证券投资分析概论(PPT 46页)
第二节 股票投资的收益与风险
二、股票投资风险
1. 系统性风险：由某些全局性因素所带来的风险，对所 有股票都发生作用，不能通过分散化投资来消除掉 ➢ 利率风险 ➢ 购买力风险 ➢ 市场风险 ➢ 政策风险 ➢ 政治风险 ➢ 偶然事件风险
第二节 股票投资的收益与风险
（1）利率风险：利率变化给投资者带来损失的可能 性； 一般而言，股票价格与利率成反向变化
• 流动性：
第一节 证券投资的原则
140
117.6 98.8
83
69.7
100
84
70.6
59.3 49.8 41.8
84
70.6
59.3 49.8 41.8
100
60
50.4
42.3 35.6 30.0 25.1
第二节 股票投资的收益与风险 一、股票投资收益
• 股利收益：股息和红利 • 资本利得：价差收益 • 股权盈利：优先认购权
➢ 项目投资决策失误（盲目多元化） ➢ 技术战略或产品开发失败 ➢ 销售决策失误（渠道建设，目标客户选择）
（3）财务风险：企业财务状况恶化所带来的风险
➢ 过高的负债比例 ➢ 经营现金流不足，过多依赖于外部融资 ➢ 企业过快增长或盲目多元化（增长型破产）
第二节 股票投资的收益与风险
（4）公司治理风险：公司治理水平低下，公司 管理当局没有正当履行对公司相关利益人的信 托责任所带来的风险。如：操纵利润，与庄家 联手炒作本公司股票，大股东占有上市资金， 不正当关联交易，管理层挪用贪污资金，非正 当管理层收购等。
第二节 股票投资的收益与风险
（1）业务风险：企业的产业特性、产品特性及 经营特性所带来的风险
➢ 产品的需求和销售价格变化 ➢ 原材料供应和价格变化 ➢ 产业的技术革新，产品升级 ➢ 产业的周期性波动 ➢ 产业的进入壁垒、顾客的忠诚度、产业集中度是非
系统风险的影响因素
第二节 股票投资的收益与风险
（2）经营风险：经营管理过程中出现失误而导 致公司盈利水平下降。
策等
（5）政治风险：如海湾战争、美国大选、政府 换届，中央会议等
（6）偶然事件：如9.11恐怖事件，印度洋海啸
第二节 股票投资的收益与风险
2. 非系统性风险：只对某个行业或个别公司股票 产生影响的风险。
• 理论上讲，可以通过分散化投资予以消除掉 ➢ 业务风险 ➢ 经营风险 ➢ 财务风险 ➢ 公司治理风险 ➢ 流动性风险
• 系数是由资本资产定价模型引入的，用来表 示某一证券的系统性风险的大小
• 任何一个投资组合的系数是各个证券系数的 加权平均值
第二节 股票投资的收益与风险
i corv M i2,rM ()iMM i
n
co r i,r M v ) ( (r i,t r i)r M (,t r M )iM i M
• 股票市场价格波动受实体经济景气周期变化的 影响，同时又有自己的变化周期
• 一般情况下，股市的周期性变化会早于实体经 济的周期性变化
第二节 股票投资的收益与风险
（4）政策风险：政府的政策、法规以及其他政 策性手段对股市的影响。
➢ 我国股市是典型的政策市 ➢ 重大政策：股权分置改革；新股发行；融资融券政
第二节 股票投资的收益与风险
1、范围法（价差率法）
（最高价－最低价）
价差率 ＝
× 100％
（最高价+最低价） 2
• 价差率越大，表明风险越大
• 简单直观，但包含的信息量少，容易出现信息 失真
第二节 股票投资的收益与风险
2、概率法（标准差法）
n
均值：
xi pi
i 1
n
标准差： (xi )2 pi i1
• 基本分析包括两部分：市场基本面分析和公司基本面分析。 • 市场基本面分析主要是通过对影响市场的整体性因素的分析
第二章 证券投资分析概论
• 证券投资的原则 • 证券投资的收益与风险 • 证券投资分析方法 • 案例分析
Байду номын сангаас
第一节 证券投资的原则
• 安全性：投资的首要任务是保全资本。
➢ 根据自身的风险承受能力进行资产配置 ➢ 确定合理的资产组合（分散化） ➢ 制定有效的止损策略并严格实施
• 收益性：选择价值被低估的股票，在股票价格相 对处于底部时介入
➢ 企业的产品价格上升，盈利增加 ➢ 通货膨胀率上升，企业实际资产价值增加 ➢ 结构型通货膨胀往往首先会带来上游产业产品价格上涨，
使这些公司的股票价格上涨（交通、能源、钢铁、建材、 石化、装备制造等）
第二节 股票投资的收益与风险
（3）市场风险：指股票市场行情波动而引起的风 险
• 整体价格波动通常用股票价格指数的升降来衡 量
➢ 利率变化改变资金流向（利率提高，资金流向储蓄；利 率降低，资金流向证券）
➢ 利率变化改变企业的融资成本 ➢ 利率变化改变股票估值的贴现率
第二节 股票投资的收益与风险
（2）购买力风险：通货膨胀风险，指由于价格总水平变动而 影响股票价格变化的风险。
• 实际收益率可以近似地用名义收益率减去通货膨胀率得到 • 一般来说，通货膨胀初期，股票价格会上升
差异系数：
第二节 股票投资的收益与风险
当前股价与买入成 本的比值
1.1 1.3 1.5 1.7 1.9
频率值
n
xi pi 1.5
i1
0.1
n
0.22 (xi )2pi 0.2227
0.36
i1
0.22 0.1485 0.1
第二节 股票投资的收益与风险
3、系数（）法 • 系数用来表示某一股票收益变化相对于整个 股票市场的收益变化的比较，反映该股票的系 统性风险与市场总风险的相关程度
（5）流动性风险：由于市场交易不活跃，导致 买卖受阻而带来的风险
第二节 股票投资的收益与风险
三、风险的评估
• 利用历史股票价格数据对风险做定量评估主要 是对市场风险的评估
• 用历史数据评估风险实际是假设风险不具有时 变性
• 实际的风险评估应该将市场风险和其他风险相 结合，定量方法和定性方法相结合，历史数据 和未来预测相结合
t 1
持股 股票 资产 2
数量 价格 比例
股票1
1500 20
股票2
2000 15
股票3
4000 10
投资组合
30％ 1.2 1.3 30％ 1.4 0.7 40％ 1.6 1.1
1.42 1.04
第三节 股票投资分析方法
一、基本分析方法
• 通过对决定股票投资价值及价格的基本要素的分析，确定股 票的内在价值，判断股市走势。（主要包括：宏观经济环境， 行业环境，公司业绩前景、财务结构、经营状况，以及影响 股票市场的一些政策因素、政治因素等）
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证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
证券投资技术分析概述-PPT模板
一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。
任务
第7 页
（一）技术分析理论的三大假设
3．历史会重演 该假设是从交易者的心理因素方面考虑的。市场中进行具体证券买卖行为的是人，是由人决定最终的
操作。由于人类心理行为中某些规律性的制约，因此，在市场具备相似情况和波动趋势时，投资者往往倾 向于采取相同的心理和行为进行应对，从而使市场的各种现象表现出与历史现象具有相互类似的重演特征。
任务
第 11 页
（二）技术分析的理论基础——道氏理论
4．两种平均价格指数必须相互加强 道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数，必须在同一方向上运行才可确认某一市场
趋势的形成。
5．趋势必须得到交易量的确认 在确定趋势时交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。
6．一个趋势形成后将持续 直到趋势出现明显的反转信号，这是趋势分析的基础，然而确定趋势的反转却不太容易。
用时却有可能失灵。因此在使用技术分析方法时要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况 做出适当调整。只有将各种方法应用于实际，并经过实践检验后成功的方法才是最好的方法。
项目
证券与投资
任务
第 15 页
（一）技术分析和基本分析的联系和区别 2．二者的区别
（1） 二者的分析依据不同 基本分析是在搜集各种客观资料的基础上，依据分析家的经济金融知识和经
验得出的判断，具有一定的主观性；技术分析是依据市场价格变化规律，采取过 去及现在的资料数据，得出将来的行情。
（2） 二者的分析方法不同 基本分析认为市场外部因素影响着证券的价格，着重研究这些外部因素与价
价格指数。目前，世界上所有的证券交易所计算价格指数的方法大同小异，都源于道氏理论。
任务
第7 页
（一）技术分析理论的三大假设
3．历史会重演 该假设是从交易者的心理因素方面考虑的。市场中进行具体证券买卖行为的是人，是由人决定最终的
操作。由于人类心理行为中某些规律性的制约，因此，在市场具备相似情况和波动趋势时，投资者往往倾 向于采取相同的心理和行为进行应对，从而使市场的各种现象表现出与历史现象具有相互类似的重演特征。
任务
第 11 页
（二）技术分析的理论基础——道氏理论
4．两种平均价格指数必须相互加强 道氏理论认为，工业平均指数和运输业平均指数，必须在同一方向上运行才可确认某一市场
趋势的形成。
5．趋势必须得到交易量的确认 在确定趋势时交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。
6．一个趋势形成后将持续 直到趋势出现明显的反转信号，这是趋势分析的基础，然而确定趋势的反转却不太容易。
用时却有可能失灵。因此在使用技术分析方法时要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况 做出适当调整。只有将各种方法应用于实际，并经过实践检验后成功的方法才是最好的方法。
项目
证券与投资
任务
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（一）技术分析和基本分析的联系和区别 2．二者的区别
（1） 二者的分析依据不同 基本分析是在搜集各种客观资料的基础上，依据分析家的经济金融知识和经
验得出的判断，具有一定的主观性；技术分析是依据市场价格变化规律，采取过 去及现在的资料数据，得出将来的行情。
（2） 二者的分析方法不同 基本分析认为市场外部因素影响着证券的价格，着重研究这些外部因素与价
价格指数。目前，世界上所有的证券交易所计算价格指数的方法大同小异，都源于道氏理论。
《证券投资概论》课件
侧重于科学决策，适合对数据和理论分析有较高要求的投资者。
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
证券投资基本分析(PPT 47页)
三、行业的基本分析 （一）行业的结构分析
❖ 行业结构分析主要涉及到行业的资本结构、市场结构 等内容。行业的市场结构是行业分析中十分重要的一 个问题。根据各行业的厂商数量、产品性质、厂商控 制价格的能力、新厂商进入该行业的难易程度、是否 存在非价格竞争等因素，行业的市场结构分为完全竞 争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断四种类型，如表 7-1所示。
四、宏观经济政策对证券市场影响分析 （一）财政政策对证券市场影响
1.财政政策的主要手段
（1）国家预算 （2）税收 （3）国债 （4）财政补贴 （5）转移支付制度
❖ 2. 财政政策的运作机制
（1）短期财政政策的影响 （2）中长期财政政策的影响
（二）货币政策对证券市场的影响
❖ 1. 主要的货币政策
❖ 2. 失业率
失业率是指那些愿意就业但没有合适就业机会 的人数与全社会劳动力的比率。它反映两种现象： 社会经济活动的萎缩，总供给水平下降；社会需求 能力下降，宏观经济的势头必然趋于下降。
失业率的变化同经济增长呈反方向关系：经济 繁荣时，失业率下降，股票市场走高；经济萧条时， 失业率上升，股票市场低迷。
❖ 3. 通货膨胀
通货膨胀是指货币供给过多而导致物价总水平的 持续上升，通常用物价指数的变动度来衡量。常用 的衡量指标有消费价格指数（CPI）和生产价格指数 （PPI）。
一般认为，温和的通货膨胀不会对股市产生负 面影响，甚至有可能推动股价上升。而恶性通货膨 胀则与此相反，它会造成社会经济失去效率，企业 经营严重受挫，盈利水平下降，投资者无意长期投 资股票，股价会下跌，乃至暴跌。
❖ 1. 主要的货币政策
（2）再贴现政策，是指中央银行对商业银行用其持有的未到 期的票据向中央银行再贴现的政策规定。再贴现政策包括再贴 现率和再贴现条件的确定。
《证券投资分析》》课件
《证券投资分析》PPT课件
第一章：证券市场概述
证券市场基础知识
介绍证券市场的基本概念和 运作机制，包括股票、债券、 衍生品等各种证券类型。
证券市场主要参与者
探讨证券市场中的各类参与 者，如投资者、交易所、监 管机构等，并介绍他们的角 色和职责。
证券市场的分类和特方面的分 类，并阐述各类市场的特点 和投资机会。
第二章：证券分析方法
1 基本面分析
2 技术分析
介绍通过分析公司基本面指标，如财务报表、 行业状况等来评估证券的投资价值和风险。
讲解利用图表、指标等技术工具对证券价格 和交易量进行分析，以预测未来走势和进行 交易决策。
3 形态分析
探讨通过观察股票价格图形的形态和走势来 预测股价的上涨或下跌趋势的分析方法。
风险管理工具
介绍常用的风险管理工具，如差额合约、期权、套 期保值等，以减少投资风险。
风险控制策略
风险管理流程
阐述如何制定和执行风险控制策略，避免大额损失， 并保护投资组合的价值。
说明如何建立一个有效的风险管理流程，包括风险 评估、风险控制和风险监控等方面。
4 量价分析
说明通过分析股票价格和成交量之间的关系， 以及成交量的变化来辅助证券分析和交易决 策的方法。
第三章：证券交易策略
1
投资组合理论
介绍如何根据风险偏好和预期收益设计合理的投资组合，以达到投资目标。
2
风险与收益的把握
探讨如何识别、评估风险，并在考虑风险的基础上制定适合自己的投资策略。
3
趋势跟踪策略
投资组合。
信息收集与筛选
介绍如何收集、筛选和分析与投资相关 的信息，包括公司公告、新闻报道等。
价值评估方法
讨论不同的价值评估方法，如市盈率、 股息折现模型等，以判断股票的投资价 值。
第一章：证券市场概述
证券市场基础知识
介绍证券市场的基本概念和 运作机制，包括股票、债券、 衍生品等各种证券类型。
证券市场主要参与者
探讨证券市场中的各类参与 者，如投资者、交易所、监 管机构等，并介绍他们的角 色和职责。
证券市场的分类和特方面的分 类，并阐述各类市场的特点 和投资机会。
第二章：证券分析方法
1 基本面分析
2 技术分析
介绍通过分析公司基本面指标，如财务报表、 行业状况等来评估证券的投资价值和风险。
讲解利用图表、指标等技术工具对证券价格 和交易量进行分析，以预测未来走势和进行 交易决策。
3 形态分析
探讨通过观察股票价格图形的形态和走势来 预测股价的上涨或下跌趋势的分析方法。
风险管理工具
介绍常用的风险管理工具，如差额合约、期权、套 期保值等，以减少投资风险。
风险控制策略
风险管理流程
阐述如何制定和执行风险控制策略，避免大额损失， 并保护投资组合的价值。
说明如何建立一个有效的风险管理流程，包括风险 评估、风险控制和风险监控等方面。
4 量价分析
说明通过分析股票价格和成交量之间的关系， 以及成交量的变化来辅助证券分析和交易决 策的方法。
第三章：证券交易策略
1
投资组合理论
介绍如何根据风险偏好和预期收益设计合理的投资组合，以达到投资目标。
2
风险与收益的把握
探讨如何识别、评估风险，并在考虑风险的基础上制定适合自己的投资策略。
3
趋势跟踪策略
投资组合。
信息收集与筛选
介绍如何收集、筛选和分析与投资相关 的信息，包括公司公告、新闻报道等。
价值评估方法
讨论不同的价值评估方法，如市盈率、 股息折现模型等，以判断股票的投资价 值。
证券投资的基本分析概述PPT课件(64页)
（2）基本分析法分析的内容 主要包括：利率、汇率、经济增长率、通货膨
胀、失业率、财政政策、货币政策等。
（3）基本分析法的理论基础 ① 任何金融资产的“内在”或“真实”价值等
于这项资产所带来的预期收益流量的现值； ② 证券的价值决定其价格； ③ 价格围绕其价值上下波动。
2、技术分析法
（1）概念 就是通过对证券市场行为（价格、成交量及其变
这是行业发展的巅峰阶段，少数大厂商垄断了整个行业的 生产并占有一定的市场份额，且能保持较长的时期。
行业特点是:低风险、高收益
4、衰退期
厂商减少,行业利润下降,行业逐渐解体
三、行业的生命周期分析
开创期 增长期
成熟期
厂商数量 很少
增加
较少
衰退期 很少
利润
亏损
增加
较高
减少或亏损
风险
较高
较高
减少
风险来源
技术风险 市场风险
（2）经营效率分析
① 应收账款周转率和周转天数 应收账款周转平率 销 均售 应收 收入 账款 应收账款周转 应 天收 数 36账天 0 款周转率
市场风险 管理风险
管理风险
较低 生存风险
三、行业的生命周期分析
三、行业的生命周期分析
四、国民经济的周期性变化与行业分析
1、成长性行业
该行业的增长速度或发展水平与宏观经济的周期性变动无 关，特别是不受经济衰退的影响，而是一直保持较高的增长速 度。
主要依靠技术进步、产品的更新、更加优质的服务。因此 其收益高于所有产业收益的平均水平。
3、作用
（1）有利于提高投资决策的科学性。 （2）有利于正确评估证券的投资价值。 （3）有利于降低投资者的风险。
投资学证券投资分析PPT课件
D1 rg
• 案例：假定某普通股，面值1元，基年盈利0.50元 /率股为，1V盈00 %利8，成5%则长1其0率0%评.5为0估(551%%价 5，值%股为) 利8支.93付元率85%，折现
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证券的投资价值
•普通股的投资价值
• 变动型普通股的评价模式
• 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水
• 预测股票的出售价格
• 假设A股票的市盈率为20，一年后市盈率不变，其每股盈利预计增加为0.6元， 则一年后的出售价格预计可达到12元。
第13页/共58页
市盈率评估模型
• 股利零增长的市盈率模型
p 1 • 运用公式所计算出来的市盈率则是市场均衡条件下，股利零增长时股票的市盈率，我们将它称为标准
统计分析和图表分析方法
适合短线投资
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证券的投资价值
•风险证券投资价值评估的基本模型
• 价值与预期报酬成正比例关系，而与风险水平呈反比例关 系，因而可利用证券的预期收益及风险决定证券的内在价 值。
• 一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过一
V0
定 折n
值 ，
t 1
现率或
并(1 R以tr此)t
风 确
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调 证
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一 值
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串
收
入
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算
成
为
现
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价
V0 - 证券的内在价值
Rt - 证券第t时期可能获得的预期收益率
r 折现率，又称收益的风险调整率，可由CAPM模型来确定
第5页/共58页
证券的投资价值
第十章 证券投资分析概述 《证券投资学》ppt课件
第二节 证券投资分析的流派和方法
• 成为有效市场的条件是： （1）投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬； （2）证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，证券价格能完
全反映全部信息； （3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信
息相应的价格变动是相互独立的或随机的。
第二节 证券投资分析的流派和方法
第一节 证券投资分析的理论发展
证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证 券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及 其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
第一节 证券投资分析的理论发展
一、证券投资分析的含义及目标 （一）证券投资分析的含义
证券投资指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以 及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资 行为和投资过程Байду номын сангаас是直接投资的重要形式。
证券投资分析是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价 格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的 行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
第一节 证券投资分析的理论发展
（二）证券投资分析的目标 • 在风险既定的条件下投资收益率最大化 • 在收益率既定的条件下风险最小化
第一节 证券投资分析的理论发展
第二节 证券投资分析的流派和方法
二、证券投资分析的具体方法 （一）基本分析法 理论基础为： （1） “内在价值”可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分
析而获得； （2）市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正，因
此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到 来之时。 • 主要包括：宏观经济分析、行业和区域分析以及公司价值分析三 大内容。