应用文-提高我国资本市场效率的对策研究
增强我国资本市场功能的对策探讨1000字
增强我国资本市场功能的对策探讨随着我国经济的快速发展，资本市场在扮演着越来越重要的角色。
然而，我国资本市场存在一些问题，如市场制度不完善、资本市场对实体经济的支持不足、信息不对称问题等。
因此，我们需要探讨一些对策来增强我国资本市场的功能。
一、完善市场制度我国资本市场的制度建设需要进一步完善。
制定科学合理的制度框架，完善证券市场的组织、管理、监管等制度安排，加强行业自律，有必要提高市场公平公正竞争的水平，防范和处理市场非法行为，维护市场健康发展。
二、资本市场对实体经济的支持不足我国资本市场的重要目的是为实体经济服务，而在当前的市场环境中，因经济下行和监管政策收紧，资本市场对实体经济的支持不足，缺乏为实体经济提供资金的功能。
因此，对“新兴”票据融资、盈利稳定性较高的企业实行绿色通道，并补充营业务基金等方式，进一步强化资本市场对实体经济的支持。
三、信息不对称问题信息不对称问题导致了从市场的角度来看，市场竞争的不完全性。
而在证券市场的实际操作中，信息不对称问题亟待解决。
因此，要推进资本市场信息披露的制度建设，加强披露质量和披露频次，及时发现和披露公司经营管理中的重要问题，使市场自律机制得到更加完善。
四、提高投资者群体的能力水平提高我国投资者的能力水平，提高投资者投资的风险保障能力。
针对投资人的教育、培训、专题研讨等措施是至关重要的。
除此之外，规范投资咨询市场，促使公平竞争，使投资者能够获得全面的投资信息及相关建议，将有助于建立良好的投资环境。
五、通过国际合作加强资本市场的信用体系的建设通过国际市场的开放，建立起一套国际化的信用评级体系，从而在全球范围内进行有效的监管和管理。
加强国际间的合作，分享经验，加快我国证券市场的发展，提高整个市场环境的透明度和公开性，为国内和国际投资者提供更加便利和稳定的投资机会。
综上所述，加强我国资本市场的功能需要多方面的配合，要继续完善市场制度、加强资本市场对实体经济的支持、解决信息不对称问题、培训投资人等。
中国资本市场存在问题及对策
中国资本市场存在问题及对策中国资本市场是指国家、行业和企业通过发行股票、债券等证券的方式来融资的市场。
在中国的经济发展过程中，资本市场发挥了非常重要的作用，但是也面临着一些问题和挑战。
本文将从中国资本市场存在的问题出发，提出一些对策建议。
一、存在的问题1. 市场发展不平衡中国资本市场发展不平衡的现象十分严重。
在一些大城市的资本市场发展较为成熟，而一些中小城市的资本市场发展则相对滞后。
这种不平衡的发展状况导致了资源配置的不合理性，影响了国家整体经济发展的均衡性。
2. 股票市场虚假交易中国股票市场存在大量的虚假交易和市场操纵等不规范行为。
一些公司和机构为了达到一些短期目标，往往会进行造假、操纵股价等违规行为，严重损害了投资者的利益，影响了市场秩序和稳定性。
3. 资金流动性不足中国资本市场上的一些证券产品，尤其是中小市值股票的流动性相对较差，难以满足投资者的流动性需求。
这种资金流动性不足的问题，将限制市场的活跃度和发展速度，也使得市场风险增加。
4. 监管不完善中国资本市场监管存在一些不完善的地方，监管部门对市场的违规行为的处罚制度不够健全，监管手段不足以有效遏制市场违规行为。
这导致了市场秩序混乱，市场行为不规范，影响了市场健康的发展。
二、对策建议1. 加强地方资本市场建设要解决中国资本市场发展不平衡的问题，需要加强地方资本市场的建设。
政府可以提供更多的政策支持和财政资金支持，引导更多资本进入中小城市资本市场，推动地方资本市场的发展。
2. 健全监管机制要解决市场虚假交易和监管不完善的问题，需要加强资本市场的监管机制。
监管部门应该加强对市场的监管，严厉打击虚假交易和市场操纵等违规行为，并完善处罚制度，提高违规成本。
3. 推动流动性改善为解决资金流动性不足的问题，可以采取一些措施来推动流动性的改善。
可以引导更多的流动性资金进入市场，鼓励机构投资者提高流动性，增加市场流动性，提高市场活跃度。
4. 提高公司治理水平要解决股票市场的虚假交易问题，需要加强对上市公司的监管，提高公司治理水平。
关于资本市场发展现状、问题及对策调研报告
关于资本市场发展现状、问题及对策调研报告资本市场是经济中的重要组成部分，对于国家的经济发展有着至关重要的作用。
在我国，随着改革开放和市场经济的发展，资本市场逐渐成为了重要的融资渠道和投资平台。
然而，目前我国资本市场还存在一些问题，需要我们加以探讨和解决，本文将就此问题进行探讨。
一、资本市场现状目前我国资本市场包括股票市场、债券市场、期货市场等，随着市场的逐步完善和监管的加强，我国资本市场已经成为了全球重要的资本市场之一。
其中，股票市场是我国资本市场的核心，主要包括上海证券交易所、深圳证券交易所等股票交易市场。
截至2020年底，我国主板市值已达到了100多万亿元，深圳成长板和创业板市值也在不断扩大。
二、资本市场存在的问题虽然我国资本市场取得了很好的发展，但还存在一些问题：1. 股权分散。
当前我国股权分散的情况严重，行业龙头企业在上市后很快分拆出去的非核心资产，对企业未来的成长造成了制约，这也导致了一些庞大的国有控股企业上市后水土不服。
2. 投资者保护问题。
资本市场中的信息传递效率低，使得投资者面临很大的信息不对称风险，某些上市公司存在着财务造假的问题。
同时，我国的退市制度尚不完善，导致一些公司盈利连年亏损，却仍然不被强制退市。
3. 监管不力。
监管机构的监管能力有待提高，有时监管过于严格，一些合规行为也被挡在外面。
同时，市场机制不够完善，纠纷多半通过调解而非法律途径来解决。
三、对策1. 加强股权结构改革。
改变股权结构过于分散的情况，加强上市公司与母公司的合作，促进上市公司资产的集中。
2. 建立完善的投资者保护机制。
完善信息披露制度，并加强监管公司财务信息真实性。
开展投资者适当性评估和说明工作，提供多种投资形式、降低投资门槛，加强投资者的风险意识培训和自我保护能力。
3. 加大监管力度。
完善退市制度，加强对上市公司的监管，对财务造假等违法违规行为进行从严打击。
4. 推动市场机制改革。
在市场的自我调节机制上做文章，促进市场化的理论和实践的不断递进，加速资本市场的发展。
我的资本市场政策研究与建议
我的资本市场政策研究与建议在当今全球化的经济环境下，资本市场扮演着重要的角色。
作为一个经济体系的一部分，资本市场政策的研究和制定至关重要。
本文将探讨当前资本市场面临的挑战，并提出相应的政策建议，旨在促进资本市场的稳定和发展。
一、当前资本市场面临的挑战1. 市场波动性增加近年来，全球范围内金融市场的波动性明显增加。
各种经济和政治事件对市场的影响越来越大，投资者面临着更高的风险。
不稳定的市场波动性可能导致投资者的恐慌抛售和市场失序，对经济稳定造成严重影响。
2. 资本市场监管不完善目前，资本市场监管存在一定程度的不完善。
监管机构在法律规范制定和执行方面存在局限性，对市场操纵、内幕交易等违规行为的打击力度不够。
这可能导致市场失信和投资者的信心下降。
3. 资本市场发展不平衡资本市场的发展在不同国家和地区之间存在不平衡情况。
发达国家的资本市场相对成熟，但一些发展中国家和地区的资本市场还相对较弱。
这种不平衡可能导致国际资本流动性的不稳定，并造成资源配置的失衡。
二、政策建议1. 加强监管力度为了应对市场波动性增加的挑战，监管机构应加强对各类违规行为的打击力度。
建立完善的监管制度，提高监管的效率和准确性，加大对市场操纵、内幕交易等行为的处罚力度。
此外，加强对金融创新和新型交易方式的监管，以防止其对市场稳定性产生负面影响。
2. 提高资本市场的透明度透明度是资本市场的基石，对于投资者来说尤为重要。
政府和监管机构应加强信息披露的规范，确保投资者能够及时获取准确的信息。
此外，加强对上市公司财务报告的审核力度，提高市场对财务信息的可信度，减少信息不对称对市场稳定的影响。
3. 促进资本市场的国际合作加强国际合作是解决资本市场发展不平衡问题的重要途径。
各国政府和监管机构应加强合作，分享经验，共同制定监管标准和规范。
同时，通过加强国际交流和合作，吸引更多的外国投资者来投资发展中国家和地区的资本市场，促进资源的合理配置和经济的可持续发展。
我国资本市场存在的问题与对策
我国资本市场存在的问题与对策近年来，我国资本市场风起云涌，吸引了大量投资者参与。
随着市场的不断发展和完善，也暴露出了一些问题，如市场波动大、投资风险高、监管制度不完善等。
我们需要深入分析当前我国资本市场存在的问题，并提出针对性的对策，以促进资本市场的健康发展。
一、我国资本市场存在的问题1.市场波动大我国资本市场的波动性较大，投资者难以预测市场走势，增加了投资风险。
特别是近年来，由于全球经济形势不确定性加大、国内宏观经济政策调整等因素影响，我国股市波动更为明显，造成了一定程度的投资者恐慌情绪。
2.市场监管不足我国资本市场的监管体系相对滞后，监管制度不够完善。
监管力度不够强，一些违法违规的行为屡禁不止。
这些问题导致市场秩序混乱，给投资者带来了不小的风险。
3.信息不对称在我国资本市场中，信息不对称现象严重。
在信息不对称的环境下，公司高管、内部人员等信息优势的持有者能够通过不正当手段获取不对称信息，导致普通投资者处于劣势地位，难以做出正确的投资决策。
4.投资者保护待加强我国资本市场的投资者保护机制尚待完善，特别是在证券市场违法违规行为的惩处力度不足，导致了一些投资者权益无法得到有效维护。
5.市场参与主体多元化不足我国资本市场参与主体主要以机构投资者为主，个人投资者参与程度相对较低。
这导致了市场参与主体的多元化不足，市场流动性偏弱，市场运作效率不高。
以上问题，严重影响了我国资本市场的健康发展，也增加了投资者的风险。
我们需要在深刻剖析问题的基础上，提出相应的对策，以推动我国资本市场的良性发展。
二、对策建议1.完善市场监管体系针对市场监管不足的问题，首先应加强市场监管体系的完善。
加大对市场违法违规行为的打击力度，严惩相关违法行为，提高市场的规范性和透明度。
2.加强信息披露针对信息不对称问题，应加强上市公司信息披露的规范性和公开透明度。
完善信息披露制度，规范上市公司的信息披露行为，确保投资者获取公平、准确的信息。
关于资本市场发展现状、问题及对策调研报告
关于资本市场发展现状、问题及对策调研报告在金融体系中，资本市场具有非常重要的作用。
与货币市场的不同在于，资本市场中主要是中长期资金，是资本运转的重要场所。
在资本市场中，资金能够实现融通、借贷。
相对于货币市场而言，资本市场风险系数更高，这是因为其资金运转周期相对较长，但同时其收益也会比货币市场高。
基于此，亦将其命名为长期资金市场。
在这个体系中，基金、债券、股票等为其主要交易对象。
在资本市场运行过程中，各个金融机构通常所扮演的角色为资金供给者，如信托公司、基金公司、保险公司、储蓄银行以及商业银行等。
在这些资金供给者的资金供应下，资金需求者通过相应的机构与平台获得所需的资金，并支付相应的费用。
资金的需求者可以是个人、企业、金融机构、政府等。
在资金的供给者与资金的需求者之间通常还存在金融中介机构，如金融评级公司，负责对资本市场中的证券进行风险评估以及等级的评定。
除此之外，还有金融监管机构对资本市场的运转进行监管，通过一系列的监管流程，来确保金融交易的合法，维持资本市场的公平和高效运行。
如果对资本市场进行划分，可以分为一级市场与二级市场。
一级市场的主要功能为发行新证券，二级市场的主要功能是交易和转让已经发行的证券。
而资金借贷量相对较大、价格变动较大、高收益高风险、周期长等为证券投资的典型特征。
由于资本市场在我国金融市场中有很重要的作用，因此就有必要对其作用、发展现状、发展中的不足等方面进行研究，并找出弥补不足的办法。
一、资本市场的作用（一）促进资本形成，服务实体经济资金需求者能够在资本市场中通过一定的途径和平台获得所需资金，主要方式为销售股票、债券等，而资金的盈余者可以用闲置的资金来购买这些债券或者股票。
这样不仅使资金的需求者得到了资金，与此同时，还使资金的供给者得到了一定的收益。
这样的资金借贷、流通的过程，实现了资金的有效利用，进而能够为实体经济提供相应的资金支持。
（二）促进价格发现，优化资源配置在资本市场中，资金的需求者和资金的供给者可以讨价还价，最后形成一个合适的价格，促进价格的发现。
我国资本市场效率、问题与对策
资本市场效率包括运行效率和配置效率 。运 行效率是指
证券市场价格是否有效 、完全和准确 的反映市场信息 ，并 以 此通 过价格 机制将 金融 资源从储 蓄者 手 中向生产 者手 中转 移 。金融资源的配置效率，是指资本市场通 过对证券 价格的 定价 ，使 证券 市场 的收益率等于厂 商和储蓄者的边 际收益 率，
经济 理论
我国资本市场效率、问题与对策
王 文 乐
江 西社会 科 学 院产 业经 济研 究所 ， 江西 南昌 ３ ３ ０ ０ ７ ７
摘要 ：长期 以来，我国资本市场 效率低下 的状 况得 不到改观 ，这 与资本市 场在 演进 过程 中制 度环境 的不完善有 密切 的关系。 从资本市场效率的形成过程来看 ，其具有 明显 的层次性 ，其 问顺次经过从储蓄 到投 资、顺畅 的资 本流动及合理的资本配置这 三次惊险的跳跃 。因此 ，提 高资本市场 效率 必须从制度层 面入手 ，理顺资 本市 场内生的要素 关系，以金融体 系的整体功 能变 化 为 出 发点 ， 同 时提 高 资 本市 场 交 易 、 资 本市 场 定价 、储 蓄 与投 资 间转 化 三 大 效 率 。
从而使稀 缺的金融资源被 配置到有 效率 的生产性投 资上去 。 储蓄 与投资间的转化 效率 ，是指在 必要的制度保 障体 系下 ， 通过疏通储 蓄与投资之 间的运行通道 ，实现 资金在 银行与资 本市场上 的动态配置 ，为实现资本增殖 ，适 时捕 捉利 益最大 化机会 。
２ 我国资本市场效率 的制约因素 ２ ． １公司治理结构制约
１ ． ２资本市场的定价功能与资源配置功能失灵
（ １ ）价格信 号失灵导致深 沪股市资源配 置效率低 下。 浓厚 的投机氛 围扭 曲了我 国股 市的价格信 号：大量的资金涌 向垃圾股让劣质企业支配稀缺 的资金 ，形成 了对 资本市场配 置功能最大 的扭 曲。由于绩优绩劣股票 的股价无法拉开 ，资 源配置功能 自然无法得 到体现 。 （ ２ ）募集 资金在上 市公 司 内部使用效 率低下 。许 多企 业通过上市筹集 的资金常 常转 眼就又被注人 了股 市，它们并 没有在实业 中发挥作用创造财 富，而是 以虚拟资本的形式在 资本 的时空里 自我循环制造泡沫 。资本使用的低效率 ，直接 制约 了我 国经济 的持续发展 能力。 （ ３ ）上市 公司与非上 市公司之 间的资源配置功 能也 同 样失灵 。上市公司的融资便 利优 势程度 和经营环境应是大大 高于非上市公司 的，但 上市公司的业绩持续增长能力甚至还 远远低于 国有企业 的平均水平 。 １ ． ３上市公司 结构 不能反映产业结构 资本 市场 的发展 为产 业结构 的调整 和重 构提供 了新 型 的投融资机制 。中 国资本市场制度的建立和发展 ，从根本上 突破 了原来 以国有银行为 唯一 中介 的投 融资格 局，为提高全 社会金融 资源 的配置 效率 ，实现产业结构的调整和升级换代 提供 了更好 的金融环境 。 但是 ，事实并不令人满意 ，现有上市公司结构 ，显然不 能反 映我 国经济 发展对 产业结构优化、调整 的要求 ，资本市 场没 有真 正地发 挥通 过提高 金融 资源 的配 置效 率来调 整和 优化产业 结构 的作 用。 １ ． ４ 信贷政策 与公司上市安排不能反映各种所有制企 业对 国民经济 的贡 献度 银 行对 民营经济 的信 贷政 策与 民营企业 在我 国经济 中 的地位是极不相称 的，反映 了资本市场在融资方面 的所有制 歧视 。另一方面 ，中小企业 的进一步发展正陷入越来越严重
浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策
浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策第一篇：浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策浅谈我国资本市场存在的问题及解决对策论文摘要：资本市场是指一年以上的中长期资金交易关系的总和。
主要目的是于通过有效地资金配置来实现资本在不断的运动中保值增值，从而促使社会资源得到优化配置。
中国资本市场经过二十多年的发展，现已初具规模，为中国经济的快速发展注入了活力。
近年来，我国经济迅速增长的增量部分，主要得益于资本市场规模的扩容。
所以，保持一定规模且相对稳定的长期投资，不仅有利于提高劳动生产率，降低消耗，扩大生产规模，而且也有利于加快建立现代企业制度的步伐，扩大利用外资和实现经济增长方式的转变。
论文关键词：资本市场，市场结构，市场体制，对策一、发展我国资本市场的意义发展资本市场对中国经济的重要作用，从国内外资金流通形式来看，它是国内外各类投资者投资中国经济便利的工具和有利的场所，为促进中国经济的发展发挥着巨大的筹资、融资功能和作用。
此外，就国内现阶段经济发展形势来看，发展资本市场还有其特殊的作用和意义。
1.目前，我国企业的盈利能力、自我积累能力普遍不高，银行借款仍是企业长期投资的主要筹资方式，而银行在巨额不良债权的困扰下出于自身利益的考虑既不愿也不能继续向企业“输血供氧”。
因此，在现阶段增辟新的资金筹集渠道势在必行。
2.从80年代到现在，我国从国有企业占市场主导地位转变为外资、私人、乡镇企业产品逐渐登上舞台，国内竞争加剧。
并且，企业还直接面对跨国集团在国内外的挑战。
这一趋势将会长期存在，并将随着经济市场化和外向型的发展进程加快而趋于激化。
此时，发展资本市场不但为企业资产运作铺平了道路，而且也不失为吸引外资的新辟渠道。
3.我国经济运行，过去主要沿用直接的行政调控。
在市场化取向的改革进程中，我国的宏观经济管理体制已经发生了一系列的变革，但是由于资本市场发育不足，资本市场机制和体系的不健全，一些有效的宏观调控手段无法实施，发展资本市场，丰富金融商品工具，对于改善和强化现代市场经济条件下的宏观调控功能是重要而有益的。
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提高我国资本市场效率的对策研究'【摘要】资本市场效率是储蓄与投资间的转化效率、资本市场交易效率及资本资产定价效率的有机结合。
建立资本市场诚信机制及推动金融品种创新可以有效提高我国资本市场转化效率；创新发行制度、加大中介机构竞争强度及改革证券交易税制可以有效提高我国资本市场交易效率；完善信息披露制度及提高投资者理性决策能力可以有效提高我国资本市场定价效率。
【关键词】转化效率交易效率定价效率资本市场的功能在于最大限度的将储蓄转化为投资并以此为基础进行最优化的资本配置。
可见，资本市场是一个特殊形态的市场，是微观和宏观的结合体。
从资本市场效率的形成过程来看，其具有明显的层次性，其间顺次经过从储蓄到投资、顺畅的资本流动及合理的资本配置这三次惊险的跳跃。
同时，上述三大跳跃也不是相互割裂的，它们之间在时间上继起，在空间上共存。
因此，笔者认为，资本市场效率是储蓄与投资间的转化效率、资本市场交易效率及资本资产定价效率的有机结合。
其中，转化效率是资本市场效率的源头和基本前提；交易效率是资本流动性和最优配置的必然要求；定价效率则居于整个资本市场效率的核心地位，是资本流通及配置效果的集中体现。
显然，转化效率和交易效率都是定价效率的必要条件和基本保证，而交易效率和定价效率的提高也必然促使转化效率的同向变化。
也就是说，资本市场效率的三个组成部分是继起共存、相互制约和相互促进的。
因此，要提高我国资本市场效率，就必须同时提高上述三大效率。
一、提高储蓄与投资间转化效率的对策提高储蓄与投资间的转化效率，其关键在于提高整个扩大再生产的积极性，以期在不削减正常消费的情况下提高储蓄转化为投资的比例。
从储蓄的构成来看，储蓄的投机性动机是储蓄与投资之间相互转化的原动力，在人假设下其转化为投资的必要条件是：预期资本收益率＞平均储蓄利率。
因此，提高资本市场转化效率的根本路径在于：通过提高预期资本收益率与市场利率之间的落差以刺激投机性储蓄向投资的转化。
其中，利率政策是一国宏观货币政策的核心，利率的下调可以有效促进投机性储蓄向投资的转化业经证明，但一国利率不可能无限下调。
因此，提高我国资本市场转化效率的关键在于提高预期资本收益率。
降低资本市场的预期风险可以有效提高投资者的预期资本收益率。
对此，笔者认为可从以下两方面入手：1、建立我国资本市场的诚信机制。
健全的资本市场诚信机制有助于提高投资者对于上市公司收益质量的信任程度，从而降低其对于投资的预期风险水平。
建立我国资本市场的诚信机制的核心在于加强独立监督。
目前我国独立审计的监督质量令人担忧，主要表现在师事务所限于执业水平或迫于压力而对上市公司会计信息虚假问题未能给予充分揭示。
鉴于此，笔者认为应从以下三个方面进一步加强我国独立审计的监督质量：（1）提高注册会计师的独立性。
上市公司的会计信息粉饰问题之所以未能揭示，往往是源于会计师事务所虚弱的独立性。
受制于市场竞争及地方政府管制等诸多因素的会计师事务所难以真正独立、客观、公正地开展经济鉴证业务。
通过建立审计市场的有序竞争机制可以有效缓解会计师事务所面临的恶意竞争的压力，通过减少地方政府对当地上市公司的扶持可以有效缓解会计师事务所面临的压力，从而提高其独立性。
（2）大力提高注册会计师执业水平。
上市公司审计业务日渐复杂，要求注册会计师拥有更丰富的知识、和技能。
一方面，注册会计师应加强自身的后续学习，不断补充新鲜知识，提高业务素质和执业水平；另一方面，会计师事务所应提高自身的经营水平，树立科学的人才观，防止人才的过度流失。
（3）充分发挥法制的作用。
应将审计执业行为真正置于经济利益的约束之下，使注册会计师既便是作为一个纯粹的经济人也“不得不道德”。
更重要的是，要为因证券虚假陈述而合法权益遭致损失的广大投资者提供强有力的法律武器。
因此，应当引入注册会计师的辩解性举证而改变由弱势群体申诉性举证的做法，应当引入集体民事赔偿制度以真正体现法律的震慑作用。
2、推动金融品种创新。
投资者规避风险的需求总是与其获利要求相伴相生的，在一个成熟的资本市场，套期保值和投机是两项必不可少、相辅相成的投资行为。
推动金融品种创新，大力金融衍生品种能帮助投资者有效规避资本市场风险，从而降低其对于投资的风险预期。
长期以来，我国资本市场的金融品种单一，无法帮助投资者为其市场交易对冲风险。
鉴于此，笔者认为主要应从以下两个方面推动我国资本市场的金融品种创新：（1）股指期货。
投机者作为交易对家，从其对市场走向的判断出发，承担了套期保值者需要规避的风险，从而使投资者能有效对冲风险，达到套期保值的目的。
（2）组合品种。
组合品种是以基础品种、衍生品种以及其他组合品种为组成部分的投资组合，其主要是利用分散化的投资原则,通过将资金按不同比例分散投资于各个市场和产品以达到风险和收益之间的平衡。
因此，组合品种能使投资者通过“专家理财”选择绩优投资工具而有效分散风险。
二、提高资本市场交易效率的对策交易效率是指市场本身交易营运的效率，即资本市场能否为特定质量的交易服务产生最低的交易费用。
因此，提高交易效率就是要在不减弱资本市场功能的状态下最大限度的降低交易费用。
于我国而言，交易费用主要由一级市场的融资成本及二级市场的交易成本两部分组成。
其中，融资成本是融资者从准备发行到资本入账过程中所付出的融资费用总和，主要包括投资银行的承销费用及支付给律师、会计师、评估师等中介机构的中介费用。
交易成本是投资者从交易准备到交易完成过程中所付出的交易费用总和，主要包括交易佣金和印花税。
可见，交易费用的降低可分别一级市场和二级市场两方面入手：（一）降低一级市场融资成本1、发行制度向注册制过渡。
从制度经济学的角度来看，交易费用是一种制度安排。
也就是说，交易费用除其显性表现外，还包括在不同制度下的寻租费用。
不可否认，由审批制向核准制的转变曾经是我国证券发行制度的突破性进步，而2004年正式实施的股票上市保荐制度又将政府推荐改为证券公司举荐，从而初步建立了中介机构的责任机制，有利于透明市场和规范市场秩序的形成。
但是，更应该看到的是，现行发行制度仍过多强调人为因素而非市场标准，从而使得一级市场发行的寻租费用依然存在。
同时，公开发行证券的公司必须满足一定的高于一般公司的发行条件，这就诱使公司对其公开披露信息进行窗饰，由此产生高昂的包装费用。
根据资本市场的发展规律，发行制度创新的方向必然是向注册制演进。
注册制的突出特点是强化了中介机构的责任机制，强化了信息披露的公开性和真实性，从而也就可望极大的降低一级市场发行的寻租费用。
同时，注册制强调事后监督而非事前核准，因而也可以一定程度上遏止IPO公司的窗饰行为从而降低融资过程中的包装费用。
2、引入竞争以降低中介费用。
与上市公司的发展速度相比，我国整个中介服务行业的发展速度明显滞后。
当前的证券行业特许制度存在诸多不足，使得我国的证券服务机构长期处于一种亚竞争状态，政府不当管制的结果是中介机构管理运营的非科学化和中介服务收费畸高。
因此，笔者认为，应当废止当前特许资格审批中以注册会计师或特许律师人数为单一核定标准的做法，改而建立一整套以当年经济鉴证职能履行情况为核定标准的评估体系。
此外，改事前核准为事后监管，全面放开证券行业服务资格，有能力完成经济鉴证职能的服务机构均可成为市场准入主体，以从监管政策及市场竞争两方面促进中介机构降低成本并提高服务质量，从而降低一级市场发行的中介费用。
（二）降低二级市场交易成本如前所述，交易成本主要包括交易佣金和印花税。
于佣金制度而言，自由化、灵活化是未来发展的必然趋势。
我国目前的交易佣金已由原来的“单一固定佣金制度”调整为“最高上限向下浮动制度”，进一步的改革方向是渐进的推行自由议定制度。
因此，就现阶段而言，降低二级市场交易成本的焦点在于对我国资本市场证券交易税制的调整。
从发达市场经济国家的经验来看，对税制于市场主体行为扭曲效应的普遍认同，使印花税呈下降趋势，大部分国家已逐步取消了印花税而代之以证券投资所得税为主的体系来调控市场。
如果对印花税做出适当调整，可以有效降低二级市场交易成本，促进资金的有效流动，具体调整对策应包括以下三个方面：（1）减免税率。
主要有以下几种方式可供选择：降低税率、采用单笔定额税、分别不同交易方式或对象征税。
（2）单向征税。
出于刺激买方的目的，可以仅向卖方单向征收从而鼓励投资者购买证券。
（3）时机成熟时以资本利得税全面取代印花税。
资本利得税是仅对证券交易获益征收的一种税，其对于投资者市场交易的影响范围及影响程度均小于印花税，可以在保证一定程度的收入的基础上提高资本市场的交易效率。
三、提高资本市场定价效率的对策定价效率是资本市场的核心效率，资本的优化配置是有效资本市场运营的最高目标。
资本配置的简单流程可以描述如下：（1）信息提供者为筹集资金或受托责任履行状况而向资本市场公开披露以财务信息为核心的反映公司财务状况、经营成果及未来发展趋势的信息；（2）信息需求者为选择投资方向接受并分析他们认为与自身决策相关的市场公开信息；（3）对于信息的不同理解导致信息需求者对资本资产未来预期产生不同的变化，并进一步引起资本市场上各种资产供求关系的变化，从而引起资本资产价格变化；（4）以价格为坐标和导向，资本流向不同的证券资产，资本配置发生变化；（5）资本配置的变化又会与信息提供者产生互动的关系，信息提供者为使资本流向符合自身利益会改变提供信息的内容或形式，以期影响资本配置。
可见，在以价格机制为核心的市场配置机制中，资本能否实现最优化的配置，其关键在于以下两个方面：（1）投资者是否能够获得足够多的信息；（2）投资者是否能够准确分析所获得的信息并由此产生足够理性的投资决策。
因此，提高资本市场的定价效率，可从以下两方面入手：1、完善现行信息披露制度，提高资本市场透明度。
（1）加强对上市公司信息披露的要求，应提高会计信息的决策相关性并力图反映经济结果的真实性；（2）积极引入信息竞争机制，建立信息中介之间、机构投资者之间公正合理的竞争机制，通过竞争促使所有与价值相关的信息无偏的反映在证券价格之中；（3）引入即时报告系统，及时将可靠、相关的信息充分的披露出去，至于以何种形式并不十分重要；（4）增加企业预测信息的发布数量，提高企业预测信息的可靠性。
应要求上市公司披露管理当局讨论书，并要求上市公司管理层对其发布的预测信息进行自我担保。
2、提高投资者理解和使用信息的能力，引导其理性决策。
（1）通过培植和扶持独立的投资咨询公司和专业的证券分析师等途径加强对普通投资者的信息服务，使其从会计信息功能锁定而导致的羊群行为中解脱出来；（2）创造条件吸引和扩大机构投资者进入资本市场。
机构投资者队伍的多元化将加剧其市场竞争，从而使投资理念和行为更加合理化。