创业板定向增发规则
定向增发利好还是利空-定向增发实务审核经验基本总结
定向增发利好还是利空|定向增发实务审核经验基本总结一、发行条件：创业板比非创业板严格1、盈利要求：创业板有两年盈利要求(发行股票募集资金用于购并的，可豁免);2、募集资金：创业板前募资金的使用情况为发行条件(基本使用完毕，进度和效果与披露基本一致);3、定价基准日：创业板竞价发行为发行期首日;定价发行为董事会决议公告日。
4、分红：创业板最近两年现金分红符合公司章程规定;5、控股股东、实际控制人：近12个月受到证监会行政处罚、刑事处罚;6、监事：创业板监事最近36个月受到行政处罚、最近12个月受到公开谴责;7、违规担保：非创业板(尚未消除)、创业板(最近12个月存在)。
二、发行方式：创定价发行锁定期为三年如果是竞价发行：1、确定部分发行对象：①非创业板：该部分发行对象被动接受发行价格，锁定期三年，其他发行对象锁定期一年。
②创业板：事先确定的发行对象的锁定期。
2、完全未确定发行对象：锁定期一年。
3、控股股东、实际控制人等关联方若未事先确定话，是不能参与发行的。
三、短线交易：从严把握1、证券法规定：上市公司董监高、持股百分之五以上的股东，将其所持股份在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，所得收益归该公司所有。
2、买卖时点：买入时点被认定为定价基准日，卖出限制期间为董事会决议日前六个月至完成本次发行后六个月内。
3、限制对象：包括5%以上的股东、董监高、实际控制人和控股股东及其一致行动人。
4、穿透监管：董监高、5%以上股东通过员工持股计划、集合资管计划或者设立有限合伙企业参与认购，该种间接参与方式并不能规避遵守短线交易的要求。
根据____ 年7 月8 日通知，参与员工持股计划的董监高在定价基准日前6 个月内有减持行为的，可不再认定为短线交易。
5、境外投资者：需商务部批复，受理的前置文件，不同于上市部可以并联审核。
6、200人限制：追溯至自然人、有限公司、股份公司，防止变成变相公开发行;员工持股计划、公募基金不用追溯。
定向增发 信息披露规则
定向增发信息披露规则全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：定向增发的信息披露规则主要包括以下几个方面：一、公告原则：上市公司应当及时公告有关定向增发的决定，包括定向增发的基本情况、发行对象、发行价格、募集资金用途等重要内容。
二、信息披露标准：上市公司应当按照证券法、证券法规和交易所规定的信息披露标准，对定向增发的相关内容进行披露，确保投资者能够全面了解定向增发的情况。
三、信息真实性：上市公司应当保证定向增发公告中披露的信息真实、准确、完整，不得夸大宣传、虚构事实或者隐瞒重要信息。
四、内幕信息管理：上市公司及相关人员应当严格遵守内幕信息管理规定，防止内幕信息泄露，保护投资者利益。
五、其他信息披露要求：除上述规定外，上市公司还应当根据具体情况披露与定向增发相关的其他重要信息，确保市场公开、公平、公正。
以上是定向增发的信息披露规则的主要内容。
在实际操作中，上市公司及相关机构应当严格遵守这些规定，确保信息披露的合规性和及时性，保护投资者利益，维护市场秩序。
一、保护投资者合法权益：信息披露的规范性能够保护投资者的合法权益，让投资者能够准确了解公司的经营状况和定向增发的情况，从而做出理性投资决策。
二、维护市场秩序：信息披露的规范性可以维护市场公开、公平和透明的原则，防止信息不对称和内幕交易，维护市场秩序的稳定。
三、促进公司稳健发展：信息披露规则的遵守可以促使上市公司加强内部治理、规范经营行为，提高透明度和信誉度，有利于公司的稳健发展。
四、提升市场信心：信息披露规则的完善和实施能够提升市场参与者的信心和信任度，促进市场活力和健康发展。
第二篇示例：定向增发是指上市公司根据董事会授权、事先充分征求股东意见，并符合法律法规规定，以非公开发行的方式向特定对象增发股份的行为。
对于定向增发，信息披露尤为重要，以保障投资者的合法权益，维护市场秩序和公平。
在我国，定向增发的信息披露规则主要由《上市公司定向增发股票管理办法》和《公司债券信息披露管理办法》等法律法规规定。
创业板上市公司小额快速定向增发股份业务办理指南
创业板上市公司小额快速定向增发股份业务办理指南（深交所创业板公司管理部 2014年8月1日颁布）为规范创业板上市公司小额快速定向增发股份过程中特殊的信息披露要求及业务办理流程，根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）、《证券发行与承销管理办法》（以下简称“《承销办法》”）、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号——创业板上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》（以下简称“《第36号格式准则》”）等相关法规，以及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定，制定本业务指南。
一、股东大会授权董事会审议小额快速定向增发事宜1、董事会可以根据公司章程的规定，在审议公司年度报告同时或在年度股东大会召开之前规定的期限内，提请年度股东大会授权董事会决定发行融资总额不超过最近一年末净资产百分之十的股票，该项授权在下一年度股东大会召开日失效。
2、上市公司年度股东大会审议给予董事会前款授权的，应当按照前述《创业板上市公司非公开发行股票业务办理指南》中“公司召开股东大会审议发行事宜”的一般规定，履行股东大会的审议程序及信息披露义务。
3、董事会应在年度股东大会授权的范围和有效期内，审议决定并披露小额快速定向增发事项，审议程序及披露内容均需符合《创业板上市公司非公开发行股票业务办理指南》中有关“公司召开董事会审议发行事宜”的一般规定。
4、上市公司董事会依据年度股东大会授权审议小额快速定向增发方案的，应在董事会决议公告中明确说明是否适用《暂行办法》规定的简易程序，同时说明本次股票发行申请有效期自董事会审议通过之日（非股东大会审议通过之日）起算。
二、小额快速定向增发中聘请保荐人的特殊规定上市公司小额快速定向增发方案适用简易程序，且依据《暂行办法》第四十条拟自行销售本次定向增发股份的，可以不聘请保荐人，在相关信息披露及其他业务办理过程中，无需提交与保荐人相关的各项文件资料。
三、发行阶段小额快速定向增发的特别规定1、董事会决议中未确定具体发行对象的小额快速定向增发，上市公司在启动小额快速定向发行股票后，应根据《非公开发行股票实施细则》有关规定或证监会其他相关规定，确定具体的发行对象和发行价格。
北交所定向增发规则
北交所定向增发规则全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：北交所定向增发是指公司在不向公众开放的情况下，通过有针对性地选择特定的投资者来增加公司的资本。
定向增发旨在为公司提供更多的资金，以支持其业务发展和扩张。
北交所定向增发规则是为了保护投资者利益和维护市场秩序而设置的规定。
北交所定向增发规则规定了哪些公司可以进行定向增发。
一般来说，只有符合一定条件的公司才能申请定向增发，比如公司已经在北交所上市并且具有一定的经营业绩和稳健的财务基础。
公司必须向北交所提交详细的定向增发计划和申请材料，经过严格审查后方可获得批准。
北交所定向增发规则规定了如何确定定向增发的对象。
公司可以根据自身的需求和定向增发的目的来选择合适的投资者，比如可以选择机构投资者、大股东、战略合作伙伴等。
公司必须向北交所提交定向增发对象的资格认定和合规性审核报告，确保选择的投资者具有相应的资质和实力。
北交所定向增发规则规定了定向增发的价格和数量。
公司必须按照市场原则和公平合理的原则确定定向增发的价格，确保不会对股东利益造成不利影响。
公司必须根据自身的需要和实际情况确定定向增发的数量，避免过度发行导致股权稀释。
北交所定向增发规则还规定了定向增发的申报和披露程序。
公司必须向北交所提交明确的定向增发申请，包括相关的文件和报告，以便北交所进行审核和审查。
公司还必须在定向增发完成后及时向市场披露相关信息，确保投资者了解定向增发的情况和影响。
北交所定向增发规则是为了规范和规范定向增发行为，保护投资者利益和维护市场秩序而制定的。
公司在进行定向增发时必须严格遵守相关规定，确保合规性和合法性，以促进市场的健康发展和稳定运行。
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第二篇示例：北交所定向增发规则是指北交所对上市公司进行定向增发股票的规定和规则。
该规则在公司融资和扩大股东权益方面起着重要作用。
下面将从北交所定向增发规则的定义、适用范围、程序、条件等方面进行详细介绍。
上市公司定增规则
上市公司定增规则
近年来，由于市场环境和政策的变化，上市公司通过定向增发股票来获取融资已经成为了一种普遍的方式。
但是，为了保护小股东的权益，证券市场也制定了一系列的规则来限制上市公司的定增行为。
本文将介绍上市公司定增的相关规则。
首先，上市公司在定增时必须遵守发行定增股票的数量须不超过公司股本总额的20%的规定。
同时，公司应当尽量避免在发行前和发行后短时间内对定增股票进行大额转让，以免对市场产生不良影响。
其次，公司在定增过程中需严格遵守信息披露制度，公开定增的基本情况、发行价格、募集资金用途、定增股东的认购情况等信息，确保市场的公平和透明。
最后，公司还应当遵守公开定增原则，以公开方式向所有符合条件的投资者定向发行股票。
同时，公司需根据股东的持股比例，按比例认购定增股票，以保护小股东的权益。
总的来说，上市公司在定向增发股票时，应当遵守多项规则，以保护市场的公平、透明和小股东的权益。
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2020定向增发新规全文(最新)
核心结论：①再融资政策经历了起步-快速发展-政策收紧-再度松绑四个阶段。
这次“再融资”新规落地，旨在发展股权融资。
②07年以来定增股在定增期（从定增预案公告到定增实施）的平均年化收益率达到55. 8%,而上证综指仅为7. 2%,定增投资收益明显。
③以史为鉴分析定增收益，融资角度资产收购类收益占优，行业角度房地产和信息技术占优，估值角度低佔值占优，大股东参与的定增收益率较高。
'‘再融资”新规下的定增策略2月14日晚，证监会发布关于修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》的决定，同时对《发行监管问答一一关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行修订（以下统称“再融资新规”）。
从去年11月再融资规则征求意见稿的推出到正式新规的发布仅历时4个月，体现了监管部门对于深化金融供给侧结构性改革的决心。
本文将回顾历史，对再融资政策制度的演变进行对比分析，对定增股的投资逻辑进行探讨，并分析未来定增给市场带来的投资机会。
1.再融资新规落地，旨在发展股权融资再融资新规推出，定增限制大幅松绑。
2020年2月14曰证监会发布了修改后的“再融资新规”,从修改内容来看主要包括三大点：一是降低发行条件。
取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件，同时取消非公开发行股票连续2年盈利的条件。
二是优化非公开制度安排。
上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，选择定价基准日的灵活性更强。
且非公开发行股票定价和锁定机制大幅松绑，显著放宽了对上市公司定向增发股票的监管要求及减持限制。
三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。
将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
以上内容大多与19年11月发出的征求意见稿一致，但在此之外放宽了非公开发行股票融资规模限制、明确了“新老划断”时间点以及强化了对保底承诺和补贴的控制（具体内容详见表Do 回顾历史，根据政策的演变和定向增发融资规模的变化，我们大致将再融资的发展划分为四个阶段：①2006-11年是起步阶段。
定向增发流程图及详细解读
新三板增发流程及政策解析新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对解决新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的作用。
一、新三板定向增发的优势及特点详见下图：（一）挂牌的同时可以进行定向发行。
《业务规则（试行）》4.3.5：“申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在公开转让说明书中披露”，该条明确了企业在新三板挂牌的同时可以进行定向融资。
（二）小额融资豁免审批。
《监管办法》第42条规定：“公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者公众公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，但发行对象应当符合本办法第36条的规定，并在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。
”由此可见，挂牌公司必须在上述两个条件均突破时，才需要向证监会申请核准。
（三）定向增资无限售期要求。
最新的业务规则中不再对新三板增资后的新增股份限售期进行规定，除非定向增发对象自愿做出关于股份限售方面的特别约定，否则，定向增发的股票无限售要求，股东可随时转让。
二、新三板定向增发操作流程新三板定向增发总体流程包括以下五个环节：•审查投资者适当性管理规定•发行人与发行对象签订附生效条件的股份认购协议•召开董事会审议发行股份议案并披露•召开监事会并披露监事会决议公告•召开股东大会作出相关决议并公告•披露股票发行认购公告•发行对象缴款•律师事务所：出具法律意见书•券商：制作申报材料和工作底稿•股转系统认为不符合要求的，向公司出具问题清单•中介机构对问题进行答复和解决•中登公司进行股份登记并出具股份登记证明文件•备案后办理工商变更登记注：1、挂牌公司在取得股份登记函之前，不得使用本次股票发行募集的资金2、发行后累计股东人数应不超过200人，若超过200人需向证监会报送审核材料。
创业板发行和上市规则
创业板发行和上市规则创业板是中国证券市场的一个重要板块，主要为初创企业提供融资渠道和成长空间。
创业板的发行和上市规则是其正常运行的基石，下面将详细介绍创业板发行和上市的规则。
一、创业板发行的基本条件：1.创业板发行的公司应当是符合国家产业政策、有一定市场竞争力的高科技创新型企业或战略性新兴产业企业。
2.公司拥有自主知识产权，具备良好的研发和技术创新能力。
3.公司注册资本不低于人民币30,000万元，并具备良好的财务状况和稳定的盈利能力。
4.公司股东应当具备一定的知名度和行业地位，股权结构要合理稳定。
二、创业板发行的程序：1.公司应当委托证券服务机构进行保荐，保荐机构要对公司进行全面的尽职调查和核查财务数据。
2.公司向证券交易所递交发行申请材料，包括招股说明书、财务报告等。
3.证券交易所对公司及其招股说明书进行审核，审核内容包括公司的核心竞争力、技术创新能力、盈利能力等。
4.通过审核后，公司向投资者公开发售股票，进行创业板发行。
发行方式包括网上发行和配售两种。
5.发行完成后，公司和保荐机构共同向中国证监会申请核准上市。
三、创业板上市的基本条件：1.公司盈利能力稳定，具备持续盈利的能力。
2.公司具备较高的成长潜力，具备发展为行业龙头企业的可能性。
3.公司运营和治理能力良好，内部控制制度完善。
4.公司股权结构合理稳定，不存在重大股权纠纷。
四、创业板上市的程序：1.公司应当向证券监管部门提交申请材料，包括上市申请报告、财务报告等。
2.证券监管部门对公司进行审核，审核内容包括公司的盈利能力、内外部治理机制、股权结构等。
3.审核通过后，证券监管部门向中国证券监督管理委员会提出审查意见，最终由中国证券监督管理委员会决定是否核准上市。
4.核准上市后，公司需要按照创业板的定期报告披露要求，向证券交易所和投资者公布相关信息。
总结：创业板发行和上市的规则主要包括了发行的基本条件、发行的程序、上市的基本条件和上市的程序。
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创业板定向增发规则
创业板作为我国资本市场的重要组成部分，对创新型企业的发展起到了积极的推动作用。
为了满足创业企业的融资需求，创业板定向增发成为一种常见的融资方式。
那么，创业板定向增发的规则是怎样的呢？
一、定向增发的定义和目的
创业板定向增发是指创业板上市公司向特定的投资者进行非公开发行股票，以筹集资金的方式。
其目的主要是为了满足创业企业的融资需求，帮助企业扩大经营规模，推动创新发展。
二、定向增发的适用对象
创业板定向增发的适用对象主要包括符合特定条件的机构投资者和个人投资者。
机构投资者包括基金管理公司、证券公司、保险公司等，而个人投资者则需要满足一定的净资产和年收入条件。
三、定向增发的发行方式
创业板定向增发的发行方式主要有两种，即协议定价和询价定价。
协议定价是指发行人与投资者就股票发行价格事先达成一致，而询价定价则是通过询价方式确定发行价格。
四、定向增发的发行方式
创业板定向增发的发行方式主要有两种，即协议定价和询价定价。
协议定价是指发行人与投资者就股票发行价格事先达成一致，而询价定价则是通过询价方式确定发行价格。
五、定向增发的发行方式
创业板定向增发的发行方式主要有两种，即协议定价和询价定价。
协议定价是指发行人与投资者就股票发行价格事先达成一致，而询价定价则是通过询价方式确定发行价格。
六、定向增发的发行方式
创业板定向增发的发行方式主要有两种，即协议定价和询价定价。
协议定价是指发行人与投资者就股票发行价格事先达成一致，而询价定价则是通过询价方式确定发行价格。
七、定向增发的申请和审核流程
创业板定向增发的申请和审核流程相对复杂，需要经过多个环节。
首先，发行人需要提交定向增发申请材料，包括增发预案、发行公告等。
然后，发行人需要经过证监会的审核，包括对发行人的资格和定向增发方案的合规性进行审查。
最后，发行人需要向中国证券登记结算有限责任公司进行股权登记和结算。
八、定向增发的注意事项
在进行创业板定向增发时，发行人需要注意以下几个方面。
首先，发行人需要保证信息披露的真实、准确和完整。
其次，发行人需要确保定向增发的资金使用符合相关法律法规和监管要求。
最后，发行人需要履行对投资者的信息披露和回购义务，保护投资者合法权益。
总结起来，创业板定向增发是一种常见的融资方式，旨在满足创业企业的融资需求，推动创新发展。
在进行定向增发时，发行人需要遵守相关规定，确保信息披露的真实、准确和完整，保护投资者合法权益。
只有这样，才能够有效推动创业企业的发展，促进资本市场的繁荣。