5筹资决策练习题
筹资决策试题及答案
筹资决策试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 筹资决策中，企业最常用的筹资方式是（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：C2. 与债务融资相比，股权融资的优点是（）。
A. 成本较低B. 财务风险较小C. 融资规模较大D. 融资成本较高答案：B3. 企业发行债券时，债券的面值通常为（）。
A. 100元B. 1000元C. 10000元D. 100000元答案：A4. 企业在进行筹资决策时，需要考虑的财务杠杆效应是（）。
A. 经营杠杆B. 财务杠杆C. 市场杠杆D. 管理杠杆答案：B5. 企业筹资决策的最终目的是（）。
A. 增加股东权益B. 增加企业价值C. 降低企业成本D. 提高企业利润答案：B二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业筹资方式主要包括（）。
A. 内部筹资B. 外部筹资C. 短期筹资D. 长期筹资答案：A B2. 影响企业筹资决策的因素包括（）。
A. 市场利率B. 企业信用等级C. 企业规模D. 行业特性答案：A B C D3. 企业筹资决策中，需要考虑的财务指标包括（）。
A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 股东权益比率答案：A D三、判断题（每题1分，共10分）1. 企业筹资决策中，应优先考虑内部筹资。
（）答案：错误2. 企业发行债券时，债券的票面利率越高，筹资成本越低。
（）答案：错误3. 企业筹资决策中，财务杠杆效应越大，企业风险越高。
（）答案：正确4. 企业筹资决策时，不需要考虑企业的经营状况。
（）答案：错误5. 企业筹资决策中，发行股票是一种无成本的筹资方式。
（）答案：错误四、简答题（每题5分，共20分）1. 简述企业筹资决策时需要考虑的主要因素。
答案：企业筹资决策时需要考虑的主要因素包括企业的财务状况、市场利率、企业的信用等级、企业的规模、行业特性、企业的经营状况、企业的发展战略等。
2. 说明企业筹资决策中，内部筹资与外部筹资的区别。
中级审计《筹资决策管理》练习题及答案
中级审计《筹资决策管理》练习题及答案中级审计《筹资决策管理》练习题及答案一、单项选择题1、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元;②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。
则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：A、337.5万元B、600万元C、450万元D、300万元【正确答案】C【答案解析】EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000EBIT=450万元。
该题针对“资本结构决策”知识点进行考核2、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：A、固定成本B、变动成本C、混合成本D、边际成本【正确答案】C【答案解析】混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。
该题针对“杠杆原理”知识点进行考核3、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：A、2.67B、1.33C、2D、3【正确答案】C【答案解析】经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。
该题针对“杠杆原理”知识点进行考核4、在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：A、普通股B、债券C、长期借款D、留存收益【正确答案】D【答案解析】留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。
该题针对“资本成本”知识点进行考核5、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：A、12.88%B、12.5%C、15.82%D、15.5%【正确答案】C【答案解析】普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%该题针对“资本成本”知识点进行考核6、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：A、10%B、14%C、15%D、20%【正确答案】B【答案解析】50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。
企业筹资管理试题及答案
企业筹资管理试题及答案一、单项选择题（每题2分，共10分）1. 企业筹资管理的主要目的是（）。
A. 扩大生产规模B. 提高企业利润C. 增加企业资产D. 降低企业风险答案：B2. 下列哪项不是企业筹资的渠道？（）。
A. 银行贷款B. 发行股票C. 政府补助D. 内部留存收益答案：C3. 企业筹资管理中，权益筹资和债务筹资的主要区别在于（）。
A. 筹资成本B. 筹资方式C. 筹资风险D. 筹资期限答案：C4. 企业筹资管理中，优先股筹资属于（）。
A. 权益筹资B. 债务筹资C. 混合筹资D. 非筹资答案：C5. 企业筹资管理中，短期债务筹资的特点是（）。
A. 筹资成本高B. 筹资风险低C. 筹资期限长D. 筹资灵活性高答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业筹资管理中，权益筹资包括（）。
A. 发行普通股B. 发行优先股C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：ABD2. 企业筹资管理中，债务筹资包括（）。
A. 发行债券B. 银行借款C. 租赁融资D. 发行股票答案：ABC3. 企业筹资管理中，筹资成本包括（）。
A. 利息B. 股息C. 筹资费用D. 筹资风险答案：ABC4. 企业筹资管理中，筹资风险可能包括（）。
A. 利率风险B. 信用风险C. 汇率风险D. 流动性风险答案：ABCD5. 企业筹资管理中，影响筹资决策的因素包括（）。
A. 企业规模B. 企业信用等级C. 市场利率D. 行业状况答案：ABCD三、判断题（每题2分，共10分）1. 企业筹资管理中，权益筹资的成本一定高于债务筹资。
（）答案：错误2. 企业筹资管理中，债务筹资会增加企业的财务风险。
（）答案：正确3. 企业筹资管理中，发行股票是一种权益筹资方式。
（）答案：正确4. 企业筹资管理中，内部留存收益是一种无成本的筹资方式。
（）答案：错误5. 企业筹资管理中，长期债务筹资的筹资成本一定低于短期债务筹资。
（）答案：错误四、简答题（每题5分，共20分）1. 简述企业筹资管理的重要性。
筹资决策【含答案】
一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。
A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。
每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％6.按照（）权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A.账面价值B.市场价值CH标价值口.目前价值7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。
A.1000B.1250C.1500D.16508.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。
A.2B.3C.4D.无法计算9.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。
筹资活动练习题
筹资活动练习题一．单项选择题1.在个别资金成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本2.某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（）% % % %3.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股4.某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为，财务杠杆系数为2，如果固定成本增加50万元，那么复合杠杆系数将变为（）A.2.4 .3 C （写出计算过程）5.一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）A.经营杠杆系数越小，经营风险越大B.结果公告显示越大，经营风险越小C.经营杠杆系数越小，经营风险越小D.经营杠杆系数越大，经营风险越大6.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）A.息税前利润增长率为0B.息税前利润为0C.利息与优先股股息为0D.固定成本为0二．计算题1.某企业拟筹资4000万元，其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为元/股，以后每年递增5%，所得税税率为33%，计算该方案加权平均资本成本。
2.ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本，有关信息如下：（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为%（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为元，如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为元，本年派发现金股利元，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率（4）公司当前（本年）的资本结构为：银行借款 150万元长期债券 650万元普通股 400万元（400万股）留存收益 420万元（5）公司所得税税率为40%（6）公司普通股的ß系数为（7）当前国债的收益率为%，市场上普通股平均收益率为%要求：（1）计算明年银行借款的税后资本成本（2）计算债券税后资本成本（3）分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本成本，并计算两种结果的平均值作为权益资本成本（4）如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均资本成本（权数按账面价值权数，计算时单项资本成本百分数保留两位小数）提示：明年每股收益=（25%）*(1+7%)=元/股留存收益数额=*400*(1-25%)+420=万元因此明年的资金构成为：银行借款 150万元长期债券 650万元普通股 400万元留存收益万元3.A公司目前有资金100万元，其中：长期债务20万元，普通股权益（含留存收益）80万元。
筹资决策答案
筹资决策答案第六章筹资决策一、填空题1.综合资本成本是由_________和_________两个因素决定的。
2.营业杠杆系数是_________与_________之商。
3.影响财务风险的因素主要有_________的变化、_________的变动、_________的变化、_________的变化。
4.所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其_________最低，同时_________最大的资本结构。
5.每股利润分析法是利用_________来进行资本结构决策的方法。
二、单选题1.企业财务风险的承担者应是CA．优先股股东B．债权人C．普通股股东D．企业经理人2.如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则AA．息税前利润变动率一定大于销售量变动率B．息税前利润变动率一定小于销售量变动率C．边际贡献变动率一定大于销售量变动率D．边际贡献变动率一定小于销售量变动率3.经营杠杆产生的原因是企业存在AA．固定营业成本B．销售费用C．财务费用D．管理费用4.与经营杠杆系数同方向变化的是BA．产品价格B．单位变动成本C．销售量D．企业的利息费用5.如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为CA．40%B．30%C．15%D．6.用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指CA．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．综合杠杆系数D．筹资杠杆系数7.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为CA．债券的发行量小B．债券的利息固定C．且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少8.更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按_________计算的CA．账面价值B．市场价值C．目标价值D．清算价值12.如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是CA．发行债券B．融资租赁C．发行股票D．向银行借款14.某公司股票目前发放的股利为每股元,股利按10%的比例固定增长。
筹资和投资决策分析练习试卷1(题后含答案及解析)
筹资和投资决策分析练习试卷1(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 综合题单项选择题共30题，每题1分。
每题的备选项中，只有l个最符合题意。
1．按照我国公司法规定,股份有限公发行债券时,其净资产额不能低于人民币( )。
A．1000万元B．2000万元C．3000万元D．6000万元正确答案：C解析：由我国公司法的规定可知:股份有限公司发行债券时,其净资产额不能低于人民币3000万元。
知识模块：筹资和投资决策分析2．我国公司法规定,股份有限公司向社会公众发行的股票不应少于公司拟发行股本的( )。
A．25%B．20%C．35%D．30%正确答案：A解析：由公司法规定可知:股份有限公司向社会公众发行的股票不应少于公司拟发行股本的25%。
知识模块：筹资和投资决策分析3．下列各项中,不属于商业信用的是( )。
A．应付账款B．应付票据C．预收货款D．应付工资正确答案：D解析：商业信用是企业之间在商品交易中以延期付扣(赊购)或预收货款而形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。
知识模块：筹资和投资决策分析4．一项借款的利率为10%,期限为7年,则其投资回收系数为( )。
A．0.18B．0.19C．0.21D．0.17正确答案：C解析：由投资回收系数计算公式计算可得。
知识模块：筹资和投资决策分析5．有A、B两台设备可供选用,A设备的年使用费比B设备低2000元,但价格高于B设备6000元。
若资本成本为12%,A设备的使用期应长于( )。
选用A 设备才是有利的。
A．3.37年B．3.55年C．3.70年D．3.94年正确答案：D解析：计算可得:6000=2000×(P/A,12%,n)则P/A,12%,n=3.94(年) 知识模块：筹资和投资决策分析6．某投资方案贴现率为15%,净现值为430元,贴现率为17%时,净现值为-790元,则该方案的内含报酬率为( )。
A．15.7%B．17.34%C．17.56%D．15.22%正确答案：A 涉及知识点：筹资和投资决策分析7．下列关于评价投资项目回收期的说法中,不正确的是( )。
公司理财： 筹资决策习题与答案
一、单选题1、下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。
A.利润总额B.营业利润C.息税前利润D.净利润正确答案：C2、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预计股利增加率为4%，则其资本成本率为A.5%B.2%C.4%D.9%正确答案：D3、利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更有利A.股权B.内部C.留用利润D.债务正确答案：D4、D公司欲从银行取得一批长期借款500万，手续费率0.2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税税率为25%，这笔借款的资本成本率为A.4.51%B.3.75%C.3.5%D.4.25%正确答案：A5、无杠杆资本成本为：A.资本结构中没有股权的公司的资本成本。
B.资本结构中债务和普通股相等的公司的优先股成本。
C.利息税盾乘以税前净收入。
D.资本结构中没有债务的公司的资本成本。
正确答案：D6、公司资本结构为:A.公司投资资产的方式。
B.公司支付股息的金额。
C.用来为公司的资产融资的债权和股票的组合D.公司的资本总额。
正确答案：C7、相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是（）A..弹性好B.财务风险大C.筹资成本高D.筹资速度快正确答案：C二、多选题1、下列项目中，属于资金成本中筹资费用的内容是（）A.债券利息B.借款手续费C.债券发行费D.股利正确答案：B、C2、下列有关杠杆的表述正确的是（）A.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响B.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响C.经营扛杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1D.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响正确答案：A、B、D3、下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有A.企业一般可以通过增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本总额等措施使经营风险降低B.在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险就越小C.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大D.在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小正确答案：A、C、D4、在EPS-EBIT图形关系中，债务直线的斜率大于权益直线。
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第五章筹资决策练习题一、判断题1．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。
（）2．在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资与发行优先股筹资的财务杠杆作用是相同的。
3．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。
4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大。
5．经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。
（）6．如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。
（）7．一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。
（）8．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）9．在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。
（）10．在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。
二、单项选择题1. 具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（）。
A. 商业信用B. 发行股票 C．发行债券 D. 长期借款2．在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）。
A．普通股 B. 优先股 C．银行借款D．留存收益3. 下列有关资本成本的说法正确的是()。
A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价4. 债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率，其主要原因是（）。
A. 债券的筹资费用较少B. 债券的发行量少C. 债券的利息率固定D. 债券利息在税前支付5．息税前利润变动率一般比产销量变动率（）。
A．小B．大 C．相等D．不一定6．当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，则综合杠杆系数是（）。
A．5.5 B．6.5 C．3.9 D．7.27．每股利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，即为（）。
A．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．综合杠杆系数 D．边际资本成本8．息税前利润的变动率相对于销售量变动率的倍数，即为（）。
A．经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C．综合杠杆系数D．边际资本成本9．每股利润变动率相对于销售额变动率的倍数，即为（）。
A．经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C．综合杠杆系数D．边际资本成本10．某企业长期资本总额为1 000万元，借入资金占总资本的40％，借入资金的利息率为10％。
当企业销售额为1 000万元，息税前利润为240万元时，则财务杠杆系数为（）。
A．1.2 B. 1.25 C. 1.04 D. 1.411. 某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本为()。
A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%13. 假定某公司本年营业收入为1000万元，变动成本率为40%，下年经营杠杆系数为1.5，则该企业本年的固定性经营成本为()万元。
A.200B.150C.600D.10014.下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有()。
A.个别资本成本B.各种资本在资本总额中占的比重C.筹资规模D.企业的经营杠杆三、多项选择题1．计算加权资本成本时的权数，可选择（）。
A．帐面价值 B. 票面价值 C．市场价值D．目标价值2．同综合杠杆系数成正比例变化的是（）。
A．销售额变动率 B. 每股利润变动率C．经营杠杆系数D．财务杠杆系数3．资金筹集费是指企业为筹集资金付出的代价，下列属于资金筹集费的有（）。
A．发行广告费 B. 股票、债券印刷费 C. 债券利息D．股票股利四、计算题1．某企业发行面值为500元，票面利率10％，偿还期5年的长期债券。
该债券的筹资费率为2％，所得税率为30％。
要求：计算此债券的资本成本率。
2．某企业发行面值为50元，年股利率为15％的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为4％。
要求：计算优先股的资本成本率。
3．某企业发行普通股股票，每股发行价格为10元，筹资费率为5％，预计第一年末股利为1元，年股利增长率为2％。
要求：计算普通股的资本成本率。
4．某企业留用利润500万元，预计普通股下一期股利率为15％，以后每年股利增长率为1％。
该普通股每股面值5元，发行价8元。
要求：计算留存收益的资本成本率。
5．某企业共有资金2 000万元，其中银行借款100万元，长期债券500万元，普通股1 000万元，留存收益400万元；以上四种资金的资本成本率依次为5%、6％、12％、11％。
要求：计算该企业的加权资本成本率。
6．某企业目前拥有长期资金160万元，其中长期借款20万元，长期债券60万元，普通股80万元。
经分析，企业目前的资本结构是最佳的，并认为筹集新资金后仍应保持这一结构、企业拟考虑筹集新资金，扩大经营，各个别资本成本随筹资额增加而变动的情况如下表所示：要求：计算该企业新筹资总额的分界点，编制边际资本成本规划表。
7．已知某公司2002年产销A产品10万件，单价100元，单位变动成本80元，固定成本总额100万元、公司负债总额1 000万元，年利率5％，所得税率为40％。
要求：（1）计算边际贡献；（2）计算息税前利润；（3）计算经营杠杆系数；（4）计算财务杠杆系数；（5）计算综合杠杆系数。
8普通股每股面值50元，今年期望每股股息5元，预计以后每年股息率将增加2％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为30％。
该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案一：发行长期债券500万元，年利率为8％，此时企业原普通股每股股息将增加到6元，以后每年的股息率仍可增加2％。
方案二；发行长期债券200万元，年利率为7％，同时以每股60元发行普通股300万元，普通股每股股息将增加到5.5元，以后每年的股息率仍将增长2％。
要求：（1）计算该企业年初加权资本成本率。
（2）分别计算方案一、方案二的综合资本成本率并作出决策。
9．3M公司拟筹资1 000万元开发新品，现有A、B两个备选方案。
有关资料如下表所示：要求：（1）分别计算A、B方案的加权资本成本率（2）设开发该项新品的投资报酬率为9.5%,3M公司应选择哪一方案筹资？10本年度该企业拟考虑增资200万元，有两种筹资方案：甲方案：发行普通股2万股，面值100元。
乙方案：发行长期债券200万元，年利率13％。
增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率40％，问该企业应采用哪一方案筹资？要求：分别采用比较每股利润及无差别点分析两种方法决策。
11.B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。
为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。
方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。
要求：（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。
（2）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。
如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？（3）如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？12. DL公司适用的所得税税率为25%，计划投资一个新的项目，需要筹集资金。
有关筹资方案的资料如下：资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率为2%，第一年预期股利为3元/股。
资料二：如果向银行借款，需要借款100万元，手续费率为1%，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年付息一次，发行价格为1200元，发行费率为5%。
要求：(1)根据资料一计算留存收益和普通股资本成本;(2)根据资料二根据一般模式计算长期借款的资本成本;(3)根据资料三根据一般模式计算债券筹资的资本成本。
13. DL公司2008年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2008年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。
2009年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。
这些资金有两种筹集方案：(方案1)通过增加借款取得，利息率为10%;(方案2)通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。
假设固定生产经营成本可以维持在2008年200万元/年的水平，变动成本率也可以维持2008年的水平，该公司所得税率为25%，不考虑筹资费用。
要求：计算每股收益无差别点时的息税前利润。
14. 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=20000+3x。
假定该企业2008年度A产品销售量为10000件，每件售价为10元，按市场预测2009年A产品的销售数量将增长10%。
要求：(1)计算2008年该企业的边际贡献总额;(2)计算2008年该企业的息税前利润;(3)计算2009年的经营杠杆系数;(4)计算2009年的息税前利润增长率;(5)假定企业2008年发生负债利息10000元，2009年保持不变，计算2009年的总杠杆系数。
15. A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。
假设该公司适用的所得税税率为30%。
对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。
预计销售20000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。
公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。
第二方案：更新设备并用负债筹资。
预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。
借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。
第三方案：更新设备并用股权筹资。
更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。
预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。
要求：(1)计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数;(2)计算三个方案下，每股收益为零的销售量(以“件”为单位，四舍五入取整数);3)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。