不确定性下的战略
企业在不确定性环境下的策略选择与实践

企业在不确定性环境下的策略选择与实践近年来,全球经济不稳定因素不断增多,企业面临着越来越多的不确定性环境。
在这样的背景下,企业的战略选择与实践也变得更加困难。
但是,成功的企业经常能够在不确定性环境中找到其利益所在,并制定快速适应变化的战略。
本文将探讨企业在不确定性环境下的策略选择与实践。
一、企业应从战略规划中剥离不确定性当企业面临不确定性环境时,主要的挑战就是如何在战略规划中剥离出这些不确定性。
这就需要从战略规划的各个方面着手:首先,企业应将目光放在长远的未来,考虑可能出现的各种变化,预测不同环境条件下企业可能面临的风险和挑战。
其次,企业应该保持灵活性,不断改变和调整现有的战略规划,持续适应社会经济环境的变化。
最后,企业还必须明确其核心竞争力和定位,以便确定未来规划的方向和目标。
二、企业需要建立稳健的风险管理系统在不确定性环境下,企业应该建立一个稳健的风险管理系统来应对可能出现的各种不确定性,该系统应该包括风险评估、预警机制、风险处理和责任落实等内容。
首先,企业应该预测和评估各种可能出现的风险,建立科学、严谨的风险评估体系,对风险的严重程度、影响面和传播路径等进行评估。
其次,企业需要建立预警机制,能够及时提供风险信息、预报风险趋势、发现风险异常情况以及参与风险应对和处置等。
三、企业需要实现产品多样化和区域多元化在不确定性环境下,企业应将眼光放在产品多样化和区域多元化方面。
对于同一种产品,在不同的地区或国家的市场上也可以表现出不同的需求。
因此,企业可以通过多品牌战略,以及多样化的产品组合来让产品适应不同市场的需求。
此外,通过扩展进入新的市场,减少企业所面临的风险也能够帮助企业收入源的多元化。
四、企业需要不断提升创新能力和核心竞争力在不确定性环境下,企业需要不断提升自身的创新能力和提高核心竞争力。
这可以通过保证技术研发和创新的投入,加强人才引进和管理,与相关行业保持良好的合作关系等多个方面。
同时,企业应该注重自己品牌的建设,加强市场营销和品牌推广,与消费群体保持良好的互动和沟通,以及提高企业在行业的话语权。
企业战略决策中的不确定性分析

企业战略决策中的不确定性分析在当今日趋竞争激烈的商业环境下,企业战略决策变得愈发重要。
然而,企业面对的挑战不仅仅是竞争激烈,还存在着各种不确定性。
因此,不确定性分析成为企业战略决策中至关重要的一环。
不确定性是指信息不完全或预测结果存在误差的情况。
企业在制定战略时,无法事先确定市场需求、竞争格局、经济状况等因素的确切发展趋势。
这些因素中的任何一个出现偏差,都可能对战略的实施产生重大影响。
因此,企业必须通过不确定性分析来降低决策的风险。
不确定性分析首先需要对潜在的外部风险进行评估。
企业应该关注市场变化、政策调整、社会文化变迁等因素,这些因素都可能对企业的运营产生重大影响。
通过对这些风险因素的概率和影响进行深入研究,企业能够制定出更准确的战略规划,并及时应对可能出现的挑战。
其次,不确定性分析需要关注内部的风险因素。
企业的内部风险包括组织结构不合理、人力资源不足、技术落后等问题。
这些问题都可能导致企业战略执行失败。
通过对这些内部风险因素的评估,企业能够及时采取措施,改进内部的不足,从而增加战略成功的几率。
除了风险因素,不确定性分析还应该关注不确定发展趋势。
企业应该预测未来可能出现的变化,尽力预计行业的发展方向和潜在的竞争态势。
通过对这些因素的分析,企业能够及时调整战略,避免被未来变化所淘汰。
在不确定性分析过程中,企业需要运用不同的方法和工具。
其中,情景分析是一种常用的方法。
情景分析通过构建多种可能的未来情景,帮助企业了解每种情景下的风险和机会,并为战略决策提供更全面的信息。
同时,企业还可以运用决策树、模拟和仿真等工具,来量化决策对结果的影响。
然而,不确定性分析也存在一定的局限性。
首先,预测未来是一项困难且不确定的任务。
尽管企业可以通过收集数据和研究市场趋势来增加预测准确度,但无法消除不确定性的存在。
其次,企业的决策过程往往受到多个因素的影响,不确定性分析很难将所有因素完全考虑进去,可能忽略一些重要的因素。
不确定性环境下的战略决策模型构建

不确定性环境下的战略决策模型构建随着时代的变迁和市场竞争的日益激烈,企业面临的环境变量也变得越来越复杂和不确定。
在这种不确定性的环境下,如何进行战略决策成为管理者面临的重要问题。
本文将探讨不确定性环境下的战略决策模型构建的问题,并尝试提供一种解决方案。
不确定性环境下,企业所面临的风险和机遇都具有一定的模糊性和不确定性。
在传统的战略决策中,管理者往往倾向于依靠过去的数据和经验来进行决策。
然而,在不确定性环境下,过去的经验并不能完全适用,面临的挑战也更为复杂。
因此,构建一种适用于不确定性环境下的战略决策模型显得至关重要。
在构建这种模型时,需要从以下几个方面考虑。
首先,需要明确环境的不确定性程度。
不同行业、不同企业所面临的环境不确定性程度有所不同。
因此,管理者需要对本行业的发展趋势、竞争力和政策法规进行深入了解,从而对环境的不确定性程度做出判断。
其次,需要建立合适的评估指标体系。
在不确定性环境下,企业需要关注更多的因素,例如市场需求、竞争态势、技术发展等。
建立一套科学的评估指标体系,可以帮助企业更好地把握环境变化和市场机遇,从而降低决策的风险。
第三,需要采用适当的决策方法。
在不确定性环境下,传统的定量分析方法可能无法完全适用。
因此,管理者需要结合定性和定量分析的方法,综合考虑各种因素的影响,制定战略决策。
同时,也可以借助系统动力学、模糊逻辑等方法来对不确定性环境进行模拟和分析,以辅助决策。
此外,还需要建立有效的信息管理系统。
不确定性环境下,信息的及时性和准确性对战略决策至关重要。
管理者需要建立起一个完善的信息管理系统,以便及时收集、分析和应用信息。
同时,也可以借助技术手段,如大数据分析、人工智能等,来加强对信息的管理和利用,提升决策的准确性和效率。
最后,不确定性环境下的战略决策还需要具备灵活性和反馈机制。
随着环境的变化,企业需要不断调整战略来适应新的情况。
因此,决策模型需要具备一定的灵活性,能够快速响应和调整。
如何在不确定环境下制定有效的战略

制定战略第五步:总结战略思想
• 最后,战略制定小组应该对每行每列的战略思想 进行总结:
– 在每列末尾的方格中,概述公司针对每个驱动力所采 取的战略。 – 在每行的右端,针对公司各职能部门的战略,也写出 一个简短的概述;
18
议程
• 什么是有效的战略 • 如何制定战略(图解五步法) • 如何在不确定性环境下制定有效的战略
21
如何在不确定性环境下制定有效的战略
• 打破旧有战略制订模式“单点预测”和“单一战 略”的框架 ,对未来作出多种灵活的预测,并将 它们体现在战略组合中,保持“战略灵活性” 。
22
如何在不确定性环境下制定有效的战略
• 战略灵活性四步法
– – – – 预测 制订 积累 运作
23
战略灵活性第一步:预测
• 为什么一个战略在7个月内就失败?是执行力的问 题,还是战略本身的问题?
4
传统航空公司的战略
• 几乎可以将乘客从任何出发点送到任何一个目的 地 • 经济舱、商务舱、头等舱 • 目标顾客群是所有旅客,提供的是全面服务。
5
西南航空公司的战略
• 西南航空公司的战略是什么?
– 目标客户群:“西南航空公司为那些对价格和方便性 相对敏感的乘客服务”。 – 战略:以低成本为基础的业务聚焦。
26
战略灵活性第三步:积累
• 获取企业发展所需的资源或能力
– 维持或获得 – 适量投资 – 出售并避免购买
27
战略灵活性第四步:运作
• 运作:运用通过“积累”产生的能力来向企业的 远景目标奋进,并在合适的时机兑现先期投入的 “实物期权”,实施“备选战略”,让企业获得 最大利益。 • 监控:了解企业实施“核心战略”的成果,同时 还要留意市场的变化,从而知晓行业究竟是向哪 一种“场景”演化。
不确定环境下的战略【学经验】

不确定环境下的战略一、不确定性环境在工业经济时代,战略管理的边界条件和初始条件是基本可控的,企业间的竞争态势和产业格局是可以预见的,变量之间的因果关系和因果链也是较为确定的。
那时,战略管理的使命和主要任务就是优化,即在既定的条件下,如何以最低的成本、最短的时间、最高的效率、最优的流程,实现最大的产出和最丰的利润。
然而,自20世纪70年代以来,现实世界在因果律、确定性和必然性之外,却显现出更迷乱、更深刻和更普遍的相对性、无序性和不确定性,战略管理过程不再是一个可预见的、可控的和程序化的过程,而是带有鲜明的不确定性。
什么是不确定性?简言之,不确定性是指事先不能准确知道某个事件或某种决策的结果。
或者说,只要事件或决策的可能结果不止一种,就会产生不确定性。
在经济学中,不确定性是指对于未来的收益和损失等经济状况的分布范围和状态不能确知。
不确定性给企业带来的影响有大有小。
小而言之,可能影响一次营销活动的成败;从大的方面看,则可能使企业遭受灭顶之灾,破产倒闭。
由于不确定性,一些企业或者不敢放手去做比较长期的规划和投入,或者毫无理性、不顾后果地孤注一掷,把战略变成一场豪赌。
总体上,对不确定性的畏惧是人们的普遍心态,美国投资奇才索罗斯就曾言:”我什么都不怕,只怕不确定性。
”当然,不确定性的影响并不总是负面的,它本身是一柄双刃剑。
实际上,正是由于不确定性、模糊性和混沌性,才使得后来居上、脱颖而出成为可能;才使一些企业,特别是一些后进企业和中小型企业,有望实现超常规、跨越式的发展。
当今世界,经济一体化、经营虚拟化、生产社会化、商务电子化、贸易自由化、资本国际化、偏好个性化、关联网络化、需求实时化蔚然成风,不确定性无处不在,无时不有,”唯一确定的就是不确定”已渐成共识。
在各地报刊媒体的报告中,在各国政要精英的言辞里,在商界领袖的文件内,”不确定性”已成为出现频率最高的关键词之一。
企业在进行战略管理时,必须充分考虑不确定性,尤其要关注那些对企业的战略决策有重大影响、生死攸关的不确定性。
面对不确定性的企业战略应对策略

面对不确定性的企业战略应对策略在当今越来越快速变化和不确定性的商业环境中,企业战略应对策略越来越成为了一项关键的任务。
无论是行业巨头还是初创企业,都需要制定适应变化的企业战略,以保证其长期发展和生存。
以下将探讨一些应对策略,以帮助企业应对市场中出现的不确定性。
第一,战略拓宽和多重化。
企业面对不确定的市场环境时最好的策略就是将重心从以前的产品和服务转移到新的市场、客户、产品范围甚至是新的行业。
企业可以通过收购或投资其他企业来实现多元化的战略,以抵消单一业务存在带来的不确定性和风险。
第二,积极的风险管理。
企业必须做好风险管理的工作,即通过内部监控和管理、外部的风险评估、投保等方式来规避或降低风险。
当然,这并不意味着企业在面对风险时就应该退缩,毕竟面对风险才有机会获得更大的回报。
因此,在做风险管理的同时,企业也应对未来可能的机会保持敏感。
第三,创新驱动下的快速落地。
企业在快速变化的市场中,最需要的是快速落地的创新。
企业应该注重组织的创新能力和实践,持续地推动创新和落地。
第四,充分利用大数据。
大数据已成为今天企业战略应对策略不可或缺的一部分。
企业可以通过协议、数据共享、社区创新等方式利用大数据来推动自身的创新和落地。
但同时也需要注意数据安全和隐私保护的问题。
第五,提高组织灵活性。
企业组织应该是追求灵活性的,在变化飞快的市场环境中能够做出相应的动态调整。
这种灵活性可以通过灵活的组织结构、多元化的团队组成和灵活工作方式来构建。
最后,企业必须认识到,在快速变化和不确定性的市场中,创新和变革是必要的,而不是可选的。
企业应积极主动地适应变化并做好准备。
同时,在做出相关决策时,要充分考虑风险和机会,并凭借内在能力做出有利于企业余下部分的决策。
不确定性下的战略选择

环 境 中,这种方 法倒也管用 。不
数 公司并不拥有实现此 类战略所 在未 来形势 明朗后再 进行重大投 过 ,一 旦 未来 的不 确 定性 增加 , 需 的行 业地 位 、资产实力 以及 冒 险精神 。 资 ,弄不好会把机 会拱手让给竞 它的作用就微乎 其微 了,弄不 好 争对手 。 那 么 ,在 面 临 重 大 不 确 定 还 会危及 公司发展 。 传 统方 法 的一 个 弊端在 于 ,
即
像j并 i .≯ 之 一住 Jj _ 两林发业i■一j曩 位三i阿 ll。 间 穆应 ÷ l 阿随敏稍 l j 里福指黑 j 的战罕纵 啦 拳时锐雹 潦 ~ 一’地薯 I 注出蔓_ 1 “ 王尔默誊 - — ‘'企 _ (出抓_ 丛一碡 样意 乔曼 治与 -
该 尔 — j
: 4 ll l j a ll 曩 l l l l - j _
j 、 i一 _ i 曩
_ , 薯 { ¨J l H t 筐 -l~ 日 l
要 这 互 让 仲 补糖 在 确 的陇 中 誓 不 定 五 保 _
持平衡 企业领导 者就 能增强组织 力’ 能 _
当地建 立 了为数不 多的运营或分 派 不上多大用场 ,这种流程 通常
的,因此 可以对未来进 行准确预
销联盟 。不过 ,我们通 常很难判 要 求 准 确 罗列 未 来 可 能 发 生 的 测 ; 要么 是不确 定 的, 因此完 全 断 ,此类有 限的投资是让 公司拥 事 件 ,以便 精 确 计 算 贴 现 现 金 无法预测 。 由于制定规划 或资本 有 了一 张进 军这些 国家市 场的入 流 (i o n dcs.o 。 当然 , ds ut . hf w) c e a l
经济不确定性下企业战略应对策略

经济不确定性下企业战略应对策略随着全球经济的不稳定和不确定性的增加,企业在制定战略时面临着前所未有的挑战。
经济不确定性对企业的影响广泛而深远,可能导致市场需求波动、供应链中断、投资谨慎等问题。
因此,企业需要制定有效的应对策略,以应对经济不确定性带来的挑战。
首先,企业应加强内部管理,提高自身的抗风险能力。
在经济不确定性的环境下,企业需要保持财务稳定和流动性充足。
为了降低风险,企业可以通过优化内部流程、减少成本、提高效率等方式来提高自身的竞争力。
此外,企业还应加强风险管理和灵活调整战略,以应对可能出现的突发事件和市场波动。
其次,企业应加强市场调研,提前预测市场走向。
经济不确定性下,市场需求可能出现波动,企业需要及时了解市场变化,做出相应的调整。
通过市场调研和数据分析,企业可以获取趋势信息,提前预测市场走向,从而制定相应的战略和营销计划。
同时,企业还可以通过与客户和合作伙伴的密切合作,获取更多关于市场的信息,以便更好地应对不确定性。
此外,企业应多元化经营,降低单一市场风险。
当一个市场面临不确定性时,企业可以通过多元化经营来分散风险。
多元化经营可以包括拓展新市场、开发新产品、寻找新的业务机会等方式。
通过多元化经营,企业可以降低对单一市场的依赖,增加收入来源,从而更好地应对经济不确定性带来的挑战。
另外,企业应加强创新和技术升级,增强竞争力。
在经济不确定性的环境下,企业需要不断创新,提高产品和服务的竞争力。
通过引入新技术、开发新产品、提供差异化的服务等方式,企业可以增加市场份额,抵御竞争压力。
同时,企业还可以通过技术升级和自动化生产来提高效率,降低成本,从而增强企业的竞争力。
此外,企业还应加强与政府的合作,获取政策支持。
在经济不确定性的环境下,政府可能会采取各种政策来稳定经济和市场。
企业可以与政府保持紧密联系,了解政府的政策动向,争取政策支持。
政府的支持可以提供企业发展的机会和资源,并帮助企业应对不确定性带来的挑战。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
!!!
jjj0FBk/lK789<"#de|}Lu49"/_T$/)*detX mf0c(st78Lu<9{&(bcdst7892n3/lmop23E F(’l>?9k"b$G9r>?L#$!st78(>?9wP!j’(! O*+()*GNXqi9’(89rTsT9;’(tuFgf>tu*X )*(DK}ML
u4RS("#$%IbKIo("#G9)*(&’frgbdXUV
!!!
"#$%&’()*
1W()*9vkgQ.!Ox96":7
8La09_0fXJ(>?-0rs/trui-vwx.9"#$%y/GUV1W( lYXJLzXY{\)(/09Uf(i| ‘I/}fY{9X’l195@&‘/"
_pq(u46"#’9’ l(EFGj4vy#(9 kG2(78
)*
"#$%&’()*
+,()*-.3( "#$%9DEFGHIJK(LMNO P(QRSTU1VW<XYZ[L
+ ,)*-.(\]G^$?@A=_‘abcdef(ghijk9
lmn#o78pq@r(st9uvwxy#()*-zL{|}~I/! W_BC"#$%("#’9$%b&’(a)**+,gh(-./n#( stL0Fst1(2(C89{-.34Xa95a6G78D799":; XJK<_BC"#$%"#’=>()*9?"l@?@AB"#$%C3 (DK96"lZ[?@EF"#$%C3(GHLIJ9BC"#$%v=> ()*;XbKLM"N(JK<0FOPRQ.RS+,gh3T$)*9 VWU"$<VWXYZ|}9EF[\]^_‘(gh9vabc45d eL
u<RS<b$>?3(23
u<RS(23Gg=_b$(>?&3(Ld$:b>?(XbB0@ (KL9oAEF:X’lg=_l>?&3(pqo-LY(6tXj4( Bb%st78L/u4RS(_‘"#$%b990FEF;M!9)*(r gF9r/L6<C&;ML
4tUD5@FgU>?(?@~I<Ex:K"#$%LF0bTGH IJECD_/0GN!*+(=EKtLM>?L>?N$OJg96zl f>6plPQRST(>?-0 !"# $ %"# &U.L:b>?36A2l*y #(st789Kl6j2(#$H_(I0VWLOP%AX-0Y=45 @.6<l*N9"#Ld$ij^:UOPs9|KbZ<78f>(&M> ?/%lQRLij(=l"~0q99‘/[:B%lQRv$L
)*5c<’f*6-BKwx/Fu5cL9XQR9;"l^5}1 ()*<QRzGy#)*N(9vtXy#o*:bN(YI(5cL_" #$%&’oh)*9X<K.0(5cLubKG’f*6jjj345f (it90-:ijFfqv;9DEF"Gf<jG=>L*M9:G^[ )*wIab(5c9vG4g/r)g‘"<:9?LgABKwxG5 !Qbz’st(zf"@9v()zAKB$C7DE_zBLzpq( a9G_9%zFU=Es45Gs9Ff-mi2j?@^;gg9Ji HB4tU>?(DK9FgG;IUOP9(J*XOPK*"’Lr)6 CDHIx[maBKwxLk^[gXL6<aa:b)*9(^[UD -k"#$(.>?9&5D7(.5g9Fg5!ALf(C7vgMD KLzk9YVFu5c9NOPQjGRFuv"<kS(5c9"Ol* mnEF‘lu7Q"L?@OPg;;x[Fu5c90HB&M-TUU V1W"59F.VOl’LkG93m_"#$%A-({|’9ij.V lY-KtQ$>?’)*de96‘WXFu5c(>XL
:va9Uy_uQRS"#$%’45deGBn:29kY6Uy! uQRS"#$%(|;%fLCy*+,=</.Y{|(=$9frg5 @4>*+,>?(dej^u&u<RS"#$%(%&!LN99Cy( kuC3IJB~4>?(:;94t{>?()*de("#$%6!^u 5u<-?@u4RS("#$%L
uQRS("#$%kl45$%ghLk6"lABC-abc35 nL.o9wP!y)c,o11y/’y"#45g6L7Dl{&bB’l (FfE(EF96X"XwP!y{&)*F8L~I"#’9VW@mlm !Oxd$>?23]z(bBKL93y6’%(g6KLL:BKLlZ [wP!yGH>?(|M|}9vZVW_U(23l*L92LN1*+ ()*L~|$%uQRS7N6>?(|M9#$rT/sT(0@QR98 9*+ma()*9wP!yj’(!O>?’l(:;-ILzk9JOA2 1"N)*(DK/4545iugh9wP!y@mly}*+I/!O7
/)*X0(1y23f4’g5q6Lb6G~I’(u789:;< =90>?!@,A239:B23X[X#$CD23=EFGr(H_I 0LIb6Gw|Jggh9’(!2yKLM&’yKL-Z[CDOPRd e(2390NsOP(%lQR-SBIa=EK6(I0T%-UV1WX JlY(YZ-Z’L
/f_"#$(gh’T$c,v’i()*de9jklmabKlm n^opqKJKrs(-.LtXuvwP!<1)*(x/%bQYy9 34_z"#$({|’9VW6<y})*(x/%L(’~W!"#bK TU9{TU$)*de-%("#$%g&uv’(9a"N)*)1"N ’(("#$%L
!!!
QvRS("#$%
~t&!f"#LKl9bTCDGNd$i
jg|9;;bdXUV1W(deL:6j{&!pq(u4RS"#$%<
$K’l(EFGj4y#(9%&G"y}zk7v<o*Lz’)*G(
)zcEFvT$(L
:b"#’9wP!kl()*+1_‘"#$%zcEF(PO9T$ bcdj4(stghL"N(st78I/ma"N(&’,C{qLY(9 -.)/0$K3wEF(.1’l%L#$!21(&’,C{q(2.1 ’l%k9j’(_wp(ghTU3,C$3w)*(’lEF-DK/4 5L~WQ9/675@~;:B23st(H89:9CDj’(:;06 ’l(;tsL
uQRS<oo}}("#$%
uQRS"#$%(bBKL.vwE9{&({|@!(MQ.789 2({&b$>?3(st78L~WA2!Ox7BKL<"#23<=9 x"/U1D4578!L
uQRS("#F}mo9v]:6"#$%CyLUz{9<|u5s %uvRS("#$%LkG9mo_"’X}9tXLF0bTI2CDf4 tUD(IJB~4>?g!UV9k"y}_mno-UV90qUV9:j <ExuQRS"#L{CDR%"OP-I0-#h/3cJ)K0c’-% ("#$%LYX:B"#$KL<$%_bn9Q.45789689"!’ l(st78>?L!""# C&’O4k9()4t*+,(CDjHx!:K "#$%LYWQ.78xF0=--$d-%(.Y=eL:Gzy/("# $%9lJ;XDV$K$9("#$%90J)(lN./n39(stX( =E/GrI00#0q9’’Lb1:>!=2349Fg567\9‘X’ l$9r4cK89=>Q.7y(EFL
ub6(G4)*v"b$GWXYZ-tBm[t%()*La0EF \]^_CD(Q‘Is1sGrjG-M[U(a’G4)*bN99() C cD4tv!IB>?( *!$%+!,-))) aa(B&Mde/bfIgg)*6 X[t%/a’%L_qK"#’9wP!y‘l89B"#$%{|’(G H9v_*X>?E0&3h(:iLub6G4)*(aagfB~|=E /Gr([U9Fg;4*j@rc,-k"11v5@oh(M%M>.94 vo*&’[tL
w|Jggh;[’("#$%9~W\]^&5_‘"#$%9a0b 2cE(d<.ef#9Fgh_^:(SiOP(jlQR’Lk340l9 ;’(u7EF"m"#Lnoo9~W:*pqfrg)*deg(_‘" #$%’stQvRSL
ubRS<23|my#
ubRS(_‘"#$%v"bw0cx)*%de9KlwP!yz/ {&bK789j|(_D}~oT$)*L5!12345.1n#(789 wP!y’("a#n(cd)*ij<>?$%-UV1W&M/lYgh&’(gh-)*+!,Q-!"#$%&’ ()*+&*.(/KKLE0’’LMk9’(" a)**+,-.912:B78EF9uv#$3w)*(&’L