财务战略目标--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义1
财务战略目标的内容与选择--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义4
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义4财务战略目标的内容与选择（一）财务战略目标的内容财务战略目标是财务管理目标的具体化，而且更加侧重于长远目标和可持续发展。
1.持续盈利能力目标创立企业的主要目的是盈利，盈利是反映一个企业综合能力的一项重要指标。
持续盈利能力目标要求企业把持续获利作为其财务战略的目标，企业赚取的利润越多，就表明企业财富增加得越多，就越接近企业的发展目标。
2.长期现金流量现值目标在长期现金流量现值目标下，企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量，其财务战略目标是促使归属于企业所有者的预计未来现金流量现值最大化。
企业的长期所有者不仅关心企业的盈利能力，更关心企业长期净现金流量，因此，长期现金流量越充裕，表明企业财务实力越强，所有者的真实回报就越高。
3.企业可持续成长目标企业可持续成长目标认为，在现代市场经济中，企业发展的可持续性比管理效益和效率更为重要，企业财务战略的基本目标应当是追求企业的可持续成长。
成长是企业存在和发展的基础和动力，追求成长是财务战略管理者精神本质的体现。
从财务角度看，企业的成长性是提高盈利能力的重要前提，是维持长期现金流量的基础，是实现企业价值最大化的基本保证，成长能力往往成为财务能力体系中最为核心的能力。
经济增加值EVA ＝净利润－股权成本 【一般计算方法】经济增加值＝息前税后利润－投资资本×平均资本成本率【相关指标】息税前利润＝净利润＋所得税＋利息＝税前利润（利润总额）＋利息息前税后利润＝（税前利润＋利息）×（1－所得税率）＝净利润＋利息×（1－所得税率） 投资资本＝平均所有者权益＋平均有息负债【提示】引入一个指标：投资资本回报率＝息前税后利润/投资资本 经济增加值＝（投资资本回报率－平均资本成本率）×投资资本【案例分析题】B 公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从20×2年开始使用经济增加值指标评价子公司业绩。
财务战略规划--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第二节讲义1
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第二节讲义1财务战略规划财务战略规划是根据企业确立的财务战略目标对企业未来发展所作的谋划。
一、财务战略规划的作用1.财务战略规划通常需要根据未来发展可能出现的不同情形，比如在最差情形、一般情形和最好情形下，对企业财务发展态势做出估计和假设，从而做出相应的财务规划，有利于提高企业的应变能力和防范风险的能力。
2.财务战略规划通常需要明确企业不同生产经营活动的投资计划与企业可行的融资方案选择之间的关系，从而有利于企业优化资本结构，强化资产负债匹配及其管理，提高企业营运能力。
3.财务战略规划通常需要针对意外事件的出现所应采取的举措和对策做出规划，从而尽可能避免企业财务业绩的大起大落，有利于促进企业长期可持续平稳发展。
二、财务战略规划的基础为确保财务战略规划的高质量，企业应当做好以下基础工作：1.营业额（销售额）预测所有财务战略规划都要求进行营业额（销售额）预测。
基于未来经济状况的不确定性，企业应当根据未来宏观经济发展趋势、产品或者业务发展规划、有关市场供求状况等做好营业额（销售额）的预测。
2.试算报表企业应当根据财务战略目标和营业额（销售额）预测等，编制试算的资产负债表、利润表、现金流量表等，从而为企业整个生产经营和投融资安排奠定基础。
3.资产需要量企业应当根据财务战略规划要求，确定计划的资本性支出和净营运资本支出，从而确定企业为实现财务战略目标所需要的资产总额及其构成。
【提示】资本性支出：长期资产的投资净营运资本支出：净营运资本＝流动资产－流动负债4.筹资需要量企业应当根据财务战略规划要求尤其是资产需要量，确定所需要资金总额、资本结构、筹资方式和相应的筹资安排等。
外部筹资需要量＝资产增加－敏感负债增加－权益增加（留存收益增加）5.追加变量企业应当根据财务战略规划要求做好追加变量的预计工作。
比如企业在进行财务规划时，预计营业额（销售额）和成本费用按照某个比例增长，预计资产和负债按照另一个比例增长，在这种情况下就需要增加其他变量（如发行在外的股票增长率）来加以协调，这个变量就是追加变量。
高级会计实务第一章 企业战略与财务战略简化
第一章企业战略与财务战略：第二章S1.1 一、概述（一）战略内涵p1（二）企业战略管理内涵p1（三）企业战略管理要素、体系与过程p2（四）企业愿景、使命与战略目标；二、战略分析（一）外部环境分析1.宏观环境分析p4（PESTEL分析）2.行业环境分析p5（波特五力模型p7）3.经营环境分析p8（二）内部环境分析:企业资源分析p9、企业能力分析p和企业核心竞争力分析p10三、战略制定（一）制定：战略的适宜性分析p0战略筛选p11战略的可行性分析p11战略的可接受性分析p11选择行动计划p12si四、战略实施p12 (一)实施模式1.指挥型模式2.变革型模式3.合作型模式4.文化型模式5.增长型模式p13（二）战略实施支持系统五、战略控制（一）战略控制与管理控制（二）管理控制程序p16（三）管理控制模式p18 1.制度控制模式2.预算控制模式3.评价控制模式4.激励控制模式5.管理控制模式比较S1.2企业总体战略一、总体战略类型（一）成长型战略p22 1. 密集型战：市场渗透战略、市场开发战略和产品开发战略2.一体化战略：纵向一体化战略和横向一体化战略p23 3.多元化战略:相关多元化,不相关多元化（二）稳定型战略p24 无增战略维持利润战略谨慎实施战略暂停战略（三）收缩型战略扭转战略放弃战略二、企业战略选择（一）企业战略选择的影响因素 1.企业过去的战略2.决策者对风险的态度3.企业环境应变性4.企业文化与管理者风格5.竞争者的行为与反应6.战略目标实现的时限（二）企业战略选择的比较S1.3 经营战略与职能战略p29一、经营战略类型与选择（一）经营战略的含义（二）经营战略的类型1.成本领先战略简化产品型、改进设计型、材料节约型、人工费用降低型和生产创新型及自动化型2.差异化战略产品差异化、服务差异化、人事差异化和形象差异化3.集中化战略二、经营战略的选择（一）经营战略选择的影响因素 1.市场竞争范围 2.企业竞争优势来源（二）以上三种战略适用条件（外部、内部）三、职能战略的内涵与类型（一）内涵p35（二）类型：研发战略（进攻型、防御型、技术引进型、部分市场战略）、生产战略（基于成本战略、基于质量战略和基于时间战略）、营销战略、财务战略（投资、融资、分配）和人力资源战略四、业务组合管理模型p38（一）波士顿矩阵横轴：市场占有率纵轴：销售增长率分为：问题、明星、金牛、瘦狗业务（二）SWOT模型:横轴：内部优势（S）和劣势（W）、纵轴：外部环境的机会（O）和威胁（T）分为：扩张、转型、防御、多元化战略S1.4财务战略p40一、概述（一）内涵特征（二）战略目标（二）财务战略的分类1.按财务活动内容划分，财务战略分为融资战略、投资战略、收益分配战略等。
财务战略实施--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第三节讲义1
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第三节讲义1
财务战略实施
一、财务战略实施的组织
【什么是组织结构】
组织结构，是指企业采用的按不同任务或职位来划分和调配劳动力的方法。
【小资料】管理层次与管理幅度
（1）管理幅度：指一个管理者直接有效指挥和监督的下属的数目。
经管理学家研究，高层组织有效的管理幅度为4～9人，基层一般为8～12人。
（2）管理层次：指企业指挥系统分级管理的层次设置。
在给定规模条件下，管理层次与管理幅度成反比。
【组织结构与战略的关系】
适当的组织结构对战略的有效实施起着关键作用。
职能制结构——多元化战略
财务战略的实施涉及企业的各个部门和相关人员，做好财务战略实施的组织工作是财务战略能否有效贯彻
落实的重要前提和基础。
2022年高级会计师《高级会计实务》第一章 企业战略与财务战略
２０２２年高级会计师《高级会计实务》
第一章企业战略与财务战略
【考点１】外部环境分析
（１）宏观环境分析（ＰＥＳＴＥＬ分析）（Ｐ６）
关键要素 具体内容
政治环境因素 社会制度、政府政策、政治团体和政治形势等
经济结构（产业结构及其调整）、经济增长率、财政与货币政策、能源与运输成本、
价格敏感程度、相对议价能力
（３）经营环境分析（Ｐ１０）
经营环境因素
具体内容
竞争性定位分析
划分战略群组，同一战略群组内的企业向相似的顾客群销售相似的产品
竞争对手分析
目的是帮助企业建立自己的竞争优势，包括价格、产品范围、制造质量、服
务水平等
消费者分析
消费细分、消费动机、消费者未满足的需求
融资者分析
企业战略实施过程中能否顺利获取所需资源的关键因素，需分析抵押条件、
２０２２年高级会计师《高级会计实务》
第一节战略管理概述
第一章企业战略与财务战略
第一节
战略管理 概述
（贾国军）
战略 与企业 战略 管理 含义
战略特征（ｐ２）：全局性、长远性、 指导性、应变性、竞争性、风险性
企业战略管理原则（ｐ２）：目标可行
资源匹配、责任落实、协同管理
要素（ｐ３）：产品与市场、成长方向、
入、社会技术人才的素质水平和待遇等
生态环境因素 主要指各种自然资源和绿色环保问题，如水资源、土地资源、污染等
法律环境因素 主要指法律ห้องสมุดไป่ตู้制或立法的变化，如法律规范、国家司法、行政执法情况等
（２）行业环境分析（波特五力模型）（Ｐ７） 分析框架
具体内容
高级会计实务讲义(第一章-企业战略与财务战略)
第一章企业战略与财务战略考情分析年度考核内容2013 企业总体战略类型（成长型战略与稳定型战略）2014 融资战略（内部融资战略）2015 企业总体战略类型（密集型战略的类型）2016 融资战略（股权融资战略和销售资产融资战略）2017 企业总体战略类型（收缩型战略）、波士顿矩阵、SWOT模型本章重点掌握：战略分析、战略实施与管理控制模式；企业总体战略的类型；经营战略的类型；业务组合管理模型；财务战略的分类；融资战略的类型选择。
知识体系【知识点】企业战略管理的内涵（一）企业战略管理内涵（★）企业战略管理是在分析企业内外部环境的基础上，选择和制定达到企业目标的有效战略，并付诸实施、控制和评价的一个动态管理过程。
一般遵循的原则包括：1.目标可行原则；2.资源匹配原则；3.责任落实原则；4.协同管理原则。
（二）企业战略管理的要素（★）（三）企业战略管理体系（★）（四）战略管理的程序（★）程序说明战略分析（1）包括外部环境分析和内部环境分析。
（2）分析企业的发展机会和竞争力，以及各业务流程在价值创造中的优势和劣势，并对每一业务流程按照其优势强弱划分等级，为制定战略目标奠定基础战略制定（1）企业根据确定的愿景、使命和环境分析情况，选择和设定战略目标的过程。
（2）企业设定战略目标后，各部门需要结合企业战略目标设定本部门战略目标，并将其具体化为一套关键财务及非财务指标的预测值。
为各关键指标设定的目标（预测）值，应与本企业的可利用资源相匹配，并有利于执行人积极有效地实现既定目标战略实施（1）指将企业的战略目标变成现实的管理过程。
（2）战略目标在企业高层达成一致后，向中下层传达，并在各项工作中分解、落实；同时加强执行反馈，及时修正战略执行偏差，确保战略目标实现战略控制结合使用战略地图、价值链管理等多种管理会计工具方法，将战略实施的关键业务流程化，并落实到企业现有的业务流程中，确保企业高效率和高效益地实现战略目标战略评价（1）是指企业在战略实施过程中，通过检测战略实施进展情况，评价战略执行效果，审视战略的科学性和有效性，不断调整战略举措，以达到预期目标。
财务战略--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章练习
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章练习财务战略一、案例分析题1、为了研究讨论公司的财务战略目标，仁和公司特意召开了一个董事会会议，不过在会上不同的董事的观点不一致，分歧很大，会议纪要中显示的几种有代表性的观点如下：王董事认为创立企业的主要目的是盈利；李董事认为企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量；孙董事认为在现代市场经济中，企业发展的可持续性比管理效益和效率更为重要；吴董事认为现代企业战略财务管理要求企业建立以价值管理为核心的战略财务管理体系。
要求：1.回答四位董事主张的财务战略目标以及优缺点；2.回答在实务中，企业应该如何选择财务战略目标。
2、正大公司是一家汽车配件生产商。
公司上年末有关资产负债表（简表）项目及其金额如下表所示（金额单位为亿元）：公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，今年公司营业收入将在上年20亿元的基础上增长30%。
财务部门根据分析认为，今年公司销售净利率（净利润/营业收入总额）能够保持在10%的水平：公司营业收入规模增长要求新增非流动资产投资5000万元，流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。
公司计划今年外部净筹资额全部通过长期借款解决。
公司经理层将上述今年有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。
根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。
每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。
为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70%。
假定不考虑其他有关因素。
要求：1.根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算正大公司今年为满足营业收入30%的增长所需要的外部净筹资额。
2.判断正大公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。
3、京华集团是一家大型国有控股企业，持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。
集团董事长在今年的工作会上提出，“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措，用5年左右的时间使集团规模翻一番，努力跻身世界先进企业行列”。
高级会计师-企业战略与财务战略讲义
第一章企业战略与财务战略1.企业战略与财务战略2.企业投融资决策与集团资金管理3.企业预算管理与业绩评价5.企业成本管理6.企业并购特点：1.内容增加2.难度增加学习建议1.保证学习时间2.基础班阶段立足于理解教材内容（思考）3.课后要进行内容总结（思维导图）并做题4.要定期进行一次“全面复习”【思考】1.财务管理目标是什么？【答案】企业价值最大化（或股东财富最大化）2.企业价值如何计算？【答案】未来现金流量的现值思考:如果某企业发行债券，利率为5%，你会购买吗？①价值是未来现金流量的现值②折现率（投资人要求的报酬率）与现金流量的风险同方向变化三年的发展靠机遇，十年的发展靠战略【思维导图】第一节战略管理概述一、战略与战略管理的内涵（一）战略的内涵动作分级—动作研究—标准操作程序—定额—有差别的计件工资制（二）战略管理的内涵2.战略管理体系企业战略管理体系是由公司战略，事业部战略和职能战略三个层次构成的。
【案例】甲集团是国内大型粮油集团公司，近年来致力于从田间到餐桌的产业链建设，2008年收购了以非油炸方式生产“健康”牌方便面的乙公司，并全面更换了乙公司的管理团队。
2009年“健康”牌方便面市场份额下降，为了从竞争激烈的方便面市场上重新赢得原有市场份额，2010年初需要制定方便面竞争战略。
要求：判断该竞争战略属于企业战略管理体系中的公司战略、经营战略还是职能战略？[答疑编号6177010201：针对该题提问]『正确答案』该竞争战略属于战略管理体系中的经营战略。
【案例】某公司的战略规划书中写道：“经过5年的发展，本公司应当达到如下目标：销售总收入25亿元，净利润2亿元，跻身行业第一梯队。
其中，三大业务的目标分别是：A业务实现销售收入13亿元，净利润1.1亿元；B业务实现收入7亿元，净利润5000万元；C业务实现收入5亿元，净利润4000万元。
”该公司战略规划书的这段内容属于企业战略管理体系中的公司战略、经营战略还是职能战略？[答疑编号6177010202：针对该题提问]『正确答案』属于战略管理体系中公司战略。
高级会计师讲义- 高级会计实务-第一章企业战略与财务战略
第一章企业战略与财务战略考情分析年度考核内容2013 企业总体战略类型（成长型战略与稳定型战略）2014 融资战略（内部融资战略）2015 企业总体战略类型（密集型战略的类型）2016 融资战略（股权融资战略和销售资产融资战略）2017 企业总体战略类型（收缩型战略）、波士顿矩阵、SWOT模型本章重点掌握：战略分析、战略实施与管理控制模式；企业总体战略的类型；经营战略的类型；业务组合管理模型；财务战略的分类；融资战略的类型选择。
知识体系【知识点】企业战略管理的内涵（一）企业战略管理内涵（★）企业战略管理是在分析企业内外部环境的基础上，选择和制定达到企业目标的有效战略，并付诸实施、控制和评价的一个动态管理过程。
一般遵循的原则包括：1.目标可行原则；2.资源匹配原则；3.责任落实原则；4.协同管理原则。
（二）企业战略管理的要素（★）（三）企业战略管理体系（★）（四）战略管理的程序（★）程序说明战略分析（1）包括外部环境分析和内部环境分析。
（2）分析企业的发展机会和竞争力，以及各业务流程在价值创造中的优势和劣势，并对每一业务流程按照其优势强弱划分等级，为制定战略目标奠定基础战略制定（1）企业根据确定的愿景、使命和环境分析情况，选择和设定战略目标的过程。
（2）企业设定战略目标后，各部门需要结合企业战略目标设定本部门战略目标，并将其具体化为一套关键财务及非财务指标的预测值。
为各关键指标设定的目标（预测）值，应与本企业的可利用资源相匹配，并有利于执行人积极有效地实现既定目标战略实施（1）指将企业的战略目标变成现实的管理过程。
（2）战略目标在企业高层达成一致后，向中下层传达，并在各项工作中分解、落实；同时加强执行反馈，及时修正战略执行偏差，确保战略目标实现战略控制结合使用战略地图、价值链管理等多种管理会计工具方法，将战略实施的关键业务流程化，并落实到企业现有的业务流程中，确保企业高效率和高效益地实现战略目标战略评价（1）是指企业在战略实施过程中，通过检测战略实施进展情况，评价战略执行效果，审视战略的科学性和有效性，不断调整战略举措，以达到预期目标。
不同发展阶段的财务战略--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义5
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义5不同发展阶段的财务战略（一）经营风险和财务风险及其搭配1.概念经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险。
财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。
【提示】持续盈利——控制风险财务战略的目标之一就是控制企业的总体风险（包括经营风险和财务风险）。
2.经营风险与财务风险的搭配财务风险与经营风险的搭配，从逻辑上可以划分为4种类型：（1）高经营风险与高财务风险；（2）高经营风险与低财务风险搭配；（3）低经营风险高财务风险搭配；（4）低经营风险与低财务风险搭配。
（二）生命周期理论与财务战略1.创立期（1）经营风险高，融资来源一般应选择低风险的权益资本。
股份企业可以通过发售股票方式吸引风险投资者进行融资，有限责任公司可以通过实收资本进行融资。
【提示】对大多数企业而言，这时的经营风险控制比财务风险控制更重要。
因为再好的融资方案也不能代替企业的经营战略使企业走向成功，如果企业的基本业务经营不好，那么再好的融资方案也仅仅只是延缓它的灭亡而已。
（2）企业的资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。
2.成长期（1）企业的经营风险有所降低，可以进行一定的负债融资。
此时产品试制成功，销售规模将快速增长。
公司战略应当调整到营销战略上来。
【提示】为了获取低成本和高弹性的资金，企业可以发行诸如认股权证、可转换债券等证券的方式进行融资。
（2）企业开始产生现金流入，可以提高股利分配水平以吸引新的投资者。
3.成熟期（1）经营风险很小，开始大量利用负债进行筹资，以利用财务杠杆，进行合理避税，资产负债率开始变高。
【提示】成熟期企业战略出现重大调整，由以前的关注市场和市场份额转移到关注盈利能力和获取利润上来。
（2）再投资机会少，企业会提高股利支付率。
4.衰退期（1）企业逐渐从行业中退出，资金来源主要是借款。
【提示】在衰退期公司的财务战略应当转向考虑使用短期资金上来。
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高级会计师考试辅导《高级会计实务》第一章第一节讲义1
财务战略目标
“战略”一词具有悠久的历史，它来源于希腊的军事用语（战略是火炮射程之外的军事行动），是指战争全局的筹划和指导原则。
后用于其他领域，泛指重大的、带全局性的或决定全局的谋划。
一、发展战略与财务战略
发展战略是企业在对现实状况和未来趋势进行综合分析和科学预测的基础上，制定并实施的中长期发展目标与战略规划。
（一）发展战略的作用与制定
1.发展战略的作用
什么都可以出错，战略不能出错；什么都可以失败，战略不能失败。
战略的失败是最彻底的失败！常言道：“三年发展靠机遇，十年发展靠战略”。
企业制定和实施发展战略，具有以下作用：
（1）发展战略可以为企业找准市场定位，明确发展方向；
市场需求是巨大的、多种多样的，但企业的能力是有限的，一个企业不可能满足所有的市场需求，因此，企业需要确定满足那些市场需求，以什么方式来满足这些市场需求。
这就是“市场定位”。
提到联想，我们会想到“电脑”，提到中华会计网校，我们会想到“会计远程教育”，这就体现了联想和中华会计网校的“市场定位”。
（2）发展战略是企业执行层行动的指南，可以有效避免企业日常经营管理和决策迷失方向，避免或减少盲目决策，浪费资源，丧失发展机会；
【链接】对某国企20多亿养猪的质疑：养猪赚钱就去养猪，以后养驴赚钱，是不是又去养驴呢？何谈企业竞争力？
（3）发展战略是企业管理和内部控制的最高目标，有助于企业强化风险管理，提高决策水平，提升企业经营效率、效果和效益。
（风险与收益的均衡）
【风险理念】高风险、高收益。
无风险也有收益。
企业经营需要冒风险，但要进行必要的控制，要将风险控制在能够承受的范围之内，不能危及到企业的生存。
【举例】洛克菲勒中心并购失败的原因，没有对风险（尤其是汇率风险）进行科学合理的管理。
2.发展战略的制定
企业应当在深入分析外部环境和内部资源的基础上，综合考虑宏观经济政策、国内外市场需求变化、技术发展趋势、行业及竞争对手状况、可利用的资源状况和自身优势与劣势等影响因素，制定科学合理的发展战略。
企业发展目标作为指导企业生产经营活动的准绳，通常包括盈利能力、生产效率、市场竞争地位、技术领先程度、生产规模、组织结构、人力资源、用户服务、社会责任等。
【提示】制定发展目标应注意的问题：
（1）发展目标应当突出主业，不能过于激进，不能盲目追逐市场热点，不能脱离企业实际，否则可能导致企业过度扩张或经营失败。
（2）发展目标也不能过于保守，否则会丧失发展机遇和动力。
在确定发展目标后，就要编制战略规划，在战略规划中明确企业发展的阶段性和发展程度，制定每个发展阶段的具体目标和工作任务，以及达到发展目标必经的实施路径。
——不断革命论与革命发展阶段论的统一。