地方政府债券概述
地方政府债券融资
地方政府债券融资引言地方政府债券融资是指地方政府通过发行债券的方式，筹集资金用于满足公共项目建设和运营的需要。
地方政府债券融资是一种常见的财政手段，可以帮助地方政府筹集大量的资金，并且具有一定的灵活性和可持续性。
本文将介绍地方政府债券融资的相关概念、特点、影响等方面内容。
地方政府债券融资概述地方政府债券融资是地方政府通过发行债券来筹集资金的一种方式。
地方政府债券是指由地方政府发行的债券，通常以地方政府信用为担保，用于支持地方公共项目建设和运营。
地方政府债券融资常见的类型包括一般债券、专项债券、项目收益债券等。
地方政府债券融资的主要目的是满足地方公共项目建设和运营的资金需求。
地方政府债券融资可以通过市场化方式进行，吸引社会资本参与公共项目建设，并且可以分散地方政府财政压力，降低财政风险。
此外，地方政府债券融资还可以增加地方政府的财政收入，促进地方经济发展。
地方政府债券融资的特点债券期限长地方政府债券通常具有较长的期限，常见的期限有3年、5年、10年等。
由于地方公共项目建设需要较长时间来实施和回收投资，因此债券的期限需要与项目周期相匹配。
利率较高地方政府债券融资通常需要支付较高的利率。
这是因为地方政府债券通常具有一定的风险，市场对地方政府信用的评估较为谨慎，因此需要较高的利率来吸引投资者参与。
可持续性较强地方政府债券融资具有较强的可持续性。
地方政府债券融资可以通过不断发行新债券来满足资金需求，从而实现持续融资。
此外，地方政府债券通常具有良好的流动性，可以在市场上进行买卖，提高了资金的使用效率。
地方政府债券融资的影响增加地方政府负债地方政府债券融资会增加地方政府的负债水平。
虽然债券融资可以满足地方公共项目的资金需求，但也会给地方政府带来债务压力。
过高的债务水平可能会增加地方政府财务风险，导致还款困难。
促进地方经济发展地方政府债券融资可以促进地方经济发展。
债券融资筹集的资金可以用于支持公共项目建设，提高基础设施水平，促进经济发展。
地方政府发行债券的意义(1)
地方政府债券是一种创新的金融工具， 美日等国都有相当发达的地方政府债 券市场，但由于法律、政策等各方面 的原因，在我国目前还未能得以发行
学界近些年来对地方政府债券的讨 论日趋热烈，本节课只对地方政府 债券发行的意义做些简单探讨
近日，一则“中国酝酿允许地方政府发债，方案已 呈国务院” 的消息引起了很多人的关注。众所周知， 我国《预算法》第28条规定：“除法律和国务院另 有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。因 此，到目前为止，地方债券市场在我国基本上还是 一片空白。这则消息似乎预示着这一现状有可能得 到改变
一 有利于深化财政体制改革，完善分 税制，实现事权与财权相统一
1994年分税制改革以来，我国已初步建立起中央和地方 分税分级的财政体制。从财政结构看，我国一级政府一 级财权和一级事权，是一个具有很强的财政联邦制色彩 的国家。根据财政联邦制理论，发债权是地方政府应有 的财权，但由于《预算法》的约束，地方政府不具有发 债权，也就是没有赋予地方政府足够的财权 因此，从某种程度上讲，地方政府实际上并没有形 成完整的地方财政体系。这也导致许多问题，最突 出的表现是在财政收入层层向上集中的同时，事权 和财政负担却在层层下压。根据公共财政理论，如 果赋予地方政府组织生产和提供本地公共产品的事 权，同时也应赋予与之相适应的完整财权，而举债 权是规范的分税制下各级政府应有的财权之一
为了更好的理解地方政府发行债券的 意义，我们可以参考一下资料
马洪、王梦奎主编：《中国发展研究——国 务院发展研究中心研究报告选（2006版）》， 中国发展出版社2006年版
魏加宁、喻桂华等著：《关于中 国地方债务问题的初步分析及对 策思考》
《中国统计年鉴2007》电子版
杨萍：《国外地方政府债券 市场的发展经验》，《经济 社会体制比较》2004年第1 期
中国债券市场流通债券的种类简介
中国债券市场流通债券的种类简介一、政府债券政府债券是由中央政府或地方政府发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。
政府债券通常被视为无风险资产，因为政府有能力和义务偿还债务。
在中国，政府债券主要包括国债和地方政府债券。
1. 国债：由中央政府发行的债券，分为记账式国债和电子式国债两种。
记账式国债具有可上市流通、可随时兑现、可进行质押等特点，电子式国债则具有可上市流通、可提前支取、可质押贷款等特点。
2. 地方政府债券：由地方政府或政府机构发行的债券，通常用于支持地方基础设施建设、公共服务等领域。
地方政府债券的发行通常需要获得国务院的批准。
二、企业债券企业债券是由企业发行的债券，其特征是具有较高的利率和较短的到期期限。
企业债券通常被视为风险资产，因为企业的经营状况和财务状况可能会影响其偿还债务的能力。
在中国，企业债券主要包括公司债、企业债和短期融资券等。
1. 公司债：由上市公司发行的债券，分为公开发行和定向发行两种方式。
公开发行的公司债可以在证券交易所上市交易，定向发行的公司债则只能通过协议转让方式进行流通。
2. 企业债：由非上市公司发行的债券，通常用于支持企业扩大再生产、改善基础设施、技术创新等领域。
企业债的发行需要获得国家发改委的批准。
3. 短期融资券：由企业发行的短期债务工具，通常用于企业日常生产经营活动中的资金需求。
短期融资券的发行需要获得中国人民银行的批准。
三、金融债券金融债券是由金融机构发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。
金融债券通常被视为低风险资产，因为金融机构具有较高的信用评级和较强的偿债能力。
在中国，金融债券主要包括商业银行债、政策性银行债和保险公司债等。
1. 商业银行债：由商业银行发行的债券，分为普通债、次级债和混合资本债等类型。
商业银行债主要用于补充商业银行的资本充足率、改善流动性等目的。
2. 政策性银行债：由国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行发行的债券，主要用于支持国家重大项目建设、农村基础设施建设等领域。
地方债券和政府债券
地方债券和政府债券地方债券和政府债券债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
今天为大家精心准备了地方债券和政府债券，希望对大家有所帮助!地方债券和政府债券政府债券有两大类，其一是由中央政府发行的而称之为国家债券，它占政府债券中的绝大部分，另一类就是由地方政府各职能部门发行的债券，称为地方债券。
政府债券与地方债券的联系是什么下面学习啦来告诉大家。
国家债券是指中央政府为筹措资金而向购买者出具的承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。
它的主要特点如下：第一、安全性高由于国家债券由中央政府发行，且政府是一国权力的象征，所以只要不发生政权更迭，便能保证债券的兑付偿还，其信用程度高，风险较小。
第二、流动性强，容易变现由于政府的资信程度最高，使得国家债券特别是国债的发行额十分庞大，发行也相对容易，其二级市场也就十分发达，所以其流通和转让就极其方便，容易变现。
第三、可以享受免税待遇大多数国家都规定购买国家债券的投资者其利息收入可享受税收减免。
如我国现行政策规定国债利息可免征所得税，而股票红利要征收20%的所得税。
第四、能满足多种需要由于政府证券信用程度高，所以它被广泛地应用于抵押和担保，甚至在许多交易中，国家债券特别是国债还可以作为无现金交纳的保证。
第五、利率较低一般来说，由于国家债券的还本付息由国家作保，所以在债券中国家债券的信用度最高而风险最小，其利率也较其它债券低。
在我国，由于几大银行都同属国家的专业银行，其信誉和风险程度和国家相比也未体现差异，所以在我国的国债发行中，其利率也并不低。
第六、是中央银行调节货币的有效工具中央银行通过在市场上买卖国债进行公开市场业务操作，可以有效地伸缩市场货币量从而实现对货币供应量的有效调节。
和其他债券一样，国家债券可按期限、用途、是否流通交易等标准来划分种类。
其中比较特殊的是国家债券可根据用途的不同划分为战争公债、赤字公债、建设公债和特种公债。
第三章 债券-地方政府债券的分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第三章 债券知识点：地方政府债券的分类● 定义：地方政府债券是由地方政府发行并负责偿还的债券，简称“地方债券”，也被称为“地方公债”或“市政债券”。
● 详细描述：地方政府债券按资金用途和偿还来源分类，通常可以分为一般责任债券（普通债券）和专项债券（收入债券）。
一般责任债券（普通债券）是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，专项债券（收入债券）是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。
我国从1995年起实施的《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券。
2009年，为应对国际金融危机，增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力，根据《预算法》特别条款规定，国务院决定，在规模控制的前提下允许地方政府发行债券。
经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。
例题：1.地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类,通常可以分为一般债券和()。
A.普通债券B.专项债券C.特别债券D.政府支持机构债券正确答案：B解析：地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般责任债券和专项债券。
2.关于地方政府债券,以下说法错误的是()。
A.是地方根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会募集资金B.地方政府债券按资金用途和偿还期限分类，通常可以分为一般责任债券和专项债券C.地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般责任债券和专项债券D.近几年，国债发行总规模中有少量中央政府代地方政府发行债券正确答案：B解析：地方政府债券按资金用途和偿还资金来源（而不是偿还期限）分类，通常可以分为一般责任债券和专项债券，而不是根据偿还期限来分的3.关于地方政府债券，以下说法正确的是（）。
A.地方政府债券的发行主体是地方政府B.地方政府债券通常可以分为一般责任债券和专项债券C.我国从1995年起实施的《中国人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券D.近几年，国债发行总规模中有少量中央政府代地方政府发行的债券正确答案：A,B,C,D解析：考查地方政府债券。
国债和地方债的详细介绍_范文模板及概述说明
国债和地方债的详细介绍范文模板及概述说明1. 引言1.1 概述本文旨在对国债和地方债进行详细介绍。
国债通常由中央政府发行，是一种具有一定期限的、信用较高的债券，可用于满足政府的资金需求。
地方债是地方政府或其特定机构发行的债券，主要用于筹集地方基础设施建设和其他经济社会发展项目所需的资金。
通过比较分析这两种债券的特征、市场表现和风险收益评估等因素，可以帮助投资者更好地了解国债和地方债，并作出相应的投资决策。
1.2 文章结构本文包括五个主要部分：引言、国债介绍、地方债介绍、国债与地方债的比较分析以及结论。
首先，在引言部分将概述文章内容并介绍各个章节的主要内容。
接下来，将详细介绍国债和地方债，分别讨论其定义、特点、发行主体与方式、影响因素与市场表现以及风险与收益评估等方面。
然后，通过对国债和地方债进行比较分析，探讨其政策支持和发展趋势、投资者参与与利润分析以及对经济发展的影响等方面的差异。
最后，在结论部分将综合总结国债和地方债的作用与意义，并给出对投资者的建议，同时展望未来国债和地方债市场的发展趋势。
1.3 目的本文旨在深入介绍国债和地方债这两种重要的债券类型，并比较分析它们之间的差异。
通过文章内容，读者可以了解到国债和地方债的定义、特点、发行方式、风险收益评估等关键信息。
此外，还能够了解到这两种债券对经济发展的影响以及投资者应该如何合理参与其中。
文章中提供的详细信息和结论将有助于读者更加全面地了解国债和地方债，并为他们未来进行投资决策提供参考依据。
2. 国债介绍2.1 定义和特点国债是指由国家政府发行的债务工具，用于国家财政支出和资金筹集。
国债具有以下特点：1) 国家信用担保：作为政府发行的债务工具，国债以国家信用担保为支撑，具有较低的违约风险。
2) 固定收益性质：国债通常具有固定利率，并按期支付利息。
投资者可以获得可靠、稳定的收益。
3) 流动性高：由于有偿还保证和公开市场交易机制，国债具有较高的流动性，投资者可以随时买入或卖出。
地方政府专项债券
公开透明
绩效信息是专项债券项目信息的 重要组成部分，应当依法依规公 开，自觉接受社会监督，通过公 开推动提高专项债券资金使用绩 效。
强化运用
突出绩效管理结果的激励约束作 用将专项债券项目资金绩效管理 结果作为专项债券额度分配的重 要测算因素，并与有关管理措施 和政策试点等挂钩。
地方政府专项债券.2022源自2015 年以来成为地方政府直接融资主要来源
2015 年实施的 《预算法》 明确了地方政府通过省级 政府发行地方政府债券是 唯一直接的融资渠道。 2021年进一步加强和完善 地方政府专项债券管理， 要求严把项目关、投向关、 节奏关，指导地方做好项 目前期储备，强化负面清 单管理，制定全国和高风 险地区适用的禁止类项目 清单。
2.能源
1）天然气管网和储气设施、城乡电网（农村电网改造升级和城市配电网）； 2）村镇太阳能、地热、生物质等可再生能源供热； 3）深远海风电及其送出工程； 4）边远地区离网型新能源微电网； 5）高速公路充电桩。
3.农林水利，包括：农业、水利、林业
农业：包括高标准农田、畜禽粪污资源化利用、农作物、畜禽、水产育种创新 能力提升、屠宰加工、制（繁）种能力提升、病死畜禽无害化处理、农业（花 卉苗木）产业基地或产业示范园、村庄整治或农村人居环境整治； 水利：包括水库、水源、灌溉、饮用水水源地保护工程、河流综合整治工程、 湿地公园生态修复、引调水工程（含水源建设）等。
3
专项债历程
2008年以前
禁止发债，通过融资平台融资 不得发行地方政府债券国 务院出台 《关于暂不发行 地方政府债券的通知》。 设立投融资平台，通过向 银行贷款、发债等方式融 资以缓解财政资金压力， 一定程度上 “补位”了地方 政府债券应承担的功能。
地方政府专项债券.2022
我国地方政府专项债券的风险分析及对策
我国地方政府专项债券的风险分析及对策目录：一、地方政府专项债券的现状二、地方政府专项债券的经济作用三、地方政府专项债券的风险分析四、提升地方政府专项债券的积极效用和降低风险的对策建议1、地方政府专项债券的现状（一）地方政府专项债券的概念地方政府专项债券是指省级地方政府发行的（省级政府包括国务院批准的省、自治区、直辖市）为了有一定收益的公益性项目而约定一定的期限并在期限内以项目对应的政府性基金或专项收入为偿债来源进行还本付息的债券。
新预算法的实施为地方政府的举债权从法律上赋予了肯定地位，使得地方政府发行债券成为可能，为地方政府专项债券的出现奠定基础。
随后地方政府专项债券作为地方政府投融资的重要工具得到了迅速发展，专项债券的应用场景大幅增加，涉及资金规模不断扩大。
区别于同属于地方政府债券的地方政府一般债券，地方政府专项债券（简称专项债券）的资金用途有特定用途，需要与具体的项目相挂钩。
地方政府专项债券纳入地方财政的政府性基金预算管理，而地方政府一般债券则纳入一般公共预算进行管理，同为地方政府债券二者在预算管理上有明显不同。
地方政府专项债券的发行主体只能是省级政府，少数经过省级政府批准的计划单列市政府可以自办债券发行，除此之外其他地方政府或其附属部门无权举债。
各地方政府使用专项债券的水平不尽相同，受各地综合情况影响，不同地区的经济发展程度不同、政策传导影响力不同，专项债券的实际使用效率随之有地域差别分化。
地方政府专项债券的期限原则上可从一年期覆盖到十年期，实际短期债券发行不多。
地方政府专项债券的发行额度在年初由财政部核定，依据各地实际情况实施差异化管理。
专项债券具有公益性和收益性特征以及自发自还的特点，属于地方政府债务发展过程中的一个重要转变标志。
地方政府专项债券作为地方政府债券中的一种重要分类，其设计初衷涵盖了规范化地方政府债务管理，自收自支的专项债券的出现与应用在管理地方政府债务、化解债务风险的研究进程中具有重要意义。
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我国地方债发行存在如下的问题：
1 所募资金的使用效率得不到有效监督和保障
2 缺乏地方政府债券的偿债约束和破产保护
机制
如何解决这些问题？
（一） 建立健全地方政府财务状况信息披露和监督机制
建立健全地方政府财务状况信息披露和监督机制，既是保护地 方政府债券投资人合法权益的需要，也是防止地方政府债券发行失 控，防范金融风险的需要。为此，首先应当将地方政府所有的债务 活动都纳入地方预算会计核算范围。其次，应当逐步建立起地方政 府财务状况年报、季报定期公开披露制度和重大事项临时信息披露 制度。再次，应当加重对地方政府官员违反相关信息披露制度的惩 处力度。
1994-1997：融资平台初创期 地方政府融资平台的真正开端始于1994年的分税制改革，中央和地方政府开始"分灶吃饭"; 尽管此阶段政府融资的目的主要局限于城市基础设施建设，且铺开的范围不大，但在基建项目 上积累的经验为后期政府融资平台的发展奠定了基础。
地方债的发展史
1997-2008：融资平台推广期 1997年亚洲金融危机的爆发，使政府重操积极财政策刺激经济的法宝，地方融资平台迅 速推广; 地方政府为了安排配合中央政府的资金，同时又受到《预算法》对地方政府发债的限制， 地方政府开始更多地依赖融资平台。
（二）设立地方政府偿债基金
各地方政府的财力总是有限的。为了增强偿债能力，切 实保护投资公众的合法权益，维护地方政府的公信力，建议 仿效证券投资者保护基金制度，设立地方政府债券偿债基金， 即要求地方政府在每次发行政府债券之后，应从中提取一定 比例的准备金上缴中央财政，并由中央财政再拨付一定的资 金，共同设立偿债基金，专户存储，由中央财政统一管理， 专门用于应对个别地方政府债券的短期偿债困难。
地方政府债券
地方债的概念
凡属地方政府发行的公债称为地方公债简称 地方债，它是作为地方政府筹措财政收入的一种 形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地 方政府安排调度。
地方债的发展史
1980年代初-1994年：地方融资平台雏形期 地方政府首先通过集资贷款建桥修路的模式，开地方融资先河; 广东省处在改革开放的前沿， 在上世纪80年代初推行了"贷款修路、收费还贷"政策，这类政府借钱发展当地基建的模式是融 资平台的前身; 1988年交通部下发了《贷款修建高等级公路和大型公路桥梁、隧道收取车辆通 行费规定》进一步规范了此类贷款，该模式也逐步在全国推开 。
2011年10月18日和10月24日河南省地方政府债券成功发行。 总金额为93亿元，其中三年期46亿元、五年期47亿元，三年期 票面年利率为3.67%，五年期票面年利率为3.7%。
2012年8月10日河南省政府发行三年期地方政府债券55亿元， 票面年利率为2.98%；8月17日发行五年期地方政府债券56亿元， 票面年利率为3.38%。
一
如何建立地方债券的信用等级评价制度？
二
如何引导民间资本参与城镇化建设？
Thanks
（三） 建立地方政府破产和重整制度
破产并非资本主义世界的特有现象，而是市场经济发展的必然产物。 既然举债，就有可能发生到期清偿不能的情形。现代破产和重整法律制 度的主要意义就在于，当债务人出现清偿不能时，一方面保障所有债权 人得到公平清偿，另一方面为债务人从债务困境中解脱出来提供正当的 途径。此外，推行地方政府破产和重整制度，能够避免中央政府对地方 政府的债务承担无限责任，并对地方政府过度举债起到一定的制约和警 示作用，形成地方财政预算的硬约束力。美国、日本等国均早已推行州 政府、地方政府破产法律制度。我国有必要借鉴国外的经验，尽快制定 并推行地方政府破产和重整制度。
2008-现在：融资平台爆发期 4万亿的经济刺激政策和对地方举债发展的鼓励，导致地方融资平台的井喷式发展; 四万亿 刺激计划要求地方上拿出至少同等数量的投资刺激方案，使本来就热衷于搞基建的地方政府如 鱼得水，公路、铁路、机场、电厂、旧城改造、地铁等等一窝蜂上马 。
发达国家地方债的发行
日本：地方政府既向中央政府资金、公营企业金融公库、银行等机构借款，也 通过公募或私募方式发行债券，其实力较强的地方政府通常以公募方式发行中长期 债券融资。地方公债由地方政府直接发行，主要用于地方道路建设、地区开发、义 务教育设施建设、公营住宅建设、购置公用土地以及其他公用事业。
为规范地方政府债券的发行，在国务院同意发 行2009 年地方政府债券后，财政部组织开展了 债券发行和管理的各项具体工作，制订并下发了 《财政部代理发行2009 年地方政府债券发行兑 付办法》等规范性文件，对地方政府债券的发行、 使用、监督等作了具体规定。但目前我国地方政 府债券的发行与管理仍存在不少问题。
美国：州及州以下地方政府融资几乎全部采用发行市政债券方式。其市政债券 分为一般责任债券和收益债券两类。美国市政债券具有税收减免、风险较低和税后 收益率较高等特点。
地方债券发行实证
2009年4月3日，河南省政府发行地方债券50亿，债券期限3年， 票面年利率1.63%。
2009年5月22日，河南省政府发行地方债券38亿（二期），债 券期限3年，票面年利率1.67%。
经招标，2010年地方政府债券（一期）的计划发行面值为286亿 元，实际发行面值为286亿元。其中江西、湖南、广西、重庆、 甘肃、青海、新疆、厦门市额度分别为45亿元、63亿元、38亿 元、34亿元、38亿元、23亿元、42亿元和3亿元。
经招标，2010年地方政府债券（二期）的计划发行面值为152亿 元，实际发行面值为152亿元。其中江西、湖北、湖南、广西、 重庆、甘肃、青海、新疆、厦门市额度分别为20亿元、26亿元、 26亿元、17亿元、15亿元、17亿元、10亿元、18亿元和3亿元。