蒙牛2010全年业绩
【资料】蒙牛10年--12年现金流量表分析汇编
44.65%
76.21%
(3,239,182)
2012年初，蒙牛专门成立了富源牧业
公司，全面加强自有牧场的建设和实
715,517 施。另外，蒙10牛.4参5%与建设的合作牧场
897,013 达2000多家。
10.85%
(181,496)
6,851,106 8,264,888
100.00%
100%
水平分析
投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净 额 三、筹资活动产生的现金流 量 融资活动现金流入
融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净 额 现金流入总额：
现金流出总额：
2012年 现金流入所占比例 现金流出所占比例
3,076,478 1,069,582
2,006,896
44.90%
12.94%
3,059,111 6,298,293
蒙牛10年--12年现金流量表分 析
Your company slogan
蒙牛的企业生命周期
创业期：1999年——2001年（1999年发展镇街道经济先进企
业，2000年公益广告宣传，2002年度呼和浩特市工业经济快速发 展特别贡献奖，）
成长期：2002年——2004年（2003年蒙牛打出“举起你的右
手为，为中国喝彩”的广告词.)
成熟期：2005年——2007年（2 00 5 年由蒙牛与湖南卫视联
合打造的“蒙牛酸酸乳超级女声”青春女孩秀取得非凡成功。）
衰退期：2008年——2009年（2 009 年 2 月 12 日石家庄
市中级人民法院因三鹿婴幼儿奶粉中三聚氰胺含量超标导致婴幼儿 患 “肾结石”而宣判三鹿集团破产。据蒙牛 2008 年年报显示， 2008 年亏损 9.486 亿元，超过其 2 00 7 年全年利润）
蒙牛集团概况
1.蒙牛集团概况蒙牛集团成立于1999年，全称内蒙古蒙牛乳业股份有限公司，创始人牛根生，总部设在内蒙古呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区，注册资本100万元，总资产超过80亿元，2002年，摩根士丹利、英联投资公司、鼎晖投资同时投资蒙牛，2003年，再次注资。
蒙牛拥有职工近3万人，乳制品年生产能力达500万吨，公司于2004年在香港证券交易所上市，股票代码2319，是第一家在海外上市的中国乳制品企业，到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已在全国15个省市区建立生产基地20多个，拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列200多个品项，蒙牛乳业集团在全国各生产基地的周边地区建立奶站共计3000多个，联系奶农达300万户，累计收购鲜奶超过1300万吨。
蒙牛的年平均发展速度为329%，年平均增长率达229%。
产品介绍：UHT奶，是蒙牛的核心产品，主要包括纯牛奶系列、特仑苏系列、早餐奶系列、儿童牛奶等。
乳饮料产品主要包括：真果粒系列、酸酸乳系列、妙妙奶等。
酸奶产品主要包括：冠益乳、LABS 系列、粒多濃系列、大果粒系列等。
冰淇淋产品包括：随便、绿色心情、趣仔及冰+等。
其他乳产品主要为奶粉及奶酪产品，奶酪产品主要包括：早餐奶酪、熏制奶酪及儿童奶酪等。
董事会及其管理者：董事会执行董事杨文俊先生、吴景水先生、白瑛先生、丁圣先生非执行董事宁高宁先生、焦树阁（亦称焦震）先生、Julian Juul Wolhardt 先生、于旭波先生、马建平先生、方风雷先生、马王军先生、牛根生先生独立非执行董事刘福春先生、张晓亚先生、谢韬先生生产基地：蒙牛已在全国15个省市建立20多个生产基地，銷售市场覆盖全国各地2.宏观经济分析(一)经济环境：1、经济全球化分析从生产力运动和发展的角度分析，经济全球化是一个历史过程：一方面在世界范围内各国、各地区的经济相互交织、相互影响、相互融合成统一整体，即形成“全球统一市场”；另一方面在世界范围内建立了规范经济行为的全球规则，并以此为基础建立了经济运行的全球机制。
2010世界主要食品公司销售额及品牌介绍
雀巢公司雀巢公司 2010年销售额达到 1000亿美元以上，其中的大约 95%来自食品的销售，因此雀巢可谓是世界上最大的食品制造商，也是最大的跨国公司之一。
公司以生产巧克力棒和速溶咖啡闻名遐迩，目前拥有适合当地市场与文化的丰富的产品系列。
目前，雀巢在五大洲的 60多哥国家中共建有 400多家工厂，所有产品的生产和销售由总部领导下的约 200多个部门完成。
雀巢销售额的 98%来自国外，因而被称为“最国际化的跨国集团”。
19世纪中叶，瑞士的一个学者型食品技术人员享利?内斯特尔（Henri Nesti）发明了一种育儿用乳制品，即把果糖和营养剂加入奶粉中，是当时很优秀的育儿食品，但产量很少，内斯特尔仍主要从事科学研究工作。
1865年，一位朋友告诉内斯特尔，由于婴儿喝了他的奶粉，都健康地成长起来，改变了婴儿不喝牛奶的习惯，为母亲们排了忧解了难。
听到这一消息后，内斯特尔在 1867年终于创立了育儿奶粉公司，以他的名字 Nestle为其产品的品牌名称，并以鸟巢图案为商标图形。
因为英文雀巢（Nest）与他的名字为同一词根，所以中文一并译为“雀巢”。
实际上，内斯特尔（Nestle）英文的含义是“舒适安顿下来”和“依偎”；而雀巢图形自然会使人们联想到慈爱的母亲哺育婴儿的情景。
因此，“雀巢”育儿奶粉的销路一直很好。
1905年，雀巢育儿奶粉公司与美国人办的另一食品公司合并，取名雀巢英瑞炼乳公司；1949年为另一家瑞士公司购进，改为现名雀巢食品公司。
20世纪初，公司开始实行多样化生产，并在世界各地收购并建立企业，成为世界规模最大的食品制造商，其分支机构开设在美国、日本、德国等 20多个国家已有 1200多家工厂、商号，总部设在瑞士的韦维。
公司1990年销售额达 333亿美元，主要产品为速溶咖啡、炼乳、奶粉、婴儿食品、乳酪、巧克力制品、糖果、速饮茶等数 10种。
其中的雀巢咖啡销量最大，主要是因为产品质量过硬，再就是品牌名称使得消费者在饮用时也确实体会到“舒适”、“依偎”的感觉。
2010年中国乳制品生产情况
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２ 年 中国乳 制 品生产情况 ０ １ Ｏ
（ 中国奶 业协会 信 息网，北京 １ ０ ） １ ２ ０ ９
中 图 分 类 号 ：Ｆ ０ ． 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１ ０ — ２ ４ （ ０ ０ — ０ ５ ０ ３ ７３ ４４６ ２ １ ０ １） ３ ０ ２ － ２
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Ｄ ＡＣ认 为 ，２ ０ ０１ 年全 国乳 制品 生产较 快增 长得 益于 消 费者乳 品消费信心 的全面 恢复 ，年底消 费旺季导致 的需
蒙牛集团销售收入增长表
蒙牛集团销售收入增长表蒙牛乳业集团销售收入增长表致力于为消费者提供优质产品，成为消费者首选品牌。
在中国，每喝10杯奶，就有4杯是蒙牛牛奶。
品牌是由消费者用货币投票出来的。
草原牛奶的浓香、纯净，使蒙牛在短短几年的时间里，赢得了亿万消费者的肯定，成为中国乳业的第一品牌。
根据AC尼尔森最新调查数据显示，目前蒙牛牛奶市场份额超过38%，在全国同类产品中销售额、销售量均居第一。
而各地消协以及新浪网等多家机构所举办的调查活动也显示，蒙牛是消费者的首选品牌。
致力于为消费者提供优质产品，成为消费者首选品牌。
在中国，每喝10杯奶，就有4杯是蒙牛牛奶。
品牌是由消费者用货币投票出来的。
草原牛奶的浓香、纯净，使蒙牛在短短几年的时间里，赢得了亿万消费者的肯定，成为中国乳业的第一品牌。
根据AC尼尔森最新调查数据显示，目前蒙牛牛奶市场份额超过38%，在全国同类产品中销售额、销售量均居第一。
而各地消协以及新浪网等多家机构所举办的调查活动也显示，蒙牛是消费者的首选品牌。
蒙牛致力于为消费者提供更有价值的优质产品，使国内消费者享受到具有国际品质的优质服务：“特仑苏”牛奶的推出，迎合了追求高品质生活的消费者的需求，成功开创我国乳业高档奶品类；“真果粒”成功揉和了牛奶的香醇与果汁的美味，为追求丰富口感的年轻消费族群提供了前所未有的美味新体验从“中国制造”走向“中国创造”是当前历史时代赋予民族企业、尤其是行业领军企业的特殊历史使命。
在十年发展历程中，蒙牛平均9天申报一项专利，平均6天就有一个新产品问世，开创了多项中国乳业第一，为消费者奉献更加丰富、健康的乳制品，带动中国乳业的产业升级。
蒙牛致力于为消费者提供更有价值的优质产品，使国内消费者享受到具有国际品质的优质服务：“特仑苏”牛奶的推出，迎合了追求高品质生活的消费者的需求，成功开创我国乳业高档奶品类；“真果粒”成功揉和了牛奶的香醇与果汁的美味，为追求丰富口感的年轻消费族群提供了前所未有的美味新体验。
2010开启中国奶业的新黄金十年
2010.16开启中国奶业的新黄金十年2000~2009年，新世纪已经走过了十个年头，中国奶业也正是在这个十年中，以令世人瞩目的发展速度攀上了世界第三的高峰。
“黄金十年”！用来定义中国奶业此间走过的历程毫不为过。
十年一轮回。
有人说，2008年爆发的“三鹿牌婴幼儿奶粉事件”将是中国奶业一座重要的分水岭，凶吉未卜。
中国人习惯于相信“宿命”——“盛极必衰，月盈则亏”，恒古不变的真理。
然而，这世间万物，唯一不变的只有“变化”。
一个行业的兴衰也绝非取决于所谓宿命。
L？V？还是U？经济发展自有其规律，它才是牵动中国奶业未来走向的那条不断变化的曲线。
进入21世纪，中国式的经济增长，已经成为了全世界的一大“现象”。
虽然奶业创造的产值对每年GDP“保8”的伟业贡献甚微，但也从一个侧面彰显了中国经济的潜力。
“刚性需求”可以将中国的房地产业拉升至全球的顶点，中国奶业坐拥如此庞大的未开拓市场，未来的发展更加令人期待。
“黄金十年”已成为过去，如何在“后三聚氰胺”时代迎来新一轮发展，中国奶业的各界贤达尚有太多的工作需要完成。
对于中国奶业今后的发展前景，他们也有着自己的看法。
2010本刊记者 崔嵛2010.17北京奶协：奶业正趋于健康规范发展2009年，各级政府部门认真贯彻落实《奶业整顿与振兴规划纲要》，乳品企业和奶牛养殖企业共同渡过了难关，整体奶业形势正趋于健康良性发展，市场逐渐恢复，奶牛存栏得到保障。
2010年，随着经济的复苏，预计中国奶业庞大的市场潜力将逐步被激发。
为了顺应未来激烈的竞争，在郊区县，将有一部分养殖小区把牛流转给养牛大户，部分小区将向规模养殖场发展。
还将有一些小区走向合作化经营的道路，统一分群，统一饲养。
乳品企业对此将给予资金的支持，当然政府政策的支持也同样必不可少。
2010年，北京也将加大对奶农合作组织的扶持力度。
近几年，郊区县都相继成立了奶农合作社，其目的就是要使奶牛业规范有序地发展，统一科学管理，增强抵御风险的能力。
蒙牛2010-2011财务报表分析
蒙牛乳业财务报表分析一·公司基本概况公司名称：中国蒙牛乳液有限公司主营业务：制造液体奶，冰激凌和其他乳制品所属行业：工业董事长：郭伟昌办公地址：香港湾仔分域街18号捷利中心10楼1001室法定股本：3000000000蒙牛乳业集团成立于1999年1月份，属中外合资企业，外资成分不详。
2004年6月1日，蒙牛在香港成功上市。
创业7年，创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”蒙牛乳业集团成立于1999年1月份，属中外合资企业。
从蒙牛官方网站看，外资成分不详。
总部设在内蒙古呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，总资产达60多亿元，职工2.9万人，乳制品生产能力达330多万吨/年。
到目前，蒙牛集团在全国15个省市区建立生产基地20多个，拥有液态奶、冰淇淋、奶品三大系列300多个品相，产品以其优良的品质荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检”和消费者综合满意度第一等荣誉称号，产品覆盖国内市场，并出口到蒙古、东南亚、美国塞班及港澳等国家和地区。
创业7年，他们创造了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”。
截至2005年底，主营业务收入由0.37亿元增加到108亿元，年均递增158％；年度纳税额由100万元增加到4.87亿元，年均递增180％；净利润由53万元增加到4.56亿元，年均递增208％；主要产品的市场占有率达到30%以上；UHT牛奶销量全球第一，液体奶和冰淇淋销量居全国首位；乳制品出口量全国第一。
作为农业产业化国家重点龙头企业，蒙牛在生产基地的周边地区建立奶站3700多个，至今已累计收购鲜奶650多万吨，为农牧民累计发放奶款120多亿元，仅2005年一年就发放奶款42亿多元；目前，日均收奶量达到近9000吨，位居行业第一。
二财务报告分析1 .资产负债表资产负债水平分析表单位：人民币元科目2011年2010年变动情况对总资产影响变动额变动非流动资产9,815,182,000 7,641,534,000 2173648000 28% 13% 流动资产10,386,503,000 9,664,307,000 722196000 7% 4% 净流动资产（负债）3,160,678,000 3,426,018,000 -265340000 -8% -2% 持有存款证-- -- -- -- 0% 流动负债7,225,825,000 6,238,289,000 987536000 16% 6% 非流动负债927,040,000 850,043,000 76997000 9% 0% 少数股东权益-借(贷)577,762,000 459,445,000 118317000 26% 1% 净资产(负债)11,471,060,000 9,758,064,000 1712996000 18% 10% 股本(资本及储备)181,087,000 178,679,000 2408000 1% 0% 储备(资本及储备)11,289,970,000 9,579,385,000 1710585000 18% 10% 股东权益(亏损)(合计)11,471,058,000 9,758,064,000 1712994000 18% 10% 无形资产(非流动资产)707,323,000 673,121,000 34202000 5% 0% 物业、厂房及设备(非流动资产)6,806,539,000 5,380,385,000 1426154000 27% 8% 附属公司权益(非流动资产)-- -- -- -- -- 联营公司权益(非流动资产)153,352,000 113,857,000 39495000 35% 0% 其他投资365,167,000 373,435,000 -8268000 -2% 0%(非流动资产)应收账款576,578,000 556,422,000 20156000 4% 0%(流动资产)存货(流动1,685,247,000 1,176,423,000 508824000 43% 3%资产)现金及银行结存(流6,523,075,000 6,697,813,000 -174738000 -3% -1%动资产)应付帐款2,543,405,000 2,061,193,000 482212000 23% 3%(流动负债)银行贷款537,544,000 550,786,000 -13242000 -2% 0%(流动负债)银行贷款-- 150,000,000 -- -- --(流动负债)17,305,841,002895844000 17% 17%总资产20,201,685,000总负债8,730,627,000 7,547,777,000 1182850000 16% --股份数目1,767,441,014 1,737,988,000 29,453,014.00 2% 0% 1从投资或资产角度进行分析蒙牛乳业股份有限公司总资产本期增加2895844000元，增长幅度为17%，说明光明股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。
2010中国乳业风云之“六战”篇
2010中国乳业风云之“六战”篇（一）安全战三聚氰胺重出江湖人们曾经倾向于相信，三聚氰胺只是2008年9月的一场阴霾，受影响的下一代只是不多的少数。
但2009年年底至2010年年初，陕西金桥乳业又售出5吨三聚氰胺粉，上海熊猫同样死性不改。
7月，甘肃、吉林等地再度被爆三聚氰胺严重超标，其中青海东垣乳品厂一样品竟超标500余倍。
到了11月，湘潭远山乳业所产玉米奶中再现三聚氰胺身影，乳品消费者2010对国产品牌的乳品真是够惶恐的。
国产品牌乳制品频出质量安全隐患导致奶粉出口受阻，进口激增。
进口乳品并不完美当国产品牌乳品频遭安全质疑，国人纷纷将目光转移到进口洋乳品身上的时候，进口乳品似乎也并没有让大家失望。
11月23日，国家质检总局公布了我国今年8月份进境不合格食品。
从3月到8月，我国进口乳品被检出有670余吨不合格，相当于每个月查出不合格洋乳品110多吨。
不合格洋乳品中，婴幼儿奶粉不合格量占了近7成，总量超过450吨，原产地以澳洲最多。
菌类、重金属超标是不合格主要原因。
食品安全历来是国家不能轻视的，更何况乳制品的最大消费群——婴幼儿是国民的希望，对他们的伤害对国民来说是最不能容忍的。
国家重拳出击以乳业为重点的食品安全整顿在全国全面展开，国家不断出台措施加大对乳制品行业食品安全监管力度，从奶源到生产、流通等环节的全程监管、层层加码。
4月，卫生部发布66项乳品安全国家标准。
9月，国务院办公厅发出关于进一步加强乳品质量安全工作的通知，要求严格三聚氰胺生产流通管理，从批发商到零售商的流通全程要建立销售实名登记等制度，防止三聚氰胺产品及废料流向食品生产加工和饲料生产加工企业。
据规定，问题乳品流入将问责当地政府，每批乳品原料出厂成品均需检测三聚氰胺，将产销信息实现全程追溯。
11月，国家又先后制定出台了《国务院办公厅关于进一步加强乳品质量安全工作的通知》《企业生产婴幼儿配方乳粉许可条件审查细则(2010版)》及《企业生产乳制品许可条件审查细则(2010版)》等规定，明确规定所有企业都必须在年底前重新申请生产许可，否则就得自明年3月起停止生产乳制品及婴幼儿配方乳粉等产品，同时还要求对三聚氰胺的生产流通实行实名制管理，要求企业对生鲜乳和原料乳粉批批进行三聚氰胺检验，每批出厂产品也要进行三聚氰胺检验。
乳业三巨头近几高速发展示意图
乳业三巨头近几高速发展示意图Ting Bao was revised on January 6, 20021乳业三巨头近几年高速发展示意图一、2001年到2004年，乳业三巨头增长迅速，伊利、蒙牛、光明三家企业的平均增长率分别为49%、117%和%，三家企业2004年增幅都有下调，特别是蒙牛的增长在2004年明显较前两年有大幅放缓趋势，这证明了一个定律：“在百米赛跑中，从16秒提高到12秒很容易，但11秒之内每提高一个百分点都是很困难的。
”乳业的竞争其实才刚刚开始，如不出意料，三家企业经营业绩本年度还将按伊利、蒙牛、光明三个明显梯阶排列。
图1：伊利、蒙牛、光明2001-2004年度主营业务收入（单位：亿元）图2：伊利、蒙牛、光明2002-2004年度销售额增长率（单位：%）图3：伊利、蒙牛、光明2005年阶段主营业务收入（单位：亿元）二、2003、2004两年中，伊利与蒙牛的主营业务利润增长速度明显快于光明，但由于伊利和光明的毛利率远远高于蒙牛，因此2005年上半年主营业务利润伊利大幅领先，光明反而高于蒙牛，这与三家企业的产品结构和单价成本关系紧密。
图4：伊利、蒙牛、光明2002-2004年度主营业务利润（单位：亿元）图5：伊利、蒙牛、光明2005年阶段主营业务利润（单位：亿元）二、乳业三巨头利润总额接近，但由于上交税收的巨大差异，伊利的净利润反而低于蒙牛和光明。
2005年对于企业纳税意识的大讨论进入一个热潮，未来国家将加强对包括外资企业在内所有企业的税收监管。
从长远来看，税收优惠政策到期后，将成为蒙牛和光明的一大经营风险，而伊利很可能实现所有重要财务指标的领先。
图6：伊利、蒙牛、光明2002-2004年度利润总额（单位：亿元）图7：伊利、蒙牛、光明2005年阶段利润总额（单位：亿元）图8：伊利、蒙牛、光明2005年阶段净利润（单位：亿元）图9：伊利、蒙牛、光明2005年上半年企业所得税比较（单位：万元）（上述数据来源：三家公司公开报表）三、乳业两巨头的纳税表现与其销售收入和行业地位之间出现了强烈的反差。
蒙牛10年--12年利润表分析
蒙牛纯牛奶新包装低温奶： 如冠益乳、优益C、内蒙古 老酸奶、珍果汇等
常温液奶：酸酸乳、纯牛 奶、高钙奶、早餐奶、真果 粒、新养道、谷物奶、特仑 苏、儿童牛奶
奶粉：婴幼儿奶粉、 成人 奶粉 、奶茶粉
2011年蒙牛集团全年主营收入稳定增长
23.5%至373.878亿元，实现主营业务利润较去 年增长23.2%至95.922亿元，归属于上市公司股 东的净利润增长至人民币15.893亿元
蒙牛201司简介
2
水平分析
3
垂直分析
4
小结
内蒙古蒙牛乳业（集团）股 份有限公司创建于1999年8月， 总部设在内蒙古自治区呼和 浩特市和林格尔县盛乐经济 园区。现已拥有液态奶、酸 奶、冰淇淋、奶粉、奶酪五 大系列400多个品项，产品以 其优良的品质覆盖国内市场 并出口到美国、加拿大、蒙 古、东南亚及港澳等多个国 家和地区。
2010 5,429,141 1,036,039 45,203
2011 6,694,705 1,110,089 60,942
2012 6,425,842 1,195,416 41,754
广告需要导致 蒙牛集团营业 费用所占比例 较高，12年有 所下降，管理 费用和财务费 用控制较好， 所占比例低且 较为稳定。
备建设、奶源建设等方
面，其中奶源建设投入 达到1.936亿元。
从利润的构成情况来看，2012年蒙牛公司盈利能力 较上年有大幅下降。而蒙牛公司各项财务成果结构 变化的原因，从营业利润结构看，主要是营业成本、 管理费用及其他经营费用的结构上升所导致，说明 营业成本、管理费用及其他经营费用是降低营业利 润构成的根本原因。但是利润总额构成下降的主要 原因，还在于主营业务收入的下降。另外，主主营 业务成本的大幅增加、管理费用及其他经营费用等 的变动，对营业利润、利润总额和净利润的结构都 带来一定的影响。