第5章投资项目风险管理(重点 )
投资风险控制管理制度办法
投资风险控制管理制度办法———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期：投资风险控制管理办法第一章 总则第一条 为了进一步规范集团投资行为，提高项目投资的科学决策水平和风险控制能力，特制定本办法。
第二条 本办法适用于集团自营项目的投资行为。
集团承接的政府代建项目和市财力投资项目等不适用本办法。
第三条 本办法所称的投资，是指以货币或实物等非货币资产进行投资的行为。
第四条 本办法所称集团自营项目的投资主体包括：（一）集团公司；（二）集团所属全资子公司；（三）集团所属控股子公司。
第五条 集团自营项目投资应遵循以下原则：（一） 符合国家有关法律法规、政策；（二） 有利于国有资产保值增值；（三） 符合集团公司整体发展战略及主业经营范围；（四） 项目前景明朗，具有良好经济效益；（五） 项目风险可控。
第二章 投资决策权限第六条 集团自营项目的投资决策权限规定如下：（一）集团公司和集团所属全资子公司自营项目的投资决策权在集团董事会，暂由集团党委会代为履行职责；（二）集团所属控股子公司自营项目的投资决策权在控股子公司董事会，集团委任的控股子公司董事必须按照集团董事会（党委会）的意见行使投资决策权；第七条 除本办法第六条规定之外的其他任何单位和个人无权做出自营项目的投资决策。
第三章 投资风险控制管理机构第八条 集团战略和投资发展委员会（以下简称委员会）作为集团董事会（党委会）下设的专门工作机构，承担集团自营项目投资的风险控制管理，按照本办法规定的工作流程，对集团自营项目投资进行风险管理评估并提出审议意见，上报集团董事会（党委会）决策。
第九条 委员会的职责是：（一）对（预）可行性研究报告进行审核，提出审议意见，为集团董事会（党委会）决策提供参考；（二）对概算及调概进行审核，提出审议意见，报集团董事会（党委会）审批；（三）委员会在将审议意见提报董事会（党委会）决策前，应将审议意见报集团党委成员、监事会以及财务总监审阅。
第五章 投资管理 (4)
三、投资决策分析常用的方法用10年，每年现金净流量1 000万元，计算该项目的内含报酬率。
如果企业的资金成本为16%，该项目是否可行？根据内含报酬率计算公式，有： 1 000×（P/A,r,10）－4 500＝0 （P/A,r,10）＝4.5查年金现值系数表，得： （P/A,18%,10）＝4.4941 （P/A,16%,10）＝4.8332由于4.4941＜4.5＜4.8332,采用插值法： r=r 低+[（P/A,r,n ）-（P/A,r,n ）低]×n）r,（P/A,n）r,（P/A,地高低高--rr =16%+（4.5-4.8332）×8332.4-4941.4%16-%18=17.96%该项目内含报酬率为17.96，高于资本成本16%，项目可行。
【例题2•单选题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。
该方案的内含报酬率为（ ）。
A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14% 【答案】C【解析】利用插补法：内含报酬率＝16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]＝17.88%【例题3·多选题】下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有（）。
（2011年）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率E.两者对同一投资方案的评价结果是—致的【答案】CDE【解析】净现值是绝对数指标，现值指数是相对数指标，选项A错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素，选项B错误。
【例题4·多选题】对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有（）。
（2013年）A.如果净现值大于零，其现值指数一定大于1B.如果净现值小于零，表明该项目将减损股东价值，应予以放弃C.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率D.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2E.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致【答案】DE【解析】净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的1/2，所以选项D表述不正确；对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结构是一致的，所以选项E表述不正确。
中小企业融资第5章风险投资
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要给企业计划书附上一个吸引人而得体的封面；
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要预备额外的拷贝件以作快速阅读之用，还要准备好财务数据。
商业计划书的"十要"
忌用过于技术化的用词来形容产品或生产营运过程，尽可能用通俗易懂的条款，使读者容易接受；
忌用含糊不清或无确实根据的陈述或结算表，比如，不要仅粗略说“销售在未来两年会翻两番”或是在没有细则陈述的情况下就说“要增加生产线”，等等；
递交相关文件
在与风险投资人洽谈之前，应准备好四份主要文件： 《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述； 《商业计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述； 《尽职调查报告》，对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件； 营销材料，直接或间接与风险企业产品或服务销售有关的文件材料。
分析与讨论
1、珠海蓉胜电工有限公司为什么要采取吸引风险资本的方式融资？ 2、广东风投在投资时主要评估了珠海蓉胜的哪些方面？ 3、风险投资公司关注的问题与银行有哪些相同与不同之处，原因是什么？ 4、本案例中，双方存在什么分歧？是如何解决的？ 5、广东风投通过了哪些措施来保证其利益，控制其投资风险的？ 6、风险投资对珠海蓉胜电工有限公司起到了什么作用？ 7、你认为，风险投资与风险企业在合作中，各自最为关注的是什么问题，双方应如何协调其利益冲突？ 8、风险投资与传统的股权投资有何不同？
忌隐瞒事实之真相 。
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商业计划书的""三忌" "
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风险投资的概念、特征与作用
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风险投资的市场主体和基金来源
风险管理高频考点第五章 市场风险管理
第五章市场风险管理第一节市场风险识别考点1市场风险特征与分类市场风险是指金融资产价格和商品价格的波动给商业银行表内头寸、表外头寸造成损失的风险。
市场风险分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。
（一）利率风险利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
影响利率变动的因素主要有经营成本、通货膨胀预期、央行货币政策、经济周期、国际利率水平、资本市场状况以及其他因素。
（二）汇率风险汇率风险是由于汇率波动对外汇持有者或外汇经营者的外汇资产与负债损失或收益造成的不确定性。
其变动取决于外汇市场的供求状况。
（三）股票风险股票风险是指源于股票价格变动而导致亏损或收益的不确定性。
投资于个股或行业股指的头寸可表述为与该综合市场风险因素相对应的“贝塔（β）等值”。
（四）商品风险商品风险是指源于商品合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品）而可能导致亏损或收益的不确定性。
其变动取决于国家的经济形式、商品市场的供求状况和国际炒家的投机行为等。
考点2交易账簿和银行账簿划分（一）交易账簿和银行账簿划分合理的账簿划分是商业银行开展有效的市场风险计量监控、准确计量市场风险监管资本要求的基础。
商业银行的金融工具和商品头寸可划分为银行账簿和交易账簿两大类。
交易账簿包括为交易目的或对冲交易账户其他项目的风险而持有的金融工具和商品头寸。
为交易目的而持有的头寸是指短期内有目的地持有以便出售，或从实际或预期的短期价格波动中获利，或锁定套利的头寸，包括自营业务、做市业务和为执行客户买卖委托的代客业务而持有的头寸。
交易账簿中的金融工具和商品头寸原则上还应满足以下条件：①在交易方面不受任何限制，可以随时平盘；②能够完全对冲以规避风险；③能够准确估值；④能够进行积极的管理。
除交易账簿之外的其他表内外业务划入银行账户。
（二）交易账簿和银行账簿风险计量的视角交易账簿业务主要以交易为目的，短期持有以便出售，或从实际或预期的短期价格波动中获利，需每日计量其公允价值，通常按市场价格计价（盯市），当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价（盯模），主要受公允价值变动对盈利能力的影响。
风险管理(第5章)风险管理过程
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沟通和协商
1.与利益相关者沟通和协商
沟通和协商 communication and consultation 组织针对风险管理，提供、共享或获取信息，与 利益相关方进行对话的持续和反复的过程。 在风险管理过程的每一个阶段都应当与内部和外 部利益相关者有效沟通和协商。沟通和协商计划 宜在早期制定。该计划针对与风险本身、风险成 因、风险后果（如果掌握）以及处理风险措施相 关的问题。为确保实施风险管理过程的职责明确 ，以及利益相关者理解决策的基础和特定措施需 求的原因，采取有效的外部和内部沟通和协商。
风险分析1风险分析的含义风险分析riskanalysis风险分析要考虑导致风险的原因和风险源风险事件的正面和负面的后果及其发生的可能性影响后果和可能性的因素不同风险及其风险源的相互关系以及风险的其他特性还要考虑现有的管理措施及其效果和效率
第五章
风险管理过程
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风险管理过程
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风险评估
（3）风险识别方法
风险识别方法包括： 基于证据的方法，例如检查表法以及对历史数据 的审查； 系统性的团队方法，例如一个专家团队可以借助 于一套结构化的提示或问题来系统地识别风险； 归纳推理技术，例如危险与可操作性分析（HAZOP ）等。 组织可利用各种支持性的技术来提高风险识别工 作的准确性和完整性，包括头脑风暴法及德尔菲 法等。
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风险管理过程
风险管理过程组成 沟通和协商 明确环境 风险评估 风险处理 监测和评审 记录风险管理过程
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风险管理过程组成
风险管理过程是组织管理的有机组成部分， 嵌入在组织文化和实践当中，贯穿于组织的 经营过程。 风险管理过程由明确环境信息、风险评估、 风险处理、监测和评审所描述的活动组成。 风险评估包括风险识别、风险分析和风险评 价等三个步骤。 沟通和记录，应贯穿于风险管理过程
工程建设风险管理
第二节 工程建设风险识别
6.风险调查法 风险调查法是工程建设风险识别的重要方法。风险调查应当从分析具体
工程建设的特点入手，一方面对通过其他方法已识别出的风险(如初始风 险清单所列出的风险)进行鉴别和确认，另一方面，通过风险调查有可能 发现此前尚未识别出的重要的工程风险。 通常，风险调查可以从组织、技术、自然及环境、经济、合同等方面分 析拟建工程的特点以及相应的潜在风险。 由于风险管理是一个系统的、完整的循环过程，因而风险调查并不是一 次性的，应该在工程建设实施全过程中不断地进行，这样才能了解不断 变化的条件对工程风险状态的影响。
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第三节 工程建设风险评估
工程建设风险损失包括投资风险、进度风险、质量风险和安全风险。 (1)投资风险导致的损失可以直接用货币形式来表现，即法规、价格、汇
率和利率等的变化或资金使用安排不当等风险事件引起的实际投资超出 计划投资的数额。 (2)进度风险导致的损失包括以下几种: 1)货币的时间价值。进度风险的发生可能会对现金流动造成影响，在利 率的作用下，引起经济损失。 2)为赶上计划进度所需的额外费用。包括加班的人工费、机械使用费和 管理费等一切因追赶进度所发生的非计划费用。
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第三节 工程建设风险评估
3)延期投入使用的收入损失。这方面损失的计算相当复杂，不仅仅是延 误期间内的收入损失，还可能由于产品投入市场过迟而失去商机，从而 大大降低市场份额，因而这方面的损失有时是相当巨大的。
(3)质量风险导致的损失包括事故引起的直接经济损失，以及修复和补救 等措施发生的费用以及第三者责任损失等，可分为以下几个方面:
风险管理是一项有目的的管理活动，只有目标明确，才能起到有效的作 用。否则，风险管理就会流于形式，没有实际意义，一也无法评价其效 果。
第五章 风险与风险管理-情景分析法
2015年注册会计师资格考试内部资料公司战略与风险管理第五章 风险与风险管理知识点：情景分析法● 详细描述：情景分析可用来预计威胁和机遇可能发生的方式，以及如何将威胁和机遇用于各类长期及短期风险。
（一）适用范围 通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析。
（二）实施步骤【案例】一家企业在评估一项投资项目的风险时所进行的情景分析：（三）主要优点和局限性 【主要优点】对于未来变化不大的情况能够给出比较精确的模拟结果。
【局限性】 （1）在存在较大不确定性的情况下，有些情景可能不够现实； （2）在运用情景分析时，主要的难点涉及数据的有效性以及分析师和决策者开发现实情境的能力，这些难点对结果的分析具有修正作用； （3）如果将情景分析作为一种决策工具，其危险在于所用情景可能缺乏充分的基础，数据可能具有随机性，同时可能无法发现那些不切实际的结果。
例题：因素最佳情景基准情景最差情景影响因素市场需求不断提升不变下降经济增长增长5－10%增长<5%负增长发生概率20%45%35%结果投资项目可在五年达到收支平衡投资项目可在十至十五年达到收支平衡不确定1.下列风险管理方法中，既可以进行定性分析，也可以进行定量分析的方法是（）。
A.马尔科夫分析法B.头脑风暴法C.决策树法D.情景分析法正确答案：D解析：马尔科夫分析法适用于对复杂系统中不确定性事件及其状态改变的定量分析；头脑风暴法适用于充分发挥专家意见，在风险识别阶段进行定性分析；决策树法适用于对不确定性投资方案期望收益的定量分析；情景分析法通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析。
2.在财务风险评估技术中，最适宜用于制订应急计划，以应付威胁或危险的到来的是（）。
A.决策树B.决策矩阵C.仿真模拟D.情景模拟正确答案：D解析：情景模拟可用于制订应急计划，以应付威胁或危险的到来，它们可能出现在任何时候，具有不可决定的概率。
3.第五章操作风险管理（重点和难点）
第五章操作风险管理第一节重难点1. 操作风险识别的学习目的？答：掌握形成操作风险的人员因素的种类及内容掌握形成操作风险的内部流程的种类及内容掌握形成操作风险的系统缺陷的种类及内容掌握形成操作风险的外部事件的种类及内容2. 操作风险识别？答：在第一节操作风险的识别中，要求大家，能在案例中分辨出引起操作风险的原因，操作风险的识别可以从人员因素、内部流程、系统缺陷和外部事件四个方面对操作风险形成的原因、损失种类及特征进行分析。
3. 人员因素？答：内部欺诈、失职违规、知识/技能匮乏、核心雇员流失、违反用工法。
4. 人员因素中内部欺诈的概念及其分类？答：内部欺诈概念：指银行员工故意骗取、盗用财产或违反监管规章、法律或银行政策可能导致的损失。
内部欺诈的分类：未经授权的活动。
盗窃与欺诈，主要集中在内部人作案和内外勾结作案。
5. 人员因素中失职违规的概念？答：失职违规概念：银行内部员工没有按照雇佣合同，工作守则、相关业务管理规定操作或办理业务造成的风险，主要包括因过失未经授权的业务或交易行为以及超授权的活动。
6. 什么是员工越权行为？答：滥用职权、对客户交易进行误导、支配超出其权限的资金额度、从事未经授权的交易。
7. 人员因素中知识技能匮乏的行为模式？答：知识技能匮乏三种行为模式：在工作中，自己意识不到缺乏必要的知识，按照自己认为正确而实际错误的方式工作；意识到自己缺乏必要的知识，但是由于颜面、工作或者其他原因不向管理层提出或者声明其无法胜任某一工作或者不能处理面对的情况；意识到本身缺乏必要的知识，并进而利用这种缺陷。
8. 人员因素中核心雇员流失和违反用工法？答：核心人员流失体现为对关键人员依赖的风险，核心人员具备银行不普遍具备的知识或者主要人员能够快速吸收银行的内部知识，包括缺乏足够的后援/替代人员；相关信息缺乏共享和文档记录；缺乏岗位轮换机制等；违反用工法是指违反就业、健康或安全方面的法律或协议，个人工伤赔付或因性别/种族歧视事件导致的损失。
财务管理项目投资知识讲解
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1.现金流出量CFO： 一个方案的现金流出量，是指该方案引起
的企业现金支出的增加。
包括： （1）增加购置生产线的价款 （2）垫付流动资金
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2.现金流入量 CFI： • 一个方案的现金流入量，是指该方案引
起的企业现金收入的增加额。包括：
（1）营业现金流量 营业现金流量=销售收入-付现成本 营业现金流量=利润+折旧 （2）该设备出售或报废时的残值收入 （3）收回的流动资金。
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• 3．要考虑投资方案对公司其他 部门的影响
• 当采纳一个新的项目后，该项目 可能对公司的其他部门造成有利 或不利的影响。
• 4．对净营运资金的影响
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四、利润与现金流量
投资决策中重点研究现金流量，而把利润 放在次要地位。原因有三：
1．整个投资有效年限内，利润总计与现 金净流量总计是相等的，故现金净流量可 以取代利润作为评价净收益指标。
• 1．相关成本和非相关成本
• 相关成本:与特定决策有关的，在分析评价 时必须加以考虑的成本。例如：差额成本 未来成本、重置成本和机会成本。
• 非相关成本:与特定决策无关的，在分析评 价时不必加以考虑的成本。例如：过去成 本、账面成本、沉入成本。
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• 2．重视机会成本
• 在投资方案的选择中，选择了一个投 资方案，则必须放弃投资于其他方案 的机会，其他投资机会可能取得的收 益是选择本方案的代价，即机会成本 。
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2．利润在各年的公布受折旧方法等人为 因素的影响；而现金流量的公布不受人为 因素的影响，可以保证评价结果客观性。
第05章 项目融资的风险
项目融资的风险
2012-10-30
重点掌握内容
项目融资的风险识别
项目融资的风险评估与量化 项目融资风险的防范方法和措施
5.1 项目融资的风险识别
一、按照项目风险的阶段性划分
项目建设开发阶段的风险
项目试生产阶段的风险
项目生产经营阶段的风险
“商业完工”(Commercial Completion)是指在 融资文件中具体规定的项目产品的产量和质量、原材 料、能源消耗定额以及其他一些技术经济指标作为完 工指标，并且将项目达到这些指标的时间下限也作为 一项指标。
i
式中： ——在给定风险水平 条件下项目i的合理 R
i
预期投资报酬率，也即项目i带有风险校正系数的贴 现率（风险校正贴现率）；
Rf
——无风险投资收益率；
i ——项目的风险校正系数，代表项目对资
本市场系统风险变化的敏感程度；
Rm
——资本市场的平均投资收益率。
将风险校正贴现率带入项目现金流量净 现值的计算公式中即可进行项目评价：
在项目融资中，无风险投资收益率也经常被用来作为项目风 险承受能力底线的指标。
（2）资本市场平均投资收益率
Rm
按照当代西方金融理论，资本市场的充分竞争性 和有效性以及投资者追求最大投资收益的动机决
定了资本市场具有一个均衡的投资收益率；
在资本市场相对发达的工业国家通常以股票价格
指数收益率替代均衡投资收益率作为CAPM模型
NPV
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百分比
10 5 0
6.9
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马 来 西 亚
中 国 台 湾
英 国
香 港
法 国
德 国
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日 本
（2）投资项目风险来源
影响企业投资项目收入不确定性因素多 对各项费用的估计不足 厂房及其机器设备的类型 项目寿命期的长短
海外并购资产-品牌，如我国的TCL
海外品牌输出投资模式, 如,北京同仁堂,品牌誉满海内 外,商标已受到国际组织保护。
国家战略主导投资模式，如三大石油巨头即中石化、中 石油和中海油。 海外研发投资模式，如华为、中兴集团
2007年对外投资交易占实际GDP的份额 （百分比）
2007年对外投资交易占实际GDP的份额（百分比 ）
（3）投资项目风险识别方法
♦保险调查法 ♦核对表法：找到企业的标杆 ♦组织结构图分析法
♦流程图分析法
♦经验、调查与判断法 ♦事故树法 ♦敏感性分析法
核对表法
关键：找到企业的标杆
标杆法是美国施乐公司确立的经营分析手法，以定量 分析自己公司现状与其他公司现状，并加以比较。
标杆法就是将那些出类拔萃的企业作为企业测定基准，
2.风险分析
(1)风险识别
a.风险情况调查、风险来源等
b.风险分类
(2)风险衡量 a.风险发生概率的估计 b.风险后果的估计
3.风险管理
(1)根据风险评价结果提出的风险处理的措施 (2)风险处理的程序 (3) 风险处理措施使用中可能存在的问题
4.风险评价
(1)风险评价使用的方法
(2)风险管理效果分析
출처: 정보통신부 자료
（2）投资项目风险规划
风险规划：制定风险规避策略以及具体实施措施和手段 的过程。 风险规划的两个策略问题：
风险管理策略本身是否正确和可行
实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目 标
（3）投资项目风险规划文件
1.引言 (1)本文件的范围和目的 (2)概述 a.目标 b.需要优先考虑规避的风险 (3)组织 a.领导人员 b.责任 c.任务 (4)风险规避策略的内容说明 a.进度安排 b.预算
了解各种影响风险的因素对项目各方面的影响 在多种可行的方案中应用一定的方法从中选出风 险最小、收益最大的方案
（3）投资项目风险评估方法(重点)
盈亏平衡分析
决策树分析
定性方法—风险等级分析
盈亏平衡分析
成本· 销售额
销售额 总成本
平衡点 R
A 亏损
0 Q
盈利
总固定成本
产量（销量）
盈亏平衡分析基本模型图
方案 畅销0.2 一般0.5 滞销0.3
大批进货
中批进货
盈利40
盈利30
盈利30
盈利20
亏损10
盈利8
小批进货
盈利20
盈利18
盈利14
决策树法的基本模型
计算各种状态下的期望值
大批量生产期望值=
【40×0.2+30×0.5+(-10) ×0.3】×3=60（万元）
中批量生产期望值=
【30×0.2+20×0.5+8×0.3】×3=55.2(万元)
以它们为学习的对象，迎头赶上，并进而超过之
投资项目管理成功原因、失败原因。
投资项目管理成功原因
♦项目目标明确，对风险采取了现实可行的措施； ♦从项目开始就让参与项目以后各阶段的有关方面参与 决策； ♦项目各有关方的责任和应当承担的风险划分明确； ♦在项目设备订货和施工之前，对所有的设计方案都进 行了细致的分析和比较； ♦在项目规划阶段，组织和签约中可能出现的问题已事 先预计到； ♦项目经理有献身精神，拥有所有应该有的权限； ♦项目班子全体成员工作勤奋，对可能遇到的大风险都 集体讨论过； ♦对外部环境的变化都采取了及时的应对行动； ♦进行了班子的建设，表彰，奖励及时、有度； ♦对项目班子成员进行了培训
5.附录 (1)项目风险形势估计 (2)削弱风险的计划
制定人：首席风险官××
（1）投资风险概述
投资分类
直接投资就是把资金直接投入生产经营性 资产，比如购买设备、建造厂房、购买生 产原材料等，以便获得投资利润。
间接投资就是企业购买股票、债券、期货 等产品，获得投资收益。
中国企业对外投资的模式：7种
建立海外营销投资,建立自己的国际营销渠道 境外加工贸易投资 , 直接在境外设厂 , 带动和扩大国内设 备技术、原材料、零配件出口、如华源集团。 海外创立自主品牌投资
小批量生产期望值=
【20×0.2+18×0.5+14×0.3】×3=51.险识别
§2风险衡量
§3风险管理
§3 投资项目风险管理
风 险 管 理
（1）风险处理措施 （2）投资项目 风险规划 （3）投资项目 风险规划文件
（1）投资风险处理措施
风险回避 风险转移 风险自留 后备措施 风险控制
盈亏平衡点产量(销量)法公式
即以盈亏平衡点产量或销量作为依据进行分析的 方法。 F
其基本公式为：
F为总固定成本；
P为产品价格； V为单位变动成本。
Q
P V
式中：Q为盈亏平衡点产量(销量)；
要获得一定的目标利润B时的销量：
FB Q P V
决策树法
某商场要经营一种全新商品，经营期三年， 请用决策树法进行决策分析。数据如下：
事故树法
排除
市场供给 量增加
住宅销售 量下降 住宅自身 有问题
经济不景 气
排除
定价过高 营销管理
缺乏特色
排除
促销手段 落后
管理效率 低
图6－1 住宅销售风险事故树
（1）风险评估的对象：项目的单个风险 （2）风险评估的目的：
加深对企业自身和投资环境的了解
寻找实现项目目标的可行方案
务必使项目所面临的风险都经过充分、系统有条 理的分析