市值管理
市值管理简述
市值管理简述近年来，随着金融市场的不断发展和全球经济的不断变化，市值管理作为一种重要的金融工具逐渐受到关注。
市值管理是指通过合理的策略和方法，对企业或个人的资产进行全面管理和配置，以实现资产增值和风险控制的目标。
本文将对市值管理进行简单介绍，并探讨其在当前金融市场中的应用和挑战。
一. 市值管理的概念和背景市值管理是一种以市场价值为基础的资产管理理念。
它的核心思想是通过积极管理和优化资产配置，提高资产回报率，降低风险。
市值管理的起源可以追溯到20世纪60年代的美国。
当时，由于金融创新和资本市场的发展，投资者面临更加复杂的市场环境和投资选择。
市值管理的理念应运而生，成为资产管理领域的一个重要概念。
二. 市值管理的主要方法和工具市值管理的核心在于对资产进行科学和有效的配置和管理。
在市值管理中，投资者可以采用多种方法和工具来实现自己的目标。
其中包括：1. 资产配置：市值管理强调按照不同的投资目标和风险偏好，将资金分配到不同的资产类别中，以实现收益最大化和风险最小化。
常见的资产类别包括股票、债券、房地产等。
2. 风险管理：市值管理中的另一个重要方面是风险管理。
投资者可以通过多元化投资组合、定期监测和调整资产配置来降低风险。
此外，衍生品工具如期权和期货也可以用于风险对冲。
3. 绩效评估：市值管理强调对投资绩效进行定期评估和分析。
通过比较实际投资绩效与预期目标，投资者可以调整投资策略和方法，以实现更好的绩效。
三. 市值管理在金融市场中的应用市值管理在金融市场中有着广泛的应用。
首先，对于机构投资者来说，市值管理帮助提高资产配置和绩效评估的效率，降低风险。
其次，对于个人投资者来说，市值管理提供了一种便捷和有效的方式来管理个人财富，并实现财务目标。
此外，市值管理还在财产保险、退休金计划等领域中有着重要作用。
然而，市值管理也面临着一些挑战和难题。
首先，由于金融市场的不确定性和波动性，市值管理往往需要投资者具备较强的市场分析和预测能力。
上市公司市值管理制度
上市公司市值管理制度一、前言近年来，我国资本市场不断发展壮大，上市公司数量不断增加，市值管理成为上市公司经营管理的重要组成部分。
因为市值直接关系着公司的发展和股东的利益，所以上市公司需要建立健全的市值管理制度，保护股东利益，维护公司形象。
二、市值管理的概念市值管理是指通过有效的手段和措施，提高上市公司的市值水平，从而实现股东长期价值最大化的过程。
市值管理制度是指为了实现这一目标，公司制定的一系列管理规定、制度和措施，涵盖了公司治理结构、财务报告、信息披露、投资者关系管理等方面。
市值管理包括两个方面，一是市值风险管理，二是市值增值管理。
市值风险管理是指通过对市值波动的监测和分析，及时发现并规避市值波动的风险。
市值增值管理是指通过提高公司的核心竞争力，增加公司的盈利能力，从而提高公司的市值水平。
三、市值管理的意义1. 保护股东利益市值是公司的重要资产，直接关系着股东的权益。
建立健全的市值管理制度，可以有效地保护股东的利益，提高公司的价值。
2. 提高公司的融资能力市值是公司的信用和价值的象征，市值管理制度的健全与否，直接关系着公司的融资能力。
健全的市值管理制度可以提高公司的信用和价值，增加公司的融资渠道。
3. 维护公司的形象市值管理制度的健全，可以提高公司的透明度和诚信度，增强公司的社会责任感和公众形象，从而维护公司的形象。
4. 提高公司的竞争力市值管理制度的健全可以促进公司的良性发展，提高公司的核心竞争力，提高公司的市值水平，为公司的长期发展提供更多的资源和动力。
四、上市公司市值管理的原则1. 信息透明公司应该及时、真实、准确地披露信息，保证市场的公平、公正和公开。
以维护公司的股东利益和市场秩序。
2. 风险管理公司应该建立健全的市值风险管理制度，对市值波动的原因和影响进行有效的分析和评估，以及时发现并规避市值波动的风险。
3. 收益最大化公司应该在遵纪守法的前提下，尽可能最大化股东的收益，提高公司的市值水平。
市值管理
市值管理相关实务一、概念：市值管理（Market Value Management），所谓市值管理是指：公司建立一种长效组织机制，效力于追求公司价值最大化，为股东创造价值，并通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导，维持各关联方之间关系的相对动态平衡。
二、背景：作为中国资本市场的基础性变革，股权分置改革的完成标志替全流通时代已经到来。
在这个全新的制度环境中，所有上市公司都将面临一个问题：如何有效管理市值，如何有效激励管理层。
市值管理是公司经营哲学和经营理念的深刻转型，这个转型的核心内容是企业经营的目标从利润最大化向企业价值最大化过渡。
在成熟市场经济和国际惯例里，企业价值最大化(即市值最大化)已经成为公司经营的最高目标和体现经营绩效的综合性指标。
传统的“利润最大化”成为一个追求市值最大化的过渡性指标。
这种经营目标的转型．将引发经营思维、经营内容、公司治理、业绩考核、管理层激励等方面的一系列变化。
在股权分置情况下，当非流通股价格无法以流通价衡量时。
非流通股股东倾向于以净资产最大化而非市值最大化为目标。
国有上市公司出于资产保值、增值的考虑，更是普遍选择了将净资产作为国有企业考核体系的核心因素。
股改完成后，国有股获得流通并体现出市场价格。
股东价值取向逐渐趋于一致，企业价值的考核方式也在适时进行调整。
现在将市值作为重要指标纳入考核，有利于引导上市公司管理层关心公司市值变化，致力于实现公司价值最大化。
继股权激励后，国贤委提出市值考核并不是偶然的，本质上是一个事物的两个方面：双轮驱动管理层努力实现公司价值最大化。
三、影响因素《市值管理》一书率先对我国上市公司市值影响因素进行全面深入的研究，从实证的角度发现影响我国上市公司股票市值的八大因素：交易市场、行业、经营业绩、投资者关系、品牌溢价、法人治理、资本结构和公司重组，以及这些因素相互作用、互为影响，并通过提高公司的未来净现金流和降低公司的风险预期实现公司价值最大化。
市值管理制度 规定
市值管理制度规定第一章总则第一条为了加强市值管理和规范市场交易秩序，维护投资者的合法权益，营造公平、公开、公正的资本市场环境，制定本制度。
第二条市值管理制度是公司治理的重要内容，是公司进行市值管理的基本依据，具有法律效力。
第三条本制度适用于证券市场上市公司、非上市公司，在发行、交易、披露等活动中的市值管理和市场交易行为。
第二章市值管理第四条上市公司和非上市公司应当建立健全的市值管理制度，明确市值管理的组织结构、工作程序、责任分工和内部控制措施。
第五条公开公司应当设立专门的市值管理部门或设立市值管理工作职责。
第六条上市公司和非上市公司应当建立市值管理数据库，及时、准确、完整地记录市值管理活动中的基本情况和交易记录。
第七条公司应当建立市值管理档案，保存市值管理决策文件、市值报告、市值变动的相关文件。
第八条上市公司和非上市公司应当健全内部控制制度，加强市值管理的内部控制工作。
第九条市值管理工作人员应当具备相应的专业知识和技能，经过相关的管理培训和专业训练。
第十条上市公司和非上市公司应当建立市值管理和内部控制的自评估制度，定期对市值管理制度和内部控制进行评估。
第十一条上市公司和非上市公司应当建立市值管理与公司治理相衔接的机制，推进市值管理与公司治理的有机结合。
第三章市场交易第十二条公司及其董事会、监事会、高级管理人员和员工应当遵守市场管理规定，严格遵守证券法律法规，维护市场秩序和投资者合法权益。
第十三条上市公司和非上市公司应当按照规定披露公司信息，保证信息的真实、准确、及时。
第十四条上市公司和非上市公司应当建立和健全信息管理制度，保护信息的安全，防范信息泄露。
第十五条上市公司和非上市公司应当建立和健全内幕信息知情人管理制度，严格规范内幕信息的知情人的行为。
第十六条上市公司和非上市公司应当健全监督检查制度，发现交易违规行为及时纠正和处理。
第十七条上市公司和非上市公司应当建立投资者关系管理制度，及时回应投资者的关切，保护投资者的权益。
a股上市公司市值管理
市场环境及政策变化会影响投资者的情绪和投资 行为，进而影响企业的市值表现。
影响企业盈利能力
市场环境及政策变化可能会影响企业的盈利能力 ，进而影响企业的市值表现。
如何应对市场环境及政策变化对市值管理的影响
密切关注市场动态
企业应密切关注市场动态和政策变化，及时调整市值管理 策略。
加强企业自身能力建设
目标
投资者关系管理的目标主要包括以下几个方面：建立和维护与投资者的良好沟通渠道，及时回应投资者的关切和 诉求；提供准确、全面的信息和资料，增强投资者的信心和忠诚度；提高企业的知名度和美誉度，吸引更多的优 质投资者参与企业的资本运作。
投资者关系管理的实施方式与技巧
实施方式
投资者关系管理可以通过多种方式实施，包 括但不限于以下几种：建立投资者关系网站 、发布定期报告和临时公告、举办投资者说 明会和业绩发布会、加强与投资者的日常沟 通和协调等。
优化公司的股权结构
市值管理可以帮助上市公司了解市场信号，把握 市场机遇，优化公司的股权结构，提高公司的治 理水平。
调整公司的资本结构
通过市值管理，上市公司可以合理调整自身的资 本结构，降低财务风险，提高公司的盈利能力。
02
上市公司市值的影响因素
公司财务指标
01
02
03
盈利能力
公司的盈利能力是影响市 值的重要因素，稳定的盈 利增长可以带来市值的提 升。
积极参与社会公益活动
通过参与社会公益活动展示公司的社会责任和担当，提高公司的社 会形象和公信力。
加强企业文化建设
建立积极向上、富有特色的企业文化，提高员工的凝聚力和向心力 ，推动公司的持续发展。
04
市值管理与投资者关系管理
市值管理研究综述
市值管理研究综述市值管理研究综述一、引言市值（Market Value）是指市场对一种资产、企业、行业或其他经济主体的评估，是该主体在市场上的价格。
市值管理（Market Value Management）是指企业或机构通过一系列方法和措施来管理和提升其市值。
市值管理研究是指对市值管理理论和实践进行研究和总结的学科。
本文将对市值管理研究的现状进行综述，从理论和实践两个方面展开讨论。
二、市值管理理论研究（一）市值管理的基本概念市值管理的概念最早可以追溯到20世纪50年代和60年代的金融理论研究。
随着市场经济的发展和金融体系的完善，市值管理的概念逐渐被各界接受和运用。
市值管理的核心是基于市场的估值，通过优化企业的资产负债结构、经营策略等方面来提升市值。
（二）市值管理的影响因素影响市值的因素有很多，包括宏观经济环境、行业竞争环境、企业规模、企业资产负债结构、盈利能力等。
市值管理的研究主要集中在对这些因素的分析和研究上，以便发现影响市值的关键因素，从而指导企业的管理决策。
（三）市值管理模型目前，学者们提出了各种市值管理模型。
常见的市值管理模型包括DCF模型、市场多空模型、市值评估模型等。
这些模型通过建立数学模型和实证分析，从不同角度评估企业的市值，并提供相应的策略和建议。
三、市值管理实践研究（一）市值管理的实施方式市值管理的实施方式包括内部管理和外部管理两个层面。
内部管理包括企业内部的组织结构、管理制度、激励机制等。
外部管理则包括企业与市场、股东、投资者等外部利益相关者的关系管理。
实施市值管理需要企业在两个层面上进行系统性的改革和协调。
（二）市值管理的成功案例市值管理的成功案例包括企业的市值大幅增长、企业的估值被市场认可等。
成功的市值管理案例可以从不同产业和企业规模中找到，例如高科技产业、金融行业、制造业等。
这些案例为其他企业提供了可借鉴的经验和方法。
四、市值管理研究的趋势和挑战（一）趋势市值管理研究的趋势是综合运用定量和定性研究方法，以及理论和实证分析的结合，构建更为完善和有效的市值管理模型。
市值管理的方法有哪些
市值管理的方法有哪些市值管理是一种用来控制公司市值波动、促进公司价值增长的管理方法。
市值是指公司的股票市场总值，是通过公司股票的市场价格乘以总股本得出的。
公司的市值直接关系到股东的财富和公司的融资能力。
因此，市值管理被广泛应用于股票市场上。
1.业绩的市值驱动管理：这是市值管理的最基本方法。
公司通过提升业绩，增加营业收入和利润，来推动公司市值的增长。
公司可以通过加强创新能力、扩大市场份额、提高产品质量和增加市场营销力度等方式来实现。
2.财务管理的市值驱动方法：公司可以通过财务管理来改善公司的市值。
一方面，公司可以通过优化资本结构，降低债务比例，提高股权比例，来增加公司的市值。
另一方面，公司可以通过做好财务管理，提高公司的盈利能力和现金流，并通过支付股息和回购股票等方式，来增加公司的市值。
3.公司治理的市值驱动方法：公司治理是一种重要的市值管理方法。
良好的公司治理可以提高公司的透明度和规范性，增强投资者信任，从而提高公司的市值。
公司可以通过建立有效的内部控制机制，完善公司法律法规和规章制度，加强审计和监管等方式来改善公司治理，从而提升公司的市值。
4.市场营销的市值驱动方法：市场营销是一种重要的市值管理方法。
公司可以通过加强市场调研和分析，了解客户需求和竞争状况，制定有效的市场营销策略，提高品牌知名度和产品竞争力，从而提升公司的市值。
公司可以通过投资广告宣传、加强销售渠道建设和完善售后服务等方式来实现市值的管理。
5.股权激励的市值驱动方法：股权激励是一种常见的市值管理方法。
公司可以通过给予员工股权激励，激励员工积极工作，提高公司的绩效，从而增加公司的市值。
股权激励可以通过股票期权、股票奖励和股权分红等方式实现。
6.企业社会责任的市值驱动方法：企业社会责任是一种新型的市值管理方法。
公司通过履行社会责任，关注环境保护、员工权益和社会公益等问题，提升公司的社会形象和公众认可度，从而提高公司的市值。
企业社会责任可以通过建立企业社会责任体系、开展公益活动和参与社会治理等方式实现。
上市公司市值管理培训课件图文
市值与财务绩效之间存在正相 关关系，即市值较高的公司往 往具有更好的财务绩效表现。
如何通过市值管理提升财务绩效
制定合理的市值管理策略，包括资本运作、投资者关系管理、企业品牌建设等方面 。
提高公司的盈利能力和成长性，包括优化产品结构、加强技术创新、拓展市场份额 等措施。
建立良好的投资者关系，加强与投资者的沟通和互动，提高投资者对公司的信任和 忠诚度。
投资者关系管理的定义和重要性
投资者关系管理定义
投资者关系管理是指上市公司通过有效的方式管理和维护与投资者之间的关系 ，以实现公司价值和长期利益最大化。
投资者关系管理的重要性
投资者关系管理对于上市公司来说至关重要，它有助于建立和维护公司形象， 增强投资者对公司的信任和忠诚度，提高公司的市场价值和股票表现。
全球化趋势
随着全球化进程的加速，上市公司将面临更多来自全球市场的挑战 和机遇，市值管理将更加注重全球化战略的制定和实施。
市值管理面临的挑战和问题
信息披露问题
市值管理需要上市公司及时、准确、完整地披露信息，但 现实中往往存在信息披露不透明、不规范等问题。
投资者关系管理难度加大
随着投资者结构的多样化，投资者对企业的期望和要求也 越来越高，如何建立和维护良好的投资者关系成为市值管 理的一大挑战。
上市公司市值管理培训 课件图文
汇报人：
2024-01-01
CONTENTS 目录
• 上市公司市值管理概述 • 市值管理策略 • 市值管理与企业财务绩效 • 市值管理与投资者关系管理 • 市值管理与企业战略 • 市值管理的未来趋势和挑战
CHAPTER 01
上市公司市值管理概述
市值管理的定义
市值管理
完善公司治理结构，提高公司治理水平， 是市值管理的重要基础之一。
市值管理
市值管理市值管理是指通过优化企业的财务状况和资本结构，以提高市值和股东权益的管理方法。
它是企业管理中的重要一环，对于企业的发展和经营活动具有重要的指导意义和实际作用。
市值管理的核心目标是通过积极主动地管理公司的市值，使公司能够保持优势，获得更多的投资和资金支持。
市值管理的具体手段可以包括优化企业的财务报表，提高公司的财务透明度，增强公司的盈利能力和现金流量，提高公司的信誉度和市场声誉等。
市值管理的基本原则是科学合理地进行资本配置，优化公司的财务结构。
这需要企业精细化运营，制定有效的财务策略和管理措施，使资金得到更好的运用和利用。
此外，市值管理还需要注重企业的股东利益和公司治理，保护股东的权益，提高公司的治理效率和透明度。
市值管理可以帮助企业有效地提高公司的股价和市值。
通过市值管理，企业可以吸引更多的投资者，提高公司的融资能力和资金实力。
同时，市值管理还可以帮助企业获取更好的信用评级，降低融资成本，为公司的发展提供更为良好的环境和条件。
在市值管理中，企业需要根据自身的实际情况和市场环境，制定科学合理的市值管理策略。
这需要企业管理层具备丰富的经验和专业知识，充分了解市场的变化和发展趋势，灵活应对市场的挑战和机遇。
市值管理也需要企业保持定期的市场沟通和信息披露。
通过及时公布业绩报告、资产负债表等财务信息，企业可以增加投资者的信任和认可，提高公司的市值。
此外，企业还可以加强与金融机构、投资者和分析师的交流合作，共同探讨和解决市值管理中的问题和挑战。
总之，市值管理是企业管理中的重要一环，对于企业的发展和经营活动具有重要的指导意义和实际作用。
通过优化公司的财务状况和资本结构，企业可以提高市值和股东权益，吸引更多的投资和资金支持。
在市值管理中，企业需要制定科学合理的策略，加强市场沟通和信息披露，与各方共同推进市值管理的实施和发展。
这将为企业的发展提供更好的环境和条件，提高企业的竞争力和可持续发展能力。
市值管理也需要不断适应和适应市场的变化和发展，灵活应对市场的挑战和机遇，确保企业在竞争激烈的市场中保持持续的增长和发展。
市值管理的核心原则
市值管理的核心原则市值管理是企业中一项重要的管理方法，通过合理管理企业的市值，可以实现更好的企业发展和价值创造。
在市值管理中，有几个核心原则需要被关注和遵循，以确保市值管理的有效性和可持续性。
一、价值创造为核心市值管理的核心原则是以价值创造为导向。
企业的市值是由企业的价值决定的，只有通过持续地增加企业的价值，才能够实现市值的增长。
因此，在市值管理中，企业应该将价值创造作为核心目标，通过提高产品或服务的质量、降低成本、加强品牌和市场营销等手段，不断提高企业的竞争力和市场地位，实现长期的增长。
二、风险控制与回报平衡在市值管理中，风险控制与回报平衡是一个重要的原则。
企业的市值管理应该是有目标、有策略的，不能盲目追求高回报而忽视风险。
企业需要通过科学的风险评估和控制机制，合理地规划和管理投资，以实现风险与回报的平衡。
在市场上，风险与回报是相互关联、相互制约的，合理地控制风险，才能够获得更好的回报。
三、信息透明与公平公正市值管理需要建立在信息透明和公平公正的基础上。
企业应该及时、准确地向投资者和相关利益相关者披露企业的经营状况和财务信息，使市场参与者能够充分了解企业的价值和潜在风险。
同时，企业应该遵守相关法律法规，不得通过不公平手段和内幕信息获取不当利益，保证市场的公平公正性。
四、长期稳定与可持续发展市值管理需要注重企业的长期稳定与可持续发展。
企业不能只追求短期的市值增长，而忽视了长期的发展。
只有建立良好的企业基础、健全的管理体系和长远的战略规划，才能够实现市值的持续增长和企业的可持续发展。
五、创新与变革的驱动市值管理需要充分利用创新与变革的驱动力。
市场环境、技术和消费者需求的变化是常态，企业应该注重创新，不断为市场提供新的产品和服务，满足消费者不断变化的需求。
只有通过创新与变革，才能够在激烈的竞争中不断提高企业的市场价值。
综上所述，市值管理的核心原则包括以价值创造为核心、风险控制与回报平衡、信息透明与公平公正、长期稳定与可持续发展，以及创新与变革的驱动。
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卖企业三个不同阶段的市值管理中心工作示意图
使命 打好基奠实础 卖好股起好步 多创值求溢价
时点
决定上市
发股融资
正式上市
上市以后
3.2 市值管理应始于事发前
凡事预则立，谋为先。要行在先、想在先、准备在先。
本公司董事会及全体董事保证 „„ 经统计，截至本公告日XX银行 股份有限公司（以下简称“本公司 ”）持有美国雷曼兄弟公司发行的 债券敞口共计7000万美元，其中， 高级债券6000万美元，次级债券 1000万美元。 截至目前，本公司尚未对上述 债券提取减值准备；本公司将对上 述债券的风险进行评估，根据审慎 原则提取相应的减值准备，并根据 有关规则予以披露。 特此公告 XX银行股份有限公司董事会 2008年9月16日
□公司治理 □行业地位 □合规运作 □行业景气 □机构投资者 □媒介关系
五、市值管理怎么管
5.1 覆盖四大环节
市值管理四大管理环节全景图
价值 分享 市
值 管 价值 经营 价值 实现
衡量绩效 分享价值 大/小股东 内/外股东 团队/股东/客户/员工 顺应市场规律，丰富经营策略，强化股本管理， 优化融资策略，加强权益市值管理„
基金说：帐户管理——一定意义上的融券
服务。券商资管部也做； 投资公司说：作为大宗交易对手，承接解 禁股票；
财经公关公司说：上市公司的投资者关系 管理服务
问题的提出：
究竟应该怎样理解市值管理？
究竟应该怎样践行市值管理？
一、市值管理为什么 二、市值管理是什么
三、市值管理何时管
四、市值管理抓手在哪 五、市值管理怎么管
健康
三、市值管理何时管
3.1 市值管理应始于IPO前
对企业来说，市值管理决不仅仅是上市以后 的事，其起跑线早于首次发行上市。
孩子教育从婴儿出生的那天抓起已经晚了。为抓好 孩子教育，人们强调幼儿教育，重视产前教育（胎 教），关注孕前教育（封山育林）； 市值管理从公司上市的那天抓起已经晚了。市值管 理不是上市后才有的课题，首发上市期间、甚至首 发以前也要重视市值管理。 市值管理预则立。一切都要动手在前，准备在先。
六、市值管理谁来管
一、市值管理为什么
1.1 企业上市的本质是什么？
A
答案
B
答案
C
答案 与人 分享利润
D
答案
不知道 没感觉 ……
融资
支付 规范成本
1.1 企业上市的本质是卖企业
企业上市的本质是卖企业，是把企业分成若干等份（股份），然 后在市场上出售，这个市场不是商品市场，而是资本市场。 上市是一项主动的战略抉择，是有审核条件的。
＝
利
润
×
市盈率
△净资产收益率×净资产 △主营业务收入-销售成本+其它利润 △主营业务利润+其它利润 △主营收入＋其它利润－主营成本 －营业费用管理费用－财务费用－所得税 △总资产周转率×总资产＋其它利润 －主营成本－营业费用－管理费用 －财务费用－所得税
□投资者偏好 □公司品牌 □激励机制 □市场景气 □投资者关系 □分析师关系 „„
四、市值管理抓手在哪
4.1 利润是基础
市值管理是通过优化对影响市值因素的管理，实现股东价值最大化。 影响市值的因素在哪里？在市值的形成公式里。 利润是决定或影响市值的首要基础。
市值
＝
利
润
×
市盈率
△净资产收益率×净资产 △主营业务收入-销售成本+其它利润 △主营业务利润+其它利润 △主营收入＋其它利润－主营成本－营业费用管理费用－财务费用－所得税 △总资产周转率×总资产＋其它利润－主营成本 －营业费用－管理费用－财务费用－所得税
理
完善公司治理；提高运作透明；规范各方行为；
市值 表现
卖商品
卖企业
1.3.1 市值是上市公司价值新标杆
市值意义重大而立体：企业价格+股东财富。 市值不是评出来的，也不是做出来的，而是由市场给出的公允价值。
支付新手段 实力新象征
绩效新体现 监管新标杆
财富新标杆
国资管理新导向
市值
市值是实力象征
评选单位
财富杂志
榜单
500强
评价指标
销售额
福布斯杂志
商业周刊 金融时报
市值是支付能力
„鼓励上市公司 以股票为对价实 施吸收合并、要
约收购、购买资
产等并购行为。
在海外市场，换股收购司空见惯，股权如同货币，是常用的支付手段。
1.3.2 市值是证券监管标杆
衍生产品 创设标杆
流通市值30亿元以上的上市公司才能申请发放权证。
－－2005年中国证监会关于权证发行的有关规定
红筹公司回归应满足四个条件：已在港上市交易一年以上；市值不低于200亿港 元；近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；50%以上的经营性资产在境内， 或50%以上的利润源于境内业务。
1.3.3 市值是国资管理标杆
国资管理新政
□管理目标：实现保值增值； 提高控制力和带动力。
□管理思路：组织集团化；
经营主业化； 资产资本化；
资本证券化。。。。。。。。。
管理市场化。。。。。。。。。 □管理方式：从管企业到管股权。。。。。。 从管资产到管价值。。。。。。 从管企业人财物到管出资人代表
市值管理是公司经营哲学和经营理念的深刻转型，其核心内容在于企业经营的目 标从利润最大化向企业价值最大化过渡。 ——北京师范大学经济与资源管理研究院副院长 张琦
从大股东的定位出发，国资委的市值管理目标和别的股东没什么区别。市值管理 是发挥国有资本竞争力和控制力的客观要求。 ——清华大学金融系副主任 朱武祥教授
500强
1000大 500强
销售、利润、资产和市值
市值 市值
2010年度金融时报全球500强企业排行榜（单位：百万美元） 全球排名 公司 所在国 1 中石油 中国 2 埃克森-美孚 美国 3 微软 美国 4 中国工商银行 中国 5 苹果公司 美国 6 必和必拓 澳/英 7 沃尔玛 美国 8 伯克希尔哈撒韦 美国 9 通用电气 美国 10 中国移动 中国 市值 329260 316231 256865 246420 213097 209935 209001 200621 194246 192999 行业 石油&天然气 石油&天然气 软件 银行业 技术硬件&设备 矿业 零售 非人寿保险 跨行业 移动通信
市值管理
------实现股东价值最大化
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引子：一种新现象
虽然大家都在谈市值管理，但对市值管理内涵的理解并不统一，不同的主体 有不同的理解。
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券商说：大小非减持服务——提供交易通 道，寻找大宗交易对手；
2.2 市值管理是什么——定义
市值管理的定义：市值管理是上市公司基于市值信号，
顺应市场规律，综合运用多种科学管理方法与手段，实现公 司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理工程。 《市值管理论》 简而言之，市值管理乃以市值为导向的财富管理。
2.3 市值管理是什么——内涵
就内容而言，市值管理可分为公司价值管理与权益市值管理；就主 体而言，市值管理主体有公司管理层与股东。主体不同，管理内容各异 ，管理方式也有区别。 两类市值管理主体的管理内容简图
造产品时代
卖产品时代
卖企业时代
1.3 卖企业呼唤市值管理
上世纪七十年代末，中国企业曾经经历过一次改革，它让企业从造 产品时代迈入了卖商品时代，从此，企业管理由产值管理变成利润管理 ；发行上市则让企业从卖商品时代进入到卖企业的全新阶段，从此，市 值管理取代利润管理。 上市公司发展史上的重大跨越
造产品
监管政策 效应标杆 国际板 上市条件
《可交换债发行办法》和《收购兼并管理办法》163条的修改——大股东增持由 事前审核变为事后审核。 －－参见中国证监会相关办法 国际板上市条件：境外上市满三年；发行前六个月月均总市值不低于300亿元人 民币；近三年净利润之和不低于30亿元，最近一个会计年度净利不低于10亿元。 －－国陻板上市细则传闻版
XX银行陷入雷曼破产案
2008年09月17日 来源：上海证券报 今日，XX银行公布了持有雷曼兄弟 公司金融资产的情况，目前该行持有该公 司发行的债券7000万美元，尚未提取减值 准备…… “XX银行持有的是雷曼兄弟公司发 行的债券，并不是指雷曼兄弟发行的其他 衍生金融产品。”XX银行董秘XXXX告 诉记者。截至目前，公司尚未对上述债券 提取减值准备。 截至目前，XX银行是所有A股上市 的银行中第一家公开发布持有雷曼兄弟公 司债券情况的上市银行……
二、市值管理是什么
2.1 市值管理是什么——现实存在
市值管理客观存在。不管你抓不抓或者重不重视，市值管理 客观存在。市值管理没有有无，只分效果好坏；
你不理市值，市值不理你。管理有真与假、巧与蛮、长期与 临时、主动与被动、顺势与逆势、及时与背时之别。什么样 的管理就有什么样的绩效！
不管股东强不强调，市值都与我们有关。市值管理事关股东 价值、企业实力、国资管理，也关系到员工切身利益；
2.1 市值管理是什么——客观要求
在中国这样的新兴加转轨的市场，市值经常背离公司价值，因此作为价值管理的 延伸，市值管理变得更加重要。 ——中国人民大学校长助理 吴晓求教授
强化市值管理，是上市公司承担社会责任的一个最具体的表现。 ——国务院国资委研究中心前主任 王忠明 以市值取代净资产，将是后股权分置时代上市公司考核的必然选择。 ——.国务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松 上市公司市值管理是股权分置改革的一种深化，是全流通下上市公司治理方面的 必然选择。 ——中国证监会上市部副主任 赵立新.