第四讲 证券投资基金(二)

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基金累计单位净值
累计单位（基金份额）净值＝单位净值＋基金成立后累计单位派息金额
体现了基金从成立以来所取得的累计收益，可以比较直观和全面 的反映基金在运作期间的历史表现。
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同花顺基金频道：/data/yjph/allasc_price1.shtml 12
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例：新发行基金——博时灵活配置
来自：中国基金网： /Fund050022.html
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同花顺基金频道：/data/yjph/allasc_clylyj.shtml 30
管理人为管理和操作基金而收取的费用。通常按照每个估值日基 金净资产的一定比率逐日提取,累计至每月月底,按月支付。基金 规模越大,风险越小,管理费越低（反比）。从基金的利息收益或 资产中扣除,不另收取。股基:1.5%;债基:低于1%;货币基金： 0.33%。 托管人为保管和处置基金资产而收取的费用。按基金资产净值一 定比率提取，逐日计算并累计，按月支付。从基金资产中提取, 封闭式基金按0.25%计提,开放式基金一般低于0.25%。
一要看基金的投资对象。二看基金的投资策略。三看基金的分红政策 ，一种是 积极分红型的，比较适合希望能够经常有现金流的投资者。另一种是注重净值 型，由于基金净值的增长同样属于基金持有人，所以这种类型的基金比较适合 注重长期收益的投资者。
考虑二：历史业绩 主动型的股票基金能否取得好的收益，基金公司的研究能力、操作水平 非常关键，已经发行过基金的基金公司的历史业绩就是对此作出判断的 较好依据。 考虑三：基金公司、基金经理
基金托管费
基金运作费
为保证基金正常运作发生的应由基金承担的费用。如审计费、律 师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、银行汇划手续费等， 在资产净值中占比较小。一般规模越大，运作费用越低。
买卖（封闭式）基金时发生的手续费。印花税(国家)、交易佣金 (证券公司收取，上限每笔交易金额的0.3%；下限为每笔5元)、 5 过户费（登记公司或交易所）。
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收益（利润）分配 货币市场基金的利润分配
红利再投资，并应当每日进行收益分配。每月将投资人账户的 当前累计收益结转为基金份额，计入该投资人基金账户。 货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金 单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。 投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累 积，增加投资者所拥有的基金份额。
私募基金当月平均收益率-4.21%
交运设备:-9.69%
有色金属:-13.78%
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数据来源：好买基金研究中心；私募数据搜集截止至2011年10月9日。公募偏 股型基金数据及沪深300数据均截止至2011年9月30日。（2011.10.11）
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在我国，基金日常估值由（）进行，（）对计算结
在我国，（ ）不属于证券投资基金的交易费用。
A申购费 C赎回费 B过户费 D分红手费
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基金的费用 基金的估值 基金的利润分配
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基金的估值
基金的估值——对基金价值的评估 估值频率:
开放式基金—— 每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。 封闭式基金——
每周披露一次基金份额净值。
基金管理人负责基金资产估值。
基金收益
基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。基金主要通 过以下两种方式获取收益:
净值增长:由于开放式基金所投资的股票或债券升值或获取红利、
股息、利息等，导致基金单位净值的增长。而基金单位净值上涨以 后，投资者卖出基金单位数时所得到的净值差价，也就是投资的毛
利。再把毛利扣掉买基金时的申购费和赎回费用，就是真正的投资
基金托管人负责基金估值的复核。
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基金资产净值(net asset value, NAV):某一时点上某一 投资基金按照公允价格计算的基金资产实际代表的价值， 是基金单位价格的内在价值。 基金（份额）净值
基金资产净值=基金资产-基金负债
基金单位资产净值=基金资产净值/基金总份额（单位总数）
已知价计算法（历史价）：基金管理人根据上一个交易日的收盘价来计算 基金所拥有的金融资产，（包括股票、债券、期货合约、认股权证等的总 价值，加上现金资产，然后除以已售出的基金单位总额，得出每个基金单 位的资产净值。） 未知价计算法（期货价）：根据当日证券市场上各种金融资产收盘价计算 的基金单位资产净值，在实行这种计算方法时，投资者当天并不知道其买 卖的基金价格是多少，要在第二天才知道单位基金的价格。
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开放式基金的分红方式有（）。
A现金分红方式
C股利分红
B增加投资份额
D分红再投资转换为基金份额
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如何选择开放式基金
买老基金，是应该买净 值较低的老元的新基金?
买净值高、业绩优的老基 金是不是价格太“贵”了
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开放式基金的投资价值，本质上依赖于基金管理公司的资产管理能力。 其它因素，如投资渠道、客户服务质量和费用结构等，是可以被迅速模仿。 考虑一：运作特点
比如某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有 100个 基金单位，一年后，若投资报酬是8%，那么该投资者就多8个 基金单位，总共108个基金单位，价值108元。
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收益（利润）分配对基金净值的影响
基金进行利润分配会导致基金份额净值下降。
如：
一只基金在分配前份额净值：1.23元，假设：每份基金分 配0.05元，在分配后基金的份额净值将会下降到1.18元。
作业：如果你有1万元人民币，想要投资基金，
当前经济形势下，选择什么基金？为什么？
提示： 1、当前是什么样的经济形势？ 2、自己的风险偏好状况怎样？
3、各类基金的特点如何？
4、具体在选择基金时要考虑哪些因素？
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赎回费=赎回总额*赎回费率
赎回总额=赎回份额*赎回当日基金单位净值 赎回净额=赎回总额-赎回费
3、基金转换费
投资者按基金管理人的规定在同一基金管理公司管理的不同开放式 基金之间转换投资所需支付的费用。
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基金的费用
基金投资管理过程（运作）中发生的费用，通常从基金资产或基金收益中扣除， 而不另收取。
基金管理费
果进行复核。
A基金托管人，外部专业机构 B基金管理人，基金持有人 C基金管理人，基金托管人 D基金管理人，外部专业机构
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反映股票基金经营业绩的指标主要有（ ）。
A. 基金累计净值 B. 基金分红
C. 基金净值增长率
D. 基金净值增长率标准差
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基金的费用 基金的估值 基金的利润分配
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基金收益分配
第四讲 证券投资基金（二）
基金的费用 基金的估值 基金的利润分配
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基金的费用
基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要包括申购费、 赎回费及基金转换费。该类费用直接收取。
1、基金认购费、申购费
认购费：基金成立前的发行募集期内购买所交纳的手续费。
认购费=认购金额*认购费率 净认购金额=认购金额-认购费用 认购份额=净认购金额/基金单位面值 申购费：基金存续期间购买基金单位时所支付的手续费。 开放式基金可以收取申购费。
基金交易费
基金管理费和托管费是基金支付的主要费用。
基金管理费
每日计提的管理费=计算日基金资产净值*管理费率/当年天数
基金托管费
每日计提的托管费=计算日基金资产净值*管理费率/当年天数
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下列与基金有关的费用不能从基金财产中列支的是（）。
A基金转换费 B基金管理人的管理费
C基金托管人的托管费
D销售服务费
收益。 分红收益:基金会定期进行收益分配。投资者获得的分红也是获利
的组成部分。
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收益（利润）分配 封闭式基金的利润分配
每年不少于一次。
年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的90%。
采用现金方式分红。
开放式基金的利润分配
在合同中约定每年利润分配的最多次数和利润分配的最低比例。 分红方式： 现金分红 分红再投资转换为基金份额（免赎回费、免个税）
认购费=认购金额*认购费率 净认购金额=认购金额-认购费用 认购份额=净认购金额/基金单位面值
目前认购、申购费费率通常在1% 左右，并随认购、申购金额的大小 有相应的减让。申购费率不得超过 申购金额的5%。
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2、基金赎回费
在开放式基金的存续期间，已持有基金份额的投资者向基金管理人卖 出基金份额时所支付的手续费。赎回费设计的目的主要是对其他基金 持有人安排一种补偿机制，通常赎回费计入基金资产。开放式基金可 以收取赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3%。目前赎回费费率 通常在1%以下，并随持有期限的长短有相应的减让。
尽管基金份额净值下降，并不意味着投资者投资损失。
因为，若投资者拥有1000份基金投资，分配前投资者在 该基金中的投资价值为1230（=1000*1.23），分配后 该投资者获得了50元（=1000*0.05）的现金分红，其 在该基金上的投资价值为1180元（=1000*1.18），与 现金分红合计仍为1230元，因此，分配前后价值不变。
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创业板指数全月收益率-14.15% 中小板指数全月收益率-12.06% 沪深300指数全月收益率-9.32%
跌幅最小： 采掘: -5.49% 金融服务: -7.34%
跌幅最大: 房地产: :-14.39% 农林牧渔:-14.18%