金融机构牌照价值研究
中国12种金融牌照简介与办理资格
中国金融牌照大全（内附各牌照注册条件）2014-10-11 11:03:29来源：财经综合报道作者：P2P观察高义广作者作为金融领域的律师，经常被客户问及金融牌照问题，尤其是产品创新设计时，更需明确客户所持牌照的业务边界。
金融牌照，即金融机构经营许可证，是批准金融机构开展业务的正式文件。
目前金融许可证由银监会、证监会和保监会等部门分别颁发。
金融监管根据时段划分为事前监管、事中监管、事后监管，市场准入制度是事前监管的核心，金融许可证则是市场准入制度的常态表现。
在我国需要审批的金融牌照主要包括银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当12种。
一、中国金融牌照一览表二、主要金融牌照简介（申请条件、审批机构、法律依据以及注册资本要求）（一）银监会审批的金融牌照1、银行牌照根据银监会公布的信息，截止2014年10月，全国共有商业银行773家，政策性银行2家，农村合作银行108家，农村信用合作社399家，村镇银行1105家。
目前已允许民营资本共同参加设立银行，首批参与民营银行的试点单位共有五家，包括阿里巴巴等十家企业参与了试点工作，他们分别在天津、上海、浙江和广东开展试点。
民营银行从监管层的要求出发会更加突出特色化服务、差异化经营，重点是服务小微企业，服务社区功能。
1.1审批机关设立商业银行，应当经国务院银行业监督管理机构审查批准。
1.2法律依据《中华人民共和国商业银行法》、《中资商业银行行政许可事项实施办法》1.3申请条件设立商业银行，应当具备下列条件：（一）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；（二）有符合本法规定的注册资本最低限额；（三）有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、高级管理人员；（四）有健全的组织机构和管理制度；（五）有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施。
设立商业银行，还应当符合其他审慎性条件。
1.4注册资本要求设立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币。
车牌价值评估查询
车牌价值评估查询车牌价值评估是指根据一系列因素综合评估某个车牌的市场价值。
车牌价值评估可以帮助买家和卖家更好地了解车牌的真实价值，从而更准确地进行交易。
本文将介绍车牌价值评估的几个重要因素，并详细解释每个因素对车牌价值的影响。
首先，车牌号码的稀缺程度是影响车牌价值的一个重要因素。
稀缺的车牌号码往往更受人们的追捧，因为它们在市场上更加稀缺，具有更高的独特性和收藏价值。
一些特殊的车牌号码，如连号、重号或者特殊的字母组合，往往被认为是稀缺的，它们的价值通常会更高。
其次，车牌号码的含义和象征意义也会对车牌的价值产生影响。
一些车牌号码可能具有特殊的象征意义，例如代表生日、代表某个名人或者代表某个特定事件。
这些车牌号码会吸引那些与这些象征意义相关的人的关注，从而增加了它们的市场价值。
此外，车牌号码的易读性和易记性也是影响车牌价值的重要因素之一。
例如，一些易读、易记的车牌号码，由于更容易被人们记住和识别，可能会受到更多人的追捧，从而具有更高的市场价值。
还有，当地文化、地理位置和历史背景也会对车牌价值产生影响。
不同的地区和文化对车牌的需求和关注程度各不相同。
例如，在某些地区，人们可能更喜欢拥有与当地文化或历史相关的车牌号码，因为这样的车牌号码更容易与自己的身份和归属感联系在一起。
此外，车牌的年份和车牌的审美价值也会对车牌的市场价值产生影响。
有些车牌号码对应着特定的年份，这些车牌号码往往具有更高的收藏和纪念价值。
此外，一些车牌号码的设计和颜色也可能会对车牌的价值产生影响，因为它们在审美上更加吸引人。
最后，市场供求关系也是决定车牌价值的重要因素之一。
当市场上需求大于供应时，车牌的价值往往会上涨；反之，当供应大于需求时，车牌的价值可能会下降。
总结起来，车牌价值的评估涉及多个因素的综合考虑，包括车牌号码的稀缺程度、含义和象征意义、易读性和易记性、当地文化和历史背景、年份和审美价值，以及市场供求关系。
只有综合考虑这些因素，才能更准确地评估车牌的市场价值。
五大类金融牌照
五大类金融牌照一、民营银行牌照沸沸扬扬传了一年的腾讯筹备民营银行一事终于浮出水面，无论腾讯否认还是承认腾讯银行叫“前海银行”，但腾讯拿银监会的民营银行牌照已经是铁板钉钉的事情。
发起成立民营银行的民营企业短期内利润将有较大提升空间。
参照银行开设异地网点的经验，新发起成立的民营银行有望在开业一年左右就能盈利。
据相关数据统计，民营银行五年后市场份额将达到5~10%，进一步加剧银行业竞争；相应的，中长期来看，促使银行业的利润水平将逐渐向社会平均水平（10~15%）靠拢。
前海国开资产认为民营银行的加入，改变原有既得利益团体的格局，蛋糕不再是国有银行的瓜分，虽然民营银行的路途不一定顺畅，但可以预见国有银行躺着就能挣钱的时代是要终结了。
二、第三方支付牌照第三方支付牌照历来兵家必争，原因无它，只因和最热门词汇“互联网金融”挂上关系。
第三方支付牌照的种类是在央行制定的《非金融机构支付服务管理办法》中规定的(以下简称“管理办法”)，这个管理办法于2010年9月实施，第一批第三方支付牌照于2011年5月获批。
在央行的管理办法中，规定了三类第三方支付牌照，分别是：(一)网络支付；(二)预付卡的发行与受理；(三)银行卡收单。
第一批六张全国性的预付卡分别在以下六家公司手里：北京商服通网络科技有限公司、开联通网络技术有限公司、裕福网络科技有限公司、渤海易生商务有限公司(现已改名为：易生支付有限公司)、海南新生信息技术有限公司和深圳壹卡会科技服务有限公司。
以后就再也没有发放过全国性的预付卡牌照。
因此这一批六张预付卡牌照也就成了珍贵的“绝版”资源。
三、融资租赁牌照融资租赁当仁不让应是前海最热门的牌照，前海要打造珠三角融资租赁产业基地，在2020年实现前海融资租赁企业实现千亿的规模，政策支持力度不可小觑。
前海国开资产认为最主要的原因还在于融资租赁是在前海申请跨境人民币的一个主要渠道。
此前，房地产发展迅猛，大量的资金通过银行、基金、信托进入房地产市场。
金融牌照及相关政策
金融牌照及相关政策随着我国金融市场的逐步开放与创新，金融牌照的重要性日益凸显，成为金融机构合法经营的重要凭证。
而与之相关的政策也在不断完善，旨在规范金融市场秩序，保障金融消费者权益，推动金融业发展。
一、何为金融牌照？金融牌照，它是金融机构合法运营的条件之一。
所有金融机构不论其形式，金融牌照是最基本的准入条件之一。
金融牌照主要分为核心牌照和配套牌照两大类。
核心牌照包括银行、证券、期货、基金、保险等几大类金融业务，主要是负责各自业务的监管和管理。
而配套牌照则是指资产管理、小额贷款、融资租赁等非核心金融牌照，是与核心牌照相辅相成的非核心业务支持。
二、金融牌照的作用1.合法经营条件：金融牌照是各类金融机构经营的合法准入条件之一，获得金融牌照可以合法经营金融业务。
2.提高市场认可度：获得金融牌照可以为机构带来更高的市场认可度，机构信誉度提高，吸引客户更容易。
3.保障金融消费者权益：获得金融牌照意味着金融机构将受到官方的更严格监管，保障金融消费者利益，减少不法金融机构欺诈、侵害消费者权益的现象。
三、金融牌照相关政策为了保障金融市场的公平、透明、稳定发展，我国政府一直在制定、完善相关法规和政策。
下面是一些与金融牌照相关的政策：1.金融机构准入制度金融机构准入制度是金融市场发展的重要基础，它规定了各类金融机构进入金融市场的准则和条件。
金融机构准入制度包括支持、监管和处罚机制三方面，旨在保障金融机构的安全和道德经营。
2.金融市场退出机制金融市场退出机制是对不符合法律法规、监管要求、道德标准和市场规则的金融机构进行淘汰，并对其进行一定程度的处罚。
退出机制有助于筛选出不合规的金融机构，为金融市场的规范和健康发展提供保障。
3.金融机构信息公开金融机构信息公开是推动金融市场透明化、规范化的重要举措。
掌握金融机构情况的监管机构和金融消费者可以根据公示信息更加熟悉金融机构，做出更明智的决策，同时也有利于促进金融机构自身的规范发展。
干货！中国最全的25张金融牌照超级解读（含券商、银行、保险、信托等）
干货！中国最全的25张金融牌照超级解读（含券商、银行、保险、信托等）近年来，随着金融监管趋严，依托互联网开展金融业务的企业违约成本愈来愈高，金融牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高，甚至已然将企业持有的金融牌照数量与公司综合实力划上等号。
目前，我国需要审批和备案的金融业务资质有三十多种，包括银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当等。
1、金融业态中国现有金融业态，是从传统金融机构各项业务衍生而出，逐渐发展壮大，从而形成各项新兴金融业务，其中有些已被纳入监管范围，如采用牌照制或备案制监管，有些则还在野蛮生长。
中国金融行业相关牌照中国的金融监管按照监管部门将各金融业态进行分类，各部门负责各自领域牌照的发放和备案。
总体来看，目前中国有25张金融牌照最为重要，成为各路资本追逐热点，近年来随着金融监管趋严，牌照价值凸显，其市场价格也随之水涨船高。
下面，从互联网金融平台的三个要素：资金端、资产端，以及中间的交易环节，三方面来将现行金融牌照进行梳理。
Part 1 资金民营银行——民营金融最重要的金融牌照信托——最为灵活的投资渠道2016年，《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》等“去杠杆”措施纷纷落地，降低金融市场风险，引导资金从信托等渠道回流实体经济。
信托公司凭借更为丰富的实体经济投资经验、优秀的风控能力重新吸引银行理财回归。
未来银行理财新规的落地，将使得信托牌照的价值更加凸显，银信规模占比预计将得以回升，信托的发展空间得以扩大。
基金子公司和券商资管通道费率已无优势。
由于监管层对于券商资管和基金子公司风险准备金计提从严，券商资管和基金子公司逐步失去通道费率的相对优势。
证监会多项新规出台后，基金子公司和券商资管的通道费率已与信托相差无几。
若未来银行理财新规按7月27日的征求意见稿落地，则银行理财只能对接信托计划，通道费用或回升到2013年之前的水平。
利用波特的五力模式对消费金融牌照竞争状况进行分析
利用波特的五力模式对消费金融牌照竞争状况进行分
析
战略管理主要包括战略分析、战略制定、战略实施、战略控制等过程。
制定战略首先要进行战略分析，也即企业环境分析，包括企业外部环境分析和企业内部环境分析。
其中，企业外部环境分析又包括宏观环境分析（政治、经济、社会、技术环境分析等）和行业环境分析（行业内企业竞争、供方议价能力、买方议价能力、潜在进入者威胁、替代品威胁等），并通过外部环境分析，找出企业面临的机会和威胁；而企业内部环境分析则包括企业资源和能力的分析，并通过内部环境分析，明白自己的优势和劣势。
在此基础上，制定企业的战略。
波特五力分析模型由哈佛大学商学院教授迈克尔•波特提出，是区别于宏观环境分析的微观环境（行业环境）分析工具，该模型的主要思想是：企业获取竞争优势的关键是企业所处行业的盈利能力（行业吸引力）和企业在行业内的相对竞争地位。
因此，企业战略管理的首要任务是分析供应商（卖方）、购买者（买方）、当前竞争对手、替代产品和潜在进入者等五种因素，选择具有潜在高利润的行业。
选定行业后，企业应根据自身力量与五种力量的对比情况来选择低成本、差异化、或集中化等三种战略之一作为自己的竞争战略。
消费金融牌照
消费金融牌照在金融行业，获得牌照是一种具有重要意义的认可。
消费金融牌照是指允许机构进行消费金融业务的许可证，授予持有者提供消费金融服务的合法资格。
消费金融牌照的颁发受到监管机构的严格监管和审查，目的在于保护消费者权益，确保金融市场的稳定和健康发展。
消费金融牌照的意义持有消费金融牌照的机构可以开展各种与消费相关的金融服务，如消费贷款、信用卡发行、分期付款、消费分期等。
消费金融服务与个人日常生活密切相关，对提升消费者生活质量具有积极意义。
同时，消费金融牌照的颁发也为金融机构提供了更多的发展机会，促进金融业不断向前发展。
申请消费金融牌照的条件获得消费金融牌照并非易事，申请者需要满足一系列条件。
首先，申请机构需具有一定规模和实力，有稳定的资金来源和充足的资本实力。
其次，申请者需要具备良好的信誉和声誉，有专业的管理团队和经验丰富的从业人员。
最重要的是，申请者要符合监管机构的其他要求，如行业准入标准、合规要求等。
消费金融牌照的监管持有消费金融牌照的机构需要严格遵守监管规定，履行自身的社会责任。
监管机构对持牌机构进行定期监管和审查，确保其业务合规、风险可控。
同时，监管机构会对违规行为进行严惩，保障消费者的合法权益和市场的良性竞争环境。
消费金融牌照的发展趋势随着金融科技的发展和消费金融市场的日益成熟，消费金融牌照的重要性愈发凸显。
未来，消费金融市场将会迎来更多的创新和变革，消费金融牌照也会更加丰富和多样化。
持续加强监管和规范，推动金融业可持续发展，为消费者提供更加便捷和多样化的金融服务。
消费金融牌照是金融领域一个重要的概念，它代表了金融机构在消费金融领域的资质和实力。
只有持有消费金融牌照的机构才能在消费金融市场中合法开展业务，为消费者提供安全可靠的金融服务。
在不断发展的金融市场中，消费金融牌照无疑将扮演越来越重要的角色，推动金融业向着更加健康、稳定和可持续的方向发展。
互联网金融牌照政策解读
互联网金融牌照政策解读随着互联网金融的发展，牌照成为了许多平台追逐的目标，可以说是一个重要的“门槛”。
那么，什么是互联网金融牌照？有哪些政策要求呢？本文将为大家进行详细解读。
一、何为互联网金融牌照？互联网金融牌照，简单说就是由金融监管部门颁发的一种准入制度，其主要目的是为了对互联网金融机构进行约束和规范。
而在国内，互联网金融牌照主要分为银行、证券、基金、期货、保险等五大类别。
其中，银行牌照主要针对银行类互联网金融机构，包括网上银行、移动银行、电子支付、P2P等相关业务；证券牌照主要面向互联网证券交易；基金牌照主要面向基金销售业务；期货牌照则主要面向网络期货公司；而保险牌照则主要面向互联网保险等相关业务。
二、目前，国内的互联网金融牌照政策主要如下：1. 风险搭建互联网金融平台必须与建立合法的风险管理机制，制定与合理的风险防控措施。
2. 业务合规互联网金融平台必须符合《网上支付业务管理办法》以及《互联网金融信息中介机构业务活动管理暂行办法》等相关法律法规，确保业务运营合规、合法。
3. 准入门槛互联网金融牌照的申请门槛很高，需要具备一定的实力和经验，而且还需要满足监管部门的各项要求。
譬如，对于P2P的牌照申请，监管部门要求平台必须设立资金托管机构，并且与合规的银行合作，保证用户的资金安全。
4. 投资者保护互联网金融平台必须建立健全的投资者保护机制，形成全方位的风险提示和风险防范，提高用户投资决策的风险意识。
5. 资金监管互联网金融平台必须保证互联网金融业务的资金安全，实行资金分账制度，保障用户的资金安全。
6. 运营透明互联网金融平台必须建立健全的运营和管理机制，公开透明的运营和财务情况。
此外，对于小额贷款等涉及用户个人隐私的业务，平台还应该聘请第三方机构进行审核，确保业务透明合规。
三、结语通过以上解读，我们可以看出互联网金融牌照政策所要求的是互联网金融机构要以合规为前提，集中提升自身风险管理、资金安全、投资者保护、运营透明等关键管理指标的能力。
车牌号价值评估
车牌号价值评估车牌号的价值评估是指根据车牌号的组合、数字、字母等因素来确定该车牌号的市场价值。
在中国，车牌号已经成为了一种特殊的商品，很多人把车牌号作为一种身份的象征或者是一种炫耀的方式。
因此，某些特殊的车牌号可能会被人们追捧，进而形成更高的市场价格。
车牌号的价值评估可以从以下几个方面进行综合考虑：首先，车牌号的读音对其价值评估有较大的影响。
有些车牌号容易与某些字、词的发音相类似，因此被认为具有好的吉祥寓意。
比如“8888”读起来像“发发发”，在中国文化中寓意着财运亨通，因此这类车牌号会受到人们的关注和喜爱，价值相对较高。
其次，车牌号中的数字对其价值评估也有一定的影响。
首先，数字的个数对价值产生影响。
通常来说，数字个数较多的车牌号相对更显得独特，因此价格相对较高。
其次，数字的组合也会对价值评估产生影响。
比如一些特殊的数字组合，如“168”、“888”等，在中国文化中也有着好的寓意，因此这类车牌号的市场价值相对较高。
再次，字母的组合对车牌号的价值评估也有一定的影响。
一些特殊的字母组合，如“V”、“W”、“X”、“L”等，被认为具有一定的独特性和奢华感，因此这类车牌号的价值评估相对较高。
此外，车牌号中的特殊组合和特殊含义也会对其价值产生影响。
比如一些纪念性的车牌号，如“1949”、“1989”等，对于一些特定的买家来说，具有一定的情感价值，因此这类车牌号的市场价值也会较高。
最后，车牌号的发行地区也会对其价值评估产生一定的影响。
一些经济发达地区，或者是一些特定的城市或省份，对于某些车牌号的需求较高，因此这类车牌号的市场价值也会相对较高。
总的来说，车牌号的价值评估是一个综合考量的过程，需要考虑车牌号的读音、数字、字母组合、特殊含义以及所在地区等多个因素。
对于买家来说，需要根据自己的需求和喜好，综合考虑这些因素来确定车牌号的价值，并确定是否购买。
同时，对于卖家来说，需要了解市场需求，合理定价，以获取更好的销售效果。
金融科技专题研究报告
金融科技专题研究报告核心观点“金融+科技”的结合在新兴持牌金融机构广有体现，在金融活动稳健合规为先、牌照为王的新时代，我们认为消金公司、民营银行发展前景广阔，有望更快走进大众视野，未来登陆资本市场可期。
本文以马上消费金融公司、新网银行分别作为消金公司、民营银行代表进行研究，两者在与银行零售业务错位的赛道上已经做出成绩。
我们认为公司治理机制完善、重视科技能力培养、风险定价能力强等，是其成为行业龙头的共性因素。
零售金融特色行、金融科技强行。
马上消费金融：机制引领，科技赋能马上消费金融稳居消费金融公司龙头之列，公司治理机制优异、科技基因突出、盈利能力较强，2020 年ROE仍达到11%。
目前其上市申请已获重庆银保监局通过，有望成为首家上市的消费金融公司。
马上消费金融股东多元稳定，来自零售、互联网、银行等多个行业，为业务发展提供较好资源支持；管理层从业经验丰富，且均来自国内外顶级机构，为公司的战略制定和执行奠定了良好基础。
在管理层的带领下，马上消金通过科技赋能、风控驱动，践行普惠金融，科研员工占比50%以上。
依托线上和线下消费场景建设，为客户提供小额短期消费贷款，有效分散风险，2019 年不良率下降。
新网银行：技术立行，合作共赢民营银行中，新网银行虽没有互联网巨头作为大股东提供流量支持，但依靠灵活的决策机制、自身科技实力积极探索差异化发展之路，以开放的姿态连接合作方，形成了“数字普惠、万能连接”的独特经营模式。
资深的管理团队制定了“技术立行”战略定位，以市场化方式与金融机构、互联网公司合作，解决数据和流量难题。
新网银行依靠外部数据构建自身特色数据库并进行大数据分析，利用自主研发的风控系统，运用多维数据对客户进行“画像”，实现贷款在线批量审批，贷款小额短期特点突出。
作为普惠金融补位者，公司风险定价能力突出，盈利能力领跑民营银行，2019 年ROE超过30%。
一、消金公司&民营银行：走向大众视野的新兴金融牌照在金融活动稳健为先、牌照为王的新时代，金融牌照更为珍贵。
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金融机构牌照价值研究——基于商业银行的分析一、问题提出经济越发展，金融越重要。
随着改革开放的深入，我国金融体制也伴随着市场经济的发展而不断演化，体现在融资结构上则是资金来源总量和结构上的根本性变化。
2002年至2012年间包括银行信贷在内的全社会融资总量年均复合增长率达22.86%，且银行信贷所占比例不断降低。
但是，在金融资产总体构成中，银行业金融资产依然占据绝对主导地位。
截止2013年6月30日，银行业金融机构资产总额达到144.2万亿元，而信托业和保险业资产总额分别为9.45万亿元和7.88万亿元。
金融业作为“十二五”规划发展的重点行业，无论从政策层面还是社会经济发展层面，金融行业的发展前景广阔，潜力巨大。
二、金融牌照的价值（一）金融牌照是什么金融牌照价值是一个较为模糊的概念，往往会将金融牌照价值简单的理解为金融行业的价值或金融机构的价值。
金融牌照的正式名称是金融机构经营许可证，是批准金融机构开展业务的正式文件。
金融行业具备的投融资功能是被监管机构赋予的权利，是一种相对垄断的稀缺资源。
从属性上看，金融机构可以划分为银行业金融机构和非银行业金融机构，后者包括保险公司、证券公司、信托公司和期货公司等不能吸收公众存款并发放贷款的金融机构。
《金融许可证》由承担金融行业监管职责的银监会、保监会、证监会分别向该行业金融机构颁发金融许可证即金融牌照（见表1）。
表1 监管机构监管的部分金融机构证监会保监会银监会证券公司保险集团、控股公司政策性银行证券投资基金保险公司国有商业银行RQFII再保险公司股份制商业银行基金管理公司保险资产管理公司城市商业银行期货公司保险代理公司资产管理公司邮政储蓄银行农村金融机构信托公司金融租赁公司（二）为什么要设置金融牌照？金融牌照的设立是与金融行业的特点紧密相关。
首先，金融业具有准公共产品属性。
金融的指标数据从各个角度反映了国民经济的整体和个体状况，金融业是国民经济发展的晴雨表。
金融对经济的稳定性、高效性和安全性等息息相关，与大众的生活密不可分，具有准公共性质的行业属性，因此必须由政府加以监管，具体体现在对行业准入和运营等实行管制。
其次，金融的严格监管反过来又提升了金融行业的门槛，增加了金融行业的价值。
具体表现在：（1）审批的门槛造成了金融牌照的稀缺性；（2）金融牌照的监管审批变相加入了国家的公信力，提升了金融牌照的价值第三，剔除监管审批的因素，金融行业本质上即有其自身的优势和特点，主要体现在：（1）金融机构在本质上是对金融风险的管理，涉及国家经济安全；（2）金融机构的中介功能决定其是经济信息的集散地，是政府宏观经济调控的重要载体和工具；（3）金融机构的经营对象是资金，资金的流动规模和速度直接影响到经济增长及其质量；（3）金融业普遍具有高杠杆性，这也导致金融行业的净资产收益率相对较高。
（三）定性分析金融牌照及其价值正确的理解金融牌照的作用是分析金融牌照价值的前提。
金融牌照即金融机构经营许可证，是在符合一定的条件下，经过审批允许合法从事某些金融业务的资格。
本质上，金融牌照只是一个合法的资格，其超额的收益是源于金融行业特性，而非金融牌照本身。
但由于金融行业的特性致使国家监管，进而形成牌照数量一定的稀缺和垄断性，反过来又强化了超额收益的可能。
是否获取金融牌照是看其最终的带来收益，从最终收益角度看，金融牌照的价值来源于两方面：一是监管审批带来的价值，包括合法性、垄断性以及国家信用支持；二是行业本身的特性，如高负债而导致的高杠杆收益性，信息价值等。
（四）金融牌照价值定量建模基础和关键假设建模基础：根据对牌照价值的定性分析，牌照价值的模型分为主要两个部分：第一部分是由监管审批导致的价值，这些价值体现在：1、行政审批获得牌照的价值。
比如商业银行是由国家特许成立，发放银行经营许可证。
特许批准的权力完全属于国家，符合成立商业银行的各项条件也并不意味着一定能取得经营许可证。
经营许可证是合法性的体现，是金融牌照价值的核心。
但合法性非常难以衡量，特许批准权利对于牌照价值体现在其否决性上，即获得牌照不能保证获得任何经营收益，但没有牌照则任何经营收益都没法合法获得；2、行业的垄断性。
垄断性的形成源于两个方面，一是监管的审核导致非所有符合条件的机构都可以获得金融从业资格，二是在行业发展初期一些企业利用初始时的行业监管漏洞占有了较大的市场份额，历史性的形成了垄断。
但在文后建模及计算的过程中，是以比较中美商业银行的数据，得出垄断性价值。
国家信用支持是鉴于监管部门对行业准入的审查，无形中给了获得金融牌照的机构一定的国家信用担保，这与监管导致的垄断性不同，因而区别对待。
国家的信用支持尤其表现在危机发生时，金融类公司由于影响面较大，往往可以获得政府的资助。
垄断性和国家信用支持并非绝对的，在金融业逐步放开的趋势下，垄断性和国家信用支持的作用在降低，但即使假设趋近于0，也不会使金融牌照价值变为0，因为金融行业本身的特性也使其具有一定的价值。
第二部分是剔除由监管带来的各项价值后行业本身特性导致的超额收益价值。
金融业尤其是商业银行业持有大量负债，使得行业具有较高的杠杆率。
杠杆率使金融业具备了高收益和高风险特点。
模型假设：由于金融牌照的多样性和差异性，这里选取商业银行业作为牌照价值估算标的。
假设1：由于美国的金融业监管较松，美国商业银行的数量巨大，因此假设美国的商业银行业是充分竞争性行业；假设2：国家信用支持价值主要体现在利息差上，即贷款利率和存款利率之差。
公民及机构之所以愿意将储蓄和资金以低于市场一般回报的水平存在银行，正是因为有国家信誉的担保。
因此贷款率与存款利率之差是反映国家信用支持价值的体现；假设3：因数据来源限制，以国内上市公司的净资产收益率和总资产收益率作为全社会企业的净资产收益率和总资产收益率。
假设4：由于各行业中既有充分竞争市场又有非充分竞争市场，以所有行业的总资产平均收益率作为非垄断行业的资产平均收益率。
模型构建：根据上述的建模基础和假设，得以下模型：模型1：金融牌照价值A=合法性*（1+垄断性）*（1+国家信用支持）金融牌照价值A是代表了建模基础中的第一部分价值，其中：合法性是金融牌照的关键因素，如美国早期对金融业没有监管，即没有牌照审批的要求，则金融牌照的价值即为零。
合法性的取值是0或1，这是因为合法性是基于特许批准权利而得，如果没有合法性，即当合法性为0时，金融牌照则无任何价值，当有合法性后，金融牌照价值体现于其上所述的两部分价值中，因此取值为1。
“1+垄断性”是因为垄断性的价值可能会随着金融监管的放开而下降，但即使是下降为0也不会带来如合法性所体现的否决性影响。
“1+国家信用价值”所代表的含义与垄断性价值类似。
由于金融牌照价值最终体现为一个倍数，所以使用乘法能合并每个部分所贡献的价值。
金融牌照价值A中，假设如果没有监管审批的受限，即只要符合条件都可以取得金融牌照时，垄断性价值和国家信用价值趋近于0，此时金融牌照价值A的值趋近于1。
模型2：金融牌照价值B=金融业特性带来的平均收益-全行业平均收益金融牌照价值B是代表了建模基础中的第二部分价值，是排除了监管审批带来的价值外，金融业自身相较于其他行业的超额收益，这里减去全行业平均收益是因为如果金融业的收益与全行业平均收益相等，则从事金融行业本身并无法带来高收益，则牌照价值趋近于0。
模型3：金融牌照价值=金融牌照价值A*金融牌照价值B=合法性*（1+垄断性）*（1+国家信用支持）*（金融业特性带来的平均收益-全行业平均收益）模型3是将两部分价值合并在一起，使用乘法是因为金融牌照价值最终是以倍数结果得出。
模型4——商业银行牌照价值模型：商业银行牌照价值=合法性*（1+垄断性）*（1+国家信用支持）*（1+商业银行业特有的超额收益率）由于最终选取商业银行作为牌照价值估算的标的，因此将商业银行牌照模型进行了一定的修正。
其中“1+商业银行业特有的超额收益率”是将模型3中的收益调整为收益率，计算单位是百分数。
（五）商业银行牌照价值计算1、垄断性价值根据FDIC(美国联邦储蓄保险公司)的统计，截止2012年末，美国商业银行总资产为13.39万亿美元，商业银行总数为6,096家，平均每家银行资产为21.97亿美元。
而2012年，美国的GDP为16.42万亿美元，商业银行总资产是GDP的81.55%。
根据银监会统计，全国共有商业银行329家，包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行。
截止2012年末，总资产达到104.6万亿元。
平均每个银行3179.3亿元。
2012年中国GDP为51.93万亿元，商业银行总资产是GDP的2.014倍（见表2）。
表2 中美商业银行资产对比美国（亿美元）美国（亿人民币）中国（亿人民币）2012年GDP164,203.00 1,013,132.51 519,332.10商业银行总资产133,911.16 826,231.88 1,046,000.00商业银行数量6,096 6,096 329 每家银行平均资产21.97 135.54 3,179.33总资产占GDP份额0.82 0.82 2.01 美元兑人民币 6.17*美元兑人民币取自8月22日的中国外汇交易中心的人民币中间价从以上数据的比较可以看出，国内商业银行由于金融管制，导致商业银行总资产过大，且银行数量较少。
如果参照美国商业银行总资产与每家银行资产的比例，则中国商业银行的数量应为2,496家，是现有商业银行总数的7.59倍。
这即体现了垄断性所带来的稀有性。
如果将2012年上市公司全行业平均的总资产收益率(见表3)视为非垄断行业的平均收益率，则商业银行业因垄断而多出的收益率用以下公式计算得：模型5——商业银行牌照垄断性价值:商业银行牌照垄断性价值=非垄断行业平均收益率*（行业内公司应有公司数量/行业内公司现有数量-1）=3.77%*(7.59-1)=24.83%表3 上市公司各板块收益率板块名称净资产收益率 %总资产收益率 %农、林、牧、渔业 4.57 2.51采掘业12.97 6.77制造业7.69 3.57电力、煤气及水的生产和供应业10.30 3.09建筑业11.13 2.07交通运输、仓储业7.11 3.19信息技术业 5.57 2.40批发和零售贸易9.55 3.33金融、保险业18.94 1.27房地产业14.75 3.78社会服务业12.73 5.59传播与文化产业12.08 7.50综合类9.46 3.89平均值10.53 3.77资料来源：Wind资讯。
2、国家信用支持价值根据前所述，假设以存贷款基准利率差代表国家信用支持价值的体现。
以一年期存贷款基准利率计算，一年期存款利率为3.00%，一年期贷款利率为6.00%。