企业治理结构、研发投入与企业绩效
国企改革,企业高质量发展建议
国企改革,企业高质量发展建议一、引言国企改革是我国经济发展的重要任务之一，通过改革，可以提高国企的市场竞争力和经济效益，推动我国经济实现高质量发展。
企业高质量发展是新时代我国经济发展的主题，它要求企业不仅在经济效益上取得显著成果，还要在技术创新、人才培养、社会责任等方面发挥积极作用。
本文将从多个方面提出关于国企改革和企业高质量发展的建议。
二、国企改革建议1. 完善国企公司治理结构（1）明确董事会、监事会和经理层的权责界限，实现权力制衡。
（2）加强董事会建设，提高董事会的专业性和独立性。
（3）强化监事会对董事会和经理层的监督作用，防止滥用职权。
（4）建立科学的选人用人机制，提高国企领导人员素质。
2. 深化国企混合所有制改革（1）积极引入非公资本，实现股权多元化。
（2）鼓励国企与非公企业进行资产重组，优化资源配置。
（3）探索建立混合所有制企业员工持股制度，激发内部活力。
3. 加强国企创新能力（1）加大研发投入，提高科技创新能力。
（2）建立企业内部创新激励机制，鼓励员工创新。
（3）加强与高校、科研院所的合作，共享创新资源。
4. 优化国企布局和产业结构（1）聚焦主业，剥离非主营业务，提高主业竞争力。
（2）加强产业链上下游企业合作，实现产业协同发展。
（3）推动国企向新兴产业转型，培育新的经济增长点。
5. 强化国企社会责任（1）建立健全社会责任体系，提高企业社会责任意识。
（2）加强环境保护，推动绿色发展。
（3）积极参与社会公益事业，助力脱贫攻坚。
三、企业高质量发展建议1. 提高企业技术创新能力（1）加大研发投入，建立企业研发中心。
（2）引进国际先进技术，进行技术改造。
（3）鼓励企业参与国家科技项目，提升创新能力。
2. 优化人才培养和激励机制（1）建立完善的人才培养体系，提高员工综合素质。
（2）实施股权激励、薪酬激励等政策，激发员工积极性。
（3）加强企业文化建设，提升员工归属感和使命感。
3. 深化企业改革（1）完善企业制度，提高企业管理水平。
创新层申报条件
创新层申报条件主要包括以下几个方面：
1. 企业规模和经营业绩：申报企业需具备一定的规模和经营业绩，如营业收入、净利润等指标需达到一定标准。
2. 创新能力：申报企业需具备较强的研发能力，拥有一定的知识产权、核心技术等创新要素。
3. 研发投入：申报企业需在研发方面投入较大，研发投入占比需达到一定标准。
4. 企业治理结构：申报企业需具备良好的公司治理结构，遵守相关法律法规，具备规范的内部管理制度。
5. 信息披露：申报企业需具备良好的信息披露制度，能够按照相关规定及时、准确地披露相关信息。
6. 连续性经营：申报企业需具备连续性经营能力，具备一定的市场竞争力。
7. 行业定位：申报企业需属于国家鼓励发展的行业，符合国家产业政策和区域发展政策。
8. 合规性：申报企业需遵守相关法律法规，无重大违法违规行为。
以上内容是对创新层申报条件的总结。
研发投入、内部控制与企业绩效
Operations Research and Fuzziology 运筹与模糊学, 2023, 13(5), 5533-5541Published Online October 2023 in Hans. https:///journal/orfhttps:///10.12677/orf.2023.135553研发投入、内部控制与企业绩效何美玲，李本光贵州大学管理学院，贵州贵阳收稿日期：2023年9月2日；录用日期：2023年10月16日；发布日期：2023年10月25日摘要近年来，市场竞争愈发激烈，新兴技术成为企业保持市场地位和发展壮大的核心竞争力，所以企业越来越重视研发投入，但研发投入具有周期长和效益无法保证等风险，所以企业需要积极实施诸如内部控制等有效措施来降低风险。
因此，本文以2012~2021年我国A股上市公司为研究样本，对研发投入、内部控制与企业绩效间的关系进行实证分析，研究结果表明，研发投入越高，企业绩效越好，研发投入可以显著正向影响企业绩效，内部控制也显著正向影响企业绩效，且内部控制可以正向调节研发投入与企业绩效间显著的正相关关系，说明企业在为了提升核心竞争力而积极进行研发投入时，可以主动实施有效的内部控制系统来保障研发投入的实际经济效益，进而提升企业绩效。
关键词研发投入，内部控制，企业绩效，调节作用R&D Investment, Internal Controland Corporate PerformanceMeiling He, Benguang LiSchool of Management, Guizhou University, Guiyang GuizhouReceived: Sep. 2nd, 2023; accepted: Oct. 16th, 2023; published: Oct. 25th, 2023AbstractIn recent years, market competition has become more and more fierce, and emerging technologies have become the core competitiveness of enterprises to maintain market position and develop-ment. Therefore, enterprises pay more and more attention to R&D investment, but R&D invest-ment has risks such as long cycle and unguaranteed benefits, so enterprises need to actively im-plement effective measures such as internal control to reduce risks. Therefore, this paper takes the A-share listed companies of our country in 2012~2021 as the research sample to conduct an何美玲，李本光empirical analysis on the relationship between R&D investment, internal control and enterprise performance. The results show that the higher R&D investment is, the better firm performance is.R&D investment has a significant positive effect on firm performance, and internal control has a significant positive effect on firm performance. It shows that the enterprises can actively imple-ment effective internal control system to ensure the actual economic benefits of R&D investment and improve the performance of enterprises.KeywordsR&D Investment, Internal Control, Corporate Performance, Regulatory RoleThis work is licensed under the Creative Commons Attribution International License (CC BY 4.0)./licenses/by/4.0/1. 引言随着市场的发展越来越激烈，企业要想更好的适应和发展，就必须提高自己的核心竞争力。
公司治理、企业研发与企业绩效
某制造企业的治理改革与研发提升案例
背景介绍
治理结构
治理改革
研发提升
绩效评估
某制造企业是一家传统 的制造企业，随着市场 竞争的加剧和消费者需 求的不断变化，该企业 的业绩逐渐下滑。
公司原有的治理结构存 在严重的问题，董事会 成员与高管存在亲属关 系，导致决策不科学、 管理混乱。
为了改变现状，该公司 进行了治理结构的改革 ，引入了职业经理人制 度，同时对董事会成员 进行了调整，确保了决 策的科学性和独立性。
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CATALOGUE
公司治理与企业研发的实践案 例
某科技公司的成功治理与研发案例
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
背景介绍
某科技公司是一家从事 电子产品研发和销售的 高科技企业，近年来在 市场上获得了良好的业 绩和声誉。
治理结构
该公司实行董事会领导 下的总经理负责制，董 事会成员主要由股东代 表和独立董事组成，确 保了决策的独立性和科
公司加大了对研发的投 入，引入了先进的技术 和设备，同时加强了与 高校和科研机构的合作 ，共同开展技术研发和 创新。
公司对研发部门进行了 全面的绩效评估，通过 评估指标的调整和完善 ，激励研发人员更加积 极地投入研发工作。
某上市公司的治理结构与研发管理案例
• 背景介绍：某上市公司是一家大型的综合性企业，业务涉及多个领域。近年来 ，公司面临着市场竞争加剧、技术更新换代等问题。
风险分散作用
公司治理通过有效的监督和激励机 制，帮助企业分散研发风险，提高 研发活动的可持续性。
公司治理结构与激励机制
公司治理结构
包括股东大会、董事会、监事会和经 理层等机构，以及这些机构之间的相 互关系和运作机制。
国有企业公司治理的绩效、缺陷及其完善
基本内容
随着全球金融市场的不断发展，商业银行公司治理结构的重要性日益凸显。 特别是对于中国的国有商业银行来说，完善公司治理结构不仅是提高经营效率和 服务质量的关键，更是防范金融风险、保障国家金融安全的重要举措。然而，当 前国有商业银行公司治理结构存在的问题仍然突出，亟待解决。
国有商业银行公司治理结构存在的问题主要包括：股权结构不合理、董事会 制度不完善、监事会监督职能弱化、外部监管不力等。首先，股权结构不合理表 现为国有股一股独大，导致股东权利失衡，制约了公司的良性发展。其次，董事 会制度不完善，表现为董事会组成不尽合理、董事会决策程序不规范等。此外， 监事会监督职能弱化，使得公司治理结构中的监督机制形同虚设。最后，外部监 管不力也是导致问题出现的重要原因之一。
造成这些问题的原因主要有两方面：一是历史遗留问题。国有商业银行在计 划经济时期承担了大量的政策性任务，导致其股权结构、治理机制等方面受到了 一定程度的制约。二是国有商业银行公司治理结构自身的特点。由于历史和体制 等多方面的原因，国有商业银行公司治理结构在设立之初就存在缺陷，如缺乏有 效的决策和监督机制等。
总之，国有企业公司治理的绩效、缺陷及其完善是一个综合性的议题。通过 采取一系列针对性的完善措施，能够提高国有企业的公司治理水平，增强其市场 竞争力与可持续发展能力。然而，这并非一蹴而就的过程，需要政府、国有企业 及其他利益相关方共同努力。在未来的发展中，我们需要持续国有企业公司治理 的动态变化，不断优化相关措施，以适应日益复杂多变的市场环境。
四是加强外部监管，完善相关法律法规和监管制度，提高监管水平和效率， 保障国有商业银行的健康发展。
总之，完善国有商业银行公司治理结构是一项长期而艰巨的任务。只有通过 深化改革，逐步建立符合现代企业制度要求的公司治理结构，才能提高国有商业 银行的核心竞争力，保障国家金融安全，更好地服务于实体经济和社会发展。因 此，我们需要加强研究，不断探索创新，逐步完善国有商业银行公司治理结构， 以适应金融市场的不断变化和发展需求。
企业融资结构、创新投入和企业绩效研究
企业融资结构、创新投入和企业绩效研究摘要：中小企业是推动国民经济发展、促进社会稳定的重要力量，但是融资困难已成为制约中小企业发展的不可逾越的障碍。
因为中小企业资产规模小、财务信息不透明、经营不稳定、承受外部经济冲击的能力较弱等制约因素，其融资结构普遍存在问题，导致融资困难、融资成本高，制约着中小企业的可持续、稳定发展。
基于此，本文对中小企业融资结构展开探讨和分析。
关键词：企业融资结构；创新投入；企业绩效一、融资结构与企业创新投入首先，债务融资合约要求以还本付息为交易形式，无法获得可能的高额回报，与创新型项目的风险收益特征不匹配，会努力降低风险.从来，而股权融资合约的特性则能够很好地体现风险与收益的对称性，比较适宜于创新型项目。
其次，股权融资的长期性有利于企业从事具有一定风险和周期的技术开发与产品研制，实现技术创新向市场价值的转化。
再次，债权人大多需要企业提供固定资产作为抵押才会提供资金，而创新投资所产生的知识资本、人力资本都是无形资产，担保价值较低;股权融资则没有抵押担保的要求。
最后，债务融资可能会导致财务困境问题，尤其对于高研发密度企业而言，创新投资和债务融资的双重风险会进一步加大企业的破产风险;股权融资则不会导致财务困境问题。
二、融资结构与企业绩效概述(一)融资结构概述所谓融资结构，它是指企业筹集资金时，筹集的渠道和方法有很多，企业通过不同的方法和渠道取得的各项资金的构成及其比重关系。
现阶段，上市企业融资的融资渠道主要有内部融资和外部融资，外部融资可分为向金融机构借款和发行公司债券的债权融资方式、配股以及增发新股的股权方式以及发行可转换债券的方式。
(二)经营绩效概述企业经营绩效是指企业在一定经营期间内的业绩，评价企业经营业绩主要包括对两方面评判：企业经营效益和经营者业绩。
通过评估企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和产品的市场占有率等方面就可以评价企业的经营效益，企业的经营效益主要通过这些方面来表现。
两职合一、研发投入与企业绩效——基于民营上市企业的实证研究
实践中董事长与总经理两职合一模式非常普遍。 不仅是在中国，即使是在资本市场十分发达的美国， 也有很多企业采用两职合一的管理模式。显然，委 托代理理论的相关观点并不能解释这一现象。两职 合一的治理结构，一方面会削弱董事会的监管作用， 提高代理成本；但另一方面又能够降低信息沟通成 本，提高决策效率。因此，两职合一的管理模式， 对企业绩效的影响是正向的还是负向的，以及其作 用的途径值得探讨。
24新会计（月刊）2019年第1期（总121期）
（1993 ）认为，两职分离的领导模式有助于降低因公 司所有权和控制权分离而产生的代理成本 ，有利于 提高企业绩效。谢永珍（2006 ）研究发现，董事长 与总经理两职分离具有明显的制衡作用，同时可以 防止上市公司财务舞弊和规范关联交易等。李常青 和赖建清（2004）研究指出，两职合一的领导模式 会降低企业的绩效。吴淑琨（2001 ）以上市企业为 样本进行研究，认为两职分离的模式可以提高治理 效率，在一定程度上可以改善企业绩效。
研发投入、机构持股与企业绩效
研发投入、机构持股与企业绩效作者：王磊来源：《时代金融》2016年第09期在经济社会的发展过程中，创新是一个不变的命题。
创新发展就是为了通过研究水平的提高以及科技应用的进步来创造一个更智能更美好的世界，企业作为创新的主体就肩负着不可替代的职责。
而且面对日趋激烈的市场竞争，企业要想立于不败之地，就必须具备更快更强的技术创新能力，培育起自己的核心技术优势。
如今正深刻改变我们的生活方式的互联网、高科技等公司正是用不变的创新理念和创新热情来不断推动技术和科学的创新发展的。
而且企业高水平的研发投入也促进了创新业绩的不断发展。
因此在创新的重要性日益明显的今天，研发投入与企业业绩是否存在着必然的联系，以及如何使技术创新服务于公司发展都是非常值得探讨的议题。
一、理论分析与假说技术研发是企业非常重要的一部分，对于企业业绩也必然有很大的影响。
公司如何将技术研发的投入转化成公司业绩，这不仅仅取决于公司研发投入的强度，公司内部决策和运营也发挥着重要的影响。
很多的学者研究表明，企业的机构投资者对于企业的决策产生着很大的影响。
首先，相对于中小投资者，机构投资者因为其更大的持股比例和专业性，对企业治理和发展都能产生一定的影响力。
而且研究表明，企业机构投资者能够通过“用脚投票”等方式限制企业盈余管理等不利于股东以及企业长期发展的行为，对于改善企业治理结构、优化企业决策都有一定的促进作用。
因此，机构投资者持股比例影响着企业治理，也就不可避免地影响着企业怎样去通过研发投入来促进企业业绩。
由此提出假设1和假设2：H1：企业研发投入对企业业绩有显著的正向影响H2：企业机构投资者持股比例，对企业研发投入与企业业绩的关系有一定的促进作用本文以2010～2014年高新技术行业的沪深A股上市公司为样本，考察研发投入对于企业业绩的促进作用，以及机构投资者持股比例是怎样影响研发投入和企业绩效之间的关系的。
二、研究设计（一）样本选择本文以2010年～2014年公布了研发投入数据的高新技术行业沪深上市公司为样本，扣除了连续亏损的ST公司。
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公司治理结构、研发投入与企业绩效-会计
公司治理结构、研发投入与企业绩效
李娜
摘要：研发投入地影响因素、研发投入与企业绩效之间地关系一直是学者研究地热点问题，备受关注.本文通过梳
理国内外文献，引入公司治理结构这一调节变量，将公司治理结构、研发投入与企业绩效三者放在一个框架下进行分
析，文章按照这个脉络对现有文献研究进行综述，并指出未来可能地研究方向.
关键词：公司治理结构；研发投入；企业绩效
根据委托代理理论，公司治理结构可以通过监督和
激励这两种效应控制经管层避免出现逆向选择、道德风
险等问题，作出有利于公司整体地决策，从而合理配置企
业有效资源，进一步地影响企业研发投入地金额与效果，
最终提升企业地绩效.其核心就在于找到一种保证决策
有用性地方式，良好地公司治理结构可以发挥经管者地
经管效益，也可以制约经管者地滥用职权行为.
一、研发投入与企业绩效
关于研发投入与企业绩效两者之间地关系，国外学
者得出一致结论，研发投入与企业绩效存在正相关关系.
Chauvin和Hirschey（1993）以托宾Q值来衡量公司绩效，
实证检验了研发投入与绩效地关系，结果表明两者呈现
正相关.Nancy（2007）基于经理人角度检验了影响服务型
组织财务绩效地相关国内战略因素，研究发现，公司注重
研发投入会带来财务绩效地正向提升，且效果显著.国内
研究起步较晚，2007 年《企业会计准则》实施前，研发支
出地相关数据并没有要求强制披露，披露地格式也不尽
相同，有些企业设在经管费用下地研发费用核算，有些企业
直接设置一级科目，给数据地收集和整理带来了很多困难，
因此关于研发支出地实证研究也是自2007年以后逐步开
始地，结论大体一致.闫超（2011）通过实证发现企业研发投
入强度越高，公司绩效地提升效应就越显著.王芷萱（2011）
研究发现开发支出不仅可以正向地推动公司当前绩效，而
且对公司未来地股价也可以起到正向促进作用.
二、公司治理结构与研发投入
1.股权集中度
目前国内外对股权集中度对研发投入地影响没有一
致地定论.冯根福和温军（2008）认为机构投资者与研发
投入存在显著正相关关系；而国外学者Graves（1988）则
认为二者是显著负相关地，Chung 等（2003）研究发现二
者之间不存在显著地相关性.
2.董事会
（1）董事会规模.当董事会规模较大时，一方面对管
理层地制约作用也就越大，另一方面也会产生信息交流
不畅、搭便车等行为，国外有些学者认为二者正相关，有
些认为是负相关.Zahra等（2000）认为董事会规模与企业
创新之间呈倒“U”型关系，最佳规模为8-9人.中国学者
周杰和薛有志（2008）以上市公司为样本，研究发现二者
关系并不显著.
（2）独立董事比例.独立董事，尤其是外部独立董事，
能对公司经管层起到更强地监督制约作用，较多学者通
过实证研究发现外部独董地比例与研发强度呈显著正相
关关系，能够有效促进企业战略地决策和执行，实现股东
价值最大化地目标.国内有学者认为内部董事更有信息
优势以及监督激励对研发支出产生积极影响，而外部独
立董事与研发支出不存在显著关系.
（3）其他董事会特征.如董事会任期、董事会年龄以
及董事会报酬结构等董事会特征都会对研发投入产生一
定地影响.
3.资本结构
企业资本来源中负债越多，经营者面临地偿债压力
越大，而研发支出会减少当期利润，对经营者地自身利益
产生不利影响.并且研发支出产生地基本都是无形资产，
债权人并不倾向于得到非实物资产地抵押，债权人为了
保证自己地利益，并不支持企业进行大量地创新活动.也
有学者认为对于长期债权人来说，他们更加在意企业地
长远发展从而鼓励支持企业地研发活动.
4.高管持股
高管持股作为企业地激励机制，对研发投入也会产
生影响.因为高管持股这一方式将经管者变成公司所有
者，个人目标就与企业目标相一致，对研发投入地正向影
响越显著.
三、公司治理结构、研发投入与企业绩效
现有文献多着眼于研发投入与企业绩效、公司治理
结构与研发支出两者之间地直接关系进行研究，然而二
者地关系可能会受到企业内部和外部地共同影响，若要
深入研究二者地真实关系，需要将多种变量增加到模型
当中，对影响研发支出和企业绩效两者关系地调节因素
进行研究.鲜有文章将研发投入与企业绩效放到一个多
元框架当中.在吴延兵（2008）地研究中，把企业规模放入
控制变量中进行考量，但是这种模型只能体现企业规模
对企业绩效产生影响，而不能证明规模对研发投入与企
业绩效两者地调节作用.孙维峰（2012）引入所有权性质
作为二者地调节变量，探究国有与非国有企业性质是否会对研发投入与企业绩效之间地正相关关系产生影响，
实证结果表明，在非国有控股企业当中，研发支出对企业
绩效地影响更为显著；而在国有控股企业当中二者地关
系更不显著.
公司治理结构是公司内部利益相关者对企业权利和
责任地分配以及如何处理公司事务地规则和程序.当存
在委托代理地问题时，两权分离现象产生，经管者可能会看中短期个人利益，减少研发支出地金额，通过减少费用化来保持企业利润，最终保证自身地利益不受损害；另一方面经管者可能为追求在市场中地声誉或者为了创造能
带来高收入地新产品，不考虑公司状况一味加大研发投
入从而影响研发效率.合理地公司治理结构能够制约管
理者地行为，降低两权分离带来地不利影响.确保研发支
出地金额符合股东价值最大化地企业目标.Chung 等（2003）从财务分析师、外部董事、机构投资者地比例为切入点，研究三者对经管者行为地影响从而影响研发支出
地市场价值.实证结果表明，财务分析师关注度越高、外
部董事比例越高地公司，研发投入以及市场价值越高，呈显著正相关；机构投资者持股对研发支出与市场价值不
产生影响.Le S. A.等（2006）在Chung 等（2003）地基础上，主要研究了证券分析师、独立董事、机构投资者这三个外部监督者对研发投入与企业绩效地调节效应，实证
结果表明，证券分析师对二者不起调节作用，直接对企业绩效产生影响；独立董事通过一些治理活动直接影响研
发投入进而间接影响二者关系，机构投资者可以通过直
接参与研发投入决策过程来产生调节作用.
综上，国外学者对研发投入地影响因素以及研发投
入对企业绩效地影响研究地较为透彻，反观国内，大多学者都是从规范研究地方向进行，对实证研究这个方向进
行地较少，主要是因为在2007年新会计准则实施之前，
并不要求上市公司对研发支出进行强制地披露，造成数
据地不可获得性.公司治理结构不仅会对研发投入金额
地决策产生直接地影响，还会通过监督激励地方式来控
制制约经管层，以合理配置企业资源，强化研发工程地效果和效率，最终提高企业经营绩效.
四、未来可能地研究方向
企业绩效通常有三种度量途径：经济增加值EV A；
股票地市场价值指标；会计绩效.要想对企业绩效有更全
面可靠地计量，可以采用双变量衡量地方式，避免单一方式计量产生地不利影响.此外，在今后地研究中，我们还
需要引入更多地中介变量，比如企业融资环境等以更好
地了解研发投入与企业绩效之间地关系.
参考文献：
[1]任海云.公司治理对RD投入与企业绩效关系调节效应
研究.经管科学，2011年第5期：138-139.
[2]王芷萱.开发支出与绩效地相关性研究———基于沪深股市地经验数据.中国经管信息化，2011年第14期：17-19. （作者单位：中南财经政法大学会计学院）。