大宗商品期货避险和对冲(上)
资管计划投资范围
资管计划投资范围资管计划作为一种重要的投资工具，其投资范围涵盖了多种资产类别和投资标的。
在资管计划的投资范围内，投资者可以选择多种投资标的，以实现资产配置和风险分散。
本文将就资管计划的投资范围进行详细介绍。
首先，资管计划的投资范围包括股票、债券、基金等金融产品。
股票作为一种权益类投资标的，具有较高的风险和收益，适合风险偏好较高的投资者。
债券作为一种固定收益类投资标的，具有稳定的收益和较低的风险，适合追求稳健收益的投资者。
基金作为一种集合性投资工具，可以投资于股票、债券、货币市场等多种资产类别，具有较好的风险分散效果，适合风险偏好不明确的投资者。
其次，资管计划的投资范围还包括房地产、大宗商品等实物资产。
房地产作为一种实物资产，具有稳定的价值增长和较好的通胀对冲效果，适合长期投资。
大宗商品包括黄金、银等贵金属，以及原油、大豆等大宗商品期货，具有一定的避险和对冲通胀的作用，适合在特定的市场环境下进行投资。
再次，资管计划的投资范围还包括外汇、衍生品等其他投资标的。
外汇市场具有24小时交易、高流动性等特点，可以进行多种投机和套利操作，适合风险偏好较高的投资者。
衍生品包括期权、期货等衍生工具，可以进行杠杆交易和对冲操作，适合专业投资者和机构投资者。
最后，资管计划的投资范围还包括新兴产业、科技创新等创新型投资标的。
新兴产业包括新能源、新材料、生物医药等领域，具有较高的成长性和投资价值，适合追求长期投资收益的投资者。
科技创新包括人工智能、云计算、大数据等领域，具有较高的投资价值和创新潜力，适合追求高风险高收益的投资者。
综上所述，资管计划的投资范围涵盖了多种资产类别和投资标的，投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标，选择合适的投资标的进行配置。
在进行投资决策时，投资者应充分了解各种投资标的的特点和风险，科学规划投资组合，实现资产增值和风险控制的双重目标。
大宗商品交易风险控制指南
大宗商品交易风险控制指南1. 风险识别在进行大宗商品交易之前，首先要识别可能面临的风险。
大宗商品交易的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。
1.1 市场风险市场风险是指由于市场价格波动导致交易损失的风险。
市场风险包括价格风险、利率风险和汇率风险。
为了控制市场风险，交易者可以采取以下措施：- 多元化投资：通过投资不同品种的大宗商品，分散单一商品的价格波动风险。
- 套期保值：利用期货、期权等金融工具锁定未来的商品价格，减少价格波动的影响。
- 风险管理工具：使用风险管理工具，如止损单、限价单等，以控制交易损失。
1.2 信用风险信用风险是指由于交易对手的违约或其他信用问题导致损失的风险。
为了控制信用风险，交易者可以采取以下措施：- 信用评估：在交易前对交易对手进行信用评估，确保其具备良好的信用记录。
- 担保和抵押：要求交易对手提供担保或抵押品，以降低违约风险。
- 信用限额：为交易对手设定信用限额，以控制潜在的信用损失。
1.3 流动性风险流动性风险是指由于市场缺乏流动性导致交易无法及时完成的风险。
为了控制流动性风险，交易者可以采取以下措施：- 选择流动性较好的商品：选择市场活跃度较高、交易量较大的商品进行交易。
- 适当的资金管理：确保交易资金充足，以便在市场流动性不足时及时完成交易。
1.4 操作风险操作风险是指由于内部管理、人为错误或系统故障导致损失的风险。
为了控制操作风险，交易者可以采取以下措施：- 建立健全内部控制制度：确保交易操作符合内部规定，防范人为错误。
- 技术支持：使用先进的技术系统，确保交易和清算的顺利进行。
1.5 法律风险法律风险是指由于法律法规变化或合同纠纷导致损失的风险。
为了控制法律风险，交易者可以采取以下措施：- 遵守法律法规：了解并遵守相关的法律法规，确保交易的合法性。
- 合同管理：与交易对手签订明确的合同，明确双方的权利和义务。
2. 风险控制策略在识别了大宗商品交易的主要风险后，交易者可以采取一系列风险控制策略，以降低风险的影响。
财务风险管理中的对冲策略
财务风险管理中的对冲策略在当今的商业环境中，企业面临着各种各样的财务风险。
这些风险可能来自于市场波动、汇率变动、商品价格波动等多个方面。
为了保护企业免受这些风险的侵害，财务风险管理策略变得尤为重要。
其中，对冲策略是一种常见且有效的管理手段。
一、什么是对冲策略对冲策略是指企业通过一系列的投资或交易活动来减轻或抵消财务风险带来的损失。
这种策略可以通过在相关市场上建立相反的头寸，实现风险的分散和规避。
二、对冲策略的类型1. 贸易对冲贸易对冲是指企业通过与其他市场参与者进行交易，以避免或减轻贸易价值的下降。
通过与供应商或客户的长期合约，企业可以获得价格保护，以降低贸易风险。
2. 差额对冲差额对冲是指企业通过在同一市场上建立相反的头寸，从而实现风险的对冲。
例如，企业可以同时进行多头和空头交易，以抵消市场波动带来的不利影响。
3. 货币对冲货币对冲是指企业通过投资外汇市场来减轻由于汇率波动带来的风险。
企业可以在相关货币对中建立头寸，以抵消汇率变动造成的损失。
4. 商品对冲商品对冲是指企业通过投资商品市场来对冲价格波动带来的风险。
企业可以通过合约或期权等工具，建立与其业务相关的商品头寸，从而实现风险的对冲。
三、对冲策略的优势1. 风险管理能力增强对冲策略可以帮助企业识别和管理各种财务风险，确保其不会对企业的财务状况造成重大影响。
通过对冲策略的应用，企业可以灵活地应对市场变动，降低损失。
2. 资金利用高效对冲策略可以帮助企业更有效地利用资金，减少不必要的成本和浪费。
通过建立相反的头寸或进行投资交易，企业可以在不增加资金投入的情况下实现风险的对冲。
3. 增加市场竞争力通过对冲风险，企业可以在市场上更具竞争力。
较低的风险水平将使企业能够更好地应对市场波动，提高企业的盈利能力并增强其市场地位。
四、对冲策略的应用案例1. 股票对冲企业拥有大量股票头寸的情况下，可以通过期货等工具进行股票对冲。
通过建立相反的股票头寸，企业可以在市场下跌时减少损失。
期货投资策略及风险控制—对冲策略PPT课件
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• 最小方差比率对冲的推导 • R=a (S1-S0)+b(F1-F0) • =a ⊿S+b ⊿F • R=⊿S+h ⊿F • Var（R)=VAR(⊿S)+VAR(h ⊿F)-2ph(VAR(⊿S) VAR(h
⊿F))^0.5
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• 要使风险最小，我们需要对h求偏导 •
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目标
价格风险最 小化
收益风险最 小化
a -0.2765
0.1242
S(a) 1.711
2.8909
b 45.3321
3.5806
S(b) 5.1264
8.6616
R^2 0.7433
0.0063
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3 利润风险的对冲 • 与前面的例子一样，我们也可以用总利润变对期货价格进行回归分析，回归结 果中斜率系数的估计值是风险最小化的期货数量。
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• 更常用的1个公式 • N=β*（PVBPb/PVBPf） • PVBPb表示一个基点的利率变化导致债券价格的变化值。 • PVBPf表示一个基点的利率变化导致期货价格的变化值。 • N==-(MDb/MDf)*(b/f) βy
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• 股指期货的对冲比率 • N= -(βs/ βf)*(S/F) • S是股票组合的价值 • F是股指期货合约的价格 • βs是股票组合的价格贝塔收益 • βf 是期货合约的贝塔系数
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• 定义 1. 风险
• 风险与盈亏无关，它是一种不确定性的。 •2. 风险敞口定义 • 风险敞口（risk exposure）指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。 •
浅谈大宗商品贸易风险的防控
浅谈大宗商品贸易风险的防控大宗商品贸易是国际贸易中非常重要的一部分，各种商品如石油、铁矿石、大豆等都被归类为大宗商品。
大宗商品贸易具有价格波动大、供需关系敏感等特点，因此在进行大宗商品贸易时需要了解和防范相关的风险。
本文将就大宗商品贸易的风险进行探讨，并提出相应的防范措施。
一、市场风险市场风险是大宗商品贸易中最为常见的风险之一。
大宗商品的价格波动非常大，受到各种因素的影响，比如政治局势、自然灾害、经济周期等。
这些因素都会对大宗商品的价格产生重大影响，导致交易风险增大。
为了降低市场风险，交易双方可采取以下措施：一是选择合适的对冲工具，如期货、期权等，通过对冲来实现价格风险管理；二是加强市场信息的监测和分析，及时了解市场变化，制定相应的交易策略。
二、资金风险大宗商品贸易往往需要投入大量的资金，一旦发生突发情况导致资金无法回笼，将会对企业造成严重的财务损失。
为了降低资金风险，企业可采取以下措施：一是在进行贸易前进行充分的市场调研，了解市场的供求情况和价格走势，避免过度投入资金；二是在选择合作伙伴时要谨慎，了解对方的信用状况，确保合作伙伴的资金能力和信用度；三是合理利用银行融资工具，降低自身资金压力，同时可以通过信用证等方式保障交易的安全和付款的及时性。
三、物流风险大宗商品贸易往往涉及到跨国贸易，需要进行复杂的物流运输。
在物流过程中，往往会遇到货物受损、船舶倾覆、交通中断等情况，导致货物不能按时到达目的地。
为了降低物流风险，企业可采取以下措施：一是选择有资质和信誉的物流公司，确保货物的安全运输；二是在签订合明确物流过程中的责任和赔偿方式，尽量规避货物运输过程中的潜在风险；三是购买货物运输保险，一旦发生意外情况，能够得到及时的赔偿。
四、政治风险大宗商品贸易中，政治风险也是一大隐患。
不同国家之间存在着政治体制、法律法规、外汇管理等方面的差异，在进行贸易时，可能会受到政治风险的影响。
为了降低政治风险，企业可采取以下措施：一是了解目标国家的政治形势和政策法规，避免因政治原因导致的交易风险；二是在签订合约定清楚政治风险的责任和赔偿方式，确保在政治风险发生时，能够得到相应的补偿。
期货对冲交易的操作方法
期货对冲交易的操作方法
期货对冲交易是指为了平衡市场风险而进行的交易策略。
其操作方法如下：
1. 确定风险暴露：首先需要确定对冲的风险暴露，即要对冲的期货合约或其他金融资产。
这可以是某个特定的商品或指数。
2. 分析市场走势：对冲交易需要对市场走势进行分析，以确定合适的对冲策略。
这可以包括技术分析、基本面分析以及市场研究。
3. 选择对冲工具：根据市场分析和风险暴露确定的情况下，选择适合的对冲工具。
对冲工具可以是相同品种的期货合约或其他金融产品，如期权、股票等。
4. 建立对冲头寸：根据选定的对冲工具和风险暴露情况，建立相应的对冲头寸。
对冲头寸的大小和方向应根据市场分析和期货合约的特性进行合理确定。
5. 动态调整对冲头寸：随着市场的波动，对冲头寸需要进行动态调整，以保持风险平衡。
可以根据市场走势和实时行情进行反向对冲或减少对冲头寸。
6. 评估对冲效果：对冲交易的效果需要定期进行评估。
通过比较对冲头寸的收益和原始风险暴露的变化，评估对冲策略是否达到了预期的效果。
需要注意的是，期货对冲交易需要对市场和金融产品具有一定的了解和专业知识。
对冲交易的盈亏主要来源于不同期货合约价格的波动以及对冲头寸的调整。
因此，对冲交易需要谨慎操作，并根据市场情况进行适时调整。
同时，还需要考虑交易成本、杠杆效应以及风险管理等方面的问题。
期货对冲套利技巧
期货对冲套利技巧所谓期货对冲交易是基于市场强弱特征而采用的一种交易模式，你们知道怎么利用期货对冲来套利吗?下面就让店铺带你们了解一下期货对冲交易技巧吧。
期货对冲套利技巧目前市场有一种盛行的当日对冲期货套利交易技巧，即做多一个比较强的品种同时做空一个比较弱的品种，并在当日的随后某个时间进行同时平仓获取利润。
另外，如果两个品种之间的成交活跃程度差异较大时(比如胶板对纤板，塑料对PVC)，应先去成交相对不活跃的品种，即先成交纤板或PVC，然后马上再现价成交活跃的品种胶板或塑料。
这样可以避免因成交时间差带来的活跃品种过快跳动变化造成的不必要损失。
利用技术面的差异进行套利期货对冲套利交易技巧技术面状态的表现主要体现在K线(及其组合)和均线系统上面，这两个技术工具是比较有效的。
一种情况是对于同类型(关联性比较大)的品种间，若出现品种A在中短期等均线上方，且均线系统呈同向发散状态，而另一品种B与中短期均线交织，均线系统也呈交织状态，则应采取“多A空B”的套利策略。
如2014年4月至5月份的豆粕与豆油品种之间的情况。
另一种情况，若某一段时期的K线(组合)，品种A连续呈阳K线或者阳K线所占比例非常大，同时品种B没有这种现象，甚至是阴K 线占比较大，那么可应采取“多A空B”的套利策略。
如2014年5月9日至14日之间的PTA品种走出四连阳K线，而甲醇品种仅走出“两阳加两星”的K线组合且重心仅小幅走高，这说明此期间，多头作用在PTA上的力量相对比较大，因此也就导致了后期PTA明显比甲醇进一步反弹的幅度比较大。
期货市场仓单限制带来的套利机会期货市场存在交割制度，同时也就存在仓单概念。
仓单是未交割但预备进行交割而注册存放在交易所指定地方的“保证(质量品级)货物”，同时交易所对各品种仓单的有效期是有一定规定的，特别是农产品(行情,问诊)或化工品等保质期比较短的商品。
比如，塑料的仓单一般要求在3月份进行注销，那么由于目前塑料期货的主力合约一般表现在“1月、5月、9月”上，因此，一般情况下对于1月合约的塑料来说，压力是最大的。
期货交易的套利与对冲策略
期货交易的套利与对冲策略期货交易是金融市场中的一种重要交易方式，通过对期货合约的买入和卖出进行套利和对冲操作，投资者可以在不同市场条件下获得风险控制和利润增长的双重目标。
本文将探讨期货交易的套利和对冲策略，以及其在金融市场中的应用。
一、期货交易的套利策略1. 基础套利策略基础套利策略是通过买入期货合约同时卖出对应的现货资产，或者相反操作，以获得价格差异带来的利润。
这种套利策略通常适用于市场具有较高流动性和稳定变动幅度的品种。
例如，在商品期货交易中，投资者可以通过买入期货合约同时卖出相应的现货商品，以获得因期货价格与现货商品价格之间的差异而产生的利润。
2. 跨品种套利策略跨品种套利策略是通过同时交易不同品种的期货合约，利用品种间的相关性进行套利。
例如，在农产品市场，由于不同农产品之间具有相关性，投资者可以通过买入某个农产品的期货合约同时卖出其他相关农产品的期货合约，以获得由于价格差异而带来的利润。
3. 跨市场套利策略跨市场套利策略是指通过在不同市场上交易相关的期货合约，利用市场间的价格差异进行套利。
例如，在不同期货交易所，或者同一期货交易所的不同合约之间，投资者可以通过买入价格较低的合约同时卖出价格较高的合约，以获得因市场之间的不平衡而带来的利润。
二、期货交易的对冲策略1. 方向性对冲策略方向性对冲策略是指投资者通过同时进行期货合约的买入和卖出，以在市场价格波动中抵消风险。
例如，如果投资者持有某种现货资产，认为市场价格会下跌，可以通过卖出对应的期货合约来对冲现货资产的价值损失。
2. 基差对冲策略基差对冲策略是投资者通过买入和卖出不同交割日期的期货合约，以对冲由于不同交割日期的基差变动所带来的风险。
例如，在商品期货交易中，投资者可以买入近月合约同时卖出远月合约，以对冲由于不同交割日期的基差波动而产生的风险。
3. 互为对冲策略互为对冲策略是指投资者通过在同一市场上进行正相关和负相关的期货交易，以抵消风险。
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一、单项选择题
1. 下列资产避险属性最强的是（）。
A. 新兴市场国家股票
B. 美国国债
C. 美国股票
D. 大宗商品（黄金除外）
描述：现阶段大类资产的“倒金字塔”
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
2. 以下选项属于商品量化风险模型构建时需要考虑对冲的风险有（）。
A. 成本风险
B. 交易价格风险
C. 企业经营风险
D. 价值链风险
描述：商品量化风险模型
您的答案：D,C,B,A
题目分数：10
此题得分：10.0
3. 产业链上游生产型企业可能面临的风险有（）。
A. 原材料价格波动大，风险难以掌握
B. 原材料库存数量不易确定
C. 生产成本提高
D. 资金占用量大，资金成本增加
描述：输入性价格波动对国内价格影响
您的答案：B,A,D,C
题目分数：10
此题得分：10.0
4. 产业链中间贸易型企业可能面临的风险有（）。
A. 商品价格波动频度和幅度过大
B. 利润空间被大幅挤占
C. 库存数量难以确定
D. 商业模式改变导致中小规模中间商的市场空间被压缩
描述：输入性价格波动对国内价格影响
您的答案：D,B,A,C
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 资源型生产企业的哪些风险可以被部分对冲？（）
A. 商品价格风险
B. 商业经营风险
C. 汇率风险
D. 利率风险
描述：资源生产型企业风险来源
您的答案：C,D,A,B
题目分数：10
此题得分：0.0
6. 产业企业合理运用期货工具可实现以下（）等功能。
A. 规避原材料价格上涨风险
B. 规避产品价格下跌风险
C. 规避库存贬值风险
D. 经营模式升级
描述：输入性价格波动对国内价格影响
您的答案：B,A,C
题目分数：10
此题得分：0.0
三、判断题
7. 德国国债的避险属性强于新兴市场国家的国债。
（）
描述：现阶段大类资产的“倒金字塔”
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 波动率是衡量金融资产风险的一个量化指标，通常以金融资产收益率的标准差来表示。
（）
描述：商品金融资产价格波动风险
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 恐慌指数快速上升或下降表示市场波动率减小。
（）
描述：大类资产波动率
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 在金融交易过程中，投资者在追求投资回报率最大化的同时也寻求投资风险的最小化。
（）
描述：商品金融资产价格波动风险
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：80.0。