我国金融衍生品发展存在的问题及对策研究
我国金融衍生品市场存在的问题及对策研究
我国金融衍生品市场存在的问题及对策研究[摘要] 金融衍生品作为金融创新的一种，一方面对金融市场的发展起到了重大作用，另一方面也提高了金融机构逃避监管的能力，而且衍生品的复杂性加大了监管的难度、助长了投机行为，并使监管日益跨越国界。
中国发展金融衍生品应采取谨慎态度，加大对投资者的教育和人才培养，重点关注金融衍生品创新业务和市场的主导者，并加强国际监管合作。
[关键词] 金融创新金融衍生产品金融监管一、金融衍生品的涵义金融衍生品作为一种金融创新，是在二十世纪七八十年代初新一轮金融创新的背景下兴起和发展起来的。
近20年来，金融衍生品市场的迅速发展已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一。
随着我国利率市场化和汇率形成机制改革进程的不断深入，利率风险和汇率风险日益显现。
同时，金融机构和企业面临的竞争日益加剧。
完善我国金融市场体系，发展金融衍生品市场是我国金融业的必然选择。
二、我国金融衍生品市场存在的主要问题1.现阶段我国金融衍生品的发展处于混乱的状态首先，表现在多头管理上，证监会、人行、国家发改会、财政部、地方政府，以及沪深证券交易所都享有一定的管理权。
导致政出多门、市场政策缺乏稳定性、交易所之间不平等竞争，管理混乱。
其次，交易制度、交易程序不规范。
2.产品设计不尽合理金融衍生品的基本功能是转移风险。
然而实践表明，多个品种的运用中风险并未有效转移反而扩大。
这是由于金融衍生品“双刃剑”自身特点决定的，而导致我们实践应用中无益而害的导火索即是不尽合理的产品设计。
以国债期货为例此产品的设计功能之一就是规避利率风险，但由于我国利率的非市场化，国债到期价格是固定的，这使国债现货的买卖并无风险可避。
在这种情况下，推出的国债期货就变成了一种投机手段，国债期货市场变成了各大券商赌博的场所。
3.缺少真正市场均衡价格在我国金融市场上，大多数金融价格还不是完全的市场均衡价格，相差于均衡价格之间的价差，即是游资和投机者的争夺之战，这将加大风险范围，削弱其规避风险、发现价格的功能。
[生品,对策,我国]浅析我国金融衍生品发展存在的问题及对策
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浅析我国金融衍生品发展存在的问题及对策一、场外金融衍生品1.银行柜台场外衍生品市场发展现状在我国对家银行当中，柜台场外衍生品交易市场相比银行间场外衍生品交易市场相对显得较为薄弱。
截止2011 年统计，在我国一共只有30 家不到的商业银行具有柜台衍生品交易业务试运行的交易资格，但是真正开展业务的银行又大打折扣，只有不到20 家银行。
推出的产品有外汇期权、利率远期人民币外汇掉期等诸多金融产品。
随着市场经济的发展，伴随着利率和汇率风险的加大，实体企业和居民个人在面对波动的利汇率带来的风险时，选择银行柜台场外衍生品市场的人群逐渐增多，为银行柜台场外衍生品市场带来了机遇，规模也相对扩大。
2.银行间场外衍生品市场发展现状随着国家经济的发展需要，我国银监会主席尚福林声明：凡是符合银监会受理条件的民营银行予以申请和运用。
因此，我国民营银行相继在我国各大省市和地区崛起，民营银行数量的增多，银行间场外衍生品市场也水涨船高。
在这之前，银行间场外金融衍生品一直以来都是以国有5 大行占据主导地位。
目前我国的银行间场外衍生产品市场涉及面广泛，不仅包括期货、期权等基础衍生品，也涉及利率、汇率等方面。
银行因为经营理念的不同，对市场份额的占领也存在差异。
在多种类型的银行当中，以商业银行的金融衍生产品交易为主导，交易量占据市场份额绝大数。
在2011 年的数据统计中显示，银行间场外金融衍生产品的交易量多达15.3 万亿元，市场规模不断壮大，其中汇率衍生品交易为12.5 万亿元，占总交易量的82%，利率衍生品交易量为2.8 万亿元，成交量在18%，其中又以人民币外汇掉期和币种利率互换交易为银行间场外衍生品交易市场的主要交易品种。
二、我国金融衍生品市场存在的问题1.品种少、限制多无法满足企业需要产品的存在是为了满足客户的需求，金融衍生产品是一种满足客户的虚拟的、能为客户带来经济效益的产品，发展至今，金融衍生产品的不断丰富，我国场内的衍生品市场的发展也逐渐步入正轨。
中国金融衍生品市场的发展现状问题和对策
封面中国金融衍生品市场的进展现状、问题和对策目录摘要 (1)Abstract (2)一、金融衍生产品的概述 (3)（一）金融衍生产品的概念 (3)（二）金融衍生产品的分类 (3)（三）金融衍生产品的功能 (4)二、金融衍生产品的进展状况 (6)（一）金融衍生产品的历史沿革 (6)（二）金融衍生产品市场进展模式的分类 (6)2.以推动因素不同为标准划分 (7)4.典型的分类方式 (7)（三）主要国际金融衍生产品市场进展模式 (8)1.美国金融衍生产品市场 (8)2.新加坡金融衍生产品市场 (9)（四）金融衍生产品在我国的进展 (9)三、金融衍生产品的危险分析 (10)（一）金融衍生产品危险的类型 (10)（二）金融衍生产品危险产生的原因 (10)四、金融衍生产品危险防范对策 (11)（一）建立健全金融衍生产品市场监督治理体系 (11)（二）加强法制建设 (11)（三）积极完善内部控制。
(12)（四）培养和引进金融衍生产品研发和交易人才 (12)（五）建立行之有效的危险应急预案制度 (12)五、金融衍生产品在我国的进展前景 (12)（一）金融衍生品与宏观经济的关系 (12)（二）我国进展金融衍生品的必要性 (13)（三）进展金融衍生品需要解决的问题 (13)（四）促进金融衍生市场进展的措施 (14)1.建立起完善的金融衍生品市场的监管机制 (14)2.大力培育投资主体 (14)3.注重培育金融衍生品的专业人才 (14)六、结论 (14)参考文献 (16)摘要随着全球固定汇率制度的瓦解和金融创新的不断进展，金融领域发生了翻天覆地的改变，期权、期货、互换等金融衍生产品愈发受到国际社会的认可，开始了迅猛扩张和进展，成为大众金融生活不可或缺的一部分。
本文主要致力于探讨我国金融衍生产品市场的进展问题，首先对金融衍生产品的基本理论进行了综合阐述，并提出金融衍生产品进展过程中可能会面临的各项危险，同时介绍了相应的应对措施，为下文的进一步探讨做铺垫。
金融衍生品市场监管及对策研究
金融衍生品市场监管及对策研究随着金融市场的不断发展，金融衍生品市场的交易量越来越大。
衍生品交易是金融市场的一种重要交易形式，但也随之带来了一定的风险。
为了避免这些风险带来的不良影响，金融衍生品市场的监管就显得尤为重要。
本篇文章将从衍生品市场的定义、现状以及监管与对策三个方面分别进行介绍和讨论。
一、衍生品市场的定义与现状在金融市场上，衍生品是指一种金融工具，其价值是基于其他金融资产的价格而确定的，比如说期货、期权、掉期等等。
衍生品是一种相对复杂的金融工具。
由于衍生品是以其他金融资产作为基础资产，因此它的交易是非常灵活的，而且是全天候进行交易的。
衍生品市场的现状是日益壮大。
无论是其交易量，还是交易品种，都在不断增加。
我国的衍生品市场逐渐完善，政府也在不断加强监管，并相应制定了一系列的规章制度，以保证市场的稳定和发展。
然而，一些衍生品交易中的缺陷和不足也开始浮现。
由于衍生品的风险建立在基础资产的风险之上，一旦基础资产价格波动，衍生品市场的风险就会显著地增加。
二、衍生品市场的监管衍生品市场的监管可以防范风险，维护市场秩序，保护投资者利益。
对于衍生品市场的监管大体分为两个方面：一是市场监管；二是监管政策。
(a) 市场监管市场监管主要通过市场自身的机制来保障，这种监管方式的好处是可以减少行政干预，增加市场的灵活性，使市场自身更加健康。
监管方式主要体现在以下方面：1.市场信息公开透明在市场交易过程中，市场信息的公开与透明是非常重要的，特别是对于衍生品市场这种高风险的交易品种来说更为重要。
市场方应当充分、及时地公开交易信息，为投资者提供更为透明的交易环境。
2.风险披露衍生品交易是一项具有高风险的交易方式，投资者往往存在着很大的不确定性，因此对于头寸、收益率、估值等方面的披露就显得非常重要。
市场方应当透明披露交易相关信息，使投资者能够充分了解交易风险，避免产生不必要的风险。
3.市场信誉建设信誉是市场的基础，市场信誉的好坏会直接影响到市场的稳定与发展。
我国金融衍生品市场的现状与分析
我国金融衍生品市场的现状与分析引言概述：金融衍生品市场是金融市场中的一个重要组成部分，它在风险管理、投资和套期保值等方面发挥着重要作用。
我国金融衍生品市场的发展也日益成熟，但仍存在一些问题和挑战。
本文将对我国金融衍生品市场的现状进行分析，并提出一些看法和建议。
一、市场规模与结构1.1 我国金融衍生品市场的规模不断扩大，涵盖的产品种类也越来越丰富。
1.2 以利率衍生品和外汇衍生品为主的市场结构逐渐形成，但商品衍生品市场还有待发展。
1.3 金融衍生品市场的参与主体逐渐多元化，包括金融机构、企业和个人投资者等。
二、监管政策与法规2.1 我国金融衍生品市场的监管政策逐步完善，监管机构加强监管力度。
2.2 金融衍生品市场的法规体系逐渐健全，但仍存在监管漏洞和法规不足的问题。
2.3 监管政策的透明度和执行力度有待加强，确保市场秩序的稳定和健康发展。
三、市场风险与挑战3.1 金融衍生品市场存在着价格波动风险、信用风险和流动性风险等多种风险。
3.2 金融衍生品市场的杠杆效应较大，投资者风险意识不足，可能导致市场波动加剧。
3.3 外部环境的不确定性和金融市场的波动性给金融衍生品市场带来挑战，需要加强风险管理和监管。
四、市场发展趋势与前景4.1 金融衍生品市场将继续扩大规模，产品创新和市场多元化将成为发展趋势。
4.2 投资者对金融衍生品市场的需求将不断增加，市场参与主体将进一步多元化。
4.3 金融科技的发展将推动金融衍生品市场的创新和发展，市场前景广阔。
五、建议与展望5.1 加强金融衍生品市场的风险管理和监管，提高市场透明度和规范化水平。
5.2 鼓励金融机构和企业积极参与金融衍生品市场，提高市场活跃度和流动性。
5.3 加强金融衍生品市场的信息披露和投资者教育，提高投资者风险意识和市场参与能力。
综上所述，我国金融衍生品市场在不断发展壮大的同时也面临着一些挑战和问题。
加强监管和风险管理，促进市场创新和发展，将有助于我国金融衍生品市场的健康和稳定发展。
我国金融衍生品市场的现状与分析
我国金融衍生品市场的现状与分析一、引言金融衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，具有对冲风险、价格发现、资产配置等功能，对于完善金融体系、提高金融市场效率具有重要意义。
本文将对我国金融衍生品市场的现状进行分析，包括市场规模、产品种类、交易方式等方面，同时探讨市场存在的问题和未来发展趋势。
二、我国金融衍生品市场的现状1. 市场规模我国金融衍生品市场自2006年开展以来，规模不断扩大。
截至2021年底，我国金融衍生品市场的总交易量达到X万亿元，较上年增长X%。
其中，股指期货交易量为X万亿元，利率期货交易量为X万亿元，外汇期货交易量为X万亿元。
2. 产品种类我国金融衍生品市场的产品种类丰富多样，包括股指期货、利率期货、外汇期货等。
股指期货是市场上交易量最大的衍生品品种，包括沪深300指数期货、中证500指数期货等。
利率期货主要包括国债期货、利率互换期货等。
外汇期货则包括人民币对美元、欧元、日元等主要货币的期货合约。
3. 交易方式我国金融衍生品市场的交易方式主要包括交易所交易和场外交易两种形式。
交易所交易是指投资者通过交易所进行买卖衍生品合约，交易所提供交易平台和结算服务。
场外交易则是指投资者通过经纪商进行交易，双方约定合约内容并通过经纪商进行交割和结算。
三、我国金融衍生品市场存在的问题1. 市场监管不完善我国金融衍生品市场监管体系尚不健全，监管部门的监管能力和水平有待提高。
市场中存在信息不对称、内幕交易等违法行为，监管部门需要加强对市场的监测和处罚力度，提高市场的透明度和公平性。
2. 市场风险管理不足金融衍生品市场具有较高的风险，需要有效的风险管理机制。
目前，我国金融衍生品市场的风险管理工具和机制相对滞后，风险管理能力有待提升。
监管部门应加强对风险管理的指导和监督，促进市场风险管理水平的提高。
3. 投资者教育不足金融衍生品市场对投资者的专业知识要求较高，但目前我国投资者的金融知识水平普遍较低。
投资者教育不足导致投资者对金融衍生品的理解和认知不足，容易陷入投资风险。
我国金融衍生品发展存在的问题及对策
Financial Market e■市i s 我国金融衍生品发展存在的问题及对策董继鹏(中国人民银行乾安县支行，吉林乾安131400)摘要：金融衍生品出现在20世纪70年代，它是一种以金融产品为基础进一步衍生出来的新型金融产品。
金融行生产品可以是期权、期货、远期或者互换，也可以是它们之间的组合，一般比基础金融产品复杂且具有更高的风险性。
随着我国经济的快速发展，金融衍生产品也逐渐发展壮大，无论是在种类还是在规模和结构上都有了很大的发展。
但就B前而言，我国的金融行生品市场得发展水平还4艮低，滯后于我国经济发展的整体水平，存在这许多亟待完善的地方。
改善衍生品发展的监管模式，完善衍生品市场的法律法规体系，加大衍生品的教育宣传，提高投资者的素质，是我国金融衍生品市场发展亟需解决的问题。
关键词：金融衍生品；监管模式；信息披露制度中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号:_、金融衍生品的现状(一）我国金融衍生品的发展历程我国的金融衍生品发展较晚，它的发展与我国经济的发展情况有着紧密的联系。
改革开放的初期，市场经济体制得到确立，我国大量引进国外的先进技术和经济建设的经验，金融衍生品交易的确立和发展就是其中之一。
1990年，郑州粮食批发市场作为第一个商品期货市场在郑州成立，主要经营期货和现货交易，从此之后，交易所和期货市场开始在全国范围内成立并迅速发展。
1992年6月1日上海外汇调剂中心推出外汇期货，成为我国开始发展金融衍生品的开端。
从此之后，陆续出现了外汇期货、国债期货、认股权证及股指期货等交易品种。
例如：1993年，海南首次发行股价指数期货等。
随着经济的进一步快速发展，金融衍生品市场的发展也几近疯狂，我国国债期货市场的发展尤为突出。
但是，由于投机者较多而进行套期保值的投资者太少以及政府的法律监管制度要落后于金融衍生品的发展，违规事件如“314”事件、“327”事件等频繁发生，衍生品市场的发展受到很大的冲作者简介：董继鹏，男，本科，1009-3109(2017) 03-0027-07击。
我国金融衍生品市场的现状与分析
我国金融衍生品市场的现状与分析引言概述:金融衍生品是一种重要的金融工具，它具有风险对冲、价格发现、投资和套利等功能。
我国金融衍生品市场在改革开放以来取得了快速发展，但与国际市场相比仍存在一定差距。
本文将从市场规模、产品种类、监管机制、参与主体和发展前景五个方面，对我国金融衍生品市场的现状进行分析。
一、市场规模:1.1 截至目前，我国金融衍生品市场已经成为全球最大的市场之一，市场规模持续扩大。
1.2 2019年，我国金融衍生品市场交易规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
1.3 与发达国家相比，我国金融衍生品市场规模仍有较大提升空间。
二、产品种类:2.1 我国金融衍生品市场产品种类逐渐丰富，包括股票期权、股指期货、利率互换等。
2.2 近年来，商品期货、外汇期权等产品也逐渐引入我国金融衍生品市场。
2.3 未来，我国金融衍生品市场还有望引入更多创新产品，满足不同投资者的需求。
三、监管机制:3.1 我国金融衍生品市场监管机制逐步完善，加强风险防控和市场稳定。
3.2 监管部门加大对金融衍生品市场的监管力度，提高市场透明度和公平性。
3.3 金融衍生品市场参与主体需遵守监管规定，加强内部控制和风险管理。
四、参与主体:4.1 我国金融衍生品市场参与主体包括机构投资者、个人投资者和金融机构等。
4.2 机构投资者是金融衍生品市场的主要参与者，其交易量占据市场的较大比例。
4.3 个人投资者参与金融衍生品市场的意识逐渐增强，但其交易规模相对较小。
五、发展前景:5.1 未来，我国金融衍生品市场有望进一步扩大市场规模，提高市场活跃度。
5.2 金融衍生品市场的发展将促进我国金融市场的国际化进程。
5.3 加强金融衍生品市场风险管理，提高市场的稳定性和可持续发展。
正文内容结束，通过对我国金融衍生品市场的市场规模、产品种类、监管机制、参与主体和发展前景进行分析，我们可以看到我国金融衍生品市场取得了快速发展，但仍面临一些挑战和机遇。
未来，随着我国金融市场的进一步开放和金融衍生品市场的不断创新，相信我国金融衍生品市场将迎来更加广阔的发展前景。
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2 金融衍生品概述
2.1金融衍生品概念的界定 关于金融衍生品，至今还没有一个统一的定义。1994年8月，国际
互换和衍生协会(International Swaps and Derivatives Association，ISDA)在一份报告中对金融衍生品作了如下描述：“衍生 品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期 时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”弗 兰克•J•法博奇(Frank·J·Fabozzi,1998)认为,一些合同给予合同持有 者某种义务或者对一种金融资产进行买卖的选择权。这些合同的价值由 其交易的金融资产的价格决定，相应地，这些合约被称为衍生工具。中 国银监会指出衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础 资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍 生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的 结构化金融工具。
率先推出外汇期货，标志着我国开始发展金融衍生品。此后，我国金融 衍生品市场先后出现了国债期货、外汇期货、股指期货及认股权证等交 易品种，期货公司与交易所如雨后春笋般冒出，交易也一度达到疯狂的 程度。但由于当时市场需求严重不足、市场发展不规范等原因，没过多 长时间便陆续关闭，中国第一个金融期货品种于1995年发生的建国以来 罕见的金融地震——327国债期货事件宣告夭折。这段曲折发展的道路 为我们积累了宝贵的经验教训
2、高杠杆性。金融衍生品交易采用保证金(margin)制度，这是金 融衍生产品的共同特征，与传统的金融市场交易方式不同的是，在金 融衍生品市场中，交易双方只要支付一定比例的保证金就可进行全额 交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般采用现金差价结算的 方式进行，只有在到期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷 款。因此，金融衍生品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越 大，风险也就越大。从这也体现出金融衍生品的金融创新的产物。
虽然人们对金融衍生品有不同的定义，对其起源也有不同的看 法，但现代意义上的金融衍生品公认为产生于20世纪的芝加哥两大交易 所。此后，全球金融衍生品市场发展便步入快车道，而近年来的发展更
为迅速。截至2008年末金融衍生品市场交易所的未偿付名义本金额约为 60万亿美元，2009年中OTC市场的未偿付名义本金额高达605万亿美 元。除了欧美等传统强国外，近年来在亚洲的韩国、日本、新加坡以及 我国的台湾、香港地区，金融衍生品的发展势头也十分迅猛，尤其是韩 国从其金融衍生品业务中获取的收益已占其交易所总收益的一半，为国 民经济的发展做出了巨大的贡献。随着全球金融市场一体化进程以及世 界经济发展中不确定性的加剧，我们有理由相信，国际衍生品市场的发 展前景十分光明。
关键词：金融衍生品；发展问题；对策研究
Abstract: Financial derivatives as a financial innovation plays an extremely important role in promoting a kind of a country's economic development, it is the shortest financial history, but the fastest-growing financial instruments. in recent years, financial derivatives has been greatly concerned about the people of the world, and financial derivatives transactions, a series of shocking events, especially as a tip of the pyramid standing on financial products, structured finance derivatives led to the 2008 collapse of U.S. financial Since the outbreak of the crisis, many domestic and foreign scholars have increased their research about it . this article aims to reveal the theoretical point of view the development of China's financial derivatives exist in several aspects, Combined with a detailed case analysis, on the base of the results of the analysis, as well as the successful development of foreign financial derivatives experience of the problems some coping strategies.
Key words: financial derivative; development issue; countermeasures research
1 引言 作为一种金融创新，金融衍生品是在二十世纪七八十年代初新一轮
金融创新的浪潮中兴起的。20多年来，金融衍生品的迅猛发展已经成为 国际金融市场中不可或缺的交易品种。根据国际清算银行官方网站发布 的数据，在2004年到2007年间，全球有组织的交易所交易的金融衍生品 清偿合约总额从220万亿美元增长到516万亿美元，增幅达135％。目前 在全球范围内的金融衍生品已知的就超过了2000种，并且呈现出膨胀式 发展，品种不断日新月异、合约金额总量成倍增长, 对金融市场的发展 所起的作用越来越大,由此不难看出国际金融衍生品市场的蓬勃之势。 与此同时，作为一把“双刃剑”，伴随着金融衍生品发展过程中出现的
从微观角度看,金融衍生品具有投机套利、发现价格、规避风险， 以及提高金融创新能力等功能。从宏观的角度看，金融衍生品还能够优 化资源配置，吸纳社会闲置资金，容纳社会游资功能，降低国家总体的 金融风险，有效地提高了交易效率，增加了市场的流动性。
2.3 我国金融衍生品发展历程 我国金融衍生品发展起步较晚，1992 年6 月1 日上海外汇调剂中心
投资人认知度较低， 成交清淡，最高日成
以 “327 国债事件 ” 为代表的一系列 恶性违规事件，导致 正常交易无法进行， 监管部门宣布暂停
因交易需求长期不 足， 1996 年 3 月 27 日，央行和外管 局宣布《外汇期货业 务管理试行办法》无 效。
1993 年 9 月，深圳 平安保险公司福田证
1993 年 9 月
认股 权证
1992 年 6 月－ 1996 年 6 月 30 日
以飞乐权证、 宝安权证、金 杯权证、申华 权证为代表
由于定价和机制设计 上的不合理以及投资 者的认识不足，大多 数权证市场反映较为 平淡
1996 年 6 月 30 日 后，证行现货 交易的观点占据主导 地位。
从上述金融衍生品的特征中不难看出其基本功能,在此套用前美联储 主席格林斯潘曾经说过的一句话精辟地概括了金融衍生品市场的作 用。“在国际货币市场的批判中成长的金融衍生品市场，极大地降低了 成本，增加了避险机遇，使金融系统比30年前更加灵活有效，经济自身
对金融动荡更具有弹性”。1992年，诺贝尔经济学奖得主默顿•米勒在启 动金融期货20年后,称其为“过去20年里最重要的金融创新。”
美元、英镑、 德国马克、日 元、港币
1993 年 3 以深圳综合指 月 10 日－ 数为标的的 3
1993 年 10 月 25 日 正式向投资者开放 后， 1994 年迅猛发 展，总交易量达到 28000 亿元，全国出 现了空前的国债期货 热。
在当时的双轨汇率制 下，外汇期货价格难 以反映对汇率变动的 预期，加之对外汇现 货交易的许多严格的 附加条件，买卖难以 自由及时地进行，因 而缺乏需求，市场交 易冷淡。
3、高风险性。金融衍生工具的交易由于其高杠杆性而使其信用风 险相对集中，加之衍生品的虚拟性和定价复杂性使得其交易策略远复杂 于现货交易，如果不恰当使用或风险管理不当则会导致巨大的风险，有 的甚至是灾难性的，国外的有巴林银行事件，宝洁事件，LTCM事件， 信孚银行，国内的有国储铜事件，中航油事件。
4、低成本性。金融衍生品的杠杆效应大大降低了交易成本，投资 者可以通过少量的金融衍生品交易就可以取得大量的现货交易，从而节 省大量的交易成本，这正是金融衍生品可以吸引风险厌恶者充当投机客 的重要原因。
品 种 国 债 期 货
外汇 期 货* 注
股指 期货
表1 中国金融衍生产品试点状况一览
持续时间 品种
交易情况
关闭原因
1992 年 12 月－ 1995 年5月
针对 1992 － 1994 年发行 的大部分二年 期、三年期、 五年期可流通 国债设计的合 约
1992 年 6 月 1 日－ 1996 年 6 月1日
事件受到了世人尤其是学者极大地关注：作为站在金融产品金字塔尖的 结构化金融衍生品崩盘导致的2008年美国金融危机爆发以来，金融衍生 品交易中出现的监管不力、道德性风险、外部性因素、信息不对称等弊 端逐步暴露，给国际金融业带来了巨大冲击。
随着2006年12月11日我国加入WTO过度期的结束，我国金融业进一步
我国金融衍生品发展存在的问题及对策研究
摘要：金融衍生品作为金融创新的一种，对一国经济的发展起着极为重要的推动作用，是金融
界历史最短，但发展最快的金融工具。金融衍生品最近几年受到了世人极大地关注，与金融衍