国有企业退出战略的成本和收益分析
国有资本运营公司经营模式及案例分析
国有资本运营公司经营模式及案例分析一、背景随着国企改革由〃管企业〃向〃管资本〃转变的不断深化,新时代下国有资本运营公司被赋予了特殊的历史使命。
不同于传统国有企业聚焦主责主业、强调通过实业经营实现国有资本做强做优做大，国有资本运营公司主要通过资本运作、以投资组合管理的理念实现国有资本的保值增值。
同时区别于国有资本投资公司以对战略性核心业务控股为主，国有资本运营公司以财务性持股为主、以灵活高效的资本运作实现国有资本合理流动和保值增值。
二、运营模式根据《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（国发（2018）23号），国有资本运营公司的功能定位主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资本存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。
从上述政策文件的定义中可以看出，国有资本运营公司主要是通过''融投管退〃的方式实现国有资本布局优化和结构调整、服务国家战略和政策落地，进而实现国有资本的保值增值。
具体来看：“融〃，即资金募集。
国有资本运营公司的资金来源主要由政府投入、投资收益和市场化融资三部分构成。
政府投入和投资收益是国有资本运营公司主要的资金来源，但在公司运营初期，公司难以通过政府投入和投资收益实现资金的良性运转，因此需要通过借助市场化手段进行外部资金融通，补充经营运作所需资金。
外部资金的募集主要通过上市公司增发、发行债券以及银行等金融渠道进行，如中国诚通发行的债转股专项债助力中央企业降杠杆。
〃投〃，即投资运作。
国有资本运营公司的投资运作主要服务于以下三个目的。
一是服务国家战略、引领社会资本投向。
虽然国有资本运营主要以财务性持股为主、对所持公司的控制力较低，但因其承担的特殊历史使命，其投资动向能在一定程度上传递国家的发展战略和转型方向，对社会资本投资起到了风向标的作用，通过发挥杠杆作用撬动社会资本服务国家战略落地。
国有企业劳动关系的变化及其管理趋势
难点， 而首 先 从 发 展 非 国有 企 业 开 始 ， 就 使 得 这
改革初 期收 益较 大 而成 本 较 小 ， 全社 会 呈 现 出稳
国有企业不是“ 企业” 而是兼有生产、 ， 社会保障 、
社会 福利 和 社 会 管 理 多种 职 能 的 “ 社会 单 位 ” ④。 因此 ， 计划 经济体 制 下 国有 企 业 的劳 动 关 系及 其 运作 也就 具 有 不 同 于一 般 意 义 上 的企 业 的特 殊
位、 改革 性 质 与社 会 稳 定 等政 治 问 题 。正 因为
如 此 ， 国采 取 了“ 进式 改 革 ” 我 渐 的形 式 ， 开 了 避 国有 企业 （ 其 是 大 型企 业 或 企 业 集 团 ） 革 的 尤 改
有不同于其他企业 的特有性质 ， 即背负着 战略性
和社 会 性 两 方 面 的政 策 性 负 担 。 如果 比较 一 下 企业 的必备特 征— — 以 追求 盈 利 为 目的 ， 以生 产 经营 活动 为 中 心 ， 自主决 策 等 ， 以 认 为 早 期 的 可
国有 企 业 改 革 是 我 国经 济 体 制 改 革 中最 核
一
心 、 困难 的部 分 ， 最 它涉 及 经 济结 构 转 换 、 有制 所 结构转 变 、 国有 经 济 与 市 场 化 、 际化 的外 部 环 国 境协 调等 经济 问题 ， 涉及 ４ ｏ多年 来 国有 企业 的历
、
计划经济体制下的国有企业劳动关系
摘 要： 国有企业改革是我国经济体制改革 中最核心 、 最困难 的部分 ， 因此 ， 我国采取 了“ 渐进 式改革” 的形式 ， 革 改 政 策的变化正是 国有企业劳动关系变化的渊源 。计划经济体制下 的国企劳动关 系具 有国家属性 ， 主要表现 为国 家与工 人的关系 ， 在一种富有人情味的松散化管理模式下 ， 劳动 关系的运作可 以从微 妙的车间政治 中得 以体会。 随着国企改革 的深入 ， 国有经济退出战略和股 份制改造 的实行成为 国企劳 动关系变化的临界点 。国企 劳动关系 的整体变化经 历了从 “ 量变 ” 质变” 到“ 的过程 ， 而国企产权改革成为新的劳动关系建立 的起点 ， 而非新的劳动关系 确立的标志。在市场经济条件下 ， 劳动关系双方围绕经济利 益的冲突开始 由隐性 的利益一体型 向显性 的利益 冲 突型转变 ， 且利 益冲突 的表现 形式和冲突发生 的数量 、 范围都呈现 出上升趋势 ， 冲突 的激烈 程度也在不断加剧 。 但在构建和谐社会的背景下 ， 国有企业劳动关系管理 趋势必将从利益 冲突迈向新的利益一体 。 关键词 ： 国有企业 ； 劳动关系 ； 冲突 ； 和谐 中图分类号 ： １１２ Ｆ２ ．１ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ：０６—７３ （０６ ０ ０４—０ １０ ２ ｘ ２ ０ ）５—０２ ６
企业战略管理-外部环境分析
企业战略管理第三章外部环境分析环境评估的重要性任何企业都是在特定环境中活动和竞争，因此必须遵循“物竞天择，适者生存”的规律，接受环境的选择。
当企业的活动安排与环境特征和发展趋势一致时，企业就容易获得生存和发展；当企业的活动与环境要求相悖时，企业就很难生存下去。
因此，了解环境、根据环境条件选择所从事的业务和活动方式，是企业战略管理过程的关键环节。
外部环境的分类外部环境是指存在于企业边界之外的，对企业有潜在影响的各类因素。
按对企业影响的直接程度，可以将环境分为“一般环境”——宏观环境分析“产业环境”——中观环境分析“企业运营环境”——微观环境分析外部环境的分类第一节一般环境分析一般环境是指那些对处于同一区域的所有企业都会发生影响的环境因素，可以分为政治、经济、技术、社会四类。
第一节一般环境分析（PEST）第一节一般环境分析——分析的目的第一节一般环境分析——分类(一)政治环境政治环境主要包括所在地区政权的性质和政权的稳定性、立法依据和立法体系的完备情况、所在地区是否加入政治联盟及政治联盟的有关条款，以及政府的宏观产业政策等因素。
在政府介人经济的程度较深，政府对经济进行管理以行政手段为主的环境下，政治环境是企业在制定战略时万万不可忽视的因素。
对处于从传统的计划经济向市场经济过渡阶段的经济，由于过渡过程的波动和反复特征，政治环境表现出较大的不稳定、不连续性，有时甚至会出现宏观管理上的制度空缺或矛盾，使政治环境的复杂性提高。
第一节一般环境分析——分类1．政权的性质和稳定程度2．立法系统3．政治联盟4．产业政策第一节一般环境分析——分类(二)经济环境一般经济环境是企业最直接感受到的环境因素。
从对企业的影响看，经济环境对需求和对竞争的影响形成对企业的压力。
经济环境的影响可以分为两大类：一是对企业发展速度和发展空间的影响二是对企业经营成本和盈利水平的影响对经济环境的分析可以从以下三个方面展开。
第一节一般环境分析——分类1．GDP分析GDP的数值反映了经济整体发展力，GDP的发展速度反映了经济整体的发展速度。
国有企业股权投资风险管理问题与对策分析
国有企业股权投资风险管理问题与对策分析摘要：随着市场经济的不断发展，股权投资已经成为国有企业的重要工作内容，而加强股权投资管理也是提高投资收益率，实现国有企业战略发展目标的必然要求。
基于此，本文从股权投资的含义出发，对国有企业股权投资风险管理中存在的问题出发，探究解决对策，并从股权投资项目的选择、项目的筹融资、项目的经营管理以及项目的收益退出等不同阶段给出建议，以供参考。
关键词：国有企业；股权投资；风险管理问题；管理对策引言股权投资主要是指以直接或间接的投资方式获得所投资企业单位股份的一种投资方式。
在国有企业深化改革过程中，进行股权投资有利于实现企业资源的优化配置、增加资本积累，有利于提升企业的市场竞争力，促进企业实现战略目标。
但是，作为一种投资方式，股权投资中存在的风险也是不容忽视的，例如企业内部的产品技术风险、营销风险、财务风险、决策风险等，以及企业外部的政治风险、法律风险、文化风险、信用风险等等。
基于此，国有企业在股权投资过程中必须要加强风险管理，以保证投资的有效性。
一、国有企业股权投资风险管理问题在国有企业深化改革的过程中，运用股权进行投资能够促进企业资源优化配置，提高企业市场竞争能力。
但是，从目前国有企业股权投资来看，其在风险管理中存在一定的问题，并为企业股权管理留下了隐患。
这些问题主要表现为：第一，对于股权投资项目的选择不合理，存在投资盲目性。
在市场经济环境下，股权投资能够有效实现市场主体之间的合作，并达到资源共享、共担风险的目的。
但是，如何选择股权投资项目却是一个难题。
有些国有企业在深化改革中对股权投资缺乏深入认识，对于项目选择的目的性不强，且对于合作一方的市场开拓能力、技术能力、资金实力、融资能力、资源情况、资信状况等信息的调研不够深入，导致对投资风险评估不准确，陷入盲目投资的误区。
第二，对于股权投资项目的管理不到位，增加内部风险。
例如股权投资项目中财务风险的控制十分重要，但是一些企业对项目的投资回报率、投资回收期的分析不准确，对于合作方存在的财务风险分析不足，导致项目的持续经营需要不断进行投入，让企业陷入了被动的境地，投资风险不断叠加。
国有投资控股公司资本运作途径及模式选择
国有投资控股公司资本运作途径及模式选择一、国有投资控股公司现实条件下资本运作的主要途径国有投资公司是具有中国特色的投资控股公司，它既不同于产业控股公司，也不同于金融控股公司。
在现实条件下，国有投资控股公司不具备在某一产业做大做强的优势，也与单纯开展资本经营的一般意义上的投资公司有本质区别。
国有投资控股公司从实业入手开展资本经营的运营模式同时具备了这两类公司的某些优势，既在实业项目投资开发上具有得天独厚的资源优势，也可以在开展资本经营上有所作为。
但在资本市场诸多种运作手段及运作工具的使用上，国有投资公司要根据自身条件，有选择地使用。
1、首次公开发行证券(“IPO”)作为企业开始进行资本运作的第一步，IPO的操作形式也越发多样。
根据企业战略定位的不同，在首次公开发行证券的形式选择上也各有不同，包括：发行A股股票(主板上市、中小板上市、创业板上市)，发行H股股票(大红筹模式)，同时发行“A+H”股票。
2、依托上市公司平台进行资本运作依托上市公司平台进行资本运作募集资金的形式主要有：A.增发(向不特定对象/特定对象)B.配股C.可转换公司债券D.可分离债券E.可交换债券3、对上市公司进行重大资产重组A.向特定对象发行股份购买资产B.换股吸收合并C.重大资产置换（洗壳）D.重大资产出售4、发行企业债券债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。
是以债券形式筹措资金的行为过程，通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。
在成熟资本市场上，发行债券是企业主要的融资方式，当债券融资不足时再发行股票证券作为企业融资补充。
按照债券的发行对象，债券可分为私募发行和公募发行两种方式。
5、发起设立产业投资基金通过募集基金作为企业的财产组织形式，并通过基金管理公司运作，投资于不同的产业。
根据投资对象的发展阶段，基金型投资模式又分为VC投资、PE投资、股票或者债券投资。
国有企业股权投资风险管理及策略分析
国有企业股权投资风险管理及策略分析武敏霞①（北京中冶设备研究设计总院有限公司 北京１０００２９）摘 要 股权投资管理逐步成为国有企业不断优化国有资本布局结构和提高资源配置效率的强劲动力。
国有企业股权投资中存在着许多风险因素，如果处理不当，将会导致国有企业损失惨重，甚至还会影响到企业发展。
因此，深入研究国有企业股权投资存在的风险因素和防范措施，对降低国有企业经营风险、实现国有资本保值增值、提高经营管理水平具有重要意义。
关键词 国有企业 股权投资 风险管理Ｄｏｉ：１０ ３９６９／ｊ ｉｓｓｎ １００１－１２６９ ２０２２ Ｚ１ ０２９ＲｉｓｋＭａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄＳｔｒａｔｅｇｙＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＥｑｕｉｔｙＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＳｔａｔｅ ｏｗｎｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓＷｕＭｉｎｘｉａ（ＢｅｉｊｉｎｇＭｅｔａｌｌｕｒｇｉｃａｌＥｑｕｉｐｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈＤｅｓｉｇｎＩｎｓｔｉｔｕｔｅＣｏ．，Ｌｔｄ．，Ｂｅｉｊｉｎｇ１０００２９）ＡＢＳＴＲＡＣＴ Ｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｍａｎａｇｅｍｅｎｔｈａｓｇｒａｄｕａｌｌｙｂｅｃｏｍｅａｓｔｒｏｎｇｄｒｉｖｉｎｇｆｏｒｃｅｆｏｒｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｌｙｏｐｔｉｍｉｚｅｔｈｅｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｓｔａｔｅｃａｐｉｔａｌａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｒｅｓｏｕｒｃｅａｌｌｏｃａｔｉｏｎ．Ｔｈｅｒｅａｒｅｍａｎｙｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓｉｎｔｈｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｉｆｎｏｔｈａｎｄｌｅｄｐｒｏｐｅｒｌｙ，ｉｔｗｉｌｌｌｅａｄｔｏｈｅａｖｙｌｏｓｓｅｓｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ａｎｄｅｖｅｎａｆｆｅｃｔｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｉｔｉｓｏｆｇｒｅａｔｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅｔｏｄｅｅｐｌｙｓｔｕｄｙｔｈｅｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓａｎｄｐｒｅｖｅｎｔｉｖｅｍｅａｓｕｒｅｓｏｆｔｈｅｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｒｅｄｕｃｅｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎｒｉｓｋｓｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ｒｅａｌｉｚｅｔｈｅｖａｌｕｅｐｒｅｓｅｒｖａｔｉｏｎａｎｄａｐｐｒｅｃｉａｔｉｏｎｏｆｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｃａｐｉｔａｌ，ａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔｌｅｖｅｌ．ＫＥＹＷＯＲＤＳ Ｓｔａｔｅ ｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ Ｅｑｕｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔ１ 前言国有企业是新时代中国特色社会主义经济发展的“顶梁柱”，为中国经济稳定发展提供重要支撑。
国有参股企业管理问题与对策
国有参股企业管理问题与对策作者：朱之茂来源：《商场现代化》2022年第11期摘要：随着国企改革的不断深化，国务院总理李克强在2020年国务院政府工作报告中提出，提升国资国企改革成效，实施国企改革三年行动。
作为国企改革突破口，更广、更深层次的混改正加快破局。
作为在混改中扮演重要角色的国有参股企业，如何提升管理水平，实施有效的股权管理，确保国有资产保值增值成为亟待解决的重要问题。
本文在股权投资全流程管理的视角下，从投前策划、投资决策、投后管理、退出管理四个方面分析国有参股企业存在的问题，并从实际案例出发，总结出相关的应对措施，为提升国有参股企业管理水平提供思路和方法。
关键词：国有参股企业;国企改革;股权投资管理一、引言参股企业是指具有部分国家资本金，但国家不控股的企业。
基于我国国有控股企业庞大的规模，国有参股企业在国有经济中所处的地位也日趋重要。
改革开放以来，随着我国经济由计划经济向市场经济的转变并不断深化，对国资监管的要求也越来越高，在国资监管转型的过程中“管资本”就扮演了重要的角色。
基于股权，对参股股权全过程的科学化、系统化、规范化进行强化管理，实现进退自如、张弛有度、有所为有所不为，是当下“管资本”的重要任务。
同时，在国企混改的全面推进与各类国资背景基金的加入，国有参股企业的类型不再单一，形式多种多样，对国有参股企业的监督与管控要求也在不断提高。
然而，遗憾的是，当下国有企业管理参股企业的水平参差不齐，很难保证能够有效地利用股权作为杠杆提高公司的竞争力，严重的甚至造成国有资产流失;或是不作为、不敢为、逃避责任、只投不管。
此外，目前對于国有参股企业而言，难以对其实行有效的监管，如何评估其管理工作并加以改善成为难点。
本文根据笔者过往工作经验，总结参股管理有效经验和先进实践，并以曾经工作过的企业作为案例，剖析当下国有企业参股管理过程中存在的主要问题及面临瓶颈，总结参股股权管理的先进经验，同时也为后续政策制定、实践改善提供科学依据。
国有投资平台公司的战略风险研究
国有投资平台公司的战略风险研究国有投资平台公司是指由政府出资成立，以投资经营为主要业务的公司。
作为国家资本的重要载体和投资主体，国有投资平台公司具有重要的战略地位。
然而，与其他类型的企业相比，国有投资平台公司面临着独特的战略风险。
本文将探讨这些风险，并提出相应的应对策略。
一、政策环境风险国有投资平台公司的发展受制于政府相关政策的影响，政策环境的变化可能带来风险。
首先，政府在宏观经济调控方面的政策可能会影响国有投资平台公司的投资方向和盈利模式。
其次，政府在国有企业改革方面的政策调整可能会对国有投资平台公司的业务结构和组织架构产生影响。
因此，国有投资平台公司应密切关注政策动向，及时调整投资策略和经营模式，以降低政策环境风险。
二、经营风险国有投资平台公司的经营风险主要包括市场风险、财务风险和管理风险。
首先，市场风险体现在投资项目的市场需求和竞争状况的变化。
国有投资平台公司应加强市场调研，做好项目风险评估和市场前景分析，合理选择和布局投资项目，降低市场风险。
其次，财务风险主要表现为资金链断裂和融资成本上升。
国有投资平台公司应合理制定财务计划，优化资金结构，降低财务风险。
最后，管理风险是国有投资平台公司常见的风险之一。
公司应加强内部控制，规范管理流程，提升管理效能，降低管理风险。
三、合规风险国有投资平台公司在投资运营过程中，需要遵守多个法律法规和政策规定。
如果公司在合规方面存在瑕疵，将面临处罚和法律风险。
国有投资平台公司应建立健全的内部合规机制，加强合规培训，明确合规责任，规范运营行为，降低合规风险。
四、信用风险信用风险是国有投资平台公司面临的重要风险之一。
国有投资平台公司的信用状况关系到其融资成本和融资能力。
为了降低信用风险，国有投资平台公司应建立良好的商业信用记录，加强与金融机构的合作，提升企业的信誉度。
同时，公司还应加强对投资项目的尽职调查，降低投资项目的信用风险。
五、战略决策风险国有投资平台公司的战略决策风险主要包括投资决策和退出决策的风险。
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国有企业退出战略的成本和收益分析
一、的现状
解放以后，中国实行了快速的工业化，建立了一套以计划为特征的公有制经济，实行有重工业为主的赶超战略，计划制度曾经取得了巨大的成就，包括产出的增加，实现了工业化，向全体人民提供了基本的、卫生保健住房和工作。
这种体制在当时的国际环境和生产力水平下，起到了维护国家安全和稳定，短期内实现了经济的较快，但随着经济的进一步发展，计划的弊端逐渐的显露出来，主要是信息问题，在计划体制下，政府各级官僚机构即使具有非常精确和强大的能力，也不可能对经济的各个环节作十分精确的计算和预测，兰格的计算主义被证明是不可行的。
同时，国有企业的管理是通过其选定的代理人来经营的，监督代理人的成本很高，而且代理人经营好坏和自己的利益并不直接有关，代理人仅对他的职位负责，而没有激励最大化企业的利润机制，所以国有企业通常情况下是低效率的。
改革开放以来，走的是一条渐进的道路，即不断地放松对行业进入的管制，给企业更多的经营自主权，改善微观经营机制，进行国有企业的产权改革。
近年来国民经济的增长更多地依赖于非国有经济的快速发展，而一些国有企业却陷入亏损。
1998年，全社会固定资产投资28406.17亿元中，国有经济的固定资产投资为15369.30亿元，占54.11%；国有企业的就业人数的比
重为71.4%. 毕业论文
可见，国有企业在经济中占用投资和劳动力的很大部分资源，但国有企业的产出比重却仅仅占到1/3左右。
由以上可知，国有企业仍支配着经济中的大部分资本和劳动力资源，但国有企业的产值和利润率却在各种类型的企业中最低。
从1998年的统计年鉴可以看出，1997年的国有独立核算工业企业的盈利情况的38个行业中，有25个行业亏损，占65.8%，企业亏损总计830.95亿元。
国有企业亏损的原因为：1.计划方式的内在的低效率是无处不在的，计划制订者无法得到足够的信息，以替代市场经济中由价格传递的信息。
2.预算软约束，由于承担着一系列的社会职能和政策负担，企业办社会，使得国有企业处于不公平的竞争条件下，实际利润水平不能反映企业的经营绩效，来克服信息不对称的问题。
3.委托—代理问题，缺乏激励机制促使国有企业的经理去经营好企业，而且监督工人的人力资本的投入也需要很高的成本，在共有的产权结构中，个人努力的收益仅占1/n的个人投入量，工人有偷懒和搭便车的动机。
从国有企业的机制来看，缺乏激励机制，效率是低下的。
二、国有企业的退出战略
对国有企业的退出战略，国内外已经有较多的，从的角度和实践的经验可以看出，无论什么行业，均可以由私人部门提供，甚至包括防务、教育等公共部门。
象电力、电信、天然气、石油管道、供水、港口、机场和铁路等基础设施工业由于对国民经济有较大的，在这些行业中，国有企业是否一定应占据比较大的比重，也开始受到人们的质疑，一个良好运行的市场和完善的产权制度将起作用。
从中国的情况看，1997年底中国的国有企业超过2/3的企业亏损，从总体讲，亏损的国有企业中至少有一半的国有资产是配置在机制性的行业中，大部分的国有企业均是中小型的企业，从这个角度讲，至少应有一半以上的国有企业转轨。
本文在总体分析中，按一半的国有企业的转轨来计算，中国的国有中小企业，应全部实现转轨；大型的国有企业，应分离出可以竞争的部分。
从具体的行业看，煤炭、石油、木材、烟草、石油加工及冶炼业、黑色金属冶炼、自来水等行业，国有资产的比重超过50%且盈利的行业，可以保持国有企业的主导地位。
毕业论文
三、对国有企业转轨收益和成本的估算
直观可以看出，国有企业总体的利税率低于其它形式的企业类型，但几乎无法得知将效率低下的国有企业转轨后的具体收益和成本，也
不可能精确地知道转轨后国民收入的增加对分配和社会福利的影响，这取决于对社会偏好的认定。
但可以假设转轨后的国有企业将至少得到和非国有企业一样的利税率，由此将转轨的国有资产乘以利税率之差，来计算转轨的收益，国有企业退出后将使得相对多的职工失业，这增加了社会成本，将二者之差贴现就是国有企业退出的净收益。
（一）总体考虑。
1.按经济的不同类型。
从1998年的统计年鉴可以算出（因为1999年统计年鉴未列出国有独立核算企业的财务指标）。
国有企业退出的成本包括交易成本和失业成本，交易成本即是指谈判合同、签订合同和执行合同的成本，按20%的总收益计算；失业工人的成分（政府补贴）按每人年4000元计算。
（二）按行业计算。
对国有工业企业按经验确定退出比例，根据利税率差计算转轨收益。
数据来源：国有工业企业的财务指标来源于1998年中国统计年鉴。
①计算中采用的是1998年的统计年鉴是因为1999年的统计年鉴没有不同产业的详细财务状况的数据。
毕业论文
②采用的转轨比例是国外的产业中国有成分的比例和产业的性质来决定的。
一些产业的私营企业的利税率还低于国有经济，可能的原因是它们面临不同的竞争环境和市场条件。
从以上的计算可以知道，转轨的总收益为：TR=729.27×0.8/0.08=7292.7亿元。
国有企业的转轨收益按比例扩大为：7292.7×34995.9/24531.64=10403亿元。
则净收益为：
TR=10403-1759=8644亿元 (20)
（三）政府作为国有企业的收益。
政府作为国有企业的资产所有人，退出的收益和成本基本应由政府获益或承担，考虑政府的不同类型的资产的转轨，按存量调整的办法分别计算出收益和成本（由于固定资产的详细的结构无法得到，故此处仍用估算的办法）。