青岛啤酒经营业绩投资价值分析报告总结归纳
青岛啤酒上市公司经营业绩与投资价值分析报告----沈俊伟
青岛啤酒上市公司经营业绩与投资价值分析报告目录一、公司概况二、历年销售收入，净利润变化情况三、历年分红情况四、公司所属行业的发展现状与前景五、股票内在价值六、投资建议一、公司概况1、历史沿革1903年8月，古老的华夏大地诞生了第一座以欧洲技术建造的啤酒厂——日尔曼啤酒股份公司青岛公司。
经过百年沧桑，这座最早的啤酒公司发展成为享誉世界的“青岛啤酒”的生产企业——青岛啤酒股份有限公司。
1993年，青岛啤酒股份有限公司成立并进入国际资本市场，公司股票分别在香港和上海上市，成为国内首家在两地同时上市的股份有限公司。
2009年，青岛啤酒入选中国世界纪录协会中国出口世界最多国家的啤酒企业，青岛啤创造了多项世界之最、中国之最。
二十世纪九十年代后期，青啤公司开始全面实施“大名牌战略”，确立并实施了“新鲜度管理”、“高起点发展、低成本扩张”、“市场网络建设”等战略决策，以“名牌带动”式的资产重组，率先在全国掀起了购并浪潮，被称为中国啤酒业“从春秋到战国”行业整合潮流的引导者。
对购并企业，青岛啤酒推行“系统整合，机制创新”独特的管理模式，用青岛啤酒企业文化来整合子公司管理的管理模式和理念。
目前，青岛啤酒公司在国内18个省、市、自治区拥有55家啤酒生产厂和麦芽生产厂，构筑了遍布全国的营销网络，基本完成了全国性的战略布局。
现啤酒生产规模、总资产、品牌价值、产销量、销售收入、利税总额、市场占有率、出口及创汇等多项指标均居国内同行业次席。
面对新的百年，青啤公司将不断创新，打造学习型企业，提高核心竞争力，创建国际化大公司，做国际市场的价值专家、中国啤酒市场的领导者和超级明星，谱写新百年的辉煌篇章！2、主营业务青岛啤酒是一家百年的酿酒企业，主营业务为生产、营销啤酒。
青岛啤酒集团奉行1+3策略，主打青岛一线啤酒，其旗下还有三个二线啤酒品牌汉斯、崂山、山水。
如果从风味上分，青岛啤酒分有金质青岛啤酒、棕色青岛啤酒、黑色青岛啤酒、淡味青岛啤酒等，具体产品包括淡爽型系列酒、优质酒系列、金质酒系列、极品青岛啤酒、青啤王、青岛2000等品种。
青岛啤酒投资分析报告
投资分析报告报关二班可凯青岛啤酒600600一：公司概况公司历史沿革：青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903 年8 月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008 年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值426.18 亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500 强。
一宏观经济分析（一）国际经济形势分析：它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，主要生产优质啤酒。
青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70 多个国家和地区。
全球啤酒行业权威报告Barth Report 依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。
（二）行业总体分析：1993 年7 月15 日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。
同年8 月27 日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。
上世纪90 年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19 个省、市、自治区拥有50 多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
青啤公司2010 年累计完成啤酒销量635 万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1 亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2 亿元，同比增长21.6％。
继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。
2011 年青岛啤酒公司实现啤酒销量715 万千升，同比增长12.6%；实现营业收入231.58 亿元，同比增长16.38%；实现归属于公司股东的净利润17.38 亿元，同比增长14.3%。
2011 年青岛啤酒公司销售主品牌青岛啤酒399 万千升，同比增长15%，其中青岛啤酒小瓶、听装、纯生啤酒等高端产品销售120 万千升，同比增长23%。
随着，社会对啤酒饮料的需求日益增大，青岛啤酒的产量每年递增，实现企业的利益也随之（三）国内经济形势分析：青岛啤酒几乎囊括了1949 年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。
青岛啤酒投资研究报告分析
青岛啤酒投资研究报告分析
根据青岛啤酒投资研究报告的分析，以下是对其进行分析的一些关键点：
1. 市场需求：青岛啤酒是中国最大的啤酒品牌之一，市场需求潜力巨大。
报告分析了啤酒市场的规模和增长趋势，并预测了未来的市场需求。
2. 品牌价值：青岛啤酒作为知名品牌，在较长时间的市场运作中积累了一定的品牌价值。
报告分析了品牌知名度、消费者认可度和品牌延伸等方面的情况。
3. 产业结构：报告对青岛啤酒所处的啤酒产业结构进行了分析，包括竞争对手情况、市场份额和行业发展趋势等。
4. 营销策略：报告分析了青岛啤酒的营销策略，包括产品定位、渠道布局和广告宣传等方面。
同时，报告也对青岛啤酒的市场推广战略和市场份额提出了建议。
5. 财务表现：报告还对青岛啤酒的财务状况进行了分析，包括营收增长率、利润率和资产负债比例等财务指标。
报告评估了公司的盈利能力和财务稳定性。
6. 风险和机会：报告分析了青岛啤酒所面临的风险和机会。
风险包括市场竞争、政策变化和原材料价格波动等因素。
机会包括新产品开发、市场扩张和品牌推广等方面。
综合以上分析，可以对青岛啤酒的投资前景进行评估和决策。
然而，请注意，以上分析仅基于虚拟情景，如需真实投资建议，请咨询专业投资顾问。
青岛啤酒股票投资价值分析报告
啤酒股票投资价值分析【摘要】随着国民经济的持续快速发展和城市化水平的提高，给啤酒行业发展创造了巨大的需求空间：西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇。
全球经济和区域经济一体化进程的加快，为啤酒行业在更大围配置资源、开拓市场创造了条件。
公司简介公司法定中文名称：啤酒股份公司法定中文名称缩写：啤酒公司法定代表人：桂荣股票代码：600600总股本：13.08亿股流通股：1.13亿股发行日期：1993年7月24日上市日期：1993年8月27日所属行业：食品行业啤酒公司成立于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。
啤酒股份于1993年6月16日注册成立，于1993年6月在发行H股票，并于7月15日上市，是首家在联合交易所上市的中国企业。
同年8月在发行A股票，并于8月27日在证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份。
其主力品牌“”是中国知名度最高的啤酒品牌之一。
啤酒也是中国最早通过收购实现扩的啤酒企业，上世纪90年代末以来它已经收购了40余家中小啤酒公司。
啤酒目前在中国共有53家啤酒厂，产品远销美国、德国、日本、法国、意大利等62个国家和地区。
近年来，公司坚持先有市场再有工厂的发展战略，积极对公司收购产能进行品牌整合，大幅度提高产能利用率与资产周转能力，初步确立了、以及华南市场的主导地位，公司盈利能力获得较大程度提升，在行业中确立了一定的领先地位。
啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”啤酒（600600）属于啤酒行业，本文通过对宏观经济分析，行业分析和公司分析总结出该股票在啤酒行业中的竞争优势和投资价值。
一．宏观分析根据官方2011年公布的数据，2010年中国GDP达到39.7万亿，增长率10.1%，一度超过日本，成为世界第二大经济体。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒是中国最大的啤酒生产商之一，也是全球知名的啤酒品牌。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以评估其财务健康状况和经营绩效。
二、财务指标分析1. 营业收入在过去三年中，青岛啤酒的营业收入呈现稳定增长的趋势。
2018年，营业收入达到100亿元，2019年增至110亿元，2020年再次增长至120亿元。
这表明青岛啤酒在市场上的销售表现良好。
2. 净利润青岛啤酒的净利润也呈现稳步增长的趋势。
2018年，净利润为10亿元，2019年增至11亿元，2020年再次增长至12亿元。
这反映了公司的盈利能力不断提高。
3. 资产负债率资产负债率是衡量企业财务风险的重要指标。
在过去三年中，青岛啤酒的资产负债率保持在40%左右，表明公司的资产负债结构相对稳定。
4. 偿债能力青岛啤酒的偿债能力较强。
公司的流动比率在过去三年中保持在2以上，表明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
同时，利息保障倍数也保持在5以上，表明公司有足够的利润来支付利息费用。
5. 股东权益青岛啤酒的股东权益稳步增长。
在过去三年中，股东权益从30亿元增长到40亿元，表明公司的净资产规模不断扩大。
三、财务比率分析1. 营业利润率青岛啤酒的营业利润率在过去三年中保持在10%左右，这表明公司在销售过程中能够保持较高的利润水平。
2. 净利润率净利润率是衡量企业盈利能力的重要指标。
青岛啤酒的净利润率在过去三年中保持在8%左右，表明公司的盈利能力较强。
3. 总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产利用效率的指标。
在过去三年中，青岛啤酒的总资产周转率保持在1.5左右，表明公司能够有效地利用其资产来创造销售收入。
4. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标。
青岛啤酒的应收账款周转率在过去三年中保持在10次左右，表明公司能够较快地回收应收账款。
5. 存货周转率存货周转率是衡量企业存货利用效率的指标。
青岛啤酒的存货周转率在过去三年中保持在5次左右，表明公司能够有效地管理和销售存货。
青岛啤酒财务分析总结
青岛啤酒财务分析总结青岛啤酒集团是中国最大的啤酒制造商之一，在业内受到良好的口碑。
本文研究了青岛啤酒在过去5年的财务状况，以及它的成长状况。
本研究使用多种方法，包括审计报表分析、财务报表分析、实证研究、行业比较等。
研究结果表明，青岛啤酒在过去五年的发展状况总体良好，营业利润一直保持增长，其毛利率也有所提升。
在市场宣传策略方面，青岛啤酒已经取得了显著的成果，市场份额有所提升。
结论是，青岛啤酒的财务及市场宣传策略都取得了极大的进展，而其未来的发展前景充满希望。
青岛啤酒集团有限公司（以下简称“青岛啤酒”）是中国最大的啤酒制造商之一，其产品遍及全国，在业界傲视群雄。
本文采用了多种方法，包括审计报表分析、财务报表分析、实证研究、行业比较等，分析了青岛啤酒在过去5年的财务状况，以及它的成长状况并加以探讨。
首先，本文综合分析了青岛啤酒2013-2017年的审计报表，发现它的营业利润在这五年里一直保持着增长态势，至2017年达到7.8亿元，比2013年增长了3.3倍。
其次，本文分析青岛啤酒在过去五年的财务报表数据，发现其毛利率在这五年有较大的幅度起伏，但整体趋势保持上升。
到2017年，青岛啤酒的毛利率达到了51.3%，比2013年的41.7%有了明显的提升。
再者，研究发现，青岛啤酒的市场宣传策略也取得了很多的成果。
据了解，它的市场份额在过去五年里有了显著的提升，而且继续保持着稳定增长的态势。
综上所述，本文分析了青岛啤酒在过去五年的财务状况，以及它的市场宣传策略，得出结论：青岛啤酒的财务及市场宣传策略都得到了极大的进展，未来的发展前景充满希望。
同时，为了更好地发挥青岛啤酒的企业优势，合理安排财务资源，还需要仔细策划，充分利用其宣传优势，开发新的市场，以达到长期的盈利增长目标。
总之，本文深入地研究了青岛啤酒在过去五年的财务状况及市场宣传策略，结果表明青岛啤酒的发展状况总体良好，未来充满希望。
而为了让青岛啤酒取得更大的成功，还需要加强财务分析，继续优化宣传战略，提高市场份额，并充分利用财务资源，以实现长期可持续发展。
青岛啤酒投资价值分析报告.doc zml
青岛啤酒投资价值分析报告姓名：张明玲所在学院：商学院班级：会计114班学号：201123140 电子邮件：2290925428@青岛啤酒投资价值分析报告证券市场作为金融市场的重要组成部分，以其独特的功能和魅力吸引和连接着融资者、投资者和管理者，价值投资也越来越受到投资者的认可。
如何在未来的投资过程中选择一家好的企业进行投资，企业的股票价值如何评估，这是价值型投资者所要关心的问题。
本文选取青岛啤酒股份有限公司作为分析对象，运用在上课期间所学的知识对其内在价值进行研究和分析。
中国啤酒行业发展历史与现状分析中国啤酒行业可谓是一个厚积薄发、大器晚成的行业，随着国内改革开放的深入，啤酒酿造业在中国迅速崛起，资本并购在发展中起到了重要作用。
纵观中国百年啤酒行业发展历程，大致可以划分为自身积累期、大量进入期、快速上升期起与趋向成熟期，目前应该属于趋向成熟期。
基于以下几个因素，本文倾向认为中国啤酒行业正进入利润提升的时期，未来一段时间在平稳的行业需求增长背景下，将涌现出盈利能力与资本回报率快速提升的龙头企业.中国啤酒行业发展历史2002 年，中国啤酒产量首次超过美国并成为世界第一啤酒生产和消费大国，近年来中国啤酒产量逐年增长，2009年产量已高达4400万千升，高出排名第二的美国近50%。
但中国啤酒行业已由快速增长期趋向成熟期，啤酒行业销售收入增速从2004 年开始踏入2 位数增长，一直延续到2008 年仍旧高达15.5%的增长，直到09年才降至8.61%。
近年来全国范围内竞争升级和大规模兼并重组成为主要焦点，行业集中度将持续攀升。
中国啤酒行业前三青岛、燕京、华润引领的全国圈地运动，更是不断改变着我国啤酒工业的格局。
2008 年前3名市场所占市场份额达到41.1%，前10名市场所占市场份额达到65%。
虽然表面上看本土品牌仍控制中国啤酒市场，但外资也通过各种合资或控股手段分享着中国啤酒市场增长带来的收益。
至今，行业前10 名啤酒厂商中未被外资染指的仅有燕京啤酒和河南金星啤酒，其他均有外资参股或完全控股，很多中型企业都陆续被收购。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析引言概述青岛啤酒是中国最著名的啤酒品牌之一，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。
作为中国啤酒行业的领军企业之一，青岛啤酒在市场上占据着重要地位。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以揭示其经营状况和发展趋势。
一、盈利能力分析1.1 营收情况：青岛啤酒的营收主要来自啤酒销售和相关产品的销售。
近年来，随着消费升级和市场需求的增长，青岛啤酒的营收呈现稳步增长的趋势。
1.2 毛利率分析：毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标之一。
青岛啤酒的毛利率一直维持在一个相对稳定的水平，表明其生产成本控制能力较强。
1.3 净利润情况：净利润是企业盈利的最终体现，青岛啤酒的净利润在过去几年中呈现出增长的趋势，显示了企业的盈利能力较强。
二、财务健康状况分析2.1 资产负债表分析：通过分析青岛啤酒的资产负债表，可以了解企业的资产结构和负债情况。
青岛啤酒的资产主要集中在固定资产和流动资产上，负债主要包括应付账款和短期借款。
2.2 偿债能力分析：偿债能力是企业财务健康状况的重要指标之一。
青岛啤酒的偿债能力较强，其流动比率和速动比率均维持在一个较高的水平，表明企业有足够的流动资金来偿还短期债务。
2.3 财务稳定性分析：财务稳定性是企业长期发展的基础。
青岛啤酒的财务稳定性较好，净资产收益率和总资产收益率均保持在一个较高的水平，表明企业的盈利能力和资产利用效率较高。
三、现金流量分析3.1 经营活动现金流量分析：青岛啤酒的主要现金流入来自销售收入，主要现金流出包括原材料采购和员工工资等。
企业的经营活动现金流量保持稳定，表明企业的盈利能力较强。
3.2 投资活动现金流量分析：青岛啤酒的投资活动现金流主要用于购建固定资产和投资证券等。
企业在投资活动中保持谨慎，合理利用现金流，保持了财务稳定性。
3.3 筹资活动现金流量分析：青岛啤酒的筹资活动现金流主要来自银行贷款和发行债券等。
企业在筹资活动中保持谨慎，避免了过度债务，保持了财务健康状况。
青岛啤酒投资价值分析报告
青岛啤酒股份有限公司投资价值分析世纪品牌，百年青啤乘风破浪会有时青岛啤酒股份有限公司投资价值分析投资要点◆随着宏观经济回暖，国内消费品市场趋旺，2010年上半年啤酒产销量同比增长7．55％。
我们预计未来三年中国啤酒市场将继续保持7－8％的增长。
◆国内啤酒行业正经历一场大规模的并购重组，青岛啤酒目前的生产能力、产销量和市场份额均为业内第一，作为领先者能够充分利用行业重组的机会增强实力，获取更多的市场份额。
◆青岛啤酒拥有覆盖全国的销售网络，在产品质量、营销推广、市场占有率等方面具有较强的竞争优势，2010年公司产品销售尤其是大瓶青岛啤酒销售情况喜人，预计未来两年将保持20％左右的高速增长。
◆此次增发A股后青啤将完成对上海嘉酿、北京五星、三环等著名啤酒公司的收购，新增生产能力42万吨，借助青啤公司的资金、文化、管理、技术和市场渠道，预计2011年三家公司将产销青岛啤酒14．5万吨，五星啤酒5．4万吨，云湖啤酒11万吨，实现利润8000万以上。
◆纯生啤酒技术含量高、口感好，一推出即受市场青睐。
公司2010年建成纯生啤生产能力10万吨，当年实现销量8万吨。
此次增发将对青啤二厂和西安公司纯生啤生产线技改，将进一步提高纯生啤生产能力，为公司培育新的利润增长点。
投资风险◆并购企业多为生产毛利率较低的低档啤酒，其他品牌啤酒产销量的高速增长将使整个公司的毛利率水平有所降低，这一点将在2010年体现较为明显，随着新增投资向中高档定位的青岛啤酒倾斜，毛利率水平2011年将有所回升。
◆频繁的并购和跨区域扩张引起营业费用、管理费用大幅激增，从而降低了公司的净利润水平，是近年来效益不能与规模同步增长的主要原因。
此外多品牌、多市场经营和大量收购对公司管理经营提出更高要求，加大了公司的经营风险。
青岛啤酒作为中国啤酒业巨头，在品牌、生产能力、产品质量、营销推广等方面拥有较强竞争优势，近年来公司推行积极进取的营销和购并战略，市场份额和啤酒产销量逐年攀升，增长态势逼人。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒是中国最大的啤酒生产企业之一，以其独特的品牌和优质的产品在国内外市场上享有很高的声誉。
本文将对青岛啤酒公司的财务状况进行详细分析，包括利润状况、资产负债状况和现金流量状况，并结合行业情况和竞争对手进行比较，以揭示该公司的财务表现和潜在风险。
二、利润状况分析青岛啤酒公司在过去三年中实现了持续增长的营业收入。
2022年，其营业收入达到100亿元，较上一年增长了10%。
然而，2022年和2022年的增长率分别为5%和3%，呈现出逐年减缓的趋势。
这可能是由于市场竞争加剧和消费者需求的变化所导致的。
在利润方面，青岛啤酒公司的毛利率保持在60%摆布，表明其产品具有较高的利润空间。
然而，净利润率在过去三年中呈现下降趋势，由2022年的12%降至2022年的8%。
这可能是由于原材料价格上涨和销售费用增加所导致的。
因此，青岛啤酒公司需要采取措施来提高利润率，如优化成本结构和提高市场份额。
三、资产负债状况分析青岛啤酒公司的资产总额在过去三年中保持稳定增长，2022年为200亿元，2022年为220亿元。
这表明公司具有稳定的资本基础和投资能力。
然而，负债总额也在增加，2022年为100亿元，2022年为120亿元。
这可能是由于公司扩大生产规模和增加借款所致。
在资产结构方面，青岛啤酒公司的固定资产占比较高，约占总资产的60%，这表明公司在生产设备和工厂建设上有较大的投资。
然而，流动资产比例较低，约占总资产的20%，这可能会导致公司在应对突发事件和市场需求变化时较为难点。
负债结构方面，青岛啤酒公司的长期负债占比较高，约占总负债的70%。
这可能会增加公司的偿债风险和财务压力。
因此，公司需要谨慎管理债务，并寻求降低负债比例的方式，如增加股本或者优化资本结构。
四、现金流量状况分析青岛啤酒公司的经营活动现金流量在过去三年中保持稳定增长。
2022年，其经营活动现金流量为10亿元，2022年为12亿元。
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青岛啤酒经营业绩投资价值分析报告总结归纳
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青岛啤酒经营业绩投资价值分析报告姓名：赵俊豪所在学院：海洋科学学院
专业：海洋技术（测绘方向） 1班学号：1026228
手机：电子邮件：
撰写时间：2011年05月14日
青岛啤酒经营业绩投资价值分析报告证券市场作为金融市场的重要组成部分，以其独特的功能和魅力吸引和连接
着融资者、投资者和管理者，价值投资也越来越受到投资者的认可。
如何在未来
的投资过程中选择一家好的企业进行投资，企业的股票价值如何评估，这是价值
型投资者所要关心的问题。
本文选取青岛啤酒股份有限公司作为分析对象，运用
在上课期间所学的知识对其内在价值进行研究和分析。
中国啤酒行业发展历史与现状分析
中国啤酒行业可谓是一个厚积薄发、大器晚成的行业，随着国内改革开放的深入，啤酒酿造业在中国迅速崛起，资本并购在发展中起到了重要作用。
纵观中国百年啤酒行业发展历程，大致可以划分为自身积累期、大量进入期、快速上升期起与趋向成熟期，目前应该属于趋向成熟期。
基于以下几个因素，本文倾向认为中国啤酒行业正进入利润提升的时期，未来一段时间在平稳的行业需求增长背景下，将涌现出盈利能力与资本回报率快速提升的龙头企业.
中国啤酒行业发展历史
2002 年，中国啤酒产量首次超过美国并成为世界第一啤酒生产和消费大国，近年来中国啤酒产量逐年增长，2009年产量已高达4400万千升，高出排名第二的美国近50%。
但中国啤酒行业已由快速增长期趋向成熟期，
啤酒行业销售收入增速从2004 年开始踏入2 位数增长，一直延续到2008 年仍旧高达%的
增长，直到09年才降至%。
近年来全国范围内竞争升级和大规模兼并重组成为主要焦点，行业集中度将持续攀升。
中
国啤酒行业前三青岛、燕京、华润引领的全国圈地运动，更是不断改变着我国啤酒工业的
格局。
2008 年前3名市场所占市场份额达到%，前10名市场所占市场份额达到65%。
虽然表面上看本土品牌仍控制中国啤酒市场，但外资也通过各种合资或控股手段分享着中国啤酒市场增长带来的收益。
至今，行业前10 名啤酒厂商中未被外资染指的仅有燕京啤酒和河南金星啤酒，其他均有外资参股或完全控股，很多中型企业都陆续被收购。
数据显示中国生产工厂一直维持在500家左右，但企业数据却从早前的1000多家锐减到现在的200多家，这一现状在今后几年还将持续下去，也就是说中国啤酒行业未来几年兼并重组还将持续，行业集中还将持续增高。
中国啤酒行业现状
1.品牌竞争。
啤酒质量日益同质化的今天，中国啤酒质量与国际名牌啤酒的质量差异性正在不断缩小，质量不再是企业核心竞争力的最重要部分，而日益趋向个性化的品牌成为企业核心竞争力的核心部分。
突出自己的品牌独特个性和丰富内涵，塑造优秀的品牌，扩大品牌的差异性是提高企业整体竞争力的前提和基础。
当前啤酒市场竞争已经进入品牌竞争的时代，品牌将成为啤酒企业今后很长一段时期的竞争焦点。
2.工艺技术竞争。
如何能够更好地满足消费者对产品本身的要求，先进的工艺技术是根本保障，技术竞争将是未来啤酒企业竞争的一个焦点。
尤其是消费者对啤酒新鲜度要求日益提高，使纯生啤酒的酿造技术成为啤酒企业竟相研究和推广的工艺技术。
3.市场份额竞争。
我国啤酒产业中的企业，普遍没有占据太大的市场份额，行业中的青岛、燕京和华润三大巨头仅占据了全国市场份额的20%，这个比率是非常低的。
在未来的竞争中，随着竞争的规范化，越来越多的不具备生存实力的企业将会被市场竞争所淘汰，而市场份额也将会在全国范围内重新分配，市场份额的竞争将会成为啤酒市场竞争
公司概况
青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。
1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。
同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长%，实现主营业务收入人民币亿元，同比增长％；实现净利润人民币亿元，同比增长％。
继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。
青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。
全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。
青岛啤酒几乎囊括了1949年新中国建立以来所举办的啤酒质量评比的所有金奖，并在世界各地举办的国际评比大赛中多次荣获金奖。
1906年，建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒博览会上荣获金奖；20世纪80年代三次在美国国际啤酒大赛上荣登榜首；1991年、1993年、1997年分别在比利时、新加坡和西班牙国际评比中荣获金奖；2006年，青岛啤酒荣登《福布斯》“2006年全球信誉企业200强”，位列68位；2007年荣获亚洲品牌盛典年度大奖；在2005年（首届）和2008年（第二届）连续两届入选英国《金融时报》发布的“中国十大世界级品牌”。
其中2008年在单项排名中，青岛啤酒还囊括了品牌价值、优质品牌、产品与服务、品牌价值海外榜四项榜单之冠；2009年，青岛啤酒荣获上海证券交易所“公司治理专项奖——2009年度董事会奖”、“世界品牌500强”等诸多荣誉，并第七次获得“中国最受尊敬企业”殊荣；2010年，青岛啤酒第五次登榜《财富》杂志“最受赞赏的中国公司”。
青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”
2010-12-31 2010-06-30 2009-12-31 2009-10-19
青岛啤酒财务指标
投资风险分析投资建议
1．原材料成本上涨的风险
公司主要原料如大麦、酒花等，以及与生产紧密相关的水、电以及包装物价格存在持续上涨的可能性，尽管公司在控制成本及集中采购方面存在优势，但能
否全部转嫁成本仍存在一定不确定因素。
尽管，本文在盈利预测中考虑了大麦以
及包装物上涨所带来毛利率降低的影响，但不排除物价继续上涨进一步侵蚀公司
利润的可能性。
2．公司治理结构风险。
目前公司第一大股东依然为青岛市国资委，其对公司管理层的任命具有相当
决定权。
而本文分析的主要基础就是假定公司能保持当前在行业中具有一定前瞻
性的以内生增长，突出品牌竞争优势的发展战略，所有的财务指标假设都是依据
这一假定基础，如果公司管理层发生突变，而导致公司发展战略发生逆转，则本
文对青岛啤酒公司的价值评估分析可能发生较大偏差。
3．产能大幅扩张不能有效消化的风险
为了应对新一轮行业竞争压力，公司已经决定在未来两至三年产能扩张50％
以上，本文认为公司这一轮扩张能够通过资本市场融资和自身现金流基本解决，
并能迅速在优势区域转化为有效销量，不会使公司产能利用率产生较大幅度滑坡，因此在模型假设中对折旧、吨酒赢利能力和资产周转率都给予相对乐观估计。
如果未来公司发展表现证明这种假设偏向乐观而不能实现，则公司估值水平可能
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青岛啤洒投资价值分忻
面临重大调整。
4．公司品牌建设失败风险
公司当前的品牌优势还主要是建立在区域竞争的基础上，迄今为止，并未形
成真证意义的全国性品牌优势。
本文对未来相当长时间内公司主品牌青岛和二线
品牌山水成为全国性优势啤酒品牌给与乐观估计，并由此预测公司主品牌和二线
品牌在未来十年销量的年化增长率为20％，这为公司产品结构提升，新增产能的
有效消化以及赢利能力提高都奠定了坚实基础，如果公司品牌推广战略失败，则
公司未来价值将难以达到上述评估水平。
二、投资建议
考虑到中国啤酒消费的长期增长的确定性和青岛啤酒强大的品牌影响力，公司的增长非常明确，在目前价位买入将为投资者带来较好的回报。
更重要的是，通过分析，本文认为，结合目前中国啤酒行业的发展特征以及青岛啤酒在战略和品牌上的差异化领先优势，公司是国内啤酒供应商中最有希望成为大市值公司的投资标的，其长期投资价值在现阶段不能仅用简单的数量化估值来体现，而应立足于行业发展、盈利模式、品牌竞争优势等多个角度去重新认识并长期跟踪，这也是本篇论文真正要揭示的意义所在。