第九章财务危机预警
企业财务危机预警分析
企业财务危机预警分析引言概述：企业财务危机是指企业在经营过程中浮现严重的财务问题，可能导致企业破产或者经营难点。
为了及时发现并应对财务危机，企业需要进行财务危机预警分析。
本文将从五个方面详细阐述企业财务危机预警分析的重要性和方法。
一、财务指标分析1.1 资产负债表分析：通过对企业资产负债表的分析，了解企业的资产结构和负债状况，判断企业的偿债能力和资金运营状况。
1.2 利润表分析：通过对企业利润表的分析，了解企业的盈利能力和经营状况，判断企业的盈利能力和经营风险。
1.3 现金流量表分析：通过对企业现金流量表的分析，了解企业的现金流入流出情况，判断企业的现金流动性和偿债能力。
二、财务比率分析2.1 偿债能力比率分析：包括流动比率、速动比率等，用于评估企业的偿债能力和流动性风险。
2.2 盈利能力比率分析：包括净利润率、毛利率等，用于评估企业的盈利能力和经营风险。
2.3 运营能力比率分析：包括总资产周转率、存货周转率等，用于评估企业的资金运营能力和经营效率。
三、财务风险分析3.1 信用风险分析：通过对企业的信用状况、信用评级等进行分析，评估企业的信用风险和债务违约风险。
3.2 市场风险分析：通过对企业所处行业的市场竞争情况、市场份额等进行分析，评估企业的市场风险和市场前景。
3.3 法律风险分析：通过对企业的法律合规情况、诉讼风险等进行分析，评估企业的法律风险和法律合规性。
四、财务预警模型建立4.1 数据采集与整理：采集企业的财务数据和相关信息，整理为可分析的数据集。
4.2 指标选择与权重确定：根据企业特点和行业规律，选择适合的财务指标，并确定各指标的权重。
4.3 模型建立与预警阈值确定：根据历史数据和实际情况，建立财务预警模型，并确定预警阈值。
五、财务危机应对策略5.1 资金筹措：通过增加贷款、发行债券等方式筹措资金，缓解企业的资金压力。
5.2 成本控制：通过降低成本、提高效益等方式控制企业的经营成本，提升企业盈利能力。
企业财务危机预警分析
企业财务危机预警分析【企业财务危机预警分析】在当今竞争激烈的商业环境中，企业面临着各种风险和挑战，其中财务危机是一种严重威胁企业生存和发展的风险。
为了帮助企业及时发现和应对财务危机，本文将详细介绍企业财务危机预警分析的标准格式和相关内容。
一、背景介绍财务危机预警分析是指通过对企业财务数据和相关信息的分析，识别出潜在的财务危机风险，以便企业能够及时采取措施避免或化解危机。
该分析通常基于财务指标和比率的计算与分析，结合行业和市场情况进行综合评估。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析资产负债表是企业财务状况的重要指标之一，通过对资产负债表的分析，可以了解企业的资产结构、负债情况和净资产状况。
重点关注的指标包括：- 流动比率：流动资产与流动负债的比率，用于评估企业偿债能力。
- 速动比率：流动资产减去存货后与流动负债的比率，用于评估企业在短期内偿债能力。
- 资产负债率：总负债与总资产的比率，用于评估企业的债务风险。
2. 利润表分析利润表反映了企业在一定时期内的经营业绩，通过对利润表的分析，可以了解企业的盈利能力和经营状况。
重点关注的指标包括：- 毛利率：销售收入减去销售成本后与销售收入的比率，用于评估企业的盈利能力。
- 净利率：净利润与销售收入的比率，用于评估企业的净利润水平。
- 营业利润率：营业利润与销售收入的比率，用于评估企业的经营效率。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，通过对现金流量表的分析，可以了解企业的现金流动性和偿债能力。
重点关注的指标包括：- 经营活动现金流量净额：反映企业日常经营活动所产生的现金流入和流出情况。
- 投资活动现金流量净额：反映企业投资活动所产生的现金流入和流出情况。
- 筹资活动现金流量净额：反映企业筹资活动所产生的现金流入和流出情况。
三、财务比率分析财务比率是通过对财务指标进行计算和比较得出的相对指标，可以用于评估企业的经营状况和财务风险。
财务危机的预警和应对策略
财务危机的预警和应对策略当一家公司面临财务危机时，如果不能及时采取措施，将很有可能导致公司破产清算，严重影响公司的形象和未来发展。
因此，在财务危机出现前及时预警，并运用适当的应对策略，是每一个公司必须要做的。
一、财务危机的预警财务危机的预警是公司财务管理的重要环节，通过对公司财务状况进行分析，确定公司是否存在财务危机的风险。
以下是一些常见的财务危机预警指标：1.短期借款/流动资产比率：表明公司是否有足够的流动资产来偿还短期债务。
2.资产负债率：表明公司的负债规模是否超过自身资产规模的一定比例，如果超过了，说明公司存在资不抵债的风险。
3.净利润/营业收入比率：表明公司的利润是否下降了，可能是由于销售下降或成本上升所致。
4.存货周转率：表明公司库存的营销能力以及公司的经营效率，如果公司库存周转率降低，说明公司的产品市场竞争力下降。
以上指标只是一些常见的财务危机预警指标，但实际情况会因公司类型、行业和经济环境等因素的不同而有差异。
因此，在财务预警时，应该根据实际情况选择适当的指标和方法，并结合公司的历史数据和趋势进行综合分析。
二、财务危机的应对策略当公司预测到财务危机的风险时，应该根据不同的风险因素采取相应的应对策略。
以下是一些常见的应对策略：1.加强流动资金管理。
提高应收账款管理效率，加快回款速度，适当保留库存水平，降低成本和挽救资金。
2.继续控制成本。
寻找节约成本的方法，减少不必要的支出，同时平衡公司的业务、管理和财务关系，提高公司的利润率。
3.优化资产结构。
通过绩效评估、重组和出售资产等方式，优化公司的资产结构，减少资产负债率和提高财务稳定性。
4.增加营收。
开拓新市场、新产品和新客户，提高公司的销售额和盈利能力。
5.寻求外部资金支持。
与银行、投资机构等合作，融资支持，规避财务风险。
以上应对策略只是一些常见的方法，但实际应对策略也应根据公司的实际情况和业务需求而定。
在财务危机的应对过程中，公司应该加强内外部沟通和协调，建立有效的财务风险管理机制和救援预案，并不断加强调控和监督，确保公司能够在困难中逐步恢复健康发展。
财务危机预警分析课件
Z-score 权益报酬率
0.4463
0.4065
0.0214
3.2278
0.0056
3.1176
-0.1773
0.1526
0.0294
-0.1818
2.2420
0.1816
1.1491
-1.0972
0.2195
0.0452
-0.2592
6.1562
-0.0831
3.0828
-0.3499
-0.0837
X5 = 销售额 / 总资产
这一指标衡量企业产生销售额的能力。 表明企业资产利用的效果。指标越高， 表明资产的利用率越高，说明企业在增 加收入方面有良好的效果。
Z分数模型具体判断标准
Z≥3.0
2.8≤Z≤2.9 1.81≤Z≤2.7 Z≤1.8
财务失败的可能性很小 财务不失败组
有财务失败可能 财务失败可能性很大
0.20
0.00 0
-0.20
-0.40
-0.60
净资产报酬率
组合2
组合1
1
2
3
4
5
财务困境前年份
0.70 0.65 0.60 0.55 0.50 0.45 0.40
0
负债比率
组合2
组合1
1
2
3
4
5
财务困境前年份
0.30 0.20 0.10 0.00
0 -0.10
营运资本/总资产
组合2
组合1
1
二、我国上市公司财务预警应 用分析
亏损上市公司频频登台亮相，是否无踪可循呢？ 是否可以通过财务数据分析进行预警呢？
（一）单变量指标的分析 中国上市公司财务困境的先兆指标
企业财务危机预警分析
企业财务危机预警分析一、引言企业财务危机是指企业在经营过程中浮现严重的财务问题，可能导致企业破产或者经营困境。
为了及时发现和解决财务危机，企业需要进行财务危机预警分析。
本文将详细介绍企业财务危机预警分析的标准格式和内容要求。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析通过分析企业的资产负债表，可以了解企业的资产和负债状况，判断企业是否存在潜在的财务危机风险。
主要关注的指标包括：- 资产结构：分析企业的资产构成，判断是否存在资产结构不合理的情况。
- 负债结构：分析企业的负债构成，判断企业是否存在过高的债务负担。
- 资产负债率：计算企业的资产负债率，评估企业的偿债能力。
- 流动比率：计算企业的流动比率，评估企业的短期偿债能力。
2. 利润表分析通过分析企业的利润表，可以了解企业的盈利能力和经营状况，判断企业是否存在潜在的财务危机风险。
主要关注的指标包括：- 销售收入：分析企业的销售收入情况，判断企业的市场竞争力。
- 毛利率：计算企业的毛利率，评估企业的盈利能力。
- 净利率：计算企业的净利率，评估企业的盈利能力和经营效率。
- 营业利润率：计算企业的营业利润率，评估企业的经营状况。
3. 现金流量表分析通过分析企业的现金流量表，可以了解企业的现金流入和流出情况，判断企业是否存在潜在的财务危机风险。
主要关注的指标包括：- 经营活动现金流量净额：评估企业的经营活动现金流量是否充足。
- 投资活动现金流量净额：评估企业的投资活动现金流量是否合理。
- 筹资活动现金流量净额：评估企业的筹资活动现金流量是否稳定。
三、财务比率分析财务比率分析是财务危机预警分析的重要工具之一，通过计算和比较不同的财务比率，可以评估企业的财务状况和风险。
常用的财务比率包括：1. 偿债能力比率：- 流动比率：流动资产与流动负债的比率，评估企业的短期偿债能力。
- 速动比率：流动资产减去存货后与流动负债的比率，评估企业的短期偿债能力。
- 利息保障倍数：税前利润与利息费用的比率，评估企业支付利息的能力。
企业财务危机预警分析
企业财务危机预警分析一、引言企业财务危机预警分析是指通过对企业财务状况进行全面、深入的分析，早期发现和预测企业可能面临的财务危机风险，为企业管理者提供科学的决策依据，帮助企业避免或化解财务危机，保障企业的可持续发展。
本文将从财务指标分析、行业比较分析和趋势分析等方面，详细介绍企业财务危机预警分析的标准格式。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析资产负债表是企业财务状况的快照，通过对资产负债表的分析，可以了解企业的资产结构、负债结构和净资产状况。
关键指标包括：- 资产负债率：反映企业资产由债务资金所占比例，高资产负债率可能意味着企业负债过高，财务风险增加。
- 流动比率：反映企业流动资产是否能够覆盖流动负债，流动比率低于1可能意味着企业流动性不足，面临偿债压力。
2. 利润表分析利润表反映了企业经营活动的盈利能力，通过对利润表的分析，可以了解企业的收入来源、成本构成和利润水平。
关键指标包括：- 毛利率：反映企业销售产品或提供服务的毛利润占销售收入的比例，毛利率下降可能意味着企业产品成本上升或销售价格下降。
- 净利润率：反映企业净利润占销售收入的比例，净利润率下降可能意味着企业盈利能力下降。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业现金流入和流出的情况，通过对现金流量表的分析，可以了解企业的现金收支状况和现金流量变动趋势。
关键指标包括：- 经营活动现金流量净额：反映企业主营业务活动所产生的现金流量净额，经营活动现金流量净额为负可能意味着企业经营能力下降。
- 投资活动现金流量净额：反映企业投资活动所产生的现金流量净额，投资活动现金流量净额为负可能意味着企业投资回报不佳。
三、行业比较分析行业比较分析是将企业的财务指标与同行业其他企业进行比较，以评估企业在同行业中的竞争力和财务状况。
关键步骤包括：1. 选择同行业企业：根据企业所处行业的特点和竞争格局，选择与企业业务相似、规模相当的同行业企业。
2. 比较财务指标：将企业的财务指标与同行业企业进行比较，分析企业在资产负债、利润和现金流量等方面的差异。
财务危机的预警与防范策略
财务危机的预警与防范策略财务状况对任何一个组织来说都至关重要。
一旦财务出现危机，不仅会对企业的发展产生负面影响，甚至会导致组织的倒闭。
因此，了解财务危机的预警信号，并采取相应的防范策略对于企业来说至关重要。
首先，预警信号是财务危机预警的重要依据。
财务危机通常有一些常见的预警信号，包括财务比率恶化、现金流问题、利润下降等。
财务比率是评估企业财务状况的重要指标，如流动比率、速动比率等。
当这些比率持续恶化时，可能意味着企业陷入了财务困境。
此外，现金流问题也是一个严重的预警信号。
如果企业面临着现金流短缺问题，就会出现支付困难和无法满足日常经营需求的情况。
而利润下降则表明企业的盈利能力受到了影响，也可能是财务危机的重要信号之一。
了解财务危机的预警信号之后，企业需要采取相应的防范策略。
首先，建立有效的财务管理体系非常重要。
一个有效的财务管理体系可以帮助企业及时获得准确的财务信息，并加以分析和解读。
这样，企业就能够及时发现潜在的财务问题，并采取相应的措施，防止财务危机的发生。
此外，企业还可以通过建立预算和控制系统来预防财务危机。
预算可以帮助企业明确经营目标和方向，并根据实际情况进行预测和规划。
控制系统则可以确保企业按照预算执行，及时发现和解决财务问题。
除了建立财务管理体系和预算控制系统，企业还应该注重风险管理。
财务危机通常源自于各种风险，如市场风险、信用风险、资金风险等。
因此，企业需要识别和评估潜在的风险，并采取相应的防范措施。
例如，企业可以制定风险管理计划，明确应对不同风险的措施和责任人，并建立相应的监控和报告机制。
此外，企业还可以选择购买保险来转移部分风险，保证财务安全。
此外，企业还应该注重内部控制的建立和落实。
内部控制是企业财务管理的重要组成部分，可以帮助企业识别、评估和管理各种风险，并确保财务信息的准确性和真实性。
企业可以建立内部控制政策和程序，并制定相应的岗位职责和权限。
此外，企业还可以通过内部审计等手段，对内部控制的有效性进行评估和监测。
第9章智能财务危机预警分析
第9章智能财务危机预警分析1.详细案例I公司是一家制药企业，成立于1995年，是集药品、中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业之一，由于经营不善，公司即将面临财务危机，并有可能成为*ST企业。
为避免这一结果的出现，公司管理者对公司财务预警指标尤为关注。
目前，I公司管理者十分需要能够动态、实时变化的财务预警分析体系，以及时发现企业财务状况的变动，做出经营决策的调整。
为应对此次风险，I公司引入智能决策系统，设置科学的预警指标对企业财务状况进行监控，辅助管理者进行财务危机预警分析。
I公司管理者将公司各财务指标导入智能决策系统，智能决策系统中的财务危机预警模块就可以根据已知数据计算出公司的Z值得分，同样的，I公司还可以随时观测到自己的F值得分，并结合安全值的范围判断公司目前面临的风险大小。
财务危机预警模块对公司财务状况的实时监控，使公司管理者可以及时发现企业存在的财务风险。
此外，财务人员还可以根据智能财务风险预警系统给出的报告，对风险进行再次评估，并利用智能决策系统中的其他财务分析模块对公司财务数据进行横纵向对比和可视化分析，在发现危机的同时找出企业经营的风险问题所在，并及时调整生产经营决策，采取相应的风险防控措施。
经过管理层的努力和智能决策系统的辅助分析，I公司的财务预警指标值恢复到安全范围，公司的经营风险大大降低，最终避免了成为*ST企业的结果。
2.案例讨论财务危机预警是企业的安全红线，是企业风险控制体系中重要的一环。
通过智能财务危机预警体系，企业可以实时掌握自身财务风险情况，及时做出战略应对。
在对案例进行学习分析时，建议先理解并掌握智能财务危机预警的两种模型,理解动态性对风险预警的重要意义。
第十章1.详细案例G公司是一家民营制造业企业，其总经理出身基层，有着丰富的管理经验和敏锐的判断力，公司发展初期，企业的信息系统滞后，公司经营生成的数据量少，质量也不高，管理者往往凭借自身经验就能做好公司决策。
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• 第一节 财务危机
第一节 财务危机
• 一、财务危机定义
• 财务危机，又称财务困境，是指公司无法偿还到 期债务的困难和危机。
• 根据公司财务危机的程度和处理程序的不同，财务危机可 以分为技术性失败和破产。
• 技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其 总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的 现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。
出售主要资产或非核心公司（涉及股权）； 与其他公司合并（涉及股权）； 减少资本支出及研究与开发费用； 发售新股（引入新的投资者）； 与债权人（包括银行和其他债权人）谈判； 以债权置换股权（债转股）； 申请破产。
财务重整
债权人主动的方式（非正式）： 债务和解 债务展期
债务和解
债权人自愿减少对债务公司的索偿权 。 特点： （1）与将债务公司诉诸法律相比，可使债权人获 得更多的利益； （2）债务公司还可维持生产经营活动。
债务展期
债权人同意延长到期债务的偿还期限，以使陷入财务危机 的公司有机会生存下去，并偿还全部债务。 前提：
（1）重整费用降至最低点； （2）可以减少重整所需的时间，使公司在较短的时间内重新进入正 常经营的状态； （3）有更大的灵活性。
弊端：当债权人人数很多时，可能难以达成一致；没有法院的正式
参与，协议的执行缺乏法律保障。
四、重整计划
重整计划是对公司现有债权、股权的清理和变更作出安排， 重整公司资本结构，提出未来的经营方案与实施办法。 1、估算重整公司的价值 2、构建重整公司的目标资本结构 3、旧证券的估价和换取新证券 4、其他措施
（1）估算重整公司的价值
即以估算的未来收益为依据，按某一恰当的贴现率折算为 资本的现值。 （1）估算公司未来的销售额； （2）分析公司未来的经营环境，以便预测公司未来的收益 与现金流量； （3）确定用于未来现金流量贴现的贴现率； （4）用确定的贴现率对未来公司的现金流入量进行贴现， 以估算出公司的价值。
• 一个有效的财务危机预警系统应具有以下功能： • （1）预知财务危机的征兆。 • （2）预防财务危机发生或控制其进一步扩大。 • （3）避免类似的财务危机再次发生。
单变量判定模型
债务保障率 = 现金流量÷债务总额； 资产负债率 = 负债总额÷资产总额； 资产收益率 = 净收益÷资产总额。 资产安全率 = 资产变现率-资产负债率。
判断标准：
在Z＝2.675时，公司破产与不破产的概率各为 50%。如果Z≥2.99，则公司破产的概率很低；如 果Z≤1.81，则公司发生破产的可能性就较大了。 Z值介于1.81～2.99之间，则属于未知区域，较 难估计公司破产的可能性。
F分数模式
F分数模式列式如下：
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3 +0.0302X4+0.4961X5
比弗通过研究得到：
1、失败公司有较少的现金而有较多的应收账款。 2、失败公司的存货一般较少。
多变量判定模型—Z计分（Z-score）模型
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 X1——营运资金与资产总额的比值； X2——留存收益与资产总额的比值； X3——息税前收益与资产总额的比值； X4——权益市价与债务总额账面价值的比值； X5——销售额与资产总额的比值。
现金不足或破产
公司的现金流量
二、财务危机的原因
• 公司财务危机主要原因可概括为三个方面： • 1．缺少管理经验和管理才干 • 2．宏观经济环境变化 • 3．意外原因
三、财务危机的预警
• 所谓财务危机预警，又称财务预警，是以财务会计 信息为基础，通过设立并观察、判断一些敏感性预 警指标的变化，对公司可能或者将要面临的财务危 机所实施预测和预报的财务分析控制系统。
四、其他措施
• 破产是指公司的全部负债超过其全部资产的公允价值，所 有者权益出现负数，并且公司无法筹集新的资金，以偿还 到期债务的一种极端性的财务危机。
A．存量破产图
不 会 破 产 的 公 司 会 破 产 的 公 司
负债 资
所有者 产
权益
资 负债 产
负的股东权益
B、流量破产图
现金流量短缺 金额
合约所需债务
第二节 财务重整
一、涵义
对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的公司根据一定 程序进行重新整顿，以使公司得以维持和复兴的做法。
二、基本目的
（1）重新改变公司的资本结构，以便降低其必须支付的固 定利息费用； （2）保证增加公司的营运资本； （3）发现和改正经营管理中导致公司财务困难的根本原因
三、重整的方式
项 抵押公司债 信用公司债 优先股 普通股
合
目 计
金
额
900
300
600
1 000
2 800
如果重整公司的总价值为2 000万元 ，
表9-2 重整公司的资本结构 单位：万元
项
目
抵押公司债
信用公司债
优先股
普通股
合
计
金
额
300
600
300
800
2 000
新证券换旧证券的比例：
受托人可能会提出：原抵押公司债权人用其手中 的900万元债权换取300万元抵押公司债和600万元 信用公司债；原信用公司债权人交换价值300万元 的优先股；原优先股持有人得到重整公司的600万 元普通股；原普通股持有人只能得到剩余的200万 元普通股。
式中：X1——期末营运资本/期末总资产； X2——期末留存收益/期末总资产； X3——（税后收益+折旧）/平均总负债； X4——期末股东权益市场价值/期末总负债； X5——（税后收益+利息+折旧）/平均总资产。
判断标准：
F分数模式方程以0.0274为临界点：若某一特 定公司的F分数低于0.0274，则被预测为破产公 司；反之，若F分数高于 0.0274，则公司将被 预测为可以继续生存的公司。
2、构建重整公司的目标资本结构
目的：削减公司的债务负担和利息支出 公司现有的债务通常会被置换为收益债 券或者优先股、普通股
3、旧证券的估价和换取新证券
需将公司各类债权人和权益所有者按照求偿权的优先级别 分类统计，同一级别的债权人或权益所有者在进行资本结 构调整时享有相同的待遇。
某重整公司的原有资本结构如表9-1所示。