新浪模式路线图
(完整版)新浪、腾讯、网易、搜狐等综合门户商业模式比较
新浪、腾讯、网易、搜狐等综合门户商业模式比较组员成员:电商二班03徐巧芳19曹凤英27向慧敏39戴露一、简介1.新浪新浪是一家网络公司的名称，服务大中华地区与海外华人，新浪拥有多家地区性网站，通过旗下五大业务主线为用户提供网络服务，网下的北京新浪、香港新浪、台北新浪、北美新浪等覆盖全球华人社区的全球最大中文门户网站，2012年11月新浪注册用户已突破4亿。
新浪公司是一家服务于中国及全球华人社群的网络媒体公司。
新浪通过门户网站新浪网、移动门户手机新浪网和社交网络服务及微博客服务微博组成的数字媒体网络，帮助广大用户通过互联网和移动设备获得专业媒体和用户自生成的多媒体内容(UGC）并与友人进行兴趣分享.2.腾讯腾讯公司成立于1998年11月，是中国最大的互联网综合服务提供商之一,也是中国服务用户最多的互联网企业之一。
成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态.公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。
2011年7月7日，腾讯公司决定斥8.9亿港元投资金山软件。
3.网易网易 (NASDAQ： NTES）是中国领先的互联网公司，利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享，实现“网聚人的力量”。
创始人兼CEO是丁磊.在开发互联网应用、服务及其它技术方面，网易始终保持业界的领先地位，并在中国互联网行业内率先推出了包括中文全文检索、全中文大容量免费邮件系统、无限容量免费网络相册、免费电子贺卡站、网上虚拟社区、网上拍卖平台、24小时客户服务中心在内的业内领先产品或服务，还通过自主研发推出了一款率先取得白金地位的国产网络游戏。
网易公司推出了门户网站、在线游戏、电子邮箱、在线教育、电子商务、在线音乐、网易bobo等多种服务。
4.搜狐搜狐公司是中国领先的新媒体、通信及移动增值服务公司，是中文世界强劲的互联网品牌,是一个具有影响力与公信力的新闻中心、联动娱乐市场，跨界经营的娱乐中心、深受体育迷欢迎的体育中心、引领潮流的时尚文化中心.搜狐公司后来成为2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，是中国网民上网冲浪的首选门户网站。
新浪模式的法律问题和救济途径
“新浪模式”的法律问题与救济并购2008-11-19 14:42:12 阅读831 评论2 字号：大中小订阅目录序言3一、“新浪模式”的架构3（一）剥离ICP业务，成立境内中资公司，获得上市批准3（二）成立离岸公司及境内公司，完成上市公司及控股的公司的架构4（三）签订一系列协议，控制北京新浪信息，并将北京新浪信息和新浪广告的利润转移到新浪上市公司4（四）“新浪模式”架构图5二、“新浪模式”的实质7三、“新浪协议”的效力9四、“新浪模式”架构的稳定性11（一）“新浪模式”的固有缺陷11（二）稳定性分析11五、“新浪模式”下企业投资并购的法律风险及救济13（一）境外投资者的法律风险及救济13（二）境内投资者的法律风险及救济15结论16“新浪模式”的法律问题与法律救济序言北京时间2000年4月13日晚10时，新浪（）在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA。
新浪上市，完成了中国大陆网络公司在境外上市的破冰之旅。
依据我国1993年的电信法规（禁止外商介入电信运营和电信增值服务，但是1993年还没有互联网），当时信息产业部的政策性指导意见是外商不能提供网络信息服务（Internet Content Provider, “ICP”），为了同时满足法律规定和境外上市的要求，新浪成立一家自然人持股的境内中资公司北京新浪互联信息服务有限公司，由北京新浪互联信息服务有限公司申请ICP执照。
国际投资者通过投资离岸控股公司来控制设在中国境内的技术服务公司，并由该技术公司通过独家服务合作协议和一系列协议把境内北京新浪互联信息服务有限公司和境外离岸控股公司连接起来。
后来，这种协议控制的境外上市模式在外资受限制行业得到普遍应用，如ICP、医疗等行业，搜狐、盛大、网易等的境外上市走的都是这条路。
这种模式也被投资界、法律界称为“新浪模式”一、“新浪模式”的架构（一）剥离ICP业务，成立境内中资公司，获得上市批准1997年，新浪网在中国境内以个人名义投资注册一家纯内资的公司——北京新浪互联信息服务有限公司（以下简称“北京新浪信息”），该公司注册资本为100万元，由两个中国公民王志东、汪延各持有70%和30％的股份，负责持有和运营，拥有中国的ICP、新闻及BBS许可等执照，属于新浪网的国内ICP公司。
新浪微博盈利模式
新浪微博盈利模式报告新浪微博即将迎来它的第三个生日。
在过去两年多的时间里，新浪微博的飞速成长引来无数关注。
现在，用户有了、流量有了、品牌有了，应该有的好像都有了。
现在，大家关心的是它将如何实现盈利。
曹国伟曾经指出微博至少存在六种盈利模式：互动精准广告、社交游戏、实时搜索、移动增值服务、电子商务平台、数字内容分销。
这个主要是从产品或者产业的角度来探讨盈利方式。
在接下来的文章中，我们将就这六个方面进行详细讲解。
同时，在这个基础上，我们将从另外一个角度——微博的收费对象——来探讨微博的盈利方式。
我们认为，这两个角度是经和纬的关系。
希望通过这篇报告，我们能描绘出新浪微博盈利模式的经纬网。
上篇：微博六大盈利模式—产品角度新浪CEO曹国伟曾指出，微博存在以下六种盈利模式：互动精准广告、社交游戏、实时搜索、移动增值服务、电子商务平台、数字内容分销。
以下，我们将逐一对这六大盈利模式（比较主流的盈利模式）进行分析。
一、互动精准广告（营销）数据是实现互动精准广告的关键因素。
新浪坐拥3亿多用户，由此带来的庞大数据量是新浪精准广告的发展，乃至整个盈利模式的发展的核心资源，而新浪对于数据的处理挖掘能力便是其精准广告的关键（但有专业表示新浪微博的媒体性大于社交性使得分拣用户困难，对于新浪而言是个挑战）。
最近在微博上流传的“2012年Q2新浪微博报价单”代表的广告模式和以前互联网门户或者联盟的广告没有本质区别，只是利用平台的用户数量和人气对广告直接收费，更像是迫于盈利压力下的举动，但其不能满足当下的精准营销的需求，而且这种广告模式必然伤害到用户的体验。
实现途径：（1）企业版微博：基础（2）微博展示广告系统：利用新浪在品牌广告领域的实力；企业用户可以依据用户资料和兴趣实现更精准的投放。
（预计在2012年第二季度推出）（3）自助广告系统：预计下半年推出；网页版+移动终端版（4）微博营销评估系统评估粉丝、微博、转发次数、评论次数的价值、（预计今年给出指标；）微数据——针对普通用户的盈利点：【延伸】：精准微博营销！APP应用打开精准营销通道提供有乐趣的APP，畅享品牌制造的快乐提供有文化的APP，传递品牌背后的关爱提供公益性的APP，体验品牌倡导的健康生活通过APP发起的营销活动，新浪微博和新浪网都可以作为载体。
新浪的盈利模式
新浪的盈利模式新浪的主要业务1、新浪⽹：提供⽹络新闻及内容服务2、新浪⽆线：提供移动增值服务3、新浪互动社区：提供Web 2.0服务及游戏4、新浪搜索：提供搜索及企业服务的新浪企业服务5、新浪电⼦商务：提供⽹上购物服务及商城服务平台 新浪2010年的财政收⼊净营收4.026亿美元，较上年度增长12%。
⾮美国通⽤会计准则净营收3.836亿美元，较上年度增长17%，其中1、⼴告营收2.908亿美元，较上年度增长28%。
⾮美国通⽤会计准则⼴告营收2.908亿美元，较上年度增长44%。
2、⾮⼴告营收1.118亿美元，较上年度减少14%。
⾮美国通⽤会计准则⾮⼴告营收9280万美元，较上年度减少26%。
从上⾯的财务报表中也可以看出：⼴告是新浪盈利的最重要的部分。
新浪的盈利模式1、新浪最主要的盈利模式—⼴告新浪主要通过⼤量的免费各类资讯、⼤⼩热点新闻、服务去吸引⼤量的浏览者，形成固定的客户群，提升知名度，然后凭借它的这种优势去吸引企业⼤量企业在新浪⽹站投放⼴告。
新浪也就是从中获取巨⼤的⼴告收益，⽽它⾃⾝提供的免费资讯、新闻、服务的成本相对来说要低很多。
这是新浪盈利的最主要的部分——⼴告。
2、新浪游戏也是其盈利的⼀部分。
新浪游戏盈利⽅式主要有两种，⼀种发⾏游戏虚拟货币，另⼀种是与其他的公司合作开设游戏专区。
通过游戏，新浪可以获得很多游戏爱好者的点击率。
3、新浪邮箱也带来不少的盈利。
新浪邮箱是免费注册的，但是VIP邮箱、企业邮箱和⽹站空间是付费的。
新浪通过企业邮箱和⽹站空间使⽤促销⽅式来传递客户价值，提升⾃⼰的点击率。
4、新浪的博客是⼗分有名的。
新浪提供免费的注册，提供C2C学习交流的平台，从⽽吸引⼤量的名⼈去新浪开博客，书写其⽇志和⽂章，充分利⽤了名⼈效应去赢得更多的点击率和⼈⽓，传递了客户价值5、新浪⽹上商城开店共需四项费⽤,分别为⼊驻费⽤、交易服务费、推⼴业务费⽤及⽹上⽀付代收货款服务费⽤。
6、新浪爱问类似于百度知道，专家在线回答⽤户提出的问题。
VIE协议控制模式详解及案例解析
VIE协议控制模式详解及案例解析一、VIE协议控制模式（一）模式简介“协议控制”模式也被称为“新浪模式”，缘于该模式在新浪网境外红筹上市时首开先河。
当时，新浪网也打算采用普通的红筹模式上市，即：实际控制人在境外设立离岸公司，然后实际控制人通过离岸公司，反向收购境内的经营实体公司，从而将境内权益转移至境外，之后再由境外离岸公司申请在境外某证券交易所上市。
红筹上市海外架构如下：协议控制模式红筹上市的优点：（1）成功绕过十号文中关于关联并购须报商务部的条文要求,可以实现海外直接IPO上市，已经有较多成功案例。
（2）可直接实现海外IPO上市，不用借壳，从而为企业节省大笔买壳费用。
（3）此模式下企业不用补交税款。
（4）WFOE公司与境内公司之间为协议控制关系，无股权或资产上的任何关联。
（5）内资企业由WFOE公司途经香港离岸公司，将利润并入开曼公司报表。
（6）右图上方BVI公司全部由内资企业股东个人成立，不用代持或原股东转换国际身份。
（7）此架构既可以前期用于完成私募融资,又可直接IPO。
（二）成功案例分析1.现代传播民营传媒公司的上市路径2009年的9月9日，纯民营传媒公司现代传播（HK0072）在港交所正式IPO，成为首家民营传媒上市公司。
对于现代传播的上市，《纽约时报》撰文称邵忠为“中国第一个民营媒体企业家”。
显然，现代传播的上市具有某种象征意义，《南方周末》甚至报道称：“在中国，媒体上市始终是一个敏感话题，也许正因为此，作为首家赴港上市的内地民营媒体公司，现代传播格外招人注目。
”现代传播，外界熟悉这家企业的人或许不多，但提及拥有“国内第一时尚周报”头衔的《周末画报》，却是拥有广泛的知名度。
现代传播即为《周末画报》的幕后经营方。
除了《周末画报》，现代传播还同时经营着《优家画报》、《新视线》、《号外》、《健康时尚》等7本刊物，除了《号外》在香港出版外，其余皆为国内期刊。
由于政府对传媒行业的管制，在国有传媒企业都鲜有上市的背景下，邵忠的现代传播能够突破体制实现境外上市，必定要引起人们的关注。
新浪模式VIE结构(协议控制)的一个似乎难以解决的问题
新浪模式VIE结构（协议控制）的一个似乎难以解决的问题(2011-06-02 13:15:30)转载分类：执业领域之资本市场标签：新浪模式vie结构纳斯达克玺诚传媒协议控制债务海外上市特殊目的财经玺诚传媒——新浪模式的债务陷阱博主煮柔坊注：WFOE协议控制下的实体运营公司从事大量的商业行为，对外的债务或或有债务应该是存在的。
简单举个例子，单位发生工伤或者安全事故，都可能存在账面上无现金可供赔偿，当然可能这是比较极端的例子，不具有普遍性。
一块业务，两个公司，一个在国内一个在国外。
国内公司负责业绩输送，让海外公司获得上市资格，两家公司没有任何股权关系，这就是所谓“新浪模式”的海外上市架构。
但在海外上市公司转让或重组后，国内业务公司“没有利润只有债务的问题”就成为潜伏的毒瘤。
2007年12月，玺诚传媒突然叫停在美国纳斯达克上市的进程，转而以1.684亿美元投向分众环抱。
当年投资玺诚传媒的PE 们，也得益于分众的高价收购，将收益落袋为安。
但在国内，玺诚传媒通过合同控制的上海玺诚文化传播有限公司却留下了无法执行的债务。
筹备上市上海玺诚文化是以经营卖场视屏广告为主的公司，因与分众在卖场视屏广告的分庭抗礼而在业界小有名气。
2007年，它的电视广告网络覆盖了内地65个城市中的534家卖场，占据此市场55.7%的份额。
玺诚文化前身是上海传威广告有限公司，2005年8月，玺诚文化注册资金为2000万，并开始筹备纳斯达上市，高维明持股比例增加到49.5%，曹晓锋18%，姚放13.5%，朱海光9%。
田冠勇股份稀释至10%，这也是玺诚准备上市前的最后中方股东结构，随后便通过离岸结构进行上市公司结构重构与进行境外PE融资：2005年2月24日，设立开曼玺诚传媒公司；2005年8月11日，设立香港公司，玺诚科技媒体有限公司，开曼玺诚传媒的全资控股。
2005年8月29日，以玺诚香港为名，在中国境内成立了外商独资企业——上海玺诚数码科技有限公司(玺诚上海)通过国内两家公司的合同关系，由玺诚上海承包经营玺诚文化，使利润流入前者公司中。
什么是VIE结构(协议控制结构或新浪结构)？
什么是VIE结构（协议控制结构或新浪结构）？互联网企业因其商业模式、技术等方面的新奇性，获得的创业资金大多来自海外，同时受制于我国ICP牌照对外资准入、境外返程投资等方面的限制，所以互联网企业多采纳VIE架构。
VIE是“Variable Interest Entities”的缩写，直译为“可变利益实体”。
VIE结构在国内又被称为“协议掌握结构”或者“新浪结构”，其是指境外注册的上市主体与境内的运营实体相分别，境外上市主体通过协议的方式掌握境内运营实体，从而达到把境内运营实体的会计报表并入境外上市主体的目的，而境内运营实体就是境外上市主体的VIEs（可变利益实体）。
VIE架构的设计初衷就是其优点最大的体现：即在合法的框架下通过协议掌握方式，使得拟上市或投资受限公司在名义上符合国家法律与政策的相关要求，从而关心公司顺当实现投资或融资的目的。
VIE 架构既解决了境内企业境外上市或融资的难题，又使得外资能够进入我国限制或禁止类行业，因此它受到了境内外资企业与外国投资者的全都推崇。
自2000年4月新浪网在美国纳斯达克上市，首开互联网企业采纳VIE结构在境外上市的先例以来，搜狐等其他门户网站，百度、阿里巴巴、盛大嬉戏等其他互联网公司也通过VIE结构实现了海外上市。
我国在美国上市的公司中，有42%采纳了VIE结构，还有数千家未上市的公司在连续采纳VIE结构从事经营。
依据国泰君安数据库统计，截至2023年8月，自新浪以VIE结构上市以来，共计有40家互联网公司采纳VIE架构在海外上市（其中在美国就达到36家），总市值达1600亿美元。
因此可以说，VIE结构对互联网行业的进展至关重要。
一、VIE结构概览搭建VIE结构通常的做法如图16-1所示。
图16-1 VIE结构图（1）境内运营实体的创始人共同或各拘束海外离岸法域［通常选择英属维尔京群岛（BVI）］设立一个壳公司（“创始人壳公司”）。
（2）创始人壳公司在开曼群岛（Cayman）成立一个公司，作为将来的境外上市主体（在VIE结构搭建完成之后，一般该上市主体会在上市前引进VC/PE投资人）。
新浪案例分析
目录目录 (1)1.基本情况 (2)2.商业模式 (2)2.1战略目标 (2)2.3产品和服务 (3)2.4盈利模式 (3)2.5核心能力 (3)3.技术模式 (4)4.经营模式 (4)5.资本模式 (5)6.新浪网的管理模式 (5)6.2团队式管理 (5)6.3资源管理 (5)6.4客户管理 (6)7. 总结与建议 (6)新浪网的综合门户广告1.基本情况新浪（http:）是一家服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商。
拥有多家地区性网站，以服务大中华地区与海外华人为己任，通过旗下五大业务主线，即提供网络新闻及内容服务的新浪网（）、提供移动增值服务的新浪无线、提供Web2.0服务及游戏的新浪互动社区、提供搜索及企业服务的新浪企业服务，以及提供网上购物服务的新浪电子商务，向广大用户提供包括地区性门户网站、移动增值服务、搜索引擎及目录索引、兴趣分类与社区建设型频道、免费及收费邮箱、博客、影音流媒体、网络游戏、分类信息、收费服务、电子商务和企业电子解决方案等在内的一系列服务。
新浪网的网络门户广告是其主要的盈利模式。
新浪网综合门户广告涉及的利益相关者主要包括用户、广告主和广告代理商，其价值网络如图所示。
2.商业模式2.1战略目标新浪网为全球用户提供全面及时的中文资讯、多元快捷的网络空间，以及轻松自如的与世界交流的先进手段，其战略目标是成为全球领先的在线媒体及增值服务提供商。
2.2目标用户群综合门户的主要目标用户是网络信息的浏览者、企业和消费者。
新浪网的规模、技术和专业服务，都围绕其用户目标，其多方面的业务已经延伸到中国以外的国家和地区。
新浪网根据用户的性别、年龄、职业、受教育程度、生活方式、收入水平等特征分为不同的类型，根据不同用户类型提供相应的信息和服务。
2.3产品和服务新浪网门户广告有文字链接、按钮广告、翻牌广告、矩形广告、流媒体广告、弹出广告、背投广告、跨栏广告、通栏广告、全屏广告、新浪视窗、焦点图广告和画中画广告等多种形式，新浪网门户广告定位为客户提供营销解决方案，根据不同规模的客户设计了不同的广告产品和服务。
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备忘录
关于：境外上市路线图之新浪模式
仅对此做简要分析并提
营企业，即本备忘录适
外上市）
称“境内公司”）进行重
（二） 设立特殊目的公司
本步骤中，境内个人股东在英属维尔京群岛（British Virgin Island）设立BVI公司， BVI公司将在香港设立香港公司；在设立特殊目的公司之前，个人股东需到外汇管理部门（国家外汇管理局省级分局）办理境外投资外汇登记。
{说明：BVI公司和香港公司都是特殊目的公司（“SPV”），（1）之所以上层SPV选在BVI，是因为BVI和开曼群岛是认可度最高的离岸地，
而在BVI注册公司费用更低，更侧重于非金融类公司，开曼侧重于金融
类公司；（2）之所以下层SPV选在香港主要是考虑到香港公司将来从
境内获取的股息只征收5%的预提税，并且设立WOFE时无需大使馆认证，
设立速度快}
（三）设立外商独资企业
本步骤中，香港公司将在中国境内设立一家外商独资企业。
设立外商独资企业应当经过中国有权商务部门的批准。
（说明：为了提高效率，外商独资企业的注册资本和投资总额可以考虑设的低一些，这样可以在市级甚至区级商务局办理审批；待到融资完成后，根据融资额再到高一级商务部门办理增资手续，这样可以加快融资速度，毕竟提前拿到钱才是最关键的，呵呵）
（四）外商独资企业和境内公司签署一系列协议
本步骤中，外商独资企业将和境内公司签署一系列控制协议以使得境内公司的税前利润和控制权能够转移到外商独资企业（即wholly foreign owned enterprise, “WOFE”）。
利润转移有两种方式：
第一种：安排独资企业和境内企业签署委托管理协议，使得独资企业获得境内公司全面的经营管理控制权，并以收取服务费的形式获得境内公司全部税前利润；但独资企业需要就收取的服务费缴纳5%的营业税。
其他的配套协议包括投票权代理协议、股份质押协议、购股权协议等。
（说明：5%的营业税损失的是净利润，如果一个企业融资后年净利润是1亿，则每年要白白损失500万净利润，所以有些企业是感到很心疼的，因此会考虑下一种方案）。
第二种：安排独资企业和境内公司签署独家购买协议，使得独资企业有权
发生）
（五） 反向收购
本步骤中，BVI将香港公司的全部股权出售给一家美国OTCBB壳公司。
作为支付股权转让的价款，壳公司向BVI发行股票，从而使BVI成为壳公司的绝对控股股东，剩余股权由壳公司原股东持有。
同时，壳公司将向新投资者（“投资独资企业香港公司100%
境内 BVI
者”）发行股票并获得私募融资。
（说明：反向收购都是在境外进行，适用境外法律，中国律师的工作只是在必要时简单配合一下；壳公司的原股东只是象征性的持有少部分股份，以保持壳公司仍是一个Public Company;投资者一般会获得15%以上的股票，它们的出资总额就是融资总额；之所以反向收购同时定向投资者私募是为了满足投资者不见兔子（Public Company）不撒鹰的需求）
本步骤完成后，架构如下： 独资企业
香港公司
100%
BVI
费用￥境内公司壳公司
100%
服务/控制
个人股东
（六） 壳公司通过香港公司对境内外商独资企业进行增资
本步骤中，壳公司会将获得的资金注入香港公司，香港公司随后对外商独资企业进行增资。
这一次增资同样应当经过有权商务部门的批准。
增资完成后，境内个人股东应当在国家外管局外管局省级分局就上述一些列交易进行备案。
增资完成后，至于如何使用融资，是比较自由的事情了。
若开发新项目，可以放在WOFE名下做；若境内公司需要资金，则可以通过贷款，购货等方式提供境内公司使用。
需要注意的是，国家外管局8月29日新发布了《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》，这份意在控制热钱流入的通知明确规定外商投资企业的资本金结汇后只能用于审批机关批准的经营范围之内，不得用于股权投资。
这样，那些通过境外融资而在境内实施并购的企业或者新设企业而进行经营扩张的企业来说，必须考虑好境外资金进来后如何使用。
这个通知虽然限制了资本金的结汇使用，但是并未提及以投注差形式进来的外债可否进行股权投资；从国家对外债一般采取更严格的管理这个角度看，外债结汇应当也不可以进行股权投资。
无论如何这个通知的影响不可小觑。