央行降准：2015年流动性定调
2015年股市救市政策
2015年股市救市政策2015年，中国股市经历了一轮巨大的波动，被称为“中国股灾”。
为了应对这一危机，中国政府启动了一系列救市政策，以稳定市场情绪，保护投资者利益，并促进经济的稳定发展。
首先，中国政府采取了降息降准的措施。
在股市危机爆发后的7月，中国央行连续五次降低存款准备金率，并多次降息，以提供流动性支持。
这些措施旨在增加市场流动性，降低融资成本，刺激经济增长。
通过降息降准，中国政府希望能够吸引更多的资金流入股市，增加投资者对市场的信心。
其次，政府采取了股指期货政策。
股指期货是一种金融工具，可以用于对冲股市风险，提高市场稳定性。
中国政府于2015年4月推出了股指期货，并鼓励大型机构和企业使用该工具进行投资。
政府还采取了多项措施，以加强对期货市场的监管和风险控制，以避免过度波动。
通过引入股指期货，政府希望能够提高市场对冲能力，减少投资者的风险暴露。
此外，政府还出台了一系列支持股市的措施。
例如，政府鼓励证券公司和基金管理公司增加自营交易，并提供更多的贷款资金，以支持市场的流动性。
政府还宣布取消增值税，以减轻证券交易所和交易机构的负担，并鼓励投资者增加交易活动。
此外，政府还鼓励国有企业购买股票，以提高市场信心和稳定市场情绪。
同时，政府还采取了一系列措施保护投资者利益。
例如，政府加强了对操纵市场和内幕交易的监管，并严厉打击证券违法行为。
政府还承诺提供保护投资者利益的法律和政策支持，并加强了对投资者的教育和培训。
这些举措旨在增强投资者的信心，促进市场的健康发展。
最后，政府还鼓励了金融机构提供更多的金融支持。
政府呼吁银行增加对券商和公司的贷款，以帮助它们度过困难时期。
政府还呼吁保险公司加大对股市的投资，以增加市场的流动性和稳定性。
通过提供金融支持，政府希望能够减轻金融机构的负担，促进市场稳定和经济增长。
总的来说，2015年股市救市政策的目标是稳定市场情绪，保护投资者利益，并促进经济的稳定发展。
通过降息降准、引入股指期货、支持股市、保护投资者利益和提供金融支持等一系列措施，中国政府试图应对股市危机，恢复市场信心，促进股市的健康发展。
大宗商品因降息降准而绝地反弹？
大宗商品因降息降准而绝地反弹？作者：暂无来源：《理财·市场版》 2015年第3期央行宣布降准，市场预测至多能释放流动性6650亿元，对大宗商品整体上有一些支撑作用，但是商品内部库存与产量增速分化严重。
文/ 本刊记者张莹莹大宗商品，是有着经济“血液”、钢铁“粮食”之称的原油和铁矿石等原料。
业内人士认为，2015年商品将在供需再均衡之中，继续震荡去库存。
中国加入货币宽松潮一个多月来，欧洲央行、丹麦央行、加拿大央行等全球多家央行纷纷祭出撒手锏——货币宽松。
1月29日，丹麦央行将存款利率从-0.5%下调至-0.75%，这是近期众多央行实行宽松货币政策新闻中的最新一起。
迈入2015年以来，全球多家央行相继加入货币宽松大潮。
俄罗斯、瑞士、澳大利亚等多国央行实施了降息等宽松货币政策，欧洲央行更是启动了全面量化宽松。
欧元和日元在2014年已经贬值了接近20%，不少其他货币也大幅贬值。
人民币如果贬值少了难以起到促进出口的效果，贬值幅度过大将承受较大的政治和经济压力。
2014年中国的贸易顺差3800亿美元，但银行代客结售汇顺差却仅仅1560亿美元，其中9~12月代客结售汇顺差均为负数。
这意味着人民币正面临资本净流出的压力。
去年年底中国央行降息之后导致股市暴涨，而今年1月一项衡量中国制造业情况的关键指标也触及28个月以来最低水平。
久持观望态度的央行2月4日宣布了2012年5月18日以来的首次全面降准。
全球经济的高相关性是投资时机可以准确判断的前提，这意味着不同经济体所处的经济阶段相似或接近。
而目前全球经济分化明显，美国独领风骚，日本、欧元区仍为复苏而努力，中国则面临经济增速下行的预期。
中国国际期货理财分析师徐玉洁认为，大宗商品价格下跌带来的低通胀环境为经济下行压力下的中国央行释放了货币宽松的空间，有助于中国经济的稳定。
有专家预计，未来中国还可能有类似降准、降息这样的增加流动性的举措。
大宗商品触底反弹？一段时间以来，大宗商品处于跌跌不休的状态。
央行降准降息原因分析
央行降准降息的原因分析：央行为什么要降准降息？新闻背景：08月25日讯：据中国央行网站消息，中国人民银行决定，为进一步降低企业融资成本，自2015年8月26日起降息25个基点；为保持银行体系流动性合理充裕，自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
具体内容如下：中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。
其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。
自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。
同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。
额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消费的作用。
随后，中国央行表示，此次降低存款准备金率，主要是根据银行体系流动性变化，适当提供长期流动性，以保持流动性合理充裕，放开一年期以上定期存款利率浮动上限，标志着中国利率市场化改革又向前迈出重要一步。
周二（25日）晚间央行再次双降：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。
下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
报道称，若中国央行果真实现上述幅度的降准，可能因此释放6780亿元流动性。
此外，那将是中国央行今年以来的连续第三次降准。
而前两次降准的效果并不尽如人意。
中国央行正在考虑的其他一个选项是仅对那些针对小型私营企业大量放贷的银行降低存准率。
浅谈中国2015年第一季度的“降准风暴”
市场 的利率水平下 降 ， 而在凯恩斯 的投资理论 中 ， 投资于利率存 降准这一手段太猛烈 ， 因为有乘数效应 、 基础货币量和存 准率变 在着 ｉ ＝ ｅ — ｄ ｒ 的负相关关系 ， 利率下降使投资增加 ， 而在支 出法 核 化 的多 重影响 ， 每降低 ０ ． ５ ％的法定 准备 金率 ， 就 有将近 ６ ０ ０ ０亿 算Ｇ Ｄ Ｐ中 ， 投资 Ｉ 作为 Ｇ Ｄ Ｐ一个重要 组成部分是 Ｇ Ｄ Ｐ增 加 ， 从 的资金被释放 ， 会使资本市场产生较大 的波动不便 于控制 ， 降准
现状扼杀在摇篮里 ， 为了让 中小企业的融资更加容易 ， 势必要能
够增 加货 币供 给 ， 连 续 降 准 的 政 策就 应 运 而生 了 。同时 降准 还 能
一
定要 更 加 灵 活 ， 更 加及 时地 进 行 适 应 性 调 整 。
央行 的两次 降息显示 了中 国目前的发展状态 ，同时也展现
ห้องสมุดไป่ตู้
够在 中国经济结构转型 的大环境下“ 保增长” 。１ ％的大力度降准 了 中国政府对完成经济转变“ 新常态” 的决心 ， 在这样 的形势 下 ， 是近年来的 中国未 曾有过 的，中国用金融行业来拉 动经济的决 财 政政 策和 货币政 策这 个两 个政府 宏观 调控 的武器 会频 频生
心可见一斑。
关键词 ： 央行 ； 降息 ； 降 准
一
、
什么时候 央行 才会 降准？
在接受央广 网财经记者采访时称 ： “ 中国股市还有很 大的上涨空
间， 按照 国际经验 ， 股市 的市值一般可 以和 Ｇ Ｄ Ｐ总量一样大甚至 超过 Ｇ Ｄ Ｐ总量 ，但 目前 中国股市市值 只有 Ｇ Ｄ Ｐ总量 的 ６ ０ ％左
央行再度降准降息
龙源期刊网 央行再度降准降息作者：来源：《中国报道》2015年第09期股市震荡中国人民银行决定，自8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。
自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行有关负责人在回答记者提问时表示，当前，我国经济增长仍存在下行压力，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨，全球金融市场近期也出现较大波动，需要更加灵活地运用货币政策工具，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。
中新网房产频道：这是央行自去年11月份以来的第五次降息。
同时，也是继今年5月份同步降息降准之后的第二次“双降”。
以贷款100万，20年为例，降息前每个月月供为6288.52元，而降息后月供为6682.7元，每个月月供减少了139.82元，20年下来降息前的本息合计是163.7万，而降息后为160.4万，降息后为购房人节省了3万多元的利息。
民生证券研究院院长管清友：此次双降意在对冲外占下滑、对冲经济下行、稳定市场情绪。
此次降准意在释放长期流动性对冲，稳定利率。
同时，三季度经济破7压力越来越大，迫使央行进一步采取措施降低融资成本。
此外，人民币突然贬值、股市连续下跌与全球市场动荡形成负反馈，市场恐慌情绪蔓延，周末养老金入市等小招不给力，迫使中央加快放大招。
财新智库首席经济学家何帆：当前中国经济还是在底部徘徊，同时近一段时间股市、汇市等市场情绪更加悲观，而悲观的情绪有可能自我强化。
考虑到经济仍会有下行压力，现在降准、降息的时机较为合适。
另外，这也是对金融市场出现震荡的反应，央行有政策储备，此次可能是审时度势出台此项政策。
2015年央行历次降准降息一览
2015年央行历次降准降息一览2月4日：降准0.5个百分点2月4日，中国央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
同时，央行宣布对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
3月1日：降息0.25个百分点2月28日，中国央行自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
4月20日：降准1个百分点4月19日，中国人民银行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。
5月11日：对称降息0.25个百分点5月10日，中国央行宣布自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
6月28日：降息0.25个百分点定向降准0.5个百分点6月27日，中国央行宣布降息0.25个百分点，同时定向降准0.5个百分点。
8月26日：降息0.25个百分点降准0.25个百分点2015年8月26日起，再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。
其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。
央行降准的原因
环球视觉网综合财经2月4日晚间消息央行宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对农业银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
（/bank/426.html）“现在来看，央行顶不住压力了。
”2月4日，光大证券股份有限公司首席经济学家徐高认为，此时降准，一是对冲资本外流的压力；二是对冲经济下行的压力。
他认为，在普降的基础上，对一部分机构和领域定向降准，目的是支持小微企业和三农，调整经济结构。
但流动性的注入很可能没有结束，摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，2015年还会有一次降准一次降息。
此时降准的四原因这一次央行的降准并不出乎意料。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，央行在此时选择降准，主要原因有四。
第一个原因是，2014年的12月，以及今年1月份，宏观经济加速下探，中国经济面临通缩的风险，同时实体经济盈利能力在下降。
这些基本面因素导致央行的压力较大，致使央行降准。
第二个原因是，央行在之前动用的释放流动性工具，并没有充分解决实体经济的问题，造成市场对降准的期待较高。
第三个原因是，存款准备金率在正常情况下是10%到12%，经济过热时大概是16%-18%，现在的存款准备金率较高。
2005到2011年国际收支占到GDP的5%，甚至更多，2014年顺差占GDP只有2%。
所以综合来看，再维持较高的准备金率没必要。
第四个原因是，财政政策面临比较大的压力，中央和地方的财政赤字给货币政策造成压力。
所以，总结起来，这是2015年的第一次降准，但不会是最后一次。
同时，钟伟还预测，从CPI数据来看，物价水平处于低位，因此中国经济面临的不是通货膨胀的危险，而是通货紧缩的危险，所以在2015年还会有降息。
2015年央行降准降息及其影响
Finance金融视线058２０１５年８月 ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｔ．ｎｅｔ2015年央行降准降息及其影响 北京理工大学管理与经济学院 孟维娜 陈鹤尹摘 要：本文对近一年来央行的降准降息政策进行了总结和解析，对银行降准降息政策实施背景和原因进行分析，同时分析了实施后对房地产、股市等行业的影响并作出总结。
关键词：央行 降准降息 原因 影响中图分类号：F832.0 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2015)08(b)-058-031 引言继2014年，央行两次实施定向下调存款准备金率和一次非对称下调金融机构人民币贷款和存款基准利率后。
2015年，中国人民银行降准降息更加频繁。
截至目前央行于2月5日，4月20日，6月28日，9月6日进行了四次降准。
并于3月1日、5月11日，6月28日，8月26日进行了四次降息。
具体下降幅度如表1、表2所示。
2 央行降准降息背景及原因分析当今的世界金融市场比较复杂，欧洲央行在1月实施的量化宽松政策，对全球金融行业造成了很大的影响。
虽然我国经济的发展速度在世界历史上是一个“奇迹”，但近年来中国经济增速处于下坡阶段，2011年起，我国经济增长势头减弱，第一季度下降到8%。
到2013年第二季度，公布的经济增长率下降到为7.8%，2014年更是减少到了7.3%。
就对经济的贡献率而言，消费、投资与进出口分别为48.5%、41/3%和10.2%。
消费、投资的贡献率降低了5.9%、7.2%。
可见我国消费、投资需求减少，增速放缓，导致经济下降。
而2015年第一季度趋势增长率已下行至7.1%附近。
我国CPI、PPI指数持续下跌，2015年1月PMI回落至49.8%，表明了经济增长动力的不足，我国下行压力有增无减。
央行降准降息的货币政策意在积极维持经济稳健，推动较为疲软的经济增速。
表1 央行四次降准2月5日(1)下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(2)对小微企业占比达到定向标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点(3)对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点4月20日(1)下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点(2)对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点(3)对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点(4)对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率6月28日(1)对“三农”贷款达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点(2)对“三农”或小微企业贷款占比达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点(3)降低财务公司存款准备金率3个百分点9月6日(1)下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(2)降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点(3)下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点表2 央行四次降息3月1日一年期贷款基准利率下调0.25个百分点(下调后为5.35%)一年期存款基准利率下调0.25个百分点(下调后为2.5%)5月11日一年期贷款基准利率下调0.25个百分点(下调后为5.1%)一年期存款基准利率下调0.25个百分点(下调后为2.25%)6月28日一年期贷款基准利率下调0.25个百分点(下调后为4.85%)一年期存款基准利率下调0.25个百分点(下调后为2%)8月26日一年期贷款基准利率下调0.25个百分点(下调后为4.6%)一年期存款基准利率下调0.25个百分点(下调后为1.75%)Finance金融视线 ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｔ．ｎｅｔ ２０１５年８月059在全球经济通缩的大背景下，全球央行大放水乃大势所趋。
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距离春节仅剩半个月，人民币汇率持续走低。
中国人民银行（下称“央行”）终于憋不住下了一场“及时雨”。
据环球视觉网2月4日晚间消息央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是自2012年5月以来第一次普降存款准备金率。
市场普遍预计，央行本轮降准可释放6000亿元左右流动性。
“历史上多次降准都伴随人民币贬值。
”中银国际证券首席经济学家程漫江对腾讯财经表示，此前人民币连续7天贬值，在她看来这就是央行察觉到中国存在资本流出压力，因此降低准备金率的信号。
央行宣布自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率50个基点，这意味着大型银行存款准备金率从20%下调至19.5%，中小银行存款准备金率从18%下调至17.5%。
另外，央行还对达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率50个基点，对中国农业发展银行额外降低存款准备金率400个基点。
各方分析认为，2015年仍有较大的降息降准空间，流动性注入远未结束。
而此轮降准将利好所有行业，北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，“高负债和资金密集型的行业受益最大。
”
意外又合理的降准时间点
2014年12月下旬流动性偏紧以来，央行已经通过一系列短期工具来投放流动性，熟知的有MLF、SL0、逆回购等等，总计8550亿元。
包括光大证券首席经济学家徐高在内的分析人士均表示，此次降准比预期的时间要早。
徐高说，原本预计央行会在春节之后，等到2月份的宏观数据出来之后，再出这种重大的货币宽松政策。
“但现在看来，央行顶不住压力了。
”
而另一方面来看，此次降准也合乎情理：
央行通过外汇储备积累注入流动性的传统渠道在消失。
中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，在过去外汇占款、汇率较强的情况下，通过外汇占款来投放流动性是一种有效的渠道，“但在今年这个渠道没了。
”
央行研究局首席经济学家马骏也表示，由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预，外汇占款已经不是一个投放长期流动性的来源，因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。
他认为，在这个背景之下，有必要通过降准来提高货币乘数，并配合其他货币政策工具，来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平，保证贷款和社会融资规模的平稳增长。
春节前资金市场需求旺盛，而此前央行一系列释放流动性的工具并未解决实体经济面临的问题，造成市场对降准的期待较高。
交银国际首席策略师洪灏对腾讯财经表示，央行上次降息并未有效地解决企业融资难的问题，商业银行存贷比很多已经达到上限，造成12月贷款数据格外低。
“现在降准可以有效释放流动性，是上一轮降息的配套手段。
”
对冲经济下行压力。
从1月份的通胀数据在1%左右可以看出，目前经济面临较大的下行压力。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，近期疲弱的增长势头和低通胀（PPI通缩）环境支持包括降准在内的货币宽松的合理性。
徐高也对腾讯财经表达了同样的看法：“1%是一个相当低的数据，央行大致是了解到这种情况，所以在这个时点上降低存准。
”
四、中国存款准备金率很高，下调空间大。
钟伟对腾讯财经表示，存款准备金率在正常情况下是10%—12%，经济过热时大概是16%—18%，此次调整前的存款准备金率较高（18%-20%）。
宗良也表示，中国目前存款准备金率比较高，“在这种高的情况下，适度做些调整，对相关方面也不会产生大的影响。
”
利好所有行业小微三农尤甚
民生银行首席研究员温彬认为，此次降准第一次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度的体现。
在宗良看来，此番降准既可以让大家感受到政策的导向，实现稳增长的目标；同时有利于金融结构的转型升级。
“这两方面都发挥了作用。
”从总量上来讲，降准对整个行业发展都是比较有利的。
鼓励大家投资和消费，对各种行业都有效。
而定向降准对小微、三农行业更加突出。
降准释放出巨大的资金流动性，钟伟表示，就行业来看，高负债和资金密集型的行业受益最大，这其中的代表即房地产行业。
而对于中长期资金不太敏感的行业，影响就不是太大。
中信证券的研报表明，总量放松叠加定向放松显示稳增长与调结构并重的政策导向。
本次除了普遍性降准的总量放松以外，还对农业和小微企业相关的银行定向降准。
这反映央行在面对经济下行压力加大的情况下，一方面通过总量政策来稳定经济，另一方面通过定向宽松政策来调整经济结构。
2015年降息降准继续可期
不少分析人士认为，2015年宽松的货币政策会持续下去。
央行会延续“走一步看一步”的思路，视经济状况来确定是否继续降准降息。
中信证券研报认为，未来仍将继续出台总量宽松政策。
本次降准对于缓解流动性紧张、降低金融市场利率和缓解经济下降速度有一定的效果，但是现有政策还不足以扭转正在下滑的经济，未来总量政策依然会继续出台。
该研报预测2015年还将继续降息2次。
不过，宗良认为，央行不会连续采取某一个措施，如连续降息、降准，这样对市场刺激较大。
而是综合运用多种工具，根据经济发展状况灵活做出选择。
在他看来，货币政策运行空间比较大，“降息也可以，降准也可以，公开市场操作、短期回购都可以。
”
朱海斌预计2015年一季度将降息25个基点（可能在3月）；二季度将有另一次普降存准率50个基点，并补充以包括常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款和定向降准等在内的定向措施来推进经济再平衡。
不会导致资金外流
央行本轮将准超乎市场预期，有分析担心，中国央行的宽松政策将导致资本外流。
洪灏对腾讯财经表示，去年第三季度和第四季度已经看到有资本外流，但这个情况在2012年也发生过，每年都会有人担心资本流出，但纵观全球，中国的息差仍然存在，国债利率水平较高，其他国家也没有比中国更好的目的地。
“只要资本不是大幅外逃，不是坏事。
人民币国际化本身就需要资本输出，如果不通过资本账户增加海外人民币供给，很难达到国际化目的。
资本有序外流并不可怕，还可减轻央行负担。
”他说。
潘向东对此也持正面的观点，他认为虽然宽松理论上会给人民币汇率造成一定的压力，从而加剧资金流出，但目前人民币仍是有管理的浮动汇率制度，经济偏稳和改革稳步推进都有利于人民币汇率的稳定。
并且，目前金融机构的存款准备金率仍接近20%，锁定20多万亿元基础货币，资本项目开放度也有限，应对资金流出仍较为充足的空间。
“本轮降准不会导致资本外流，而有序的资本外流本身也是人民币国际化所需要的条件。
”洪灏说道。
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