企业价值评估基本概念
企业价值评估的概念和方法
企业价值评估的概念和方法随着经济的发展和竞争的加剧，企业在市场中的地位和竞争力都成为了关注的焦点。
而如何正确评估企业的价值也逐渐成为了管理者和投资者共同需要解决的问题。
本文将从企业价值评估的概念和方法两个角度出发，讨论这个问题。
一、概念：什么是企业价值评估？企业价值评估是指对企业的价值进行评估和判断的过程，通俗而言就是对一个公司的价值、能力和财务状况进行评估。
其中，价值可以从多个角度来衡量，例如财务价值、市场价值、经营价值等。
根据财务学的理论，企业的价值主要来自于其未来的现金流量。
也就是说，企业的价值取决于它未来的盈利能力和现金流量情况。
因此，企业价值评估最基本的方法就是预测未来的现金流量，并利用这些现金流量进行贴现计算得出公司的净现值。
这个值就是企业的价值。
除了财务方法，市场方法和经营方法也是评估企业价值的主要方法之一。
市场方法主要是通过观察市场上类似公司的估值来判断公司的价值。
经营方法则主要关注公司的核心竞争力、业务模式和未来的潜在增长空间等因素，来判断公司的价值。
二、方法：如何评估企业的价值？1、财务评估法财务评估法是最常见和最基础的企业价值评估方法。
它是从公司财务数据出发，通过预测公司未来的现金流量，并根据贴现率对未来现金流量进行贴现，推算出公司当前净现值的方法。
具体操作中，例如采用资本资产定价模型（CAPM）等方式对贴现率进行测算。
此外，在财务数据中，最常用的指标是公司的净利润和自由现金流。
净利润是企业在销售、生产之后的利润，自由现金流即企业自己可以支配的净现金流量，也包括长、短期投资。
通过这些指标，可以评估出企业的财务能力和未来的现金流量，再利用贴现的方式推算出公司的净现值，从而得到企业的价值。
2、市场评估法市场方法是一种根据市场上相似公司的估值，来估算目标公司的价值的方法。
这个方法对于初入投资市场的人比较推荐，因为它基于相对简单的分析和验证。
具体地说，就是通过对可比公司的市盈率、市销率、市净率等财务指标进行对比，找到离目标公司最接近的可比公司，然后将其估值的数值同样运用到目标公司的财务数据当中。
企业价值评估基本原理与方法
企业价值评估基本原理与方法企业价值评估是指对企业进行全面、系统、客观地评价，确定其在市场中的价值和定位的过程。
在经济全球化和市场竞争日益激烈的环境下，企业价值评估对于企业经营和决策具有重要意义。
下面将介绍企业价值评估的基本原理与方法。
1.价值基础：企业的价值基础是企业所创造的经济和社会价值。
企业的经济价值主要体现在企业资产和经营结果上，包括企业的固定资产、流动资产、商誉、品牌价值等。
而企业的社会价值主要体现在企业的社会形象、品牌知名度、员工的知名度和口碑等。
企业的价值基础是企业价值评估的前提和基础。
2.价值要素：企业的价值要素主要包括市场地位、盈利能力、成长潜力、风险和可持续发展等。
市场地位是企业在市场中的竞争力和地位，包括市场份额、市场份额增长率等。
盈利能力是指企业在一定时期内实现的利润水平，包括利润率、净利润等。
成长潜力是指企业在未来一段时期内实现利润增长的能力，包括市场扩张能力、技术创新能力等。
风险是指企业在经营过程中面临的各种不确定性因素，包括市场风险、竞争风险、政策风险等。
可持续发展是指企业在长期内能够保持盈利能力和竞争力，实现长期稳定发展的能力。
3.价值评估方法：企业价值评估方法主要有市场比较法、收益法和资产法等。
市场比较法是指通过比较估值对象与市场上类似企业的交易价格和估值倍数，来确定企业的价值。
收益法是指通过预测企业未来的收益和现金流量，然后将其贴现到当前的现值，从而确定企业的价值。
资产法是指通过计算企业的净资产价值和商誉等，来确定企业的价值。
此外，还可以通过利用专家访谈、相关数据和资料分析等，结合多种方法综合评估企业的价值。
在实际应用中，企业价值评估是一个复杂的工作，需要综合考虑企业的特点、市场环境、行业发展趋势等。
同时，还需要充分利用各种资源和方法，加强数据的真实性和准确性，提高评估的科学性和可靠性。
总之，企业价值评估是企业经营和决策的重要依据，企业可以通过对自身价值的评估，找到发展的方向和策略，提高自身的竞争力和市场地位。
第四章 企业价值评估
• （2）两阶段增长模型
企业价值＝预测期企业自由现金流量的现值＋预测期 期末价值的现值
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高级财务管理
• （3）三阶段增长模型
一个高速增长阶段、一个增长率递减的转换阶段和一个 永续增长的稳定阶段。设成长期为n，转换期为m，则：
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【多选题】下列有关价值评估的正确表述为（ ）。 A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息 B.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的 完善性 C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完 全有效 D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值 评估没有什么实际意义
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2、计算
剩余现金流量法
股权自由现金流量=企业自由现金流量-债权人现金流量 =企业自由现金流量-税后利息支出-偿还债务本金+新借 债务 =企业自由现金流量-税后利息支出+债务净增加
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净投资扣除法
如果企业按照固定的负债率为投资筹集资本 简化公式： 股权现金流量=税后利润-（1-负债率）×净投资
（2）收购交易的净现值＝1200－1000＝200（万元）
（3）必须为收购举借的债务＝1200×50%＝600（万元） 收购成本1000万元中的400万元要通过股权筹资来实现 （4）DL公司的现有股权价值由于收购而增加的数额＝收购交 易的净现值＝200（万元）。
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三、股权自由现金流量法（FTE）
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【答案】
（1）收购项目第1年的自由现金流量＝240×（1－25%）＋ 18－50－40＝108（万元） 股权资本成本＝1.5/10＋3%＝18% 加权平均资本成本＝18%×0.5＋8%×（1－25%）×0.5 ＝12% 目标企业的价值＝108/（12%－3%）＝1200（万元） 或＝108/（1＋12%）＋108×（1＋3%）/（12%－3%）/ （1＋12%）＝1200（万元）
投资者应该如何评估企业价值
投资者应该如何评估企业价值在投资过程中，了解和评估企业的价值对于投资者来说至关重要。
只有正确评估企业的价值，投资者才能做出明智的投资决策，提高投资收益。
但是，企业价值评估并非一件简单的任务，需要借助一些工具和方法来进行分析。
本文将介绍一些常用的企业价值评估方法，帮助投资者更好地进行投资决策。
一、基本概念企业价值是指企业在经济上所拥有的价值，包括资产、负债、现金流等因素。
企业价值可通过静态价值和动态价值两种方法来评估。
静态价值是指企业的当前价值，主要以企业的资产、负债以及未来现金流预测为基础，通过财务分析来确定企业的价值。
动态价值则是指企业未来的价值，主要考虑企业的成长性和盈利能力，通过市场风险评估和估计未来现金流来确定。
二、财务指标评估法财务指标评估法是一种常用的评估企业价值的方法。
投资者可以通过分析企业的财务报表，评估其长期盈利能力和财务风险。
以下是一些常用的财务指标：1. 市盈率（PE Ratio）：市盈率是指股票市场价格与每股收益的比率。
较高的市盈率通常表示市场对企业未来盈利的预期较高，但也可能意味着当前市场价格过高。
2. 市净率（PB Ratio）：市净率是指股票的市场价格与每股净资产的比率。
较低的市净率可能表示企业被低估，但也可能意味着企业存在财务风险。
3. 资产负债比率：资产负债比率是指企业的负债总额与资产总额的比率。
较高的负债比率可能表示企业财务风险较高。
4. 现金流量：投资者可以通过分析企业的现金流量表，评估企业的现金流是否稳定，并判断企业的偿债能力和盈利能力。
三、市场相对估值法市场相对估值法是一种基于市场比较的企业价值评估方法。
通过参考类似行业和规模的其他企业的市场表现，来评估企业的价值。
1. 市销率（PS Ratio）：市销率是指股票市场价格与企业销售收入的比率。
较低的市销率可能表示企业被低估。
2. 市现率（PCF Ratio）：市现率是指股票市场价格与企业现金流的比率。
较低的市现率可能表示企业被低估。
2024年CPA-财务成本管理-企业价值评估-知识点导图、要点总结
局限性 不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一
适用范围 适用于营业成本率较低的服务类企业，或者营业成本率趋同的传统行业的企业
4. 模型的修正
修正平均市盈率法（先平均后修正） 目标企业每股价值=平均可比企业市销率/平均可比企业营业净利率*目标企业营业净利率*目标企业每股营业收入
资本支出=净经营长期资产+折旧与摊销
债务现金流量
债务现金流量=税后利息-净负债的增加
基本 原理
相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业价值，衡量目标企业价值。是一 种相对价值，而非内在价值
关键驱动因素：增长率
本期市盈率=股利支付率（1+增长率）/（股权成本-增长率） 内在市盈率=预测期股利支付率/（股权成本-增长率）
估值模型必须遵循匹配原则，即“本期市盈率”对应“本期每股收益”；“内在（预 期）市盈率”对应“预期每股收益”
估值模型
目标企业每股价值＝可比企业市盈率×目标企业每股收益
1. 市盈率模型
适用性
优点
①计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单 ②市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系 ③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性
3. 实用性
优点
①市净率极少为负值，可用于大多数企业 ②净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解 ③净资产账面价值比净利稳定 ④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以政策，市净率失去可比性 ②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，比较市净率没有什么实际意义 ③少数企业的净资产是负值，市净率没有意义
与
目
4. 企业整体经济价值的类别
企业价值评估概念_概述及解释说明
企业价值评估概念概述及解释说明1. 引言在现代商业环境中，企业价值评估是一个至关重要的概念。
随着经济全球化的发展和市场竞争的加剧，企业需要准确评估其价值，以便做出正确的经营决策和投资选择。
因此，企业价值评估成为了金融界、投资界以及企业管理层广泛关注的话题。
本篇长文旨在对企业价值评估概念进行全面而详细的介绍和解释。
首先，我们将从概述入手，对企业价值评估的基本概念进行阐述。
其次，我们将探讨该主题的重要性，并解释为什么企业需要进行价值评估。
最后，我们将回顾企业价值评估领域的发展历程，了解它是如何逐步演变成为一个独立且重要的研究领域。
通过深入了解并理解企业价值评估概念的定义、重要性和发展历程，我们可以更好地把握其实质，并为进一步研究和实践提供有力支撑。
在接下来的部分中，我们将探讨不同的企业价值评估方法，包括资产基础法、市场比较法和收益贴现法。
这些方法将在企业价值评估过程中起到关键作用，可以帮助我们确定企业的真实价值，并提供有力的决策依据。
此外，我们还将通过案例分析的方式，对企业价值评估进行实践应用探讨。
通过对不同公司的具体案例进行评估分析，我们可以更加直观地了解企业价值评估方法的实际操作，并深入理解其在不同情境下的适用性。
最后，在结论与展望部分，我们将总结本文的主要观点，并展望未来研究方向。
同时，我们也会提供一些个人对于企业价值评估概念和方法的思考，并对读者提出进一步思考与研究的建议。
总之，通过全面而详细地介绍和解释企业价值评估概念，在阅读完本文后，读者将具备更为清晰和全面地理解该概念及其相关方法和实践应用案例的能力。
2. 企业价值评估概念：2.1 定义：企业价值评估是指通过定量和定性的方法对一个企业进行全面分析和测量，以确定其在特定时间点的经济价值。
它是一个综合性的评估过程，旨在为投资者、管理层以及其他利益相关方提供关于公司价值的准确信息。
2.2 重要性：企业价值评估对于投资决策和财务规划具有重要意义。
企业价值评估与企业估值
企业价值评估与企业估值现代经济中，企业价值评估与企业估值是非常重要的概念和工具。
企业价值评估是指通过对企业的各种资源、能力和未来收益进行综合分析，确定企业在特定时间点的价值水平。
企业估值则是指通过利用不同的估值方法和技术，对企业的实际价值进行估算和量化。
本文将介绍企业价值评估与企业估值的基本概念、评估方法和应用。
一、企业价值评估的基本概念企业价值评估是一种对企业进行综合分析和评估的过程，通过对企业的财务状况、经营业绩、市场竞争力和未来发展潜力等多方面因素进行综合考虑，从而确定企业在某个特定时间点的价值水平。
企业价值评估的基本概念包括以下几个方面：1. 财务状况评估：通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务数据进行分析，评估企业的盈利能力、偿债能力和运营能力。
2. 盈利能力评估：通过对企业过去几年的财务数据和业绩指标进行分析，评估企业的盈利能力和成长潜力。
3. 市场竞争力评估：通过对企业所处行业的市场情况、市场份额、竞争对手和市场趋势等进行分析，评估企业在市场上的竞争力和发展潜力。
4. 未来发展潜力评估：通过对企业所处行业的发展前景、产品创新能力和战略规划等进行分析，评估企业未来的发展潜力和市场价值。
二、企业估值的基本方法企业估值是指通过利用不同的估值方法和技术，对企业的实际价值进行估算和量化。
常用的企业估值方法包括以下几种：1. 市场比较法：通过对企业所处行业的上市公司、交易对手或相似企业进行比较，确定企业的估值水平。
2. 收益法：通过对企业未来的经营收益进行估算和贴现，确定企业的估值水平。
3. 资产法：通过对企业的资产负债表和资产价值进行估算，确定企业的估值水平。
4. 现金流量法：通过对企业未来的现金流量进行估算和贴现，确定企业的估值水平。
三、企业价值评估与企业估值的应用企业价值评估与企业估值在现代经济中具有广泛的应用。
具体包括以下几个方面：1. 投资决策：在进行企业投资决策时，价值评估与估值可以帮助投资者评估企业的风险和收益，从而做出明智的投资决策。
企业价值评估
企业价值评估一、引言企业价值评估是对企业所持有的资产和潜在风险的估计和分析，为投资者和决策者提供重要参考信息。
本文将从不同角度介绍企业价值评估的方法和工具，以及其在商业决策中的应用。
二、基本概念1. 企业价值：企业价值是指企业所能创造的现金流量的总和，包括所有权益持有人和债权人对企业的回报预期。
2. 企业价值评估的重要性：企业价值评估可以为投资者提供投资决策的依据，为企业内部管理提供决策支持，同时也是并购、合并、重组等商业交易的重要参考。
三、企业价值评估方法1. 折现现金流量法：折现现金流量法是一种常用的企业价值评估方法，通过将未来的现金流量折现到现在来计算企业的价值。
2. 市场多重法：市场多重法是通过对同行业上市公司的市场估值指标进行比较，来评估企业的价值。
3. 基本面分析法：基本面分析法是通过对企业的财务状况、运营能力、行业地位等进行全面分析，来评估企业的价值。
四、企业价值评估工具1. 财务比率分析：财务比率分析是通过对企业的财务报表数据进行分析，如利润率、偿债能力等指标，来评估企业的价值。
2. 盈利预测模型：盈利预测模型是通过对企业的历史财务数据进行建模，预测未来的盈利情况，再进行折现计算，来评估企业的价值。
3. 市场调研：市场调研是通过对行业市场情况、竞争对手、消费者需求等进行调查和分析，来评估企业的价值。
五、企业价值评估在商业决策中的应用1. 投资决策：企业价值评估可以帮助投资者做出投资决策，根据评估结果判断是否值得投资。
2. 资产定价：企业价值评估可以为企业的资产定价提供依据，比如股权估值、资产转让等。
3. 并购重组：在并购、重组等商业交易中，企业价值评估可以帮助各方对企业的价值进行准确评估，为交易提供参考和依据。
六、结论企业价值评估是企业管理和投资决策中不可或缺的重要环节。
通过适用的评估方法和工具，准确评估企业的价值，可以为决策者提供重要参考，降低投资风险，促进企业的持续发展。
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企业价值评估的相关基本概念（2005-8-18第1次修改）上海立信资产评估有限公司姚平企业整体价值（“指导意见”第3条）企业是以盈利为目的，由各种要素资产组合而成的具有持续经营能力的法人实体。
投资者投资企业的目的是为了盈利。
因此企业的价值决定于它未来的获利能力。
“企业价值”一词并不是一个有着明确、清晰定义的名词，不同的人使用这一名词时有不同的含义。
大多数文献中都只有“企业”和“企业价值评估”的说明，而没有关于“企业价值”的定义。
欧洲评估准则将企业所具有的价值分为企业价值(enterprise value)和权益价值(equity value)两类，其中的企业价值即企业整体价值，是股东权益价值和债权人权益价值之和。
而权益价值则指的是股东权益价值。
这种分类出自于对资本结构的分析。
“指导意见”把企业价值明确为企业整体价值、股东全部权益价值、股东部分股益价值。
2005年考试用书中没有明确地定义企业价值，但它在“企业价值评估”中提到了类似的概念：企业整体价值（总资产价值）、所有者权益价值（净资产价值）和部分权益价值。
上述这些概念中，股东权益价值、所有者权益价值只是叫法上的不同，并无实质上的区别，但是，企业整体价值（简称企业价值）在不同的文献中却存在着不同的含义，不同之处的关键在于所包含的负债的范围。
股东权益价值对应为净资产或所有者权益。
企业整体价值则按照所包含的负债的范围被进一步区分为含长期负债的企业投资价值（资产评估考试用书 2004）含带息长期负债的企业投资价值含所有带息负债的企业投资价值（中国资产评估 2004-4 p20）含所有负债的企业投资价值---对应为总资产（资产评估考试用书 2004）企业整体价值的评估通常采用投资资本法。
评估结果不妨称之为投资资本价值。
通常认为，资本结构包括所有者权益和所有的长期负债。
未来收益折现时，必须把长期负债的利息包含到收益流中，而短期负债的利息被认为是费用支出。
由于区分这两种利息的困难，因此在实际操作中普遍采用的方法是定义资本结构中的债务资本包括所有的带息负债。
不带息的长期负债一般不认为是债务资本。
在理解“企业整体价值”这一概念时首先要摒弃传统的根深蒂固的观念—企业整体价值是净资产值。
按照指导意见的观点，企业整体价值包括投资资本、所有者权益和部分股权价值这三种含义，在相应的阐述中必须予以明确的定义。
股东全部权益价值（3）仅包含所有股东的权益价值，不含债权人的权益价值。
是股东未来收益的现值。
股东全部权益价值对应为净资产。
一般认为，对非上市公司而言，股东权益价值就是净资产值。
但是，对于上市公司来说，股权价值不等于净资产值。
上市公司的企业价值有多种不同的表述口径：账面净资产值；按单项资产加总法（资产基础法）计算的净资产值；按股东未来收益计算的净资产值；按股市价格计算的“公司市值”股东部分股益价值（3）它是个别股东所占股份的权利价值。
在不涉及到控股权问题时，股东部分权益价值等于它所占股权比例与全部权益价值的乘积。
指导意见要求在股东部分权益价值评估时应当考虑控股权溢价和少数股权的折价。
一般情况下三个价值概念之间的关系投资资本价值 = 股东全部权益价值 + 特定的负债= 净资产 + 特定的负债股东全部权益价值 = 净资产= 投资资本价值 - 特定的负债股东部分权益价值 = 股东全部权益价值×股权比例±溢价或折价= 净资产×股权比例±溢价或折价= 净资产×股权比例×（ 1 ±溢价或折价系数）评估报告使用者（12）评估报告的预期使用人或机构。
例如委估资产转让的受让人；接受委估资产抵押贷款的放款人；为资产交易办理规定手续的产权交易机构；为资产作价投资进行验资的注册会计师及其所属机构；为拟组建的新公司进行法定注册登记的工商行政管理部门；其他国家法律法规规定的评估报告使用对象。
相关权益状况（12）股东及股权结构。
非正常和偶然的收入和支出（16）非经营性资产、负债（16）对企业盈利能力的形成作出贡献、发挥作用的资产是经营性资产（有效资产），对企业盈利能力的形成没有作出贡献，甚至削弱了企业的盈利能力的资产属于非经营性资产（无效资产）经营性和非经营性资产的实际区分在很多时候是一件及其困难的事！非经营性资产和负债应单独评估后再合并到评估结果中。
溢余资产（16）对于形成企业的盈利能力而言属于多余的资产，它是经营性资产中的多余资产。
持续经营前提下的价值（18）指企业整体资产的收益价值。
清算前提下的价值（18）考虑清算因素的企业净资产的重置价值。
股权的溢价或折价（21）股权的实际交易价格高于或低于某一特定价格水平时，高于或低于该价格水平的差称为溢价或折价。
常见的特定价格水平有净资产值、发行价、市场价等。
流动性（22）指股东所享有的股权在资本市场上的可流通性，某类股权的交易限制越多，它的流动性就越差。
相同的资产，流动性不同，其价值也不同。
最典型的例子是流通股和法人股的价格差异，至所以法人股的价格远低于流通股就因为它的交易受到极大的限制。
现金流量折现（DCF）法（财务成本管理 CPA辅导教材 2005）任何资产的价值都可以使用现金流量折现模型来评估。
不同的现金流量、配以不同的资本成本可得到对应的资产价值。
企业现金流量 = 息前税后营业利润 + 折旧与摊销息前税后营业利润 = 息税前营业利润（1 - 所得税税率）息税前营业利润 = 主营业务收入–主营业务成本 + 其他业务利润–营业费用–管理费用–折旧与摊销息前税后利润 = 税后利润 + 长期负债利息（1 - 所得税税率）收益资本化法（24）无限期持续经营假设下的收益法。
未来收益折现法（24）有限期持续经营假设下的收益法。
收益口径（26）口径指的是有关参数相互之间的对应关系。
Z = X * Y 只是一个计算式。
如果X 是单个员工的月平均工资，Y 是月数，那么Z 就是单个员工几个月的平均工资总收入。
如果Y 是员工数，那么Z 就成了月工资总额。
资产评估中，r A P 与Z = X * Y 是完全相同的。
这里，A 是等额年金，r 是折现率，P 就是现值。
但是，等额年金、折现率、现值这三个参数的含义仍属于泛指的范围，年金可以是净利润，可以是净现金流量，也可以是利润总额。
现值可以是净资产，也可以是总资产。
为了从不同的A 求得不同的P ，你必须使用不同的r 。
所谓不同的r ，不仅是数值上的不同，更重要的是它们的物理含义也迥然不同。
收益口径匹配指的是P 、A 、 r 三者的物理含义要完全的对应。
举例来说，无形资产作价投资时，由无形资产的收益和无形资产折现率得到无形资产的价值。
此时，二免三减半带来的税收优惠就不能作为无形资产的收益而计算到A 中间。
但是，当税收优惠是因为高新技术而享受时，这部分收益就必须纳入到总收益中。
净利润表明企业生产经营的业绩和获利能力,它以权责发生制为基础分期确认。
现金流量反映的是企业现金的实际进出量。
在企业的整个存续期间内（或在较长的一个周期内），净利润与净现金流量在数额上是加权平均资金成本WACC （29）是权益成本和债务成本的加权平均值R = R1 * W1 + R2 ( 1 – t ) * W2其中R 是收益率，W 是权重。
t 是企业所得税税率。
脚标1是净资产，脚标2是负债。
从投资资本来获得净资产与直接以净资产收益率来求得净资产在理论上是完全一致的。
为了简化分析，我们把加权平均资金成本的表达式写为R = R1 * W1 + R2 * W2相对价值法利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，亦称价格乘数法、可比交易价值法。
它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的重要变量，企业市场价值与该变量的比值对同类企业而言是类似的、可比的。
以数学语言来表达，那就是它们具有相关性。
参考企业比较法（30）以上市公司作为可比企业。
并购案例比较法（30）以实际交易（买卖、收购或合并）案例作为可比企业。
价值比率（30）相对价值法中，影响企业价值的关键变量与企业价值之比。
常见的价值比率有：市盈率、本期市盈率 每股市价/当期每股净利润内在市盈率、预期市盈率 每股市价/下期每股净利润市净率 市价/净资产额市价-收入比率 市价/销售收入收益法收益现值法的计算公式：P = 未来收益期内各期收益的现值之和 =Fir i i n ()11+=∑其中：P —评估值（折现值）r —所选取的折现率n —收益年期Fi —未来第i 个收益期的预期收益额；当收益年限无限时，n 为无穷大；当收益期有限时，Fn 中包括期末资产剩余净额。
运用收益法计算资产价值时，最重要的是保持收益额、折现率和资产这三者之间的口径一致。
企业整体价值评估中，如果评估的是净资产，那么，当收益额以净利润为基础时，折现率应当是净资产净利率（也即通常所说的净资产收益率）；当收益额以净现金流量为基础时，折现率应当是净资产与净现金流的比率。
而当我们评估的是投资资本的价值时，折现率既不能取净资产收益率，也不能取净资产与净现金流的比率，而必须取加权平均资金成本WACC年金法假定未来收益是无限期的等额年金来求取现值：其中的A 是基准日后未来收益的等额年金值。
A 值的取得有多种方法。
一种是取为最近前几年的年收益的算术平均值或判断值；一种是以当年的收益额作为以后的等额年收益额；还有一种是以未来若干年的预期收益的加权平均值作为A，其表达式为分段法假定前n 年的收益是非等额的，而自第n + 1 年起直至无限年为等额的。
终值（28）收益法计算中，本金在计算期末所具有的价值。
在资金的时间价值计算中，本金的终值等于现值，在资产评估收益法计算中，终值是与收益额相匹配的评估对象的（期末）当时的变现值。
终值也常常被称为余值。
当收益年限取为无限年时，不考虑终值，或认为终值为0。
收益年限有限时，必须考虑资产的余值。