中国金融租赁行业面临的发展机遇及风险分析

（一）机械装备业转型升级将助力融资租赁业在我国融资租赁业专业化和国际化的发展过程中，扩大融资租赁与装备制造企业的合作是一个广阔的领域。

农银金融租赁有限公司（以下简称“农银租赁”）与新中国第一家机床制造企业沈阳机床集团签署战略合作协议，双方将共同致力于推动中国机械装备制造业的转型升级和国际化发展。

此举将有力地推动我国融资租赁业和装备制造业的升级互动，助力我国经济结构转型与产业结构调整。

1、装备制造业经济转型必将催生一系列金融需求装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业，是国家及地区科技水平、制造能力和综合实力的集中体现。

虽然早在2009年我国机械装备工业销售额跃居世界第一，但是当前走新型工业化道路，要求这一行业由传统粗放增量模式向服务转型。

装备制造企业要由传统制造商向现代工业服务商转型，在这一过程中也需要通过金融创新，为企业提供相应的金融服务。

经济转型升级是新一届政府深化改革的主旋律。

装备制造业作为整个国民经济的基础产业，它的转型升级必将催生一系列新的金融需求，而金融租赁必须顺应这种转型和需求，创新业务模式，推进自身转型。

装备制造企业基于对自身战略规划的需要，发展金融租赁业务也成为其战略转型和商业模式升级的助推器国务院2012年颁布的《工业转型升级规划（2011-2015年）》认为我国工业已进入到必须以转型升级促进又好又快发展的新阶段，转型就是要通过转变工业发展方式，加快实现由传统工业化道路向新型工业化道路转变；升级就是要通过全面优化技术结构、组织结构、布局结构和行业结构，促进工业结构整体优化提升。

在国家宏观导向和实体经济的演变进程中，装备制造企业的转型升级呈现多种趋势：由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变；由生产能力的扩张向技术能力的积聚转变；由生产型制造向服务型制造转变；由世界制造业价值链低端向世界制造业价值链高端转变；由对环境挤压向对环境友好转变；由单一的装备制造向产品全生命周期经营体系转变。

他说，这种趋势反映在经营管理模式上，就是实现产融结合，产业的发展与金融服务的关联日趋紧密；实现产信结合，产业的发展与信息技术的应用相辅相成；实现产服结合，产业延伸的服务链条拉长；实现两个市场的有机结合，境内外市场一体化进程加速。

2、融资租赁已成为经济转型不可或缺的金融工具融资租赁已成为我国经济快速发展和转型升级不可或缺的金融工具。

在装备制造业从生产型制造向服务型制造的转型过程中，企业的盈利模式转变为服务增值型，向客户提供的是整体解决方案，包括围绕产品生产、维护、流转甚至更新升级的各类服务。

企业拓展境内外目标市场、财务管理创新、流动性管理等多方面的需要既是装备制造业转型升级的需要，更是金融创新的原始动力和新的业务增长领域。

这些新的需求也构成了金融租赁与装备制造企业合作与转型互动的现实基础。

3、装备制造业助力金融租赁业的转型经济转型的宏观大势呼唤政策环境的进一步改善，将带动金融租赁自身发展方式的转型升级。

目前金融租赁公司的发展方式存在业务结构不尽合理、同质化倾向明显、融入实体经济的程度有待进一步提高等几方面的不足。

因此，金融租赁公司都在积极推进规模化、专业化、国际化和市场化的进程。

而装备制造行业是适合发展金融租赁的行业之一，更有利于实践金融租赁“做实、做专、做强”的发展方向。

金融租赁转型升级，仍需要强化资产管理能力，优化盈利模式，扬长避短，走差异化的发展之路，需要发挥股东资源禀赋优势，在市场定位、业务模式等方面在金融租赁公司之间形成特色，产融结合，转型互动。

金融租赁公司与装备制造业基于固有业务关联和转型升级需求的良性互动，可以优势互补，对于融资租赁行业和装备制造行业的发展都有利。

从宏观看，两者结合有利于缓解经济运行的高杠杆率，在不提高杠杆率的条件下实施定向刺激；有利于缓解小微企业、农业等金融低覆盖领域的融资困难。

从微观看，厂商可以为金融租赁公司提供更加丰富的资产投资和运营渠道，深化和加强与终端消费者的关系，使金融租赁公司分享厂商的资产专业管理和二级市场运营的能力，丰富风控管理手段。

金融租赁公司可以为厂商提供实体与金融市场的连结平台，分享金融租赁公司对承租人的财务调节功能，拓展和巩固厂商对目标市场的占有。

我们认为，近期可以从三个主要方向着力，形成可以复制的业务模式：一是共同拓展目标市场，建立客户联盟，共享客户资源；二是拓展产品研发、制造、销售、维护、处置等环节的全流程金融服务，实现物资流与资金流的配合衔接；三是打通存量资产与金融市场的连结通道，畅通企业资金的外部循环。

（二）保理业务为租赁企业开辟融资新渠道融资租赁和保理业务的结合是完全打通贸易实体行业上下游通道的有效途径之一。

如何盘活应收账款，对企业意义重大，企业可以通过商业保理业务转让应收账款获得贸易融资，从而加快资金周转。

和中小微企业融资难一样，融资租赁也同样经历着融资难的煎熬。

资产证券化渠道仍待畅通，资本金扩充不可持续，面对融资租赁业务的飞速发展，融资成为融资租赁公司首先要解决的问题。

商业保理为租赁公司提供了一条可供选择的解决途径。

众多的企业和资本则看到了新的商机。

本月中旬，由皖新传媒、中润集团等八家股东共同发起成立的厚朴商业保理有限公司宣告成立。

据介绍，这家注册在天津的商业保理公司注册资金达到1亿元。

公司相关人士透露，股东发起设立的融资租赁公司也进入了审批流程，希望融资租赁和商业保理相辅相成，通过发展供应链金融服务，在解决租赁企业融资难的同时，为中小微企业融资难提供可行的解决方案。

三、金融租赁发展风险分析与国外市场相比，我国租赁业在增值税抵扣、出口退税、进口关税、外汇核销、外债管理等方面，还面临许多政策障碍，交易成本较高，难以与国外同业处于同等的竞争地位。

我国金融租赁行业从零起步，到今天已有了快速的发展。

随着全球金融危机对国际国内经济形势的影响不断深化和演变，金融租赁行业发展既面临着新机遇、新市场，也必然伴随着新风险、新挑战。

（一）经营结构不尽合理十八大大会报告中指出，要贯彻着力构建现代产业发展新契机，优化产业结构，加快产品行业的转型升级的要求。

积极支持先进制造业，战略化新兴产业，现代服务业、文化产业发展，贯彻各类社会市场主体发展，持续改善小微企业经营服务等等。

这对金融业来讲是一个极大的发展机遇，也给金融服务提出了更高的要求。

“十二五”要求产业升级转型和经济结构调整，客观上要求我们调整租赁投向结构，我建议各家公司在这方面多做一些研究，通过几年的时间，我们金融租赁多做一些这方面的工作，我们有空间和经验，通过积极支持和服务实体经济升级发展，不断推进我们行业自身的健康可持续发展。

（二）国际化程度不高现在金融租赁已经融入了世界，我们客户大部分走出了国门，许多企业境外收入占整个企业的比重也很大，中国经济在国际化，我们租赁业也要跟得上。

我们在座的没有一家在国外有机构，顶多有几个SPV，探索国际化的路子要加快，中国的社会技术要走出去，包括华为、中兴都面临着这个问题，不仅我们设备要走出去，即使在海外的产品也需要我们租赁帮助融资，这个市场非常大。

更重要的是，不走出去面临的风险同样很大。

如果现在不走出去，没有外汇，用人民币换外汇，这样我们汇率风险受不了。

同时，不走出去，租赁的设备找不到一个活跃的交易市场，你在国内很多资产，流动性不够，如果我们走出去可以在国际市场上参与交易，把握机遇，及时进行资产转让，对我们来讲是一个很大的难度。

（三）金融租赁同质化比较严重金融租赁公司要坚持走专业化发展道路，形成各自产品经营特色，减少同质化、低水平的竞争。

这两年我们也开发了一些新产品，比如厂商租赁，中小企业租赁，但总体上大多数租赁公司的产品同质化还是比较严重的。

我们为客户提供的产品，拿出来的东西都差不多，而且有很多重点的行业大家也在进入。

对于每一家金融租赁公司而言，应该从经营专业化水平上下工夫，体现在差异化的发展和特色化的发展，最主要的还是根据各家金融租赁公司自身特点，找到与之相适应的发展方向，克服以规模粗放式发展为目标，制定科学的前瞻性发展战略，形成自己的精品业务，而不是简单的跟别人做的都一样。

其次，各租赁公司要在集约化路子上优化发展。

这个问题也是培养竞争力盈利模式，各租赁公司应始终重视自身制度建设的优势，重视挖掘租赁业务的特点，加速同其他金融业竞争项目的差异化、个性化特色发展。

为此各个租赁公司要注重在内部管理上积极的挖掘，发挥金融租赁本身具有各金融子行业相互贯通发展平台的优势作用，形成多元化融资渠道和资产进驻渠道，要在资产管理上多做文章，推进资产交易市场和制度建设，走出一条资产流动、资本集约的发展道路出来。

从而，在机构特点上与商业银行、证券公司和金融机构，产品优势上有别于信贷，逐渐构建行业自身发展的核心竞争力，从而才能使我们行业在金融市场激烈竞争中立足。

（四）环境有所改善但还不够优化我们希望进一步的优化外部环境。

这几年通过宣传，环境有所改善但还不够优化。

最近两年政策有所突破，总体上多数地方政府现在都知道金融租赁，也会利用金融租赁的手段发展经济，这是进步，但真正来说地方政府，特别是承租方能够从法律上认清或者区分租赁与贷款的差别还是不多。

为此，我们要在政治方面加强工作，租赁行业也要多向协会汇报，向银监会，各个主管部门汇报，让法律、财政、税收、外汇、海关，这方面的政策都有所改善。

例如在当前“营改增”的税收政策下使租赁公司税负有所增加，这对我们试点的金融租赁行业发展是一件不利的事情。

再如，人民银行征信中心融资租赁登记公审，已经成为租赁物权的权威之道，目前全国有一半金融租赁公司在实施，累计发生登记四万余笔，系统的影响力和公信力在不断增强，但是没有明确法律授权，法律效力在司法中能否得到认可，目前尚未定论。

在法律上确定融资租赁登记具有保障效率，更合法保护承租人的权利。

最后，我希望第三方机构建立金融租赁的评价机构，我想有一个大的发展好坏评价体系或者行业标准，有利于推动行业更好，更快，更健康，更长远的发展。

（五）陷入经营困境、不良率攀升在部分行业产能过剩行业风险不断爆发的拖累下，目前有部分融资租赁公司陷入经营困境、不良率攀升。

有的租赁公司开业两年只做了一两单生意，甚至有的新公司只做了第一单生意就出现了亏本和欠租问题。

而且，在实体经济不断下行的冲击下，物残还在持续缩水。

（六）分别登记制弊端渐显登记分散和法律缺失是当前租赁登记制度面临的两个主要问题。

当前我国法律根据动产的性质，融资租赁物权登记采取了分别登记制。

具体登记机关分别为运输工具登记部门、工商行政管理部门、公证部门和中国人民银行征信中心。

马蔚华对这种分别登记制的评价是“弊端更大”，登记规则不统一、当事人查询困难、登记系统重复建设而增加整个登记系统的运作成本等，大大降低了公示登记的效果。