广东国际信托投资公司破产案
广东国际信托投资公司破产案
金融0705 侯丽莎、景佩媛
案例：
90年代后，广东国际信托投资公司漫无节制地向省内外、境内外和国内外500多家债务人发放贷款近130亿元，且未严格审查债务人的资信和偿债能力，导致严重外债支付危机。
1998年10月6日中国人民银行决定关闭该公司并成立清算组进行行政关闭清算，为期3个月。
1999年1月，广东国际信托投资公司及其三个全资子公司广信企业发展公司、广东国际租赁公司、广东国投深圳公司向广东省高级人民法院提出破产申请。
广东高院和广州、深圳两个中院分别依法受理。
当时披露广国投的资产总额，相当于债务总额的60%。
资产的追偿率只有30%左右，债务的追偿率只有18%。
国际债权人被告知，广国投的贷款，90%已经逾期；超过80%的股本投资所在的公司，或者已经破产，或者“正处于困难中”。
2000年10月31日，第三次债权人会议，实现的偿债只是经过验证的债务总额的3.38%。
据估计，广国投最终能够收回的资产，为确认债务的34%。
到此时，大多数债权人可以登记出在广国投的损失。
始末：
广国投于1980年经广东省政府批准成立。
破产前，广国投是仅次于中信的中国第二大信托投资公司，也是中国在海外最活跃的融资窗口之一。
1997年下半年亚洲金融危机爆发后，广国投由于经营管理混乱，出现外债支付危机。
1998年10月中国人民银行决定对其实行关闭清算。
经过行政关闭清算，发现其负债状况惊人，行政手段已无法挽回，遂决定对其实施破产。
1999年1月16日，广国投正式进入破产程序。
广国投破产案是中国第一例非银行金融机构破产案，涉及债权债务数百亿元，被称为中国在1997年亚洲金融风暴中浮出的最大冰山。
案件历时4年，最终顺利审结，债权人利益得到了最大保护。
案例分析和对策：
信息整合：
广东国际信托投资公司
注册资本：2亿元
风险事件：将大部分资金投放房地产业务；
将巨额资金投向关联企业；
发放不良贷款；
为其他企业提供担保，严重资不抵债146.9亿元；
处理结果：1998年10月被人民银行撤销
面临的主要风险类型：信用风险、操作风险
信用风险：
金融信托投资机构的信用风险是指由于交易对手信用状况和履约能力的变化导致信托投资公司资产价值发生变动和遭受损失的风险。
由于受数据积累、财务报表质量、资产回收率预测等信息不完备的制约，信托投资公司对交易对手信用风险的控制处在定性信用分析、信用评级与监控、风险损失准备等阶段。
广国投将大部分资金投向关联企业和房地产业务实非明智之举，对关联企业的信息掌握较多，因而疏忽信用分析，导致亏损。
鉴于此，信托投
资机构应该更谨慎地对交易对手进行信用分析，筛选出信用程度高的交易对手，减少违约的可能；并且应当对信托财产合理管理、规划和应用，进行周密的风险评估，分散风险，降低损失。
流动性风险：
信托投资机构流动性资产过少，而短期存款、拆入资金等流动负债过多，短债长用现象普遍则可能无法及时支付资金以履行对委托人或拆借人的承诺，从而影响信誉，威胁生存。
信托投资公司面对的流动性风险，表现为集合管理资金信托计划在投资失败或交易对手违约的情况下，不能按时清算出现的大额资金缺口。
广国投大规模集中投资，发放不良贷款，严重资不抵债，陷入流动性危机。
信托投资机构在进行信托投资时，应使固定资产投资额与自有资金保持一定比例，限制信托机构超负荷进行固定资产投资。
信托机构应尽量分散投资基金，并结合自身资产状况，指定单项投资最高限额，从而使各类资产在总资产中所占比率较小。
如此，各类资产盈亏的波动可在一定程度上平抑。
为保证在发生意外时得到赔偿，信托投资机构可将投资项目向保险公司投保，即把风险转嫁给保险公司。
信托投资机构应当建立合适的风险管理框架，规范经营，严格内部控制，及时发现、控制、减少风险。
解读新企业破产法
四、引入重整制度
重整是指不对无偿付能力债务人的财产立 即进行清算，而是在法院的主持下由债务人与 债权人达成协议，制订重整计划，规定在一定 的期限内，债务人按一定的方式全部或部分地 清偿债务，同时债务人可以继续经营其业务的 制度。 新破产法第73条第一款规定：“在重整期 间，经债务人申请，人民法院批准， 债务人可以在管理人的监督下 自行管理财产和营业事 务。”
虽然尚未具备破产原因，但是根据其经营状况和财务信息， 可以明确的预知不能清偿到期债务的事态将会在未来的一定 时刻发生。 此时，赋予债务人及时启动重整程序的机会， 有利于实现早期拯救，提高企业困境的治愈率。
案例3、A公司向B银行贷款 500 万元，约定当年 12 月 31 日还款。___月___日，A公司的一项对外 贸易合同发生纠纷，对方拒付一笔 250 万美元的 货款。对此，A公司提起国际仲裁，并确信年底 以前不可能结案。 在这种情况下，A公司根据其 未来的现金收支情况，预计年底无法偿付对B银 行的贷款，请求B银行延展偿债期，遭到拒绝。 同时，A公司的其他债权人得知A公司面临的困境， 纷纷提起追债诉讼。如果A公司的所有流动资金 被冻结和执行，它将无法支付国际仲裁费用。 此
六、强化破产责任
以前破产法不完善的情况下，企业破产后， 职工失业下岗、生活艰难，巨额债务无法清偿， 而企业的负责人却无需承担任何法律责任。针 对这种情况，新破产法对破产责任作出了规定， 并且和新《公司法》、新《证券法》规定的董 事、监事、高管人员应尽的注意义务、勤勉尽 责义务，《刑法修正案（六）》规定的虚假破 产罪都实现了对应。
企业的董事、监事等经营管理人员因为失职 而致使企业破产的，将被追究刑事责任、民事 责任、行政责任。 第6条明确规定：“依法追究破产企业经营管 理人员的法律责任。” 第125条也规定：“企业董事、监事或者高级 管理人员违反忠实义务、勤勉义务，致使所在 企业破产的，依法承担民事责任。此外，有前 款规定情形的人员，自破产程序终结之日起三 年内不得担任任何企业的董事、监事、高级管 理人员。”
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反腐以人民的名义,今天不得不说的一位中国高官!
反腐以人民的名义，今天不得不说的一位中国高官！金庸的《书剑恩仇录》中，有个不世出的顶尖高手，人称威震河朔王维扬，江湖谓之：宁遇阎王，莫遇老王。
而他，就是当代的老王……“文革”时，他是下放延安的知青，改革时，他是摇旗呐喊的热血青年，他多次在中国危难关头现身，救人民于水火之中，被称为救火队长，他妙语连珠，人格魅力无限，让李光耀敬佩，让美国人崇拜，被称为“京城名嘴”。
他让全中国的贪官们闻风丧胆，无数苍蝇、老虎都因他落马，他一旦无缘无故消失，就必有大事要发生，他是中共中央政治局常委、中纪委书记，也是中国反腐最“铁腕人物”，他的经历是一代共和国同龄人的样本，他走的路，是一段不可复制的传奇。
他，就是王岐山。
1948年7月，王岐山出生于山西天镇，母亲是机关大院居委会主任，父亲曾是国民党上尉。
他2岁时，因父亲在国民党的经历，王家被抄家，生活质量急转直下。
父亲因此受到惊吓，从此谨言慎行。
8岁时，他转学到北京三十五中，不久后，轰轰烈烈的文革爆发，父亲的陈年旧事再次被翻出，父亲每天挨批斗，还要打扫单位厕所。
他也因上山下乡运动被送到延安冯庄公社。
原本只会拿笔杆的少年，不得不在田地里学习起干农活。
他要在地里边施肥边播种。
肥料是牛粪、驴粪、羊粪，每天都要赶驴从村里往山上运粪，干粪每袋四五十斤，有点水分就六七十斤，山路崎岖，一脚踩不稳就会滑到沟底，播完种要浇地，为不影响村民白天用水，他到大晚上才能扛上铁锹把水引入田里。
累倒不算什么，最难熬的是挨饿，村里很穷粮食少，山都是光溜溜的，当时挨饿的感觉他至今都还记得，一想起甚至都想哭。
这段荒唐艰苦的岁月，让他尝尽辛酸苦楚，却也让他变得更加坚强。
后排右一：王岐山他是知青中最好学的一个，一周劳动6天，学习1天，学习那天其他知青都打牌，只有他拿石板做桌子，认真学其他人认为屁用都没有的数学。
当时，他已显露出当领导的魄力，有知青不服管，公社都会找他去劝，连老红军、公安干部都服他。
1971年，陕西博物馆开门，博物馆到延安招10位年轻讲解员，口才上佳的他一去面试就被录用了。
2023-经济法之宏观调控法
〔四〕中央银行的组织形式
1、单一中央银行制度 ——全国只有一家中央银行，并根据需
要下设如果干分支机构，实行总分行制。 2、二元制中央银行制度 ——在一个国家设置中央、地方两级中
央银行机构。 以美国为例：
联邦储藏委员会 联邦公开市场委员会
联邦参谋委员会
12个联邦储藏银行〔纽约、波士顿等〕
1、性质
?央行法?第2条：“中国人民银行是中 华人民共和国的中央银行，中国人民银 行在国务院领导下，制定和执行货币政 策，防范和化解金融风险，维护金融稳 定。〞
第5条：“中国人民银行就年度货币供给 量、利率、汇率和国务院规定的其他重 要事项作出的决定，报国务院批准后执 行。〞
2、组织机构 〔1〕领导机构 行长1人，副行长如果干人 〔2〕货币政策委员会 A、性质：央行制定货币政策的咨询议
〔三〕为在中国人民银行开立帐户的金 融机构办理再贴现；
〔四〕向商业银行提供贷款；
〔五〕在公开市场上买卖国债和其他政 府债券及外汇；
〔六〕国务院确定的其他货币政策工具。 〞
2、几种主要的货币政策工具
1〕法定存款准备金
A、概念：吸收一般存款的金融机 构按照中央银行确定的存款准备金 率每年向中央银行交存的准备金。
3〕再贴现：金融机构以未到期的票据向央行 融通资金，央行以票面金额扣除自贴现日到票 据到期日的利息后，将剩余资金支付给金融机 构的票据转让。
实付再贴现金额=汇票票面金额-再贴现利息 再贴现利息=汇票票面金额×再贴现天数×
〔年再贴现利率÷360〕 作用： A、再贴现可以起到扩张或收缩信用的作用 B、使中央银行成为金融机构的经济后盾
海发行是95年8月18日正式开业的，它通 过向全国募集股本，并兼并了5家信托投 资公司而设立的一家地方性股份制商业 银行，其注册资本为16.77亿人民币。股 东有43个，主要股东为海南省政府、中 国北方工业总公司、中国远洋运输集团 公司、北京首都国际机场等，由海南省 政府控股。
广东国际信托投资公司破产案
广东国际信托投资公司破产案文章属性•【案由】其他与公司、证券、保险、票据等有关的民事纠纷•【审理法院】广东省高级人民法院•【审理程序】破产•【裁判时间】2003.03.08正文广东国际信托投资公司破产案申请人：广东国际信托投资公司。
法定代表人：麦智南，该公司总经理。
１９９９年１月１１日，广东国际信托投资公司（以下简称广东国投公司）以严重资不抵债、无法偿付到期巨额债务为由，向广东省高级人民法院申请破产。
广东省高级人民法院经审理查明：广东国投公司原名为广东省信托投资公司，１９８０年７月经广东省人民政府批准在广州市工商行政管理局注册成立，系全民所有制企业法人。
１９８３年经中国人民银行批准为非银行金融机构并享有外汇经营权；１９８４年３月经广东省工商行政管理局注册登记更改名称为广东国际信托投资公司，注册资金为１２亿元。
１９９２年以来，广东国投公司由于经营管理混乱，存在大量高息揽存、帐外经营、乱拆借资金、乱投资等违规经营活动，导致不能支付到期巨额境内外债务，严重资不抵债。
１９９８年１０月６日，中国人民银行决定关闭广东国投公司，并组织关闭清算组对其进行关闭清算。
关闭清算期间广东国投公司的金融业务和相关的债权债务由中国银行托管，广东国投公司属下的证券交易营业部由广东证券有限责任公司托管，其业务经营活动照常进行。
自１９９８年１０月６日至１９９９年１月６日为期三个月的关闭清算查明，广东国投公司的总资产为２１４．７１亿元，负债３６１．６５亿元，总资产负债率１６８．２３％，资不抵债１４６．９４亿元。
１９９９年１月１１日，中国银行发布《关于清偿原省国投自然人债权的公告》，鉴于广东国投公司已严重资不抵债、无力偿还巨额债务，对自然人债权的清偿，只支付本金，不支付利息；中国银行清偿广东国投公司自然人债权后，中国银行广东省分行代广东省财政厅依法申报债权，以普通债权人的身份按破产清偿顺序受偿。
广东省高级人民法院认为：《中华人民共和国企业破产法（试行）》（以下简称企业破产法）第三条第一项规定：“企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，依照本法规定宣告破产。
最高法院：保证成立裁判规则12条
最高法院：保证成立裁判规则12条﹝中国裁判文书网：最新典型裁判案例﹞1.第三人承诺“协助解决”，不构成法律意义上保证——第三人仅承诺“协助解决”，未对债务人债务作出代为清偿的意思表示，应认定该承诺不构成法律意义上的保证。
﹝最高人民法院同类典型案例裁判规则﹞2.市政府“负责解决”的《承诺函》不构成保证担保——第三人向债权人出具“督促解决”承诺函，但未明确表示承担保证责任或代为还款的，不能推定其行为构成保证。
3.安慰函无担保意思表示，不构成法律意义上的保证——出函人向不特定第三人出具的介绍性函件或安慰函，不构成中国法律意义上的保证，不具有保证担保的法律效力。
4.向债权人承诺“可考虑代替偿还”，可认定为保证——上市公司对关联子公司债务向债权人承诺“在子公司确实无能力偿还时，可考虑代替偿还”，应认定为一般保证。
5.法定代表人以个人名义担保，应承担个人担保责任——债务人法定代表人以个人名义承诺在债务人“不按时还款”时负保证责任，应认定系个人连带责任而非一般保证。
6.承诺“可以考虑代替还款”，可认定构成一般保证——公司法人为其全资子公司未能清偿的债务向债权人承诺“可以考虑”承担还款责任，该承诺可认定构成一般保证。
7.保证质押账户资金不低于某金额承诺，不构成担保——证券公司向质押权人出具保证质押账户资金不低于某金额及“负责监控”的承诺，不宜将其定性为保证担保性质。
8.“保证负责收回”的承诺，不应认定构成保证担保——当事人向债权人书面承诺“保证负责收回贷款”，在未明确约定其承担保证责任的情况下，不应认定为保证担保。
9.承诺偿还到期债务的事后担保，构成新的债权债务——第三人对到期债务所作承担连带偿还责任承诺有效。
未明确约定履行期间的，诉讼时效自债权人主张权利时起算。
10.金融机构为公司承包经营合同提供的担保承诺有效——公司股东与公司签订承包经营合同，金融机构为承包人上交承包利润和弥补经营亏损义务出具担保函，应为有效。
【破产实录】广东国投破产案终结,债权清偿率打破国内纪录
广东国投破产案终结，债权清偿率打破国内纪录广东省高级人民法院院长吕伯涛28日在此间宣布:广东国际信托投资公司(以下简称"广东国投")破产案终结破产程序。
经广东高院、广州中院和深圳中院审理,广东国投及其3个全资子公司广信企业发展公司、广东国际租赁公司、广东国投深圳公司的破产债权清偿率分别为12.52%、28%、11.5%和19.48%,均超过了目前国内破产债权清偿率8%的记录。
至此,历时4年的全国首宗非银行金融机构破产案尘埃落定。
广东国投破产案是我国首例非银行金融机构破产案,也是迄今为止我国最大的一宗企业破产案,同时又是第一例涉及大量境外债权的破产案。
1999年1月广东国投及上述三家子公司进入破产程序时,共有494家境内外债权人申报债权总金额高达人民币(下同)467亿元,其中境外债权占80%以上,案件审理引起全球关注。
受理广东国投破产系列案的广东省两级法院组织精兵强将,分别成立合议庭,依法、按规、参照国际惯例认真审理这起破产案。
从最大限度地保护债权人的利益出发,千方百计提高破产债权清偿率,使这起新中国成立以来国内最大、最复杂的企业破产案成为破产债权清偿率最高的经典案例。
最高人民法院评价认为,广东国投破产案债权清偿率这么高,是全国没有过的。
境内外债权人普遍表示满意。
广东两级法院对案件予以高度重视,参照国际惯例设立了债权人主席委员会,增加了透明度。
聘请国际知名的中介机构协助处理破产清算工作,提高公信力,坚持体现公平、公开、公正原则。
负责该案财务清算的毕马威华振会计师事务所高级合伙人蔡廷基告诉记者,像这样大的破产案,在境外一般需要8-10年。
他说,广东国投破产案之所以4年就能了结,充分证明了中国司法的高效率。
据了解,广东国投破产案终结破产程序后,广东高院已同意保留清算组,负责追收可以追收的破产财产和追加分红等工作,最大限度地保护债权人的利益。
法院对清算组的工作仍将依法进行指导监督,并及时提供有关司法保障。
广东国投破产案再揭秘：广东国投破产始末
广东国投破产案再揭秘：广东国投破产始末
杨健;赵肖峰;陈学思
【期刊名称】《商界名家》
【年(卷),期】2003(000)004
【摘要】2月28日1自涛宣布：广东国际信托投资公司(以下简称“广东国投”)破产案终结破产程序。
至此，历时4年的全国苜宗非银行金融机构破产案尘埃落定。
广东国投曾经红极一时。
融资的触角伸到了日、美、英、法，德等国130多家著名银行．其总裁黄炎田的照片还登上了美国《商业周刊》的封面；63层高的广东国际大厦是广东国投的标志性建筑．“63层”成为其代名词。
事发后，广东省为一揽子解决广东国投等系列问题．不得不向中央借支380亿元再贷款。
广东国投是如何从事业的巅峰跌至低答，以致积重难返，最后彻底垮塌的？如何被一层一层地撕开的?
【总页数】5页(P26-30)
【作者】杨健;赵肖峰;陈学思
【作者单位】《商界名家》特约记者;不详
【正文语种】中文
【中图分类】F271
【相关文献】
1.破产企业档案怎么办?——提前接管广东国投公司档案的做法与体会 [J], 广东省档案馆
2.广东国投破产：———一段历史的终结 [J], 张朝祥
3.“广东国投”为何从辉煌走向破产 [J], 唐晓阳
4.“广东国投”依法破产的决策透视 [J], 唐晓阳
5.原广东国投破产的原因及启示 [J], 许建华
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中国首例非银行金融机构破产案始末
中国首例非银行金融机构破产案始末一、案例背景（一）公司的创立及发展伴随着20世纪70年代末80年代初中国金融业的改革开放，中国金融信托业也取得了飞猛发展。
1979年10月，中国国际信托投资公司在北京成立，以此为契机全国各地掀起了兴办信托投资公司的风潮。
广东国投就是在这一背景下于1980年7月经广东省人民政府批准成立的。
作为金融企业法人，广东国投注册资本12亿元人民币。
1983年被中国人民银行批准为非银行金融机构，并享有外汇经营权，1989年又被国家有关部门批准为全国对外融资窗口。
从20世纪80年代初到90年代初，在当时信托法规不健全的情况下，广东国投借助经济过热的大背景，凭借其窗口公司的信誉和广东省政府的支持，已经成为广东省主要投资主体和最大的项目融资者之一，并且从单一的经营信托业务发展成为以金融和实业投资为主的企业集团。
截至1994年，广东国投参与投资兴建的项目就多达200项，投资总额30多亿元。
在贸易方面，广东国投利用窗口公司信誉的便利和优势，在世界范围内获得了大量的融资。
包括先后6次在东京、伦敦、纽约、法兰克福、香港等国际金融市场上成功发行美元、日元债券；先后利用法国、美国、英国、挪威、芬兰等国的政府出口信贷，总计筹资50多亿美元。
到1997年，公司已与20多个国家和地区的150家金融机构建立了业务联系，投资方式也从单一的商业贷款发展为银团贷款、项目贷款、信用证业务等多种方式；在房地产投资方面，广东国投下属的广东省信托房产开发公司是华南地区最大的房地产开发公司，也是当时中南地区惟一被国家评为二级企业的房地产开发公司。
其开发范围涉及省内外以及美国、澳大利亚、泰国、香港、澳门等国家和地区，而且还进军旅游、证券、信贷及基金期货等业务领域。
这家公司在最辉煌的时期资产多达上百亿元，在国际上先后多次被日本国际金融信用评级机构评为AA-和A+等级，在1993年分别被美国穆迪投资者服务公司和标准普尔公司评为BAA和BBB信用等级。
关联企业破产法规：关联企业破产合并法律问题探讨
关联企业破产法规：关联企业破产合并法律问题探讨案例一：__市名海铜材有限公司、无锡金坤铜业有限公司、无锡坤桥金属有限公司、江阴市金鼎金属材料有限公司、无锡市园坤铜业有限公司均从事铜业贸易，虽然工商注册登记在不同地区，但法定代表人及主要股东存在着交叉且多为亲属关系，系典型的家族企业，均由某自然人实际控制。
在实际经营过程中，该五家公司存在着严重的资产混同、管理混同现象，帐目混乱难以界定，且互相提供担保。
由于受国际铜材市场行情变化影响，且自身存在着决策管理重大失误，四家公司均发生严重亏损，仅一家公司略有净资产。
其中__市名海铜材有限公司的债权人提出破产申请，要求宣告__市名海铜材有限公司、无锡金坤铜业有限公司二家公司破产。
江苏省__市人民法院在受理后以上述五家公司存在着资产混同、管理混同为由，裁定追列其他法院辖区的三家公司一并破产，并通知所有债权人申报债权。
由于合并破产可能造成某一公司外部债权清偿比例显著降低，故__市名海铜材有限公司的其他债权人不服裁定，认为合并破产没有现行法律依据，向上级法院进行申诉。
案例二：武汉市中级人民法院于2022年9月20日受理的中国机电设备中南公司申请破产案，在清算过程中，清算组发现该公司设立了44个分公司，形式上都在工商部门办理了企业法人营业执照，但在设立分公司没有将公司的债务予以分配，属脱壳经营。
武汉中院遂裁定分公司法人资格无效，分公司与总公司一并破产。
案例三：尚志市人民法院于1993年6月4日裁定宣告尚志市一面坡葡萄酒厂破产，经审理查明，1990年该厂一分为五，设立了五个分厂，总厂留有个别领导，承担债务，五个分厂则向总厂租赁设备，并领取了企业法人营业执照。
后五个分厂也亏损停产。
据此，尚志市人民法院以五个分厂没有独立的资产，缺乏独立承担民事责任的能力为由，认为不具备企业法人资格，裁定将五个分厂一并破产。
上述案例中，法院裁定破产合并的理由均不相同，案例一中是以资产混同、管理混同为由，案例二中是以分公司法人资格无效为由，而案例三中是以分厂不具备法人资格为由，由此所共同反映出来的问题是：如何把握关联企业破产合并的标准及适用的具体情形？在此基础上，破产合并对于关联企业全体债权人存在着何种影响，其法律后果如何？此外，案例一中，债权人对于破产合并裁定提出了异议，法院是否应当予以受理，以及在破产程序中如何保障这一权利？如果被合并破产的企业不在同一法院辖区，如案例一之情形，人民法院应当如何确定案件管辖权？二、关于关联企业破产合并的相关立法及破产审判实践（一）我国相关立法对于关联企业之间的破产合并问题，1986年《企业破产法（试行）》等原破产法并没有直接的原则及条文规定，司法解释中有所涉及，但仍以坚持法人人格制度前提下的分别、单独破产为基本原则。