黄金市场的场内和场外交易
黄金基础知识培训
区块链技术的应用
区块链技术的应用为黄金行业提供了更加安全、 透明和可追溯的交易方式，保障了投资者的权益 和市场的稳定性。
未来黄金投资机遇与挑战
全球经济不确定性增加
全球经济不确定性增加，如贸易战、地缘政治风险等，可能导致避险需求增加，推动黄金 价格上涨。
黄金的开采和提炼历史悠 久，早在古代文明时期就 已开始。
黄金的物理和化学性质
物理性质
黄金呈金黄色，具有高度 的延展性和可塑性，可以 轻易地被拉成细丝或打成 薄片。
化学性质
黄金属于不活泼金属，在 常温下不易氧化或腐蚀， 因此具有很好的稳定性。
熔点与沸点
黄金的熔点为1064.43°C ，沸点为2808°C，使其 在高温下仍能保持稳定。
限。
纸黄金投资适合短期交易和波段 操作，收益波动较大但交易成本
较低。
黄金期货与期权投资适合专业投 资者和高风险承受能力者，具有 高杠杆效应和高风险高收益的特
点。
Part
04
黄金鉴别与保管
黄金真伪鉴别方法
观察颜色
真黄金的颜色为金黄色， 1
颜色越深纯度越高；假黄 金颜色较浅或偏红。
火烧测试
4
真黄金火烧后颜色不变； 假黄金火烧后颜色变黑。
地缘政治风险
地缘政治事件如战争、政治动荡 等会对黄金价格产生重大影响， 通常这些事件会推高黄金的避险 需求。
Part
03
黄金投资品种与策略
实物黄金投资
STEP 01
投资方式
STEP 02
优点
通过购买金条、金币等实 物黄金进行投资。
STEP 03
国际现货黄金知识汇总
国际现货黄金知识汇总黄金作为一种重要的投资品种，在国际金融市场上一直扮演着重要的角色。
投资者在进行黄金交易时，需要了解相关的基本知识，以便能够做出明智的决策。
本文将为读者提供国际现货黄金的相关知识，帮助投资者更好地理解这一市场。
1. 黄金市场简介黄金市场是一个全球性的金融市场，投资者可以通过交易所或者场外市场进行黄金交易。
黄金市场具有较高的流动性和透明度，是世界上最重要的商品市场之一。
投资者可以通过黄金交易来实现资产保值和增值。
2. 黄金的特性黄金具有独特的特性，使得其成为投资的理想选择。
首先，黄金在全球范围内具有普遍的接受性，被广泛视为一种价值储存工具。
其次，黄金对通货膨胀具有一定的防护性，可以在经济不稳定时提供保值功能。
此外，黄金市场的价格受多种因素影响，包括供需关系、地缘政治风险、货币政策等。
3. 投资黄金的方式投资者可以通过不同的方式来参与黄金市场。
常见的投资方式包括实物黄金投资、金银证券投资、期货交易、差价合约等。
不同的投资方式具有不同的风险和回报特点，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标选择合适的方式。
4. 黄金价格的形成黄金价格的形成受多种因素的影响。
其中，供需关系是影响黄金价格的重要因素。
全球的黄金供应主要来自矿山生产和回收，而需求方面包括珠宝、工业、投资等各个领域。
此外，地缘政治风险、经济形势、货币政策等因素也会对黄金价格产生影响。
5. 黄金交易的风险管理黄金交易同样存在风险，投资者需要通过风险管理措施来降低潜在的损失。
常见的风险管理策略包括分散投资、设置止损位、合理控制仓位等。
投资者应该谨慎决策，并对市场波动有清醒的认识。
6. 黄金市场的投资机会黄金市场存在着丰富的投资机会。
投资者可以通过研究市场动态和趋势，抓住黄金价格的波动，进行交易或者投资。
同时，黄金市场也会受到其他市场的影响，投资者可以通过跨市场的分析，找到更多的投资机会。
7. 投资者应该注意的问题在黄金交易中，投资者需要注意一些重要的问题。
黄金市场的市场操纵与监管问题
黄金市场的市场操纵与监管问题黄金作为一种贵金属，一直以来都具有重要的价值和地位。
随着全球金融市场的发展，黄金市场的交易量也逐渐增大。
然而，市场操纵与监管问题也逐渐浮出水面。
本文将探讨黄金市场的市场操纵问题和监管措施。
一、黄金市场的市场操纵问题市场操纵是指个人或机构通过非法手段操纵市场价格或交易活动，以获取非正当的利益。
在黄金市场中，市场操纵问题主要表现为以下几个方面。
1.1 市场操纵手段市场操纵者利用各种手段来操纵市场，以达到自己的利益目的。
常见的操纵手段包括虚假宣传、内幕交易、操纵市场供求关系等。
虚假宣传是指通过散布虚假信息来影响市场参与者的判断，从而引导市场走势。
内幕交易是指市场参与者利用未公开的内幕信息进行交易，获取非公平的交易收益。
操纵市场供求关系则是通过大规模买入或卖出黄金来控制市场供求关系，从而影响市场价格。
1.2 结果与影响市场操纵者通过操纵市场，会导致市场价格的异常波动，进而对市场参与者产生不良影响。
一方面，市场操纵会造成市场参与者的利益受损，因为市场价格受到操纵者的控制，无法真实反映市场供求状况。
另一方面，市场操纵会破坏市场的公平竞争环境，削弱市场的信心和稳定性。
二、黄金市场的监管问题为了维护市场的公平、公正和健康发展，对于黄金市场的监管显得尤为重要。
然而，黄金市场的监管问题也存在一定的难度。
2.1 监管机构的责任黄金市场在全球范围内交易，因此监管责任主要由国际和国内监管机构共同承担。
国际监管机构如国际黄金协会、国际货币基金组织等负责协调和制定国际黄金市场的规则和监管措施。
国内监管机构如金融监管部门、交易所等负责监管和管理各自管辖范围内的黄金交易活动。
2.2 监管手段与挑战监管机构应采取有效的措施来监管黄金市场，防范市场操纵等不法行为。
首先，监管机构应建立健全监管法律法规，明确市场参与者的交易行为和责任。
其次，监管机构应强化监测和监控措施，及时发现市场异常交易和操纵行为。
此外，监管机构还应加强国际合作，建立信息共享机制，共同打击跨国市场操纵行为。
2018-2019年黄金从业黄金市场基础知识与交易实务黄金市场基础知识测试试题【1】含答案考点及解析
2018-2019年黄金从业黄金市场基础知识与交易实务黄金市场基础知识测试试题【1】(含答案考点及解析)1 [单选题]历史上，将黄金作为货币，在国际上是硬通货，可以自由进出口；当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。
这种货币体系通常被称为（??）。
A.银本位制B.金本位制C.金汇兑本位制D.金银复本位制【答案】B【解析】金本位制即黄金就是货币，可自由进出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。
金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出入等三大特点。
2 [单选题]目前，（??）黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。
?A.美国纽约?B.苏黎世??C.伦敦?D.东京?【答案】A【解析】纽约黄金市场是在商品交易中建立起来的，以黄金期货和期权交易为主。
纽约商品交易所(COMEX)成立于1933年，并于1975年开始进行黄金期货交易。
1994年，纽约商品交易所并入纽约商业交易所(NYMEX)后成为其金属交易分部，合并后的纽约商品交易所一跃成为世界上交易量最大和最活跃的黄金期货市场。
2007年和2008年，芝加哥商业交易所分别合并芝加哥期货交易所(CBOT)和收购纽约商业交易所(NYMEX)，成为全球规模最大且多元化的交易所集团。
3 [单选题]金本位制是黄金（??）属性表现的高峰。
A.商品B.金属C.货币D.装饰【答案】C【解析】金本位制的主要特点是黄金可以自由铸造、自由兑换和自由输出入，黄金作为国内支付手段，用于流通结算，也可以作为外贸结算的国际硬通货。
金本位制是黄金货币属性表现的高峰，世界各国实行金本位制长者二百余年，短者数十年，而中国由于历史原因从未实行过金本位制。
4 [单选题]若石油价格快速上涨，则其对黄金的影响是（??）。
A.支撑B.压力C.没有影响D.影响不确定【答案】A【解析】自工业革命以来，黄金、白银扮演着硬通货的角色，而有“黑金”之称的石油则是工业文明的血液。
2023年大宗交易规则
2023年大宗交易规则随着经济的发展和市场的繁荣，大宗交易在各个行业中扮演着越来越重要的角色。
为了规范大宗交易市场，保护交易参与者的权益，2023年将出台一系列新的大宗交易规则。
本文将对这些规则进行详细介绍。
一、交易对象范围的扩大2023年的大宗交易规则将会扩大交易对象的范围，不仅包括传统的商品，如石油、大豆、黄金等，还将涵盖新兴行业的产品，如新能源、人工智能等。
这将为投资者提供更多的选择，同时也将促进新兴行业的发展。
二、交易方式的创新传统的大宗交易方式主要是通过场内交易所进行交易，而2023年的规则将会推出一种新的交易方式——场外交易。
场外交易将通过电子平台进行，投资者可以在平台上直接交易，提高交易的效率和便利性。
三、信息披露的要求为了保护交易参与者的权益，2023年的规则将加强对交易信息的披露要求。
交易参与者必须及时、准确地向市场披露交易信息，包括交易价格、交易数量、交易时间等。
这将提高市场的透明度，降低信息不对称带来的风险。
四、交易风险管理的加强大宗交易市场存在着一定的风险，为了保护交易参与者的利益，2023年的规则将加强对交易风险的管理。
交易参与者需要制定风险管理政策，并进行风险评估和监测。
同时，交易所也将提供风险管理工具，如期货合约、期权等，帮助投资者降低风险。
五、交易成本的降低传统的大宗交易市场存在着较高的交易成本，不利于小型投资者的参与。
2023年的规则将会采取一系列措施，降低交易成本，促进市场的竞争。
例如，降低交易手续费、提高交易效率、推出交易补贴等。
六、交易监管的加强为了维护市场的秩序，保护交易参与者的权益，2023年的规则将加强对大宗交易市场的监管。
交易所将建立健全的监管机制，对交易行为进行监测和调查。
同时，加强对交易参与者的资质审核和准入条件，提高市场的规范性和稳定性。
七、投资者教育的推广大宗交易对投资者的要求较高，需要具备一定的专业知识和风险意识。
为了提高投资者的素质，2023年的规则将推广投资者教育，提供相关的培训和指导。
货币政策视角下我国黄金市场的缺陷及其完善
以上； ２ ０ 年以前我国黄金市场 以上海 而 ０７ 黄金交易所 的黄金现货及 黄金现货延期交 收交易为主 。黄金期货交 易在 ２ ０ 年 １ ０８ 月 ９日才 由上海期货 交易所推出 ，其他黄金 衍 生品的交 易还没有 出现 ，这种情 况不利 于促进 黄金市场的金融化发展。 ③我国黄金现货与期货 的场 内交易彼 此分割 ，目前上海黄金交易所 仅从事黄金 现货交易和具有远期交易性质的黄金现货 延期交￣ｉ （ ＋ 以及ＡｕＴ＋ ） ＡｕＴ Ｄ） （ ５业务 ， 上 海期货交易所则在 ２ ０ 年 １ ０ ８ 月推出了黄金 期货业务并且还在积极 申请黄金现货期权 业务 ，今后 中国金融期货 交易所也有可能 推 出黄金衍生品交易业务。国内市场上黄 金 现货与 黄金衍 生 品交易 的这 种分割 状 态 ，不利 于各 个黄 金子市 场 的规模 化发 展 ，进而也不利于央行展开大规模 的公开 市场操作。 ３ 黄金 市场 监管的分散状态不利于央行 主导 目标黄金市场的 平台化建设 目前国 内的银行柜台黄金市场 由银监 会监管 ，上海黄金交易所属央行监管 ，上 海 期货交易所和 中国金融期货交易所归证 监会监 管 。国 内黄金 市场多 头监 管 的现 实 ， 利于央行主导 目标黄金市场的平台 不 化建设 ，也不利于 日后央行在黄金市场开 展集 中的 、大规模的公开市场操作 。
我 国黄金市场还存在缺 陷 ，难以 适应 央行 货 币政 策 的现 实 需要
、
４ 小规模的黄金市场难以支撑大规模的公 ． 开市场操 作来回笼货币
目前我 国黄 金市 场交易量 占 ＧＤ Ｐ的 比例还 很低 。 ０ ７ ２ ０ 年上海黄金交易所黄金 交 易额 占我 国Ｇ ＤＰ的比重仅有 １２ ％，占 ．８ Ｍ １ 比重 为 ２ ０ ％， 占 Ｍ２的 比重 为 ０ 的 ．７ ． ７％ ；即使加上银行柜台市场的黄金交易 ８ 额 ，该 比例 也是很低的。显然 ，供应量的调节 作用也是极为有限 的。综上所 述 ，目前国 内的黄金市场还难 以成为央行公开市场操作 的现实平 台。
我国黄金市场发展存在的问题及对策
伴 随 中 国Ｐ ｇ 储 备 规模 的增 长 ，黄 金 住 国家 储 备 ｂＥ
资 产 中 的地 位 不 断 下 降 ，其 商晶 属 性 卜投 资 属 性 逐 渐 ｊ 增 强 ，与 此 同 时 ，巾 金 融 管 理 当局 有 步 骤 地 放 弃 了 黄 金 市 场 的 “ 一 管 理 、 购统 配 ” 的 格 管 制 政 策 ， 统 统 实 现 了 中 黄 金 巾场 对 内开 放 。 望 末来 ，黄 金 不 仅
４重要特征 ： －
过 上海 黄 金 交 易 所 在 商 、 银 行 设 的 二 级 交 易 平 台也 Ｉ
可 以进 行 实物 黄 金 的投 资 。
（ ）中 国 黄 金 市 场 具 有 广 阔 的 发 展 空 间 一 ，
商 业 银 行 作 为投 资 者 进 入 黄 金 巾场 的 甭 婴 渠 道 ，
为 完 善 各具 特 色 的 交 易模 式 ，即 以 美 ＮＹＭＥ 为 Ｘ
代 表 的 期 货 有 形 市 场 及 以 伦 敦 金 银 市 场 协 会 为 代 表 的
也 将 会 成 为 居 民财 富 与资 产配 置 的 重要 组 成 部 分 。重
新 审 视 巾 同黄 金 市 场 的发 展 历 程 、前 瞻性 地 制 定 黄 金
维普资讯
我国黄金市场发展存在的问题及对策
袁 鲲
广州 ５（ ２ １） ０） ３ （ 东商 学 院金 融 学院 ，广 东 广
摘
要 ：２０ 年以来 中国金融管理当局有步骤地放弃了黄金 市场 的严格管制政策 ，形成 了目前以交易所场 内交 ０１
易为主，场外零售市场为补充的黄金交易体系新格局。展望未来 ， 应抓住有利时机进一步开放国内市场，鼓励券
世界黄金市场概览
香港金银贸易场是华人金商占优势的黄金买卖场所。 它成立于1910年，标志着香港黄金市场的形成。其 交易方式是行员或其出市代表于交易大堂内以粤语 公开叫价，辅以手号进行买卖。贸易场的买卖虽然 以现货为基础，即日平仓交收为原则，但可通过支 付仓费，将现货交收延迟至翌日，甚至无限期递延， 直至平仓为止，因此贸易场是一个将现货及期货结 合为一的市场。 贸易场买卖的黄金纯度有两种，分别是纯度99％、 重量为5金衡的金条（称99金）及纯度999.9％、重 量为1公斤的金块（称公斤条）。九九金的交易单 位为100金衡（1金衡=37.429克），最低价格变动 为5角，而公斤条的交易单位为5公斤，最低价格变 动为1分。所有黄金买卖是以港元报价及结算。
五、香港：东南亚现货黄金集散地
中国香港黄金市场已有近百年的历史，其形成以香港金银贸 易场的成立为标志 现在，香港已形成香港金银贸易场、伦敦本地金交易市场和 香港期货交易所共同发展的模式
香港黄金市场
1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，带动了香 港金市的快速发展。香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、 芝加哥市场收市后和伦敦开市前的一段时间真空，方便国际 投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，伦敦五 大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立办事处，进一步将在 伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的 当地伦敦金市场（称为本地伦敦金市场），促使香港成为世 界主要的黄金市场之一，香港位于亚太地区，因为时差关系， 填补上纽约收市后，伦敦未开市前的一段时间真空，方便国 际投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套利等活动，使国 际性的黄金买卖全天24小时在欧美及亚洲地区不间断进行。 本地伦敦金市场无实物交易所，没有特定的合约数量或交易 规则，只是由专业交易商一对一的双方信贷安排进行。
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普及一下：黄金场内交易和场外交易及其可行的套利行为
有朋友对我所说的场内交易者多单逼空套利行为提出疑问，我今天全面整理了一下我手头的材料，做个知识普及。
我记得初步的映象应该来自于维克多的《专业投机原理》，这是我的启蒙书，所以我的网名也取了维克多的名字，以纪念并感谢作者对投机的生动讲解。
我记得这本书中就有对场内交易者优势地位的描述，他好像说：场内交易者往往可以左右分时图上的短期黄金价格来博取利润。
下面说说什么是场内交易。
目前国际黄金市场的交易主要有两种形式，也就对应了两种不同的价格形成方式。
一是交易所场内交易，二是场外交易。
场内交易是指在交易所提供的场所以及由此延伸出来的电子交易平台之上，由交易者平等参与，按照“价格优先、时间优先”的原则达成交易。
目前大的黄金交易所，比如美国芝加哥商业交易所COMEX(现被纽约商品交易所NYMEX收购)、上海黄金交易所、孟买多种商品交易所、迪拜商品交易所、东京商品期货交易所(TOCOM)等，都是场内交易决定黄金即时价格。
场外交易是指在金商和银行间存在的无形交易市场，没有有形的交易场所，也称为柜台市场，店头市场，OTC市场(over-the-counter)。
交易通过电话和网络，由做市商报价，投资者被动接受而达成。
既没有统一的组织和交易场所，也没有一个系统的交易程序和交易章程，不容易监管，客户的利益、市场信誉要靠做市商的自律维护。
伦敦黄金市场，因为悠久的历史原因，一直是场外交易。
1974年香港金银业贸易场成立，也曾试图推出场内黄金期货交易，最后也失败了，黄金交易的形式仍是场外做市商报价交易。
再说说伦敦金现货报价和纽约COMEX金的价格影响关系。
在长期的看盘经验中，我们可注意到伦敦现货金价和美国期货金价之间存在一个大致的计算关系：
期金价＝现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)
考虑远期升水，期金和现货金的价格变动几乎一致。
如果有差异，立即有套利者填平。
这两个价格谁决定谁，有些象“先有鸡还是先有蛋”的问题。
从交易量的角度看，伦敦现货黄金的交易量要比COMEX加CBOT的黄金交易量还多，下表是LBMA公布的各月平均日成交量。
６月达到143亿美元，而美国期货黄金总交易量不到100亿美元。
但我们须注意到美国的交易量密集在六个小时里，伦敦市场却分散在２４小时中。
显然密集的交易量更能影响金价。
而在纽约市场开市后，基本上来说，国际现货金的报价是跟随COMEX期金的。
最后说说可行跨市场套利。
由于COMEX期金是撮合交易，而且是场内交易，所以机构完全可能左右分时级别的黄金技术走势。
这就像国内A股的机构在出货前经常可以狂拉中石油造成指数虚涨一样容易。
大家可以看看COMEX12月份合约，在昨天开盘前5分钟上涨的交易量只有6000-7000手，而这种5分钟的涨幅超过了0.7%。
由于现货市场的报价受期金影响，而做市商机制又导致机构在场外交易的操作对黄金现货的影响具有较大的延迟，加上场外交易的杠杆比率相当高，所以，一般而言，机构完全可以在场外先行埋伏，消息出来拉期金，涨高一定幅度，再平仓场外的现货金和场内期金。
同样反过来，更大利润的操作是，在消息出来时，利用大家都在观望的时候，强行在场内拉高期金，到一定点位在场外大笔做空，这样的操作在日K先级别趋势判断正确的话，往往有很大的操作区间。
由于期金和场外现货金的交易者有很多设有自动止损，如果促发这些止损，将有利于快速建立更多的交易头寸。
所以黄金的走势往往会出现假突破的现象。
最后，机构采用逼仓的行为诱发对手止损或是爆仓后，顺势减仓自己的头寸在我国期货市场屡见不鲜。
今年10月14日，棉花主力合约中，多头强势逼仓，导致对手盘的大量空头持仓在涨停板被止损（我猜测是可能爆仓了），封涨停板的全是空头止损单。
而后多头平仓单出现，几笔大交易从涨停板砸下来的全是多头平仓单，整个棉花的持仓量大幅下降，这种事真是壮观。
呵呵。