基于金融危机视角的公允价值与行为金融分析
关于后金融危机时代与公允价值演进分析
关于后金融危机时代与公允价值演进分析一、后金融危机时代与公允价值演进：整体趋势分析二、公允价值的概念及其在金融领域中的应用三、公允价值法面临的挑战与解决方案四、公允价值计量方式的改进与创新五、公允价值通货膨胀的探讨与应对策略随着全球金融市场的星火燎原，金融市场的运作方式已然发生着巨大的变化。
在金融危机中暴露出来的缺陷和问题也引发了对于金融制度和市场的深刻反省，伴随金融危机而来的是对金融会计准则完整性的大幅强调，公允价值已然迎来了一波强烈的声音和争议。
一、后金融危机时代与公允价值演进：整体趋势分析金融危机让公允价值面临了一些挑战，但也给公允价值提供了一些发展的契机。
随着全球财务管理的不断提升和金融体系的激烈竞争，公允价值计量作为一种重要的会计计量方式面临不断的挑战，在面对着市场变化的不确定性和公允价值计量方法的局限性，如何挑战和优化公允价值计量方法已成为金融立法者和许多金融机构的研究。
二、公允价值的概念及其在金融领域中的应用金融领域中的公允价值，是指某些简单的清晰的工具或者交易的市场价格或者一些典型的投资或者及其衍生品的价格，比较透明，相对来说观察到的波动不大。
公允价值也是资产负债表总额分类的依据，在金融领域遵守的财务会计准则中通常采用公允价值作为会计计量基础。
三、公允价值法面临的挑战与解决方案公允价值计量法作为一种重要的会计计量方式，面临的挑战主要是市场价格的困境，及市场不断变化而需要将时间关联在内，而公允价值计量的价格仍依赖着涉及市场的部分。
因此，公允价值法需要在利用市场数据计算公允价值的同时，在保护市场公允和消费者利益的同时，为投资者提供更为稳定和准确的数据。
四、公允价值计量方式的改进与创新在公允价值计量方式实践中应用模型是一个极为重要的领域，特别是一些基于市场数据的金融创新。
基于公允价值的计量模型可以帮助投资者在评估资产价值的同时，分析选择最佳的操作手段。
通过对公允价值的创新和改进可以使公允价值更加符合金融市场和投资者的需求。
金融危机下的公允价值会计研究
金融危机下的公允价值会计研究随着经济不断发展和金融市场的不断扩大，公允价值会计已成为财务会计中一个非常重要的概念。
公允价值会计是基于市场价格而不是成本来评估一项资产或负债的价值。
在金融危机期间，公允价值会计遭到了很多质疑和争议，因为人们认为它加剧了金融危机的严重程度。
本文将探讨金融危机下的公允价值会计的研究，并分析公允价值会计在金融危机期间的作用和争议。
一、公允价值会计的定义和背景公允价值会计是一种比传统成本法更为公平和准确的评估资产和负债的方法。
在公允价值会计中，一项资产或负债的价值是基于市场价格而不是成本来计算的。
它是一种“市场定价”方法，通常用于金融市场的交易，用于评估证券和其他金融工具的价值。
公允价值会计已成为国际财务报告准则(IFRS)和美国通用会计准则(GAAP)的一部分，已成为官方会计准则。
公允价值会计的出现背景是全球范围内的财务会计透明化的需要。
公允价值会计可以帮助公司更好地识别和管理企业风险，提高财务信息的透明度和准确性，更好地服务于利益相关者和投资者。
二、公允价值会计在金融危机期间的作用在金融危机期间，公允价值会计在某些情况下起到了积极的作用，但在某些情况下却起到了负面作用。
1. 积极作用公允价值会计有助于及时披露公司财务风险，帮助公司监控和管理财务风险。
公允价值会计将市场价格反映到公司的财务报表中，使公司的财务报表更为透明，更准确。
因此，会计师可通过公司的财务报表更容易地了解其财务状况，从而出现财务风险，及时采取措施。
另外，公允价值会计有助于保持投资者的信心。
在金融危机期间，许多投资者因为公司财务状况的不确定性而失去了对市场的信心。
公允价值会计对于透明度和稳定性的提高，有助于保持投资者的信心。
2. 负面作用尽管公允价值会计起到了一些积极的作用，但在金融危机期间也存在一些负面作用。
首先，公允价值会计被认为是加剧金融危机的原因之一。
一些机构认为，公允价值会计导致企业被迫在市场价格下大幅度减值，从而导致了投资者的恐慌和抛售。
基于金融危机背景下的公允价值会计问题分析
基于金融危机背景下的公允价值会计问题分析艾子翔摘要:随着时代的发展，我国的经济水平产生了巨大的革新。
公允价值计量属性在时间的推移之下渗透到了会计行业之中并且获得了极高的成效，其在行业之中的地位越发提升，因此对于公允价值的研究也逐渐增多。
在金融危机尚未爆发之前，人们通常认为公允价值计量属性最为符合自己要求，所以许多行业人士都极力推崇公允价值计量。
但是，在金融危机爆发之后，公允价值的漏洞迅速出现并且数量庞大，不仅仅无法有效推进经济生产，甚至恶化了我国的会计行业成长，公允价值的各种问题引起了会计行业的广泛关注。
关键词:金融危机;公允价值;会计问题;金融市场在金融危机之中，公允价值计量属性对会计信息的相关性以及质量性带来了巨大影响，公允价值会通过财务报表业绩波动而扩大金融危机影响范围，使得金融危机的负面影响日益严重，同时公允价值还存在着严重的实践问题，这些内容都是公允价值在金融危机状态下所暴露出的严重问题，在公允价值计量属性的应用之下，金融危机的恶化速率大幅增长，对企业造成了巨大冲击。
一、公允价值的基本定义公允价值计量属性之所以能够深入到广大行业人士的视野之中完全是一场偶然，其被采用初期来源于一场经济危机。
为了解决乱局，避免经济危机，从那时开始，业内人士开始寻求更加新颖的成本计量数量，以此来解决历史成本计量属性存在的各种漏洞。
历史成本计量属性是主要对资产已经取得的成本进行计量，然而市场是在不断发展变化的，因此历史成本计量属性完全无法有效贴合市场发展，其与市场价格之间联系极低，所以，与现有市场的相关性成为了历史成本的最大漏洞，它使得资产以及负债的衡量脱离现状，无法映射出真实的资产情况，企业经常会在历史成本计量方面出现严重问题。
在使用历史成本计量属性的时候，企业根本无法意识到自身发展出现问题，虽然企业现阶段已经出现严重的财务危机，但是却发现财务报表的资产走向仍然趋于正常。
对历史成本计量属性有所了解的人们开始寻找全新的计量属性，旨在帮助企业回归正轨，避免出现严重的经营问题。
金融危机视角下公允价值会计应用问题探讨
金融危机视角下公允价值会计应用问题探讨[摘要]文章从分析金融危机爆发的主要原因入手，对世界各国为“救市”将公允价值会计所做的调整进行了评估；着重剖析了基于公允价值本身进行调整的理由，并讨论了如何在非活跃市场中应用公允价值会计问题。
[关键词]金融危机；非活跃市场；公允价值随着2008年美国次级贷危机的爆发，此前作为防范金融风险利器的公允价值会计准则，在此轮国际金融危机中却被一些银行家指责为“帮凶”。
各国准则制定机构相继出台了许多暂停使用公允价值的规定。
公允价值“何去何从”一时间成为会计界与金融界争论的热点话题。
一、此次金融危机爆发的主要原因美国金融危机表面看是由次贷危机引起的，究其深层次原因则与近年来美国经济失衡、过度的金融创新、金融监管的缺位有着密切的关联。
美国长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，国家经济政策也鼓励居民借贷和超前消费，致使美国对外经济表现为长期贸易逆差。
而美国之外的亚洲新兴市场经济国家、石油输出国和某些欧洲国家则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。
这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资。
这就为华尔街金融衍生品的创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。
金融衍生产品的创新放大了次贷危机。
资产证券化所创造的金融衍生产品本来可以起到分散风险、提高银行等金融机构效率的作用，但是资产证券化一旦过度扩张，就加长了金融交易的链条，使美国金融衍生品越变越复杂，金融市场也就变得越来越缺乏透明。
从1999年开始，美国放松金融监管，使金融生态环境不断出现问题。
金融衍生品发生裂变，价值链愈拉愈长。
终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。
本次全球金融危机是由美国次贷危机升级而来。
次级贷款是一种具有巨大市场前景的新兴金融行业。
虽然这一新兴行业存在着一定的高风险，但高风险并不意味着『必然会爆发金融危机。
在此次危机爆发前，它无疑正在逐步走向成熟，走向完善。
应该说，引发美国次贷市场风暴的导火索是美国货币政策前松后紧的“u”型走势和住房市场持续降温。
基于后金融危机时期公允价值会计分析
基于后金融危机时期公允价值会计的分析摘要：在会计领域，公允价值一直是一个人们关注的焦点问题，本文在后金融危机时期的时代背景下，分析了会计领域的公允价值，主要内容有：什么是公允价值，后金融危机时期在公允价值核算领域出现的问题和后金融危机时期对公允价值会计的完善策略。
关键词：后金融危机时期；公允价值会计；计量方法中图分类号：f233 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）08-00-012008年爆发于美国华尔街的金融次贷危机，给全球经济发展的稳定性带来了很大的挑战，在这种背景下，公允价值会计再一次成为一个具有很大争议的问题，显然，引发金融危机的根本并不是公允价值，但是公允价值与金融危机的发生确实脱不了干系，现阶段中，会计领域实行的公允价值计算方式着实存在着些许不足，在后金融危机时期，应该采取一定的策略进行改进。
一、什么是公允价值对于公允价值这个概念，经济学领域有多种版本的定义，一般得到最广泛认可的fasb定义，源于美国，体现在《公允价值计量》会计准则中；公允价值指的是在市场井然有序的情况下，参与市场活动的相关人员，在资产出售或者负债的转移过程中付出的价格。
这个定义值得注意的有几个关键点，首先是要明确前提条件，必须是在一个经济活动井然有序的市场环境下进行的交易；经济学原理中，对于在有秩序的市场环境下进行经济类的交易活动有一个明确的界定，即交易活动应该在市场正常活跃的情境下进行，参与交易的双方是自愿的，并且对交易情况和市场情境有一个全面的认识，保证知情；遵循的市场原则自然是等价原则，追求公平公正，而且是对外公开的，不是保密的；满足这样的条件，才能保证形成的价格真正体现了价值；所以说，公允价值重在公平和实事求是，实现公允价值必须满足不同条件，根据市场的确切信息进行评价，使价值和价格相一致；只有那些实事求是的市场价格才可以成为衡量公允价值的标准。
现阶段，根据经验方法来看，公允价值从三个层次进行相应的估算，首先，在正常的市场交易环境下，如果证明交易活动遵循了双方自愿和公平公正的原则，那么就可以用交易的价格代替公允价值，也就是说两者处于等价的状态；其次，市场交易并不是都能处于一个正常活跃的环境下，如果市场环境不符合条件，那么只能以相近的交易活动为参照物，这个相近的价格可以充当公允价值进行计量的基本依据；再次，市场交易的环境确实不满足公允价值的价格参照，就需要引入定价模型或其他方式对公允价值进行估算。
浅析基于金融危机的公允价值之争
浅析基于金融危机的公允价值之争【摘要】公允价值自诞生以来，有关概念与实务始终是会计界关注的焦点。
由美国次贷危机所引发的全球金融危机不仅撼动了华尔街金融巨头的生存根基，也在国际范围内点燃了针对公允价值会计准则的激烈论战。
本文简要分析目前对金融危机与公允价值计量关系的两种对立观点，并在此基础上提出自己的看法，即公允价值并非此次金融危机的根源，但其放大了危机损失。
【关键字】金融危机公允价值公允价值计量一、公允价值是金融危机的“元凶”华尔街的金融巨头和银行巨头曾经享受过公允价值带来的快乐，如今却谈虎色变。
在金融危机的市场环境中，对资产支持证券（ABS）、抵押贷款支持证券（MBS）等金融衍生产品按公允价值进行计量。
自2007年下半年美国次贷危机初现端倪以来，随着房贷违约率的不断上升，由房屋贷款衍生出来的资产抵押类证券价格持续下跌，导致金融机构不得不对其计提大量的减值。
而金融机构资产规模巨大，其破产牵连广泛，于是市场上迅速出现了交易对手风险，其自身直接损失尚在其次，它所引发的互不信任乃至信贷紧缩立即牵扯到一连串美国大型金融机构陷入破产危机，其后更席卷至欧洲乃至全球金融业。
在这种情况下，许多金融产品的交易市场全面冰封，“以市值计价”甚至已经没有市场可言，故只有将资产价值减计至零，形成又一波恶浪。
于是，一些银行家、金融业人士甚至国会议员将矛头直指美国会计准则，认为公允价值是此次金融危机的“元凶巨恶”。
二、金融危机的爆发与公允价值无关以美国财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则理事会（IASB）为代表的会计准则制定机构则认为，金融巨头对公允价值会计准则的抨击无非是为了转移公众的视线，从而为自己过度的投机和失败的风险管理寻找替罪羊。
会计界认为，金融机构随意放松信贷标准、毫无节制地发放住房按揭贷款制造了房地产泡沫，并通过不透明、不受监管、容易滋生道德风险的资产证券化等金融创新手法放大金融资产泡沫，这才是最终酿成这场灾难深重的金融危机的原因。
对金融危机下公允价值问题的探讨
对金融危机下公允价值问题的探讨【摘要】金融危机的爆发，使问世不久的公允价值会计面临着巨大的挑战。
公允价值这一计量方式，在此次金融危机受到了激烈的争论。
官方的回应似乎默认了公允价值计价是金融危机产生的根源。
冷静思考，如果金融工具不是用公允价值计价的，此次金融机就不会发生了吗？这很值得怀疑。
那么，此次的金融危机中，公允价值是如何起到推波助澜的作用的？公允价值计量的争议是否意味着公允价值运用的失败？本文通过对问题的透析给公允价值一个公平的说法。
并通过问题的阐述及分析得出我个人对公允价值的看法。
【关键词】金融危机；公允价值；公允价值计量；会计准则；循环机理公允价值会计产生于20世纪70年代的美国，西方国家中，美国在公允价值会计的应用和研究一直引领世界。
我国从1998年首次使用公允价值，到2006年的修订，也经历了一个曲折的过程。
公允价值的运用符合当前我国资本市场的实际情况。
公允价值的出现是现代会计计量以价值取代成本的结果，是市场经济发展的要求，能够解决历史成本计量方法所凸现出的问题，满足人们对信息相关性的要求。
体现了我国会计准则向国际趋同的大方向。
此次爆发的大规模金融危机所暴露的公允价值相关问题，使人们在欣赏其优越性的同时，也不得不重新审视它的弊端：公允价值是一种效用价值，如果企业放弃对自身未来的预期判断，转而依赖市场价格，显然是与持续经营假设、资产和负债的定义相违背的。
金融危机导致大规模金融机构破产，若预期不能建立在持续经营假设下计量，那运用市值计量意义已不重大；公允价值在特殊时期更容易加剧经营业绩的波动性，由于采用公允价值计量并将公允价值变动计入损益，将导致拥有大量的金融经营业绩出现大幅波动。
在泡沫时期，更容易采取进取扩张的策略；而在金融危机时期，由于资产大幅贬值，按市值计价使其蒙受巨额亏损，进而引发市场对这些金融机构资产的恐慌性抛售，企业在难以寻求到融资的恶性循环下，会使金融危机进一步恶化。
1．金融危机下呈现的公允价值问题及原因分析源于2007年末的美国次贷危机正在以迅猛的速度席卷全球,有人抱怨公允价值的使用低估了在非流动市场中证券的“真正价值”，夸大了损失的程度。
由金融危机引发的对资产公允价值使用的思考
由金融危机引发的对资产公允价值使用的思考引言金融危机是指金融体系中发生的严重危机事件，通常会导致经济衰退、高失业率和金融机构的破产。
金融危机往往对资产定价产生重大影响，尤其是对资产公允价值的使用。
本文将探讨由金融危机引发的对资产公允价值使用的思考。
什么是资产公允价值？资产公允价值是指在市场上买卖交易中，买方和卖方在交易能力正常的前提下，根据市场参照的价格，通过博弈决策形成的一个合理的参考价格。
资产公允价值不同于账面价值，它是基于市场交易的结果而非根据会计准则的测算结果。
在金融危机期间，资产公允价值的使用变得更加重要和复杂。
金融危机对资产公允价值的影响金融危机往往导致市场的不确定性和恐慌情绪升级，这将对资产公允价值的确定和使用产生一系列影响。
1. 市场流动性降低金融危机期间，市场参与者普遍会对风险保持警惕，并更倾向于保守的投资策略。
这将导致市场的流动性降低，买卖双方交易的数量和频率减少，从而影响资产公允价值的形成和反映。
2. 高度波动的价格金融危机期间，市场价格会出现大幅波动，这是因为投资者情绪剧烈变化和市场结构的动态调整。
这种高度波动的价格使资产公允价值的确定更加困难，因为参与者很难找到一个被广泛接受的中间价格。
3. 难以量化的风险金融危机本身就是风险的集中暴露，而且危机往往会引发新的风险。
在金融危机期间，一些风险因素难以被准确测量和定价，这进一步增加了困扰资产公允价值的不确定性。
如何应对金融危机对资产公允价值的影响？金融机构和监管机构面临着如何应对金融危机对资产公允价值使用的挑战。
以下是一些应对策略的思考。
1. 加强风险管理能力金融机构应当加强对风险管理的重视，建立完善的风险管理体系，包括风险测量、风险控制与监测、风险报告等环节。
通过有效的风险管理，可以帮助机构更好地应对市场的不确定性和波动性。
2. 提高信息透明度金融机构应当提高信息透明度，及时公布重要信息和数据。
透明度的提高可以增强市场参与者对市场情况的了解，减少信息不对称，有助于更准确地反映和形成资产公允价值。
金融危机下公允价值会计问题分析
随着时代的不断发展，我国的社会经济水平得到极大提升的同时，还产生了巨大的创新与变革。
公允价值计量随着时间推移逐渐渗透在会计行业之中，并取得了极高的成效，从而导致其在会计行业中的地位逐渐升高。
但在金融危机的影响下，人们对公允价值计量属性产生了质疑，同时会计行业对公允价值的各种问题产生了重点关注。
经过多年的研究，可以明确表示，公允价值会计并非是导致银行等金融机构陷入金融危机的主要原因。
所以说，为了更好地促进我国经济的健康发展，会计行业需要在掌握经济市场成熟度以及实行公允价值会计准则的基础上，循序渐进地采用公允价值会计，以此保障其客观性，进一步解决公允价值会计计量问题，维持社会经济的稳定发展。
基于此，文章就金融危机背景下的公允价值会计问题的相关内容进行简要分析与探讨，期望为会计行业及人员提升金融市场稳定性提供一定的思路。
在金融危机爆发之前，不少行业人士极为，但这一现象在金融危机爆发之后就销声匿迹了，大多数人认为公允价值存在巨大的漏洞，即公允价值能够通过财务报表的业绩波动情况来进一步扩大金融危机的影响范围，从而对经济生产以及会计行业的成长造成了严重的影响。
因此，客观分析公允价值会计问题对我国经济活动的开展具有重要的意义。
1公允价值会计概述1.1公允价值内涵公允价值是指在熟悉市场情况的基础上，买卖双方遵循公平交易、自愿原则所确定的买卖价格，又指无关联的双方在遵循你公平交易原则的基础上，对一项资产或负债进行买卖或清偿时的成交价格[1]。
而公允价值会计是在公允价值的基础上进行创新发展所形成的一种新型的会计处理模式，是一种能够在对资产与负债进行会计处理时，将市场价值、未来现金流量的现值当作重点计量属性的会计模式。
公允价值会计模式与传统的会计模式相比，更具有市场世界一体化的特点，是未来会计行业发展的主要趋势。
然而公允价值会计在我国的运用过程中还存在加大的争议。
因此，新会计准则中对公允价值的使用进行了有效的限制，即从制度上保障公允价值在经济管理的运用中的合理性，避免其成为管理层人员进行利润操作的重要工具，进而有效降低我国的资本市场风险，并在金融危机产生时，最大程度上维护金融市场的稳定性。
金融危机下的公允价值会计分析
金融危机下的公允价值会计分析前言金融危机是指在金融市场系统性崩溃引发的经济危机。
自20世纪70年代末，金融自由化提升了金融市场对全球经济的影响，自此，各国都经历了一系列重大的金融危机，比如墨西哥、亚洲、俄罗斯、阿根廷等地的金融风暴，以及2008年的全球金融危机。
金融机构的会计信息是金融市场运作的重要依据和参考，会计分析师在金融危机下分析会计数据，可以有效预测和避免金融风险。
而公允价值会计则是金融危机下的热门话题之一，本文就此进行分析。
什么是公允价值会计？公允价值会计是指根据市场价格或其他公允价值指标对金融资产、金融负债和权益等进行会计处理的方法。
在公允价值会计下，资产和负债的价值是根据市场价格或其他公允价值指标确定的，反映了市场上的实际情况和风险水平。
以普通股为例，其公允价值是市场价格，因为普通股的价格影响因素非常多，如公司基本面、行业景气、市场情绪等。
而公允价值会计也包括了风险控制与投资组合的管理，在金融危机下，风险控制更显得重要。
公允价值会计的优点和缺点？优点：1.公允价值反映了市场价格和趋势，有利于市场风险识别。
2.公允价值反映实际经济价值，对投资者而言，更具参考意义。
3.公允价值会计更容易识别不良资产，帮助机构降低违约风险。
缺点：1.公允价值波动较大，容易受到行情影响，使账面价值产生变化。
2.公允价值会计容易被错误的市场信息误导，导致错误的判断和决策。
3.公允价值会计需要高度的专业知识和技能，如果处理不当，会引发风险。
公允价值会计在金融危机中的应用金融危机对市场风险和投资决策产生了巨大影响。
在金融危机期间，公允价值会计的应用也发生了变化。
显然，在金融危机中，公允价值会计的优势更加明显。
但公允价值会计同样也存在挑战，需要更严格的风险控制和灵活的投资组合管理。
1.公允价值会计的持续性分析公允价值会计要求会计师应当每个账期评估一次资产与负债的公允价值，这同样适用于金融危机期间。
如果不能评估公允价值，则应经常更新基于商业价值或现金流量的评估。
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及， 显示 了其寻找“ 替罪羊 ” 的急迫 心理 。 因而 ， 公允价值被责难也不过是美 国金融界在 寻找 “ 替罪羊” 过程中的一个 “ 新 发现 ” 而已。
来看 ， 无论是Ｉ Ａ Ｓ Ｂ 的“ 计量 日公平交易价格 ” ， 或是Ｆ Ａ Ｓ Ｂ 的“ 当前 自愿交易价格” ， 均指 的是一种交易价格 ， 即一种市场评价。 这种市场
评价的计量 方式脱胎于２ ０ 世纪８ ０ 年代的储贷危机 ， 当时所应用 的历史成本计量方法严重偏离市场价值 ， 没有为监 管部 门和投资者提 供准确信息 和预警 ， 因而催生了公允价值这一面向现在和未来的计量方法 。 但是， 计量 日（ 或当前 ） 交易价格是否就是所持资产公允 的、 无偏 的价 值？ 这一假定前提 尚无法获得广泛认 同。 以公允 价值第一层次 （ 活跃资产 ） 为例 ， 对 其应用就常常带来 困惑 ： 某企业 （ 银 行、 投行 、 公 司等 ） 所拥有 的某一证券 的公允价值（ 当前交易价 ） 是否 即是其当前出售所能带来的收益？ 实际上 ， 两者往往是不相 等的 ， 存在几个问题可能会影响到该证券 实际出售 的价格 ： 其一 ， 企业所拥有的证券数量 往往远大于个人投资者 ， 其 出售时可能涉及到大 宗交易价格 的优惠 问题 ； 其二 ， 大宗证券 的上 市交 易可能会 带来 的信 息冲击问题 ； 其三 ， 某些情况下的有价无 市问题 等。 由于上述问
界在贪婪欲望的驱使 下过度创新和投机 ， 最终导致了惨剧的发生。 而受到强 大公众压力 的金融机构 ， 势必要为 自己开脱 ， 因而一直在 竭尽 所能地 寻找 “ 替罪 羊 ” ， 以图转移公 众 的视 线 。 事实上 ， 并 不仅仅 是公允 价值成 为他们 攻击 的对 象 ， 本・ Ｓ ・ 伯南 克 （ Ｂ ｅ ｎ Ｓ ｈ ａ ｌ ｏ ｍ
（二 ） 公 允价值 的 内在缺 陷使其 易于成为被攻 击对象 公允价值之所 以易 于受 到攻击 ， 与其与生俱来的一些缺陷有 关。 在公允
价值理念产生及 应用过程 中 ， 主要存在两大争议 ： （ １ ） 公允价值 的公允性 （ 可靠 性 ） 问题 。 公允价值是否公允 ， 是否是资产或负债 的真 实价值的反映？ 历来是争议的焦点 问题 。 早在２ Ｏ 世纪８ ０ 年代储贷危机时 ， 以美 国联 邦储备委员会 、 财政部和金融界为代表 的反对者 即 认为公 允价值会计缺乏可靠性（ 徐玉德 ， ２ ０ ０ ９ ） ， 其后在公允价值的推广 与应用 中， 对这一 问题的疑虑也从 未ｆ 肖 除过 。 从公允价值定义
公允价值“ 无罪论 ” 。 最早对公允价值 发难 的是在危机 中遭受 重创 的跨 国金 融巨头 ， 以花旗 、 美林 等为代 表的金融 机构指责公允价值 计量模式夸大 了次债和其他金融产品的实际损失 ， 放 大了金 融危 机的广度和深度 ， 要求完全废除或暂 时停止采用公允价值会计（ 黄
世忠 ， ２ ０ ０ ９ ） 。 面对金融界的指责 ， 以Ｆ Ａ Ｓ Ｂ 和国际会计准则理事会（ Ｉ Ａ Ｓ Ｂ ） 等会计准则制定机构为代 表的会计界则坚持公允价值“ 无罪
行在２ ０ ０ ９ 年倒闭 ， 危机还导致冰岛 、 希腊等数个欧洲国家处 于国家破产的边缘。 对于这场旷世危机其根源的探讨 与争执 ， 自危机 开始 以来就未停止过 ， 而引起全球会计界人 士广为关 注的是 ， 应用时 间并不久远 的公允价值会计竞也成为争执 的焦点之一 。 以金融 界为 首 的一方指责公允价值的应用进一步加剧 了金融危机 ， 甚至称其 是此 次金融危 机的根源 ； 而 以会计 、 审计界为代 表的另一方却坚守
财佘 通孔・ 综合 ２ ０ １ ３年第 ２期（ 下）
基于金融危机视角的公允价值与行为金融分析 术
赵 志 卫
（ 重 庆 交 通 大 学财 务 处 重庆 ４ ０ ０ ０ ７ ４ ）
摘要 ： 本文认 为 ， 公允价值成为美国金 融危机根源之 争是由于其尚存在缺陷所致。但这些缺陷的存在并
不是公允价值本身的问题 ， 而是公允价值和行 为金融（ 非理性投资行为 ） 相互作用的结果。 由于非理性投 资行 为和套利限制的存在 ，证券 的市场价格并不能完全等 同于内在价值 ；非理性投 资行为造成 了市场的异常波
及其与行为金融的互 动机理进行探讨 ， 以期从另一视角考察这一危机 。
ｒ
二、 美 国金 融 危 机 的 焦 点
（一 ） 寻找“ 替罪羊” 的需要
金融危机发生后全球一 片哗然 ， 号称最健全 的美 国金融体系 ， 竟 然发 生了有史 以来最为严重 的金
融危机 。 危机是如何发生的？ 最 初的指责均是 针对金融界的 ， 学术 、 实务界 以及受到惨重损失 的投资机构和个人 ， 大多指责美 国金融
论” 。 认为会计的功能在于尽可能地提供准确的描述 ， 公允价 值会计方 法提供了及时的价值衡 量 ， 捕捉到 了目前 的市场波动 ， 但并非
导致市场波动的原因。 公允价值会计并没有造成危机 ， 仅仅是通过反映客观 的经济实质加速 了这一不可避免 的结果 。 会计界 的观点
得到 了机构投资者委员会 （ Ｃ Ｉ Ｉ ） 、 审计质量中心（ Ｃ Ａ Ｑ） 及特许金融分析师协会 （ Ｃ Ｆ Ａ Ｉ ） 等 的联合支持 （ 王诚军 ， ２ ０ ０ ９ ） ， 而Ｓ Ｅ Ｃ 在经过调 研之后 ， 正式提出反对废止公允价值会计准则 ， 并提出改进现行惯例 的建议 （ Ｓ Ｅ Ｃ ， ２ ０ ０ ８ ） 。 本 文将 在 回顾争议 的基础上 ， 对公允价值
动， 从 而 导 致 了公 允 价 值 的 顺 周 期 效 应 。应 改进 公 允 价 值 计 量 和 确认 方 式 ， 及 加 强投 资者 教 育 。 关键词 ： 金 融 危 机 公 允 价 值 行 为金 融
一
、
引 言
２ ０ ０ ７ 年一场 由次贷危 机深化而来 的全球金融危机 ， 横扫欧美主要发达 国家 ， 转瞬之间美 国五大投资银行 不复存在 ， １ ４ ０ 家美 国银