韩国信用评级市场的发展
国外建立公司债券信用评级制度的经验与启示
就意味着需要一个完 善 的信用评 级体 系作为保 障。本 文
主要介绍 国际上 较为 先进 的信 用评 级制 度 ， 以期能 够有 他 山之石 可以攻 玉之效。 二、 关于信 用评级 制度的国外经验
（ ） 国 一 韩
韩 国过 去 的信用 评级 状 况 与我 国现 今 相似 。过去 ，
、
研 究 背 景
（ ） 国公 司债 券市场的现状 一 我 公 司债券是 指公 司依 照 法定 程序 发行 、 约定 在 一年
以上期 限内还本付息 的有 价证券 。中 国证 监会颁 布实施 《 公司债券发行试点办法 》 公 司债这 一新 品种终 于起航 ， ， 这标志着我 国公 司债 券发 行工 作 的正式 启 动 ， 具有 十分
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２Ｏ Ｏ８年第 ２期 总 第 １４ ６ 期
黑 龙 江 对 外 经 贸
叫 Ｆ ｒｉ ｃｎ ｍｉ ｌｔ ｎ ｏｅｇ Ｅ ｏ ｏ ｃＲｅａ ｏｓ＆ Ｔａ ｅ ｎ ｉ ｒｄ
Ｎ ． ２Ｏ ｏ ２。 Ｏ８
Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮｏ．１ ４ ６
对评级机构 进行 半 年一 次 的评 估 ， 后把 结果 散 布到 各 然 金融机构 。在提 高可靠 性 的 强大压 力下 ， 国内 的评 级 机 构与世界著名 的机构如穆迪建 立了合资企业 。
韩国的信用信息法
韩国的信用信息法一、韩国信用信息法的背景与目的韩国信用信息法，全名为“信用信息保护法”，于2002年颁布实施。
随着韩国经济社会的快速发展，信用信息的重要性日益凸显。
信用信息法旨在保护个人隐私，规范信用信息的收集、使用和公开，促进信用信息市场的健康发展。
二、韩国信用信息法的主要内容1.信用信息的定义与范围韩国信用信息法规定，信用信息是指与个人信用状况有关的各类信息，包括个人基本信息、信用记录、担保记录、财务信息等。
此类信息对个人在社会经济活动中的信誉具有重要影响。
2.信用信息的收集与使用韩国信用信息法明确了信用信息的收集主体和用途。
信用信息收集主体包括金融机构、信用评级机构、公共服务部门等。
收集信用信息的用途限于信贷、担保、租赁、保险等业务，以及公共信用管理、税收征收、就业审查等场景。
3.信用信息的保护与监管韩国信用信息法对信用信息的保护与监管作出了详细规定。
首先，信息收集者应当遵循合法、正当、必要的原则，明确告知信息主体收集、使用信用信息的目的、范围和方式。
其次，信息收集者应采取措施确保信用信息的安全，防止信息泄露、篡改等风险。
最后，国家设立信用信息监管机构，对信用信息的收集、使用、公开等活动进行监督管理。
三、韩国信用信息法对我国信用管理体系的启示韩国信用信息法的实施，为我国信用管理体系的完善提供了有益借鉴。
我国应加强信用信息立法，明确信用信息的定义、范围和用途，规范信用信息的收集、使用和公开。
同时，建立健全信用信息监管体系，保障信用信息安全，促进信用信息资源的合理利用。
四、韩国信用信息法在疫情防控中的作用在新冠疫情期间，韩国信用信息法在疫情防控中发挥了重要作用。
韩国政府利用信用信息，对疫情防控重点企业提供信用担保、贷款支持等政策扶持，助力企业度过疫情困境。
同时，通过信用信息对疫情防控相关领域的企业和人员进行信用评级，为政府决策提供有力依据。
五、我国信用信息法的现状与未来发展近年来，我国在信用信息立法方面取得了一定进展。
国际信用评级机构垄断背景下国家金融安全思考
国际信用评级机构垄断背景下的国家金融安全思考摘要：三大国际信用评级机构一直垄断国际信用评级市场，对从国家到企业等所有资本市场的参与者都有约束，提着“评级大印”畅行于全球金融市场，三大评级机构的一个简单评级声明可以扰乱一个国家的资本市场。
为了保障我国的金融安全，我国必须建立自己的国际化评级机构，在全球金融市场拥有中国的话语权；同时因我国对评级管理的忽视，三大评级机构已经逐步渗透并控制了本土的评级机构，这成为金融安全的一大隐患；我国必须将构建本土独立的国际化评级机构上升到国家战略，不仅是维护国家金融安全的需要，也能促进我国金融市场健康成长的需要。
关键词：国际信用评级；垄断；金融安全中图分类号：f832 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-000-02一、国际信用评级机构的垄断背景1.信用评级和三大机构的发展历史信用是现代市场经济体系健康运行的基石，在现代金融市场中扮演至关重要的作用。
信用评级也称为资信评级，是对被评级的对象履行合同或者承诺能力和意愿的评估，是建立社会信用体系的关键环节，信用评级的过程也是维持市场经济秩序、促进金融市场健康发展的过程。
信用评级制度作为现代金融市场制度的一个重要组成部分，已经具备公共产品的性质，并广泛应用于包括证券市场、信贷市场、商业贸易在内的市场经济领域。
信用评级机构扮演市场交易中独立的第三方，其活动已经被视为资本市场经济活动的基石。
一方面信用评级可以降低市场行为主体的交易成本，有效的促进市场交易。
市场中的交易双方，尤其是买方或投资方可以通过简单、明了的信用等级符号了解卖方的整体信用状况信息，可以降低买卖双方的交易成本以及监管部门的监管成本，最终降低社会运行的经济成本，有效提高社会的经济效率；另一方面，信用评级可以通过评级信号引导市场中的买卖行为，最终发挥优化资源配置的基础作用。
信用级别高的企业，在资本市场上获得更多投资者的青睐，引来更多的社会资金，可以较低的成本筹集资金，从而实现资源的合理分配。
韩国信用担保机构的运作及对中国的启示
韩国信用担保机构的运作及对中国的启示话题：励志成长电子商务计划书韩国信用担保是解决中小企业融资难的重要举措。
本文通过考察韩国信用担保业的发展历史和业务现状，并对《韩国信用担保基金法》进行详细解读，在总结韩国信用担保体系特点的基础上，提出中国发展中小企业信用担保业的几点建议。
在政策建议中，本文阐明开展再担保业务的重要性，并提出了“中央出资设立再担保基金，并交由中国再保险集团托管”的模式构想。
韩国信用担保机构的发展及业务现状发展历史韩国目前主要的信用担保机构有两家：一家是韩国信用担保基金（简称KCGF），另一家是韩国科技信用担保基金（简称KTCGF）。
韩国信用担保机构的建立是以促进中小企业的发展为目的，它的起源可以追溯到上个世纪60年代。
1961年11月，根据《韩国产业银行总统令》，韩国信用保证储备系统建立；1967年3月，《中小企业信用担保法》设立，中小企业的信用担保业务开始有法可依。
1974年至今，《韩国信用担保基金法》经历了14次修订，这期间有三次修订意义重大。
第一，1974年12月，《信用担保基金法》发布，确立了基础资产由政府出资和金融机构捐助的政策，明确了信用担保的政策性特点；第二，1989年4月，KTCGF从KCGF 分离出来，专职从事科技类中小企业的信用担保业务；第三，1995年12月，对信用担保业务提供再担保在法律上给予了确认，这使得整个担保体系的增信能力加强。
业务现状——以KCGF为例担保资本金情况对担保资本金来源的规定构成了韩国信用担保基金的基本财产制度。
根据《韩国信用担保基金法》第六条的规定：第一，KCGF担保资本金来源于政府捐助、金融机构捐助以及其他企业和个人的捐助；第二，政府捐助的预算额度必须得到中小企业管理委员会的同意；第三，金融机构捐助的比例由韩国财政部的法令确定，但不超过金融机构每年贷款额的0.3%。
这些规定从法律上确立了KCGF的公共性金融机构的地位，使得担保资本金有了稳定的来源。
国际信用评级对我国银行信用评级的影响8任务
国际信用评级对我国银行信用评级的影响1、银行绩效评级和银行信用评级的内容银行绩效评价是采用一定评估方法和财务指标对银行经营目标的实现程度进行考核和评价。
银行信用评级是指对一家银行当前偿付其金融债务的总体金融能力的评价，它对于存款人和投资者评估风险报酬、优化投资结构、回避投资风险，对商业银行筹资渠道、稳定资金来源、降低筹资费用，对监管当局提高监管效率，削弱金融市场上的信息不对称，降低市场运行的波动性，都具有非常重要的意义。
2、国际信用评级机构对我国银行评级的影响信用评级机构是金融体系中特殊的中介服务组织，是维护国家金融主权的重要力量，代表了一个国家在国际金融服务体系中的国家地位。
信用评级是通过对企业和政府的债务偿还风险进行评价，引导金融资本投资和经济决策，它直接关系到金融产品的定价权，并影响一国信贷市场利率及汇率形成，与国家金融主权和经济安全密切相关。
它的定价功能使评级机构掌握着企业和金融市场的生杀大权。
美国次债危机证明，信用评级在现代金融体系中的关键作用，一旦信用评级出现问题，将给整个经济金融系统造成严重冲击。
国际信用评级机构主要有美国穆迪、标准普尔、惠誉等机构。
（1）国际信用评级机构实行信用评级“双重标准”对我国银行信用评级明显低于美国同行。
美国评级机构的双重标准表现为两个方面：一方面，在美国本土评级时，主要依据被评估公司自身或经美国会计公司发布的财务报告，但是，对于美国以外的企业，除少数进行“自愿评估”外，大多数则依据评级机构的独立评估。
另一方面，对美国本土市场存在的问题经常视而不见，而对他国尤其是美国不喜欢的国家的资本市场动态往往极力放大。
（2）国际信用评级机构在相当程度上取得我国金融市场信用评级权利，主要原因是信用评级低有利于外交机构以较低的价格收购中国金融企业。
长时期以来，美国评级机构有意压低我国的信用级别，影响了我国政府和企业的国际形象，增大了海外融资成本。
2003年底，正值我国银行业谋求海外上市之际，美国标准普尔宣布维持其10年来对中国主权信用评级的BBB级，即“适宜投资”的最低限，还将中国13家商业银行的信用级别都评为不具备投资价值的“垃圾等级”，同时美国评级机构又高调肯定境外投资者参股中国银行，使其在与中国商业银行邮电局地压低价格，为国际垄断酱攫取我国的国有资产大开方便之门。
国外征信业的发展给我国的启示
世界上最早期的征信机构创建于十九世纪三十年代初 的英 国伦敦 ， 随后美 、 、 、 法 德 日等 国先后也相 继 快 速发 展起 来 。我 国最早 创设 的征信 机 构是 二 十世 纪初 上海 各 大银 行 创设 的 中 国征信 所 ， 在相 当长 但
的时期 内 ， 由于种种 原 因我 国征信 业 一度 中断 。 目前全 球 最发 达 的征信 业 主要集 中在 美 欧等 发达 国家 ， 近 年 来 新西 兰 、 澳大利 亚 、 新加 坡 和韩 国等 也发 展较 快 ， 比较而 言 ， 国的征 信业 发 展则较 为缓 慢 。 我
金融窗 口・
国外征信业的发展给我国的启示
李贵斌
（ 中国人 民银 行大庆市 中心支行 ， 黑龙江 大庆 １３ １ ） ６ ３ １ ［ 摘 要］ 征信体 系建设是市场经济走向成熟的必然选择 。 中央、 党 国务 院十分重视我 国的征信体 系建设 ， 并将其纳入
重要 日程 。 但从法制建设和行业规范方面 ， 国征信 业发展仍 比较缓慢 。 我 这就需要政府从 制度上 、 管理上给予指导和帮助 ，
录， 成为美国消费信贷蓬勃发展的基础 。 国的个人征信和企业征信之间界线清晰， 美 业务分别由不 同的征
信 公 司从事 ， 息 主要来 自企 业 ， 信 而不 是银 行 。 第一 ， 征信 机构 数据 来源 比较 广 泛 。美 国征信 局 的数据 来源 有 四个 主要 的组 成部分 ： 是来 源 于为 消 一
信 局数 据文 件 的行为 ， 都被 定 义为 各种 各样 的查 询 ， 询 记录 都机构掌握 的并且对公众开放的政府数据或记录 ， 包括 ： 破产记录 、 院裁决记 录、 法 未付税息记
录 、 金罚 款记 录等 与经 济行 为相 关 的 内容 ， 不包 括经 法 院裁 决 的经济 犯罪 和其 他类 型 的犯罪 活动 。 现 但 第二 ， 信用 评分 模 型广 泛应 用 。信用 评分 模 型是 美 国工程 师 Ｂｉ ｒ ｌＦａ 和数学 家 Ｅ ｌ ｉ Ｌｓａ 于 １５ ｃ ａ ９６
我国信用评级机构参与国际评级市场的对策及建议
我国信用评级机构参与国际评级市场的对策及建议汪巍【摘要】信用评级业是维护国家金融主权和经济安全的重要力量,中国信用评级业正积极开拓国内外市场,在高度垄断的全球信用评级市场力争扩大国际话语权.美国的评级机构已经逐渐进入中国市场,直接或间接从事相关评级业务.我国应培育扶持民族信用评级机构,设计科学的评级指标体系,加强评级机构行业自律和内部管理制度的建设,建立有公信力的民族信用评级体系.【期刊名称】《吉林金融研究》【年(卷),期】2011(000)010【总页数】3页(P18-20)【关键词】信用评级业;竞争;市场份额【作者】汪巍【作者单位】中国国际问题研究所,北京100000【正文语种】中文【中图分类】F832.0一、我国信用评级业发展状况信用评级机构是市场投资的重要参考，因此其直接影响着投资资金的投资方向，并间接对各金融产品的定价产生着重要作用，因此信用评级机构不仅对金融机构、上市企业和金融市场产生着巨大的影响，同时也影响着国家在国际金融服务体系中的地位。
美国的穆迪、标准普尔和惠誉国际并称“全球三大评级公司”，全球信用评级业由以上三家企业高度垄断。
信用评级是债券发行人进入国际债券市场和资本市场必备的通行证。
掌握了信用评级话语权就意味着掌握了全球信息主导权和资本配置权,评级高低将直接影响受评国家或企业进行海外融资的成本高低和利率水平。
中国信用评级行业诞生于20世纪80年代末。
人民银行组建了最初的评级机构，进入90年代，各评级机构脱离人民银行开始自主经营。
1997年有9家公司经中央银行认定拥有企业债券评级资质，到2005年拥有全国性债券评级资质的评级机构集中到5家分别是：大公国际、联合、中诚信、新世纪和远东评级机构。
目前上海远东逐渐淡出市场，规模较大的评级机构仅剩其余四家。
2010年我国的信用评级行业年收入约5亿元，2011年截至10月底收入已经超越2010年全年水平。
我国的信用评级业在近几年发展较快，影响力不断提高，但是仍存在规模小，经营不良等问题。
亚洲金融危机大事记
亚洲金融危机大事记1997年7月2日泰国财务部和中心银行宣布，泰币实施浮动汇率制，泰铢价值由市场来决定，舍弃了自1984年以来实施了14年的泰币与美元挂钩的一揽子汇率制，曼谷外汇市场泰铢对美元汇率立时下跌20%，创下有史以来的最低记载，泰国央行宣布，将重要银行利率从10.5%进步到12.5%。
7月9日马来西亚股市指数下跌至18个月来最低点。
菲律宾、马来西亚等国中心银行直截了当干涉外汇市场，支撑本国泉币。
7月22日国际泉币基金组织宣布，将初次应用1995年建立的“紧急筹资机制”，向菲律宾供给10亿美元的贷款。
7月25日泰国外债余额达900亿美元。
占GDP的49%，远远高于8%的国际当心线。
8月4日泰国央行行长被迫告退，新的央行行长CHAIYAWAT师长教师上任。
8月11日由国际泉币基金组织主持的增援泰国国际会议在东京举办、经由协商，确信对泰国供给约为160亿美元的资金增援，以稳固泰国的经济和金融市场秩序。
个中，国际泉币基金组织和日本分别承担40亿美元，世行和亚洲开创银行合计融资约为30亿美元，日本将经由过程输进出银行供给40亿美元的融资。
此外，亚太其它国度和地区的融资合计为50亿美元。
喷鼻港特区当局初次动用外汇基金，供给10亿美元，介入泰国的贷款筹划。
8月13日印尼财务部和印尼银行结合宣布，舍弃盯住美元的汇率政策，实施自由浮动式汇率政策，印尼盾大年夜幅下跌55%。
8月14日中国人平易近银行戴相龙行长表示，中国当局差不多赞成向泰国供给10亿美元贷款的筹划。
8月15日港币遭投契者突击，特区当局为保持稳固而投入贮备保卫港币。
8月16日新加坡元与美元的比价下跌了1.5%，跌至38个月以来的最低点。
马来西亚林吉特的比价暴跌了6%，跌到24年来的最低点，即2.8250林吉持兑换1美元。
8月19日印尼盾一度低见3005兑l美元的汗青低位，菲律宾比索兑美元汇率跌穿l美元兑30比索的重要心理关隘。
8月27日菲律宾比索对美元的平均汇率连续下跌3天，已跌至两年来的最低点，为30.234比索兑1美元，比7月11日贬值前降低了近15%。
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韩国信用评级市场的发展
Industryi产业
韩国信用评级市场的发展
随着商业票据市场规模的扩大,韩国政府为了保护投资者的利益,培育健全的金融市场和信用经济社会,引入了信用评级机构
>)文/陈树元
韩国信用评级市场的发展不同于英国和美国,它不是根据市场需要发展形成的,而是政府为了培育资本市场而
导入的,一直来政府决定了信用评级的对
象和实施的时间.
信用评级市场发展
20世纪80年代,随着商业票据市场
规模的扩大,政府为了保护投资者和形成
利息自律化的市场基础,培育健全的金融
市场和信用经济社会,提出了建设信用评
级机构的必要性.1985年,政府规定要获
得B级以上信用等级的企业才可以发行
商业票据,并以此作为选择合格商业票据
发行企业的标准,开始了信用评级市场的
建设.1986年韩国政府通过导入一般公
司债及可转债的发行标准,开始了公司债
的信用评级.1994年政府通过导人双评
级制,扩大了收支基础.1997年金融危机
之后,在强调信用风险管理的同时,社会
对于利用信用等级的意识和兴趣急剧增
加.1998年之后,金融机构的担保余力缩
小,公司债市场逐渐形成了以无担保债券
为主的结构,被指定需要信用评级的债券产品范围也进一步扩大,涵盖了租约债和金融债.1999年,银行债,担保机构,特殊
债以及资产支持证券的信用评级也被义
务化,韩国的金融市场由此正式进入了以资本市场为中心的成长期.
韩国的评级市场以3家主要评级公
司为中心.1983年12月,现韩国企业评
价株式会社的前身韩国经营咨询株式会
社成立.1985年2月,韩国信用评价株式
会社成立.1986年9月,银行共同出资的
全国综合信用评价株式会社成立(现名为韩国信用情报株式会社).1987年11月,
以企业集团和经营调查业务为主的韩国
经营咨询株式会社,更名为韩国企业评价株式会社,由此也开始了信用评级的业务.同年,韩国企业评价株式会社,韩国信
用情报株式会社又各自从信用评级机关
当局获得指定,形成以3家为中心的寡头垄断市场,一直至今.
评级市场规模和结构
韩国信用评级市场的规模,按照评级
手续费来计算,从1997年的约100亿韩
元扩大到了20【】7年的599亿韩元.这主要是由于亚洲金融危机之后,韩国的金融机构为了逃避对公司债的担保,无担保公司债的发行量扩大了l0倍左右.1999年
之后,资产支持证券(ABS)成为了企业重
要的融资手段.ABS在1999年初发行规
模为4.4兆韩元,占公司债发行总量的
14.5%;到了2000年,达到了41.0兆韩
元,占公司债的发行总额的69.8%.但是,
到了2001年之后,ABS的发行量逐渐减
少,2006年为13.9兆韩元,2007年减少到
了9.8兆韩元,今后也有可能成为制约韩
国信用评级市场发展的因素.
在韩国,从事评级业务的公司有取得
对商业票据,公司债,资产支持证券等所
有评级许可的韩国企业评价,韩国信用情
报和韩国信用评价三家公司,以及只取得
对商业票据和资产支持证券信用评级许
可的首尔信用评级.以2006年的统计为
基准,三家主导市场的评级公司各占1/3
左右的份额.
2006年韩国被评级的商业票据发行
主体数量为337家,与2005年的376家
相比减少了10.4%.最近几年的商业票据
信用评级市场规模大约保持在60—70亿
韩元左右.2006年韩国公司债的信用评
韩亚洲金融危机之后,信用评级市场迅速地崛
起和规范化,这对下巾网信用评级业的发展具有一定的借作川
级市场规模约在230—240亿韩元的水平.
韩国公司债每年的评级市场规模和企业
公募公司债的发行量密切相关,2005年
第四季度之后,由于银行对私募公司债的
收购持续增加,致使公募公司债市场整体
呈现为净偿还,公司债的评级市场也就基
本处于停滞状态.而韩国的资产支持证券信用评级规模2006年约为210亿韩元. 2001年,韩国的不良贷款,信用卡和应收
帐款的抵押支持证券急增,市场规模达到了264亿韩元.之后,因为市场竞争引起
的评级手续费降低和发行额的减少,市场规模一直呈减少趋势.直到2005年,房地
产开发的相关项目融资的抵押支持证券
发行急增,才使资产支持证券的发行市场规模有所恢复.
未来发展趋势
韩国政府为了实现到2015年将首尔
建设成为亚洲三大金融中心的战略目标, 制定了《资本市场统合法》,其内容包括对金融业务范围的扩大,允许经营混合金融商品,将之前涵盖了证券,资产运营,期
货,信托等板块分业经营的资本市场进行整合,并且进一步完善先进的保护投资者制度.因此,信用评级行业的重要性大大
增强,信用评级的对象范围也随之扩大.
根据2008年初实施的《新巴塞尔协
议》要求,银行可以通过内部评级法和运用合格的外部信用评级机构评定等级的
标准法来测定信用风险.在韩国的大小商业银行中只有国民银行和新韩银行两家
被许可使用内部评级法.其余采用标准法的银行,则被要求运用外部评级机构对银行持有资产评定的信用等级来计算风险
加权资产.韩国金融监督院通过严格导人
标准,指定合格的外部信用评级机构.同时,韩国的信用评级公司还根据《新巴塞尔协议》,导入了对银行个别风险信贷的银行信贷评级制度.随着韩国在外部信用▲
评监长率信信一之大资为机化定。