券商集合资产管理业务回顾与展望
券商资产管理业务分析
谭会 晓
摘 要 ：资产管理业务作为 日渐成熟的券 商业务 ，在证券 市场中占据越来越重要 的位置 。随着我 国资管市场对券商资产管理业务 的重 视和预期券商资产管理业务政策的放松 ，券 商资产管理业务已积极地掀起业务创 新的浪潮 ，打破 了旧有的证券 、保险 、银行 、基金 、信托 之 间的竞争壁垒，进入 了行业全面竞争的新 时代 。本文就券商资产管理业务的核 心分支业务和 未来发展 趋势做概括的分析 ，为我 国证 券市 场 的 发 展 提 出建设 性 的意 见 关键词 ：资产管理 ；集合资产管理业务 ；定 向资产管理业务 ；专项资产管理业务 资产管理业务即接受委托人资产的受委托人帮助委托人提 供理 财服 务行为 。资产管理业务是 在传统证 券经 营模式 的带动 下新兴 的券商 业 务 ，它的最大优 势在于通过训练有索的委托专业人士为委托人 取得 稳定 收益 ，减少风险 ，此外对证券市场的发展也有 着积极稳 定的作用。随着 《 关于推进证券公司改革、创新发展 的思路 与措施》 拟定 ，资产管 理行 业在 国家的积极改革推 动下面 Ｉ 临着全新 的挑 战 ，形成新 的行 业竞争 格 局 ，其集合资产管理业 务、定 向资产管理业务、专项资产管 理业务三大 分支形式业务在整个券商资产管理业务体系中也发挥着核心作用。
定向资产业务是券商资产管理业务 中比重最小的分支板块 ，受通道 类业 务爆发式增长 的影响 ，资管业务发展事态迅猛。 目前以银证合作票 据业务为主，作为商业银行委 托券商 的定 向资金管 理模式 ， 自２ ０ １ １年 底便获得 ７ ０ ％的增长 幅度 。券商用管理的表外 资金购买票据类资产收益 权或银行 承兑汇票 ，规避 了风险 ， 提 高了收益 ，促使了券商资管在银证 合作 票据业 务领域 的发展。其他 通道类业务包括委托贷款 、债券投资计 划等等 ，虽然规模宏大 ，但收益受限，风险较大 ，只能作为短期定 向资
券商资管业务的机会与挑战
券商资管业务的机会与挑战近年来，随着中国金融市场的不断拓展和深化，券商的资管业务也面临着前所未有的机遇与挑战。
在这一背景下，券商如何在资管业务中寻找机会，在挑战中求发展呢？本文将从四个方面展开讨论。
一、机遇分析1. 券商定位清晰，资金、资源丰富在当前金融市场，随着监管政策的收紧和竞争的加剧，越来越多的中小券商不得不退出市场。
而在这种情况下，大型券商根据不同的市场定位，不断优化和调整自身的业务结构，在各个领域具有一定的竞争力。
这为券商资管业务的发展提供了坚实的基础，使其可以更好地获得资金和资源。
2. 资产规模快速扩张随着金融市场的发展，券商资管业务所托管的资产规模也在不断扩张。
数据显示，2019年末，券商资管业务托管规模突破20万亿元。
与此同时，资产规模的增长还带来了更多的新业务和新资源。
例如，由于托管资产的增加，券商在投行、债券交易等业务上也拥有了更多的优势。
二、挑战分析1. 监管政策严格在当前的财经环境下，监管政策趋于严格，对资管业务的监管更是力度不断加强。
尤其是对大型券商的监管更为严格，这对券商资管业务的业绩表现提出了更高的要求。
同时，监管政策的变化也将影响券商资管业务的经营策略。
2. 业务转型难度大在当前的金融市场中，随着竞争的加剧和客户需求的变化，越来越多的券商选择进行业务转型，走向多元化发展。
然而，这种业务转型并不是一件容易的事情。
首先，券商资产管理业务的风险较高，需要具备丰富的专业技能和风险管理能力。
其次，资管业务的经营路径较长，需要耐心和智慧。
三、机会和挑战共同呈现1. AI技术的应用随着人工智能技术的不断发展，智能化资管业务的应用将会成为未来的主流趋势。
区块链、大数据等技术的不断完善也将在某种程度上改变现有资管业务的经营方式。
在这种背景下，大型券商可以通过技术投入、实施智能化战略等方式，来更好的顺应市场趋势，提高资管业务的市场占有率。
2. 多元化业务发展面对当前金融市场上的竞争和供需变化，券商的多元化业务战略也越来越受到关注。
年度总结证券公司(3篇)
第1篇一、引言2023年，在我国经济稳步增长、金融市场深化改革的背景下，证券行业面临着前所未有的机遇和挑战。
本年度，我司紧紧围绕国家战略，积极适应市场变化，以客户为中心，以创新为动力，全面提升综合竞争力，取得了显著的成绩。
现将2023年度工作总结如下，并对2024年工作进行展望。
二、2023年度工作回顾（一）业绩概况2023年，我司实现营业收入XX亿元，同比增长XX%；净利润XX亿元，同比增长XX%。
在资本市场波动较大的情况下，公司业绩保持了稳定增长。
（二）业务发展1. 经纪业务：积极拓展线上线下业务，提升客户体验，经纪业务市场份额稳步提升。
2. 投资银行业务：成功完成XX家企业的IPO、再融资等业务，市场占有率稳步提高。
3. 资产管理业务：创新推出多款产品，资产管理规模稳步增长。
4. 财富管理业务：加强客户服务，提升客户满意度，财富管理业务收入同比增长XX%。
5. 研究业务：发布XX篇研究报告，为投资者提供有价值的参考。
（三）风险管理1. 合规管理：严格执行各项法律法规，加强合规文化建设，确保公司合规经营。
2. 风险管理：建立健全风险管理体系，有效防范和化解各类风险。
3. 内部控制：加强内部控制建设，提升内部控制水平。
（四）科技创新1. 数字化转型：推进数字化转型，提升业务效率和客户体验。
2. 科技研发：加大科技研发投入，提升科技创新能力。
3. 人才培养：加强人才培养，打造一支高素质的科技人才队伍。
三、2023年度工作亮点（一）强化风险意识，确保合规经营公司始终坚持合规经营，严格执行各项法律法规，加强合规文化建设，确保公司合规经营。
本年度，公司未发生重大合规风险事件。
（二）创新业务模式，提升市场竞争力公司积极拓展线上线下业务，创新业务模式，提升市场竞争力。
本年度，公司经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、财富管理业务等均取得了显著成绩。
（三）加强科技创新，提升核心竞争力公司加大科技研发投入，推进数字化转型，提升核心竞争力。
券商资产管理业务：问题与对策建议
一、资产管理业务相关法律规定 根据中国证监会《证券公司客户资产管理业务管理办 法》（证监会令第８７号，以下简称《资管办法》）第１１条的
Байду номын сангаас
规定，证券公司可以依法从事下列客户资产管理业务：一 是为单一客户办理定向资产管理业务；二是为多个客户办 理集合资产管理业务；三是为客户办理特定目的的专项资 产管理业务。此外，中国证监会配套发布《证券公司集合 资产管理业务实施细则》（证监会公告［２０１２］２９号，以下简 称《集合细则》）以及《证券公司定向资产管理业务实施 细则》（证监会公告［２０１２］３０号，以下简称《定向细则》）， 进一步规范了集合资产管理业务和定向资产管理业务。 上述法规与《证券法》、《证券投资基金法》、《信托 法》、《合同法》、《证券公司监督管理条例》一起组成 了证券公司资产管理业务基本法律体系。
二、资产管理业务相关制度环境变化 根据修订后的《资管办法》及配套实施细则，证券公 司资产管理业务的制度环境发生了重大的制度性突破。
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证券市场导报 ２０１４年８月号
微观结构
《资管办法》及配套实施细则的修订是证券行业放 松管制的重要标志，有利于改变证券行业在同业竞争中 的弱势地位。银行、信托等金融机构理财业务的发展经 验表明，产品备案制是推动理财业务快速发展的重要制 度基础。证券公司集合资产管理计划由行政审批改为备 案制大大缩短了发行时间，证券公司可以根据市场风 格、不同客户的需求相应设计不同类别的产品，证券公 司迎来了资产管理快速发展的时期。
券商资产管理业务开展情况和发展特点
截至２０１３年底，全国证券公司受托管理资金本金总额
５．２０万亿元。２０１３年证券公司新发行集合理财产品１９４８只
2024年证券公司年终总结及明年计划范本（二篇）
2024年证券公司年终总结及明年计划范本尊敬的公司全体员工：首先，我要感谢各位员工在过去一年里的辛勤付出和努力工作。
正是因为你们的专业素养和团队合作精神，我们才能成为一家在证券行业中具有竞争力的公司。
在这里，我想对过去一年的工作做一个总结，并与大家分享我们明年的计划。
一、2023年总结在2023年，我们公司面临着诸多的挑战和机遇。
作为一家证券公司，我们始终坚持客户至上的原则，注重风险控制和合规经营。
在过去的一年里，我们取得了一定的成绩和进展。
1. 业务发展在2023年，我们公司的业务规模得到了进一步扩大。
我们积极开拓市场，加强与客户的沟通和合作，为他们提供更优质的服务。
我们的业务线多元化，包括股票交易、债券交易、衍生品交易等多个领域。
在这些领域，我们公司的业绩表现优异，取得了市场的肯定和客户的赞誉。
2. 技术创新2023年，我们公司在技术创新方面投入了大量的资源和精力。
我们引进了最新的证券交易系统，并进行了升级和优化。
我们注重信息技术的应用，提高内部管理和运营效率。
我们的IT团队还开发了一系列的移动端应用，为客户提供更加便捷和高效的交易体验。
3. 风控体系风险控制一直是我们公司运营的重要环节。
在2023年，我们公司进一步完善了风控体系，并制定了一系列的风险管理制度和流程。
我们加强了对市场风险、信用风险和流动性风险的监测和管理，确保公司的稳健运营。
4. 团队建设2023年，我们公司注重团队建设和人才培养。
我们加大了对员工培训的力度，提高了员工的专业能力和综合素质。
我们还注重员工的激励和福利，营造了积极向上、和谐稳定的工作氛围。
二、明年计划回顾过去一年的努力和成绩，我们对未来充满信心。
在____年，我们将继续努力，实现公司的更大发展。
1. 业务拓展明年我们将继续扩大业务规模，进一步开拓市场。
我们将重点拓展新兴市场和跨境业务，加强与境外合作伙伴的合作。
我们计划推出更多的创新产品和服务，为客户提供更全面、更个性化的金融解决方案。
2024年证券公司年度个人工作总结和展望
2024年证券公司年度个人工作总结和展望尊敬的领导、同事们：大家好！我是XXX，作为证券公司的一名员工，我感到非常荣幸能够在2024年度与大家共同工作。
在过去的一年里，我经历了许多挑战和成长，我想对同事们分享一下我的工作总结和展望。
首先，回顾2024年度的工作总结。
在这一年里，我致力于提高自己的专业知识和技能，不断学习和成长。
我参加了各种培训课程，涵盖了行业相关知识、投资理论及技巧、市场分析等多个方面。
通过学习和实践，我成功地将所学知识应用于实际工作中，提供了高质量的投资建议和服务，为客户创造了可观的投资收益。
其次，我在2024年度积极参与了团队合作，互相支持和帮助。
我参与了多个项目团队，承担了一定的责任和挑战。
通过与团队成员的沟通和协调，我们成功地完成了每个项目，并取得了良好的业绩。
在团队合作中，我也学到了很多宝贵的经验和教训，提升了自己的团队合作能力。
最后，我在2024年度也关注了行业发展的动态和趋势。
我持续关注宏观经济形势和市场变化，不断更新自己的观点和策略。
同时，我也积极参与行业研究和行业论坛，与其他专业人士交流经验和见解，拓宽了自己的思路和视野。
展望2025年度，我希望能够继续发展自己的专业素养，不断提高自己的能力和水平。
我计划继续学习和深化对投资和证券市场的理解，努力成为更加专业和优秀的投资顾问。
我也会继续积极参与团队合作，与团队成员共同努力，实现更好的业绩和目标。
此外，我也将持续关注行业动态和趋势，主动适应市场变化，提供更具有针对性的投资建议和服务。
通过全面总结和展望，我相信自己能够在2025年度做出更大的贡献，并取得更好的成绩。
感谢大家一直以来的支持和信任，我相信在大家的帮助下，我能够不断进步和成长，实现个人与公司的共同发展。
谢谢大家！。
券商资管五项业务分析及业务开展思路 2
券商资管五项业务分析及业务开展思路第一部分：五类常做的业务分析一、股权质押类业务（一）目前状况：分析师拉项目，资管做通道目前主要的做法还是通过走券商资产管理的定向理财通道，然后将项目和银行渠道相结合，银行来拿资金接项目，而券商提部分费用的模式开展。
目前券商开展股权质押融资这一业务，最主要的瓶颈在于项目承揽这一层面。
分析师正好是一个重要的接触上市公司的触手。
业务部则和分析师合作，帮客户完成股权质押融资。
整个过程涉及研发部门分析师拉项目，然后机构业务部承做项目，资产管理部提供通道，银行或者信托资金承接，经纪业务部托管。
这个业务整合了公司内部不同部门和外部相关资源。
初期利润低重点做规模目前属于拼规模阶段，整个净利润还是比较低。
一方面，股票质押的折扣比较低。
券商开始做此项目，一般情况下主板都在四折左右，而中小板多在三折，创业板股票则不大敢承揽。
另一方面，信托给的年化利率在11%多，而目前券商给的质押利率多在9%左右。
而且券商在做此项业务时，其提供的资产管理通道，也仅提成千分之三到五左右的费用，远远低于信托公司所收取的费用。
这样一来，券商参与此市场，一方面为券商增加了新的业务增长点，同时将大大降低质押融资市场的交易费用。
股权质押融资作为信托行业的重点业务，在经济低迷的情况下为企业提供了较为良好的融资渠道。
如今券商通过资产管理通道的创新参与，其一方面为券商行业培育新的利润增长点创造可能，另一方面也通过竞争降低了股权质押融资的费用。
预计随着上市公司资金需求的增多，此项业务规模会逐渐增大。
（二）未来的机会在最新公布的券商资管新政中，管理层拟取消小集合、定向产品“双10%”的限制，以便于证券公司根据产品特点和客户需求自行约定投资比例，设计更为灵活的产品。
意味着券商资管可以像信托一样，成为股权质押融资的新平台。
券商以小集合或者定向形式募集资金，并通过自有渠道寻找有意进行股权质押融资的客户，谈好价格后，在大宗交易平台完成过户交易。
2024年证券行业工作总结（7篇）
2024年证券行业工作总结子在川上曰：“逝者如斯夫，不舍昼夜。
”随着时间的流逝，我们即将告别旧的一年，迎接新年的曙光。
在这一年的尾声，我们不禁回顾过往，细数这一年的收获与成长。
回顾过去，我们深感欣慰。
在过去的一年中，我们在公司领导的引领下，取得了丰硕的成果，为我们未来的职业发展奠定了坚实的基础。
我们也经历了压力与挫折，这些经历让我们更加深刻地认识到自身的不足，并激发了我们不断学习与进步的决心。
对于我个人而言，这一年尤为特殊。
我加入了____证券，仿佛找到了久违的归宿。
在这里，我热切期待着生命的怒放，并与一群志同道合的伙伴共同成长。
随着时间的推移，我对证券行业的理解日益深入，也更加感到自己的幸运。
在这幸运之余，我也感受到了一丝迷茫。
我所担任的营销支持岗位，在新年伊始便面临着全新的挑战。
营业部全体员工在领导的带领下，以满腔热情投入到了新的一年的工作中。
营销部门着手策划全年的营销计划与方案，旨在推动公司业务的持续发展。
在渠道建设与维护方面，我们积极拓展，逐一拜访了侯马市辖区及曲沃县的数家银行及其营业网店。
即便是在距离营业部较远的新绛等地，我们也依然致力于银行资源的储备，以培养经纪人为核心，深入挖掘银行资源。
在各个社区的营销活动中，营销部门带领团队成员深入市区，广泛宣传，提升了营业部在当地的知名度。
我们不仅注重宣传活动，还对有兴趣的客户进行了重点回访，确保服务的质量与效果。
在过去的一年中，营销部门将人才储备放在首位。
面对地理位置带来的挑战，我们积极招聘，推动公司的多项大型项目，如广域网升级、办公自动化、公司管理系统升级等。
这些投资规模空前的项目，对于公司的可持续发展和创新业务的开展具有重要意义。
随着____年的结束，我们回首过去一年的风云变幻，可以自豪地说，____证券的全体干部员工共度风雨，全力以赴，团结一心，取得了丰硕的成果。
尽管有些工作仍有待完善，未来仍充满挑战，但我们相信，每一步的努力都是积累，每一次的不足都是未来进步的基石。
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券商集合资产管理业务回顾与展望
1.券商资产管理业务概况
ⅩⅩ年以来，伴随监管层“放松管制、加强监管”方针的推出，相关政策细则不断落实，行业创新层出不穷，证券业正呈现出前所未
有的活力，进入了新一轮成长周期。
而资产管理业务处于这一轮行业
创新前沿，业务范围大为拓展，与银行业、信托业等行业广泛交叉，
竞争合作，部门面临的竞争非常激烈，当然发展空间也十分广阔。
目前券商的资产管理业务由集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理三部分构成，其中集合资产管理又分为大集合和小集合，其
中的大集合6月份以后将面临停发，转而成为与基金相似的公募产
品。
可以说，6月份以后，券商资管将一手是基金，一手是信托，一
边是投资需求，一边是融资需求，由此而观，券商资产管理业务未来
将两只手一起运作，两手都要硬，发展空间将不可限量。
证券行业创新带来了全行业资产管理规模的迅速增加，从ⅩⅩ年底的0.28万亿元，增加到ⅩⅩ年底的1.89万亿元，再到2013年3
月底的2.83万亿元。
ⅩⅩ年证券公司资产管理业务净收入26.76亿，
规模与收入分别较ⅩⅩ年增长569.96%和26.64%。
图表1 券商资管业务结构图图表2 券商资管业务面临的行业外竞争
资料来源：证券研究所
2.券商集合资产管理业务发展现状
券商的三大类资产管理业务中，目前只有集合理财计划是需要公开披露相关信息的，因此从数据的可得性角度，以下我们针对券商的集合资产管理计划进行初步分析。
从我国券商资产管理业务的增长来看，ⅩⅩ年券商资产管理规模较ⅩⅩ年末增长571.74%，定向资产管理业务规模增长最为显着，增长了11.9倍；专项产品次之，增长了2.37倍；而最能体现证券公司资产配置和管理能力的集合理财产品则仅增长了36.57%，增幅略高于ⅩⅩ年的33.95%。
从券商集合资产管理业务的规模及占比来看，ⅩⅩ年券商集合资产管理计划增加了549.53亿元，同比增长36.57%，占券商资产管理业务的总规模则出现了较大下滑。
ⅩⅩ年券商集合资产管理计划占券商资产管理计划的比重为53.31%，而ⅩⅩ年这一比重只有10.86%。
根据万得最新数据（5月21日），目前处于存续期的券商集合资产管理计划总计1160只，份额合计1959.87亿份，资产净值合计2088亿元。
产品发行方面呈现出明显的加速趋势，ⅩⅩ年全年新成立集合资产管理计划产品108只，ⅩⅩ年224只，2013年新成立产品目前已经达到669只，ⅩⅩ年券商集合资产管理计划发行份额644亿份，ⅩⅩ年发行份额982亿份，2013年目前已经达到1070亿份，从这些数据中不难看出，券商集合资产管理计划正呈现出加速增长的态势。
图表3 券商资管业务结构图
资料来源：证券研究所
图表4 券商集合资产管理业务发展情况
资料来源：wind咨询
3、券商集合资产管理业务分类与发展
券商集合资产管理计划可以按照客户类型分为大集合与小集合，也就是普通的集合资产管理计划和限额特定资产管理计划，也可以按照投资方向分为限定性资产管理计划和非限定性资产管理计划。
由于大集合将在6月份取消，代之以与基金类似的公募业务，此处我们对券商集合资产管理计划的分类将主要采用投资方向分类，并将限定性资产管理计划细分为债券型和货币市场型，将非限定性资产管理计划分为股票型、混合型、FOF型和QDII型。
其中混合型、FOF 型等非限定性资产管理计划的投向包含集合资金信托计划、银行理财计划等方向，处于券商资管业务创新的最前沿，通过对资金投向的规避选择，既包含有投资型业务也包含融资型业务，有较大的操作空间。
从分类数量来看，截至最新（5月22日）全部券商集合理财1153只产品中，股票型65只，FOF85只，混合型397只，债券型491只，货币市场型109只，QDII6只。
从分类资产净值来看，债券型和混合型份额最大，均为633亿；其次是货币市场型463亿，再其次是FOF159亿，股票型164亿，QDII最小只有3.88亿。
从最近两年分类发行情况来看，债券型和混合型产品是发行的亮点，数量多、规模大，此外货币市场型产品发行量也较大，而股票类
及其他类则受制于股票市场低迷发行量明显较少。
图表7 券商集合资产管理计划产品发行数量图表8 券商集合资产管理计划产品发行份额
资料来源：证券研究所
图表9 券商集合资产管理计划产品数量分布图表10 券商集合资产管理计划产品份额分布
资料来源：证券研究所
4、主要证券公司集合资产管理业务发展情况
经过7年的发展和壮大，券商集合理财市场的规模不断扩充，从
事券商资产管理业务的公司也稳步增加。
截至目前（5月22日），共有81家券商从事资产管理业务，其中东方证券资产管理有限公司、光大证券资产管理公司、国泰君安证券资产管理有限公司、海通证券资产管理有限公司均已成立全资资产管理子公司。
从集合资产管理计划管理资产净值来看，共有十家券商资产管理规模突破100亿元，其中规模最大的海通资产管理为311亿元，规模较大的还有国泰君安255.6亿、中信证券196.5亿等。
此外，共有8家券商集合资产管理计划规模在50-100亿之间，6家券商集合资产管理计划规模在30-50亿之间，21家券商集合资产管理计划规模在10-30亿之间，将近一半的券商集合资管规模在10亿以下。
从集合资产管理计划的产品数量来看，海通资产管理以60只产品居于第一，紧随其后的国泰君安也有59只产品，此外东方和光大以46只、中信以44只产品居于前五。
20只产品以上的券商有13家，10只产品以上的券商有30家。
从集合理财产品中的行业创新来看，现金宝类的货币市场型产品是ⅩⅩ年以来券商集合理财创新的亮点之一，据不完全统计，主要从事集合资产管理计划的券商基本都有现金宝类产品。
另据不完全统计，目前信托型小集合产品发行超过14只，涉及浙商证券、上海证券、恒泰证券、国泰君安、金元证券、东海证券6家券商。
其中浙商证券的产品就有8只。
图表11 券商资管业务规模的公司结构
资料来源：证券研究所
5、证券公司集合资产管理产品收益比较
根据Wind统计数据，截至ⅩⅩ年12月31日，ⅩⅩ年以前成立并仍在运行的264只产品年平均收益率为1.23%，ⅩⅩ年为-17.25%。
ⅩⅩ年取得正年收益的产品有155只，占比达58%，而ⅩⅩ年取得全年正收益的产品占比只有10%。
ⅩⅩ年以后及ⅩⅩ年12月之前成立的117只集合理财产品中有94只取得正收益。
ⅩⅩ年之前成立并在运行的264只产品中，有两只亏损超过20%；亏损在-10%至-20%之间的有16只；亏损在-10%至0%之间的有100只；盈利在0%到10%之间的有127只，盈利在10%到20%之间的有27只；收益率大于20%的有两只。
而截至2013年5月22日的数据则表明，今年年初至今券商集合理财产品的平均收益率为2.41%，业绩大幅好于ⅩⅩ年。
6.券商集合资产管理业务展望
ⅩⅩ年行业创新以来，券商集合资产管理在我国资产管理行业中的竞争力大大增强，突出的表现在以下三方面：首先产品的发行审核制度由核准制变更为备案制，产品审批流程大为简化，审批时间大大缩小；其次，集合资产管理引入份额分级机制，为券商依据不同的资产现金流类型对应设计相应份额产品，集合理财计划的风险匹配与产品适应性得以大幅提升；最后，券商集合理财的投资范围得以延伸到银行理财、集合资金信托等，较大的投资范围拓宽了券商资产管理计
划的投资谱系。
从ⅩⅩ年券商集合资产管理计划的发展来看，债券类、货币类产品发展迅速，表明券商正在逐步克服股票市场低迷的影响，牢牢抓住债券市场等的发展机会。
而在产品分级、投向拓展等方面的优势将有助于券商在这一市场进一步扩大份额。
此外，券商集合理财中的大集合即将停发，转由公募基金资格替代，未来券商将拥有公募基金资格，产品在发行方面再添优势。
而券商的小集合对集合资金信托的竞争力越来越强，小集合对接集合资金信托的产品创新空间巨大。