农行股改上市
中国农业银行IPO
中国农业银行IPO一、农行上市背景（一）农行简介与政策负担由于农行承担着服务“三农”的特殊使命，而农业本身就是风险性和波动性比较大的行业，在我国农村金融发展很不完善的大条件下，农行更是背负了多年不良贷款过高的包袱。
农业发展很大程度上依赖政策的导向，所以农行的盈利也会在很大程度上受到政策的影响。
（二）农行上市的财务压力不满足监管部门对于国有银行股改上市的普遍要求（三）不利的外部市场环境202X年初爆发的希腊主权债务危机严重损害了投资者的信心，由此导致欧洲债务危机严重影响了欧洲经济发展，增加我国经济复苏的不确定性。
（四）政府的上市造势对纳入“三农金融事业部”改革试点的县域支行提供各种优惠政策，使农行释放更多的可待信用资金，有助于提高收入、降低成本，有效地降低成本收入比。
二、农行IPO之路（一）“一波三折”的股改1、农行早在202X年就已经开始着手研究股份制改革方案，并作出了大量筹备工作。
2、在202X年农行递交了股改方案，3、202X年1月召开的全国金融会议明确了农业银行的改革原则，指明了农业银行股份制改革的大方向。
2月成立了“农业银行改革工作小组”，按照中央“一行一策”的改革要求，研究制定农业银行改革实施方案；4、自202X年始开展金融服务试点和事业部改革试点工作。
202X 年 8 月，总行设立三农金融事业部，全面推动全行三农金融事业部制改革；5、202X年10月22日，中国农业银行股份制改革实施总体方案获得国务院批准，收官之战就此打响；6、202X年11月6日，汇金公司注册1300亿元人民币等值美元，与财政部并列成为农行第一大股东；7、202X年1月9日，农业银行股份有限公司在北京召开创立大会，注册资本为人民币2600亿，由国有独资商业银行整体改革为股份有限公司。
（二）艰难的财务重组1、财务重组—不良资产剥离（1）不良资产剥离范围和对价：以202X年12月31日为基准日，按账面价值剥离处置不良资产8,亿元，其中可疑类2,亿元、损失类5,亿元、非信贷资产亿元。
《农业银行股份制改革》
《农业银行股份制改革》目前农行改革“主基调”已经确定，整个过程将遵循“面向三农、整体改制、商业运作、择机上市”十六字方针。
农行已经为整体改制开始了大量的工作。
202x年，农行启动了全面外部审计和人力资源改革，而这“两步走”恰恰是农行整体改革的重要步骤。
另外，农行已经与中信证券和中金公司达成了非正式协议，欲聘请其为改制工作财务顾问。
如果进行股份制改革，转变为国有控股商业银行后，依旧服务于农村市场，那么农行的赢利将仍然会面临困境。
实际上农行作为商业性银行与服务农村金融体制改革之间的利益均衡问题还没解决。
农行股改大事记：1979年中国农业银行重建，其初衷是为了支持我国农产品的生产、销售和乡镇工业企业。
当时的国有银行都叫“专业银行”。
xx年农行开始商业化改革，但步伐不大。
xx年中国农业发展银行成立，决策者试图通过农发行的建立将政策性金融业务从农行和农信社的业务中剥离出来。
xx年农行政策性业务剥离速度加快，农行的经营也日益强调以利润为核心。
xx年农行和工、中、建三家银行一起剥离1.4万亿元不良资产给四大资产管理公司。
202x年农行上报第一次股改方案。
202x年1月农行明确否认了农行股改方案被否决。
202x年2月一份被农行上下称之为“斩首”行动、并在农行整个系统内部引起强烈反应的农行改革分拆方案，开始在社会上广泛流传开来。
农行上下人心惶惶。
202x年1月全国金融工作会议确定农行改革的“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”十六字方针。
202x年农行股改6大重点工作：一是实施财务重组。
二是实施监管达标计划。
三是加快法人治理架构设计。
四是进一步完善全面风险管理架构。
五是构建现代商业银行人力资源管理体系。
六是深化财务体制改革。
需要达到的七大核心监管指标1、核心资本充足率≥4%；2、资本充足率≥8%；3、总资产回报率≥0.6%；4、净资产回报率≥11%；5、不良贷款率≤5%；6、成本与收入比≤45%；7、拨备覆盖率≥60%中国农业银行副行长韩仲琦2月1日在北京表示，农行股改大幕正式开启，进入新的阶段，农行股改总的原则是：坚持面向“三农”、整体改制、商业运作、择机上市。
中国农业银行IPO案例分析
中国农业银行IPO案例分析摘要：中国农业银行是我国四大国有商业银行之中上市最晚的一家银行，同时也是融资规模最大的商业银行。
本文就农业银行上市前的准备、上市原因、上市情况以及上市成功的原因做了简要论述，并提出自己的观点。
关键词：农行，上市，IPO一、前言中国农业银行是我国四大国有商业银行之一，在国民经济和社会发展中扮演着十分重要的角色。
虽然在1951年，中国农业银行已经成立，当时叫做农业合作银行，但是由于中国农业银行长期担负着中国“三农”发展问题，各种政策性业务制约着其发展。
因而，农行真正的商业化道路起步很晚，至今为止也不过十几年的时间，就在2010年，农业银行在完成政策性业务及不良资产的剥离以及股份制改造后，同时在A股和H股同时成功上市。
二、农行上市原因分析农行之所以上市，其主要原因就是为了圈钱，另外也有一定的理由是为了更好地发展。
在我国，20世纪末和21世纪初，国有银行在完成股改和资本化后，纷纷上市，其中有很大的原因是因为缺钱。
银行为什么会缺钱呢？其实，银行有很大一部分钱被炒房的人掏空了。
从近年来的新闻和国家政策上，也可以看出，国家逐步加强对房地产行业的监控，其中有很大一部分的原因就是为了限制炒房人不择手段的利用银行的钱去炒房，当然也有其他的一些因素。
另外，从中国人民银行2010年4月20日发布的统计报告中，也可以看出房地产行业对银行业的影响。
2010年1季度，房地产开发贷款新增3207亿元，季末余额同比增长31.1%，其中个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%。
数据充分说明，房贷资金对银行业的影响是比较大的。
三、农行IPO前的准备农行上市前的准备可以分为几个过程，包括商业化改革过程，对不良资产的剥离过程，补充资本金的过程和公司治理改革过程。
1 商业化改革过程从1980年开始，农行已经开始进行商业化改革，主要就是把政策性业务从农业银行中剥离出去。
在1994年，中国农业发展银行成立，同时，农业银行按农业发展银行的会计科目和应划转业务范围，对农业政策性贷款和负债余额向农业发展银行进行划转，农业银行向商业银行转变迈出了实质性一步。
农业银行的发展历程
农业银行的发展历程中国农业银行，前身最早可追溯至1951年成立的农业合作银行，是在新中国时期成立的第一家专业银行。
中国农业银行于1979年2月恢复成立，总部设在北京。
1979年2月23日，国务院发出《关于恢复中国农业银行的通知》1984年6月1日，农业银行引进首笔世界银行贷款。
1985年6月24日，中国农业银行首次统一行名字体。
1985年6月25日，中央决定成立中国农业银行党委。
1994年中国农业发展银行分设。
1996年农村信用社与中国农业银行脱离行政隶属关系，中国农业银行开始向国有独资商业银行转变。
1997年，农行政策性业务剥离速度加快。
1999年，农行和工，中，建三家银行剥离1.4万亿元不良资产给四大资产管理公司。
2004年，农行第一次上报股改方案。
中国农业银行积极支持公益事业。
2004年，组织广大员工开展“中国农业银行万亩员工林示范工程”捐款活动，用于甘肃省定西地区荒山绿化，捐款共计547.8万元，为“再造西部秀美山川”贡献力量；据不完全统计，为帮助灾区人民重建家园，向遭受印度洋海啸的东南亚国家捐款283.8万元；向中国扶贫基金会捐款10多万元；向国务院确定的定点扶贫县支出帮扶款100万元；坚持为金融系统特困女职工捐款，捐助金额达89.2万元。
2006年11月，完成了历时三年多的全国数据集中项目。
中国农行发展速度迅猛，该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第十三。
2007年完成数据中心迁移工程一期，顺利实现了业务数据由数据运行中心(北京)和全国36个分中心到农业银行数据中心(上海)的大切换，各项技术指标达到，并通过国际标准化认证，农业银行灾难备份中心（北京）的建设进展顺利，作为农行IT基础架构的重要核心之一。
2007年1月19日至20日，全国金融工作会议确定农业银行股份制改革总的原则是“坚持面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”。
2007年9月，农行选择吉林、安徽、福建、湖南、广西、四川、甘肃、重庆等八个省（区、市）开展面向“三农”金融服务试点。
农行股改冲破谜局
在香港联交所上市 。２０ 年 １月２ 日，中 ０５ ０ ８
国工商银行股份有限公司成 立 ， ０６ ０ ２０年１
月２ 日，中国工商银行成为首支 “ ＋ ７ Ａ Ｈ” 同步上市的股票。２０ 年８ ６ ０ ４ 月２ 日，中国银
当时作为代理行 的农 行对农业政策性资金 品的转型 ，一是支农部 门的行为模式要转 型 ，要从 农民的视角来进行服务 。前者是 未来 ，农行要重新 占领农村市场 ，取 １９ 年３ ，农发行地 、县两级分支机 表层 的转型，后者则是深层 的转型。 ９７ 月 随着农发行 功能的进一步完善 ，农行 决 于两个 对接 ：一是 中央财政支农资金和 本应逐步退 出农村政 策性 金融的领域 。但 金融 机构的对接。二是农行本身与小型农
“ 对农行 的注资应该 比建行多 ，因为
期规模预计在２ ｏ乙 ０ ｆ元左右。
一
不过 ，处 于股改关键点的农行 ，在获 为８ ７ ． 亿元 ，这一规模远高于此前 改制 １大的
得注资之后 ，是否能高枕无忧？
不 良资产要剥离。 农行股改不 良资产的剥离模式 ，完全 采用工行损失类贷款的剥离模 式 ，即农行
入实质 ｆ 生 操作阶段。注资将有效充实农行 ｌ充足率和经营绩效带来不利影响。
资本实力 ，改善农 行财务状况 ，增强农行 盈利能力 。农行将 从国有独 资银行转变为 说 ，１ ４美元 的注资看起来又有点 “ ９Ｌ ｏ 杯水 股权多元化的股份公司 ，为今后引人战略 车薪”。 投资者 、实现首次公开发行奠定 实 的基
有专业人士认为 “ 这一模式 的设计相 代而不理或变相挤 占、 挪用的现象严重。
国有四大行股改进
• 2004年8月26日，中国银行股份有限公司挂 2004年 26日，中国银行股份有限公司挂
牌成立，标志着中国银行股份制完成。 • 2006年7月中行完成A股上市。 2006年 月中行完成A
• 2005年4月18日，国务院正式批准中国工商 2005年 18日，国务院正式批准中国工商
银行股份制改革方案。 • 2005年10月，中国工商银行完成股份制改 2005年10月，中国工商银行完成股份制改 造。2006年10月工行A+H股同步上市。 造。2006年10月工行A+H股同步上市。
国有四大行股改进程
• 2003年4月初，中国建设银行成立股份制改 2003年
革领导小组及其办公室，对全行的股份制 改革工作进行统一协调和安排。 • 2004年9月21日，中国建设银行股份制改革 2004年 21日，中国建设银行股份制改革 完成。 • 2005年10月，该行完成H股上市。 2005年10月，该行完成H
• 2008年10月21日，国务院总理主持召开常 2008年10月21日，国务院总理主持召开常
务会议，审议并原则通过《 务会议，审议并原则通过《农业银行股份 制改革实施总体方案》 制改革实施总体方案》。汇金公司将向农 行注资1300 行注资1300亿元人民币等值美元，农行IPO 1300亿元人民币等值美元，农行IPO 技术准备将于2009下半年完成。 技术准备将于2009下半年完成。
中国农业银行股份制改革亲历记
2007年1月，随着全国金融工作会议落下帷幕，作为农村金融改革的重要内容之一，农行股份制改革的基调也已确定。
农行在“面向三农、整体改制、商业运作、择机上市”的十六字原则指导下拉开了股改工作的大幕。
作为农行广西分行股份制改革领导小组办公室的工作人员，我有幸参与了农行这次历史性改革，深感骄傲和荣幸。
时隔十二年后再次回顾过往的点滴，正是当年农行人的奋力拼搏、励精图治，才延续和扩大了国有大型银行的品牌优势和网络优势，使得农行广西分行在十二年后的今天继续保持区域主流商业银行地位，更好地服务城乡经济发展。
一、始终保持战略定力，坚守服务“三农”历史担当受2007年国际国内金融发展形势的影响，社会上对于农行股改定位的各种思潮涌动，但农行广西分行党委始终坚守作为国有大型银行的责任担当，坚持面向“三农”、服务县域，把“三农”金融服务工作作为安身立命之本。
我们率先在全国农行系统中出台《“面向三农，服务县域”实施意见》，并先后制定下发了《广西分行服务“三农”试点实施方案》和《广西分行“三农”金融事业部改革试点实施方案》，从全区农行中分3类挑选出6个具有代表性的县支行作为试点。
同时，根据事业部制改革的要求，从区分行到二级分行等多个层面完善“三农”板块组织架构，并以“三农”信贷业务为重点，改革审批体制、简化业务流程、下沉审批权限，建立了适应“三农”信贷业务特点的运作模式，深度服务县域业务市场。
由于行动早、起步快，试点工作获得总行肯定并确定为“三农”金融服务试点省分行，为农行服务“三农”模式后续通过国务院中国农业银行股份制改革领导小组的验收贡献了许多宝贵的经验。
二、精准评估内部资产，夯实财务重组稳健基础摸清家底是农行股改上市的重要工作之一，是实施财务重组的关键步骤。
2007年4月，总行聘请的外部公司开始进驻各级行开展审计和资产评估工作。
农行广西分行成立了7个专业工作组，各司其职，有针对性地配合外部公司开展各项工作。
各级行克服了种种困难，加班加点，及时编制填报海量报表，搜集各类历史证明资料，积极配合中介机构开展实地勘查评估，高质量完成了行内资产的评估工作。
详解农行IPO
潘功胜详解农行IPO本文见《财经》杂志2010年第15期出版日期2010年07月19日作为最后一家上市的国有银行，农行IPO标志着国有银行股份制改革告一段落。
从此，农行终于与其他三大行站在同一平台上《财经》记者胡采苹张曼在7月15日、16日，农业银行（601288.SH/01288.HK，下称农行）以Ａ股2.68元人民币/股、H股3.2港元/股的价格，在上海证券交易所、香港联合交易所挂牌。
通过此次IPO，农行在A股市场筹得88亿美元，在H股市场筹得104亿美元资金，完全执行“绿鞋”机制后，农行筹资总额将达221亿美元，登上全球第一大IPO宝座。
在波折股市中挂牌，农行A股上市两天内，股价苦守2.69元/股底线，H股第二天挂牌，首日也在股价上下拉锯后，以3.27港元/股作收。
一如其他三大国有银行上市时的处境，农行也在IPO期间受到各界严格审视，如公司治理不健全、资产质量不确定性较大，各种批评声音不绝于耳。
农行的快速上市也让投资者疑虑颇多。
7月13日下午，具体负责上市事宜的农行执行董事、副行长潘功胜在农行总部接受《财经》杂志专访，详解农行IPO过程。
他坦率地谈农行上市的准备和挑战、谈县域发展、谈风险管理、谈农行愿景。
上市急行军从获得股改小组上市批准，到同时登录A+H股，农行仅用了百余天的时间，主导上市的农行高管对《财经》记者透露，农行在3月底获得国有独资商业银行股份制改革试点工作领导小组的上市批准，然后马上启动上市程序。
该领导小组经国务院批准，于2003年成立，是此轮四大国有商业银行股改上市的设计推进者。
从4月14日公布承销商名单后，农行迅速在5月4日向港交所递交A1上市申请书，6月9日证监会在一天内通过审批，农行又在6月17日、24日分别展开A股、H股路演，整个IPO项目在3个月内完成，过程中耽误一天都可能导致农行无法如期上市。
6月29日，带队到美国进行IPO路演的潘功胜，获悉深沪股市一天内大跌超过4％的变局。
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学年论文论文题目中国农业银行股份制改革浅析学生姓名谢晓纯学号101511612专业班级金融学六班指导教师徐镱菲职称讲师2012年3月 4日摘要在中国建设银行率先赴港上市，中国银行和中国工商银行完成股改并登陆港股市场后，中国农业银行再也坐不住了。
中国农业银行作为四大国有商业银行之一，对经济发展具有不可替代的作用。
尽管多年来农业银行在业务范围和经营管理等方面进行了一系列改革并取得阶段性的成功，但随着我国加入WTO，农业银行面临的市场环境更为恶劣，银行间的竞争也日趋白热化。
农业银行经营机制落后、内控监管不力等问题在新的经济环境下暴露无遗，在国内同业与外资银行的双重挤压下，如果不实行改革，则难以在高手林立的银行业占有一席之地，所以中国农业银行实行股份制改革势在必行。
关键词：国有商业银行股份制改革农业银行AbstractChina Construction Bank was the first listed in Hong Kong, Bank of China and Industrial and Commercial Bank completed the share reform, and landed the Hong Kong stock market, Agricultural Bank of China can no longer sit still. As one of the four major state-owned commercial banks, Agricultural Bank has an irreplaceable role in the development of the economy. Despite Agricultural Bank of the China in the scope of business and management aspects of a series of reforms and has achieved stage success, but as China's accession to the WTO, environment faced by the Agricultural Bank of China is even worse, the competition of the banks is heating up. The operating mechanism of the Agricultural Bank of backward internal control and lax supervision in the new economic environment exposed. If it do not implement the measures, it is difficult to place in the banking sector in the master everywhere therefore, the agricultural bank of China to implement the joint-stock reform is imperativeKey words: state-owned banks joint-stock reform、Agricultural Bank of China目录一、农业银行股份制改革的重要意义 (1)（一）社会市场经济发展的客观要求 (1)（二）完善产权管理结构，提高竞争力的必然要求 (1)（三）增加银行信息透明度，防范金融风险的重要保证 (1)二、我国农业银行股份制改革面对的问题与挑战 (1)（一）农业银行自身实力不足 (2)1．资本充足率低 (2)2．不良资产率高 (2)3. 营业利润率低 (2)（二）农业银行管理机制缺乏效率 (2)1．经营管理模式不完善 (2)2．产权关系模糊，产权主体虚置 (3)三、推进我国农业银行股份制改革的具体措施 (3)（一）改革产权制度 (3)1．发展成集团公司 (3)2．进行股份制改组 (3)3. 创造条件上市 (3)（二）改革经营管理模式 (4)1．加强外部审计工作 (4)2．建立现代化的商业银行制度 (4)3. 建设全面风险管理体系 (5)四、参考文献 (5)国有商业银行改革的目标是建立真正意义上的现代商业银行，成为具有自主行为能力的市场经济行为主体，银行改革作为经济体制改革的一部分，首先要解决国有银行自身产权问题。
四大国有商业银行是国有独资的，国家作为抽象的、非人格化的所有者，事实上无法行使所有权，这就出现了产权主体虚置的问题。
从构建现代商业银行所需的产权结构出发，实现政企分开，股份制改革是无法回避的选择，因此有必要对我国农业银行股份制改革进行研究。
一、农业银行股份制改革的重要意义（一）社会市场经济发展的客观要求改革开放以来，我国坚持不断地推进各类改革，当前重点就是经济改革。
2003年，国务院决定对中国银行和中国建设银行进行股份制改造，这是在国有商业银行改革进程中迈出的重要一步。
中国人民银行原行长戴相龙也曾表示，将用5年左右或更长一些时间，把中国四家国有商业银行改革为在国际金融市场上具有一定竞争能力的现代化商业银行。
因此，农业银行股份制改革是势在必行，不是改不改的问题，是怎么改。
（二）完善产权管理结构，优化资源配置的必然要求股份制企业是现代企业资本的组织形式，因其有一整套有激励、有约束、高效率的企业经营机制。
国有独资的企业形式往往形成政企合一的组织机构，缺乏对经营者激励机制和各种权利的有效制衡。
若把非国有经济的资本引入国有商业银行，让非国有资本股东与国有资本股东共同经营商业银行，建立起激励和约束相结合、权利与责任相对称、风险与效益相协调的内部经营管理机制。
这将有助于解决国有商业银行产权不清的弊端，既促进社会资金的优化配置，又确保国有资产的保值增值。
中国农业银行由于历史原因形成了行政银行，机构重复，人员众多，各部门之间相互推诿责任，不能及时有效地处理经营活动中的一些复杂问题。
中国建设银行、中国工商银行和中国银行股份制改革的成功实践，为中国农业银行的股份制改革提供了宝贵的经验。
（三）增加银行信息透明度，提高竞争力的重要保证在新的经济环境下，上市后强制性的信息披露会增加银行操作的透明度，有利于国有商业银行实现政企分开、自主经营。
倘若银行上市，国家再也不是唯一所有者，其决定性作用弱化，需要考虑银行中小股东的利益，不能过多干预；另一方面由于上市公司须接受中介机构如会计师事务所等以及社会公众的监督国家干预必将大大减少。
政府将主要在金融政策等方面进行调控。
商业银行上市将极大的促进我国金融体制改革，提高我国银行业的国际竞争力。
二、我国农业银行股份制改革面对的问题与挑战（一）农业银行自身实力不足1．资本充足率低随着经济的发展，农业银行的资产规模不断扩大，对资本的需求也不断增多，农业银行资本不足的问题也越发突出。
据2003年《银行家》统计，中国农业资本充足率只有1.44%，中国银行、中国工商银行和中国建设银行资本充足率分别是8.15%、5.54%和6.91%。
目前，国际上很多国家和地区银行的资本充足度都达到或高于8%的水平（按《巴塞尔协议》规定银行资本充足率不得低于8%的标准），如2000年瑞士联合银行高达15.7%。
为了增强风险防范能力，满足业务发展需要和监管要求，国际大银行的资本充足率一般维持在10%甚至10%以上，而农业银行的资本充足率却只有1.44%[1]，资本金比例过低是制约其发展的重要障碍。
银行资本金不足问题还导致了银行发展的后劲乏力，应付金融风险能力低下等后果。
加入世贸后，银行客户经营行为的国际化趋势会大大加强，与外资银行相比，农业银行将面临挑战：一些高效益企业可能转向外资银行。
2．不良资产率高农业银行的不良资产特点就是余额很高。
截至2002年底，农业银行资产率高达30.07%，巨额的不良资产比率，严重影响其经营效益。
总体而言，中国农业银行的资产质量差，不良资产率远远高于国内外同业水平，银行过高的不良资产率意味着银行经营存在巨大的风险，同时制约了效益的提高[2]。
3. 营业利润率低首先，农业银行的经营情况与其他三家银行不同，三家银行主要业务都集中于大中城市，而农行大部分的业务在县域农村地区。
正如农行行长杨明生所说，农行是“点多面广、链条长，集约化经营管理难；人多，劳动生产率低，减员增效难”。
另外，由于农业银行的资本来源于利润留成，其赢利渠道单一，赢利能力不高，结果是农业银行的资本回报率也不高。
总的来说，农业银行还处于粗放经营的水平。
（二）农业银行管理机制缺乏效率1．经营管理模式不完善农业银行按照行政区划层设置分支机构,分支机构体系庞大、层次过多，对地方政府的依附性强。
从管理体制上看，农业银行采取的是总分行制，“三级管理，一级经营”的管理模式抑制了分支行的积极性，从总行到地区中心支行，都是管理机构，营业所、储蓄所才是经营机构，层次过多，机构链条过长，管理有很大的难度，整个银行体系缺乏效率。
商业银行内部管理中权利缺乏制衡，各种金融犯罪活动严重。
商业银行内部缺乏一个统一的内部控制制度及操作规则，不少制度规定存在粗略化、大致化现象；内部各业务部门在行使具体职能时，职责不明确，不是“齐抓共管”就是“互相推诿”，不能形成一个科学的协调制约机制；而且我国的人事管理制度也不适应现代企业制度的要求，一方面国家对银行机构和管理者缺乏合理的评价体系，作为所有者对农业银行监控力度不够，无法形成维持农业银行持续发展的内在机制；另一方面激励约束机制比较僵化，不适应经济发展的需要。
随着经济改革的推进，上市公司和外资企业的不断进入，银行与上市公司及外资企业的分配体制之间形成的差距越来越明显，导致银行内部金融犯罪时有发生。
2．产权关系模糊，产权主体虚置政府是农业银行名义上的产权主体，而实际支配银行资产的是银行经理和一般员工。
农业银行的这种不健全的产权结构，使银行产权关系模糊，产权主体虚置，所有者不能有效行使和转让权力，经营者缺乏驱利动机，所有者和经营者之间难以形成利益的激励相容，导致银行经营效率低下。
虽说我国的农业银行的所有权属于国家，然而因为国家所有排斥了任何机构、个人对国家资产的所有、处置等权利，导致无人关心、无人负责的松弛的所有权约束，从而也无法解决银行资产保值增值问题。
农业银行只有中间代理人即国有资产管理局和财政部，没有具体的最终产权主体，产权关系始终是不明晰和非人格化的[3]。
三、推进我国农业银行股份制改革的具体措施（一）改革产权制度1．发展成集团公司按照“产权清晰，权责分明，政企分开，管理科学”的原则，将农业银行转变成经营货币的金融企业，成为真正意义上的中国农业银行集团公司。