第四章 技术经济评价基本方法例题
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技术经济学第四章 技术经济分析的基本方法
因为NAVA < NAVB ，所以采购设备B较合理。
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
第4章 技术经济评价方法
E
CI CO I
NCF I
NCF ——年（平均）净收益 I ——总投资
判别标准
Ec：基准投资效果系数，即允许的最低投资 效果系数。 若E≥Ec，可以考虑接受该项目； 若E＜Ec，应该舍弃该项目。 Ec与Pc一般可以认为二者互为倒数，即
1 Ec Pc
对E指标的评价
未考虑资金时间价值； 未能反映项目的整体收益水平。 投资效果系数指标仅作为一种辅助指标。
Pt’计算公式
CI CO 0
Pt t 0 t
CI CO 1 i 0
t t 0 t c
Pt '
判别标准
若Pt’≤Pc，可以接受该项目； 若Pt’＞Pc，应该舍弃该项目。
对Pt'指标的评价
与静态投资回收期相比，考虑了资金时间价 值，突出了资金回收速度。其余优缺点相 同。 与静态投资回收期相比，动态投资回收期甚 少使用。
NPVR判别标准
净现值比率的经济意义是除了 ic 外，单位投 资（现值）尚可获得的额外收益（现值）。 若NPVR≥0，可以接受该项目； 若NPVR＜0，应该舍弃该项目。
例4－2：某项目预计第一年投资5000万元， 第二年投资4000万元，第二年投产并获得净 收益2000万元，此后连续5年每年得净收益 2500万元，期末净残值为500万元。基准收 益率为12%。应用净现值比率法判别项目的 可行性。 NPV=433.40万元 Ip=5000+4000(1+12%)-1=8571.43（万元）
Pt的缺点及局限性
没有考虑资金时间价值； Pt 只考虑投资回收之前的效果，不能反映回 收投资之后的效益大小。
第四章项目技术经济分析方法
NB —正常年份净收入＝企业利润+折旧 R ——投资收益率
工程经济评估
例3某建设项目，建设费用和流动资金共计1900万元， 建设投产后正常年份的年利润为500万元，折旧为 100万元。求其投资收益率？
工程经济评估
工程经济评估
静态经济评价方法小结
优点：
缺点：
工程经济评估
第二节 动态经济评价指标
净现金流量 -100
累记
-80
40
-140
60
-80
60
-20
60
40
90
130
-100 -180
工程经济评估
课堂练习2：某项目投资方案现金流量如表，试计 算该项目静态投资回收期 投资方案现金流量表
年序 现金 流 入 现金 流 出 A 600 900 1 2 3 800 4 1200 5 6 7 8
工程经济评估
方案A:费用现值PCA=2000 收益现值PBA=1000 ×（P/F，8％，1）＋ 850 ×（P/F，8％，2）＋ 700 ×（P/F，8％，3） ＋ 550×（P/F，8％，4）＋400×（P/F，8％，5） ＋400×（P/F，8％，6） ＋400×（P/F，8％，7） ＋400×（P/F，8％，8） =925.9+728.74+555.66+404.27+272.23+252.07+23 3.40+216.11=3588.38 BA/CA=3588.38/2000=1.79
一、净现值法 1、净现值法 1）净现值（NPV）的含义及计算 净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量， 按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折 算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现 值之和。
工程经济评估
例3某建设项目，建设费用和流动资金共计1900万元， 建设投产后正常年份的年利润为500万元，折旧为 100万元。求其投资收益率？
工程经济评估
工程经济评估
静态经济评价方法小结
优点：
缺点：
工程经济评估
第二节 动态经济评价指标
净现金流量 -100
累记
-80
40
-140
60
-80
60
-20
60
40
90
130
-100 -180
工程经济评估
课堂练习2：某项目投资方案现金流量如表，试计 算该项目静态投资回收期 投资方案现金流量表
年序 现金 流 入 现金 流 出 A 600 900 1 2 3 800 4 1200 5 6 7 8
工程经济评估
方案A:费用现值PCA=2000 收益现值PBA=1000 ×（P/F，8％，1）＋ 850 ×（P/F，8％，2）＋ 700 ×（P/F，8％，3） ＋ 550×（P/F，8％，4）＋400×（P/F，8％，5） ＋400×（P/F，8％，6） ＋400×（P/F，8％，7） ＋400×（P/F，8％，8） =925.9+728.74+555.66+404.27+272.23+252.07+23 3.40+216.11=3588.38 BA/CA=3588.38/2000=1.79
一、净现值法 1、净现值法 1）净现值（NPV）的含义及计算 净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量， 按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折 算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现 值之和。
第四章 技术经济评价基本方法例题
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例4-14：
例4-15：某水利灌溉项目（i=8%（万元） ）
项目 1 2 3 4~33 18000 500 800
1. 收益
1.1 直接灌溉收益 1.2 节省抽水成本 1.3 农业间接收益
1.4 周边地区间接收益
1.5 养鱼收益 收益合计（1.1+…+1.5）
500
50 19850 40000 90000 50000 60 250 40000 -40000 90000 -90000 50000 -50000 310
试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
4 500
5 1200
解： NPV(i)=-2000+300（P/F，i，1）+ 500（P/A，i，3） （P/F，i，1）+1200 （P/F，i，5） NPV（14%）=-84（万元）;NPV（12%）=19（万元）
ACB 100 （A / P， 8%， 6） 10 （ 8 A / F， 8%， 6）
100 0.21632 10 8 0.13632 30.54 （万元）
ACA ACB 故方案B优于方案A。
11
第三节 效率型经济评价指标
例 4-9 ： 有 两 个 方 案 1 和 2 ， 在 利 率 为 15% 时 ，
第四章 技术经济评价基本方法
第一节 时间型经济评价指标
例4-1: 用表所示数据计算投资回收期。 单位：万元
年份 总投资 年收入 年支出 净现金流量 -6000 -4000 0 1 2 3 4 5 6
6000
4000 5000 2000 3000 6000 2500 3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 7500 3500 4000
例4-14：
例4-15：某水利灌溉项目（i=8%（万元） ）
项目 1 2 3 4~33 18000 500 800
1. 收益
1.1 直接灌溉收益 1.2 节省抽水成本 1.3 农业间接收益
1.4 周边地区间接收益
1.5 养鱼收益 收益合计（1.1+…+1.5）
500
50 19850 40000 90000 50000 60 250 40000 -40000 90000 -90000 50000 -50000 310
试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
4 500
5 1200
解： NPV(i)=-2000+300（P/F，i，1）+ 500（P/A，i，3） （P/F，i，1）+1200 （P/F，i，5） NPV（14%）=-84（万元）;NPV（12%）=19（万元）
ACB 100 （A / P， 8%， 6） 10 （ 8 A / F， 8%， 6）
100 0.21632 10 8 0.13632 30.54 （万元）
ACA ACB 故方案B优于方案A。
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第三节 效率型经济评价指标
例 4-9 ： 有 两 个 方 案 1 和 2 ， 在 利 率 为 15% 时 ，
第四章 技术经济评价基本方法
第一节 时间型经济评价指标
例4-1: 用表所示数据计算投资回收期。 单位：万元
年份 总投资 年收入 年支出 净现金流量 -6000 -4000 0 1 2 3 4 5 6
6000
4000 5000 2000 3000 6000 2500 3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 7500 3500 4000
技术经济学第四章 技术经济分析基本方法
三、现值法的多方案比较
如果等额序列A是包含了收入、支出、投资、残值等全部 内容的现金流量时，则这个等额序列的净现值为：
NPV A( P / A, i0 , n) (1 i0 ) n 1 lim A n i0 (1 i0 ) n (1 i0 ) n 1 A lim n n n i (1 i ) i ( 1 i ) 0 0 0 0 A (4-7) i0
三、现值法的多方案比较
如果等额序列A是仅包括支出与残值的现金流量时，则这 个等额序列的费用现值为：
A PVC i0
(4-8)
如果各对比方案的现金流量不是等额序列，而分析期又 是无穷大时，则应先把各方案的现金流量转化成等额序 列，然后再应用公式（4-7）和公式（4-8）来计算各方 案的现值。 例4-5
三、现值法的多方案比较
（2）研究期法。当各对比方案的经济寿命不等时，取经济寿命较短 的年数为共同的分析期，对于经济寿命长于此分析期的方案，将分 析期后使用年份中的年平均投资折算成为分析期末的残值。通过这 样的处理之后，各方案的寿命变成相同的了，于是可以直接计算各 方案的现值进行比较。例4-4 （3）方案使用寿命无限长的现值比较 如果方案的使用寿命很长，或者在不断的维护下方案的使用寿命 可以不断地延长，这样的方案的使用寿命可视为无限长，如铁路 、公路等就是这样的方案。 如果对比方案中存在一个使用寿命无穷大的方案，这时就取无穷 大为共同的分析期；如果各对比方案使用寿命的最小公倍数很大 时，也可认为分析期无穷大，即应以无穷大作为共同的分析期。 当然，对后一种情况也可以用研究期法的方式来处理。 对使用寿命无限长的方案，如果在其实施过程中发生的现金流量 为等额顺序列时，则可以求出这个序列的现值。
第四章_技术经济效果的评价方法_[恢复]
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效率型评价目的与方法
一、外部收益率〔IRR〕
〔一〕外部收益率的概念
所谓外部收益率，是指项目在整个计算期内各
年的净现金流量的净现值为零时的折现率。用IRR
符号表示。
〔二〕外部收益率的计算及评价
NPV〔i〕
NPV1
0
i1
i*
i2
IRR
NPV2
线性内插法〞求IRR的近似解。其步骤 如下：
1.先试求接近于零的正负净现值NPV1、NPV2及相 应的i 1、i2，普通可先用基准收益率i0作为试算的 终点。
能够出现以下几种结果：
①假定NPV<0时，那么说明IRR<i0 ，此项目不可 行；
②假定NPV=0时，说明IRR=i0；
③假定NPV>0时，说明IRR>i0，可用更高一点的 折现率试算，经过重复试算后，失掉两个NPV接近 零的正值NPV1和负值NPV2及相应的i1、i2。
2.将试算所得接近于零的两个正负NPV与相应的i值， 采用线性拔出法，求NPV=0时i*，即IRR。
在多方案的比选时，净现值没有思索各方案的 投资额的多少，因此不能直接反映资金的应 用效率
多方案比拟，当取不同的i时能够出现结论相
4.2.2 净年值
年值法是指将寿命期内的不同时点发作的一切现金 流量折算成与之等值的等额支付系列年值，用于评 价工程项目经济效果的方法。
〔一〕净年值法 1.净年值法的概念 净 年 值 〔 N AW 法 〕 是 将 方 案 各 个 不 同 时 点 的 净 现
提问：NPV<0能否说明企业盈余？
关于净现值目的有以下两个效果值得留意。 1．净现值函数的特点及 对 的敏理性效果
净现值函数NPV=f(i0)
技术经济学习试题库完整
第一章绪论思考题1. 技术实践活动的要素有哪些？2. 提高项目的经济效果有何积极意义？3. 技术实践活动的后果和效果有何区别与联系？4. 技术经济学的基本原理包含哪些内容？5. 为什么对方案要进行系统评价？6. 技术经济分析的一般过程是什么？7. 为什么说技术经济分析是一个动态规划过程？8. 技术经济分析的基本步骤有哪些？9. 技术经济分析人员应具备哪些知识和能力？10. 在进行技术经济评价时要遵循那些评价原则？为什么要强调可比性原则？应注意哪些可比条件？第二章现金流量构成与资金等值计算思考题1. 什么是现金流量？财务现金流量与国民经济效益费用流量有何区别？2. 构成现金流量的基本经济要素有哪些？3. 经营成本与会计成本的主要区别是什么？为什么在工程经济分析中要引入经营成本的概念？4. 绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么？5. 在工程经济分析中是如何对时间因素进行研究的？试举例说明。
6. 何谓资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？7. 单利与复利的区别是什么？试举例说明。
8. 什么是终值、现值、等值？9. 什么是名义利率、实际利率？10. 为什么要计算资金等值？影响资金等值的要素有哪些？11. 企业固定资产折旧的方法有哪些？它们各有什么特点？12. 企业利润如何构成？它们如何计算？练习题1. 现有一项目，其现金流量为：第一年末支付1000万元，第二年末支付1500万元，第三年收益200万元，第四年收益300万元，第五年收益400万元，第六年到第十年每年收益500万元，第十一年收益450万元，第十二年收益400万元，第十三年收益350万元，第十四年收益450万元。
设年利率为12%，求：(1)现值；⑵终值；⑶第二年末项目的等值。
2. 利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：(1) (F/A，11.5%，10); (2)(A/P，10%，8.6);⑶(P/A，8.8%，7.8); ⑷(A/F，9.5%, 4.5)3. 某设备价格为55万元，合同签订时付了10万元，然后采用分期付款方式。
技术经济学题库与答案
《技术经济学》考试试卷班级得分一、填空题：（每空1分，共10分）1、财务报表分析中的资产负债比率是指负债总额与________之比，速动比率是指流动资产总额减去存货后与______之比。
2、功能分析是价值工程的核心。
功能分析一般包括________、________和功能评价三个步骤。
3、“年利率为15%，按季计息”，则年名义利率为________，年实际利率为________，季度实际利率为________ 。
4、经济效果表达方式通常有三种，一种是差额表示法，一种是比值表示法，还有一种____ ____表示法。
5、净现值为零时的折现率称为________。
6、经济持续增长来源于________的持续活跃。
二、选择题：（每题1分，共10分）1、下列费用中（）不是现金流量。
A.原材料B.折旧C.工资D.管理费用2、方案A初始投资20000元，年收益5500元；方案B初始投资为10000元，年收益3000元，则相对追加投资回收期为（）A.4.3年B.4.0年C.3.64年D.3.33年3、（ C ）是指设备在市场上维持其价值的时期。
A.设备自然寿命B.物质寿命C.技术寿命D.经济寿命4、单利计息与复利计息的区别在于( )。
A.是否考虑资金的时间价值B.是否考虑本金的时间价值C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值D.采用名义利率还是实际利率5、当我们对某个投资方案进行分析时，发现有关参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化的围，我们可以采用的分析方法是( )。
A.盈亏平衡分析B.敏感性分析C.概率分析D.功能分析6、可行性研究分为( )和评价、决策。
A.初步可行性研究、详细可行性研究和最终可行性研究B.初步可行性研究、最终可行性研究和项目评估C.机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究D.机会研究、详细可行性研究和最终可行性研究7、同一净现金流量系列的净现值随折现率i的增大而( )。
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C C （ t P / F ,8%, t）
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
ACB 100 （A / P， 8%， 6） 10 （ 8 A / F， 8%， 6）
100 0.21632 10 8 0.13632 30.54 （万元）
ACA ACB 故方案B优于方案A。
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第三节 效率型经济评价指标
例 4-9 ： 有 两 个 方 案 1 和 2 ， 在 利 率 为 15% 时 ，
拟建一个机械加工车间，有三个方案可供选择，资料 如下，假定三个方案所获效益相同，但费用不等，另 假定工业部规定Tb=5年，问哪个方案最好。 方案1：I1=1000
方案2：I2=1200 方案3：I3=1500
C1=1400
C2=1300 C3=1250
解：
1200 1000 T (2 : 1) 2年 1400 1300 1500 1200 T (3 : 2) 6年 1300 1250
解：
NPV（8%）=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4) +5000(P/F,8%,4) =1764.2（元）>0 基准收益率为8%时, 可考虑投资该设备。 NPV(10%)=-40000+(15000-3500)(P/A,10%,4) +5000(P/F,10%,4) =-131.2（元）<0 基准收益率为10%时,不考虑投资该设备。
8
例 4-6 ： 某工程总投资为 5000 万元，投产后，每年生产
支出 600万元，每年收益为1400万元，产品的经济寿命 为 10年，在 10年末，还能回收资金 200万元，基准折现 率为12%。试判断项目的可行性。
解： NAV=-5000(A/P,12%,10)+(1400-600)+200(A/F,12%,10) =-73.55(万元) 因为该工程净年值小于零，所以不可行。
0.9091
-3636 -9636
0.8264
2479 -7157
0.7513
2630 -4527
0.6830
3415 -1112
0.6209
2794 1682
0.5645
2258 3940
累计净现金 -6000 流量现值
解：Tp 5 1
1112 2794
4.（年） 4
5
例4-4：
i1=8%时 i2=10%时 NPV1=1763（元） NPV2=-26.5（元）
解：
1763 IRR 8% (10% 8%) 9.97% 1763 26.5
IRR 8% 该投资可行。
16
例4-13：用例4-1和例4-2的数据
（1）若折现率设定为10%，计算NPV、NAV与NPVR。 （2）计算内部收益率。 解：（1）NPV=3940（万元）
解：计算静态投资回收期：
P 4000 T 3.（年） 3 B C 2500 1300
T 5年，项目可行。
4
例4-3：用例4-1的数据，贴现率为10%，单位：
万元
年份 现金流入量 现金流出量 净现金流量 贴现系数 净现金流量 现值 6000 -6000 1 -6000 4000 -4000 0 1 2 5000 2000 3000 3 6000 2500 3500 4 8000 3000 5000 5 8000 3500 4500 6 7500 3500 4000
10
例4-8：现有两种设备:A设备需投资80万元，年
维护费用15万元，寿命4年，残值5万元；B设备 需投资100万元，年维护费用10万元，寿命为6 年，6年后残值为8万元。若基准收益率为8%， 试用费用年值指标分析选用哪种设备为佳？
解：
ACA 80 （A / P， 8%， 4） 15 （ 5 A / F， 8%， 4） 80 0.30192 15 5 0.22192 38.04 （万元）
NAV=NPV（A/P，10%，6）
=3940 0.22961=904.66（万元） NPVR=NPV/Ip=3940/9636=0.41 （2）试算：i1=10%
NPV1=3940万元 NPV2=-500万元
i2=12%
3940 IRR 10 % 2% 11 .78 % 3940 500
方案2是最优方案。
6
第二节 价值型评价指标
例 4-5 ： 某 设 备 的 购 价 为 40000 元 ， 每 年 的 运 行 收 入 为
15000 元，年运行费用 3500 元， 4 年后该设备可以按 5000 元转让，如果基准收益率为 8% ，问此项设备投资是否 值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？
18
例4-14：
例4-15：某水利灌溉项目（i=8%（万元） ）
项目 1 2 3 4~33 18000 500 800
1. 收益
1.1 直接灌溉收益 1.2 节省抽水成本 1.3 农业间接收益
1.4 周边地区间接收益
1.5 养鱼收益 收益合计（1.1+…+1.5）
500
50 19850 40000 90000 50000 60 250 40000 -40000 90000 -90000 50000 -50000 310
试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
4 500
5 1200
解： NPV(i)=-2000+300（P/F，i，1）+ 500（P/A，i，3） （P/F，i，1）+1200 （P/F，i，5） NPV（14%）=-84（万元）;NPV（12%）=19（万元）
19 14 % 12% IRR 12% 12.4% 19 84 因为IRR>10%，所以项目可行。
14
例4-11： 某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%
，试求其外部收益率ERR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
9
例4-7：某局购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，
五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。 方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用 前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。在基准 收益率为8%的情况下，选哪个方案好？
解：
PC1 60000 1600 （P / A， 8%， 5） 10000 （P / F， 8%， 5） 60000 1600 3.9927 10000 0.6806 59582 .（元） 3
19
2. 成本
2.1 投资支出 2.2 占地损失 2.3 管理、维护等运行支出 成本合计（2.1+2.2+2.3） 3.净收益（收益合计-成本合
19540
解：
B Bt ( P / F ,8%, t )
t 1 33
19850 ( P / A,8%,30)(P / F ,8%,3) 195528 (万元）
累计净现金 -6000 -10000 -7000 流量
-3500
6000 10000
解：
3500 T 4 1 3.（年） 7 5000
3
例 4-2 ： 某工程项目期初一次性投资 4000 万元，
当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收 益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静 态投资回收期为5年，试评价该项目。
第四章 技术经济评价基本方法
第一节 时间型经济评价指标
例4-1: 用表所示数据计算投资回收期。 单位：万元
年份 总投资 年收入 年支出 净现金流量 -6000 -4000 0 1 2 3 4 5 6
6000
4000 5000 2000 3000 6000 2500 3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 7500 3500 4000
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
ACB 100 （A / P， 8%， 6） 10 （ 8 A / F， 8%， 6）
100 0.21632 10 8 0.13632 30.54 （万元）
ACA ACB 故方案B优于方案A。
11
第三节 效率型经济评价指标
例 4-9 ： 有 两 个 方 案 1 和 2 ， 在 利 率 为 15% 时 ，
拟建一个机械加工车间，有三个方案可供选择，资料 如下，假定三个方案所获效益相同，但费用不等，另 假定工业部规定Tb=5年，问哪个方案最好。 方案1：I1=1000
方案2：I2=1200 方案3：I3=1500
C1=1400
C2=1300 C3=1250
解：
1200 1000 T (2 : 1) 2年 1400 1300 1500 1200 T (3 : 2) 6年 1300 1250
解：
NPV（8%）=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4) +5000(P/F,8%,4) =1764.2（元）>0 基准收益率为8%时, 可考虑投资该设备。 NPV(10%)=-40000+(15000-3500)(P/A,10%,4) +5000(P/F,10%,4) =-131.2（元）<0 基准收益率为10%时,不考虑投资该设备。
8
例 4-6 ： 某工程总投资为 5000 万元，投产后，每年生产
支出 600万元，每年收益为1400万元，产品的经济寿命 为 10年，在 10年末，还能回收资金 200万元，基准折现 率为12%。试判断项目的可行性。
解： NAV=-5000(A/P,12%,10)+(1400-600)+200(A/F,12%,10) =-73.55(万元) 因为该工程净年值小于零，所以不可行。
0.9091
-3636 -9636
0.8264
2479 -7157
0.7513
2630 -4527
0.6830
3415 -1112
0.6209
2794 1682
0.5645
2258 3940
累计净现金 -6000 流量现值
解：Tp 5 1
1112 2794
4.（年） 4
5
例4-4：
i1=8%时 i2=10%时 NPV1=1763（元） NPV2=-26.5（元）
解：
1763 IRR 8% (10% 8%) 9.97% 1763 26.5
IRR 8% 该投资可行。
16
例4-13：用例4-1和例4-2的数据
（1）若折现率设定为10%，计算NPV、NAV与NPVR。 （2）计算内部收益率。 解：（1）NPV=3940（万元）
解：计算静态投资回收期：
P 4000 T 3.（年） 3 B C 2500 1300
T 5年，项目可行。
4
例4-3：用例4-1的数据，贴现率为10%，单位：
万元
年份 现金流入量 现金流出量 净现金流量 贴现系数 净现金流量 现值 6000 -6000 1 -6000 4000 -4000 0 1 2 5000 2000 3000 3 6000 2500 3500 4 8000 3000 5000 5 8000 3500 4500 6 7500 3500 4000
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例4-8：现有两种设备:A设备需投资80万元，年
维护费用15万元，寿命4年，残值5万元；B设备 需投资100万元，年维护费用10万元，寿命为6 年，6年后残值为8万元。若基准收益率为8%， 试用费用年值指标分析选用哪种设备为佳？
解：
ACA 80 （A / P， 8%， 4） 15 （ 5 A / F， 8%， 4） 80 0.30192 15 5 0.22192 38.04 （万元）
NAV=NPV（A/P，10%，6）
=3940 0.22961=904.66（万元） NPVR=NPV/Ip=3940/9636=0.41 （2）试算：i1=10%
NPV1=3940万元 NPV2=-500万元
i2=12%
3940 IRR 10 % 2% 11 .78 % 3940 500
方案2是最优方案。
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第二节 价值型评价指标
例 4-5 ： 某 设 备 的 购 价 为 40000 元 ， 每 年 的 运 行 收 入 为
15000 元，年运行费用 3500 元， 4 年后该设备可以按 5000 元转让，如果基准收益率为 8% ，问此项设备投资是否 值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？
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例4-14：
例4-15：某水利灌溉项目（i=8%（万元） ）
项目 1 2 3 4~33 18000 500 800
1. 收益
1.1 直接灌溉收益 1.2 节省抽水成本 1.3 农业间接收益
1.4 周边地区间接收益
1.5 养鱼收益 收益合计（1.1+…+1.5）
500
50 19850 40000 90000 50000 60 250 40000 -40000 90000 -90000 50000 -50000 310
试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
4 500
5 1200
解： NPV(i)=-2000+300（P/F，i，1）+ 500（P/A，i，3） （P/F，i，1）+1200 （P/F，i，5） NPV（14%）=-84（万元）;NPV（12%）=19（万元）
19 14 % 12% IRR 12% 12.4% 19 84 因为IRR>10%，所以项目可行。
14
例4-11： 某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%
，试求其外部收益率ERR，并判断项目的可行性。
单位：万元
年末 0 1 NCF -2000 300
2 500
3 500
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例4-7：某局购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，
五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。 方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用 前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。在基准 收益率为8%的情况下，选哪个方案好？
解：
PC1 60000 1600 （P / A， 8%， 5） 10000 （P / F， 8%， 5） 60000 1600 3.9927 10000 0.6806 59582 .（元） 3
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2. 成本
2.1 投资支出 2.2 占地损失 2.3 管理、维护等运行支出 成本合计（2.1+2.2+2.3） 3.净收益（收益合计-成本合
19540
解：
B Bt ( P / F ,8%, t )
t 1 33
19850 ( P / A,8%,30)(P / F ,8%,3) 195528 (万元）
累计净现金 -6000 -10000 -7000 流量
-3500
6000 10000
解：
3500 T 4 1 3.（年） 7 5000
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例 4-2 ： 某工程项目期初一次性投资 4000 万元，
当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收 益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静 态投资回收期为5年，试评价该项目。
第四章 技术经济评价基本方法
第一节 时间型经济评价指标
例4-1: 用表所示数据计算投资回收期。 单位：万元
年份 总投资 年收入 年支出 净现金流量 -6000 -4000 0 1 2 3 4 5 6
6000
4000 5000 2000 3000 6000 2500 3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 7500 3500 4000