金融经济学简答题
《金融经济学》名词解释+简答题
《金融经济学》名词解释+简答题金融经济学名词解释+简答题名词解释1. 金融市场金融市场是指交易金融资产和金融工具的地点或平台。
它提供了供求双方交易的场所，包括证券市场、货币市场和衍生品市场等。
金融市场为个人和机构提供了融资、投资和风险管理等服务。
2. 资本市场资本市场是指用于长期融资的金融市场。
在资本市场上，投资者可以购买和出售股票、债券和其他长期证券，以获取投资回报。
资本市场的发展对于经济增长和企业发展至关重要。
3. 金融中介机构金融中介机构是指在金融市场上充当中介角色的机构，包括银行、券商、保险公司等。
它们将资金从存款人那里募集起来，并将这些资金提供给借款人，从而促进经济中的资金流动。
4. 金融风险管理金融风险管理是指在金融机构和市场中识别、评估和管理潜在风险的过程。
它包括对市场风险、信用风险、操作风险等进行量化和控制，以防止金融损失并确保金融体系的稳定和健康发展。
简答题1. 什么是货币政策？货币政策是指由中央银行制定和执行，用于调控货币供应量和利率水平以及影响经济活动的政策。
货币政策的目标通常包括稳定物价、促进经济增长和维护金融稳定等。
2. 请解释黄金汇率标准。
黄金汇率标准是一种货币体系，在该体系中，国家的货币与一定数量的黄金相连。
根据黄金汇率标准，汇率是通过固定或可调整的方式与黄金进行兑换，这种制度具有稳定货币价值和提供国际支付准备金的作用。
3. 什么是投资组合理论？投资组合理论是指在不同的风险和收益条件下，如何选择合适的资产组合以最大程度地实现投资目标的理论。
投资组合理论考虑了资产之间的相关性和风险分散，并通过有效的资产配置来构建投资组合。
4. 请解释财务杠杆效应。
财务杠杆效应是指借入资本的成本低于所投资项目的回报率时，借入资本可以增加投资收益的现象。
通过借入资本进行投资，可以扩大投资规模并增加回报，但同时也增加了风险。
5. 什么是货币供应量？货币供应量是指在特定时间范围内，经济体内流通的货币总量。
金融学简答题及答案
金融学简答题1、为什么说金银复本位制是一种不稳定的货币制度？答：金银复本位制从具体运行过程中来看可以分为三种类型：平行本位制、双本位制和跛行本位制。
（1）在平行本位制下，金币与银币之间的交换比率完全由市场价格决定。
由于市场上金银比价频繁变动，金币银币的兑换比率也不断变动，用金币银币表示的商品价格自然也就随着金银比价的波动而波动，市场上的商品就出现了两种价格，这在一定程度上引起了价格的混乱，使得金币银币难以发挥好价值尺度职能。
（2）在双本位制下，当金银法定比价与市场比价不一致时，市场价值高于法定价值的良币就会被熔化或输出国外而退出流通；市场价值低于法定价值的劣币则会充斥市场，发生“劣币驱逐良币”现象。
（3）跛行本位制事实上也已不是典型的复，而是由复本位制向金本位制过渡时期的一种特殊的货币制度。
2大额可转让定期存单与银行普通定期存单的区别主要是什么?答：二者的区别表现在：（1）流动性不同。
普通定期存款的存单往往是记名的，不能转让，更不能在二级市场上流通；而大额可转让定期存单则是不记名、可以流通转让。
这是二者区别的根本所在。
（2）金额不同。
定期存款金额不固定，可大可小；而大额可转让定期存单金额较大。
在美国最少为10万美元，二级市场上的交易单位为100万美元。
在香港最少面额为10万港元。
（3）利率方式不同。
定期存款利率固定；大额可转让定期存单利率既有固定，也有浮动的，且一般来说比同期限的定期存款利率高。
（4）本金偿付时间不同。
定期存款只需损失一部分利息收入就可以提前支取；而大额可转让定期存单不能提前支取，但可以在二级市场流通转让。
（5）期限不同。
普通定期存款以长期为主，一般在1年以上；而大额可转让定期存单则一般为短期。
以美国为例，大额可转让定期存单的最短期限可以为7天，最长则是18个月，最常见的则是3—6个月。
3、同业拆借的特点有哪些？答：同业拆借市场的交易具有几个显著的特点：（1）融资期限短，同业拆借的期限大多在7天之内，期限短的甚至是隔夜拆借。
(完整版)金融学简答题和论述题大全
简答题1、如何理解金融范畴。
答：在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。
信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。
当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信用相互渗透而形成地新范畴——金融。
因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。
2、简述利率在经济中的作用、答：利率作为经济杠杆在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。
表现在1）在宏观经济方面：①利率能够调节货币供求；②利率可以调节社会总供求；③利率可以调节储蓄与投资；2在微观经济方面：①利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益；②利率可以影响个人的经济行为。
3、凯恩斯的货币需求理论。
、答：（1）第一次明确提出货币需求的三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机；2）推出货币需求函数，即：Md＝M1+M2＝L1（y）+L2(r), 说明的是，由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入水平Y 的函数，且与收入正相关；而由投机动机决定的货币需求则是利率水平R 的函数，且与利率负相关。
4、怎样运用宏观紧缩政策治理通货膨胀？答：（1）运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，主要手段包括通过公开市场业务出售政府债券、提高再贴现率和提高商业银行的法定准备率；（2）运用紧缩性财政政策治理通货膨胀，主要手段包括削减政府支出和增加税收；（3）运用紧缩性的收入政策治理通货膨胀，主要手段包括确定工资—物价指导线、管制或冻结工资以及运用税收手段。
5、如何理解金融发展对经济发展的作用？、答：金融发展对经济的作用：（1）金融发展有助于实现资本积聚与集中，可以帮助实现现代化大规模生产经营，实现规模经济效益。
（2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。
金融简答题
简答题（完整版）一．简述一下中国现在的货币总量是如何划分的。
①划分标准：流动性（资产的变现速度和变现收益的稳定性），流动性程度越高，形成购买力的能力就比较强。
③我国按流动性不同将货币供应量划分为三个层次：M0=流通中现金M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款+个人持有的信用卡类存款M2=M1+城乡居民的储蓄存款+企业单位定期存款+信托类存款+外币存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等M4=M3+其他短期流动资产二．请解释一下什么叫做劣币驱逐良币的现象。
劣币驱逐良币是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。
举例：例如金银法定比价为1：15，而市场比价则为1：16，此时黄金的市价较高，这时，金币的持有者将会熔化金币到市场上去兑换白银，一经熔化，即可赚回1两白银，这样市场上持有金币的人越来越少，而白银的流通越来越多，金币会退出流通领域。
三．在古希腊，人们认为黄金比酒更加适合作为货币，然而在19世纪的美国人有时却更愿意接受支票而非黄金支付，尽管他们知道支票有可能会遭退票，这个现象说明了什么？在古希腊：①相较酒来说，黄金形式统一、质地均匀（酒的纯度不容易统一）②相较酒来说，黄金更加坚固耐用，便于携带③黄金更便于化整为零，价值相对更稳定，相同单位的酒和黄酒，黄金所代表的价值更大。
基于黄金以上的优点，所以古希腊人们更可能选择黄金当做货币。
在19世纪的美国：支票比黄金更易于携带且交易成本较低。
尽管有可能遭到退票，但使用支票的交易成本远低于携带黄金，所以有时更愿意接受支票支付。
四．简述名义利率与实际利率之间的关系。
名义利率：名义利率是名义货币表示的利率。
是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率。
实际利率：实际利率是名义利率剔除了通货膨胀因素以后的真实利率。
金融学简答题
金融学简答题(总6页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--1,解释“金银天然不是货币，但货币天然是金银”“金银天然不是货币”金和银只不过是自然界之中的两种稀有金属，他们本身并不是货币，后来成为货币那是人为规定的，追究其根本当然不是货币啦。
“货币天然是金银”货币是自然界中没有的东西，是人为创造出来的东西，人们用金银等贵重金属来作为货币的形式，代表了一定的价值。
因此说货币天然是金银。
2．举例说明格雷欣法则(“劣币驱逐良币”规律)。
“劣币驱逐良币”规律又被称为“格雷欣法则”，它是这样产生的：当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法律上评价过低的金属铸币就会退出流通领域，而法律上评价过高的金属铸币则会充斥市场。
例如，金银的法定比例是1：15，而当市场上金银比价为1：16时，按法定比价，金币价值低估，银币价值高估，实际价值较高的金币成为良币，实际价值较低的银币成为劣币。
在这种情况下，人们就会不断地从流通中取走金币，熔化成金块，再按1：16的比例换成银块，铸造成银币，然后在流通界按1：15的比率换成金币，如此循环一周，就可以得到1份白银的利润，不断循环下去，就会获得更多的利润，直到最后金币从流通界绝迹，银币充斥市场。
3为什么金币本位制是一种相对稳定的货币制度金币本位制是一种稳定的货币制度。
黄金自由发挥世界货币的职能，促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展，促进了资本主义信用事业的发展，也促进了资本输出。
金本位制自动调节国际收支，促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展。
金本位制下，汇率固定，消除了汇率波动的不确定性，有利于世界贸易的进行；各国央行有固定的黄金价格，从而货币实际价值稳定；没有一个国家拥有特权地位。
但是同时，金本位制限制了货币政策应付国内均衡目标的能力，只有货币与黄金挂钩才能保证价格稳定；货币供应受到黄金数量的限制，不能适应经济增长的需要；黄金生产不能持续满足需求，央行无法增加其国际储备；当一国出现国际收支赤字时，往往可能由于黄金输出，货币紧缩，而引起生产停滞和工人失业；给黄金出口国很大的经济压力。
金融学简答题复习答案 ：简短版
第一章1、就你在生活中的体验，说明货币的各种职能以及它们之间的相互关系。
如果高度地概括，你认为货币职能最少不能少于几个？答：（1）职能：货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能。
①在生活中，当货币表现和衡量商品价值时，就执行着价值尺度职能；②货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，便执行流通手段职能；③货币退出流通，贮藏起来，就执行贮藏手段的职能；④货币作为交换价值而独立存在，非伴随着商品运动而作单方面的转移，其执行着支付手段职能；⑤货币超越国界，在世界市场上发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。
相互关系：①货币的价值尺度和流通手段职能是两个最基本的职能，其他职能是在这两个职能的基础上产生的。
②所有商品首先要借助于货币的价值尺度来表现其价格，然后才通过流通手段实现其价值。
③正因为货币具有流通手段职能，随时可购买商品，货币能作为交换价值独立存在，可用于各种支付，所以人们才贮藏货币，货币才能执行贮藏手段的职能。
④支付手段职能是以贮藏手段职能的存在为前提的。
世界货币职能则是其他各个职能在国际市场上的延伸和发展。
（2）货币的职能最少不能少于三个，即价值尺度、流通手段或支付手段、贮藏手段①现代的经济生活中，作为交易的对象都具有以一定的货币金额表示的价格。
交易对象如果不具备用一定金额表示的价格，则无从设想交易如何进行；②在赊买赊卖过程中，要以货币的支付结束一个完整的交易过程；货币已经不是流通过程的媒介，而是作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。
结束流通过程的货币就是起着支付手段职能的货币。
③当具备给出价格和交易媒介职能的货币一经产生，便立即具备了用来积累价值、保存价值、积累财富、保存财富的职能。
第二章1．比较外汇与本币的异同。
一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能?答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。
现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。
金融学简答题及答案
金融学简答题及答案一、简答题1、什么是金融市场？其作用是什么？金融市场是指进行金融资产交易的市场，它是金融资产买卖的场所。
金融市场的主要功能是优化资源配置、分散风险以及提供流动性。
它可以将资金从盈余方转移到需求方，通过这种方式实现资源的有效配置。
同时，金融市场也可以帮助投资者分散风险，通过多样化的投资组合降低风险。
金融市场还为投资者提供了流动性，使他们可以在任何时候买卖金融资产。
2、解释以下三种主要的金融衍生品：期货、期权和互换。
期货是一种合约，约定在未来某一时间以特定价格买卖某种资产，如商品、货币或债券。
这种合约允许买方在不利的情况下退货，卖方在有利的情况下接收货物。
期货市场的参与者可以通过这种方式对冲风险或投机。
期权是一种合约，赋予买方在特定时间内以特定价格购买或出售某种资产的权利。
如果市场价格高于约定价格，买方可以选择行使权利；如果市场价格低于约定价格，买方可以选择放弃权利。
期权的卖方则承担相应的义务。
互换是一种合约，其中两个或多个当事方同意交换经济条件或现金流。
最常见的互换是利率互换和货币互换。
利率互换涉及名义本金金额的定期支付，其中支付的利率基于名义本金金额的利率。
货币互换涉及两种不同货币的交换，通常涉及固定利率和浮动利率的交换。
3、什么是资本充足率？它对于银行的重要性何在？资本充足率是指银行资本与其风险加权资产的比率，用于衡量银行抵御风险的能力。
资本充足率是银行资本与其风险加权资产的比率，是衡量银行稳健性的重要指标。
资本充足率越高，银行抵御风险的能力越强，能够吸收损失的能力也越大。
如果银行的资本充足率低于监管要求，可能会导致监管机构采取措施，例如要求银行增加资本或限制其扩张。
因此，保持足够的资本充足率是银行生存和发展的关键。
金融学简答题汇总一、导言金融学作为经济学的一门重要分支，在日常生活和商业活动中扮演着关键角色。
这门学科涵盖了众多主题，从基本的货币理论到复杂的金融市场运作，以及公司财务和投资策略等。
金融学简答题15个-论述题5个
金融学简答题15个-论述题5个-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1简答题：1、通货膨胀的含义。
判定通货膨胀的主要指标。
通货膨胀是指由于货币供给过多而引起货币贬值、物价持续上涨的货币现象。
判定通货膨胀的主要指标是：1.居民消费价格指数：是一种用来测量各个时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度的指标。
2.批发物价指数：是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济指标。
它是包括生产资料和消费品在内的全部商品批发价格，但劳务价格不包括在内。
3.国内生产总值平减指数：是衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。
4. 隐蔽型通货膨胀测定的常用的指标主要有：结余购买力、货币流通速度变动率、市场官价与黑市价格的差异、价格补贴状况、市场供求状况等。
2、金融压制论与金融深化论的意义和不足之处。
1.金融压制论与金融深化论是美国经济学家罗纳德.麦金农和爱德华.肖在70年代提出的。
该理论以发展中国家为研究对象，重点探讨金融与经济发展之间相互作用的问题，其核心观点和政策主张是要全面推行金融自由化，取消政府对金融机构和金融市场的一切管制与干预。
该理论被认为是对发展经济学和货币金融理论的主要贡献。
2. 金融压制论与金融深化论的积极意义表现在：关于金融与经济发展之间相互作用、相互影响的分析与说明，对研究现代信用货币经济的发展具有理论和实践价值；对发展中国家经济发展问题的专门、深入的研究，弥补了西方主流经济理论在此方面的不足，丰富了西方金融理论和发展经济学；论证了市场机制在推动金融、经济发展进入良性循环的重要作用，提出的金融自由化和运作市场化的对策和建议，对于发展中国家有一定的针对性和适用性。
金融压制论与金融深化论的不足之处是：过分强调金融自由化；过分强调金融在经济中的作用；认为解决了经济问题便万事大吉的观点具有片面性。
3、金融监管概念以及其必要性。
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1边际替代率：MRS，是无差异曲线的斜率，表示初期的消费减少1元，下期消费增加的量的相反值。
它揭示了为保持相同的总效用，放弃当前一个单位的消费量必须要多少单位额外的未来消费量来补偿。
还等于个人的主观时间偏好率。
数学公式为MRS 上面C0线面C1 等于 aC1/a C1| u=常数2分离定理分离定理：给定完善的资本市场，生产决策由客观的市场标准唯一决定，而与影响个人消费决策的个人主观偏好无关。
即投资决策和消费决策是分离的。
含义：对任何一个理性的投资者，尽管他或她的最终投资组合选择不相同，但对风险资产的选择是相同的：每个投资者以无风险利率借或贷，然后把所筹集到的或所剩下的资金按相同的比例投资到不同的风险资产上。
这一相同的比例由切点T表示的投资组合来决定。
3确定性的五个定理（1）完备性（可比性）定理：对于任意两个消费计划a,b。
要么a优于b，要么b优于a；或者两个都成立也就是说a，b是无差异的。
换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。
（2）传递性公理：如果a优于b，并且b优于c。
则可以推出a优于c。
（3）独立性公理：如果x和y无差异，则α概率下得到的x，（1-z）概率下得到的z，与， z概率下得到的y，（1-z）概率下得到的z 也是无差异的。
假设消费计划c和c'相对于某一状态有相同的消费路径x。
并且c优于c' ,那么，如果我们把X换成另外一个消费路径y，c与c' 的排序不变。
（4）可测性如果偏好y的程度小于x但大于z，那么此时存在唯一的a(一种概率)使得个体认为y与某种投机活动是无差异的，这种投机活动以概率a得到得到结果x，以概率（1-a）得到结果z.如果x大于y大于等于z，或者x大于等于y大于z，则此处存在唯一的a使得y和G（x,z:a）无差异（5）有序性如果y和u均处于x和z的中间，那么我们可以设定这样一系列投机活动，即个体认为y同由x（概率为a1）与z组成的投机活动无差异，同样u 同由x（概率为a2）与z组成的另一次投机活动无差异，如果a1大于a2,则y优于u。
4风险态度：如果投资者不喜欢任何零均值（即公平博弈）彩票，则称其为风险厌恶者。
风险厌恶与凸凹性有关，如果效用函数为凹的则风险厌恶；反之凸效用函数为风险喜好；直线为风险中性。
1、风险厌恶，U[E(W)]>E[U(W)]，图形下凹；2、风险中性，U[E(W)]=E[U(W)]，图形直线；3、风险偏好，U[E(W)]<E[U(W)]，图形上凸。
5期望效用函数公式：E[U(W)]=∑piU(Wi)。
内容：期望效用是效用的线性组合。
投资者总是追求其期望效用的最大化。
效用函数对个人来说是特定的，没有办法对比两个人的效用函数，群体的效用函数是没有意义的。
性质：1、保序性，若x>y，则U(x)>U(y)。
2、风险资产排序，U[G(x,y:a)]= aU(x)+(1-a)U(y)6确认性等价财富和风险溢价：指风险厌恶者为了躲避风险而愿意放弃的投资收益，或让一个风险厌恶者参与一项博彩所必需获得的风险补偿。
它与个体的风险厌恶程度有关。
我们通常衡量风险溢价的方式，将其表示为个体进行投机活动获得的期望财富与个体不进行投机活动时所得到的确定性等量财富之间的差额。
公式：风险溢价=期望财富-确定性等价财富=U[E(W)]-E[U(W)]。
7局部风险溢价测度公式推导风险溢价度量对于任意给定的初始财富水平W，为避免相同的风险，如果经济主体i比经济主体j需要更多的风险溢价补偿，则经济主体i比经济主体j更厌恶风险：8绝对风险厌恶：ARA=负U”（W）/U’(W)。
它可以用来衡量既定财富水平下的风险厌恶程度。
当财富增加时，绝对风险厌恶反而减少。
相对风险厌恶：RRA=W*ARA=。
绝对风险厌恶乘以财富水平。
不变的相对风险厌恶意味着个体对等比例的财富损失的厌恶程度一样，尽管损失的绝对额会随财富水平的增加而增加。
结论：财富的边际效用为正，且随财富增加而减少；ARA的数值随财富的增加而递减，而RRA保持不变。
风险厌恶的比较：Pratt-Arrow定义风险溢价假设风险小和公平的，Markowitz的定义仅仅比较期望财富与确定性等价财富。
对于小的且公平投机的风险，二者非常接近，而对于大的且非对称的风险，Markowitz对风险溢价的侧度要大一些。
9随机占优理论：如果某项资产符合二阶随机占优，任何一个厌恶风险的投资者不管其效用函数形状如何特别，都会偏好该项资产。
通常将随机占优作为指导风险厌恶投资者进行选择的理论基础，只需要找出符合随机占优的投资组合集，然后从该集合中选择出一个投资组合。
一阶随机占优：定义一：资产x随机占优另一个资产y，若在每一个状态下个体从资产x获得的收益多于资产y。
定义二：对所有具有连续递增的效用函数U而言，投资者对x的偏好胜过y，即EU(x)>=EU(y)。
定义三：y的累积概率分布总是位于x的左侧。
数学定义：对任意W，Fx(W)<=Gy(W)；对某一W，Fx(W)<Gy(W)。
二阶随机占优：定义一：如果所有具有连续效用函数的风险厌恶投资者偏好x 胜过y，即EU(x)>=EU(y)。
定义二：对所有风险厌恶投资者，x优于y意味着，在任何既定的财富水平下，y的累积概率分布的覆盖面积均大于x的覆盖区间。
数学定义：对任意W，[Fx(W)-Gy(W)]从负无穷到W的积分>=0；对某一W，Fx(W)不等于Gy(W)。
10均值-方差准则：假定资产收益服从正态分布，因此收益完全由它的均值、方差决定。
风险厌恶投资者的无差异曲线表述为收益分布的均值和标准差的函数，无差异曲线代表了所有使得财富的期望效用相等的风险和收益的组合。
无差异曲线是平行的（不要相切或相交），斜率大于零（代表高收益、高风险），曲线下凹（代表风险厌恶）。
11纯证券：是指某种证券在特定状态发生时可在期末获得1美元，而当其他状态发生时，则不能获得任何支付。
纯证券的概念使得现实中的证券可以符合逻辑地分解为由纯证券组成的证券组合。
因此，每一种市场证券都可以视为不同纯证券的组合。
12完全的资本市场：当线性无关的证券数量等于未来可能的自然状态的总数量时，市场就被称为完全的，可产生任何形式的收益。
在状态偏好理论中，证券未来价值的不确定性由可能的状态对应的证券收益来表示，可能状态对应的证券收益的线性组合表示个体投资组合的收益机会集。
这一机会集的一个重要特性取决于市场是否完全。
13纯证券价格推导方式纯证券价格，也叫做状态i的状态价格。
记为：φi=1.2….S它是每个纯证券的期初价格。
为：状态i或有证券在0期的价格。
在这里要注意尽管实际支付中，证券的价格可能为负值。
但是状态价格有一个重要的性质：它必须为正。
也就是说，为了得到1份状态或有证券，在0期参与者必须支付一个正的价格。
否则就成为所谓的免费的午餐：假设状态或有要求权的价格为负，这就意味着参与者可以得到证券也就是得到以后支付的同时，还得到眼下的收入。
这是不可以的。
所以Φ>>0如果知道了市场中证券的支付以及状态，可以推导出它的价格14证券价格的经济决定因素：1、对消费和投资的时间偏好。
在完全市场中，无风险证券总是可以通过构造证券组合而得到的，这一组合由对应于每种状态的单个纯证券组成。
无风险利率的实际大小反应了对消费和投资的时间偏好。
2、特定状态发生概率的预期。
在同质期望假说（即所有个体对状态发生的概率持有同样判断）下，纯证券的价格可以分解为状态概率与状态发生时的预期支付的乘积，只要各状态发生的概率不同，纯证券的价格就有差异。
3、当累积财富随状态变化时，个体的风险态度。
极度厌恶风险的投资者会投资于各种纯证券以此来消除不确定性。
若财富多的状态，对应的纯证券价格较低，财富少的状态则相反。
15投资组合的最优性条件：1、期望的边际效用等于市场价格比；2、边际替代率与市场交换率相等。
等边际法则：状态下财富的期望边际效用除以状态下纯证券的价格得到的数值在所有状态下相同，并与当前消费的边际效用相等。
投资组合分离条件：1、当风险证券组合的选择与投资者财富水平无关时，投资组合分离成立。
2、若对投资者的偏好施加额外的限制，或者对投资收益施加额外的限制，组合分离成立。
3、效用函数是二次函数、或者证券的收益是联合正态分布时，两基金分离成立。
16多资产投资组合多个风险资产的机会集：其实与两个资产的投资机会集的形状是相同的。
差别仅在于多个资产的情况下，一些投资组合将落入机会集的内部。
机会集由各种投资组合以及一些具有有效均值-方差的单个资产所构成。
只有不存在无风险资产，风险厌恶者仍可使用前面的方法，即通过找到有效集与最高无差异曲线间的切点的方法来最大化其期望效用。
但是要求必须能估算出上述所有的均值、方差和协方差。
多个风险资产与一个无风险资产的有效集：所有投资者都更偏好无风险资产与落在有效集上的投资组合切点M所构成的组合，所以存在无风险资产时有效集是一条直线。
投资者可以通过将无风险资产与投资组合M进行组合而获得最好的结果。
所有的风险资产都是风险投资组合M的一部分。
17有效集和机会集的关系、图形、原因可行集(Feasible Set)是指资本市场上由风险资产可能形成的所有投资组合的总体。
将所有可能投资组合的期望收益率和标准差关系描绘在期望收益率-标准差坐标平面上，如图2所示。
封闭曲线上及其内部区域表示可行集，其边界上或边界内的每一点代表一个投资组合。
可行集的左侧边界是一条双曲线的一部分，而整个可行集呈雨伞状。
按马科威茨投资组合选择的前提条件，投资者为理性个体，服从不满足假定和回避风险假定，他们在决策时，遵循有效集定理(Efficient Set Theorem)：既定风险水平下要求最高收益率；既定预期收益率水平下要求最低风险。
在图2中，满足第一条原则的组合为从E点到H点再到G点的边界，之下的点可以全部不用考虑；E为最小风险点，G为最大风险点。
满足第二条原则的组合为从F点到E点再到H点间的边界，则弧FEH之右的点可以完全去除，F、H 分别为期望收益率的最大点和最小点。
而同时满足两条原则的，只剩下弧EH边界，称为有效集（有效边界—Efficient Frontier）。
理性投资者仅从有效集中进行投资组合选择。
有效边界的一个重要特性是上凸性。
即，随着风险增加，预期收益率增加的幅度减慢。
在某种意义上，有效边界是“客观”确定的，即如果投资者对证券的收益率、方差、协方差有相同的估计，则他们会得到完全相同的有效边界。
18两基金分离定理内容：在所有有风险资产组合的有效组合边界上，任意两个分离的点都代表两个分离的有效投资组合，而有效组合边界上任意其他的点所代表的有效投资组合，都可以由这两个分离的点所代表的有效投资组合的线性组合表示。