“广场协议”对中国人民币升值的启示
广场协议产生的背景以及对中国的启示
目录一、广场协议的背景 (2)1.1 世界经济形势 (2)1.2 日本经济状况 (6)1.3 美国经济状况 (7)二、广场协议的内容 (8)三、广场协议对日本经济与结构的影响 (9)3.1 经济增长并没有出现停滞，反而经历了将近7年的高速增长和繁荣.. 93.2 ．通货膨胀率经历了较低、温和直至加剧的过程 (9)3.3 出口下降，进口也下降，经济对外依存度下降 (10)3.4 进出口价格都趋降，但进口价格下降更快，贸易条件趋于改善 (10)3．5 进出口结构都发生了较大变化 (10)3.6 产业结构发生了明显变化 (11)四、日元升值与经济泡沫的生成与破裂 (11)4.1 日元升值与泡沫经济的生成 (11)4.2 泡沫经济破裂 (12)五、我国与日本当年经济形势的差异性 (13)5.1 我国和日本当年的国际地位不同 (13)5.2 我国和日本当年的经济水平不同 (14)5.3 我国和日本当年的经济政策不同 (14)5.4 我国和日本当年的金融改革不同 (15)5.5 我国和日本当年同美国的外贸关系不同 (15)六、对中国的启示 (16)七、理性看待人民币升值问题 (17)广场协议产生的背景以及对中国的启示一、广场协议的背景1.1世界经济形势1.1.1 两次石油危机1973—1975、1979—1982主要发达工业国连续两次发生“石油危机"，1974-1982年各国经济进入滞胀阶段，经济回升、增长乏力，失业率和通货膨胀率却居高不下，美国、日本、原联邦德国、法国、英国等5国的国内生产总值年均增长率为2．3％，年平均失业率为5．8％，消费者物价指数平均增长率为10．8％。
这次经济危机的主要特征是：(1)生产过剩与固定资本投资呆滞导致经济停滞由于投资过度增长，有效需求不足，导致生产能力严重过剩。
1974年，有关国家生产能力利用率，美国为70％，原联邦德国为76％，法国为73％，意大利为69％。
广场协议与人民币升值
广场协议与人民币升值摘要在中国，广场协议成为金融危机之后的热门话题，因为人们通常认为，正是美国搞阴谋，日元才急剧升值，才导致日本经济出现上世纪90年代的“失落十年”。
其实，并不完全是这样的，日本经济衰退最主要的原因是过度扩张的货币政策，再加上日本技术创新停滞，社会进入老龄化等因素。
这对中国具有很大的借鉴意义。
我们应该避免人民币过快升值，加速调整经济结构，加强自主创新。
上世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长，美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。
1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议，因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。
广场协议之后，五个国家的央行联手在外汇市场上抛售美元，引发全世界投机者跟风，美元对主要货币明显下挫。
以日元为例，广场协议前一个交易日，美元兑日元收报240.1，到9月底收报216.5， 12月31日收报200.25。
极端的情况是，1995年1美元兑79.7日元。
从1985年到1995年的十年时间，日元对美元升值了201.26%。
①1.广场协议对日本经济的影响日元升值全面抬高了日本产品的成本和价格。
抑制了国际市场对日本产品的需求，从而对生产这类产品的企业造成打击。
这种打击还会通过产业链条波及其他产业,甚至有可能形成对日本经济增长的全面抑制。
另外，日元升值降低了日本的进口价格。
这固然可以使资源短缺的日本用较少的支出换取所需要的资源，但是，廉价的外国制成品也同时涌入日本，冲击着日本原有的产业结构。
受影响最大的是那些技术含量不高，但对维持就业具有重要意义的劳动密集型产业。
这些制造型行业受到冲击后，必然对经济产生巨大影响。
因为一旦没有了这些产业，日本的就业等社会问题将会凸现，进而演化为政治危机。
人民币升值对中国经济的影响———以广场协议后日本经济发展为例
人民币升值对中国经济的影响———以广场协议后日本经济发展为例一、背景及研究意义二、人民币升值对中国经济的影响1. 减少进口商品成本，提升国内购买力2. 减轻国际贸易压力，提高出口竞争力3. 促进国际投资，降低本币贬值的风险4. 引导经济结构调整，提高生产效率和产品质量5. 对人民币升值监管政策的影响三、广场协议后日本经济发展的例证1. 汇率升值对日本制造业的影响2. 汇率升值对日本服务业的影响3. 汇率升值对日本旅游业的影响4. 汇率升值对日本对外贸易的影响5. 汇率升值对日本政府政策的影响四、案例分析1. 2005年人民币汇率改革对中国制造业的影响2. 2008年金融危机后中国人民币升值对出口的影响3. 2015年人民币“纳入特别提款权篮子”对中国经济的影响4. 2017年人民币“贬值压力测试”对中国经济的影响5. 2020年新冠疫情期间人民币升值对中国服务业的影响五、结论及未来展望背景及研究意义自近年来中国迅速崛起为世界第二大经济体以来，人民币升值成为了热门话题之一。
人民币升值会对中国经济产生何种影响？如何协调人民币汇率的变化以适应经济发展的需要？本文将以日本经济发展为例，探讨人民币升值对中国经济的影响。
人民币升值对中国经济的影响1. 减少进口商品成本，提升国内购买力人民币升值可使进口商品的价格降低，中国的购买力也会相应提高。
从长远来看，当人民币升值趋势稳定后，进口商品价格下降将激发民间消费热情，推动中国经济结构调整和转型升级。
2. 减轻国际贸易压力，提高出口竞争力人民币升值有助于减轻国际贸易压力，提高中国的出口竞争力。
随着人民币逐渐走向国际化，吸引了更多的国际投资，进而对中国的出口业带来了诸如技术提升、产品质量的提高等新机遇。
3. 促进国际投资，降低本币贬值的风险人民币升值可以促进中国的国际投资。
由于政策稳定，资本流入将有助于提高人民币对美元的交叉汇率，进而防止本币贬值风险。
4. 引导经济结构调整，提高生产效率和产品质量人民币升值对中国经济结构调整具有积极作用。
“广场协议”对人民币汇率的启示
“广场协议”对人民币汇率的启示作者：宣奔杰来源：《教育教学论坛·上旬》2010年第12期摘要：由于“广场协议”的影响，日元急速升值，结果造成日本经济陷入十几年的衰退期。
这一事件对当前的人民币升值不无启示，因此，人民币升值务必慎重。
关键词：债权；升值；汇率1985年，日本取代美国成为世界上最大的债权国并成为“世界工厂”，日本资本疯狂扩张，美国人惊呼“日本将和平占领美国！”美国许多制造业大企业如坐针毡，他们纷纷游说美国政府，强烈要求当时的里根政府干预外汇市场，让美元贬值，以挽救日益萧条的美国制造业。
1985年9月，美日德法英五国财长及央行行长在纽约广场饭店举行会议，达成了五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币的汇率有序下调，以解决美国巨额的贸易赤字的“广场协议”。
美国政府据此协议对日本施压，美元对日元大幅贬值，日元急速升值。
当时日元汇率是1美元兑250日元，1986年底，1美元兑152日元，1987年最高达到1美元兑120日元。
日元的大幅升值重挫了日本的外贸出口，使得大量资金流向股市和房地产，急剧形成了泡沫经济。
到1990年，日本政府不得不实施紧缩的货币政策，泡沫经济被戳破，但股价地价下跌50%左右，再加上国际游资的金融投机，日本经济陷入十几年的衰退期，这就是日本“失去的十年”。
无独有偶，我国当前也同样面临人民币升值的外部压力。
2009年，世界经济在经历了金融危机后逐渐回暖复苏，一些西方人士不约而同地要求人民币升值，其中主要是来自美国政府的压力。
人民币升值当然有利于提高人民币的国际地位，有利于我国减少对外投资和进口的成本，有利于我国公民出国留学、旅游和购物。
有利于我国产业结构调整，加快企业高新技术的研发和创新。
但利远小于弊，人民币升值不利于我国出口和就业，会导致大量中小企业倒闭，特别是对简单加工贸易的打击将是致命的；会降低诸多产业的优势和综合竞争力；不利于吸引海外投资；加大通货紧缩的压力；会增加国际游资炒作的金融风险。
“广场协议”签订前后日本经济结构变化对我国的启示
尤其是 日 元与马克应大幅升值 ， 从而有效扭转美元估 值过 高的局 面 ， 使美 元有秩序地对主要货 币下调 。“ 广
场协 议 ” 签订后 ， 世 界 主要货 币兑美 元均 有不 同程度
产业链的传递效应 ， 波及其他相关行业 ， 最终使得大 批企业 收益恶化 而破产倒闭 ， 重挫投资者信心 。
如何避 免重走 日本老路提 出 了应对 策略。
一
、
日本 “ 广场 协议 ” 签 署 的背 景及 内容
附表 １ ９ ８ ０年～ ２ ０ ０ ９ 年 美元 兑 日元 汇率 变动表 （ 年末值 ）
年份 １ ９ ８ （ ３ Ｉ １ ９ ￣ ， １ １ ９ ８ ２ Ｉ １ ９ ￣ ， ３ １ ９ ８ ４ １ ９ ｇ ５ １ ９ ８ ６ １ ９ ８ ７ １ ９ ８ ８ １ ９ ８ ９ １ ９ ９ ０ Fra bibliotek９ ２
二、 日元 升值对 日本经 济的 影响 从短 期来看 ， 日元 升值的确可能给 日本经 济带来 了一些 积极 作用 ， 比如 ， 提升 日元在 国际货币体 系 中 的地位 ， 加 强产业 结构 优化和 技术 升级 ， 提高综 合 国 力， 增加对外直接投 资 ， 降低进 口产 品价格 ， 挖掘 国内 市 场潜力等 。但从 长期和现实来 看 ， 更应 注意到 日元 升值 对 日本经济造成的负面效应 。
力。 １ ９ ８ ５年 ～ １ ９ ８ ７年间 ， 日本 出Ｖ １ 总额从 ４ １ ９ ５ ５ ７ 亿日 元 降至 ３ ３ ３ １ ５ ３ 亿 日元 ， 降 幅高达 ２ ０ ． ６ ％， 严重影 响 了 国际收支格局 。同时 ， 由于对 出 口商 品需求 的减少 ， 制 约 了出 口导 向型企业 的发展 ， 特 别是对进 口半 成 品进 行深加 工的出 口企业造成了沉重打击 。 这种打击通过
日本《广场协议》对人民币汇率改革启示
日本《广场协议》对人民币汇率改革启示作者：夏冰莹来源：《现代商贸工业》2011年第06期摘要：根据世界银行公布的2010年年度国内生产总值数据，中国已超越日本成为世界第二大经济体和第一大出口国，国际收支连年双顺差，外汇储备高居世界第一。
在这样的形势下，国外特别是美国的一些政要、企业界、金融界和学者，试图用强制办法迫使人民币升值。
在不断完善人民币汇率机制的过程中，人民币汇率向何处去，如何使人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定，以及现阶段如何实施人民币汇率机制改革等是当前需要思考的问题。
关键词：国内生产总值；双顺差；人民币升值；汇率机制改革中图分类号：F8文献标识码：A文章编号：1672-3198（2011）06-0157-021 日本《广场协议》的由来及主要内容上世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。
美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。
1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。
因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。
“广场协议”签订后，上述五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。
1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月的时间里，美元迅速下跌到1美元兑200日元左右，跌幅20%。
到1988年，已经上升到128∶1。
1985年“广场协议”之后，日元快速升值对日本经济产生了冲击，因此我国不能让本币快速升值，更不能放任资产泡沫膨胀。
20世纪90年代日本“失去的十年”与《广场协议》摆脱不了关系，我国应该汲取日本应对日元升值的教训和经验。
2 我国现阶段经济运行的状况目前经济形势向好，新增企业不断，就业形势好转，但是经济回升的基础还不牢靠，不稳定的因素很多，国内通货膨胀压力增大，国外贸易保护主义抬头，贸易摩擦进一步加大。
广场协议对人民币汇率变动的启示
广场协议对人民币汇率变动的启示
瞿茜
【期刊名称】《市场周刊：理论研究》
【年(卷),期】2005(000)008
【摘要】本文简要介绍了广场协议的内容,重点分析了广场协议对日本经济的影响,然后介绍了人民币面临的升值压力,及由此将带来的对中国经济的影响,最后得出结论,目前人民币升值弊大于利,应该保持原有的汇率水平。
【总页数】2页(P97-98)
【作者】瞿茜
【作者单位】北京大学经济学院;北京100871
【正文语种】中文
【中图分类】F832.6
【相关文献】
1.人民币国际化研究r——基于"广场协议"的启示 [J], 李荣
2.人民币国际化研究——基于“广场协议”的启示 [J], 李荣;
3.从“广场协议”到“卢浮宫协议”：美国敲打日本的历史透视与启示 [J], 任东波;李忠远
4.广场协议后日本经济增长问题研究与启示
——剖析日本经济低迷之谜 [J], 宋慧中;别曼
5."广场协议"对日本经济影响的分析及对我国的启示 [J], 白杉
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试论人民币升值对中国经济的影响———以广场协议后日本经济发展为例
试论人民币升值对中国经济的影响———以广场协议后日本经济发展为例一、试论人民币升值对中国经济的影响二、广场协议后日本经济发展的历程三、人民币升值对中国出口的影响四、人民币升值对中国国内通货膨胀的影响五、人民币升值对中国对外投资的影响随着经济全球化的加速发展，国际货币之间的汇率变动日益成为国际贸易和金融市场的重要问题。
人民币作为世界第二大经济体中的货币，在国际汇率中的地位显得尤其重要。
本文旨在探讨人民币升值对中国经济的影响，并以广场协议后日本经济发展为例进行分析。
二、广场协议后日本经济发展的历程1985年，受到美国贸易逆差和日元升值的压力，财政当局组织了由七个主要经济体参与的协商，称之为广场协议。
协议的主要目的是协调世界各国的货币政策，控制汇率变动幅度，以避免贸易战争等贸易争端的发生。
然而，与预期的效果不同，协议的实施对于日本和美国的经济影响存在着悖论。
由于日元升值，对出口企业的打击极大。
出口企业降低成本，则对此加以回应，这些回击则使本来就被部分边缘化的日本制造业遭受了更大的压力，导致大量企业外迁。
同时，高通胀和高利率导致工资水平和经济增长率下降。
总之，广场协议后，日本经济从爆发式增长转变为长期停滞的经济状态。
三、人民币升值对中国出口的影响中国是一个出口型经济，因此人民币升值对出口产生的影响是显而易见的。
一方面，人民币升值意味着外国货币买入中国商品的价格上升，这会导致对外出口的成本上升，从而减少出口数量和增加生产成本。
另一方面，人民币升值也会促进进口，从而增加外部竞争压力。
然而，人民币升值也可以推动中国经济的转型。
出口制造业的盲目扩张和过度依赖已经面临危机。
在此情况下，通过人民币升值，中国制造业将付出更多成本，良性的调整和结构性的再分配有助于帮助压缩过渡扩张产生的负面影响。
四、人民币升值对中国国内通货膨胀的影响通货膨胀日益成为中国经济面临的重大问题之一。
人民币升值有助于缓解通货膨胀的压力。
首先，人民币升值会减少外来贸易的竞争和压力，同时导入的成本也会降低。
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“广场协议”对中国人民币升值的启示
作者：刘霆
来源：《时代金融》2011年第03期
[摘要]人民币升值与20世纪80年代日元升值的国内外经济形势存在某些相似，日本应对日元升值的经验为我国应对人民币升值提供了有益的借鉴。
因此，以“广场协议”为鉴，探讨应对人民币升值的有效政策以缓解人民币升值的压力，具有重要的现实意义。
[关键词]广场协议人民币升值汇率
一、“广场协议”对日本经济的影响。
上世纪80年代初期，美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支长期的不平衡性。
于是1985年9月，美、日、联邦德国、法、英等五国财长及央行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调。
协议中规定日元应大幅升值以挽回被过分高估的美元价格。
“广场协议”签订后，日本央行被迫放弃了对外汇市场的干预，这使日元在投机资金的推动下，造成日本的股市和房地产市场的增幅远远超过同期国内生产总值的增幅，日元升值幅度达到86.1％。
在1989年日本政府试图实施紧缩的货币政策，但为时已晚。
最终导致了上世纪90年代初日本经济泡沫的破裂，资产价格大幅下跌，商业银行不良资产巨额增加，经济长期低迷不振，日本经济进入十年的衰退期。
但是我们也应看到在“失去的十年”中，日本仍然是一个发达国家。
日元升值大大提高了日元在国际货币体系中的地位，即使在欧元诞生后，日元仍然是国际上最主要的四大货币之一。
并且，在日元持续升值过程中，美元计价的日本国家资产同步增加，日本企业逐步在海外扩大投资，日本居民也切实地分享到了成长红利。
二、对我国政策选择的启示
对比来看，当年的日本经济与中国现在的情况有些相似。
在本币升值的预期下，会有大量的国外资金涌入。
这段时间，经济走势强劲，民众的财富增值速度也很快。
但是，如果升值预
期减弱，很可能引起资金的外逃，并成为经济危机的导火索。
另外，在人民币升值预期和中国经济快速增长的背景下，中国政府对外汇的严格管制，也进一步促使国内流动性过剩和资产价格的上涨。
日元升值和日本经济泡沫破灭的过程启示我们，为缓解人民币汇率升值预期，中国央行应不断增强人民币汇率的弹性，人民币升值应坚持主动性、可控性和渐进性原则，避免汇率大幅波动；中国的货币政策应兼顾稳定性和灵活性，注意防范银行信贷资金违规流入股市和投机房地产市场；另外，在当前复杂的国际经济形势下，人民币资本项目开放应坚持循序渐进的原则。
1、调整产业结构弱化人民币升值的负面影响
对于日益开放的中国，人民币汇率不仅是国际收支的风向标，更是整个国民经济发展的风向标。
如果说人民币要升值，那也应是建立在强大的产业竞争力和合理的产业结构基础上。
日元被迫升值以后，正是得益于日本出口产品的高技术含量与高附加值，才实现了贸易顺差的持续扩大。
人民币升值既是挑战，也是机遇。
对于目前不合理的经济结构，我们应该充分利用人民币升值的机遇，尽快实现经济发展由内需拉动替代外需拉动、由消费拉动替代投资拉动，由服务拉动替代制造拉动，由城市化进程替代工业化进程促进经济发展；尽快实现经济发展方式由粗放型向集约型转变，由高碳化向低碳化转变。
2、经济的梯度转移
20世纪90年代，日本国内生产成本的上升使得日本商品的出口优势不再，于是，日本开始在亚洲推行产业结构调整。
它是将已经成熟的制造业转移到韩国和中国台湾、中国香港地区进行生产，从而降低生产要素的成本，原有企业则集中日本资源在开发新产品和开拓国际市场上下工夫。
在中国目前的出口结构下，人民币升值势必会使出口遭遇困难，从而使这些生产企业的困境雪上加霜。
为应对人民币升值，可以考虑借鉴日本的产业调整，实现中国经济的梯度转移。
不仅可以降低人工成本、土地价格，从一定程度上解决劳工荒、油荒及电荒等问题，降低使用能源的价格，提高企业利润；同时可以促进资源在整个中国的合理利用，有利于解决东西部经济发展的不均衡，消除贫富差距，更好地实现全国范围内的共同富裕。
3、积极应对人民币升值
我们完全有条件在一定范围内推行人民币的国际化和现代化。
为此，政府应采取措施积极推进扩大人民币在全亚洲使用范围的计划，逐步推动人民币汇率体系现代化，在国际贸易和国际结算中推广人民币的使用，这些措施有助于提高人民币在全球的影响力，减少全球贸易大国对美元的使用，能帮助中国的企业减少汇率波动带来的风险。
人民币汇率改革应遵循自主性、
可控性和渐进性原则有条不紊地推进，通过改革不断增大人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
人民币升值是当前政府面临的重要问题之一，我国作为一个快速发展的经济体，如果一直实行一成不变的固定汇率政策，很可能意味着货币在逐渐偏离价值，所以对于人民币的汇率就需增加其弹性，保证我国经济、金融的稳定快速发展。
在汇率升值的情况下，企业更加注重国内市场，注重内需，减少国民经济增长对外贸的依赖，弱化世界经济起伏对中国经济的影响，从而使得中国经济更加健康的发展。
参考文献
[1]刘英．浅析经济危机下“广场协议”对中国的启示，经贸观察．2003(09)
[2]任大力．“广场协议”对日本经济的影响及其对我国的启示，中共山西省委党校学报．2008(10)
[3]夏斌，陈道富．从“广场协议”看日元升值的教训及启示，金融研究．2010(03)
[4]赵先立，刘宏燕．由“广场协议”看当前人民币汇率的选择．东方企业文化2010(4)。