营运资本管理研究综述
《公司营运资金管理问题研究的国内外文献综述3400字》
公司营运资金管理问题研究的国内外文献综述1 国外研究现状20世纪末，国外已有大量学者对营运资金进行研究，并将理论知识与企业管理相结合，从不同视角研究营运资金的管理，逐步开始从整体视角寻求最优管理方案，以达到综合管理的效果。
斯特恩开创了渠道行为理论的研究先河。
他在1969年的文章中指出，渠道中每个成员的利益冲突与其他成员的依赖程度有关。
此后的学者在他研究的基础上对渠道行为理论继续进行探究。
布朗等学者认为冲突不是静态的分销渠道，而是一个动态过程，衡量显著冲突最有效的方法是观察争议频率和冲突强度。
在20世纪40年代初期，美国学者康弗斯和胡基对渠道结构进行了深入研究。
他们提出了渠道纵向一体化的概念，并阐述了采购和销售渠道的存货的确定性和一体化问题与营销费用的高低之间的关系。
进一步给关于渠道的学术研究带来了如何协调和管理的问题。
Sandip Dhole et al.（2023）指出拥有高效营运资本管理的公司今后不太可能在财务上受到限制，资金受限、营运资本管理效率高的公司估值较高。
[i] Wagner Enoc Vicente-Ramos et al.（2024）指出改善营运资本的管理能够提高效率、效力和竞争力，如果它能够有效地管理财政资源、公平的客户信贷政策、适当的库存管理以及供应商杠杆和短期的适当管理，就能做到这一点。
[ii] 2 国内研究现状直至1993年我国才开始实行与国际接轨的会计制度,在此之前国内甚至尚未对营运资金进行界定,在此阶段，国内的研究人员对于营运资金的研究成果明显落后于国外,但现如今有越来越多的学者投入到营运资金的研究中。
顾健（1995）指出如今国际市场逐渐呈现出趋势是消费和投资的多样化，多销售渠道的多样化在一定程度上也为企业带来潜在的经营风险，大致上可以分为两种：一种是经营目标的冲突，另一种是渠道内信息传递的失灵。
销售渠道管理的内容是庞杂且繁琐的,需要配以高度的技巧加以实施,管理的主要内容是对渠道内的各个成员的角色、功能、目标进行明确的规定,同时经常注意收集市场信息,了解分销商的各种需要,并努力满足分销商的要求,并建立起伙伴关系,并努力保持这种关系,认为销售渠道管理的中心内容是两个词:协调和控制。
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述1. 引言1.1 研究背景企业营运资金管理是企业经营活动中至关重要的一个方面，直接关系到企业的生存和发展。
随着市场经济的发展，企业面临的竞争越来越激烈，经营环境也日益复杂多变，资金管理的重要性凸显出来。
有效的资金管理可以帮助企业合理规划资金的使用，提高资金利用效率，降低财务风险，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
在国内，随着我国经济的快速增长，企业面临着资金管理面临的挑战也越来越多。
不同规模、性质的企业面对的资金管理问题也有所不同，需要根据实际情况制定相应的策略。
国外企业在资金管理方面的经验也值得借鉴和学习，可以帮助国内企业更好地提升资金管理水平。
对国内外企业营运资金管理现状进行比较分析，有助于发现问题、总结经验、提出建议，对促进企业资金管理水平的提升具有重要的指导意义。
【2000字】1.2 研究目的企业营运资金管理是企业运营中至关重要的一环，对企业的发展和生存至关重要。
本文旨在通过对国内外企业营运资金管理的研究综述，深入探讨现有资金管理模式的实施情况和存在的问题，从而为企业提供更有效的管理策略。
具体研究目的包括：1. 分析企业营运资金管理的现状及存在的问题，为企业提供改进管理策略的参考；2. 比较国内外企业营运资金管理的差异，探讨其原因和带来的影响；3. 探讨影响企业营运资金管理的各种因素，包括宏观经济环境、行业特点、企业规模等，为企业提供全面的管理建议；4. 提出未来企业营运资金管理研究的展望，为学者和企业提供研究方向和发展思路。
1.3 研究意义企业营运资金是企业运作的生命线，它直接关系到企业的经营活动及财务状况。
有效的资金管理可以提高企业的盈利能力，降低资金成本，增强企业的竞争力。
对企业营运资金管理进行研究具有重要的现实意义。
企业营运资金管理对企业的经营活动起着至关重要的作用。
合理的资金管理可以确保企业的正常运转，保障生产经营的顺利进行。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 背景介绍营运资金是企业运营过程中非常重要的资源，它直接关系到企业的生产经营活动和发展规模。
营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，对企业的经营效率和财务健康状况有着重要影响。
随着市场竞争的日益激烈和经济环境的变化，企业面临着更加复杂的营运资金管理挑战。
有效的营运资金管理不仅可以提高企业的生产经营效率，降低资金成本，还可以规避财务风险，维护企业的财务稳健性。
如何科学合理地管理营运资金，成为企业管理者和财务人员亟需解决的问题。
本文将对当前营运资金管理的现状、重要性、方法、影响因素以及未来发展方向进行探讨和分析，旨在为企业提供有效的营运资金管理策略和建议，促进企业财务管理水平的提升。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解营运资金管理的相关理论和方法，探讨其在企业运营中的重要性和影响因素。
通过对现有文献的综述，分析不同方法在营运资金管理中的应用效果，为企业提供更具针对性的管理策略和决策建议。
通过未来发展方向的展望，为学术研究和实际应用提供参考，促进营运资金管理领域的进一步发展和完善。
希望通过本研究能够为企业提高资金利用效率，降低财务风险，促进企业持续稳健发展做出贡献。
2. 正文2.1 营运资金管理的现状营运资金管理的现状在企业经营中起着至关重要的作用。
随着市场竞争日益激烈，企业对营运资金的管理要求也越来越高。
目前，许多企业在营运资金管理方面存在着一些共性问题。
部分企业存在着资金占用过多或过少的情况，导致资金利用效率不高。
一些小微企业因为缺乏资金管理经验和技能，容易陷入资金短缺的困境。
部分企业在资金调度方面存在不合理的安排，造成资金运转不畅。
在当前的经济形势下，一些企业在资金来源方面也遇到挑战。
银行贷款利率的上升和融资难度的增加，使得企业获取资金的成本增加，对营运资金管理提出了更高的要求。
随着科技的发展和信息化的进步，企业在营运资金管理方面也出现了新的趋势。
许多企业开始采用电子支付、供应链金融等新技术手段，提高了资金管理的效率和安全性。
营运资本管理综述
现金的日常收支管理
• 同步化（Synchronization ）： 使预期的现金支付与现金收
入的时间相一致 • 运用浮差
浮差（Floating，浮存）
• 可动用余额(银行帐)减去帐面余额 ( 企业帐）的差额
• 浮差= 支付浮差 – 收帐浮差 – 支付浮差：企业开出支票后与银 行实际划拨的时间差所致 – 收帐浮差：企业收到支票到实际 可用的时间差所致
• 原则：在满足需求的前提下，获得一 定的利润
三、存货管理
• 存货在购货—生产—销售过程中的几个 时点上是必需的，投资一些存货才能保 证公司连续生产和经营。
• 存货也要占用公司的大量现金，影响公 司的经营效率。
• 存货管理就是对公司的存货量进行合理 决策，既保证公司连续生产经营的需要 ，又使存货给公司带来的成本最小。
现金余额 H
RP Z
L
时间
Miller-Orr模型（续）
• Z = （3bσ2/4i）1/3 • H = L+ 3Z ；RP= L+Z 其中 σ：每日现金变动标准差
i：日资金利率 b：现金交易成本。 平均现金余额=（4Z-L）/3
Miller-Orr模型的意义
• 最优返回点与交易成本正相关；与 机会成本负相关
营运资本管理综述
2024年3月10日星期日
一、营运资本管理概述
营运资本管理包括选择现金、有价 证券、应收款和存货的水平，及各种短 期融资的水平的结构。
1、营运资本的定义
• Working capital • 总营运资本：在经营中占用在流动
资产上的资金（流动资金） • 净营运资本：流动资产与流动负债
• 存货开始有Q单位，然后以固定的比率减少 直到0。在该点上，又有Q个存货单位瞬时
企业营运资金管理国内外研究文献综述
企业营运资金管理国内外研究文献综述1. 引言1.1 研究背景企业营运资金管理是企业管理中的重要组成部分，直接关系到企业的生存和发展。
随着经济全球化的深入发展，如何有效管理企业的资金，成为企业面临的重要挑战之一。
资金管理的好坏直接关系到企业的经营状况和绩效水平，因此备受企业管理者和研究学者的关注。
在国内，企业营运资金管理的实践状况存在着一些值得关注的问题，如资金周转速度不够快、资金使用效率不高等。
国外企业在资金管理方面积累了丰富的经验，值得国内企业借鉴和学习。
因此，深入了解国内外企业资金管理的实践状况，分析资金管理对企业绩效的影响，探讨资金管理的挑战与对策，对于提高企业的经营管理水平，增强其竞争力具有重要意义。
本文旨在对企业营运资金管理国内外研究文献进行综述，全面了解资金管理理论概述，国内外企业资金管理实践状况，资金管理对企业绩效的影响，资金管理的挑战与对策等方面的研究成果，为进一步探讨国内外企业资金管理存在的问题，展望未来研究方向提供参考。
1.2 研究目的企业营运资金管理对企业的生存和发展至关重要。
有效的资金管理可以帮助企业确保流动性良好，降低财务风险，提高运营效率，增强竞争力。
资金管理不当可能导致企业资金紧张，影响企业正常经营活动，甚至导致企业破产倒闭。
研究企业营运资金管理的目的在于探讨资金管理的重要性和作用，分析现有资金管理的实践状况，探讨资金管理对企业绩效的影响，探讨资金管理所面临的挑战，并提出相应的对策措施。
通过深入研究企业营运资金管理，可以为企业提供更好的资金管理建议，帮助企业有效应对市场竞争和财务风险，实现稳健发展。
1.3 研究意义企业营运资金管理是企业财务管理中极为重要的部分，它直接关系到企业的正常运转和长期发展。
资金管理的好坏直接影响着企业的生产经营效率、盈利能力以及市场竞争力。
深入研究企业营运资金管理的国内外状况及影响因素，对于改进企业财务管理水平、提高企业整体竞争力具有重要意义。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述营运资本管理研究综述一、引言营运资本管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的经营和发展具有重要影响。
本文旨在对营运资本管理的研究现状进行综述，分析国内外学者在该领域的研究内容、方法和成果，总结已有研究的不足之处，为未来的研究提供参考。
二、研究内容与方法营运资本管理研究的核心内容主要包括资本投入、流动性管理和盈利能力。
资本投入是指企业运营过程中所需资金的规模和结构。
流动性管理是指企业在短期内支付和收取现金的能力，旨在保证企业正常运营。
盈利能力则是企业在运营过程中获得的利润水平。
研究方法方面，营运资本管理的研究主要采用实证分析，利用统计模型对大量的样本数据进行分析。
三、国内外研究综述1. 资本投入研究国内外学者对资本投入的研究较为广泛，主要关注企业资本结构与经营绩效之间的关系。
研究发现，不同行业和不同地区的企业资本结构存在差异，资本投入对企业盈利能力和流动性有显著影响。
此外，金融危机、货币政策和利率变动等外部因素也会对资本投入产生影响。
2. 流动性管理研究流动性管理是企业运营过程中至关重要的一环。
当前的研究主要通过分析企业现金指标、收益和效率等指标，来评估企业的流动性管理水平。
研究发现，流动性管理手段对企业的经营绩效和风险承受能力有重要影响，同时，企业规模、行业和所有制形式也会影响企业的流动性管理水平。
3. 盈利能力研究盈利能力是企业经营过程中的核心问题之一。
现有研究主要关注企业的盈利模式、成本控制和收入结构等因素对盈利能力的影响。
研究发现，企业的盈利能力受到市场竞争、生产效率、经济环境和企业规模等多个因素的综合影响。
四、研究的不足之处尽管营运资本管理研究已取得一定成果，但仍存在以下不足之处：1. 研究方法过于简单：当前的研究大多采用统计模型进行定量分析，研究方法相对单一，无法全面评估营运资本管理的复杂性。
2. 缺乏理论支撑：营运资本管理的研究还缺乏一套完整的理论框架，影响了研究的深入和准确性。
国内外营运资金管理研究文献综述
国内外营运资金管理研究文献综述营运资金管理是企业财务管理中重要的一环，它关系到企业财务风险的控制和财务绩效的改善，因此，营运资金管理已成为企业财务研究的重要课题，吸引着众多学者深入研究。
本文是基于国内外最近几年来发表的文献，从营运资金管理的概念、内容、过程与实践三个方面，对营运资金管理的研究进行综述。
一、营运资金管理的概念营运资金管理（Operating Capital Management）是指企业通过多种融资机制，结合其经营管理活动，实现最优化营运资金结构，使有限的资金达到最大经济效益的活动，以实现企业财务价值最大化的目的。
由于营运资金的财务风险的存在，企业需要从宏观和微观角度协调调整营运资金的结构，实现有效资金分配和经济效果的最大化。
二、营运资金管理的内容营运资金管理的内容主要是包括企业营运资金的来源、用途、结构及动态调整与管理等。
企业营运资金的来源可以源于企业本身，也可以来自外部融资，而用途则包括企业自有资金的投资活动，以及外部融资资金的投资或支付活动。
在企业营运资金管理的实施中，企业应理解市场及政策的变化，制定恰当的营运资金结构，在恰当的时点及金额动态调整营运资金，还应建立有效的营运资金管理机制，有效防范营运资金风险。
三、营运资金管理的过程与实践营运资金管理是一个全方位的复杂工程，它包括了技术分析和经营决策两个阶段。
营运资金管理的技术分析是指对企业财务状况的审计与分析，包括营运资金的审计，营运资金的评估，营运资金的预测，以及营运资金的设计与动态调整等工作。
营运资金管理的经营决策涉及企业营运资金的投资和支付，以及营运资金结构的调整，其决策必须同时考虑企业经营运营的现实性情况和市场的现实性情况，并实行符合企业经营战略的营运资金管理计划。
四、结论营运资金管理是影响企业财务绩效的重要因素，同时也是企业可持续发展的重要保障。
从国内外最近几年发表的文献来看，营运资金管理的研究正在逐步深入，不仅引入了更多的理论依据来指导企业营运资金管理的实践，也在不断探索新的营运资金管理模式和方法。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业面临着日益复杂的营运环境，有效管理营运资金成为企业持续经营和发展的重要保障。
营运资金管理是指企业对营运过程中产生的资金进行优化配置和合理使用的过程，通过合理管理营运资金，不仅能提高企业的流动性和盈利能力，还可以降低企业财务风险，提升企业价值，因此备受企业和学者的关注。
本文将对营运资金管理的相关文献进行综述，并对未来的发展进行展望。
一、营运资金管理的研究现状1. 文献综述营运资金管理是财务管理领域的重要内容之一，相关的研究文献在财务学、管理学和经济学等领域均有涉及。
研究者从不同的角度对营运资金管理进行了深入的研究，主要包括营运资金管理的理论基础、管理模型、影响因素和企业实践等方面。
营运资金管理的理论基础是财务管理理论和经济学理论。
财务管理理论为营运资金管理提供了基本的理论框架和实践方法，如现金管理理论、账款管理理论和存货管理理论等。
经济学理论也为营运资金管理提供了重要的理论支持，如货币供给理论、货币需求理论和流动性选择理论等。
这些理论为营运资金管理的研究提供了重要的理论基础，为企业实践提供了理论指导。
营运资金管理的管理模型是研究的重点之一。
研究者通过对营运资金管理模型的构建和实证研究，为企业提供了有效的管理方法和工具。
现有的研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，研究者提出了不同的管理模型和方法，如动态现金管理模型、账款管理模型和存货管理模型等。
这些模型为企业提供了有效的管理工具，有助于提高企业的流动性和盈利能力。
营运资金管理的影响因素是研究的重点之一。
营运资金管理受到多种因素的影响，如企业规模、行业特性、金融市场和宏观经济环境等。
研究者通过对这些影响因素的研究，揭示了营运资金管理的规律性和特点，为企业提供了决策参考。
研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，企业应该根据自身的实际情况，制定合理的资金管理策略。
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营运资本管理研究综述林晓敏(080720038)(福州大学管理学院福建福州350002)摘要：企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对营运资本管理则是公司理财的一个重要方面。
本文首先介绍了对营运资本管理的国外研究情况，分为营运资本的定义研究以及具体的营运资本管理政策研究；其次从“零营运资本”管理和营运资本与企业财务状况或企业价值之间相关性的实证性研究这两个角度介绍国内的研究情况。
通过分析，可知目前对于营运资本管理的研究和认识仍旧是相当肤浅的，基本上没有与企业的整条业务运作相结合的去研究，还存在许多问题，有待于进一步的研究。
关键词：公司理财，营运资本定义，营运资本管理，零营运资本1、引言企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对公司内部资金的管理则是理财活动的一个重要方面。
公司的内部资金按照不同的分类方法，有各种各样的形式。
根据资金来源不同，可将内部资金分为债务性资金和权益性资金；而从资金占用形式上，又可以把它分为流动资产和固定资产等。
近年来，公司的会计信息越来越引起公司管理者的重视，传统的以财务会计为中心慢慢的转移为以管理会计中心。
与此同时，公司管理者研究的重心也不再是各项资产在一定时间点上的状况，而是更多的考虑各项资产在一段时间内的使用情况。
营运资本作为公司重要的资金来源，一方面，它是公司流动性最强的资金，可以随时用来投入到公司的生产经营销售活动中去；另一方面，它又反映着公司的财务风险，即将到期的债务给公司带来了相应的财务压力，因此，对它的管理一直是公司理财活动的重中之重，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。
如果一个企业各渠道营运资本管理得好，整条供应链衔接紧密，那么企业资金占用的成本就会减少，同时也会加速资金的周转，使企业的效益提高。
相反，如果企业在发展壮大的过程中忽略了对营运资本的管理，就可能出现许多问题，从而使企业陷入了困境。
所以，在目前各上市公司追求有效财务管理的理念下，加强对公司营运资本的关注，对公司的营运资本进行深入地分析研究，具有重要的意义。
纵观以前的文献，对营运资本的管理，国内外已经有许多学者进行了研究，并提出了许多观点。
2、具体研究状况2.1国外研究情况2.1.1对营运资本定义的研究在现有关于营运资本的研究中，首先是关于营运资本的规范类研究。
目前，关于营运资本概念的讨论已有很多。
比如，1966年，William Beranek出版了一本专著《Working Capital Management》，在书中，他主要介绍了有关流动资产的管理，例如现金、有价证券、应收账款、存货等。
他将营运资本管理定义为：为了在未来的期间内最大化公司的目标，对可以控制的变动资产进行价值管理。
1而在1992年，John C.Groth则从全新的角度对营运资本进行了注释，他在论文《经营周期:风险、收益和机会》中，将营运资本视为企业进行的一项投资，投资者(企业)对投资的要求必然反映到企业营运资本管理上，即占用资金最少，资本成本最低，收益最大。
2关于营运资本定义的研究，除上述之外还有许多，有的研究认为营运资本就是流动资产和流动负债的统称，有的认为营运资本应该是流动资产扣除流动负债后的净额，还有的是将营运资本分为暂时性流动资金和永久性流动资金，与之相似的还有将营运资本分为理财活动营运资本和经营活动营运资本，这些都试图从会计或者经济学的角度来对营运资本进行分析。
2.1.2对营运资本管理的研究1972年，W.D.Knight对营运资本的决策应该是最优还是满意进行讨论。
他认为，单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的，因为每一项的最优并不代表整体的最优，所以，应将各项流动资产上的投资联合起来进行研究，由于存在许多不确定或未知的因素，因此，营运资本决策不应当是最优化，而应该是满意的。
31973年，L.J.Merville and L.A.Tavis在“Optima1Working Capital Police:Achance constrained Programming Approach”一文中，作者使用线性分析去寻找信用期、存货决策、短期融资与营运资本的关系，通过分析，作者发现由于信用期、存货决策、短期融资之间的相互联系以及共同影响，最佳的营运资本只能限制在一定的的条件之下。
这主要是因为环境的不确定性影响了最佳营运资本的确定，在短期内资金需求的变动、赊销、收款时间的不确定性，使最佳营运资本的确定更加困难。
41978年，Edward E.Yardeni在《The journal of Financial》上发表题为“A Portfo1io－Balance Model of corporate working Capital”一文，文章建立了公司营运资本管理的组合模型，并将这一模型应用到实践中，旨在进一步提高短期决策制定水平，模型考虑了众多因素，季节的变化、通货膨胀、利率的变化等等。
51981年，Kenneth Nunn通过实证研究，使人们认识到营运资本管理不仅停留在日常的财务运作上，而且与企业战略密切相关，决定着企业的价值。
但是，他的研究仅仅关注于生产领域，只涉及到了“永久性营运资本”，此在数据的范围上只包括应收账款和存货两部分内容。
尽管如此，直至今日，Nunn的研究对我们认识营运资本仍具有积极的作用。
6 20世纪90年代以来，随着理论界对企业财务管理目标认识的趋同，人们对营运资本管理的研究也不断地深化，营运资本管理在公司理财体系中逐渐发展成为独立的重要领域，相关的研究取得了重大进展。
最有影响的当属美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业开展的营运资本调查，该调查始于1997年，最初采用营运资本周转期(DWC)和变现效率（CCE) 两个指标的加权平均对企业进行排名。
2003年以后，该调查改用营运资本周转期(DWC=DSO+DIO－DPO)对企业营运资本管理绩效进行排名。
该报告分析比较了从2000年到2005年各企业营运资本使用状况的变化，并找出最能够影响公司营运资本管理效率的指标及原因，并且，该研究还将公司的内部营运资本与外部的供应链、市场等因素结合起来，为公司的营运资本管理提供了有价值的指导和建议。
Hyun Han Shin和Luc Soenen在1998年的研究中，选取1975年至1994年58985家美国公司作为样本，通过实证分析发现，公司净营业周期同公司盈利性以及股票投资回报之间存在显著的负相关关系。
考虑到负债与市场价值之间也存在负相关关系，作者认为由缩短净营业周期所带来的真实收益并不是来自于应付项目的增加，而是来自于资产的减少。
因此，将公司的净营业周期缩短到一个合理的最小值，是创造股东价值的途径之一。
7 Marc Deloof (2003)在Shin和Soenen (1998)研究的基础上，选择了比利时公司的样本，再次得到了相似的结论。
Deloof在指标的选取上更加严谨，他运用了应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数和现金周转期等指标来代表营运资本管理的效率。
通过实证分析，他发现总经营收益与应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数之间，确实存在着显著的负相关关系。
这些结论均印证了先前的假设:营运资本的管理方式将会对公司的盈利性产生显著影响。
因此，管理者可以通过减少应收账款周转天数、存货周转天数至一个合理的最小值来为股东创造价值。
82002年，W．Steyn、W.D.Hamman和E.v.d.M.Smit从另一个视角考察了营运资本管理。
他们认为高增长并不是一家公司取得成功的最终手段。
具有较高销售增长率的公司，如果较多地依赖非现金营运资本的扩张，将会面临这样的风险:在股利支付之前，来自于经营活动现金流量的增长，将远远慢于税后净利润的增长，于是公司的破产风险增大，成为被收购的目标。
因此，公司必须采取一种更加温和的增长方式，重视现金流和非现金营运资本的管理，才能在长期中取得成功。
9同年，Juan Colina (2002)从管理类别上阐释了营运资本管理。
他指出，一个全面的营运资本管理计划将包括三个部分:收入管理(应收账款、订购程序、支付账单和收款)、供应链管理(存货和物流)以及支出管理(购买和付款)。
通过对营运资本管理的细化，强调营运资本三个组成部分的行为将会给公司带来最佳的效果。
Colina的这一论述使我们对于营运资本管理的观念不再局限于资产负债表部分，而是扩展到了公司经营的各个方面，使公司日常琐碎的经营管理都统一于营运资本管理之下。
10在讨论营运资本管理的因素和内容方面，John Antanie s (2002)提出了“三角难题”。
他指出企业要想同时做到存货的最小化、资产利用程度的最大化以及顾客服务水平的完善几乎是不可能的。
因为，试图达到一个领域的最优化，就意味着忽视了该优化过程中对另外两个领域的负面影响，从而导致整个公司的次优化。
而公司经营过程中所存在的不确定性，又会加剧该问题的严重性。
因此，在制定营运资本管理计划时，必须考虑到公司其他领域计划的影响情况，否则营运资本管理计划的最优化很可能损害整个公司的战略意图，造成公司战略目标的次优。
112002年，Andrew.Harris在“Working Capital Managment: Difficult,but Rewarding”一文指出营运资本管理在理论与实际上差别是很大的，理论上很容易理解，但实际上却由于不确定性以及人的因素等我们却很难正常的实施营运资本管理，因此我们必须仔细分析企业的背景以及所处的行业位置，才能够做出详细的预测，对营运资本做出合理的规划。
12 2005年，Brian Flanagan在“Managing working capital”一文中指出现金流量是处在一种循环的状态，因此，我们必须依据循环来管理营运资本，通过对应收账款、应付账款、存货的管理合理的调配现金流量。
13关于营运资本管理较近的国外研究有希腊马塞多尼亚大学的Ioannis Lazaridis教授于2006年发表的《雅典上市公司营运资本管理与盈利能力之间的关系》。
文章选取了雅典证券交易所上市的131家上市公司从2001——2004年的财务数据，对公司的盈利能力与营运资本管理之间的关系进行了实证分析。
文章得到公司的营运资本管理与盈利能力之间有显著的相关性，而且公司可以通过对现金、应收账款和应付账款等的控制为公司创造效益。
文章反映营运资本的指标选取的是营运资本周转天数(应收账款周转天数+存货周转天数一应付账款周转天数)；反映公司盈利能力的指标选取的是毛利率。
文章得到的结果是：公司的营运资本周转天数与公司的毛利率成反比；毛利润与应付账款之间呈显著负相关；毛利润与应收账款之间呈显著负相关，作者认为这是因为公司可以通过缩短信用期间为自己增加利润。