短期融资券(CP)
中国工商银行股份有限公司资料
中国工商银行股份有限公司短期融资券、中期票据承销业务介绍一、产品定义非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
包括CP和MTN等产品。
中期票据（MTN）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，是交易商协会根据相关法律、法规在银行间市场推出的创新产品。
短期融资券（CP）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
最初由人民银行在2005年根据《短期融资券管理办法》推出，2008年4月9日开始纳入《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》管理，涉及的产品结构等要素没有明显变化。
短期融资券与中期票据对比：二、监管政策（一）注册要求1.企业发行短期融资券、中期票据等债务融资工具均需在交易商协会注册，且均需申请成为特别会员，相关中介机构应为一般会员。
2.注册额度有效期2年，有效期内企业外部评级下降、改变注册额度、改换主承销商等均需重新注册，前次注册失效。
各债务融资产品待偿还余额合计（含短期融资券、中期票据、企业债、公司债、财务公司金融债等额度）不应超过企业净资产的40%。
3.企业可同时注册短期融资券和中期票据，协会对两种产品分别进行余额管理，即各产品的待偿还余额不超过各自注册额度。
4.前次注册未通过的企业，可在6个月后重新上报注册申请材料。
（二）滚动发行1.两次注册的间隔期要求：就发行人注册的每一种债务融资工具来说，前次注册额度内各期产品的最后兑付日期与下次注册额度内的首期产品发行日间隔至少应为45天。
2.两期产品的间隔期要求：对于发行人注册发行的各种债务融资工具中任何两期产品（可能均为CP或均为MTN，也可能是CP和MTN）的兑付日与发行日间隔至少为20天，即：发行日的选择应比兑付日提前20天以上或比兑付日靠后20天以上。
超短期融资券
超短期融资券超短期融资券（Commercial Paper, CP）是一种短期、无抵押、无担保、高流动性的金融工具。
其主要作用是满足企业短期资金需求，为企业提供快速融资渠道，以支持其日常经营活动。
超短期融资券的发行单位通常是信用较好、经营状况良好的大型公司、金融机构和特定的中小企业。
本文将从超短期融资券的定义、特点、发行方式和监管等方面对其进行详细介绍。
超短期融资券是一种在金融市场上流通的短期债务工具，其期限通常在一年以内，但一般不超过九个月。
它以无实物形式存在，具有高度的流动性和交易便利性。
超短期融资券的面额通常较大，一般为100万元以上，适合于大型企业或机构之间的交易。
超短期融资券具有较高的收益率，但相应地也有一定的风险。
超短期融资券的发行方式主要有公开发行和私人发行两种。
公开发行是指发行人通过金融市场向大量的投资者公开发售，以融集资金。
私人发行是指发行人通过面向特定的机构或个人进行发售，一般在发行规模较小的情况下使用。
发行超短期融资券的企业需要具备一定的信用评级，以确保投资者对其信用状况的评估。
超短期融资券的监管主要由中国证监会和中国人民银行负责。
证监会负责超短期融资券市场的监管和管理，监督发行人的募集、披露和信息披露等事项。
人民银行负责超短期融资券市场的日常监测和风险防范，维护市场秩序和稳定。
超短期融资券的发行与投资对于企业和投资者来说，都具有一定的风险。
对于企业来说，超短期融资券发行可能面临的主要风险包括信用风险、流动性风险和利率风险等。
对于投资者来说，超短期融资券的投资风险主要包括信用风险、流动性风险和重要事件风险等。
为了降低超短期融资券的风险，投资者可以通过多种方式进行风险控制。
首先，投资者可以选择信用评级较高的发行人，以降低信用风险。
其次，投资者可以选择到期日短、流动性较高的超短期融资券，以降低流动性风险。
最后，投资者可以通过分散投资、灵活配置等方式降低风险。
总的来说，超短期融资券作为一种重要的短期融资工具，在金融市场中发挥着重要的作用。
短融和中票
短融。
短期融资券的简称。
短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。
在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。
定义：短期融资券是指在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内（365天以内）还本付息的有价证券，其发行对象为银行间市场机构投资者，包括银行、证券、保险、基金、信用社、财务公司及部分企业。
中期票据英文Medium-term Notes的缩写。
中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。
公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
在欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据(EMTNs)。
短融托管易主债市统一有多远2011-08-31 02:00:11 来源: 第一财经日报(上海) 有5人参与手机看新闻转发到微博(0)9月1日起，短期融资券（简称“短融”或CP）登记托管结算业务将正式“搬家”，由中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）转移至银行间市场清算所股份有限公司（下称“上海清算所”）。
上述消息是由上海清算所8月22日在其网站上发布的。
从8月22日到9月1日，其间间隔不到10个工作日。
“事发突然，过渡期又比较短，机构忙得团团转。
”一位交易员昨日向《第一财经日报》记者如是表示。
对于早已在中央结算公司开户的广大机构投资者而言，“重新在清算所开户，相当于又交一次钱，并且托管和估值都要收钱。
”上海清算所还规定，9月之后，银行间市场成员与短融发行人必须在上海清算所开户，才能进行后续的发行和交易。
目前市场上的短融主要为一年期品种，这意味着，一年之后，短期融资券的登记托管结算业务将完全由中央结算公司转移到上海清算所。
看不见的成本短期融资券是非金融企业在银行间债券市场发行的、约定在1年内还本付息的债务融资工具。
DCM
DCM (Debt Capital Markets)债券资本市场注册发行一、超短期融资券（SCP）一种回收短期流动性的工具，超级短期融资券，SCP。
超级短期融资券（简称“超级短融”）有望在今年年内推出，最先试点的一批发行主体都是“超级企业”，诸如中国移动、中国石油等中字头大型企业。
超级短融发行规则已经制定完毕，根据拟定规则，超级短融期限为7-270天，将有助于丰富货币市场产品，完善债券收益率曲线。
【定义】所谓超短期融资券(Super & Short-term Commercial Paper，SCP)，是指具有法人资格、信用评级较高（一般为中央AAA级企业）的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天(九个月)以内的短期融资券。
【功能】SCP期限最短为7天，也可以此类推为14天、21天，最长期限不超过九个月。
这意味着SCP不同于一般的企业债券产品，发行规模将不受净资产40%的红线约束。
这将进一步丰富市场的利率期限结构、风险结构以及流动性结构，有利于形成短、中、长期兼备的市场化收益率曲线。
【优势】SCP比短期融资券更为灵活，可以满足企业短期流动资金不足的瓶颈，有助于提高企业流动性管理水平，特别适合财务集中管理的大型企业集团；在利率上也比银行流动性贷款更有竞争优势、更市场化，而银行贷款还要制约于央行的管制利率。
【现状】12月22日，中国银行间市场交易商协会推出了一种新型短期直接债务融资产品——超短期融资券(SCP)。
虽然与短期融资券一样，针对企业发行，但最大不同在于，央行正在研究将SCP纳入公开市场操作工具箱。
这也意味着，央行将货币市场金融工具的应用，从金融机构扩展到非金融机构。
截至2012年5月初，7家超级央企和3家发电企业发行SCP，共注册4300亿元，累计发行3480亿，存续期余额1580亿元。
其中3个月期占比24.7%，6个月期占35.9%，9个月期占比39.4%。
【发行范围】目前超短期融资券试点范围包括九家大型国有企业及中国铁道部，根据试点结果将会决定是否进一步扩大到其他的企业。
短期融资券相关法规
短期融资券相关法规短期融资券（Commercial Paper，CP）是一种短期债券，是企业通过直接向投资者发行证券，以筹集一定期限内所需的资金，短期融资券的期限一般在270天以内，其优点是期限短，流通性强，便于企业获得快速融资。
然而，在发行短期融资券时，企业需要遵守相关的法规，下面就介绍短期融资券相关的法规。
1.《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国公司法》对公司发行短期融资券提出了规定：1.公司发行短期融资券，不得超过公司股本总额的50%；2.公司需要通过股东会或者董事会决定发行短期融资券的总额、期限、利率、保证金等事项；3.公司发行的短期融资券，需要在中国证券登记结算有限责任公司（以下称“中国结算”）进行登记，中国结算负责确认短期融资券的数字化、发行、交易、托管、结算等业务。
2.《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券法》要求任何单位和个人发行证券，都需要遵守证券发行和交易的法律法规，下面是其中涉及短期融资券相关的规定：1.短期融资券属于证券，需要遵守证券法律法规和中国证监会的规定；2.发行短期融资券，需要进行备案和公告，严格按照期限和规定进行发行；3.对短期融资券的发行、交易等业务，需要在涉及的场内交易所或市场进行，严格按照交易所的规定进行交易。
3.《中国人民银行关于规范短期融资券业务的通知》为进一步规范短期融资券业务，中国人民银行发布了《中国人民银行关于规范短期融资券业务的通知》。
1.对发行短期融资券的企业实行准入制度，对符合规定条件的企业提供便利条件；2.企业发行的短期融资券，需要有资信评级机构对其信用状况进行评级，并公示评级结果；3.短期融资券的发行人应当对其信用状况、经营状况在发行过程和发行后进行公告披露，及时向社会公布有关信息。
4. 《商业票据法》作为一种短期债券，短期融资券也受到了《商业票据法》的规范。
1.短期融资券是一种商业票据，需要遵守商业票据的法律制度，包括票据的权利和义务、成生、流转、支付等规定；2.对于商业票据的追索权，具有先到先得的原则。
发行人短期融资券(CP)发行方案主办券商
发行人短期融资券（CP）发行方案主办券商一、项目简介本次短期融资券（CP）发行项目由我方作为主办券商，协助发行人完成了项目的策划与设计。
本次发行计划发行规模为人民币XX亿元，发行期限为XX天，采取公开发行方式，计划在沪深交易所上市流通。
二、发行人介绍我们的发行人是一家国内知名的大型企业，成立于 XX 年，主要从事 XX 行业，拥有雄厚的实力和良好的信誉。
发行人具有稳健的财务基础和优秀的经营管理层，是国内行业内领先的企业之一。
三、产品设计1.发行规模本次发行计划的规模为人民币 XX 亿元。
2.发行期限本次发行计划的期限为XX天。
3.发行方式本次采用公开发行方式，计划在沪深交易所上市流通。
4.发行价格本次发行价格为XX元。
5.还款方式本次发行计划的还款方式为一次还本付息。
6.利率本次发行计划的票面利率为XX%。
7.承销费率本次发行计划的承销费率为XX%。
四、风险提示1.市场风险由于市场情况的不确定性，资金流动性的突然变化等因素，可能对本次发行计划造成一定的影响。
投资人需谨慎评估相关风险，并充分了解所投资产品的性质及特点。
2.发行人信用风险发行人的财务状况、经营情况及市场风险等因素可能对本次发行计划造成一定的影响，投资者需认真评估发行人的信用状况及风险水平。
3.政策风险国家宏观经济政策、财政政策等政策变化可能对本次发行计划造成一定的影响。
五、主办券商服务本次发行项目由我方作为主办券商，协助发行人完成了项目策划、设计、定价、承销等各个环节工作，并提供以下服务：1.制定合适的发行方案，为发行人提供专业的市场分析和投资建议。
2.协调注册机构、交易所、银行等相关机构，保证发行过程及发行结果符合国家法律法规和监管要求。
3.全程跟踪发行进展，制定完善的承销策略，帮助发行人尽快、有效地完成发行。
4.提供首席经办人、团队成员等专业人员的专业服务和咨询，确保发行项目的成功。
六、结语本次我们作为主办券商，对本次发行项目抱有充分的信心和信任，并将全力以赴地为发行人提供高质量、全面的服务，力争在本次发行的过程中为投资人创造更大的利益。
cp金融术语
cp金融术语CP金融术语是指短期融资工具中的商业票据，也称为短期商业票据（Commercial Paper）。
以下是对CP金融术语的解析，旨在帮助读者了解该术语在金融市场中的含义。
1.商业票据（Commercial Paper）商业票据是指企业或金融机构作为短期融资工具发行的一种债务凭证。
商业票据通常是非担保的，拥有低风险和短期性的特点。
企业可以通过商业票据从市场上快速获得资金，用于满足流动性需求或进行短期投资。
2.短期融资工具（Short-term Financing Instrument）短期融资工具是指在市场上可交易的到期期限较短的金融工具，用于满足短期融资需求。
除了商业票据，短期融资工具还包括银行承兑汇票、国库券等。
3.发行人（Issuer）发行人是指发行商业票据的企业或金融机构。
发行人通过发行商业票据筹集资金，利用自己的信用和声誉来吸引投资者参与购买。
4.持有人（Holder）持有人是指购买商业票据并持有票据的个人或机构。
持有人投资于商业票据以获得利息收入，并且有权在票据到期时要求发行人还本付息。
5.利率（Interest Rate）商业票据的利率通常以年化利率计算。
利率水平通常根据市场利率、发行人信用评级和票据期限等因素而定，具有较高的灵活性。
6.信用评级（Credit Rating）信用评级是对发行人信用风险水平的评估。
信用评级机构会根据发行人的财务状况、偿债能力和风险管理能力等因素对其进行评级。
高信用评级的发行人会吸引更多投资者参与购买其商业票据。
7.到期日（Maturity Date）商业票据的到期日是指票据到期偿还本金和利息的日期。
商业票据通常有较短的到期期限，一般为3个月、6个月或1年。
8.外部评级（External Rating）外部评级是由专业信用评级机构对商业票据的信用风险进行评估。
投资者可以参考外部评级来评估商业票据的风险水平并做出决策。
9.贴现（Discounting）商业票据可以在发行时以贴现价出售给投资者，即以低于票面金额的价格进行交易。
企业短期融资券和中期票据政策介绍
认识银行间债券市场之组织架构
指
报
监
报
组
监
导
告
督
告
织
督
管
反
管
情
协
管
理
映
理
况
调
理
报价支持
发行债券
适时监测
托管结算
认购债券
事中监控
主管部门
中国人民银行
中介服务机构
拆借中心
结算公司
交易主体
商业银行
信用社
证券公司
财务公司
保险公司
非金融机构
基金等
发债主体
财政部、人民银行
政策性银行
一般金融机构
非金融企业
其他发债主体
中国债券市场格局
中证登公司 （分托管人）
场外交易市场
中央结算公司 （总托管人）
场内交易市场
银行间债券市场
沪深交易所 债券市场
市场类型
托管机构
交易场所
交易价格形成方式
商业银行柜台债券市场
询价谈判
双边报价
竞价撮合
市场参与者
各类机构投资者
个人投资者 非金融机构
上市银行、非银行机构和个人
国有商业银行 （二级托管人）
选择主承销商
组建中介机构团队
中国建设银行
交通银行股份有限公司
国家开发银行
中国进出口银行
招商银行
中信银行股份有限公司
兴业银行
光大银行银行
中国民生银行
华夏银行股份有限公司
上海浦东发展银行
广东发展银行
深圳发展银行
恒丰银行
渤海银行
北京银行
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短期融资券（CP）
产品定义
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
产品要素
1.产品定价根据产品与资金实际供求情况，市场化定价。
2.币种人民币。
3.期限发行期限不超1年，注册期限2年。
4.融资比例最高为企业净资产的40%。
5.适用客户具有法人资格的非金融企业，原则上净资产5亿元及以上，AA+（含）以
上国企和上市公司优选。
优选国家政策鼓励行业，谨慎介入两高一剩行业。
产品优势
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