20130731-市场功能与制度框架-股转公司
市场业务管理制度框架
市场业务管理制度框架一、引言市场业务管理是企业提升竞争力、实现可持续发展的重要手段。
建立健全的市场业务管理制度，是有效管理市场业务的基础。
本文针对市场业务管理制度进行了深入分析，提出了市场业务管理制度框架，旨在帮助企业建立起完善的市场业务管理体系，提高企业市场竞争力。
二、市场业务管理制度框架1.市场业务管理制度的总体目标市场业务管理制度的总体目标是确保企业在市场上能够顺利推进各项工作，实现销售目标，提高经济效益，保障企业的可持续发展。
具体目标包括：- 提高市场业务管理效率，提高市场业务成本控制水平；- 制定科学合理的市场推广方案，提高市场开拓能力；- 加强市场竞争力，提高市场份额；- 提升客户满意度，建立良好的客户关系。
2.市场业务管理制度的基本原则市场业务管理制度应遵循以下基本原则：- 以市场需求为导向，根据市场需求调整产品结构和销售策略；- 以客户为中心，提供高质量的产品和服务，满足客户需求；- 以创新为动力，不断提升市场竞争力，开拓新市场；- 以效益为根本，实现销售成本最小化，利润最大化。
3.市场业务管理制度的内容市场业务管理制度的内容主要包括市场调研、市场策划、市场推广、销售管理等几个方面：(1)市场调研市场调研是市场业务管理的第一步，通过市场调研可以了解市场需求和竞争情况，为制定市场策划提供数据支持。
市场调研的内容包括市场规模、市场需求、市场价格、竞争状况等，可以通过市场调研手段如问卷调查、市场分析等方法进行。
(2)市场策划根据市场调研结果，制定市场策划是市场业务管理的核心环节。
市场策划应包括市场定位、产品定位、目标市场、销售目标、销售预算等内容，具体方案应根据企业实际情况制定。
(3)市场推广市场推广是市场策划的执行过程，主要包括广告宣传、促销活动、网络推广等手段。
有效的市场推广可以提升产品知名度、增加销售量，提高市场份额。
(4)销售管理销售管理包括销售计划、销售组织、销售指标、销售监控等内容。
证券公司的组织架构与职能分析
证券公司的组织架构与职能分析一、引言证券公司是金融市场中非常重要的机构，在证券市场的运作中扮演着至关重要的角色。
本文将分析证券公司的组织架构和职能，并探讨其在金融市场中的作用。
二、证券公司的组织架构1. 高层管理层证券公司的高层管理层通常由董事长、总经理等组成。
他们负责公司整体发展战略的制定和决策，并对公司的整体运营负有最终责任。
2. 部门与职能证券公司的各个职能部门共同协作，确保公司内外部运营的正常进行。
常见的部门包括：- 投资银行部门：负责公司的投资银行业务，包括资本市场交易、发行与承销等。
- 证券交易部门：负责股票、债券、衍生品等证券产品的交易与销售。
- 研究部门：负责对股票、债券等投资标的进行深入研究分析，提供投资建议。
- 运营部门：负责公司的日常运营，包括财务管理、人力资源、风险管理等。
- 监察部门：负责对公司内部运作进行监督检查，确保公司的合规运营。
3. 分支机构为了更好地服务于客户，证券公司通常设立分支机构，覆盖全国各地。
这些分支机构负责与客户的沟通与交流，提供证券交易、投资咨询等服务。
三、证券公司的职能1. 投融资服务证券公司作为金融机构，其主要职能之一是提供投融资服务。
这包括为企业提供融资渠道和融资产品，帮助企业筹集资金；同时，证券公司还为投资者提供投资机会，并帮助其管理投资组合。
2. 证券交易与销售证券公司的另一个重要职能是进行证券交易和销售。
证券公司提供股票、债券、期货等多样化的证券产品交易，帮助投资者买入和卖出证券，并提供相关市场咨询。
3. 研究分析与投资建议为了帮助投资者做出明智的投资决策，证券公司的研究部门通常会进行深入的研究分析，对股票、债券等进行评级和预测，并提供投资建议。
投资者可以根据证券公司提供的研究报告，做出更加理性的投资决策。
4. 风险管理与合规监察证券公司必须要进行风险管理和合规监察，确保公司的运作符合法规和监管要求。
公司的风险管理部门负责评估和管理各类风险，制定相应的风险控制措施。
中国证券市场制度体系
中国证券市场制度体系是一套复杂的法律、法规和规范性文件构成的框架，旨在规范证券发行、交易、清算以及监管等活动。
这一体系的核心是《中华人民共和国证券法》，它规定了证券市场的基本原则、证券发行与交易、上市公司信息披露、投资者保护、证券监管机构的职责等内容。
中国证券市场制度体系的主要组成部分包括：
1. 发行上市制度：涉及证券的公开发行和上市，包括注册制和核准制两种模式。
注册制强调信息披露的真实性、准确性和完整性，而核准制则在信息披露的基础上，还要求发行人满足一定的实质条件。
2. 交易制度：规范证券在证券交易所的集中竞价交易方式，实行价格优先、时间优先的原则。
3. 证券登记结算制度：涉及证券的登记、账户管理、清算和交收等环节，中国采用集中统一的证券登记结算体系。
4. 信息披露制度：要求上市公司定期和不定期披露财务状况、经营状况等重要信息，以保障投资者利益。
5. 监管制度：由中国证券监督管理委员会（CSRC）主导，负责制定监管规章、规则，对证券市场进行监管，包括对证券发行、交易、清算等环节的监管，以及对上市公司和证券中介机构的监管。
6. 自律组织：如证券交易所和证券业协会等，它们在自律管理方面发挥作用，协助监管机构维护市场秩序。
7. 法律体系：包括《公司法》、《证券法》以及相关的行政法规、部门规章和规范性文件。
随着市场的发展和国际经验的吸收，中国证券市场制度体系不断进行改革和完善，以适应市场变化和提高市场效率。
例如，近年来，中国证券市场逐步从核准制向注册制过渡，以提高市场准入的透明度和效率。
同时，监管机构也在不断加强信息技术在监管中的应用，提升监管效率和市场透明度。
新三板可转债业务学习笔记
新三板可转债业务学习笔记一、新三板市场融资工具发展历程2013年新三板设立的同时开启了普通股定向发行融资方式，普通股的定向发行是目前新三板市场成立时间最久、使用最广的融资工具。
为丰富中小企业投融资选择，完善市场融资功能，全国股转公司于2015年9月推出优先股相关业务规则，但由于优先股转股方面存在制度限制，因此其性质上更接近于债券，结合中小企业的实际情况及市场利率水平，实践中优先股发行的案例比较少，对于优先股这一融资工具的使用及注意事项将在以后章节进行专章学习。
为进一步丰富挂牌公司融资工具，拓宽融资渠道，全国股转公司于2021年11月推出了新三板可转换公司债券定向发行相关业务规则（以下简称“可转债”），可转债作为真正意义上股债结合的融资品种，在正式推出之后，新三板市场形成了以普通股融资为主，辅以可转债和优先股的融资架构。
二、新三板可转债业务介绍可转债，是指公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券，属于《证券法》规定的具有股权性质的证券。
由于可转债兼具债性和股性，与新三板市场特点较为契合，对投资者而言，其债券属性可在一定程度上保证投资本金的安全，能够有效控制投资风险，在企业经营向好时，投资者可行使转股选择权，获得转股后的股息和股票增值收益，还可以在二级市场进行可转债的交易，投资风险相对较低；对发行人而言，可转债在平衡投融资双方估值认知差异的同时，也有利于控制发行成本，防止大股东股权稀释，还可通过对发行利率、转股价格、赎回条款等作出灵活约定，满足公司灵活融资的需求。
尽管普通股的定向发行，也可以通过设置特殊投资条款（如股份回购、业务对赌等）方式对公司估值调整作出约定，但与可转债相比，普通股定向发行对特殊投资条款的约定有严格规定，挂牌公司不可作为特殊投资条款的义务承担主体或签约方，承担回购义务的主体一般是公司的控股股东或实际控制人。
而可转债，挂牌公司与投资人为签署双方，通过赎回、回售等条款约定即可实现估值调整的安排。
证 券市场组织结构及功能
25
§3 证券交易市场
投资者通过做保证金的方式购入股 票后，股价的变化会导致投资者权益 （ The Investor’s Equity）的变化 。投资者权益就是指该笔股票的市场 价值扣除所借入的金额。很显然，当 该股票涨价时，投资者权益会超过最 初的保证金规定额。
26
§3 证券交易市场
举例说明一
18
§3 证券交易市场
4.2.指令单类型。 4.2.1.市场指令（Market Orders）；最为常见的指令。 以该指令，可用最优当前价买卖一种股票。发出市场指 令的客户表明他自己愿意在该指令到达交易专员或者 OTC交易商手中后以当前最低价买入（客户为买方）或 以当前最高价卖出（客户为卖方）一定数量的股票。例 如当客户让其经纪商报出“通用电器”（GE）的行市时 ，机器报出当前价“75买---751/4 卖”，这表明当前交 易专员购买 GE 股票所愿意支付的最高买价是每股 75 美 元，卖出GE股票所愿意接受的最低卖价是每股 75.25美 元。这样如果客户发出市场指令100股买卖GE公司的股 票，若客户是买方，须支付7525美元的买价加上相应的 佣金；若客户是卖方，可得到7500美元的卖价另外须扣 除相应的佣金。
4
§1 证券投资市场概论
2.功能 2.1.融资 2.2.增值 2.3.定价 2.4.流通
5
§1 证券投资市场概论
3.市场工具 3.1.权益投资 3.2.固定收益投资 3.3.衍生投资工具 3.4.投资基金
6
§1 证券投资市场概论
4.有效市场的主要特征 4.1.提供及时有效的信息 4.2.高流动性 4.3.交易成本低 4.4.价格能够迅速对新的信息作出调整
3.国外发行 3.1.首次发行 3.2.借壳上市 3.3.买壳上市 3.4.造壳上市
全国股份转让系统业务及基本标准指引规则解读20
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
挂牌业务概述——挂牌流程
定向增资 路演
（如有）
挂牌仪式
取得核准
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
挂牌业务概述——挂牌流程
办理挂牌
❖ 申请挂牌公司应当在其股票挂牌前与全国股份转让系 统公司签署挂牌协议，明确双方的权利、义务和有关 事项。
3. 公司最近24个月内不存在涉嫌犯罪被司法机关 立案侦查，尚未有明确结论意见的情形。
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
公司治理机制健全，合法规范经营
❖ 申请挂牌公司应当在其股票挂牌前依照全国股份转让
系统公司的规定在披露公开转让说
明书等文件。
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
挂牌业务概述——挂牌流程
初始登记、首批解限
❖ 申请挂牌公司在其股票挂牌前，应当与中国证券登记结算有限责任 公司签订证券登记及服务协议，办理全部股票的集中登记。
规 ⑦ 主办券商推荐并持续督导 ⑧ 全国股份转让系统公司要求的其他条件
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
起草基本标准指引遵循的原则
细化挂牌条件
明确市场预期
基本标准指 引制定目的
减少自由裁量空间
提高审查工作效率
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
起草基本标准指引遵循的原则
全国股份转让系统业务及基本标准指 引规则解读20
公司治理机制健全，合法规范经营
合法合规经营 公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级
管理人员须依法开展经营活动，经营行为合法、合 规，不存在重大违法违规行为。 公司的重大违法违规行为 公司最近24个月内因违犯国家法律、行政法规、规章 的行为，受到刑事处罚或适用重大违法违规情形的 行政处罚。 1. 行政处罚是指经济管理部门对涉及公司经营活动的 违法违规行为给予的行政处罚。
20130731-市场功能与制度框架-股转公司
挂牌企业 定向发行
发展现状
新三板历年挂牌企业经营情况（亿元）
160
148.09
140
120
111.21
95.76
100
77.16
80
61.2 56.64 68.77
60
40 14.05 25.84 23.71
20
13.41
124.42
总资产 总收入
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
新三板历年定向发行平均市盈率
35
30
28.9
25
19.2
20.7
20
16.3
21.3
15
12.7
10
11.1
5
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
10
“小而美”
➢ 规模不大
➢ 处于成长早期
➢ 有成熟的盈利 模式
➢ 在某细分行业 占据领导地位
➢ 具有较好的成 长潜力和广阔 的发展前景
3
发展历程
证券业协会
老三板
两网公司 退市公司
北京市政府
中关村管委会
新三板
深交所
科技部
2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公 司代办股份转让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。
5
发展历程
中国证监会
北京市政府 全国股份 天津市政府 转让系统
新三板
上海市政府
湖北省政府
扩 大
2012.9.7
中国证监会与4地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪 式在京举行
试
点
董秘考试大纲
全国中小企业股份转让系统挂牌公司董事会秘书资格考试大纲全国股转公司2020年2月目录第一章全国股转系统市场定位 (4)第一节全国股转系统的性质 (4)第二节挂牌公司监管基本架构 (4)第二章公司治理 (4)第一节公司章程 (4)第二节股东大会 (5)第三节董事会 (5)第四节监事会 (5)第五节董事、监事和高级管理人员的资格与义务 (6)第六节股东、控股股东及实际控制人 (6)第七节重大交易及关联交易 (6)第三章挂牌公司信息披露 (7)第一节挂牌公司信息披露概述 (7)第二节定期报告披露要求 (7)第三节临时报告披露要求 (8)第四节基本的财务知识 (8)第五节敏感信息管理与内幕信息知情人登记管理 (8)第六节信息披露事务管理 (9)第四章股票交易与市场监察 (9)第一节交易的一般规定 (9)第二节交易方式 (9)第三节交易行为监管 (11)第五章股票定向发行 (12)第一节基本要求 (12)第二节募集资金管理 (12)第三节发行对象 (13)第四节发行程序 (13)第五节申请文件 (13)第六章股票公开发行 (14)第一节发行要求 (14)第二节审议与申报审查程序 (14)第三节发行承销 (15)第四节信息披露 (16)第五节募集资金管理 (16)第七章收购 (16)第一节收购制度概述 (16)第二节权益披露 (17)第三节控制权变动 (17)第四节要约收购 (17)第八章重大资产重组 (18)第一节重大资产重组概述 (18)第二节重大资产重组的信息管理 (18)第三节重大资产重组的程序 (18)第九章日常业务 (19)第一节限售与解限售 (19)第二节停牌与复牌 (19)第三节权益分派 (19)第四节股份回购 (20)第五节其他日常业务 (20)第十章证券登记 (20)第一节中国结算网站用户注册及登录 (20)第二节股份初始登记 (20)第三节新增股份登记 (21)第四节股份解除限售、限售登记 (21)第五节证券权益分派 (21)第六节持有人名册查询及退出登记 (22)第七节投资者相关业务 (22)第十一章监管措施与违规处分 (23)第一节自律监管措施和纪律处分概述 (23)第二节自律监管种类及实施程序 (23)第三节纪律处分种类及实施程序 (23)第十二章市场分层 (23)第一节市场分层概况 (23)第二节精选层与创新层的进入条件 (23)第三节精选层与创新层的退出情形 (24)第四节挂牌公司市场层级调整程序 (24)第十三章资本市场诚信建设 (24)第一节资本市场诚信建设概述 (24)第二节对失信主体的联合惩戒措施 (24)第一章全国股转系统市场定位第一节全国股转系统的性质掌握全国股转系统的性质、运营机构；掌握全国股转系统的服务对象，市场的主要功能；熟悉全国股转系统与沪深交易所、区域性股权市场的主要区别；了解证券法及2013年以来国务院有关文件中对全国股转系统的表述。
证券公司的组织结构与职能分工
证券公司的组织结构与职能分工证券公司是金融市场中重要的机构，承担着提供证券投资和相关金融服务的职责。
为了有效地履行这些职责，证券公司在组织结构和职能分工方面具备一定的特点和要求。
一、组织结构证券公司的组织结构通常包括董事会、总经理办公室、各部门及分支机构。
下面将逐一介绍各部分的职责：1. 董事会：作为最高决策机构，董事会负责确定公司的发展战略、重大决策和政策制定。
董事会由董事组成，其成员一般具备丰富的行业经验和专业知识，负责监督和指导公司的整体运营。
2. 总经理办公室：总经理办公室作为公司的执行机构，负责执行董事会决策，协调各部门之间的工作，推动公司的日常运营。
总经理是总经理办公室的领导，负责公司的业务拓展、风险控制和内外部资源的整合。
3. 业务部门：证券公司根据业务特点划分各个部门，如投资银行部、证券交易部、资产管理部等。
每个部门都有相应的管理人员和专业人员，负责公司在特定领域的运营和管理。
比如投资银行部负责承担企业并购、股票发行等业务，证券交易部负责证券交易和市场监控等。
4. 分支机构：证券公司会在全国范围内设立分支机构，以便更好地开展业务和服务客户。
分支机构一般设在主要城市，承担着客户接待、交易服务、市场开拓等功能。
分支机构的组织结构与总部相似，但规模相对较小。
二、职能分工证券公司的职能分工主要包括投资银行、证券交易及资产管理。
1. 投资银行：投资银行是证券公司的核心业务之一，主要涵盖并购重组、公司融资、资产证券化等领域。
投资银行部门负责提供投资咨询、企业融资计划制定、股权激励等服务。
该部门需具备丰富的财务分析技巧、市场洞察力和资本运作能力。
2. 证券交易：证券公司承担着证券交易的重要职责，包括自营交易和代客交易。
自营交易是指证券公司使用自有资金进行投资交易，以获取投资收益。
代客交易是指投资者委托证券公司进行证券买卖。
证券交易部门需具备风险管理、市场分析和交易执行等能力。
3. 资产管理：资产管理是指对客户资产进行有效配置和管理，以获取最佳投资回报。
全国中小企业股份转让系统工作汇报
1.8500
2013-3-13
1,400.0000
21.0000
2013-8-1
980.0000
23.0100
2013-7-18
500.2560
10.54
2013-1-16
640.0000
11.7600
2013-6-24
600.0000
40.0000
全2国01股3-份8-转2 让系统现86状4.0–00行0 业与规模15.4400
小额快速按需融资制度
定
小额发行豁免
向 发
公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或 者在12个月内发行股票累计融资额低于净资产20%的，豁 免向证监会核准。
行
存量发行
一次核准，分期发行。
自核准之日起3个月内首期发行，首期发行股份应当不少
于总数量的50%；剩余股份在12个月内发行完毕；
2013-7-25
1,499.2320
14.0000
2013-7-24
3,600.0000
-27.2700
2013-7-22
199.8000
10.8800
截止到8月23日， 本年累计进行定向发行 备案（含已完成股份认 购正在备案）324，发行 股数1.42股，募集资金 4.23亿元。
2.8000
2013-7-23
制 度
股股东及实际控制人实行“两年三批”的转让限 制； •豁免做市商挂牌前受让的控股股东及实际控制人
股票的限售要求。
股东人数可以超过二百人
“两网公司”及退市公司设置单独交易板块
7
全国股份转让系统主要制度
主办券商持续督导
• 督导挂牌公司完善公司治理和履行持续信息披露业务；
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
发展历程
证券业协会
老三板
两网公司 退市公司
北京市政府
中关村管委会
新三板
深交所
科技部
2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公 司代办股份转让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。
5
发展历程
中国证监会
北京市政府 全国股份 天津市政府 转让系统
新三板
上海市政府
湖北省政府
主要制度
国家法律
• 《公司法》 • 《证券法》
全国股份转让系统现行制度体系
部门规章
• 《非上市公众公司监督 管理办法》
• 《全国中小企业股份转 让系统有限责任公司管 理暂行办法》
• 非上市公众公司监管指 引第1号—信息披露
• 非上市公众公司监管指 引第2号—申请文件
• 非上市公众公司监管指 引第3号—章程必备条款
份 转
2013.1.31
中国证监会《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》 发布施行
让
系
2013.1.16
全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营
统
公
司
2012.9.28
中国证监会《非上市公众公司监督管理办法》发布
发
轫
2012.9.20
全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式在国家工商总局登记注册
——不设财务指标，对企业经营及财务情况的客观描述不做实质性判断 ——要求充分的信息披露，以供投资者做出价值判断和投资决策 ——除重大违法违规外，对过往问题只要进行规范并充分披露即可
14
市场特点
——制度灵活、流程高效
——小额发行豁免、储架发行、小额快速按需融资制度 ——定向增资、公司债、可转债、中小企业私募债等多种融资工具 ——无需辅导、无需排队、流程简单、速度快
规范 治理
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
间接
融资
规范度和透明度 提升，银行主动授信。
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
股权
提供股份公开转让
流动
平台，提高股权流动性。
股权 实施股权激励， 激励 汇集优秀人才。
并购 借助资本市场发展壮大，
重组 从做加法到做乘法。
18
挂牌准入 定向发行 交易制度 公司监管 投资者准入 主办券商制度
主要制度
不设财务指标： 1、依法设立且存续满两年
2、业务明确，具有持续经营能力 3、公司治理机制健全，合法规范经营 4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 5、主办券商推荐并持续督导
——挂牌公司综合成本低
——挂牌费用大大低于上市成本，由政府补贴 ——采取电子化信息披露方式，降低信息披露成本 ——不要求披露季报，半年报无需审计，合规成本低
15
支持地方经济，解决 “两多两难” ；
规范企业经营，便于政 府监督管理；
扶持地方企业， 增加地 方税收。
市场功能
作用影响
促进规范治理； 发现公司价值； 增强融资能力； 提升品牌信誉度。
注：2012年，挂牌公司平均营业收入为9476万元，同比增长16.97%；平均净利润为830万元，
同比增长9.38%；平均净资产为6189万元。89%的公司实现盈利，57%的公司净利润 同比增 加。
8
挂牌企业 定向发行
发展现状
新三板历年定向发行金额（万元）
100,000
85,886
80,000
64,818
为价值投资提供平台； 降低股权投资的风险和成
本； 成为机构投资者退出的新
渠道； 推动产品创新。
获得新的收入增长点； 促进业务创新与融合； 大幅提升客户服务深度
与客户粘性。
17
市场功能
通过改制辅导和持续督导， 提高企业规范治理水平。
提升 形象
提升企业形象和认知度， 利于市场拓展。
扩 大
2012.9.7
中国证监会与4地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪 式在京举行
试
点
2012.8.3
中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点
中
关
2006.1.23
村
试
2006.1.16
点
首批2家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌 国务院批准开展中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作
深证主板A股 92,170 369,066 707,534 39,394
上证A股
329,153 1,323,995 2,073,938 189,922
数据来源：Wind资讯
挂牌公司在平均总股本、净资产、营业收入和净利润等量化指
标方面均与主板、中小板和创业板上市与主板、中小板、创业板的分级，
新三板历年定向发行平均市盈率
35
30
28.9
25
20
15
12.7
10
16.3
19.2 11.1
21.3
20.7
5
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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“小而美”
规模不大
处于成长早期
有成熟的盈利 模式
在某细分行业 占据领导地位
具有较好的成 长潜力和广阔 的发展前景
运营机构：全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海 期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公 司股东单位。
坚持公开、公平、公正的原则，完善市场功能，加强市场服务，维护市 场秩序，推动市场创新，保护投资者及其他市场参与主体的合法权益，推动 场外交易市场健康发展，促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济。
全国股份转让系统市场功能与制度框架
二零一三年七月
1
目录
一、市场简介 二、发展历程 三、发展现状 四、市场定位
五、市场特点 六、市场功能 七、主要制度
2
市场简介 公司简介 经营宗旨
全国股转系统
市场全称：全国中小企业股份转让系统 市场简称：全国股份转让系统（NEEQ） 市场性质：经国务院批准设立、中国证监会监管下的全国性证券场外市场
企业规范程度存在差异。家族企业，治理结构，财务规范
挂牌公司行业分布
17
市场特点
全国股份转让系统
风险包容度 投资者门槛
较高
法人：500万元 个人：300万元
投资者构成
机构投资者为主
公司准入门槛 交易制度 融资制度
无财务指标
协议转让方式、竞争性传统做市 商制度、集合竞价转让 定向发行股票、公司债、可转债 或中小企业私募债等
平均（万元）
最高（万元） 净资产 最低（万元）
平均（万元）
成立至挂牌年 最长（年）
限
最短（年）
平均（年）
股改至挂牌年 最长（年）
限
最短（年）
平均（年）
指标值 212508.50 0.00 9476.24 11123.83 -315.87 829.87 70155.74 346.03 6188.98 18.24 2.88 8.14 11.70 0.13 1.24
挂牌公司特点
2012年末，挂牌公司平均股本2769万股，平均营业 收入9476万元，平均净资产6189万元,平均净利润 830万元。挂牌公司2012年平均营业收入增长17％, 净利润同比增长9% 7家挂牌公司成功在创业板或中小板上市
指标
衡量标准
最高（万元） 营业收入 最低（万元）
平均（万元）
最高（万元） 净利润 最低（万元）
制度规则
• 《全国中小企业股份转让 系统业务规则》
• 配套通知、细则、及指引 （挂牌准入、交易结算、公 司监管、融资、主办券商监 管、投资者适当性）
主要制度
《非上市公众公司监督管理办法》明确以下问题： 一、明确了非上市公众公司的范围与总体要求：股票未在证券交易所上市交 易、股东累计超过200人或股票向社会公众公开转让。明确了非上市公众公司 股票的公开转让应在依法设立的证券交易场所进行。 二、明确了挂牌公司在全国股份转让系统转让的公开转让性质，是非上市公 众公司，股东人数可以超过200人； 三、对非上市公众公司的公司治理作出原则性规定，引导公司健全公司治理 机制，突出保护股东的合法权益，促进公司依法自治。 四、在信息披露上实施分层监管，区别公开转让、定向发行的公司和股票向 特定对象转让导致股东累计超过200人的公司。在满足投资者信息需求的前提 下，降低信息披露成本，强化公司核心竞争能力和风险因素。 五、建立非上市公众公司的定向发行制度，明确豁免核准情形以及储架发行 制度。
企业发展已经从依靠内源融资进入到需要募集社会资本的阶段，但单 次资金需求并不大
集中于高科技产业或新兴业态，轻资产特征明显.挂牌公司以高新技 术企业为主。 90％以上的挂牌公司获得高新技术企业认证
专业人才创业，创业者或创业团队往往都是本行业的专家，或是海归 学者
股权集中度高。以2012年底200家挂牌公司为例，平均每家公司股东 人数为22人
主要制度
《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》明确以下问题： 一、明确全国股份转让系统、全国股份转让系统公司、挂牌公司的法律地 位； 二、明确全国股份转让系统公司主要职能、组织架构、自律监管职责，明确 公益优先； 三、建立全国股份转让系统基本监管框架，在明确全国股份转让系统自律监 管职责的同时，规定中国证监会依法实行统一监管； 四、规定全国股份转让系统的主要制度框架，为公司制定各项业务规则、细 则提供了依据。明确挂牌、定向发行的审查由全国股份转让系统公司负责。