证券投资分析第一章证券投资分析概论
（四）其他渠道
其他渠道包括通过家庭成员、朋友、邻 居等介绍，到商场看公司产品的畅销程 度，调查上市公司的竞争对手等。 信息的收集、分类、整理和保存是进行 证券投资分析最基础的工作，是进行证 券投资分析的起点。分析人员最终所提 供分析结论的准确性，除了取决于采用 的分析方法和分析手段外，更重要的是 取决于占有信息的广度和深度。
票，如果没有大资金的买进，不能够得到投资大众的认可，那么在短期内也很难有较好的表现，过早地买
进就会降低资金的使用效率。为了提高资金的使用效率，我们就可以将技术分析法与心理分析法结合起来， 通过技术分析判断备选的证券是否处于底部区域，通过量价分析、筹码分析、信息与心理分析判断所选定 的股票是否能够得到投资大众的认可，是否在短期内有启动的迹象，确定最佳的买卖时机。这样，我们就 可以提高投资资金的使用效率，将三种 分析方法较好地融为一体。
辽河油田股票价格走势图
一、基本分析法
（一）基本分析法的定 义
（二）基本分析法的理 论基础
（三）基本分析法的内 容
（四）基本分析法的优 缺点
（五）基本分析法的适
用范围
二、技术分析法
三、心理分析法
心理分析是一个正在兴起的分析流派，其理论基础是“行为金融学”。“行为金融学”向传统的主流 投资学理论进行挑战，认为证券市场并非是有效的市场，金融市场存在着认知与行为偏差，比如证实偏差、 时间偏好、羊群效应等。 “行为金融学”的主要理论模型有噪声交易模型、投资者心态模型、泡沫模型、行为资产定价模型、 行为组合理论。“行为金融学”的投资策略有反向投资策略、惯性交易策略、成本平均策略和时间分散化 策略等。 在人们的投资过程中，人是最具主观能动性的，具有投资价值的股票必须有大资金的买进，有投资大 众的认可才能够上涨。因此，将心理分析与传统的投资学分析相结合，将 有助于提高投资收益率。
四、证券投资分析的主要步骤
资料的收集与整理
1.证券投资信息资料的收集 2.证券投资信息资料的分类 3.证券投资信息资料的保存和使用管理
（一）
实地考察
（三）
案头研究
（二）
撰写分析报告
（四）
1999年上半年，世界石油价格从10美元一桶上升到18美元一桶，当时我国石油价格实行国家管制， 只有辽河油田一家的价格和国际市场接轨。但是1999年中报发布时，辽河油田的业绩很不好，每股收益从 1998年年报的0. 126元跌到0. 001 6元。因此股票价格也出现暴跌。根据石油价格上升而股票价格下跌这 种情况，似乎有投资机会，但是要决定是否能够投资还必须了解以下资料：（1)辽河油田的生产成本是多 少？销售利润率是多少？（2)中国需要石油的情况，市场容量以及供求关系。（3)世界石油未来的价格走 向。(4)根据生产成本以及以往的生产数量的数据测算这家公司的未来盈利以及内在价值，同 时运用心理 学分析预测投资大众可能的反应状况。
（二）商业渠道
商业渠道的信息种类繁多，提供的信息 量极为庞大，某些商业机构便将各种信 息进行筛选、分类，使用者在支付一定 费用后，可以利用这些经过整理的信息 资料，从而节省时间，大大提高工）实地访查
实地访查是获得证券分析信息的又一途 径，它是指证券投资分析人员直接到有 关的 上市公司、交易所、政府部门等机 构去实地了解进行证券分析所需要的信 息资料。在证券投资分析过程中需要各 种各样的信息资料，但有些资料无法通 过公开渠道或计算机网络 获得，或者通 过公开渠道所获得资料的完整性、客观 性值得怀疑，此时就可以通过实地访 查 去核实。
案例导读
小李从事股票投资活动时间不长，他买卖股票的方法 就是听消息，谁告诉他某只股票不错，有庄家，他就买进。 有天他看到某只ST的股票股价涨得很好，而且市场传言会 进行资产重组，因此追涨买进。但他买进后股价就连续下 跌，封死在跌停的位置卖不掉，最后该公司被摘牌并停止 上市。小李的投资存在什么问题？
一、证券投资分析的含义
二、证券投资过程的步骤 理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤
三、证券投资分析的信息来源
（一）公开渠道
（1）国务院发展研究中心网站
（2）中国人民大学金融与证券研究所 （3）清华大学中国经济研究中心网站 （4）人民日报网站 （5）全景网 （6）证券之星网站 （7）和讯网 （8）中国财经信息网 （9）中信建投网站 （10）中国证监会网站 （11）中国证券业协会网站 （12）中国证券报网站 （13）上海证券报网站
四、基本分析法、技术分析法与心 理分析法的综合运用 三类分析方法各不相同，有着强烈的对立倾向。但是它们都有自己的优点，因此我们可以扬长避短， 将它们统一起来。比如我们可以通过基本分析的宏观经济分析与宏观政策分析判断大势，决定大的买卖时 机。通过行业分析法与公司分析法寻找出有投资价值的股票。通过证券的内在价值测算，比较现实股票价 值与计算出来的股票内在价值之间的偏差以判断某家公司的股票是否有投资价值。但是，有投资价值的股
为解答以上问题，笔者到省图书馆现刊阅览室查找有关石油化工类的杂志，通过国内与国际石油网站 查找资料。经过检索得知：辽河油田石油生产成本每桶12〜13美元，1998〜1999年世界石油价格的大幅 度下跌，造成了该公司1999年年初的亏损，中报微利表明该公司已经弥补亏损开始盈利了。由于到了冬天， 北方地区需要取暖，石油消耗量更大，因此，世界石油价格下半年预计将达到25美元以上一桶。中国已经 从石油出口国变为石油进口大国，预计到2003年中国每年将进口石油8 000万吨。通过综合分析得出可以 买进该公司股票。最终，石油价格上升到每桶30美元以上，该公司股票受到国家全面放开石油价格的利好 消息影响，价格上升了 300%，远远超过同期股票价格指数的涨幅 。
证券投资是指投资者(法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价 证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行 综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中的一个重要环节。
证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
证券投资分析讲义124页PPT
理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析从最早 的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化觉得方式，直到最近的模 型化决策方式，以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析方法的演进 遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。投资市场的数量化与人 性化理解之间的平衡，是技术分析面对的最艰巨的任务之一。
第一章 证券投资分析概论
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析 二、证券投资分析在证券投资过程中的地位 三、证券投资分析的意义
第二节 证券投资分析的三要素 一、证券投资分析的信息来源 二、证券投资分析的主要步骤
三、证券投资分析的主要方法 四、证券投资分析中容易出现的失误。
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析
四、证券投资分析中容易出现的失误
1、忽略风险。证券市场在中国是个新事物，很多人对他的风险 认识不够，以为只要买股票就肯定赚钱。
2、忽略交易成本。
3、不考虑股利。目前由于中国的具体情况，证券投资者的最主要目 标就是得到差价，也就是进行投机而不是投资。
4、采用不适用的系统。
5、配合不合逻辑。配合在证券投资中的含义是进行投资时，前后的行为
回报率等关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。
3、内容。基本分析主要包括三方面的内容：
（1）（宏观）经济分析。主要探讨经济指标（如利率、GDP等）和经济
政策（货币政策、财政政策、产业政策等）对证券价格的影响。
（2）（中观）行业和区域分析。行业分析是介于经济分析与公司分
析之间的中观层次的分析。主要包括产业分析与区域分析。前者分析产 业所属的市场类型、所处的生产周期以及产业也即对证券价格的影响； 后者主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
第一章 证券投资分析概论
B
证券投资分析方法
• 基本分析法 • 技术分析法 • 证券组合分析法
长看基本; 中看政策; 短看技术
二 证券投资与投机的区别
• 相同点:
两者的交易对象都是有价证券, 都是投入货币以谋取盈利, 同时承担损失的风险.
二 证券投资与投机的区别
动机 对象 风险承受 能力 保本 运作方法 注意证券 本身的 分析
Q: 发行股票的目的是什么?
1) 筹集资本, 组建公司 2) 增资发行, 扩大经营(增资发行的目的)
股票特征
• • • • 不返还性 (不能退股) 风险性 (股票的随机性) 责权性 (债权人的债务清偿后) 流通性 (随时转让,买卖,继承,赠与)
优先股和普通股
• 按股票所代表的股东权利划分 • 普通股: 是股息随着企业利润变动而变动的 一种股票, 是股份公司资本构成中最普通, 最基本的股份, 是股份企业资金的基础部分, 也是风险最大的一种股份. • 优先股: 相对于普通股而言的 “优先”, 股 息固定但不参加公司分红.
• 2008.9.22晚 • 9.23会继续上涨，并带动大盘走高 对整 个股市有利 ??? • 宏观经济不景气、市场资金紧张…允许回 购…流动性
回购的负面影响
• • • • 牺牲公司长期发展动力 减少公司现金流 变相利益输送 再次增发股票时
2 影响股票发行价格的因素
1) 2) 3) 4) 公司的盈利水平 (税后利润, 正比) 行业前景 (不同的行业有不同的特点) 公司潜力 (增长率和盈利预测) 股市状态 (牛市, 熊市)
• 新股发行价 = 每股收益 * 市盈率, 其中 • 每股收益 =
=
市盈率例题
例题: 股价同为50元的两只股票，其每股收益 分别为5元和1元. 两只股票的市盈率分别为 多少?
《证券投资分析》各章节思考题及参考答案
《证券投资分析》各章节思考题及参考答案1第一章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资金积聚功能：利用债券、股票等证券商品将闲散资金集聚成巨额的资本。
（2）资金配置功能：利用证券市场将资金吸引到朝阳行业和高效企业，将有限资金合理使用。
（3）资金均衡分布功能：利用证券市场的变化及利益的驱动，将资金配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩大我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府一家拓展延伸至企业，家庭和个人。
投资者在自身利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜力的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从而纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能力，对高科技，高收益、高风险的企业的股票有一定的偏好，这为高科技企业注入了资金。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的一部分，国际游资又可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特色是：游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润，主要在他国金融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相比，在投资目的、投资对象、投资手段具有很大的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全面放开？答：我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件第一、我国证券市场立法不全，管理滞后。
第二、我国证券市场容量较小，利用外资有限。
第三、我国金融体系不尽完善，外汇制度还需改革。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中一般可采取哪些措施？答：（1）向居民发行债券，可转换债券。
（2）向居民发行股票。
（3）向居民发行封闭型基金，开放型基金。
（4）居民认购保险，尔后保险金入市。
6、国际游资对证券市场的利弊？答：国际游资的作用：（1）国际游资的操作策略为金融市场注入新的交易理念：即“全面出击，交叉进攻”。
公选课-证券投资技巧-讲授纲要
《证券投资基础与技巧》讲授纲要第一章证券投资分析概论学习目标通过本章学习，学员应了解证券投资分析的意义，掌握证券投资过程和证券投资分析的主要步骤与方法，了解证券投资分析流派以及证券投资过程中应当注意的事项。
能够运用互联网检索与搜集资料，并且对资料进行分类与整理。
了解行情软件主要键盘的功能，了解F10资料键的内容。
第一节证券投资分析概述一、证券投资分析的含义证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中的一个重要环节。
二、证券投资的基本原则（一）时间充裕原则（二）把保本放在首位（三）能力充实原则（四）时刻搜集资讯、关心股市原则（五）理智投资原则（六）分散风险原则（七）要坚持贯彻止亏策略原则（八）不跟股票谈恋爱原则（九）适当时机持相反观点原则三、证券投资分析的信息来源一般说来，进行证券投资分析的信息主要来自以下四个渠道：1、公开渠道公开渠道主要是指通过各种书刊、报纸、杂志、出版物以及电视、广播、互联网等媒体公开发布的信息。
如中国证券期货年鉴、中国经济年鉴、中国统计年鉴、世界银行报告、中国证券报、上海证券报、证券时报、证券市场周刊、中央电视台第二套证券之夜、福建经济广播电台股市风云录、中国证监会网站、中国证券业协会网站、国务院发展研究中心网站、和讯网站、证券之星、各类搜索引擎等。
2、商业渠道公开渠道的信息种类繁多，提供的信息量极为庞大，某些商业机构便将各种信息进行筛选、分类，使用者在支付一定费用后，可以利用这些经过整理的信息资料，从而节省时间，大大提高工作效率。
3、实地访查实地访查是获得证券分析信息的又一来源，它是指证券投资分析人员直接到有关的上市公司、交易所、政府部门等机构去实地了解进行证券分析所需要的信息资料。
《证券投资分析》》课件
第一章：证券市场概述
证券市场基础知识
介绍证券市场的基本概念和 运作机制，包括股票、债券、 衍生品等各种证券类型。
证券市场主要参与者
探讨证券市场中的各类参与 者，如投资者、交易所、监 管机构等，并介绍他们的角 色和职责。
证券市场的分类和特方面的分 类，并阐述各类市场的特点 和投资机会。
第二章：证券分析方法
1 基本面分析
2 技术分析
介绍通过分析公司基本面指标，如财务报表、 行业状况等来评估证券的投资价值和风险。
讲解利用图表、指标等技术工具对证券价格 和交易量进行分析，以预测未来走势和进行 交易决策。
3 形态分析
探讨通过观察股票价格图形的形态和走势来 预测股价的上涨或下跌趋势的分析方法。
风险管理工具
介绍常用的风险管理工具，如差额合约、期权、套 期保值等，以减少投资风险。
风险控制策略
风险管理流程
阐述如何制定和执行风险控制策略，避免大额损失， 并保护投资组合的价值。
说明如何建立一个有效的风险管理流程，包括风险 评估、风险控制和风险监控等方面。
4 量价分析
说明通过分析股票价格和成交量之间的关系， 以及成交量的变化来辅助证券分析和交易决 策的方法。
第三章：证券交易策略
1
投资组合理论
介绍如何根据风险偏好和预期收益设计合理的投资组合，以达到投资目标。
2
风险与收益的把握
探讨如何识别、评估风险，并在考虑风险的基础上制定适合自己的投资策略。
3
趋势跟踪策略
投资组合。
信息收集与筛选
介绍如何收集、筛选和分析与投资相关 的信息，包括公司公告、新闻报道等。
价值评估方法
讨论不同的价值评估方法，如市盈率、 股息折现模型等，以判断股票的投资价 值。
第一章 证券投资分析概述-证券投资分析的目标
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第一章 证券投资分析概述知识点：证券投资分析的目标● 定义：在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
● 详细描述：（一）实现投资决策的科学性投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。
进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。
证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
1.正确评估证券的投资价值。
2.降低投资者的投资风险。
预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。
证券投资分析有利于降低投资者的投资风险。
例题：1.证券投资分析的目标主要体现在（）。
A.实现投资决策的科学性B.正确评估证券的投资价值C.降低投资者的投资风险D.使投资者获得最大收益正确答案：A,B,C解析：考核证券投资分析的目标。
2.证券投资分析的目的之一是实现证券投资净效用的最小化。
A.正确B.错误正确答案：B解析：证券投资分析的目的之一是实现证券投资净效用的最大化。
3.对投资者来说，进行证券投资分析有利于（ ）。
A.发现投资机会B.减少盲目投资C.正确评估价值D.促进市场成交正确答案：B,C解析：P2 证券投资分析的目标4.在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在（ ）方面的特点。
A.时间性B.流动性C.收益性D.风险性正确答案：A,B,C,D解析：P1~2 在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。
5.影响证券投资分析结论准确程度的主要因素包括（ ）。
A.占有信息量的多少B.占有信息的准确性C.占有信息的真实程度D.采用分析方法的科学性正确答案：A,B,C,D解析：以上选项都包括6.进行证券投资分析有利于正确评估证券的价值，但对确定证券的买卖时机没有指导作用。
第一章 证券投资概述
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
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投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
31
三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
8
• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
证券投资概论
形态分析、线路分析、指标分析、波浪分析、周期分析、量价分析
注重市场交易变量的影响；有利捕捉短期机会，适合投机；忽略经济因素影响
组合分析
根据投资者收益风险偏好，确定最优组合的分析方法
多元化组合可在保持收益一定时降低风险
均值方差分析、因素模型分析、资本资产定价模型分析、套利定价模型分析
强调市场有效，认为价格变化不可测，主要调整好收益风险关系
—如果投资者为风险规避者，要将风险资产与无风险资产形成组合。至于无风险资产比重大小则根据风险规避程度高低而定。
风险规避者的投资组合按以下步骤展开：
第一步构建最优风险投资组合；
第二步引入无风险资产，确定分配于最优风险投资组合与无风险资产的资金比例，从而形成最优投资组合。
五.证券投资运作程序
五.证券投资运作程序
五.证券投资运作程序
Fama –French三因素模型 RP - Rf = aP +βp[E（RM） - Rf ] +spE(RS - RL ) + HpE(Rh - RL )+ eP 或RP - Rf = aP +βp[E(RM ）- Rf ] +spE(SMB ) + HpE(HML )+ eP M2测度模型 M2 = RP x бm/ бp+ rf x (1-бm/ бp) - rm Y=(1-бm/ бp), Y<0，卖空rf ；Y<0，买入rf
根据大众心理情绪变化顺势或逆向操作，寻找合适买卖时机
五.证券投资运作程序
五.证券投资运作程序
—如果投资目标将证券流动性高低作为重要内容。那么投资组合必须多关注国债等流通性高的蓝筹股票； —如果既追求较多收益，又要保证适度的流动性，则要将债券股票，大市值股票及小市值股票作一个合理的配量。 风险承受能力大小也是影响投资组合构建的重要因素。 ——如果投资人士风险偏好者或风险中立者，那么投资组合必然以股票等风险资产为主要比重，甚至百分之百投资风险资产，即使投资股票，也更青睐高成长高风险新兴行业及高新技术中小企业。因为投资更关心收益高低而无视风险大小。
证券投资分析概述
金融系 张婧思
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2020/8/8
市场参与者
公司 家庭 政府 金融中介的根本性作用：将家庭储蓄输送到企业
金融系 张婧思
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2020/8/8
金融中介
资金
资金
机构
储蓄
贷款人（储蓄者
投资者）：
1、个人与家庭 2、企业 3、政府 4、外国投资者
证券 资金
证 券
资 金
证券
金融市场
资金
金融系 张婧思
贷款
2. 期限长短：货币市场工具（短期，1年以内）和资本市场 工具（中长期，1年以上）。
3. 原生（Original）和衍生（Derivative）金融工具：期货 （Future）、期权（Option）。
金融系 张婧思
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2020/8/8
2008金融危机
TED利差 libor-美国政府借款利率
注意一下几个概念：
➢ 资产分类 实物资产
家庭 企业 金融资产
股票 债券 ➢ 资产负债的角度表明，社会总体的资产仅有实物资产。
社会的物质财富取决于社会经济的生产能力。那么， 几张纸究竟到代表了什么？
金融系 张婧思
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2020/8/8
金融资产
➢ 固定收益型证券 ➢ 权益型证券 ➢ 衍生金融资产
金融系 张婧思
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2020/8/8
借款人（筹资者、 发行者）： 1、个人与家庭 2、企业 3、政府 4、外国投资者
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2020/8/8 金融系 张婧思
你所能想到的投资有哪些？
你期望投资给你带来什么？
未来的收益 可以弥补这项投资相对应的货币时间价值和风险
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2020/8/8
概念辨析