_外汇风险及其管理
商业银行外汇风险及管理
商业银行外汇风险及管理外汇市场的波动对商业银行的经营活动产生了深远的影响。
由于外汇市场的不确定性和波动性，商业银行必须认识到外汇风险的存在，并有效地管理这些风险，以保护自身的盈利能力和资本稳定性。
本文将就商业银行面临的外汇风险进行分析，并探讨一些常见的外汇风险管理手段和策略。
一、商业银行面临的外汇风险商业银行作为金融机构，在其日常运营中面临着多种外汇风险。
主要的外汇风险包括汇率风险、流动性风险和对冲基准风险。
1. 汇率风险：商业银行在进行国际贸易和跨境金融业务时，会涉及不同货币之间的兑换。
由于不同国家货币的汇率波动，商业银行的资产和负债之间存在汇兑风险，即由于汇率波动带来的损失或收益。
2. 流动性风险：商业银行面临的另一个外汇风险是流动性风险。
在外汇市场波动剧烈时，商业银行可能会出现外汇头寸无法及时转化为现金的情况，导致流动性紧张，无法满足客户的资金需求。
3. 对冲基准风险：对冲基准风险是指商业银行通过对冲交易来锁定利润或减少风险，但在对冲交易过程中，标的资产和对冲工具之间的价格关系可能会发生变化，从而导致对冲交易的效果和预期的差异。
二、外汇风险管理手段与策略为了有效管理外汇风险，商业银行可以采取一系列的手段和策略。
以下是一些常见的外汇风险管理措施：1. 使用衍生产品：商业银行可以利用外汇期货、远期合约、期权等衍生产品来对冲汇率风险。
这些产品可以帮助银行锁定汇率，减少汇兑损失。
2. 多元化外汇资产组合：商业银行可以通过多元化外汇资产组合来分散汇率风险。
通过持有多种货币的资产，可以在某个特定货币汇率下承担较小的损失。
3. 建立风险管理部门：商业银行可以设立专门的外汇风险管理部门，负责监测和分析外汇风险，并制定相应的管理策略和措施。
4. 建立适当的风险管理制度：商业银行应建立完善的外汇风险管理制度和流程，确保所有的风险管理活动符合法规和内部规定，并保持透明度和合规性。
5. 加强市场监管与研究：商业银行应密切关注国际外汇市场的动态，加强对市场走势和趋势的分析与研究，及时调整和优化外汇风险管理策略。
外汇风险的来源和管理原则
外汇风险的来源和管理原则外汇风险是指由于汇率波动而引起的交易或投资损失的潜在风险。
对于企业或个人而言，了解外汇风险的来源和管理原则，是有效降低风险、保护资产的重要一环。
本文将探讨外汇风险的来源，并提出相应的管理原则。
一、外汇风险的来源1. 汇率波动风险：汇率是外汇市场最重要的变量之一，它受多种因素影响，如经济数据、政治局势以及市场情绪等。
汇率波动对企业或个人的进出口贸易、外汇支付及资金流动等均有影响，因此是外汇风险的重要来源。
2. 购买力风险：购买力风险是指由于不同国家或地区的物价水平差异，导致一定数量的货币在不同地方能购买的商品和服务的差异。
当货币价值下降时，购买力减少，企业或个人在购买商品或服务时所需的货币数量会增加。
3. 利率风险：利率差异导致的外汇风险也是一种重要来源。
国际利率水平的差异会引发资本流动，从而影响汇率。
利率波动对于企业和个人的外债偿还能力、借贷成本以及投资回报率均会产生影响。
4. 政策风险：政治和经济政策的不确定性，如贸易保护主义、政府干预等，也是外汇风险的来源之一。
这些政策变化可能会导致汇率剧烈波动，进而对企业的盈利能力和经济增长产生负面影响。
二、外汇风险的管理原则1. 多元化经营：多元化经营是降低外汇风险的重要原则之一。
企业或个人应充分利用多币种、多地域的投资机会，分散风险，减少对单一国家或货币的依赖。
通过投资组合的建立，可以在不同国家或地区寻找收益率差异，并平衡不同货币带来的风险。
2. 货币风险对冲：针对已知或预期的外汇风险，可以通过货币对冲来降低风险暴露。
企业或个人可以利用外汇期货、外汇期权等金融工具，以一定的成本来锁定未来的汇率，避免由于汇率波动而带来的风险。
3. 有效的资金管理：做好资金管理是降低外汇风险的重要步骤。
企业或个人应合理规划资金运作，避免在外汇市场上持有过多的净多头或净空头头寸。
通过适当的资金配置和风险管理策略，降低外汇风险对组织的影响。
4. 定期评估和监控：外汇风险管理不应是一次性的，而是一个持续的过程。
外汇风险种类及管理方法
外汇风险种类及管理方法外汇风险种类外汇风险的种类:交易风险、折算风险、经济风险。
1.交易汇率风险，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。
交易风险主要发生在以下几种场合:1商品劳务进口和出口交易中的风险。
2资本输入和输出的风险。
3外汇银行所持有的外汇头寸的风险。
2.折算汇率风险，又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。
功能货币指经济主体与经营活动中流转使用的各种货币。
记账货币指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。
3.经济汇率风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。
外汇风险管理方法一、远期合同法此种方法是借助于远期合同、创造与外币流入相对应的外币流出来消除外汇市场汇率风险;例如：一家意大利企业向美国某公司出口货物，该企业三个月后将从美国公司获得80000美元的货款。
为了防范三个月后美元汇率价格的波动风险，意大利企业可与该国外汇银行签订出卖80000美元的三个月远期合同。
假设签订此远期合同时美元对欧元的远期汇率为US$1.0000=EUR0.8900，三个月后，意大利公司履行远期合同，与银行进行交割，将收进的80000美元售予外汇银行，获得本币71200欧元;如此操作就消除了时间风险与货币风险，最后得到了本币的流入。
二、提前借入——即期合同——投资法借款——即期合同——投资法Borrow-Spot- Invest即BSI，此种方法在出口商有应收外汇账款的情况下，为防范应收外币的汇率价格波动，首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间结构转变到现在办汇日。
借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，货币风险则可通过即期合同法予以消除。
这样操作可将借入外币卖给银行换回本币，外币与本币价值波动风险不复存在。
汇率风险及其管理讲座
汇率风险及其管理讲座汇率风险及其管理（⼀）外汇风险的概念所谓外汇风险，是指由于汇率的变动⽽导致银⾏收益的不确定性。
这种风险⼀般因为银⾏从事以下活动⽽产⽣：⼀是为客户提供外汇买卖服务或进⾏⾃营外汇买卖活动（外汇买卖不仅包括外汇现货买卖，还包括外汇远期、期货、掉期和期权等⾦融合约的买卖）；⼆是办理银⾏账户内的外币业务活动（如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等）。
根据外汇风险的产⽣原因，外汇风险⼤致上可以分为两类：1、外汇交易风险。
银⾏的外汇交易风险主要来⾃两⽅⾯，⼀是为客户提供外汇买卖服务⽽未能⽴即进⾏对冲的外汇敞⼝头⼨；⼆是银⾏对外币⾛势有某种预期⽽持有的外汇敞⼝头⼨。
2、外汇结构风险。
外汇结构风险是因为银⾏资产与负债以及资本之间币种的不匹配⽽产⽣的。
（⼆）外汇风险的计量以银监会颁发的《外汇风险敞⼝情况表》为例，外汇风险计量分为两个步骤：⾸先计量在单⼀货币上的敞⼝头⼨，然后把⼏种货币的敞⼝头⼨综合考虑，得到整体上的外汇风险敞⼝头⼨。
1、单⼀货币敞⼝头⼨（1）单⼀货币敞⼝头⼨的组成要素①即期净敞⼝头⼨。
即期净敞⼝头⼨是指计⼊资产负债表内的业务所形成的敞⼝头⼨，它等于表内的即期资产减去即期负债。
②远期净敞⼝头⼨。
远期净敞⼝头⼨主要指买卖远期合约⽽形成的敞⼝头⼨，其数量等于买⼊的远期合约减去卖出的远期合约。
远期合约包括远期外汇合约、外汇期货合约、以及未到交收⽇和已到交收⽇但尚未结算的现货合约，但不包括期权合约。
③期权敞⼝头⼨。
银⾏因业务需要会持有和卖出外汇期权合约。
如果银⾏有专⽤期权计价模式，应以delta等值⽅法计算的持有和卖出期权的调整后价值来计量期权敞⼝头⼨。
如果银⾏没有专⽤期权计价模式，应采⽤简化的计算⽅法计量期权敞⼝头⼨。
持有期权的敞⼝头⼨等于银⾏因持有期权⽽可能需要买⼊或卖出的每种外汇的总额，卖出期权的敞⼝头⼨等于因卖出期权⽽可能需要买⼊或卖出的每种外汇的总额。
④其他的敞⼝头⼨，如以外币计值的担保业务和类似的承诺等，如果可能被动⽤，⼜是不可撤销的，就应当记⼊外汇敞⼝头⼨。
外资企业外汇风险分析及管理措施
某金融机构外汇交易风险管理案例
总结词
专业、灵活、精细化
详细描述
该金融机构在外汇交易风险管理方面表现突出。它通过专业的风险管理团队，灵活运用各种金融工具 ，精细地衡量和管理风险。同时，该机构注重对市场趋势的把握，及时调整策略以降低风险。此外， 严格的内部控制措施也确保了交易的合规性和安全性。
某跨国公司组织结构调整外汇风险管理案例
货币选择法
在对外贸易中，有意识地选择多种货币计价结算，以分散外汇风 险。
配对管理法
对外贸业务进行合理安排，尽量使各种外币的收入和支出大体平 衡，以避免汇率风险。
金融性外汇风险管理措施
即期合同法
通过即期合同法将外汇风险转变 为即期交易，利用即期交易的清 算特点来防范外汇风险。
期货合同法
利用外汇期货合约进行套期保值 ，以避免汇率波动带来的损失。
加强内部审计与监督
外资企业应建立内部审计和监督机制，对外汇风险管理活动进行 定期审计和监督，及时发现和纠正存在的问题。
展望未来
1 2 3
关注全球经济新形势
外资企业应密切关注全球经济新形势和发展动 态，及时调整外汇风险管理策略，以适应不断 变化的市场环境。
利用科技手段提升风险管理效率
外资企业应积极运用现代科技手段，如大数据 、人工智能等，提高外汇风险管理的精准度和 效率。
运用金融衍生品定价模型等方法来测 量外汇风险。
运用金融衍生品定价模型来评估外汇 风险的敞口和相应的对冲策略。
03
场外交易工具
利用场外交易工具，如远期外汇合约 、货币互换等，来对冲外汇风险。
03
外资企业外汇风险管理措施
经营性外汇风险管理措施
自然对冲法
利用外贸合同中的收付汇时间差，通过签订不同货币计价的进出 口合同，以抵消或冲销外汇风险。
第六章外汇风险管理
3.经营风险（Operating Risk ）
经营风险是指由于意料不到的汇率波 动，引起公司末来一定时期内收益发生 变化的一种潜在性的风险。
收益变化的大小，主要取决于汇率变 动对该公司产品成本、价格乃及生产数 量的影响程度
*经济风险的管理
1）经营多样化。是指在国际范围内实 现其销售市场、生产基地以及原料来源 地的多样化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三、外汇风险的构成和外汇风险管理 的基本原理
1.外汇风险基本构成因素： 货币因素和时间因素
2.外汇风险管理的基本原理：
（1）消除构成外汇风险的货币因素或时 间因素
（2）合理调整货币因素或时间因素的结 构
外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币 期权、掉期交易）
货币市场的套期保值是指通过货币市场上的 借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。
（一）外汇风险管理的基本方法
1.远期合同法（Forward Contract）. 2.借款一即期合同一投资法 （Borrow一Spot－Inevest，简称BSI）。 3.提前收付一即期合同一投资法（Lead－
换回本币。
（3）以本币进行投资，或存入银行或进行 其他投资，以投资收入，抵冲一部分采 取防险措施的费用支出。
3. LSI法：
LSI法可以下列步骤操作： (1) 具 有 外 汇 应 收 账 款 的 公 司 ， 征 得 债 务 方的同意，请其提前支付货款，并给其 一定折扣。
（2）应收外币账款收讫后，通过即期合同 卖予银行换成本币。
（3）套期保值操作——针对存在的外汇敞 口，实行反向交易，构成一项方向相反 的货币流动，可以全部或部分抵消外汇 风险对企业的影响。
外汇风险的种类与管理
外汇风险的种类与管理外汇风险是国际贸易和投资活动中不可避免的风险之一。
随着全球化的加速和市场的不确定性增加，外汇风险管理变得越来越重要。
本文将介绍外汇风险的种类和管理方法。
1. 汇率风险：汇率波动是外汇风险的主要来源之一。
由于汇率的不断变动，企业在进行跨国贸易或投资时可能会遭受汇兑损失。
例如，一个出口商需要将收到的外币兑换为本国货币，如果汇率下降，将会损失一部分利润。
汇率风险的管理方法包括使用期权、期货或外汇远期合同进行汇率锁定。
2. 利率风险：利率波动会对企业的财务状况产生直接影响。
例如，如果一个企业以浮动利率贷款进行国际借贷，当利率上升时，企业需要支付更高的利息；当利率下降时，企业则可以节省利息支出。
利率风险的管理方法包括使用利率互换或利率期货合约进行对冲。
3. 信用风险：信用风险是指对方无法按时履行合约的风险。
在外汇交易中，这种风险尤为重要，因为外汇市场是一个场外交易市场，参与者之间的信用关系至关重要。
银行或经纪商可能会面临客户无法支付货币的风险。
信用风险的管理方法包括与信誉良好的机构进行交易，使用合约中的追加保证金和风险控制工具，如止损订单等。
4. 流动性风险：流动性风险是指市场上的交易量不足以满足交易需求的风险。
外汇市场具有高度流动性，但某些币种的流动性可能较差，特别是在市场波动较大的情况下。
企业在进行外汇交易时应考虑到流动性风险，以防止无法及时购买或出售所需的货币。
管理方法包括选择具有较高流动性的交易对，分散风险，以及使用其他金融工具来管理流动性风险。
5. 政治风险：政治风险是指政策、法律或政治因素对外汇市场和投资活动产生的不利影响。
政治风险可能包括政府干预市场、制定新的进出口限制或法规、贸易纠纷等。
企业应密切关注政治环境的变化，并尽力了解并评估潜在的政治风险。
管理方法包括多元化投资组合，选择相对稳定的市场进行交易，并与政治环境了解的专业人士合作。
外汇风险管理是现代企业在进行国际贸易和投资时不可或缺的一部分。
第4章 外汇风险及其管理
三、外汇风险的特征
或然性：可 能发生
相对性：必 然是一方受 益一方受损
不确定性： 可能是损失
四、外汇风险的类型
企业 • 交易风险、转换风险、经济风险 银行 • 买卖风险、信用风险、借贷风险 国家 • 储备风险、外债风险
巴林银行倒闭的教训
1995年2月27日，英国老牌商业银行巴林银行宣布破产，由 荷兰国际集团以1英镑的价格象征性收购，3月2日，警方将巴林 新加坡分行总经理利森拘捕。
二、如何防范银行外汇风险 •（一）敞口头寸风险管理 没有及时抵补而形成的某种货币多头或空头。 •（二）信用风险管理 对违约引起的信用风险，银行可采取向交易对手收取保证金作为资金收 付保证。对于银行同业间外汇交易的信用风险，可采用根据交易对手资 信状况确定信用额度的方法。 •（三）操作风险管理 须明确外汇交易的前、中、后台工作职责，不仅要严格按照业务授权交 易，且中、后台人员要认真及时进行交易确认、资金清算和往来账核对。
4、进出口贸易结合法
包括对销贸易法和自动抛补法两种：
（1）对销贸易法：把进口贸易与出口贸易联系起来交换货物的贸易方法。 三种形式是清算协定贸易、易货贸易、转手贸易。
（2）自动抛补法：在某出口商出口贸易的同时，又进行进口贸易，并尽 量用同种货币计价结算，设法调整收、付汇时间，使进口外汇头寸轧抵出
口外汇头寸，实施外汇风险自动抛补。
第三阶段：2001年加入WTO，继续深化外汇管 理体制改革
什么叫“洗钱”？
洗钱的原意是把脏污的硬币清洗干净。 20世纪20年代，美国芝加哥一黑手党金融专家买了一台投币式 洗衣机，开了一家洗衣店。他在每晚计算当天的洗衣收入时，就把 其它非法所得的钱财加入其中，再向税务部门申报纳税。这样，扣 去应缴的税款后，剩下的其它非法所得钱财就成了他的合法收入。 这就是“洗钱”一词的来历。 “洗钱”是指通过金融或其它机构，采用转换、转移、获取、占 有、使用等方式隐瞒和掩饰犯罪所得及其收益的来源和性质，将非 法所得转变为“合法财产”的过程。
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西北大学重点课程《国际金融学》
第1节 外汇风险概述
案例1：
1986年7月1日，美国与苏联生效了一项租约，美国租用莫 斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢 布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到 2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996 年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。
功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。 记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币， 通常是母国货币。 （见示意图）
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第1会节计风险外示汇意图风险概述
母公司 （CNY）
子公司 （USD）
子公司 （DEM）
6月30日： 净资产：1000万USD 汇 率： USD 1=CNY8.30
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本章阅读资料
[1] 约翰·赫尔，期货、期权和其它衍生产品 . 北 京：清华大学出版， 2001.
[2] Alan McDougall, 互换市场. 钱婵娟译. 上 海: 上海财经大学出版社 , 2002.
[3] 默顿·米勒, 默顿·米勒论金融衍生工具 , 刘 勇、刘菲译 . 北京: 清华大学出版， 1999.
（2）现汇投资 （3）收回投资付款
100万USD CNY
100万USD
?期汇合同法（应收、应付时均可用） ?外汇期货法 ?外汇期权法
100万USD +? 100万USD
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第2节
外汇风险管理
?福费廷（Forfeiting）交易法
——在延期付款的大型设备交易中，出口商把经过进口商承兑 的、且经过进口方银行担保的、期限在半年以上到五、六年 的远期汇票，无追索权的售予出口商所在地的银行（或大的 金融公司），提前取得现款的一种资金融通形式。
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第1节 外汇风险概述
1.1 外汇风险的概念
指经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，由于汇率 的变动而蒙受损失或得到意外收入的可能性。
注意3点：
风险发生：与外汇相关 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益
外汇风险的构成因素： ?外币 ?本币 ?时间
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第15章 外汇风险及其管理
目的与要求 ：ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
本章主要讲述外汇风险的构成原理及防范与管理外汇风险 的基本方法，目的是通过学习提高学生对外汇风险的认识及 具备基本的风险管理技巧。
重点与难点：
?外汇风险构成的要素及其与风险的关系 ?外汇风险防范与管理的基本方法
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12月31日：净资产：1000万USD 汇 率： USD 1=CNY8.28
净资产：1000万DEM 汇 率：DEM1=CNY4.60
净资产：1000万DEM
汇 率：DEM1=CNY4.55
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第1节 外汇风险概述
资产负债表转换时的汇率选择：
? 流动——非流动折算法 ? 货币——非货币折算法 ? 时态法 ? 现行汇率法
远期信用证
（2）托收方式：承兑交单（D/A） 付款交单（D/P）
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第2节
外汇风险管理
3、调整进出口价格
加价保值：新价格=原报价（1+计价货币预期贬值率）
压价保值：新价格=原报价（1-计价货币预期升值率）
2.2 合同签订以后的外汇风险管理
?借款法（应收场合）
（中国某公司为例） T0 公司
T90 100万USD
（1）向银行借外汇 100万USD
（2）现汇交易 （3）收汇还款
100万USD CNY
100万USD 100万USD + ?
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第2节
?投资法（应付场合）
公司
外汇风险管理
T0
T90
100万USD
（1）现汇交易
试计算与思考： （1）现时美国应付的租金折合多少美圆？ （2）为什么会出现这种现象？
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第1节 外汇风险概述
2、会计风险（Accounting Risk) 又称帐面风险、转换风险。 指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能
货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的 可能。
? 对进口商： ?可以通过远期付款进口商品，解决进口中的资金困难 ?手续相对简化
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第2节
外汇风险管理
? 背对背信用法
两个跨国公司的母公司对等的向对方子公司提供资金的一种资 金融通方式
C1
1 亿利 本 美息 金 元
C2?
1美元=120日元
外汇风险
外
本
币
时
币
间
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第1节 外汇风险概述
1.2 外汇风险的类别
1、交易风险(Transaction Risk) 运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇 汇率变动而承担的风险。 出现的情形： （1）进出口交易中 （2）国际债权债务中（见案例1） （3）银行的外汇买卖中
出口公司
出口
融资 卖票据
金融公司
进口公司 付货款
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第2节 外汇风险管理 ?福费廷（Forfeiting）交易法
福费廷交易的优越性： ? 对出口商： ?可以通过延期付款出口商品，增强出口竞争力 ?可以较快地收回货款，加快资金周转 ?可以实现外汇风险的转嫁
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第1节 外汇风险概述
3、经济风险（Economic Risk) 指：预料之外的汇率变动通过影响企业的生产活动（包
括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收 益或现金流量变化的一种潜在可能性。
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第2节
外汇风险管理
2.1 签定交易合同时的风险防范
1、选择好交易中的计价结算货币 选择原则 （1）尽可能选用本币计价结算
（2）选用自由兑换货币计价
（3）坚持“收硬付软”原则 （4）中长期的大额交易时，采用蓝子货币计价 2、选择适当的结算方式 选择原则：安全及时 具体方式： （1）信用证（L/C）方式：即期信用证