波罗的海干散货运价指数影响因素分析
波罗的海交易所和运价指数情况介绍
(BCI)
Baltic Indices as of 2 January 2001 2186
(BPI)
1565
(BHMI)
9400
(BHMI) for BDI
9400 * 0.112183226 = 1055
(BDI)
((2186 + 1565 + 1055)/3)*0.99800799 = 1599
6
10.021428
4.847645429
48.580325
7
5.792857
8.652657601
50.123610
8
10.992857
4.416403785
48.548897
9
11.307142
3.804347826
43.016303
10
4.307142
11.111111111
47.857132
1
9.000000
22.029897717
198.269082
2
14.285714
13.999999999
200.00000
3
8.164285
16.258903684
132.742326
4
11.642857
4.283965728
49.877603
5
19.714285
2.417962003
47.668391
算因数计算也同样如此。各航线的权重换算因素只有当航线发生变化时，才会相应随之调整。
航线
权重
指数贡献率
运费
权重换算因数
波罗的海干散货运价指数的ARFIMA模型研究
第4期 4月
中 国 水 运 China Water Transport
Vol.9 April
No.4 2009
波罗的海干散货运价指数的 ARFIMA 模型研究
聂金龙，李序颖
（上海海事大学 经济管理学院，上海 200135） 摘 要：近年来国内外学者对波罗的海干散货运价指数（BDI）的预测建模做了许多分析和研究工作，笔者在认真
d
X t 进行分数差分运算，然后再对分数差分运算结果使用 ARMA（p，q）模型进行估计。 四、实证研究 1．数据选取 原始数据来自于 Clarksons 记录的每工作日由波罗的海 航运交易所发布的 BDI 指数值，样本区间为 1999 年 11 月 1 日到 2008 年 9 月 15 日，共 2,220 个数据。 2．长记忆性检验 对一个时间序列展开研究之前应该检验它是否平稳，通 过检验可以知道 BDI 序列是非平稳的时间序列，它的对数序 列的一阶差分是平稳的时间序列，由于篇幅的原因，具体检 验过程不再列出。本文称 BDI 的对数序列的一阶差分为收益 序列，
t− p
+ εt +
=
φ0
+
φ1
x
t −1
+
φ2
x
t −2
+ … …
应用 ARMA 模型有一个前提条件， 就是要求时间序列是 平稳的，也就是其均值与时间无关，其方差是有限的。现实 经济生活中，很多时间序列都是非平稳的，把非平稳序列转 化为平稳序列，最常用的方法是差分，ARIMA 模型就是通过 差分方式，将非平稳时间序列转化为平稳时间序列。 随机序列的差分自回归滑动平均模型 ARIMA （p， d， q） 过程可以定义为
波罗的海干散货运价指数长记忆性实证分析
ｉｄｘ（ Ｄ ）ｍａ ａ ｅｏ ｏｇ ｍ ｍ ｒ ｐｏ ｅｔ，ａ ｍｐｒ ａ ｓ ｄ ｂｕ ｈｔｅ ｔｅ ｌ ｇ ｍ ｍ ｒ ｎｅ Ｂ Ｉ ｙｔｋ ｎ ｌ ｅ ｏｙ ｒ ｒ ｎ ｐ ｙ ｎ ｅ ｉｃｌ ｔ ｙａ ｏ ｔ ｅ ｒ ｈ ｏ ｅ ｏｙ ｉ ｕ ｗ ｈ ｎ
ｅ ｅ ｔｅ ｉｔ ｎ ＢＤＩｉ ｅ ｅ ｔｄ．Ｂｙ ａ ｐ ｙｎｇ Ｒ／Ｓ ａ ａｙ ｉ ｏ ｔ ｅ ｌｇ ｒ ｔｒ ｅ ｅ ｎ ｆ ｃ ｘｓｓｉ ｓｐｒ ｓ ｎ ｅ ｐ ｌｉ ｎ ｌｓｓｔ ｈ ｏ ｅｕ ｎ ｓ ｒ ｓａ ｄ ＡＤＦ— ｉ ＫＰＳ ｅ ｔｔ Ｓ ｔ ｓ ｏ ｔ ｏ ｅｕ ｎ ｓ ｒｅ ．ｉ ｓｆ ｕ ｄ ｔ ｔｔ ｒ ｓ ｎ ｉｎ ｆｃ ｎ ｏ ｇ ｍｅ ｒ ｆｅ ｔｉ ｈ ｏ ｅｕ ｅ ｅ ｆ ｈｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｅ ｓ ｔｉ ０ ｎ ｈａ ｈｅ ｅ ｉ ｏ ｓｇ ｉ ａ ｔｌ ｎ ｍｏ ｅｆ ｃ ｎ ｔ ｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｓ ｒ ｓ ｏ ｉ ｉ ｙ ｎ ｉ ＢＤＩ ，ｗｈ ｌ ｈ ｂ ｏｕ ｅ ｌｇ ｒ ｔ ｒ ｓａ ｄ ｔ ｑ ａ ｅ ｏ ｅ ｕ ｓ，ｗｈ ｃ ｒ ｓ ｎ ｈ ｏａ ｉ ｔ ｆｔ ｅ ｓ ｒｅ ｉｅｔ ｅ ａ ｓ ｌ ｔ ｏ ｅ ｕ ｎ ｈｅｓ ｕ ｒ ｄ ｌ ｇ ｒ ｔｒ ｎ ｎ ｉｈ ｐ ｅ ｅ ｔｔｅ ｖ ｌｔ ｉｙ ｏ ｈ ｅ ｓ， ｌ ｉ
ｈ ｖ ｏ ｇ ｍｅ ｒ ｒｐｅｔ Ａ ＧＡＲＣＨ ｄｅ ｓ ａ ｌ ｄ ｔ ａ ｕ ｅ ｔ ｅ ｌｎ ｅ ｏ ｒ ｐ ｒｙ ｉ ｏａ ａ ｅ ｌ ｎ ｍｏ ｐ ｏ ｒｙ． ｙ ＦＩ ｍｏ ｌｉ ｐｐ ｉ ｏ ｍｅ ｓ ｒ ｈ ｏ ｇ ｍ ｍ ｒ ｐ ｏ ｅ ｎ ｖ ｌ — ｅ ｙ ｔ ｔｌｔ Ａｌ ｔ ｅ ｅｒ ｓ ｌｓｓ ｐ ｏ ｈｅ ｃ ｎ ｌ ｉ ｎ ｔ ａ ｈ ｈ ｐ ｉ ｇ ｍ ａ ｋ ｔ ａ ｅ ｓ ｍｅ ｌｎ ｅ ｏ ｒ ｐ— ｉｉ ｙ． ｌ ｈ ｓ ｅ ｕ ｔ ｕ ｐ ｒ ｔ ｏ ｃｕｓｏ ｈ ｔｔ ｅ ｓ ｉ ｐ ｎ ｒ ｅｓｄｏ ｈ ｖ ｏ ｏ ｇ ｍ ｍ ｒ ｐ ｏ ｔ ｙ
SHIPPINGCOURSE国际海上货物运输实务
九、班轮运费的计费标准：
１、集装箱班轮运输中按每一个集装箱计算运费。
２、干散货班轮运输运费的计费标准：
Ｗ
按毛重计算运费
Ｍ
按体积计算运费
Ｗ／Ｍ 按毛重／体积 取高者计算运费
六、集装箱码头 （TERMINAL）
详见VIDEO。
集装箱运输基础知识
一、集装箱的定义： 集装箱是具有一定规格和强度的专为周 转使用的大型货箱， 是带有包装性质的 运载工具。 二、集装箱的类型： 1、干货集装箱 （DRY CARGO CONTAINER） 2、 散装集装箱 （BULK CONTAINER） 3、冷藏集装箱 （REEFER CONTAINER）
１１、托运人持Ｂ／Ｌ及有关单证到议付银行结汇， 议付行将Ｂ／Ｌ及有关单证寄交开证行。
12、货物装船完毕后，船公司在装货港的代理 人编妥出口载货清单(M/F)送船长签字后向海关 办理船舶出口手续，并将M/F交船随带，船舶 启航。
13、船公司代理人根据B/L副本或M/R编制出口 载货运费清单(F/M]连同B/L副本、M/R送交船公 司结付代付运费，并将卸货港需要的单证寄给 船公司在卸货港的代理人。
二 . 国际货物运输船舶的经营方式
1. 班轮运输 ( LINER SHIPPING ) 特点: 固定航线
固定港口 固定时间表 相对固定运费费率 2.租船运输 程租船 / 期租船
三. 海运船舶基础知识
详见VEDIO K-TYPE / S-TYPE VESSEL: 6000-6600 TEU M-TYPE / D-TYPE VESSEL : 4300 TEU L-TYPE VESSEL : 2850-3460 TEU C-TYPE VESSEL : 1400-1760 TEU T-TYPE VESSEL : 1400-1500 TEU A-TYPE VESSEL : 1100 TEU
波罗的海干散货运价指数预测及实证分析
度 平 均值 为 单 位 ， 析 Ｂ Ｉ 季 节 性 与 周 期 性 波 动规 律 。 通 分 Ｄ 的 过 分 析 其 长 期 趋势 性 因 素 的 波 动 规律 ， 现 Ｂ Ｉ 长 期 波 动 发 Ｄ 的
规 律 符 合 生长 曲线 模 型 。 借 助 于 ＡＤ 检 验 ， 立 Ａ ＭＡ 模 Ｆ 建 Ｒ 型 。 实证 分析 结果 表 明 ， 模 型 可 用 于 Ｂ Ｉ的短 期 预 测 。 该 Ｄ
的海 运价 指 数 进 行 预 测 。刘建 林 和施 欣 使 用 Ｊ — ｏ ｈ ｎｅ ａ ｓｎ协整技 术对 Ｂ 期货 市场 的期货 价格 和现货 ＤＩ 价格 进行 协整 研 究 ， 到 短 期 的期 货 定 价 模 型。朱 得
剑 和 乐 美 龙 对 Ａ ＭＡ 模 型 进 行 残 差 检 验 和 ＲＩ
ｖ ｒａｔ ｃ ｏ ｄ ｔ ｔ ｒ ａ ｉ ｉ ａ ｃ ｒ ｓ ｗｉｈ ｈｅ ｇ ｏｗｔ ｏ ｅ ， Ｔｈｒ ｕ ｈ ｏｎ ｈｍ ｄｌ ｏ ｇ ＡＤＦ ｅ ｔ ｔｓ ｓ，
析仍 很必 要 。笔者选 取从 １ ９ ９ ９年 ｌ 月 到 ２ ０ １ ０ ８年 ４
月每 月平 均 的 Ｂ 数据 进行分 析 。 ＤＩ
Ｆｏ ｅ ａ ｔｎ ｏ ｅ ｌｉ ｙ ｉ ｅ ｒ ｃ ｓ ｉ ｇ ｍ ｄ ｌｏｆＢａ ｔｃｄｒ ｎｄ ｘ ａ ｄ ｉｓａ ｐｌｃ ｔｏ ｎ ｔ ｐ ｉ ａ ｉ ｎ
变化 规律 的探 索 ， 虽然 已进 行 了一些 相 关研 究 ， 但是
随着 时 间的推 移 ， 国际 干 散货 运 价 可 能 会 发 生新 的 规律 性 变化 ， 或者还有 隐藏 着 的其他 规 律 ， 而且 波 罗
一
、
Ｂ 走 势 ＤＩ
ＢＩ Ｄ 指数 近 １ ２个月 的月度 走势 如 图 １ ０ 所示 。
海运运价指数与运价定价原理
辅助研究
海运运价指数还可以辅助研究 航运市场和国际贸易市场的相 关问题，为学术研究提供数据
支持。
02
运价定价原理
基本定价原理
成本导向定价
以成本为定价基础，通过计算运 输成本、利润和税费等来确定运
价。
需求导向定价
感谢您的观看
THANKS
竞争导向定价
计算公式
运价 = 竞争对手的运价 + 企业目标 利润
适用范围
适用于运输市场竞争激烈且竞争对手 运价较为透明的航线。
优点
能够快速响应市场变化和竞争对手的 策略，提高企业的竞争力。
缺点
需要密切关注竞争对手的运价策略和 市场反应，并需要具备较高的市场应 变能力。
03
航运市场与运价
航运市场概述
。
合同风险管理
通过制定合理的合同条款，降 低因合同违约等带来的风险。
航运金融与运费融资
航运金融
航运金融是支持航运业发展的重 要手段，包括船舶融资、海上保 险、资金结算等业务。
运费融资
运费融资是为船公司、货主等提 供的运费支付解决方案，包括预 付运费、到付运费等方式。
05
案例分析与实践
案例一：某船公司的运价策略调整
定。
应对市场变化的策略
03
船公司需要密切关注市场变化，及时调整航线配置、运力投放
、揽货策略等，以适应市场需求。
04
运价策略与风险管理
运价策略
基本运价策略
01
根据市场需求、货物种类、航线等因素制定基本运价
策略，包括差别定价、促销定价等。
需求定价策略
波罗的海指数的历史(精)
BDI 指数的历史由伦敦航运市场每天向世界公布。
它是一个综合性指数,由全球传统的 12条主要干散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成。
它是随着波罗的海国际运价期货交易所的设立而出现的。
波罗的海运价指数以 1985年1月 4日为 1000。
最初由 13条航线的程租运价构成, 后来调整为 12条航线。
近几年来由于国际政治、经济形势的发展, 使一些航线的重要程度发生了变化。
为此,波罗的海交易所于 1990年 8月 6日和 1991年 2月 5日分别就构成运价指数的航线进行了调整。
在波罗的海交易所内, 有一个由 8家会员公司组成的小组,负责计算当天的波罗的海运价指数。
每天早晨, 8家公司即将各自认为在当天可行的各条航线运价水平或日租金水平, 单独提交给会员小组, 相互严格保密, 以确保公平和准确; 小组计算时减去最高和最低值, 分别计算出个航线的平均运价和日租金水平, 再分别乘以换算常数, 即得出各航线的换算指数; 再将各航线的换算指数相加, 其结果即为当天公布的波罗的海运价指数。
波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗的海咖啡屋,目前是设在英国伦敦的世界著名的航运交易所,全球 46个国家的 656家公司都是波罗的海航交所的会员。
为了满足客户的需要,波罗地海航交所于 1985年开始发布日运价指数── BFI ,该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
1999年,国际波罗的海综合运费指数 (BDI 取代了 BFI ,成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
由此可见, 该指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数, 是反映国际间贸易情况的领先指数。
如果该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热。
前几年由于中国的经济快速发展也带动了全球经济的复苏,全球对于原材料的需求大大增加, 导致了海运的快速繁荣。
海运运价指数研究
海运运价指数研究海运运价指数是海运行业中一个重要的参考数据，它反映了海运市场的运价变动情况，对于评估市场走势、制定运输策略具有重要作用。
随着全球经济的发展和国际贸易的增长，海运运价指数越来越受到人们的关注和重视。
在这样的背景下，对海运运价指数进行深入研究，是了解海运市场、把握市场动态的必要途径。
一、海运运价指数的定义和意义海运运价指数是反映某一特定航线或某一类货物运输价格波动情况的指标。
它通常以基准期的价格为100，用来衡量运价的相对变动。
海运运价指数的涨跌能够直接反映市场供需关系的变化，对于航运公司和货主来说，可以作为制定运价策略、选择合适时机进行货物运输的依据。
1. 海运运价指数的分类根据不同的标准和目的，海运运价指数可以分为多种类型，比如波罗的海干散货运价指数（BDI）、中国含油船运费指数（COTIZ-CRCI）等。
这些指数涵盖了各种航线和货物种类，可以为不同的市场主体提供不同的参考依据。
2. 海运运价指数的作用海运运价指数可以帮助航运公司预测市场走势，根据指数的变化及时调整运价策略，提高运输效益；对于货主来说，可以通过关注运价指数，选择合适的运输时机，节约运输成本。
同时，相关部门、学术机构等也可以通过研究海运运价指数，了解全球海运市场的发展趋势，为制定和市场监管提供参考。
二、海运运价指数的发展历程和影响因素1. 海运运价指数的发展历程海运运价指数的起源可以追溯到19世纪末期，当时波罗的海干散货运价指数（BDI）作为全球航运市场的重要参考指数，逐渐成为国际贸易和航运行业的风向标。
随着全球化进程的加速，各类海运运价指数不断涌现，为航运市场的透明和规范提供了重要支撑。
2. 海运运价指数的影响因素海运运价指数受多种因素的影响，包括市场供需关系、原油价格、船舶运力等。
市场供需关系是主要影响海运运价指数波动的因素之一，当市场需求增加、船舶供给不足时，运价指数会上涨；相反，当市场供给过剩时，运价指数则会下跌。
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波罗的海干散货运价指数影响因素分析
波罗的海干散货运价指数（Baltic Dry Index，简称BDI）是衡量国际干散货运输市场运价水平的重要指标。
它由波罗的海航运交易所发布，根据国际主要航线上干散货船的租
价变化而确定。
1.全球经济形势：全球经济的增长和衰退对干散货市场产生重要影响。
当经济增长时，国际贸易活动增加，需求量增加，干散货的运输需求相应增长，运价指数也会上涨。
相反，经济衰退时需求减少，运价指数下降。
2.货物供需关系：货物供需关系是影响干散货市场的重要因素。
当货物供应过剩时，
货主出租船舶的需求较低，运价指数下降。
而在货物供应紧缺时，货主愿意支付更高的运费，运价指数上涨。
3.海运运力：船只数量和运力的变化对干散货运价指数产生重要影响。
当干散货运力
短缺时，货主出租船舶的抗拒能力较低，运价指数上涨。
相反，当干散货运力过剩时，货
主在出租船舶时具有更大的议价权，运价指数下降。
4.全球贸易政策：全球贸易政策的变化也会对干散货市场产生影响。
贸易壁垒的增加
会减少国际贸易活动，从而对干散货市场产生负面影响。
5.自然灾害和政治因素：自然灾害（如台风、地震等）和政治因素（如战争、政治动
荡等）也会影响干散货市场。
自然灾害可能导致港口关闭或供货中断，从而影响运价指数。
政治因素可能导致国际贸易受到限制或干扰，进而影响干散货市场。
波罗的海干散货运价指数的变化受到全球经济形势、货物供需关系、海运运力、全球
贸易政策以及自然灾害和政治因素等多种因素的影响。
投资者和经济学家可以通过对这些
因素的分析来预测和解读干散货市场的走势。