2020：债券回购交易：精选历年真题(第二节)

2020<债券回购交易>精选历年真题(第二节)一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1.()可以使回购债券不被冻结，从而提高债券的利用效率。

[2015年5月真题]A.封闭式回购B.抵押式回购C.开放式回购D.开放式回购和封闭式回购【答案】C【解析】买断式回购(亦称“开放式回购”)可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要。

2.在竞价撮合系统中，上海证券交易所国债买断式回购交易每笔申报限量为最小__________手、最大__________手。

()[2015年5月真题]A.100;5000B.100;1000C.1000;10000D.1000;50000【答案】D【解析】国债买断式回购交易按照证券账户进行申报。

申报应当符合以下要求：①价格：按每百元面值债券到期购回价(净价)进行申报;②融资方申报“买入”，融券方申报“卖出”;③最小报价变动：0.01元;④交易单位：手(1手=1000元面值);⑤申报单位：1000手或其整数倍;⑥每笔申报限量：竞价撮合系统最小1000手，最大50000手。

3.关于上海证券交易所国债买断式回购的参与主体，下列表述中正确的有()。

[2015年3月真题]A.国债买断式回购的交易主体仅限于在中国结算上海分公司以法人名义开立B字头证券账户的机构投资者B.不是所有交易所会员均可参与买断式回购C.所有在中国结算上海分公司开立证券账户的投资者均可进行买断式回购交易D.会员公司代理客户参与买断式回购交易不承担债券和资金结算交收责任【答案】B【解析】A项国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户);C项上海证券交易所在国债买断式回购引入了交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易;D项会员公司代理客户参与买断式回购交易，需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。

4.在全国银行间债券市场进行买断式回购，交易双方可以根据交易对手的()协商设定保证金或保证券。

[2015年3月真题]A.注册资本金状况B.信用状况C.债券账户内的债券量D.结算保证金状况【答案】B【解析】买断式交易双方都面临承担对手方不履约的风险。

为此，全国银行间市场规定交易双方可以根据对手的信用状况协商设定保证金或保证券。

保证金或保证券在一定程度上可以弥补交易对手违约所带来的损失。

5.根据上海证券交易所的规定，在进行买断式回购交易时，()。

[2009年9月真题]A.融资方无需缴纳履约金B.融券方无需缴纳履约金C.融资方和融券方均需缴纳履约金D.是否引入履约金由交易双方协商【答案】C【解析】上海证券交易所履约金制度规定，在进行买断式回购交易时，双方均需缴纳履约金，而在银行间市场，是否引入保证金或保证券由交易双方协商。

6.上海证券交易所买断式回购的交易按照()原则进行。

[2009年5月真题]A.两次成交、两次清算B.一次成交、两次清算C.两次成交、一次清算D.一次成交、一次清算【答案】B7.全国银行间市场买断式回购的债券券种范围与用于()的债券券种范围相同。

A.质押式回购B.债券远期交易C.债券期货交易D.现券买卖【答案】D8.关于银行间债券市场债券买断式回购业务，下列说法正确的是()。

A.进行买断式回购，交割时应有50%的债券和资金B.买断式回购的回购债券期限由全国银行问同业拆借中心规定C.买断式回购期间，交易双方可以换券D.买断式回购期间，交易双方不得提前赎回【答案】D【解析】A项进行买断式回购，交割时应有足额的债券和资金;B项买断式回购的回购债券期限由交易双方确定;C项买断式回购期间，交易双方不得换券。

9.全国银行间市场买断式回购交易的有关规则：买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过()天。

A.30B.60C.90D.91【答案】D【解析】买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。

交易双方不得以任何方式延长回购期限。

10.在全国银行问债券市场进行买断式回购时，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的()。

A.5%B.10%C.15%D.20%【答案】D11.进行买断式回购，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的()。

A.20%B.50%C.100%D.200%【答案】D12.全国银行间市场买断式回购发生违约的，同业中心应在接到最终仲裁或诉讼结果报告后()个工作日内将最终结果予以公告。

A.3B.5C.7D.10【答案】B13.()负责全国银行间市场买断式回购交易的日常监测工作。

A.中央结算公司B.中国人民银行C.银行业监督协会D.同业中心【答案】D【解析】同业中心与中央结算公司职责的区别：前者负责买断式回购交易的日常监测工作;后者负责买断式回购结算的日常监测工作。

14.()国债上市日起在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。

A.2004年记账式(十期)B.2005年记账式(二期)C.2005年记账式(十期)D.2004年记账式(二期)【答案】A【解析】上海证券交易所根据财政部、中国人民银行、中国证监会《关于开展国债买断式回购业务的通知》要求，于2004年12月6日，即2004年记账式(十期)国债上市日起，在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。

15.上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入()制度。

A.权限审批B.交易权限管理C.资格认定D.权限最小化【答案】B【解析】交易所会员参与国债买断式回购引入交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易。

16.根据上海证券交易所买断式回购业务基本规则，国债买断式回购交易的申报价格按()进行申报。

A.每百元面值债券到期购回价(全价)B.每百元面值债券到期购回价(净价)C.每手债券到期购回价(全价)D.每手债券到期购回价(净价)【答案】B17.上海证券交易所国债买断式回购单笔交易数量在()手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。

A.1000B.5000C.10000D.50000【答案】C【解析】大宗交易的规定按照《上海证券交易所大宗交易实施细则》执行，即单笔交易数量在10000手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。

二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1.全国银行间债券市场买断式回购业务的交易、结算规则由()制定。

[2015年5月真题]A.中国人民银行B.中央国债登记结算有限责任公司C.沪深证券交易所D.全国银行间同业拆借中心【答案】BD【解析】全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司负责依据中国人民银行有关买断式回购的规定制定相应的买断式回购业务的交易、结算规则。

2.全国银行间债券市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同，其书面形式包括()等。

[2015年5月真题]A.信件B.数据电文C.合同书D.成交单【答案】ABCD【解析】市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同。

其书面形式包括全国银行问同业拆借中心交易系统生成的成交单，或者合同书、信件和数据电文等形式。

买断式回购主协议和上述书面形式的合同构成买断式回购的完整合同。

交易双方认为必要时，可签订补充协议。

3.()账户的投资者可以在上海证券交易所进行国债买断式回购交易。

[2015年3月真题]A.A字头B.B字头C.C字头D.D字头【答案】BD【解析】国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户)。

4.在全国银行问债券市场进行买断式回购，交易双方可以协商确定()。

[2015年3月真题]A.到期交易净价B.回购债券数量C.回购期限D.首期交易净价【答案】ABCD【解析】全国银行间市场买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。

全国银行间市场买断式回购以净价交易，全价结算。

买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。

5.对全国银行间债券市场买断式回购业务进行日常监督、监测的机构涉及()。

[2009年11月真题]A.证券交易所B.中国人民银行各分支机构C.中央结算公司D.全国银行间同业拆借中心【答案】BCD【解析】同业中心负责买断式回购交易的日常监测工作，中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作，中国人民银行各分支机构负责对辖区内市场参与者的买断式回购进行日常监督。

6.在全国银行间市场进行买断式回购发生违约，如果双方对违约事实或违约责任存在争议，交易双方可以()。

[2009年9月真题]A.向人民法院提起诉讼B.向人民银行报告C.协议申请仲裁D.向证券交易所报告【答案】AC【解析】买断式回购发生违约，对违约事实或违约责任存在争议的，交易双方可以协议申请仲裁或者向人民法院提起诉讼，并将最终仲裁或诉讼结果报告同业中心和中央结算公司。

同业中心和中央结算公司应在接到报告后5个工作日内将最终结果予以公告。

7.下列有关买断式回购与质押式回购业务的区别，说法正确的有()。

A.买断式回购初始交易时债券持有人(正回购方)是将债券“卖”给债券购买方(逆回购方)B.质押式回购业务是质押冻结C.买断式回购，债券所有权没有随交易的发生而转移D.买断式回购，该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)在任何情况下都可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作【答案】AB【解析】C项债券所有权随交易的发生而转移;D项该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债券持有人(正回购方)，就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作。

8.下列关于买断式回购对债券交易方式的创新作用，说法正确的有()。

A.买断式回购可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要B.对正回购方而言，由于回购协议具有较低的利率和较低的保证金要求，所以正回购方可以利用融入的资金建立一个具有杠杆作用的证券远期多头C.如果将买断式回购、现券买卖、质押式回购以及其他远期交易新品种等金融工具配合操作，可以组合产生一系列新的交易方式，满足投资者债券结构调整、规避利率风险等要求D.对于逆回购方来说，不仅可以防止因为正回购方到期拒付资金而给逆回购方带来损失，而且逆回购方还可以利用回购“买断”的债券进行相应的规避利率风险和套利的操作【答案】BCD【解析】A项是有利于对金融市场的流动性管理的说明。