中国电力行业上市公司分析
五大发电集团旗舰上市公司年报分析
５ 、以发 展深加 工二产 业和服务三产 养技术， 固生猪、 巩 肉牛养殖基地； 阳镇 田防护林建 设 ， 海 利用 路边 、 渠埂栽 植适 生 业为 重点 ， 带动一产 业的发展 ．根据本 区 以 饲料加 工企业为龙头 ， 动西 北部农村 树木 ，尽 早形成科学合 理的农 田防护 林 带
规 模扩 大、人 民币借款利率上调影 响， 财 翘尾 影 响，０ ２年华 能 国际净利 润有 望 ２１ 务费用增长迅速 。
（ ） 负债情况．０ １ １ ３ 二 资产 ２ １ 年 ２月 １
超过 ３ Ｏ亿元 ，净资产收益率在 ６ ％左右 。 日，大唐 发 电的资产 总额 为 ２４ ０７亿 ，４ ．
华 能国际 ２ １ 年盈利情况较上年大 面， ０１ 考虑经济 增长放缓 、 煤炭供应 适度 宽 成本上升和火 电上网电量 增加 影响 ， 大唐
幅滑落 ， 主要 原因 ： 一是境 内单位 售 电燃 松和煤炭产 业集 中度提高 的综合影响 ， 预 发 电 ２ １ ０ １年发 生 电力 燃 料 费 ４ １ １． ６亿
和债务融资 。 预计 ２ １ ０ ２年末 ， 其资产８ ． ９亿 电 的盈 利 也 将 回 复 到较 高 水 平 ，预 计
高居五大发电集 团旗舰上市公司 年报没有 披露 ２ １ 的投 融资计划 ， ０ ２年 预 （ ） 一 效益情 况。２ １ 国电电力 实 百分点， ０ １年
新品种。 对现有海上养殖业给予重点关注 生产 为龙头发展 肉牛和奶 牛产业 ， 巩固稳 收入 ， 动农 民积极性 ， 调 使农 业生产 保持 和支 持 ， 完成海水养 殖基地建 设， 步减 定现有 的生猪 、 逐 蛋鸡 、 肉鸡 养殖基地 ； 西港 后续力量 。
电力上市公司盈利能力分析——以华能国际电力股份有限公司为例
电 力 上 市 公 司 盈 利 能 力 分 析
以华能 国际 电力股份有 限公 司为例
文／ 柯志伟
能 国际 电力股份有 限公 司（ 华能 国际） 目前我 国最 大的 是
王泽 岗
可 以看 出销售净利 率和资产 利用效 率（ 即总资产 收益率 ） 该 对
公 司权益净利率 的跌 幅影响较大 。因此 ， 分析该公 司的盈利 能
来 营业成本 （ 参考 电力行业该 项费 用的核算 构成 ， 包含 资产折 旧、 电煤费用 、 设备大修 等项 费用 ） 和财 务费用 ， 一直 在其营业 总成本 中保 持９ ％和５ ０ ％左右的 比率。 根据 中国煤炭资 源网２ １ ０１ 年４ 月公布 的电煤价格８ ０ 吨 ， ６ 元／ 和该公 司２ １年预计 电煤采购 ０１ 数量 ５ ５８ 万 吨 ， 电煤 的购 置 成 本不 会 超 过 营 业 总 成本 的 ６． ２
．３ 华能 国际 电力股份有 限公司作为一家典型的技术 、 资本 利 率 （ Ｏ 指标可 以综合反 映企 业 的盈 利能力 。２ ０ 至２ １ ４８％。 Ｒ Ｅ） ０８ ００ 其巨额 的设备投资 和相 关的利息费用在近三年公 年， 华能 国际电力股份有限公 司权益净利率呈 现逐年加速下降 密集的企业 ， 司平均总成本 中所 占比重达９ ．９ 对公司营业成本造成 了极 ２ ％， ２ 的趋势 ，０ ０ ２ １年较２０ 年下降４ ％（ ） ０９ １ 表１ 。 我们 以２ ０ 年相关指 标为基期 数据 ，采 用连 环替代 法对 ０９ ２ １ 年权益净利率产生较大跌 幅的影 响因素进行分析 （ ） ００ 表２ ，
权益乘数
３ ５ ．２
４ ６ ．６
４ ４ ．５
２０年降 幅较 大 的 ， 中销售 毛利指标 下降３． ％， ０９ 其 ２ ５ 对联 营企 ９ 业和合营企业的投资收益指标 下降２． ％。 ００ １ ２ ２１年底该公 司可 ９
长江电力财务状况分析及建议
长江电力财务状况分析及建议长江电力是中国大型的发电企业之一，拥有多个发电厂和分布式能源项目，是长江流域乃至全国范围内的主要电力供应商之一。
作为上市公司，长江电力的财务状况一直备受市场关注。
本文将对长江电力的财务状况进行分析，并提出相应的建议。
1. 资产负债表分析长江电力的资产总额逐年增长，主要是由于公司不断扩大生产规模，增加了在建项目和设备投资。
公司的负债总额也在增加，但相对来说增速较慢。
公司资产和负债的增长趋势比较平稳，整体风险可控。
2. 利润表分析长江电力的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势，这主要是由于公司的业务规模逐年扩大，市场需求增长等原因所致。
公司的盈利能力较强，但需要注意的是，公司的成本支出也在不断增长，特别是人工成本和能源成本的增长对公司的盈利能力带来一定程度的影响。
3. 现金流量表分析公司的经营现金流量较为稳定，但需要注意的是，投资活动现金流量占比较高，主要是由于公司不断进行新项目的投资和扩张。
公司的筹资活动现金流量也在增加，主要是由于公司债务和股权融资的增加。
二、长江电力的财务状况存在的问题及建议1. 高成本问题长江电力的成本支出呈现出逐年增长的趋势，主要是由于人工成本和能源成本的增加。
针对这一问题，公司可以通过提高管理效率，优化生产流程，降低能源消耗和成本支出，提高利润率。
2. 投资过度问题长江电力在投资活动上的支出较高，尤其是在新项目投资方面。
虽然这可以促进公司的发展和扩张，但也存在着一定的风险。
建议公司在投资决策上更加谨慎，加强风险评估，确保投资回报率和投资风险的平衡。
3. 资金运作问题长江电力的筹资活动现金流量在逐年增加，主要是公司在进行债务和股权融资。
公司需要加强资金运作管理，确保资金的合理运用和回笼，避免长期负债和资金占用对公司的财务健康造成影响。
国内电力上市公司开展售电业务情况分析
国内电力上市公司开展售电业务情况分析为适应电力体制改革需要、进一步开拓能源市场、完善战略布局、提升电力市场竞争力，许多国有控股企业、民营企业、外商合资企业均成立了售电公司。
为充分借鉴与黔源公司情况相近的企业推进售电业务的经验，现对国内电力上市企业成立售电公司的情况进行统计分析（详见附表）。
一、电力上市企业成立售电公司的总体情况
电力板块的上市公司共有59家，其中25家电力企业成立了31家售电公司。
与黔源公司情况相似并成立售电公司的企业有15家，分别是国投电力、广安爱众、桂冠电力、桂东电力、福能股份、三峡水利、长源电力、漳泽电力、浙能电力等。
二、上市企业成立售电公司的形式
（一）以全资子公司形式成立售电公司。
（二）与其它企业合资成立售电公司。
（三）企业控股的子公司独资成立售电公司。
（四）企业全资的售电公司与其他企业合资成立另一售电公司
三、上市企业成立售电公司决策方式
有提交董事会及股东大会审议、不提交董事会及股东大会审议、提交董事会但不提交股东大会审议三种方式，具体的审议通过方式与该公司的章程有关，按照公司有关章程执行。
四、成立售电公司公告
电力上市公司不论是以哪种形式成立售电公司，需在股票交易市
场发布公告。
公告需说明是否与合资方构成关联交易、是否构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组等情况。
附表国内电力上市企业成立售电公司情况表。
电力板块中具有中特估概念的央企上市公司汇总解析
电力板块中具有中特估概念的央企上市公司汇总解析
随着中国电力行业的发展，央企在电力板块中扮演着重要角色。
其中，一些央企上市公司具有中特估（中央特许经营权）概念，这给投资者带来了一定的投资机会。
首先，我们需要了解中特估的概念。
中特估是指中国政府为了推动国家重大战略或经济建设而授予的独家经营权。
央企获得中特估后，通常能够获得更多的市场份额和政策支持，从而在相关行业中具备较强的竞争优势。
在电力行业中，有几家央企上市公司具有中特估概念。
下面将对其中的几家公司进行简要解析：
1. 中国电力公司（601985.SH）：作为中国最大的电力央企之一，中国电力公司在国内外拥有广泛的电力资源和业务布局。
公司在国内拥有一系列的中特估项目，如火电、核电、水电等，在国内电力市场有着较大的话语权。
2. 中国南方电网（600886.SH）：作为中国电力系统重要组成部分之一，中国南方电网在南方地区拥有独家的中特估经营权。
公司主要负责南方地区的电力输配电业务，拥有庞大的输电线路和变电站资源。
3. 国家电网公司（600028.SH）：国家电网是中国国内最大的电力央企，拥有全国性的中特估经营权。
公司主要负责国家电网的建设和运营，涵盖了输电、配电、
售电等多个环节。
这些具有中特估概念的央企上市公司在电力行业中具有较强的市场地位和竞争优势。
投资者可以关注这些公司的业绩表现、政策支持以及未来发展规划，以获取投资机会。
总之，电力板块中具有中特估概念的央企上市公司在中国电力行业中具备较强的竞争力和市场地位。
投资者可以通过深入研究这些公司的业务布局和发展前景，为自己的投资决策提供参考。
中国电力行业形势分析报告 共20页PPT资料
中国电力行业形势分析
制作 胡礼豪 李根
目录
1 我国的电力行业概述 2 行业的规模基本介绍 3 行业发展优势 4 行业上市公司的分析 5 发展前景
概述 五大电力公司
电力投资 集团
华能集团
华电集团
五大发 电集团
国电集团
大唐集团
电力行业概述
中国电力行业发电的构成中，五大全国性发电集团约拥有全部发电 资产的50％，其余发电资产分布于其他的独立发电公司、地方发电企 业
五大集团的发电资产基本按均衡原则分拆原国家电力公司资 产，因而总体分布相对平均，目前均形成了系统的全国性电力 资产布局。其中，华能集团电力资产多在华北和华东；大唐集 团在华北和华中；国电集团在华中地区；中电投集团在华中和 华东较为丰富。华电集团在东北、华北地区较为集中，而在浙 江、广东、京津唐等电力紧缺电网资产分布较少，电力需求的 增长速度相对较慢，发电设备平均利用小时处于较低水平。
•
（四）经国家批准，自主开展外贸流
通经营、国际合作等业务。
•
（五）根据国家有关规定，经国家批
准，从事国内外投资、融资业务。
•
中国华能集团公司实行总经理负责制，
总经理为法定代表人。
华能集团规模实力
财务分析
1 资产总额
2 主营收入
3 利润总额
发展优势
• 我国第一家“一流火力发电厂”――华能大连电厂。 （是龙头 企业）
五大中央级发电集团、区域性的北方电力集团公司、国华电力集团 公司和以水电为主的三峡总公司，以及几十家地方发电公司构成了目 前国内的主要发电主体。其中，五大发电集团所属发电企业之间、中 央与地方发电企业之间竞争较为突出。
电力企业上市公司绩效聚类分析
本文根据 中国证券报 ２ ０ ０６年对上市公 司财 务数据 的披露 ， 结合电力公司 自身的特点 ， 着重强调 与电力企业有关 的行 业参 数， 来构建 电力上市公 司绩 效的评价指标体 系属于组 ｉ则 Ｕ 中的元 素 ｕ 为 １否 ｊ ， ； 则， 该元素取 ０ 。一旦确定聚 类中心 ｃ 可导 出如 下使 Ｊ 小 的 ． ， 最
Ｕｉ： ｊ
能力 ： 资产￣ｉ 率 、 Ｊ ｆ 净资产收益 率 、 ｑ 经营净 利率 ； 能力 ： 偿债 流动 比率 、 速动 比率 ； 运营能 力： 总资产周转 率、 存货 周转率 、 收账 应
款周转 率 、 主营成本 比例 、 营业费用 比例 、 净利润现 金含 量 、 主
一
ｌ对每个ｋ ｉ １ ≠， 如果Ｉ ．－ ≤ｌ．ｃ ｌ ＿． ｘ ｌ一 ｘ
２ ０ ２ １ ２ ２ ２ ３ ２ ４ ２ ５
４ １ ４ １ ４ ２
６ ．５ ７９ ６ １ ９． ０ １ ８１ ７０ ５ ５ ．４ １ ２．２ ３ ０ ５ ９ ．２ ９７ ２ ＯＯ Ｏ ．Ｏ
中心 。返回步骤 ２ 。
Ｋ－ ａｓ ｍｅｎ 算法 中类别数 的确 定 ：上述 Ｋ— ａｓ ｍｅｎ
ｌ ０
其 在
其中是价值函数 ，当选择欧几里德距离为组 中向量与相应
聚类 中心间的非相 似指标 时 ， 价值函数可定义为 ：
营收 入现 金含量 ； 长能 力 ： 成 净利润 增长 率 ； 本结构 ： 期负 资 长 债比率 、 股东权益比率 。至此 ， 电力上市公司经营业绩评价指标
体 系初步确定为五个方面 共计 １ ８个指标 ， 比较全面地 反映了公 司经营业绩的各个方面 。
Ｃｌ ｓｅ Ｄｉｔｎ ｅ ｕ ｔｒ ｓａ ｃ
电力行业分析报告
电力行业分析报告电力行业分析报告一、定义电力行业是指通过能源转化设备，将原始能源转变为电能，并将其输送至用户的生产、生活、交通等领域，以保障人民群众对电的需求。
二、分类特点1. 发电方式分类：传统燃煤、天然气、水能、风能、太阳能、核能等。
2. 市场分类：电力发电市场、电力流通市场、电力销售市场。
3. 特点：行业垄断；具有国民经济中的基础性、先导性和公用性。
三、产业链电力行业产业链主要包括原材料、设备、技术研发、发电、输配电、制造、销售、服务等环节。
四、发展历程1. 停滞期（1949-1978年）：基础设施建设不足，产业规模较小。
2. 起步期（1979-1992年）：引进技术，大力发展电力产业。
3. 加速期（1993-2002年）：继续扩大电力规模，对外开放，电力行业形成市场化的格局。
4. 转型期（2003-至今）：电力行业由经济规模扩展转向优质服务和可持续发展。
五、行业政策文件及其主要内容1. 《电力法》（1995年）：明确规定电力行业的产权、经营权、授权、监管责任，划分了发电、输电、配电、电力销售领域等电力产业的经营主体，以及政府对电力行业的监管职责，规定电力企业必须严格执行国家和地方电力工业政策，开展经济、技术、环保等方面的评价。
2. 《电力工业发展规划》（2002年）：提出了“一网三型”模式，即传统大型集中式发电、中小型分布式发电、可再生能源发电和电力贸易三大体系。
3. 《可再生能源法》（2005年）：鼓励和规范可再生能源的开发利用，明确随物资附着权应享有优先权。
4. 《供电管理条例》（2015年）：明确了电力供应、电力运价、电力储备等方面的相关法规。
5. 《全球变暖应对法》（2018年）：从政策、技术、市场、社会等方面推动电力产业绿色化、低碳化和智能化。
六、经济环境我国电力行业拥有丰富的资源和庞大的市场，但基础设施建设存在差距，电力供应不平衡，能效水平较低和电价市场化程度不高等问题。
七、社会环境电力行业具有社会公共服务性质，但因供需矛盾突出等原因，引发了民生热点问题。