3_寿险产品分析

投资连结保险（2）
在死亡保险金额的设计上，存在两种方法：一种是 给付保险金额和投资账户价值两者较大者（方法 A），另一种是给付保险金额和投资账户价值之和 （方法B）。
― 方法A的死亡给付金额在保单年度前期是不变的，当投 资账户价值超过保险金额后，随投资账户价值波动。
― 方法B的死亡给付金额随投资账户价值而不断波动，但 风险保额（死亡给付金额与投资账户价值之差）保持 不变。
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二、寿险定价
影响定价假设的因素 定价假设 保费计算 关于保费计算的相关规定
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2.1 影响定价假设的因素
外部因素
– 经济和社会环境
内部因素
– 产品自身特点 – 公司的目标与销售渠道
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2.1.1 影响定价假设的外部因素
投资收益率、债券及股票市场的状况将影 响寿险公司的利率假设；
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生命表构成（1）
x ：表示年龄。 lx ：生存数，是指从初始年龄至满x岁尚生存的人数。例：
l25表示在初始年龄定义的基数中（l0表示0岁时的生存人 数，即基数，通常可以选择100,000或1,000,000）有l25人 活到25岁。 dx ：死亡数，是指x岁的人在一年内死亡的人数，即指x 岁的生存数人中，经过一年所死去的人数。已知在x+1岁 时生存数为lx+1 ，于是有dx= lx– lx+1 。
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万能保险（4）
费用收取：万能保险可以并且仅可以收取以下几种费用：
― 初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用。 ― 死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。 ― 保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收取的管理
费用。 ― 手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，用于支付相
定期寿险、终身寿险、两全保险的比较
定期寿险
终身寿险
两全保险
保险责任 特点
保险期限
约定期限内死亡
终身死亡
约定期限内死亡和期满生 存
被保险人在保险期限届满仍生 终身寿险可以得 存，则不能得到保险金，已交 到永久性保障
纳保险费不再退还
被保险人期内死亡可以使 受益人得到保障，如果被 保险人期满生存使被保险
人本身享受其利益
经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残 率、退保率等的增长；
人口及其结构变化将改变寿险公司的市场 状况，从而影响寿险公司经营的产品。
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2.1.2 影响定价假设的内部因素
产品特点
― 保障内容及保单选择权（退保、红利分配等） ― 缴费方式，保险金给付方式、风险分担方式等
公司目标
― 利润目标、保费增长目标对公司的重要性等 ― 公司管理的保守程度及投资方式 ― 公司的类型：有限责任公司、股份公司、相互公司
万能保险（3）
万能账户与结算利率
― 万能保险应当提供最低保证利率，最低保证利率不得为负。 ― 保险公司应当为万能保险设立万能账户 ― 保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算
期的结算利率。平滑准备金不得为负，并且只能来自于实际投 资收益与结算利息之差的积累。 ― 当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司 可以通过减小平滑准备金弥补其差额。不能补足时，保险公司 应当通过向万能账户注资补足差额。在其他情况下，保险公司 不得以任何形式向万能账户注资。 ― 万能账户不得出现资产小于负债的情况。
销售渠道
― 销售模式、销售队伍 ― 目标市场定位
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2.2 定价假设
死亡率假设 利率假设 费用率假设
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2.2.1 死亡率假设
生命表
– 生命表是根据以往一定时期内各种年龄的死亡统 计资料编制的，由每个年龄死亡率所组成的汇总 表。
国民生命表：根据全体国民或者以特定地区的人口的死亡统 计数据编制的生命表。
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投资连结保险（4）
― 资产管理费，按账户资产净值的一定比例收取。 ― 手续费，保险公司可在提供账户转换、部分领
取等服务时收取，用以支付相关的管理费用。 ― 退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司
收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成 本。
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投资连结保险（5）
《投资连结保险精算规定》中还规定：
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变额年金（2）
变额年金保险可以提供以下最低保单利益保证：
– 最低身故利益保证 – 最低满期利益保证 – 最低年金给付保证 – 最低累积利益保证
变额年金保险可以连结到一个或多个投资账户
– 投资账户相同于“投资连结保险”的投资账户
变额年金保险的费用结构与上限
– 相同于“投资连结保险” – 还可以收取保证利益费用
― 年金保险的死亡风险保额可以为零。此处年金保险是指提供有 年金选择权的万能保险。
― 团体万能保险的死亡风险保额可以为零。 ― 死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有效保额
是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司支付的死亡保 险金额。 ― 万能保险可以提供死亡保险责任及其他保险责任。
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生命表构成（5）
例：下面是某个生命表的一部分：
年龄x 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39
未来一年内死亡率q 0.00133 0.00134 0.00137 0.00142 0.00150 0.00159 0.00170 0.00183 0.00197 0.00213
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生命表构成（3）
t px ：表示x岁的人在ｔ年末仍生存的概率。
则 t px = lx+t / lx = px ×px+1 × … × px+t-1
tqx ：表示x岁的人在ｔ年内死亡的概率。
则 t qx =(lx-lx+t )/ lx
t|u qx ：表示x岁的人在生存t年后u年内死亡的概率。
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投资连结保险（3）
根据保监会的规定，投资连结保险产品仅可收取 以下费用：
― 初始费用，即保险费进入投资账户之前扣除的费用。 ― 买入卖出差价，即投保人买入和卖出投资单位的价
格之间的差价。 ― 死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。 ― 保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险
人收取的管理费用。
投资连结保险产品的保险账户价值与单独投资账户 （或称“基金”）资产相匹配，现金价值直接与独立 账户资产投资业绩相连，一般没有最低保证。
该产品必须包含一项或多项保险责任。投资连结保险 作为保险产品，其保险责任与传统产品类似，不仅可 以提供死亡保险责任，也可以提供死亡保险责任以外 的其他保险责任。
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生命表构成（2）
qx ：死亡率，表示x岁的人在一年内死亡的概率。 显然 qx = dx / lx
px ：生存率，表示x岁的人在一年后仍生存的概率，即到 x +1岁时仍生存的概率。 则 px= lx+1 / lx ， 所以 px+ qx =1
ex ：平均余命或生命期望值，表示x岁的人以后还能生存 的平均年数。若假设死亡发生在每一年的年中，则有 ex =(lx+1 + lx+2 + lx+3 +……)/ lx +1/2
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1.2 新型人寿保险
分红保险 投资连结保险 万能保险 变额年金
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1.2.1分红保险（1）
分红保险可以将其实际经营成果优于定价假 设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分 配。
－ 保险金额和保费是确定的 － 有保证的保险给付额和现金价值 － 保单持有人享受部分经营成果 － 红利不保证，客户承担一定的风险
― 投资连结保险及投资账户均不得保证最低投资回报率。 ― 个人投资连结保险在保单签发时的死亡风险保额不得低
于保单账户价值的5%。 ― 年金保险的死亡风险保额可以为零。此处年金保险是指
提供有年金选择权的投资连结保险。 ― 团体投资连结保险的死亡风险保额可以为零。 ― 死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有
监管约束 了解寿险利源分析及管理的相关内容
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一、寿险产品保障分析
1.1普通型人寿保险 （保障内容）
– 定期寿险 – 终身寿险 – 两全寿险 – 年金保险
1.2新型人寿保险 （设计类型）
– 分红保险 – 投资连结保险 – 万能保险 – 变额年金
思考与讨论：普通型寿险和新型寿险的区别？
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1.1 普通型人寿保险
效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司 支付的死亡保险金额。
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投资连结保险（6）
投资连结保险
― 是一种投资型产品 ― 投保人可以享受全部投资收益 ― 投保人承担全部投资风险 ― 保险保障风险和费用风险由保险公司承担 ― 更适合于中高收入阶层
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1.2.3 万能保险（1）
万能保险是一种缴费灵活、保额可调整，非约束 性的寿险。
关的管理费用。 ― 退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以
弥补尚未摊销的保单获取成本。
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万能保险（5）
万能寿险
― 兼具保障与投资功能 ― 投保人可以获得最低保障和最低投资收益 ― 投保人承担最低保障和最低投资收益以上的风
险 ― 较强灵活性和透明性
思考与讨论：比较投资连结保险和万能保险的区别。
则
t|u qx
=(lx+t
-
lx+t+u
)/
lx=t
px
×
u
qx+t
当年u=(t1+时1年，)t中| qx死用亡表的示概x岁率的。人在生存t年后的那一
× t| qx = t px – t+1px = t+1qx – t qx = t px qx
死亡率
期初生存人数
死亡人数
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分红保险（2）