资本资产定价模型习题

案例分析题
一
股票市场股指期货市场
1、3月X股票48元IF1206 2204
2、1万股5张卖出
3、6月
4、X股票38元IF1206 2168
●1、保证金比例为15%，请计算应交纳的保证金
●2、分析两个市场的盈亏情况。

二、
●马钢权证价格0.612
●马钢股票价格 4.6（2.6）
●行权价 3.33
●行权比例1：1 2：1 1：2时
●分别讨论认购和认沽权证是价内、价外还是价平
●
三、
某公司权证行权价格为4.5元，行权比例为3：1 ，某天该公司股票收盘价为5.6元，认股权证收盘价为0.568，计算该权证的内在价值和时间价值。

四、
●重工转债：市价104.85
●股价 4.96
●转股价 4.93
●债券面值100元
●计算债券的转换（股）价值、转换平价、转换升水、转换升水率。

计算题
1某种贴现债券的面值为100万美圆,期限为20年.市场利率为10%,它的内在价值为多少?
2美国政府1992年11月发行了一种面值为1000美圆,年利率为13%的4年期国债,利息每年支付一次,如果市场利率为10%,该债券的内在价值为多少?
3约翰于1995年1月1日以102美元的价格购买了一张面额为100美元、利率为10％，到期日为2000年1月1日的5年期一次还本付息的国库券，1998年1月1日以125元的价格出售给琼斯，计算约翰的持有期收益率和琼斯的到期收益率。

4 、王先生于1993年6月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为13％、每年6月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年6月1日以140元的价格卖出给李先生，则王先生债券持有期的收益率和李先生的到期收益率为多少？
5、甲投资者认购了某日本工商债券为面额为1000万日元的零息债券，发行价为950万日元，发行日为1993年9月26日，期限为5年。

因资金周转原因在1998年6月27日以985万日元的价格转售给乙方，乙方持有到期满。

请计算甲的持有期收益率和乙方的到期收益率。

6、某债券面额为100元，票面年利率为10％，市场价为98元，则它的直接收益率为多少？
7、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，折现率为10％，则该公司股票的价值为多少？如果目前公司股票市场价为65元，从理论上考虑该股票是否具有投资价值？
8、某公司当期的股息为1.8元，折现率为12％，预计在未来该公司股票的股息按8％的速度增长，该公司股票的投资价值为多少？如果该公司目前价格为50元，从理论上讲该公司股票是被高估还是低估？
1 假设某投资者2000年初购买某公司股票100股，购买价80元/股，年底出售价85元/股，此外他还得到了每股5元的股息。

那么，在2000年投资者的收益率为多少？
2、杜匹是一个固定收入证券的分析家，他在考察由威韦尔公司发行的一种债券，债券还有1年到期，公司承诺到期支付100美元，其当前售价为90美元。

杜匹认为年末不会支付100美元，他估计年末支付的概率如下，根据估计，该债券的期望到期收益率为多少？
支付82 90 95 98 100
概率 5 10 30 30 25
3、下表是对某证券组合的未来收益率状况的估计。

请计算该证券组合的期望收益率和标准差。

收益率（R%）16 10 20 4
概率1∕3 1∕3 0 1∕3
4、某投资者投资10000美元于一项风险资产，其期望收益为12％，以及投资于收益率为5％的国库券。

为了获得9％的期望收益，应该把资金作何比例的分配？
5某投资者年初共投资17200美元于A、B、C三公司股票，当时A股为100股，40美元/股；B股为200股，35美元/股；C股为100股，62美元/股。

估计年末A、B、C公司股价分别为46.48、43.61和76.14美元/股，计算该组合的期望收益率。

6、有一个证券组合由A和B两种证券构成，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别如下：
证券期望收益率（％）标准差权数
A 5 10 1∕2
B 15 25 1∕2
分别计算当相关系数等于1、－1和0时的组合的期望收益率
7 、股票A和B的期望收益率和标准差为：
股票股票的收益（％）标准差（％）
A 13 10
B 5 18
莫思购买20000美元股票A，并卖空10000美元的股票B，使用这些资金购买更多的股票A。

两种证券间的相关系数为0.25，该组合的期望收益率和标准差为多少？
8、给定一个期望收益率为18％的风险组合A。

假设你由7000元本金，如果无风险证券F 的收益率为4%,请利用给定的风险组合A并恰当的分配给定的资金，构造一个投资组合P 使其期望收益率为24％。

9 伊博森正在考虑投资10000美元于5％收益的国债和一个风险资产组合P，P由两项风险资产组成：X和Y。

X和Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X的预期收益和方差分别是0.14和0.01，Y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081，X和Y的相关系数为0.4。

如果他要组成一个预期收益为0.1的资产组合，投资于国库券、X和Y的比例为多少？该资产组合的方差为多少？
资本资产定价模型习题
1、 如果 %18)(%,14)(%,6===p m f r E r E r 的资产组合的β值为多少？
2、 证券X 期望收益率为0.11，贝塔值为1.5.无风险收益率为0.05.市场期望的收益率为
0.09，根据资本资产定价模型这个证券定价是否合理？
3 、无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15.证券X 期望收益率为0.12，贝塔值为
1.3，根据资本资产定价模型该证券该买入还是卖出？
4 一股股票今天的售价为50美元，在年末将支付每股6美元的红利，贝塔值为1.2，预期在年末该股票的售价为多少？（无风险利率为6%，市场收益率为16%）
5 在1997年短期国库券的收益率为5%，假定贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12%，根据资本资产定价模型：（1），该市场资产组合的预期收益率为多少？
（2）、贝塔值为0的股票的预期收益率为多少？
（3）假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40元，该股票预计来年派发红利3美元，投资者预期可以以41元的价格卖出，股票风险的贝塔值为-0.5，该股票定价是否合理？
6假定受借款等条件的限制，因此零贝塔模型成立。

市场组合的期望收益率为17%，而零贝塔资产组合的期望收益率为8%，贝塔值为0.6的资产组合的预期收益率为多少？
7、 例如：设无风险利率rf=4%，市场年预期收益率为12%，某股票的值β=1.3，若股息以
比例5%增长，第一年预计为1元，则股票的理论价值为多少？。