苏宁云商财务分析报告
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•2011年以来，苏宁持续推进新十年“科技转型、智慧服务”的发 展战略，云服务模式进一步深化，逐步探索出线上线下多渠道 融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，我们认为未来 中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”，称之为“云商” 模式。
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二、经营转型
•苏宁将在2013年迎来跨越式的发展。苏宁董事长张近东在工 作部署会议中表示，苏宁要做“店商+电商+零售服务商”的云商 苏宁，并将通过新模式服务全行业、全社会。未来十年苏宁电 器将不再是传统家电连锁企业，而要做中国的“沃尔玛+亚马逊 ”。苏宁此次变革，其电商平台苏宁易购地位也得到明显提升 和重视，张近东的电商战略已经非常明显。在苏宁的变革背后 ，可以看到的是电商时代的崛起，网购规模逐年提升，网络交 易额占社会消费品零售总额的比例也在大幅上升。此外，电商 已经开始冲击传统零售业，导致百货、超市、家电连锁、家居 建材等各行业都纷纷涉足电商。
短期偿债能力分析
（2）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 2010年年末速动比率=（345-94.7）÷245=1.02 2011年年末速动比率=（434-134）÷356=0.84 2012年年末速动比率=（534-172）÷412=0.88
速动比率的指标由2010年的1.02下降到了2011年的0.84，表明企业的 短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一 年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说 明企业的存货变现速度变慢了和存货积 压多了。从而使企业的变现速 度下降了。速动比率的指标由2011年的0.84上升到了2012年的0.88， 表明企业的短期偿债能力有所上升，导致速动比率上升的原因可能是 由于在这一年中流动负债减少了，虽然存货也有所增加，企业的存货 变现速度依旧受存货积压的影响。但是，企业的变现速度回升了。
在上升，并且公司的资产负债率已经超出国际公认范围内，说明公司财务 风险在增加，长期负债能力较弱。
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长期偿债能力分析
2. 产权比率=负债总额÷所有权权益×100% 2010年年末产权比率=251÷188×100%=133.51% 2011年年末产权比率=368÷230×100%=160% 2012年年末产权比率=368÷230×100%=161.51%
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短期偿债能力分析
2.短期偿债能力分析
•（1）流动比率=流动资产÷流动负债 •2010年年末流动比率=345 ÷245=1.41 •2011年年末流动比率=434 ÷356=1.22 •2012年年末流动比率=534 ÷412=1.30 •从上面计算结果可以表明2011年年末流动比率比2010年年末流动比率下 降了，从债权人的角度看，债务的保障程度下降了。从经营者的角度看， 短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了 。2012年年末流动比率比2011年年末流动比率上升了，从债权人的角度看 ，债务的保障程度上升了。从经营者的角度看，短期偿债能力上升了，其 财务风险下降了，企业筹集到资金的难度下降了。 路漫•漫。其悠远
公司的长期负债与营运资金比率有较大幅度增大，同时公司的长期负 债与营运资金都是小于1，表明公司的长期负债在营运资金之下，这 样对公司的长期债权人的自己安全影响增大，也会使短期债权人的借 款保障低。表明，苏宁公司的偿债能力不容乐观。
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长期偿债能力分析
•1． 资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
•2010年年末资产负债率=251÷188×100%=57.18% •2011年年末资产负债率=368÷230×100%=61.53% •2012年年末资产负债率=470÷291×100%=61.68%
• 苏宁电器股份有限公司的资产负债率一直是上升趋势的，表明公司负债
•杜邦分析
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•
偿债能力
• ——第四小组
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短期偿债能力分析
1.营运资金分析
营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营 运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
营运资金=流动资产总额-流动负债总额（单位：亿元）
2010年营运资金=345-245=100 2011年营运资金=434-356=78 2012年营运资金=534-412=122
ห้องสมุดไป่ตู้苏宁云商财务分析报告
路漫漫其悠远
2020/3/26
一、基本简介
•苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费 电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体 门店1700多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的 融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购 物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司(SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.)原为苏宁电器股份有限公司 (SUNING APPLIANCE CO., LTD.)，2013年2月19日，公告称 由于企业经营形态的变化而拟将更名，更名为“苏宁云商”。
•所以我们对未来苏宁云商的发展充满了信心与期待，接下来 我们将要从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力以及杜 邦分析这几个方面来对苏宁云商2010-2012年三年的财务进行 分析，并预估2013年的发展情况。
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苏宁云商财务分析模块
•偿债能力分析 •盈利能力分析 •营运能力分析 •发展能力分析
苏宁电器股份有限公司的产权比率在持续上升，并且超过了国际公认 标准1:1，这说明公司的负债偏高，公司的长期负债能力弱。
3.长期负债与营运资金的比率=长期负债÷营运资金 2010年长期负债与营运资金比率=5.28÷100×100%=5.28% 2011年长期负债与营运资金比率=11.2÷78×100%=14.36% 2012年长期负债与营运资金比率=58÷122×100%=47.54%
苏宁电器股份有限公司的营运资金2010年年末为100亿元，2011年年末 为78亿元，2012年年末为122亿元。它是流动资产偿债后的剩余。2010， 2011，2012年的流动资产都大于流动负债，说明公司的营运资金有溢余， 企业有足够偿债能力。2012年公司的营运资金比2010年增加了22亿元，通 过该指标说明企业的偿债能力有所提高。
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二、经营转型
•苏宁将在2013年迎来跨越式的发展。苏宁董事长张近东在工 作部署会议中表示，苏宁要做“店商+电商+零售服务商”的云商 苏宁，并将通过新模式服务全行业、全社会。未来十年苏宁电 器将不再是传统家电连锁企业，而要做中国的“沃尔玛+亚马逊 ”。苏宁此次变革，其电商平台苏宁易购地位也得到明显提升 和重视，张近东的电商战略已经非常明显。在苏宁的变革背后 ，可以看到的是电商时代的崛起，网购规模逐年提升，网络交 易额占社会消费品零售总额的比例也在大幅上升。此外，电商 已经开始冲击传统零售业，导致百货、超市、家电连锁、家居 建材等各行业都纷纷涉足电商。
短期偿债能力分析
（2）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 2010年年末速动比率=（345-94.7）÷245=1.02 2011年年末速动比率=（434-134）÷356=0.84 2012年年末速动比率=（534-172）÷412=0.88
速动比率的指标由2010年的1.02下降到了2011年的0.84，表明企业的 短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一 年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说 明企业的存货变现速度变慢了和存货积 压多了。从而使企业的变现速 度下降了。速动比率的指标由2011年的0.84上升到了2012年的0.88， 表明企业的短期偿债能力有所上升，导致速动比率上升的原因可能是 由于在这一年中流动负债减少了，虽然存货也有所增加，企业的存货 变现速度依旧受存货积压的影响。但是，企业的变现速度回升了。
在上升，并且公司的资产负债率已经超出国际公认范围内，说明公司财务 风险在增加，长期负债能力较弱。
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长期偿债能力分析
2. 产权比率=负债总额÷所有权权益×100% 2010年年末产权比率=251÷188×100%=133.51% 2011年年末产权比率=368÷230×100%=160% 2012年年末产权比率=368÷230×100%=161.51%
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短期偿债能力分析
2.短期偿债能力分析
•（1）流动比率=流动资产÷流动负债 •2010年年末流动比率=345 ÷245=1.41 •2011年年末流动比率=434 ÷356=1.22 •2012年年末流动比率=534 ÷412=1.30 •从上面计算结果可以表明2011年年末流动比率比2010年年末流动比率下 降了，从债权人的角度看，债务的保障程度下降了。从经营者的角度看， 短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了 。2012年年末流动比率比2011年年末流动比率上升了，从债权人的角度看 ，债务的保障程度上升了。从经营者的角度看，短期偿债能力上升了，其 财务风险下降了，企业筹集到资金的难度下降了。 路漫•漫。其悠远
公司的长期负债与营运资金比率有较大幅度增大，同时公司的长期负 债与营运资金都是小于1，表明公司的长期负债在营运资金之下，这 样对公司的长期债权人的自己安全影响增大，也会使短期债权人的借 款保障低。表明，苏宁公司的偿债能力不容乐观。
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长期偿债能力分析
•1． 资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
•2010年年末资产负债率=251÷188×100%=57.18% •2011年年末资产负债率=368÷230×100%=61.53% •2012年年末资产负债率=470÷291×100%=61.68%
• 苏宁电器股份有限公司的资产负债率一直是上升趋势的，表明公司负债
•杜邦分析
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•
偿债能力
• ——第四小组
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短期偿债能力分析
1.营运资金分析
营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营 运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
营运资金=流动资产总额-流动负债总额（单位：亿元）
2010年营运资金=345-245=100 2011年营运资金=434-356=78 2012年营运资金=534-412=122
ห้องสมุดไป่ตู้苏宁云商财务分析报告
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2020/3/26
一、基本简介
•苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费 电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体 门店1700多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的 融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购 物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司(SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.)原为苏宁电器股份有限公司 (SUNING APPLIANCE CO., LTD.)，2013年2月19日，公告称 由于企业经营形态的变化而拟将更名，更名为“苏宁云商”。
•所以我们对未来苏宁云商的发展充满了信心与期待，接下来 我们将要从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力以及杜 邦分析这几个方面来对苏宁云商2010-2012年三年的财务进行 分析，并预估2013年的发展情况。
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苏宁云商财务分析模块
•偿债能力分析 •盈利能力分析 •营运能力分析 •发展能力分析
苏宁电器股份有限公司的产权比率在持续上升，并且超过了国际公认 标准1:1，这说明公司的负债偏高，公司的长期负债能力弱。
3.长期负债与营运资金的比率=长期负债÷营运资金 2010年长期负债与营运资金比率=5.28÷100×100%=5.28% 2011年长期负债与营运资金比率=11.2÷78×100%=14.36% 2012年长期负债与营运资金比率=58÷122×100%=47.54%
苏宁电器股份有限公司的营运资金2010年年末为100亿元，2011年年末 为78亿元，2012年年末为122亿元。它是流动资产偿债后的剩余。2010， 2011，2012年的流动资产都大于流动负债，说明公司的营运资金有溢余， 企业有足够偿债能力。2012年公司的营运资金比2010年增加了22亿元，通 过该指标说明企业的偿债能力有所提高。