知名券商宏观分析框架
证券行业分析的基本框架与研究方法
证券行业分析的基本框架与研究方法证券行业是金融市场中的重要组成部分，涉及证券发行、交易、投资和资金融通等方面。
分析证券行业对于了解金融市场的运行机制、预测行业发展趋势以及制定投资策略至关重要。
本文将介绍证券行业分析的基本框架与研究方法。
一、基本框架1. 宏观环境分析：宏观经济环境对证券行业的发展具有重要影响。
分析宏观经济指标如国内生产总值（GDP）、物价指数、利率水平、货币政策等，研究宏观经济走势及其对证券市场的影响。
2. 行业竞争力分析：证券行业竞争激烈，了解行业竞争格局及主要竞争对手的战略动向对投资决策至关重要。
分析行业的市场结构、市场份额、行业增长率、行业集中度和市场准入壁垒等，研究行业的竞争力和变化趋势。
3. 公司分析：对证券行业的公司进行分析，可以帮助了解公司的财务状况、经营能力和发展前景。
主要包括财务分析、经营分析和风险分析等。
财务分析关注公司的财务报表、财务比率和偿债能力；经营分析关注公司的盈利能力、成长能力和市场地位；风险分析关注公司的市场风险、信用风险和政策风险等。
4. 投资者行为分析：证券市场的波动往往受到投资者的情绪和行为影响。
分析投资者的心理因素、投资行为和投资决策的特点，以及市场中的交易量和资金流动情况，可以更好地理解市场的供求关系和价格趋势。
5. 风险评估：风险是证券投资中不可忽视的因素。
分析证券行业的风险包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。
通过对风险的评估和管理，可以帮助投资者制定风险可控的投资策略。
二、研究方法1. 定性与定量分析：证券行业分析可以采用定性和定量的方法。
定性分析主要通过文献研究、专家访谈、行业报告和新闻分析等，获取行业和公司的相关信息，并进行主观判断和分析；定量分析主要通过统计数据、财务数据、市场数据等量化指标，运用数学统计和模型分析等方法进行量化分析。
2. 比较分析法：比较分析法是证券行业分析的重要方法之一。
通过对同一行业内不同公司的比较，可以找出行业的优势和劣势，评估公司的竞争力和发展前景。
行业研究：分析框架与思考维度
行业研究：分析框架与思考维度编辑导语：做好行业研究，有助于企业或个体从业人员更好地洞察市场，进一步发现机会，或者找准产品定位，推动企业战略决策和后续实施。
本篇文章里，作者就行业研究的分析框架与思考维度做了总结和梳理，一起来看一下。
一、行业研究的目的以始为终，构建行业研究的方法论和分析框架，需要从目的出发，下面列举几类典型的行业研究报告目的。
券商的报告（二级市场），分析某个行业是否有投资价值，从行业赛道的选择过渡到这个行业赛道中的值得被投资的公司，说明这个行业中哪些公司更有投资价值。
报告结果是要用于股票投资服务的。
二级市场由于公司财务报告的披露性质，公司的财报分析在行业报告中也是重要的构成部分。
互联网战略投资部门/VC的报告（一级市场），互联网战略投资部门通常以公司的战略发展目标为出发点，布局上/下游产业链，或通过收购竞品公司，巩固和发展公司在行业的竞争力，提升市场占有率，开拓新的市场；VC通过布局细分的赛道，选择合适的投资标的，参与风险投资。
值得注意的是在互联网初创企业的财报分析通常不作为重要参考因素，多数互联网公司在初创期将投入大量资金，长期处于亏损状态，此时，市场份额和估值与传统二级市场的分析方式有较大差异。
咨询公司的报告，目的是为行业内的公司服务的，说明该行业的行业规律、行业风险、行业机会、行业发展趋势等。
在行业研究的内容方面，咨询公司常见的模式还包括访谈调研行业内公司高管。
二、行业研究的常规分析框架基于行业研究的目的，常规的行业研究框架，包括一下几个核心部分：宏观分析、行业分析、公司分析、消费者分析、竞争者分析，其中宏观分析和行业分析的视角都是从赛道链路的角度，进行整体分析，而公司、消费者和竞争者则是从市场参与者的角度进行分析。
1. 宏观分析1）宏观分析思考的维度宏观分析的因素大多非直接影响行业和公司，而是通过影响宏观基本面，进而对行业产生间接影响。
在宏观分析中，多数分析不是仅仅是单因子影响，而是混合因子影响的结合。
券商研究报告框架
篇一：如何做券商行业研究员—研究方法和研究框架行研实习感悟—kk的股票价值投资分析框架在中信做煤炭行业的行研实习已经两个月了，虽然也只是打个酱油而已，但的确学到了不少东西。
而且这学期正好也在上光华管理学院姜国华老师的《财务报表分析》，感觉启发挺大的。
关于价值投资，网上也有很多很不错的博文，但是我感觉他们大多数都是从投资理念、投资原则的角度去分析的，而并没有告诉你具体要去分析哪些东西。
我这个人就是好“冲动”,今天突然心血来潮，想根据自己近期的思考勾勒出一个价值投资的分析思路。
当然这只是一个框架而已，事实上要想真正做好每一块，每一点都是需要花很大的功夫的。
一、行业1，行业的经济周期：我觉得拿到一个行业首先要了解这个行业的基本特征，搞清楚它是周期性行业还是非周期性行业（稳定成长型），这点非常非常关键。
其实周期还是非周期也是一个相对概念，每个行业或多或少都会受到经济周期的影响，但影响的大小不同。
像煤炭、石油、化工、房地产、证券这种行业就具有很强的周期性，而食品饮料、医药这种行业周期性就不明显。
巴菲特就很喜欢投资稳定成长型的企业，比如可口可乐这样的，因为投资周期性的行业风险比较大，你很难把握一个行业的周期变动规律，而且投资周期行业极容易被市盈率给欺骗，其实市盈率高的时候反倒说明这个行业已经到了谷底，是买入的最佳时机，但是很多人都不知道这一点。
2，行业的生命周期：生命周期就是说你要考察这个行业目前的规模有多大，未来成长的空间还有多大，说白了就是要考虑它是属于朝阳产业还是夕阳产业。
不要以为判断是朝阳还是夕阳是一件很容易的事情，这也是需要你去做很多的功课的。
例如我在实习之前一直认为煤炭行业应该是一个夕阳产业，但是现在却发现自己错了，因为无论是中国还是世界，资源禀赋情况都是“富煤、贫油、少气”，随着石油资源的逐渐枯竭，煤炭资源将成为未来世界能源的主体（别跟我说新能源，新能源要想大规模应用还早着呢），现在中国的煤炭储量还非常非常丰富，光是新疆昌吉自治区的准东煤田下面就有3900亿吨煤，够中国消费100多年。
券商行业研究报告模板
券商行业研究报告模板券商行业研究报告模板一、行业概述这一部分主要介绍券商行业的发展背景、规模、主要参与者和市场特点等方面的情况。
可以提供券商行业的历史背景，说明券商行业的重要性以及券商行业的现状和未来发展趋势等。
二、市场分析这一部分可以从市场规模、市场结构和市场竞争等方面对券商行业进行分析。
1. 市场规模：介绍券商行业的总体规模，包括券商机构数量、券商的资产规模、券商行业的市场份额以及券商行业的市场增长率等。
2. 市场结构：介绍券商行业的市场结构，包括主要券商机构的市场份额、行业集中度和行业竞争格局等。
3. 市场竞争：分析券商行业的竞争状况，包括竞争对手、竞争优势和竞争策略等。
4. 市场发展趋势：预测券商行业的发展趋势，包括在互联网金融时代的券商行业发展方向、区块链技术对券商行业的影响以及金融监管对券商行业的影响等。
三、运营情况分析这一部分可以从券商的盈利能力、风险抵御能力和公司治理等方面对券商行业的运营情况进行分析。
1. 盈利能力：分析券商行业的盈利能力，包括利润规模、利润增长率、盈利能力指标等。
2. 风险抵御能力：分析券商行业的风险抵御能力，包括资本充足率、流动性风险和信用风险等。
3. 公司治理：对券商行业的公司治理进行分析，包括内部控制和监管机制等。
四、风险分析这一部分可以对券商行业的风险进行分析，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
同时，也可以对行业存在的风险因素进行分析，包括经济风险、政策风险和技术风险等。
五、投资建议这一部分可以给出对券商行业的投资建议，包括买入、持有和卖出等建议。
可以根据券商行业的发展趋势、运营情况和风险分析等提出具体的投资建议，并给出相应的理由和依据。
六、结论在结论部分总结前面的分析，重申券商行业的市场前景和投资价值，并提出对券商行业的未来发展的展望。
以上是券商行业研究报告的模板，可以根据实际情况进行细化和调整。
在撰写报告时，要根据最新的数据和信息进行分析，同时也要注意客观性和中立性，给出合理和可靠的建议。
全球最经典的行业研究分析基本框架！
全球最经典的行业研究分析基本框架！做行业研究，如果想很懂这个行业，最好与这个行业的从业者，金融类长期跟进这个行业的人（比如一直跟进某些行业的客户经理或者信贷部门的credit officer），或专做某些行业研究的人多聊聊。
他们有时候一句话胜读十年书，可以让你的行研报告很出彩，也有很多独特的经历看书是永远找不到的。
进入正题，做行业研究首先我们要清楚大方向：1. 一个行业中长期来看会往哪个方向走（forward-looking）比如金属采矿行业：铝：国外市场供需慢慢平衡，国内大部分区域继续供应过剩，价格影响；铜：中期来看供应过剩，对于部分效率低的采矿企业，价格或低于cash cost2. 识别出这个行业的关键风险和成功的驱动因素：比如矿企：市场价格风险，成本风险，对冲风险，高资本支出（high CapEx/ cost overrun），政治风险，流动性风险等3. 这个行业成功的企业和失败的企业大概都有哪些，为什么？行业分析基本的框架主要有四点组成（强调，是分析框架，不是写报告的顺序）：1.经济周期与信贷周期（宏观角度）2.商业风险（个体企业与宏观的结合）3.价值与驱动因素（更好的了解这个行业）4.现金流创造（Cash Flow Generation）的驱动因素与重要性（对银行来说很重要）。
1、经济周期与信贷周期1.1 经济周期经济周期是自然的经济波动，表现为经济的扩张与收缩。
根据一些关键指标可以分析出目前处于经济周期的哪个阶段，见下图：结合行业，我们主要划分为两类：1.1.Non-Cyclical 非周期性行业（平时生活必须的 - Necessity）：如电力（没电看不了电视），供水（没水冲不了厕所），FMCG（快消）类等。
2.Cyclical 周期性行业（不是平时生活必须的- Discretionary）：这种行业波动性较强，与经济周期的相关性高，当整体周期处于上升阶段的时候，这个行业往往发展的比较好，如汽车（没奔驰可以开夏利，没夏利可以骑自行车），旅游（不出远门可以去家旁边的街心公园），高端时装（这辈子没穿过就），航空（与旅游等行业相关）等。
债券市场宏观经济分析框架
债券市场宏观经济分析框架在分析债券市场时，宏观经济因素起着至关重要的作用。
以下是一个可供参考的债券市场宏观经济分析框架：1.经济增长：债券市场往往与经济增长密切相关。
高经济增长率通常意味着企业盈利能力的增加，从而提高债券的信用等级。
因此，分析国内生产总值(GDP)、产出和就业数据，了解当前和未来的经济增长前景，对债券市场的评估至关重要。
2.通胀：债券市场受通胀的影响较大。
高通胀率可能引发央行加息，导致债券的价格下降，收益率上升。
因此，需要关注通胀数据以及央行的货币政策，以确定对债券投资的风险。
3.货币政策：央行的货币政策决策对债券市场产生直接影响。
通过分析央行官员的言论、利率决议以及货币政策报告，可以预测未来利率走势，从而对债券市场进行合理预测。
4.政府财政状况：债券市场与政府债务息息相关。
一个国家的财政状况，特别是对债务的管理和还款能力，对债券市场的投资者信心产生直接的影响。
因此，需要关注政府的财政政策、债务水平、债务偿还能力以及评级机构的评级报告。
5.金融市场稳定：金融市场的稳定程度也对债券市场产生影响。
金融市场的不稳定性可能导致投资者避险，流动性收缩以及债券市场的不确定性增加。
因此，需要密切关注金融市场的波动，监测股票市场、汇率、商品市场和其他相关市场的情况。
6.地缘政治风险：地缘政治事件可能对债券市场产生影响，特别是那些涉及大型经济体的事件。
例如，政治不稳定、战争或恐怖袭击可能导致投资者对债券市场的避险需求上升。
因此，需要密切关注地缘政治事件，评估其对债券市场的影响。
在进行债券市场宏观经济分析时，以上因素是需要考虑的主要因素。
然而，需要注意的是，这些因素之间相互关联，可能产生复杂的影响。
因此，综合考虑这些因素，并采用多个角度进行分析，对于准确评估债券市场的前景非常重要。
当我们深入进行债券市场宏观经济分析时，需要注意以下几个关键点：7.国际经济变化：全球经济的变化也会对债券市场产生重要影响。
基于PEST的我国券商行业投资价值分析
基于PEST的我国券商行业投资价值分析摘要：本文运用pest分析框架，从政治环境、经济环境、社会文化环境和技术环境四个方面入手，对我国券商行业的投资价值进行了分析，得出了我国券商行业具有较高投资价值的结论，并对我国券商行业今后的调整与改革方向进行了分析。
关键字：券商行业；pest分析；投资价值；券商股；券商创新大会一、券商及券商股的概念“券商”，即经营证券交易的公司，或称证券公司。
在中国有申银万国，银河，华泰，国信等。
它们其实就是上交所和深交所的代理商。
目前我国共有合规的券商106家，其中有16家进入了2011年度的aa级券商行列，此外其余的分别分为b、c等级。
券商股主要有三类：一是直接的券商股，如中信证券、宏源证券等；二是控股券商的个股，如陕国投、爱建股份等；三是参股券商的个股，如辽宁成大、通程控股吉林敖东、亚泰集团、豫园商城和泰达股份等。
二、我国券商行业投资价值的pest分析影响券商行业投资价值的因素非常多，既有内部因素，也有外部因素。
一般来讲，影响券商行业投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素；影响券商行业投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、券商行业因素及市场因素。
为了更清晰明了地判断我国券商行业的投资价值，本文将用pest分析方法对我国券商行业进行分析。
pest分析是指宏观环境的分析，p是政治（political system），e是经济（economic），s是社会（social），t是技术(technological)。
（一）政策环境分析1.我国国民经济和社会发展“十二五”规划纲要的指示我国国民经济和社会发展“十二五”规划纲要中提出，我国要全面推动金融改革、开放和发展，构建组织多元、服务高效、监管审慎、风险可控的金融体系，不断增强金融市场功能，更好地为加快转变经济发展方式服务。
券商行业是我国金融领域的重要组成部分，对我国金融业和国民经济的发展起着举足轻重的作用。
我眼中的券商宏观策略江湖及再议策略分析师之死
我眼中的券商宏观策略江湖及再议策略分析师之死作者：沈大伟这不是对2014年宏观策略研究领域新财富上榜名单的预测，研究更重逻辑与纠错，市场预测的参考意义大多本就有限，再对关于研究员的某种评价结果预测，就更加不靠谱。
也不是结果评论，这是业内权威和媒体的事。
这篇小文仅是一个将从事宏观策略分析、与大家共同见证伟大时代的研究热爱者和资深读者对A股卖方宏观与策略分析行业的粗浅感想。
而前段时间长城证券和华尔街日报等关于策略分析师之死的话题，也有所启示。
诸位大佬和前辈如不吝赐教，感激之至。
本文主要依据是往年新财富评选宏观策略领域排名以及自己对看过的公开报告的印象。
当然会有一些没排进名次而独具特色和实力的团队以及很多没收集到的精彩报告，或者也许有的报告只发给了VIP而未公开，所以必然不全面和带有个人倾向，还请大牛们海涵。
谁让咱这屌丝只买得起基础版研报客户端呢，每日浏览数都很有限。
因个人职业兴趣点，下述观感以策略为主，兼顾宏观。
一、宏观策略外史简单来说，今年之前的券商卖方策略研究基本就是申万先战中金中信再PK安信兴业的历史，陈李、徐妍、徐刚、程伟庆、于军、邱劲、郦彬、高挺、袁宜、凌鹏、程定华、张忆东、王胜等知名分析师先后风云际会。
申万犹如少林，体系完整严密，影响深远，长期雄踞第一梯队，即使在其低潮期也不至于离谱。
最初平安封树标惊鸿夺冠，早期数年间申万中金中信鼎足而立，申万陈李徐妍三连冠，国泰君安宏观与策略也均较强，华南的招商国信各上榜两次和一次。
2007、08年起，程定华（安信）和周金涛（长江、中信建投）相继崛起，并保持在行业前列。
2009、10年中信于军领衔中兴，近几年来兴业张忆东团队和穆启国（华泰联合、川财）持续耀眼。
而去年底以来程定华从卖方研究一线的淡出，以及海通广发国泰君安华泰川财等策略团队的再造，使得券商策略江湖真正进入多极化。
宏观方面，前些年几乎就是中金中信和高善文博士（光大安信）的天下，许小年高善文哈继铭诸建芳当为业内标杆、一代宗师。