结构化融资-股权基金业务培训0222
中信银行结构化融资培训课件
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
结构化融资业务 我行自营贷款 --我行自有资金 5.58% 3.87% 0.31% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00% 6.23% 3.87% 0.35% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
审批须遵循“授信先行”的原则， 由授信审批部门负责对具体项目风 险进行审批。
总行投资银行部对结构化融资业务的 额度进行总体控制，负责核定、分配 和调整各分行结构化融资业务额度。
多渠道对接
存续监控
通过我行自有资金投资、理财资产
对存续期内结构化融资项目进行跟 踪、监测、调查，及时准确地掌握 其资金使用和到期兑付等情况。
准 备 项 目 汇 报 材 料
内 部 审 批 小 组 审 议 项 目
总行 投资 银行 部下 发项 目批 复
相关协 议报法 律部门 审核， 分行在 与交易 对手签 署相关 协议
中介机 构/融 资人在 我行开 立托管 账户或 结算账 户
落实担 保并核 保、提 供放款 材料、 头寸申 请
放 款
贷 后 和 临 期 管 理
请示中应明确 资金来源，业 务模式、各方 收益情况
分行操作
总行操作（1-2周）
分行操作（1-2周）
17 17
2.3 结构化融资业务的流程
放款环节的问题
以自有资金投资的结构化融资项目在天信系统放款，分行放款时凭授信审批部的授信批复 和投资银行部的结构化融资批复放款。
分行投资银行部门配合放款部门对放款文件进行审核，并在《放款审查审批表》上签字确 认。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(典型题)
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案（典型题）单选题（共100题）1、独立第三方服务机构通过一次或多次股权变更，整体构成变更持股（）以上股东，应当及时向基金业协会报告；整体构成变更持股（）以上股东，应当自董事会或者股东（大）会作出决议之日起10个工作日内向基金业协会提交重大信息变更申请。
A.5%；20%B.10%；20%C.5%；5%D.20%；20%【答案】 A2、估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容，投资前需要明确评估目标资产的（）。
A.实际价值B.公允价值C.最终价值D.内在价值【答案】 B3、股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有（）的特点。
A.低风险、低期望收益B.低风险、高期望收益C.高风险、低期望收益D.高风险、高期望收益【答案】 D4、以下属于合伙型股权投资基金合同中的必备条款是（）A.I、II、IVB.I、II、III、IVC.I、IIID.II、III、IV【答案】 A5、关于股权投资基金托管人和财产保管机构，说法错误的是（）A.基金托管人作为基金管理人的代理人，对基金财产进行保管B.基金管理人可以选择聘请基金资产保管机构对基金财产进行保管C.基金托管人与基金管理人共同对投资者承担受托责任D.基金投资者和基金管理人协商约定是否进行托管【答案】 A6、股权投资基金的服务机构主要包括（）、会计师事务所等。
A.基金资产保管机构B.基金销售机构C.律师事务所D.以上都是【答案】 D7、关于境外上市，以下描述错误的是（）A.境外直接上市方式路径相对简单，但由于严格的财务状况要求，此模式更适用于大型国有企业B.对接受美元基金投资的境内企业而言，通常采取境外间接上市的方式登陆资本市场C.境外上市分为境外直接上市和境外间接上市两种方式D.我国企业选择境外直接上市，需首先向境外证券交易所提出申请【答案】 D8、关于公司型股权投资基金基本设立流程，以下表述正确的是（）A.工商名称预先核准申请—>办理设立登记事宜—>领取营业执照—>在中国证券投资基金业协会备案B.工商名称预先核准申请—>在中国证券投资基金业协会备案—>办理注册地址合格证明—>办理工商税务等相关登记C.办理工商税务等相关登记—>在中国证券投资基金业协会备案—>办理注册地址合格证明D.办理工商税务等相关登记—>办理注册地址合格证—>在中国证券投资基金业协会备案【答案】 A9、（2020年真题）关于投资协议的保密条款，以下表述错误的是（）A.保密条款通常约定保密期限B.股权投资基金在对目标公司尽职调查过程中与目标公司所沟通的尽调流程，估值意见等属于保密信息的具体内容C.保密条款需约定违约责任D.保密义务是双方共同的义务，目标公司知悉的未经投资人同意非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密【答案】 D10、股权投资基金（）是投资者和基金管理人需要约定的关键内容。
结构化融资-股权基金业务培训0222研究
贷款 XX银行
二、股权投资基金
简易模式：信托计划交易结构
银行
优先级
信托计划
劣后级
其他投资人
股权，或股 权+债权 项目建设主体 贷款 银行
担保、回购 回购企业
信托计划的投资资金不得直接用于土地储备、土地拍卖等土地交易。
二、股权投资基金
（二）股权投资基金：夹层基金 企业通过设立夹层基金，为项目前期或建设投入筹集资金，基金通 过股权，或股权+债权的方式向项目公司放款，款项用于项目资本金、支 付土地出让金、拆迁补偿安置费用或项目建设等。夹层基金较多用于房 地产土地拍卖、三旧改造等项目。 合作期限：通常为1-3年 预期收益：6-12%/年
2
并购贷款
3 4
股权基金 其他
商业银行的投资银行结构化融资业务（除银团贷款、并购贷款），较 多是应用理财资金投资于股权融资、资本市场等非传统信贷领域。
二、股权投资基金
股权投资基金（Private Fund），指对不能在股票市场自由交易的 股权资产的投资。投资者投资于股权投资基金，然后交由股权投资公司 管理并投向目标公司。 主要经营范围：股权投资（如资本金、股东借款）等。 股权投资基金可以用于：产业投资、夹层融资、杠杆收购和风险投 资、成长资本、天使投资以及其他形式。
GP 基金管理人：开发区某国企
XX银行
投资
XXห้องสมุดไป่ตู้托
优先级LP 35亿元 利率7%/年
产业基金 （国资基金）
劣后级LP
开发区某国企15亿元 担保、回购
股权50亿元 开发区某国企 知识城某国企
股权2亿元 知识城某国企 （知识城建设） 还款：财政预算 回购：知识城某国企 担保：开发区某国企 其它：区政府出具同 意基金成立的批复
结构化融资与股权投资
结构化融资与股权投资结构化融资和股权投资是两种不同的融资方式，它们有着各自的特点和应用场景。
在这篇文章中，我们将会探讨这两种融资方式的基本原理、优缺点以及在不同情况下的应用。
一、结构化融资结构化融资是指利用债务融资工具，以资产或流程为基础，通过有序的构建和组成，创造出高于市场利率的融资方式。
结构化融资的主要优点在于可以提供长期和低成本的融资，同时也有一定的风险管理能力。
结构化融资的主要组成部分包括债务工具、贷款人和资产池。
这些组成部分可以通过不同的构建方式，以达成不同的投资目标。
在结构化融资中，资产池的组成是至关重要的，它决定了融资方的风险承担能力和资产质量。
同时，资产池的构建也需要考虑到市场需求、资产评估、风险分析等方面。
结构化融资的优点在于它通常可以提供长期和低成本的融资，这对于需要大量资金投入的项目来说非常重要。
此外，结构化融资还可以帮助投资者降低风险，提高资产质量。
同时，结构化融资也可以帮助投资者实现利润最大化。
二、股权投资股权投资是指以资产或资金形式购买一家公司的股权，以获得该公司未来的收益。
股权投资的主要优点在于可以获得高额的回报，同时也可以享受公司的成长红利。
股权投资的主要组成部分包括股权投资基金、投资人和投资目标。
股权投资基金通常由普通合伙人和有限合伙人组成，用于筹集投资资金。
投资人则是指在股权投资基金中投入资金的个人或机构。
投资目标是指被股权投资人所投资的公司。
股权投资的优点在于可以获得高额的回报，同时也可以享受公司的成长红利。
此外，股权投资还可以通过持股权来影响公司的经营决策，从而实现自身的利益最大化。
但同时股权投资也有着明显的风险，如投资失败、经营失误等。
三、结构化融资与股权投资的比较虽然结构化融资和股权投资都可以为投资人提供各自的优势，但在不同的投资情况下，它们的应用方式也有所不同。
如在短期项目的资金筹集中，结构化融资的优势更明显，而在长期项目的投资中，股权投资则更为适用。
2022年-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关考试题库带答案解析
2022年-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关考试题库带答案解析单选题（共35题）1、关于合伙型股权投资基金，如下说法错误的是（）A.合伙型股权投资基金，新增合伙人需经全体合伙人一致同意B.退伙时对于其合伙份额对应的资产，只能以货币形式分配。
C.有限合伙人的份额转让，需提前30天通知其他合伙人。
D.合伙型股权投资基金解散，应当由清算人进行清算。
【答案】 B2、夹层资本是杠杆收购的收购资金来源之一，下列关于夹层资本的说法，错误的是（）。
A.夹层资本是指处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态B.在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高C.在杠杆收购融资中，夹层资本比股权资本优先级高、成本低D.夹层资本通常采取普通股的形式【答案】 D3、（2016年真题）股权投资基金管理人从事投资业务活动时，不得（）。
A.在基金合同中明确约定私募基金不进行托管，且在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制B.向中国证券投资基金业协会填报并更新所管理私募基金的杠杆运用情况C.在管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金时，未建立防范利益输送和利益冲突的机制D.按照基金合同约定，如实向投资者披露基金投资的重大信息【答案】 C4、内部收益率是指截至某一特定时点，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即（）等于零时的折现率，体现了投资资金的时间价值。
A.资产净值B.现金流C.净内部收益率D.净现值【答案】 D5、关于合伙型基金涉及的增值税，以下说法不正确的是（）。
A.合伙企业层面的项目股息、分红收入属于股息红利所得，不属于增值税征税范围B.项目退出收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退出的，属于增值税征税范围C.若项目上市后通过二级市场退出，则需按税务监管机关的要求计缴增值税D.普通合伙人或基金管理人作为收取管理费及业绩报酬的主体时，需按照适用税率计缴增值税和相关附加税费【答案】 B6、基金及其管理人的财务信息（），既是基金管理人内部控制的基本目标，又是企业内部控制基本的、非常重要的手段。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库及完整答案
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库及完整答案单选题（共20题）1、以下不是股权投资基金参与主体的是（）。
A.份额持有人大会B.基金投资者C.基金管理人D.监管机构【答案】 A2、并购基金投资退出的方式包括（）。
A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D3、全国银行间债券市场交易资金清算包括基金在（）A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 A4、股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规时，中国证监会可以依法进行行政处罚，处罚的种类包括（）。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D5、股权投资基金监管的特征不包括()。
A.监管权限具有法定性B.监管活动具有强制性C.监管主体具有法定性D.监管活动具有联系性【答案】 D6、股权投资基金市场服务机构主要包括（）。
A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【答案】 B7、私募基金运行期间。
信息披露义务人应当在每季度结束之日起（）个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。
A.15B.20C.10D.5【答案】 C8、常见的竞业禁止主要包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ【答案】 D9、依据《证券投资基金法》的规定，非公开募集应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过（）人。
A.50B.100C.200D.500【答案】 C10、股权投资的一般流程中，尽职调查的工作方法包括（）。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D11、股权投资基金市场服务机构主要包括（）。
A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【答案】 B12、关于反摊薄条款,说法正确的是（）。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库练习试卷A卷附答案
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库练习试卷A卷附答案单选题（共100题）1、下列（）不是法律尽职调查关注的重点问题。
A.历史沿革问题B.企业内部控制C.主要股东情况D.高级管理人员【答案】 B2、信托（契约）型基金中，（）依据基金合同负责基金的经营和管理操作。
A.投资者B.基金管理人C.基金托管人D.基金监管机构【答案】 B3、(2017年)股权投资基金募集程序为（）。
A.基金风险类型评估—特定对象确定—投资者适当性匹配—基金风险揭示—合格投资者确认—投资冷静期—回访确认B.特定对象确定—投资者适当性匹配—基金风险类型评估—基金风险揭示—合格投资者确认—投资冷静期—回访确认C.特定对象确定—基金风险类型评估—投资者适当性匹配—基金风险揭示—合格投资者确认—投资冷静期—回访确认D.特定对象确定—基金风险类型评估—基金风险揭示—投资者适当性匹配—合格投资者确认—投资冷静期—回访确认【答案】 C4、私募基金管理人应当保存私募基金内部控制活动等方面的信息及相关资料，确保信息的（）。
A.I、II、III、IVB.I、II、IIIC.I、II、IVD.II、III、IV【答案】 A5、在财务尽职调查过程中对目标公司偿债能力进行评估时，除计算其近年来资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等指标外，以下与偿债能力评估相关度最高的一项工作是（）。
A.结合公司的税收优惠情况、财政补贴情况、公司对税收政策及财政补贴的依赖程度综合判断B.结合公司的盈利情况、（净）资产收益率，公司盈利能力变动情况综合判断C.结合公司的现金流状况、银行资信状况、可利用的融资渠道以及授信额度等情况综合判断D.结合公司的收入情况、市场竞争情况、公司生产模式及存贷周转等情况综合判断【答案】 C6、在中国境内开展各类非公开募集的基金管理业务，均需在基金业协会登记为（）A.法定代表人B.执行事务合伙人C.基金管理人D.基金托管人【答案】 C7、关于信托（契约）型股权投资基金，以下表述错误的是（）A.除基金合同另有约定外，每份基金份额应具有同等权益B.通常情况下基金份额的转让只涉及出让方、受让方及基金管理人，按照基金合同的约定办理转让手续即可C.由基金管理人在市场监督管理部门办理工商登记，基金权益登记事项可由基金管理人自行办理，也可以委托持牌的基金服务机构办理D.基金的清算由基金清算小组负责，清算小组由基金管理人，托管人及相关中介服务机构组成【答案】 C8、在项目估值中，不属于乘数法的可比指标的是（）。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识试卷和答案
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识试卷和答案单选题（共20题）1. 股权投资基金管理人是基金产品的（）和（），并负责基金资产的投资运作。
A.出资人，所有者B.募集者，受益认C.募集者，管理者D.服务机构，管理者【答案】 C2. 股权投资（）作为基金的出资人和基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。
A.基金管理人B.基金投资者C.基金托管人D.基金所有者【答案】 B3. （）是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
A.集合竞价B.连续竞价C.多次竞价D.系统竞价【答案】 B4. 甲公司是一家公司型创业投资企业，根据税收制度的相关规定，以下关于甲企业说法正确的是（）。
A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ【答案】 C5. 二手资料调查的方法不包括（）A.查找B.索讨C.搜索D.购买【答案】 C6. （2021年真题）关于基金管理人在中国证券投资基金业协会登记时的业务范围问题，以下表述错误的是（）A.对于兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B.众筹等业务的申请机构，需要提前进行业务剥离B在管理人登记法律意见书中，律师需要对股权投资基金类管理人从事“投资咨询”业务进行审慎调查和论证说明C.对于兼营保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的申请机构，需要提前进行业务剥离D.股权投资基金类管理人的“投资咨询”业务的实际经营范围可以存在《证券、期货投资咨询管理暂行办法》规定的“证券、期货投资咨询”业务【答案】 D7. 股权投资基金的专业性体现在（）。
A.股权投资基金规模大B.股权投资基金能够获得超额认购C.股权投资基金都是进行分散投资D.股权投资基金需要更多的投资经验积累、团队培育和建设【答案】 D8. 并购的流程主要包括以下（）步骤。
Ⅰ、前期准备阶段Ⅱ、尽职调查阶段Ⅲ、价值评估阶段Ⅳ、协商履约阶段A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D9. A基金拟投资X生物科技，在某次尽职调查中A基金考察了X生物科技的融资需求和结构，计划融资的项目，可行性研究报告以及相关批文，此类共做属于（）。
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一、结构化融资主要业务品种
序号 业务品种
定义及形式
1 银团贷款 针对客户的大额授信需求，我行牵头组织或参与银行或 非银行金融机构按照同一贷款条件为其提供的贷款支持 或重新承销分配。
2 并购贷款 我行以客户未来现金流量作为偿债资金来源，为客户的 并购重组行为设计结构化融资方案，协助客户以最优的 杠杆结构完成并购重组计划。
二、股权投资基金
股权投资基金（Private Fund），指对不能在股票市场自由交易的 股权资产的投资。投资者投资于股权投资基金，然后交由股权投资公司 管理并投向目标公司。
主要经营范围：股权投资（如资本金、股东借款）等。 股权投资基金可以用于：产业投资、夹层融资、杠杆收购和风险投 资、成长资本、天使投资以及其他形式。
14
3 股权基金 我行联合股权基金公司，对不能在股票市场自由交易的 股权资产进行投资，并帮助客户完成资金的募集。
4
其他 信托计划、资管计划、资产转让、委托贷款、代理融资
、金融租赁，以及资本市场的定向增发、量化对冲等。
商业银行的投资银行结构化融资业务（除银团贷款、并购贷款），较 多是应用理财资金投资于股权融资、资本市场等非传统信贷领域。
基金管理费3%/年
广物基金
回购：广物地产 担保：广物集团等股东按股比 质押：广物地产民营股东股权
股权3%，股东借款30亿元 项目购基金 并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金。其主要投资手法
是通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行重 组改造，持有一定时期或再出售。 合作期限：通常为1-3年 预期收益：6-15%/年 营销要点：1、还款来源；2、担保条件；3、自投资金比例；4、资金用 途。 增信措施：1、股东担保（或回购）；2、土地等资产抵质押；3、自投资 金；4、股票或股权质押等。 退出机制：回购或还款等
还款：财政预算 回购：知识城某国企 担保：开发区某国企 其它：区政府出具同 意基金成立的批复
二、股权投资基金
简易模式：信托计划交易结构
银行
优先级
信托计划
劣后级
其他投资人
股权，或股 权+债权 项目建设主体
贷款 银行
担保、回购 回购企业
信托计划的投资资金不得直接用于土地储备、土地拍卖等土地交易。
二、股权投资基金
9
二、股权投资基金
夹层基金交易结构
银行 投资
信托计划
优先级LP
其他投资人 劣后级LP
基金管理人 GP
夹层基金
股权，或股权+债权 项目公司
二、股权投资基金
案例：广东恒物基金交易结构
XX银行
投资 建信信托
广物集团
基金管理人 恒健资管公司
优先级LP，13.99亿元， 利率8%/年
劣后级LP，15亿元
GP，100万元 优先级LP，1亿元，利率8%/年
（二）股权投资基金：夹层基金 企业通过设立夹层基金，为项目前期或建设投入筹集资金，基金通
过股权，或股权+债权的方式向项目公司放款，款项用于项目资本金、支 付土地出让金、拆迁补偿安置费用或项目建设等。夹层基金较多用于房 地产土地拍卖、三旧改造等项目。 合作期限：通常为1-3年 预期收益：6-12%/年 营销要点：1、还款来源；2、担保条件；3、自投资金比例；4、资金用 途。 增信措施：1、股东担保（或回购）；2、土地等资产抵质押；3、自投资 金等。 退出机制：回购或还款等
优先级LP 大业信托 7.5亿元
利率7.5%/年
产业基金 赛富合银
劣后级LP
西藏合富5000万元 禅城城开等2亿元
禅城城开等
股权10亿元，
股权2亿元，
占83%
占17%
东部商务公司
（水环境治理）
担保、回购
担保：土地抵押 还款：财政 回购：禅城城开
信用贷款，基准利率+15%，5.635%/年 XX银行
基金管理人、西藏合富投入合计5000万元，撬动银行、禅城城开等 资金投入合计9.5亿元，共10亿元。5000万元投入折合年收益率74.5%。
目融资，资金主要用于国企改革、产业发展、园区建设、BT、BOT等项 目的资本金（回购式股权、明股实债），项目公司再通过银行贷款等方 式取得项目建设用款。 合作期限：通常为1-10年 预期收益：约6-8%/年 还款来源：1、政府预算；2、项目现金流；3、回购、补贴及其它还款 措施；4、自投资金等。 增信措施：1、报省一级政府，通过发债方式还款；2、土地等抵押、土 地出让金；3、地方大型企业担保；4、自投劣后份额等。 退出机制：股权回购，或还款注销企业等方式。
12
二、股权投资基金
并购基金交易结构
基金管理人 GP
银行
投资
LP投资
信托计划
担保、回购
并购企业
并购基金
LP投资 其他投资人LP
股权，或股 权+债权
被并购企业
银行并购贷款由于受到并购企业自有资金的比例限制，杠杆收购较多 采用并购基金的方式进行。
二、股权投资基金
综述 1、产业基金、夹层基金、并购基金等都是股权投资基金，主要通过资 本金、股东借款的方式放款。 2、银行参与的股权投资通常是带回购式的，实质是“明股实债”。以 股权的方式参与、参照债权的方式控制风险。 3、股权基金、信托计划、资管计划等都是“通道”，关注重点是合作 项目、投资资金的收益与风险。 4、股权融资具有杠杆效应，可再撬动银行贷款，实现“投贷联动”。
2
二、股权投资基金
股权投资基金 - 交易结构
基金管理人 GP
银行
投资
LP，优先级
LP，劣后级
信托计划
股权基金
其他投资人
产业基金
股权，或股权+债权 政府、企业、 PPP等项目主体
夹层基金
房地产、三旧 改造等主体
并购基金
上市企业、并 购企业等主体
二、股权投资基金
（一）股权投资基金：产业基金 政府或相关企业通过成立股权投资基金、引进社会资本的方式为项
二、股权投资基金
案例：广州经济技术开发区中新知识城某产业基金交易结构
基金管理人：开发区某国企 GP
XX银行
投资
XX信托
优先级LP
劣后级LP
35亿元
产业基金
利率7%/年 （国资基金）
开发区某国企 知识城某国企
股权2亿元
股权50亿元
知识城某国企 （知识城建设）
贷款 XX银行
开发区某国企15亿元
担保、回购
4
二、股权投资基金
产业基金交易结构
基金管理人 GP
银行
投资 信托计划 LP，优先
LP，劣后
产业基金
其他投资人LP
股权，或股 权+债权 项目建设主体
贷款 银行
担保、回购 回购企业
二、股权投资基金
案例：佛山市禅城区东部商务区项目
华兴银行
基金管理人赛富基金
GP
管理费用2%/年
综合成本9.35%/年
投资