2014年零售行业国企改革研究报告
2014中国零售业市场研究报告
什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2014-2019年中国零售业市场竞争格局及未来发展趋势报告【出版日期】2014年【交付方式】Email电子版/特快专递【价格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元【报告编号】R226589【报告链接】/research/201401/226589.html2012年初，中国商务部发布的《十二五(2011-2015年)促进零售业发展的指导意见》提出，十二五时期的商品零售规模保持稳定较快增长，社会消费品零售总额及零售业增加值都将保持年均增长15%。
而从实际情况来看，2012年中国社会商品零售总额为20.7万亿元，同比增长14.3%，低于预期水平。
进入2013年，社会消费品零售总额增速仍延续放缓趋势，2013年1到4月份，社会消费品零售总额增幅为12.5%。
随着出口下降，国内市场受到更多关注。
国资委确定2014年国企改革要点 四主线淘金
国资委确定2014年国企改革要点四主线淘金国资委规划改革重点消除“国进民退”争论昨日（12月26日），国务院国资委召开中央企业、地方国资委负责人会议（以下简称“负责人会议”），全面规划2014年国资国企改革。
新上任的国资委主任张毅在会议上表示，目前国有资本一股独大的现象较为普遍，许多企业经营机制没有得到真正转换。
“我们要改变观念，消除"国退民进"、"国进民退"的争论。
”为解决上述问题，明年的首要任务是“全面深化国资国企改革”。
国资委要求，明年必须在“积极发展混合所有制经济”方面取得“实质性进展”。
同时，还须在准确界定企业功能、深化企业内部改革等方面取得实效。
在业已敲定的改革重点上，一名国资内部人士向《每日经济新闻》记者表示，未来还应尽快推动央企高管股权激励以推进股权改革的优化。
在十八届三中全会提出“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式”的基本思路。
国资委将主导消除“国退民进”、“国进民退”的争论，扫除思想上和体制机制上的障碍。
张毅表示，“要进一步推进公司制、股份制改革，更多地引入非公有资本参与国有企业改制重组和重大项目建设，探索混合所有制经济实行企业员工持股，推进国有资本和非公有资本相互融合。
”在具体的操作上，国资委在“2014年重点工作任务”中进一步作出详细部署。
即在国有企业公司制股份制改革方面，将继续推进改制上市，有条件的实现整体上市。
除了混合所有制改革路线的敲定，《每日经济新闻》记者还获悉，董事会制度改革及分类监管的探索目标，亦出现在国资委“2014年重点工作任务”中。
“探索分类推进改革、分类调整结构、分类实施考核、分类加强监管等措施。
要因地制宜，根据当地经济发展不同情况、所监管企业的不同特点，界定不同国有企业的功能，积极探索、积累经验，有针对性地推进国资国企改革。
”要深化改革，还须从企业内部入手。
2014年医药国企改革分析报告
2014年医药国企改革分析报告2014年10月目录一、国企改革：经济转型的重大抓手，对医药行业影响巨大 (3)1、中长期经济转型的重大抓手，改革重要方向之一 (3)2、医药行业属于第四类，国资占比不低，改革带来巨大机遇 (6)二、国企改革带来资产整合、内生变革两大类机会 (8)1、资产注入/整体上市/重组，带来重估机会 (9)（1）集团资产整合看好国药、通用系 (9)（2）被借壳机会看好桐君阁、第一医药 (10)2、利益一致和现代企业制度完善带来内生机会 (11)三、看好逻辑清晰、主业稳健和受益确定性高的公司 (13)1、现代制药：三大核心品种快速增长，资产整合确定性高 (13)2、太极集团：壳资源处置+土地变现推动内生改善 (15)3、国药一致：工业转型+商业深耕，国企改革助力发展 (17)4、国药股份：精麻药物优质标的，国企改革有望提升效率，推动产业整合 (19)一、国企改革：经济转型的重大抓手，对医药行业影响巨大1、中长期经济转型的重大抓手，改革重要方向之一党的十八大报告指出，“要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，深化国有企业改革，完善各类国有资产管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。
在当前经济转型、结构调整的大背景下，十八届三中全会将改革提升到了前所未有的战略重要性，其中国有企业改革（下文简称为国企改革）是挖掘存量资产潜力、促进经济稳健发展的战略性改革方式之一。
国企（央企+地方国企）在我国经济中占据重要地位和可观体量，在A股上市公司中，国企数量占比约39.13%，市值占比约65.21%，其中在军工、煤炭、石油化工、交运等行业占比较高。
2014年被誉为改革元年
2014年被誉为改革元年，国企改革、金融改革、土地改革等红利不断释放。
“微观数据显示，制度红利已经开始显现。
”华泰证券(601688)研究员徐彪在策略研报中认为，无论是市场化促使资源配置效率提升，还是国企改革促使经营效率提升都说明了这点。
对于公司经营而言，这些改革也带来了上市公司盈利能力提升。
仅以国企改革为例，2014年以来共有116 家上市公司进行了国企改革相关的并购重组，经营效率显著改善。
对资本市场而言，随着上述改革红利的逐步释放，资本市场的投资机会也不断显现，与改革密切相关的行业公司股价轮番暴涨。
改革红利
十八大确定改革政策的目标是提升效率，无论国企改革、金融改革还是土地改革，效率提升均是其终极目标。
华泰证券研究所从需求、供给两个方面分析了改革提升效率的路径。
从供给端看，国企改革有助于提升企业经营效率，提升传统产业盈利能力；金融改革、土地改革、资源品价格改革有助于提升资源配置效率，降低新兴产业成本。
从需求端看，“一带一路”、自贸区改革推动外需，财税改革、收入分配制度促进内需。
其中，国企改革、土地改革与资本市场密切相关，且与以往的改革相比，更加多样化。
以国企改革为例，21世纪经济报道记者梳理相关政策发现，本轮国企改革除了资产注入、重组等方式，还有混合所有制、引入战投、股权激励等多种方式。
2014年零售行业分析
2014年零售行业分析前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，零售行业发展呈下降趋势。
2011年以来，我国社会消费品零售总额增长速度持续下降，根据前瞻产业研究院数据，2013年全年我国社会消费品零售总额234380亿元，比上年名义增长13.1%，扣除价格因素实际增长11.5%，2014年增长继续下滑。
大型的零售企业销售处于持续低迷当中。
在社会消费品零售总额增长放缓的情况下，电商的规模发展一路猛进，2013年中国网络零售市场交易规模达1.89万亿元，同比增长42.8%，占社会消费品零售总额由2011年的4%迅速上升为8%以上。
同时数据显示，零售行业市场集中度在不断提高，但是增速有所降低。
2013年，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长8.9%，增速较同期下降1.9个百分点，连续两年增速下滑且为2005年以来最低。
经济下滑、消费环境不景气给传统零售业带来不利影响，目前中国在建购物中心规模居全球首位，竞争激烈，电商快速发展逐渐改变行业格局。
电商对零售业形成的巨大冲击不言而喻，零售企业近年的增长疲软趋势也是显而易见，但就在短期内电商也不会对传统零售企业形成绝对压倒性优势。
零售行业进入全渠道时代。
显然零售商们已经意识到了这一点，并且只能够与时俱进。
市场不乏因为坚守传统模式而经营不善导致退出市场的案例。
沃尔玛就为了应对在中国市场遭遇的挑战采取放缓门店扩张，同时大力推进电子商务的策略。
尽管意识到要寻求创新，就近年的零售商摸索经验来看，还需要取得实质性的突破。
未来零售企业需要完善供应链，这将是未来竞争的核心优势，有助于保障商品品质，降低成本，提高运营效率。
不管零售行业的模式如何改变，最终还是寻求怎么满足客户的需求，提高客户的体验度。
电商平台或者零售企业要获得进一步发展都需要摸准客户的消费习惯，甚至在引导和培养消费者的习惯方面发挥作用。
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2014年中国百货行业发展年度报告
起 国家重视 ， 争取政 策支 持 。
州 商 业 总 会 与 香 港 商 协 会 积 极 交 流
５月 １ ３日 ， 应香 港 贸发局 邀请 ， 广 州 商 业 总 会 荀 振 英 会 长 率 领 商 会
商会 信 息
与 考察 团一 行 共 进 午 餐 ， 并热情致辞，
希 望 今 后 能够 加 强 联 系 ， 实 现 合 作 共 赢 。午餐 还 特别 邀 请 了香 港 餐饮 联 业 协 会等 香港 相 关 行业 协 会 负 责 人 与 商
国 商 业 企 业 管 理 协 会
和 中 国 财 贸 工 会 联 合
意 向。
２ ０ １ ４ 差 蠹 寻 货 行 业 发 展
中国百货商业协会会长 楚修齐
２ ０ １ ４年 中 国 经 济 发 展 进 入 新 常
参 观考 察 Ｋ１ １拓 展 眼界 。当天 下 午， 在香 港贸 发 局 的 精 心安 排 下 ， 考 察 团一行 还 参 观 了 曾为 世界 五大 购 物 中
数 未建立 工会 组织 等问题 。 为贯 彻 落 实 中共 中 央 、 国务 院《 关
广 州 商 业 总 会 副 会 长 岭 南 集 团 冯 劲董 事 长 、 广 州 酒 家 集 团林 杏 绮 董
商 转变 ， 为扩 大 内需 ， 促 进 消 费 做 出应
有 的贡献 。
百 货 行 业 的 运 行 环 境
长、 全 国第 十 二届 政 协 委 员 、 福万 （ 香
了７ ． ４ ， 销 售 总额 是 ２ ６ ． ６万 亿 ， 同 比
2014年零售行业分析报告
2014年零售行业分析报告2013年12月目录一、零售步入微增长时代，多渠道趋势明显 (3)1、消费市场低迷仍将延续，零售行业步入微增长时代 (3)2、全渠道布局将成为未来商贸零售行业发展趋势 (4)二、百货：移动互联网发展迅猛，O2O带来新机遇 (6)1、移动互联网时代来临，零售商纷纷战略布局 (6)2、移动购物市场规模大幅增长，预计明年达到600亿 (7)3、O2O模式成为融合线上线下资源的重要渠道 (8)4、重点推荐公司：天虹商场 (10)三、电商：竞争格局日趋稳定,龙头追求流量变现 (10)1、网络零售业态发展迅猛，冲击传统零售行业 (10)2、规模、供应链、物流、信息系统决定电商核心竞争力 (12)3、苏宁云商：易购终会超越，王者终将归来 (13)四、超市：推荐符合大众消费趋势的公司 (14)1、超市行业集中度较高，内资超市竞争压力较大 (14)2、永辉超市：生鲜优势难复制，战略回归正当时 (16)五、关注全渠道零售商及国企改革投资机会 (18)1、零售转型带来预期转变 (18)2、关注全渠道零售商及国企改革投资机会 (19)六、主要风险 (19)一、零售步入微增长时代，多渠道趋势明显1、消费市场低迷仍将延续，零售行业步入微增长时代20 世纪90 年代末以来，消费在中国经济中的比重一直在下降，目前中国的消费率不仅远远落后于美国，甚至远不如印度等发展中国家。
在近两年宏观经济下行时期，内需的疲软愈加明显。
政府近年来一直强调扩大内需，但从实际情况来看，内需不升反降，目前中国的经济还是重复以前的依靠投资拉动的老路，社会贫富差距不断扩大、社会保障机制不健全、收入水平跟不上经济发展速度等原因压抑国内需求的释放。
普通居民收入的提高涉及到收入分配制度改革等深层次体制问题，目前来看改革阻力重重，在改革未能取得实质性进展的时候，国内消费市场的疲软仍将继续延续。
整个消费市场的低迷带动社会消费品零售总额增速逐年下行，近年来零售行业估值中枢也在不断下移。
2014年商贸零售行业并购分析报告
2014年商贸零售行业并购分析报告2013年12月目录一、日本的经验：扩张—低迷—整合三部曲 (3)1、经济高速增长，进入快速扩张期 (3)2、泡沫经济破灭，零售业持续低迷 (4)3、拉开整合大幕，集中度迅速提升 (5)二、中国的启示：行业整合是必经之路 (7)1、电商分流，生存空间受到挤压 (7)2、经济减速，内生增长逐步放缓 (8)3、区域割据，外延扩张空间有限 (9)4、集中度低，规模优势无法发挥 (9)三、并购正当时：行业并购渐入佳境 (10)1、行业两极分化，加速行业洗牌 (10)2、账上现金充裕，估值处于低位 (11)3、核心商圈稀缺，物业价值丰厚 (13)4、国企改革助推，并购整合提速 (14)四、重点公司简况 (15)1、中百集团：湖北超市之王 (15)2、大商股份：东北商业龙头 (16)3、合肥百货：国退民进预期 (17)4、欧亚集团：物业价值显著 (17)一、日本的经验：扩张—低迷—整合三部曲1、经济高速增长，进入快速扩张期二战以后，在美同政府的扶植下，日本开始进行战后经济的重建工作，1945年－1955年是日本经济的改组和恢复阶段。
1956年－1973年，日本进入其经济高速发展时期，日本实际国民生产总值每年平均增长10％以上，工业增长率则平均达13.6％。
在此时期，日本工业生产增长8.6倍，对外贸易从1965年开始出现顺差，到1973年8年中增长3.5倍，日本一跃成为仅次于美国的第二经济大国，成功实现了日本近代史上的“第二次远航”。
与此同时，为了极大的提高国民生活水平和达到充分就业，日本实施了国民收入倍增计划。
日本国民收入倍增计划实施后，居民收入持续快速增长。
人均国民收入1960年到1967年翻了一番，至1973年又翻了一番。
1960—1970年，人均国民收入年均增长10.4%，实际消费水平提高2.1倍。
企业职工1970年的月均工资为74436日元，相当于1960年的2.05倍，扣除物价上涨因素，实际工资水平提高了73%。
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2014年零售行业国企改革研究报告
2014年5月
目录
一、政策方向明确，撬动国企全面改革 (4)
1、政策契机撬动国资商企改革 (4)
2、零售行业充分竞争，“国退民进”大势所趋 (5)
二、国资商企盘点：龙头规模凸显，经营/归属区域分割 (7)
1、国资商企收入行业占比超40%，多为百货/超市业态 (7)
2、国资龙头具备规模优势，四大体系占比65% (9)
（1）央企国资：华润系千亿规模称雄，石化两强垄断加油站便利店 (10)
（2）京沪国资龙头跨区经营，山东称雄本地市场 (12)
3、区域国资龙头深耕本地，其他散小国资商企料将被整合 (14)
（1）鄂/辽/渝/冀/皖/吉国资商企龙头深耕区域，受产业资本关注 (14)
（2）散小国资零售企业，料将被整合 (15)
三、改革路径：整体上市股权出售引入战投长效激励 (16)
1、宏观层面：“混合所有制”奠定“国退民进”基础 (17)
2、中观层面：同类整合/整体上市求规模，售股权/引战投寻改善 (18)
3、微观层面：积极建立长效管理层激励机制 (21)
四、改革前景展望：模式转型，效率提升 (22)
1、模式变革：改革促进行业模式转型提速 (22)
（1）转型加速推进：“联销”转“自营”，OTO全渠道服务 (22)
2、改革提效：制度变革有望提升经营效率 (25)
五、风险因素 (28)
六、重点公司简析 (28)
1、永辉超市：创新转型深化，业绩持续较好成长 (28)
2、步步高：推进并购扩张，规模效应可期 (30)
3、友谊股份：改革率先受益，制度变革可期 (32)
4、王府井：扩张&变革稳步推进 (33)
5、重庆百货：区域龙头-地位稳固，改革提效可期 (35)
6、欧亚集团：区域龙头——稳健扩张，价值低估 (37)
7、银座股份：店龄优化改善盈利，国企改革长期利好 (38)
8、鄂武商A：区域龙头—深耕区域，稳健增长 (40)。