人民币自由兑换的实现及其条件分析.pptx
第九章汇率制度与货币可兑换-PPT文档资料
汇率变动大致有两个方向，即升值或贬值，二者的影响如 水中倒影正好相反。本节以贬值为例进行分析。
1.对贸易收支的影响
汇率贬值将鼓励出口，限制进口，从而在一段时期之后可 能改善该国的贸易收支。
本币贬值
出口商品外币价格下降 进口商品本币价格上升
出口增加 进口下降
贸易收支改善
2.对非贸易收支的影响
本币贬值
9.1 汇率变动对经济的主要影响
汇率变动从根本上说取决于一国国际收支和经济发展的状 况，但实际上，汇率的变动在很大程度上受到该国汇率政策的 影响，即出于一定的目的，该国政府有意识地促使本国货币贬 值或升值，因为货币汇率的变动对一国经济会产生广泛的影响， 有有利的方面，也有不利的方面，而该国决策层往往为了某些 方面的目标，而促使汇率朝有利的方向移动，因此有必要对汇 率变动的经济效应作些具体的分析。
② 储备货币贬值，使持有储备货币国家的外汇储备的实际价 值遭受损失。而储备货币国家则因储备货币贬值而减少了债务负 担，又可从中受益。
三、汇率变动对一国国内经济的影响
贬值在一国涉外经济活动产生重大影响的同时，对其国内经 济也会产生重大的影响，这种影响一般通过国内物价、货币供求 状况和收入变动等渠道发生。通过这种影响，贬值不可避免地会 影响到一国的国内经济结构、资源配置和收入分配等，从而对其 整个国内经济状况产生深远的影响。
1. 对国内物价水平的影响
是货币贬值最主要的一个负面影响。货币汇率贬值引起物价 上涨，可从下面几个角度来看：
本币贬值
进口商品 本币价格上升
出口品国内 供应下降
BOP改善， 出口结汇时央行 用本币买进外汇
原材料商品成本增加 消费品示范效应 出口品国内价格上升
本币供应量增加
人民币自由兑换
必要性
实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。
第一，实现人民币自由兑换是塑造中国良好的对外开放形象，增进中国与国际社会进行政治与经济交往的需 要。实现人民币自由兑换，使中国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的 要求。世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按 竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内 市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市 场的外国资本有规模、数量方面的限制。近年，有关条款对外汇资本流动和汇兑便利作出了进一步规定和要求， 敦促成员国重新审视并放松那些可能实质性阻碍外资金融机构有效进入市场的资本管制；国际货币基金组织也将 实现资本项目可兑换写进章程。中国将在2005年之前允许外资银行经营银行零售业全方位的服务业务，并允许外 资银行在2005年之前开办人民币业务。在这种情况下，资本项目的管制违背了国民待遇原则，同时也使以限制货 币兑换和资本跨境流动的管制的有效性大大下降。
人民币自由兑换
金融术语
01 涵义
03 必要性
目录
02 障碍 04 可行性
人民币自由兑换，即在经常项目和资本项目下均可以自由兑换，是中国外汇体制改革的最终目标。1996年人 民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换。
涵义
货币兑换分三个层次:一是不可兑换；二是国际收支经常项目下可兑换；三是完全可自由兑换，即在经常项目 和资本项目下均可以自由兑换。国际货币基金组织( IMF)对货币可兑换进行了界定，将经常项目下可兑换确定为 最低层次的可兑换。
外汇管制与货币自由兑换 ppt课件
外汇管制与货币自由兑换
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公开的复汇率制即差别汇率制度，指外汇管理机
复
构对不同的交易规定不同的结售汇汇率：
汇
需要鼓励的交易——优惠汇率，
率
需要限制的交易——不利汇率。
制
度 的 两
隐蔽的复汇率制即混合汇率制度，①对出口的商 品按类别不同给予不同的财政补贴（或税收减 免），或对进口按类别课以不同的附加税，由此
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（三）外汇管理的逐步改革阶段 （1979年～1993年）
❖ 1．设立专门的外汇管理机构 ❖ 2．制定外汇管理条例和实施细则 ❖ 3．实行外汇留成制 ❖ 4．建立外汇调剂市场，对外汇进行市场调节 ❖ 5．允许国内居民外汇存款
外汇管制与货币自由兑换
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（四）外汇管理体制改革的深化阶段 （1994年～）
❖ （2）可能导致国内储蓄外流，不利于欠发达国家发展经济。 ❖ （3）增加了当局对本国金融活动进行监管的难度。 ❖ （4）国际短期资本流动的冲击可能对一国的经济稳定和结
构改革方案产生冲击。
外汇管制与货币自由兑换
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第三节 中国的外汇管理
❖ 一、中国外汇管理体制的历史演变 ❖ 二、1994年以来我国外汇管理改革的重大举措 ❖ 三、中国外汇管理体制改革的前景
外汇管制与货币自由兑换
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QDII
QDII是qualified domestic institutional investor （合格的境内机构投资者）的首字母缩写。它是在 一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券 市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑 换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境 内投资者投资境外证券市场的一种过渡性的制度安 排。
5年内,人民币应该实现完全自由兑换
在五年内，人民币应该实现完全自由兑换摘要：实现人民币自由兑换是我国经济体制改革的重要目标之一.要实现人民币自由兑换必须达到七个方面的条件。
我国在外汇市场和汇率机制方面还存在较大差距，预计我国在今后五年内可实现人民币的自由兑换。
换必须达到七个方面的条件，我国在外汇市场和汇率机制方面还存在较大差距，预计我国在今后5年内可实现人民币的自由兑换。
实现人民币自由兑换是我国经济体制改革的目标之一，它是适应我国经济对外开放，更快融入世界经济一体化进程的客观要求。
实现人民币自由兑换有利于我国外贸企业的改革和发展，也有利于外资的进入，从而有利于我国外向型经济的发展，也有利于我国建立与国际贸易相一致的金融机制。
所以，我国努力争取实现人民币自由兑换是势在必行的。
但要实现人民币的自由兑换必须以具备一定条件为前提，是不可急于求成，匆促上阵的。
一、实现人民币自由兑换的条件第一个条件是:政府必须要有充足的国际储备。
国际储备包括外汇储备、黄金储备、普通提款权和特别提款权等，尤其是其中的外汇储备必须充分保有。
我国的外汇储备包括两部分政府自有储备和中国银行外汇营业结存。
外汇营业结存的大部分是不能长期被用来支持汇率的稳定的，因此就必须要保有一定的政府自有外汇储备。
根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备是指外汇储备额占年进口额的比重最少不得低于20%. 一般应维持在30-40% 之间。
只有具备了充足的国际储备，在实现人民币自由兑换后，才可以应付随时可能发生的兑换要求，维持外汇市场和汇率的相对稳定，政府才有能力去干预外汇市场，以避免出现外汇市场的危机。
第二个条件是要有统一开放的外汇市场和合理的汇率形成机制。
目前我国的外汇市场主要是在沿海开放地区。
随着内地的开放和开发，外资的更多涌入以及外贸的更迅速发展将是可以预期的，因此内地的外汇市场也将出现和发展。
在一定时期之后，我国就将形成统一的开放的外汇市场。
但是我国的汇率形成机制还不能真正反映货币实际所代表的价值量的变化和市场的供求变动情况。
人民币兑换ppt
实行以市场供求为基础、参考一篮 子货币进行调节、有管理的浮动汇 率制度。
人民币兑换的汇率机制的影响
对外贸易
人民币汇率的波动会对出口和进口 产生影响，从而影响国际竞争力。
跨境投资
人民币汇率的波动会影响跨境投资 的收益和成本。
货币政策
人民币汇率的波动会影响货币政策 的传导机制，从而影响通货膨胀和 经济增长。
研究方法
本研究采用文献资料调查、专家访谈和案例分析等研究方法，对人民币兑换PPT的相关文 献和数据进行搜集、整理和分析，同时结合实际案例进行深入剖析。
研究结果
通过对人民币兑换PPT的现状和影响因素进行深入分析，发现人民币兑换PPT存在汇率波 动大、市场监管不完善、缺乏风险管理等问题，需要采取相应的措施进行改进和优化。
人民币国际化进程加快
中国政府将继续推动人民币国际化进程，扩大人民币在国际贸易 、投资和金融交易中的使用范围。
创新兑换产品和服务
未来将有更多的创新性人民币兑换产品和服务出现，如外汇期权 、外汇掉期等，以满足市场不断增长的需求。
人民币兑换的未来汇率机制
参考一篮子货币
人民币汇率将更加参考一篮子货币，包括美元、欧元、日元等 ，以反映全球经济和贸易情况。
人民币兑换的背景
01
人民币国际化进程
随着中国经济的崛起和国际地位的提升，人民币逐渐走向国际化。人
民币兑换的背景与这一趋势密切相关。
02
金融市场的开放
中国金融市场的逐步开放也为人民币兑换提供了更多的机会和需求。
03
跨境贸易和投资
随着中国企业“走出去”和外国企业“走进来”，人民币兑换的需求
越来越大。
人民币兑换的意义
展望未来发展
人民币成为自由兑换货币的条件浅析(精)
摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。
鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。
最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。
关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策一、人民币自由兑换含义目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。
但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。
二、人民币自由兑换条件分析(一人民币自由兑换现有优势条件分析1•外部优势条件分析(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。
借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。
(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。
有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。
人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。
双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。
由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。
由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。
2•内部优势条件分析(1稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。
中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。
中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。
人民币自由兑换
人民币的自由兑换货币自由兑换的涵义所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上能自由地用本币（外币）购买或兑换外币（本币）。
货币自由兑换可分为两个层次：国际收支经常项目（包括贸易收支、服务收支、单方面转移等）下可兑换，经常项目和资本金融项目（国家之间发生的资本流出与流入）下均可以自由兑换即完全可兑换。
根据〈国际货币基金协定〉的规定，所谓自由兑换，是指：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。
也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值。
不施行歧视性货币政策措施或多种货币汇率。
在另一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常性往来中所结存的本国货币。
即参加该协定的成员国具有无条件承兑本币的义务。
货币可兑换的程度主要取决于一国的经济实力和发展水平，同时也是一国外汇管理政策选择的结果。
由于各国面临的国际经济环境不同，各国经济发达程度和社会经济金融条件不一样，不同国家或同一国家不同时期都采取了各种各样的措施和手段限制货币的可兑换性。
我国已于1996年实现了人民币国际收支经常项目下的可自由兑换，由于各种条件限制，我国尚未实现资本和金融项目下人民币可自由兑换。
而逐步实现人民币的完全自由兑换，是深化我国经济金融体制改革，扩大对外开放的一个重要任务，也是促进人民币成为国际货币，推动国际货币体系多元化的前提和基础。
货币可自由兑换的好处第一、有利于提高货币的国际地位可自由兑换的货币在国际货币体系中地位较高，作用也较大，它在一国的国际收支、外汇储备、市场干预及其他国际事务等方面，发挥着更大或关键的作用。
第二、有利于形成多边国际结算，促进国际贸易的发展第三、有利于利用国际资本发展经济一国货币能否自由兑换，尽管不是利用外资的先决条件，但却是一个长期性的影响因素，特别是外国投资者的利息利润能否汇出，是外国投资者必然要考虑的重要因素。
第四、有利于维护贸易往来和资本交易的公平性第五、有利于获取比较优势，减少储备风险与成本如果一国货币是可自由兑换货币，该国在国际收支逆差时，就可以用本币支付，由此减少了动用外汇储备来平衡的压力；同时，也可以不需储备太多的外汇而造成投资机会与投资收益的损失，即减少储备风险和成本。
第四章《外汇管制与货币自由兑换》PPT课件
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从1953年到1972年底的20年间，人民币对英镑的汇 率只在1967年11月英镑贬值14.3%时调整过一次， 从1英镑折合6.893元人民币调整至5.908元人民币。 1973年西方主要国家普遍实行浮动汇率后，我国原 则上采取盯住货币篮子的汇率制度，根据货币篮子 平均汇率的变动情况来确定汇率。同期英镑汇率从 1英镑兑换5.9l元调至1980年的3.44元，英镑对人 民币贬值41.6%。
到1984年底，官方汇率已接近贸易外汇内部结算价， 1985年1月1日取消内部结算价，重新实行单一汇率， 汇率为1美元合2.8元人民币。
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对经济的影响：
20世纪80年代，随着计划经济逐步向市场经济过度，人民币 高估带来的问题逐渐显现，一些外贸企业出现了“出口越多 亏损越多”的经营困境。据统计，80年代初全国进出口总额 只有约几百亿美元，对外贸易的持续逆差，使国家面临外汇 短缺的局面，所以在外贸体制改革后，提出了“奖励出口， 适当限制进口”的方针，而与此相配套的两种官方汇率适时 产生。
第四章 外汇管制与货 币自由兑换
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第一节 外汇管制概述
外汇管制( Foreign Exchange Control or Foreign Exchange Restriction)， 又称外 汇管理(Foreign Exchange Management) , 是指一国政府通过法律、法令以及行政措 施对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及 国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇 资金来源与应用所进行的干预和控制。
（4）增加财政收入。实行了外汇管制，国家垄断了 外汇业务买卖，经营外汇买卖的利润归国家所有。
（5）外汇管制还可以作为一个外交谈判的筹码，借 以实现推行一般行政措施所达不到的经济目的。
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姜波克
国际金融
人民币实现资本项目下可兑换的条件
90年代以来，随着经济全球化的发展，以利率 、银行业务和市场自由化为牲的金融自由化不 断深化，国际资本流动的限制越来越少。世界 金融正朝着国际化、一体化、证券化、全球化 的方向发展。在此情况下，资金要求能够自由 地、迅速地流向全球回报率最高的地方，为此 ，扫清一切外汇管制，加快货币可兑换的步伐 ，为国际资本自由流动创造备件成为国际社会 的共识。
各银行挂牌的美元买卖价不得超过基准汇率上下
0.15%，港元、日元外汇买卖汇率不超过基准汇率
的1%。三种货币以外的其它外币汇率，则按美元
基准汇率，参照国际市场外汇行市套算中间汇率
，买卖汇率不得超过中间汇率的0.5%。
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上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
1994年4月1日起，国有企业退出外汇调剂中心，外汇 指定银行成为外汇交易的主体，这一天银行间的外汇 市场--中国外汇交易中心在上海成立，4月4日中心系统 正式运营，银行间的外汇交易统一由中心进行，人民 币汇率由国内外汇市场上的外汇供求决定，中国人民 银行在中国外汇交易中心设立公开市场操作室，根据 宏观经济政策目标进行市场干预，调节供求。至此， 人民币汇率的确定进一步走向市场化，使十几年来的 人民币汇率制度改革得到进一步深化，并取得了重大 的突破。
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国际金融
人民币实现资本项目下可兑换的条件
当今一个国家资本项目开放问题，不仅是汇率机
制确定和资金支付转移的问题，而是一国经济如
何真正走向世界经济体系之中，迎接和适应经济
全球化、金融自由化不可逆转的潮流所带来的挑
战和机遇的问题。可以说，货币资本项目的开放
，是一国改革开放不断深化的必然进程的结果，
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
1993年12月28日中国人民银行发布了《
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
关于进一步改革外汇管理体制的公告》
，从1994年1月1日起，人民币汇率实行
并轨，取消官方汇报率，以1993年底外
汇调剂市场汇率1美元合8.72元人民币作
为全国统一的人民币市场汇率，并实行
姜波克
第十六讲
国际金融
人民币自由兑换
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
1．人民币实行汇率并轨在1994年实际外汇改 革之前，我国基本上实行的是固定汇率制度， 其中还曾有过双轨制汇率时期。
1993年11月14日，党的十四届三中全会通过的 《中共中央关于建设社会主义市场经济体制若 干问题的决定》中要求“改革外汇体制，建立 以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度和 统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑 换货币”。根据全会精神。
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
1996年3月17日通过的《国民经济和社会发展 ‘九五’计划和2010年远景目标纲要》明确提 出：“要完善结售汇体制，在2000年前有步骤 地实现人民币在经常项目下可兑换”。1996年 7月以前，外商投资企业的外汇买卖，仍须委
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
移居境外的原中国居民的境内的资产收益可兑 换外汇汇出。居民携带外汇出境在2000美元以 内，人民币6000元以内，海关予以放行。
1996年，我国还取消了出入境展览、招商等非 贸易经常性用汇的限制，并允许驻华机构、来 华人员的合法人民币收可兑换外汇汇出。上述 措施实施后，我国提前三年达到国际货币基金 组织协定第入条款的要求，1996年12月1日， 我国宣布实现人民币经常项目可兑换。
也是一个国家综合实力不断增强的体现。严格来
说，资本项目可兑换在目前国际上尚无统一定义
，根据国际货币基金组织的定义，资本项目可兑
换是指“消除对国际收支资本和金融帐户下各项
交易的外汇管制，如数量限制、课税及补贴”。
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国际金融
人民币实现资本项目下可兑换的条件
70年代，实行资本项目开放的只是一些发达国 家，80年代以来，全球货币可兑换进程明显加 快。90年代到1995年6月，几乎所有的发达国
托外汇指定银行通过当地外汇调剂中心输，统
一按照银行间外汇市场的汇率结算。外商投资
企业的外汇买卖原则上要求当地平衡，中国外
汇交易中心统一高度，对各地外汇交易余缺进
行适当调节。
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上海交通大学管理学院沈思玮副教授
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
1996年7月后，国家取消了外商投资企业的经 常性用汇限制，外商投资企业的经常项目外汇 收支纳入银行结售汇体系，允许其保留一定比 例的经常性外汇，并允许在华外资银行和中外 合资银行输外商投资企业的结售汇及付汇业务 。1996年7月1日以来，几次提高居民因私兑换 外汇的标准，扩大了供应范围，如一般用汇， 每人每次可兑换2000美元；居民出境定居，其 离退休金、退职金、抚恤金可全部兑换外汇。
家均实现了资本项目的可兑换，发展中国家了 纷纷取消了部分外汇管制。在1990年底，国际 货币基金组织的155个成员国中，有72个国家 实现了经常项目可兑换，到1998年182个成员 国中，有144个国家实现了经常项目可兑换， 不少发展中国家也实现了资本项目可兑换。
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上海交通大学管理学院沈思玮副教授
以市场供求为基础的，有管理的浮动汇
率制。按官方汇率计算，人民币贬值
33%。
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加 权平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三
种货币基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇 率上下3‰的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率 上下1%的幅度内浮动。外汇指定银行可按规定自 行确定挂牌汇率，对客户买卖外汇。
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国际金融
人民币经常项目下可兑换的实现
2．人民币实现经常项目可兑换人民币汇率实 现了由市场供求为基础的有管理浮动汇率以来 ，取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度 ；建立银行之间的外汇市场，改进汇率形成机 制，取消境内外币计价结算，取消外汇券，禁 止外币在境内流通，取消外汇收支指令性计划 ，国家主要利用经济和法律手段实行对外汇和 国际收支的宏观调控，这就为人民币实现经常 项目可兑换奠定了基础。