第七章 营运资本管理-应收账款信用政策(一)——信用标准
财务管理第7章营运资金管理精炼笔记
第7章营运资金管理第七章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点（掌握）1。
营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
（1)流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；(2）流动负债具有成本低、偿还期短的特点.以流动负债的形成情况为标准，可以将流动负债分成自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。
如短期银行借款等。
2。
营运资金的特点（1)营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性;(3）营运资金的周转具有短期性；（4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
考点二:营运资金管理策略(熟练掌握）企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制定流动资产的投资策略和融资策略。
实际上，财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策：一是需要拥有多少流动资产;二是如何为需要的流动资产融资。
（一）流动资产的投资策略1。
紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险.2.宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。
较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险。
3.流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时，首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性,但会提高资产的流动性。
反之,减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低,短缺成本会增加。
第七章 营运资本管理
第七章 营运资本管理一．教学目的及要求1．掌握营运资本的概念、特点、管理原则和组合策略2．熟悉最佳现金余额的确定方法和模型3．了解和掌握现金收支及其管理的主要方法4．了解现金和应收账款的功能和成本5．掌握应收账款政策制定过程中的相关问题6．熟悉主要的应收账款管理方法7．了解存货管理的目的及其功能成本8．熟悉主要的存货控制定量和定性方法二．学时安排财务管理专业学生： 6 学时非财务管理专业学生：3 学时三．重点和难点1．营运资本的特点2．最佳现金余额的确定3．应收账款政策的制定4．存货控制四．教学内容第 1 节 营运资本管理概述1． 营运资本（working capital）的概念营运资本指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
狭义：又称净营运资金，指 流动资产减流动负债后的余额。
广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。
2． 营运资本的特点营运资本的主要特点有：（1）周转具有短期性；（2）实物形态具有易变性；（3）数量具有 波动性；（5）实物形态具有变动性；（6）来源具有灵活多样性3． 营运资本的管理原则营运资本的管理原则主要有：（1）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量； （2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；（3）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率；（4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。
4． 企业筹资组合策略企业筹资组合指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。
企业的筹资组合策 略主要有：（1）正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通； （2）冒险的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通；（3） 保守的筹资组合：部分的短期资产由长期资金来融通5． 企业资产组合策略企业资产组合策略主要有：（1）适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需（2）保守的资产组合：在安排流动资产数量时， 要的情况下，再适当的留有一定的保险储备；保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险； （3）冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很 少的保险储备，以提高资产报酬率。
应收账款信用政策
客户信用政策一．目的科学地将企业的应收账款持有水平和产生坏账的风险降到最低，提高现金流动速度，促进企业销售规模的最大化，最终实现企业的销售战略和客户关系管理战略。
二．范围适用于公司所有客户信用等级的评估、销售合同的签订以及应收账款的管理等。
三．名词解释1、信用政策(credit policy)：又称应收账款政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。
主要作用是调节企业应收账款的水平和质量。
2、应收账款（Receivables）：指该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。
应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权四．职责范围1、营销部：负责信用政策的制定，日常销售的管理和监控以及应收账款的催收。
每季度对客户信用等级进行重新评估和调整。
2、财务部：参与信用政策的制定，负责客户信用评估的审核，对应收账款和资金使用效率进行监控。
五．具体内容（一）信用标准1、客户信用资料的收集：营销部及时收集并掌握客户的各种信用资料，主要有以下几个渠道：（1）财务报表：客户近期的资产负债表和利润表等报表；（2）银行证明：客户的开户银行出具一些有关其信用状况的证明材料；（3）企业间证明：客户交易往来明细以及客户支付货款的及时程度等证明。
（4）信用评级报告：从各种商业信用评级机构获取客户的信用评级资料。
（5）企业规模：从企业的注册资本、厂房规模以及同行知名度等判断。
（6）近两年销售情况：客户近两年来的销售量及收入情况。
2、客户信用分析：通过“五C”系统来进行，信用的“五C”系统代表了信用风险的判断因素，能够客观、准确的评估顾客信用品质。
（1）品质（character），是指客户的信誉，即履行偿债义务的可能性；（2）能力（capacity），是指客户的偿债能力，即其流动资产的数量与质量以及与流动负债的比例；（3）资本（capital），是指客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景；（4）抵押（collateral），是指客户付款或无力支付款时能被用做抵押的资产；（5）条件（condition），是指可能影响客户付款能力的经济环境。
应收账款信用政策及其影响分析
应收账款信用政策及其影响分析[摘要]应收账款是企业的重要债权，关系到企业的资产质量和赢利质量，本文讨论了应收账款信用政策及信用标准的制定，分析了信用政策对企业经营、财务的影响，对如何处理和解决信用政策松紧的矛盾，做了一些定性和定量的探讨。
[关键词]应收账款；信用政策；影响及把握1 应收账款信用政策应收账款信用政策包括信用标准、信用条件、收款政策三个方面。
1.1 信用标准信用标准是企业决定授予债务人信用所要求的最低标准，也是为企业可接收风险提供的一个基本判别标准。
企业确定信用标准时，一是采用传统信用分析法，二是采用评分法，依据企业具体的情况、市场环境等因素综合地进行。
评分法是目前制定信用标准的主要方法，具有较强的客观性和综合性，以债务人评分得分来确定债务人的信用等级。
1.2 信用条件信用条件是企业赊销商品时，给予债务人延期付款的若干条件，主要包括赊账期限和现金折扣等。
赊账期限是企业为债务人规定的最长付款期限。
企业在规定信用期限的同时，往往附有现金折扣条件，即债务人如能在规定的折扣期限内付款，则能享受相应的折扣优惠，折扣率越小，折扣期限一般就越长；而折扣率越大，折扣期限一般就越短。
1.3 收款政策收款政策是当信用条件被违反时，企业应采取什么行动来收回账款，收账必须有合理的收账程序和追债方法。
收账方法包括信件通知、电话催收、上门谈、法律行动等。
在应收账款信用政策三个方面中，应收账款信用标准的制定是信用政策的核心，对应收账款能否按期收回，是否产生坏账有直接影响。
根据信用标准评定债务人的信用等级，债权人就容易确定债务人的信用条件和收账政策。
信用等级的评定有以下三种方法：（1）企业根据收集的债务人资料对债务人进行评级。
制定应收账款债务人信用等级标准，债务人按评级得分从高到低设A、B、C、D、E五个信用等级，债务人评级指标设六大项，一是偿债能力指标，包括：资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、净现金流量、经营活动现金流负债比等指标；二是获利能力指标，包括：主营业务利润率、资本回报率、资产收益率；三是经营管理指标，包括：公司治理机制、管理水平、销售收入现金含量；四是履约指标，包括：近两年合同履约率、应收账款回收期；五是发展能力指标，包括：主营收入增长率、利润增长率、市场竞争力；六是财务信息质量：根据年度报表审计意见评分，无保留意见的审计报告评正分，保留意见的审计报告、否定意见的审计报告以及无法表示意见的审计报告评不同的负分。
第七章 营运资本管理-应收账款日常管理
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：应收账款日常管理● 详细描述：（一）调查客户信用信用调查是指收集和整理反映客户信用状况的有关资料的工作。
（二）评估客户信用企业一般采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分。
（三）收账的日常管理根据应收账款总成本最小化的原则，可以通过比较各收账方案成本的大小对其加以选择。
（四）应收账款保理1.含义应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。
2.种类（1）按照保理商是否有追索权有追索权保理 （非买断型）供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的现金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权”。
无追索权保理 （买断型）是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。
3.作用（1）融资功能：实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式。
（2）减轻企业应收账款的管理负担：推行保理业务是市场分工思想的运用。
（3）减少坏账损失、降低经营风险。
（4）改善企业的财务结构：企业通过出售应收账款，将流动性稍弱的应收账款置换为具有高度流动性的货币资金，增强了企业资产的流动性，提高了企业的债务清偿能力和盈利能力。
【例7-10】H公司主要生产和销售冰箱、中央空调和液晶电视。
20×1年全年实现的销售收入为14.44亿元。
公司20×1年有关应收账款具体情况如表7-8所示：上述应收账款中，冰箱的欠款单位主要是机关和大型事业单位的后勤部门；中央空调的欠款单位均是国内知名厂家；液晶电视的主要欠款单位是美国Y公司。
（2）按是否通知购货商保理情况明保理指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
第七章营运资金的管理
2、现金的持有成本
▪ ① 机会成本
▪ 机会成本指企业因保留一定现金余额而不能 用此资金投资于其他机会所失去的潜在收益。 现金持有额越大，机会成本越高。
▪ 在应收账款一定数量范围内，管理成本一般为固定 成本。
2、坏账成本
由于债务人破产、解散、财务状况恶化或其他种种原因而导 致公司无法收回应收账款所产生的损失。
应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本
▪ 3、机会成本
▪ ▲ 投放于应收账款而放弃的其他投资收益
▲ 计算公式：
通常按有价证券利息率计算
银行本票
银行汇票
▪ 一、现金的持有动机和成本
▪ 1、现金的持有动机
▪ ①交易性需求
▪ 交易性需求指企业需要持有一定数量的现金 以满足生产经营活动的需要，如购买原材料、 支付工资、交纳税款、偿还到期债务、派发现 金股利等。这是企业持有现金的根本动机。一 般说来，企业为交易性需求所持有的现金余额 取决于企业产销业务量水平，企业生产销售扩 大，所需要现金余额也随之增加。
1、成本分析模式
▪ 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预 测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
▪ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而 发生的机会成本、管理成本和短缺成本，而 不考虑转换成本。
▪ 最佳持有量的计算：先分别算出各种方案的 机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从 中选出成本之和最低的持有量。
第一，确定现金余额的下限（L） 一般是根据历史
第二，估算每日现金余额变化的方差
第七章_营运资金管理-PPT课件
可能会影响到企业的盈利能力。因为
可能有更多的现金闲置，更多资金占
用在应收账款上，更多的存货积压。
因此流动资产规模应与企业的经营规 模相适应，既不会造成闲置浪费，又 有足够的偿债能力。
2、流动负债总额及其结构对风险和收益 的影响
流动负债中的应付及预收款项往往没有成 本，短期借款成本小于长期借款成本，因 此流动负债的资金成本是最低的。流动负 债在整个来源中占的比重越高，企业的资 金成本就越低，但偿债风险也大大提高。 因此在确定流动负债总额时，要权衡不同 流动负债水平下的收益与风险。
较大，企业必须权衡收益和风险后确
定采用何种筹资策略。
第二节
流动资产管理
流动资产包括现金、短期投资、应收 及预付款项和存货。
一、现金管理
1、持有现金的动机 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理的 目的就是要在资产的流动性和获利能 力之间作出抉择，以获得最大的长期
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流动资 产一部分用长期资金来融通，一部分用短 期资金来融通。 这种筹资策略使得营运资金加大，短期偿 债风险下降；但由于长期资金比例大，资 金成本大，收益下降。
2、激进型的筹资策略
3、营运资金规模的确定
营运资金规模的大小，取决于流动资 产总额与流动负债总额的相对大小。 营运资金数额越大，企业短期偿债能 力越强；反之则越小。因此，增加营 运资金规模，是降低企业偿债风险的 重要保障。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第七章 营运资本管理
知识点：应收账款信用政策（一）——信用标准● 详细描述：
信用标准确定
1.信用的定性分析
企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。
这可以通过“5C”系统来进行。
5C信用评价系统
5C含义衡量
（1）品质指个人申请人或公司
申请人管理者的诚实
和正直表现；这是
“5C”中最主要的因
素通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析。
（2）能力指经营能力通常通过分析申请者
的生产经营能力及获
利情况，管理制度是
否健全，管理手段是
否先进，产品生产销
售是否正常，在市场
上有无竞争力，经营
规模和经营实力是否
逐年增长等来评估。
（3）资本资本是指如果企业或
个人当前的现金流不
足以还债，他们在短
期和长期内可供使用
的财务资源。
调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。
（4）抵押当公司或个人不能满
足还款条款时，可以
用作债务担保的资产
或其他担保物；分析担保抵押手续是否齐备，抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠等。
（5）条件条件是指影响申请人
还款能力和还款意愿
的经济环境对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。
考核指标类别具体指标
流动性和营运资本比率流动比率、速动比率以及现金
对负债总额比率。
债务管理和支付比率利息保障倍数、长期债务对资
本比率、带息债务对资产总额
比率，以及负债总额对资产总
额比率。
盈利能力销售回报率、总资产回报率和
净资产收益率。
例题：
1.信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业
资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的（）。
A.“能力”方面
B.“资本”方面
C.“抵押”方面
D.“条件”方面
正确答案：B
解析：资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。
调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。
2.企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。
A.发展创新评价指标
B.企业社会责任指标
C.流动性和债务管理指标
D.战略计划分析指标
正确答案：C
解析：
此题考核的是商业信用的定量分析。
企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。
通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。
常用的指标有：流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比
率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率）和盈利能力指标（销售回报率、总资产回报率和净资产收益率）。
因此选项C是正确的。
3.信用评价的“5C”系统中，资本是指（）。
A.在短期和长期内可供使用的财务资源
B.企业或个人不能满足还款条款时，可用作债务担保的资产或其他担保物
C.影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境
D.经营能力
正确答案：A
解析：所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方而，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。
本题中选项A是“资本”，选项B是“抵押”，选项C是“条件”，选项D是“能力”。
4.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。
A.信用标准
B.收账政策
C.信用条件
D.信用政策
正确答案：A
解析：信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示，信用标准是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。
5.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（）。
A.预期的现金折扣率
B.预期的坏账损失率
C.现金折扣期限
D.信用期限
正确答案：B
解析：信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示，所以本题选择。
6.企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始，通常使用比率分析法评价顾客的财务状况，主要考察的财务指标包括（）。
A.流动性和营运资本比率
B.债务管理和支付比率
C.盈利能力
D.资产管理能力
正确答案：A,B,C
解析：商业信用的定量分析主要考察的财务指标包括流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率以及盈利能力三方面指标。
7.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。
8.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：信用认可标准代表企业愿意承担的最大的付款风险的金额。
如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会。
赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低。
9.在5C评价系统中，“能力”反映的是公司或个人在当前的现金流不足以还债时在短期和长期内可供使用的财务资源。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：在5C评价系统中，“资本”反映的是公司或个人在当前的现金流不足以还债时在短期和长期内可供使用的财务资源。
10.企业采用严格的信用标准，虽然会增加侦收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。
（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。