浅析国际金融市场发展趋势
国际直接投资的特点及发展趋势
国际直接投资的特点及开展趋势摘要：国际金融危机影响，全球国际直接投资持续下滑，兴旺国家尤为突出。
从总量上看，兴旺国家仍然主导国际直接投资格局，但从增量和开展趋势来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局，兴旺国家限制外资的政策也有所松动。
本文对当前国际直接投资的特点及开展趋势进展分析，并给出了相关的对策。
关键词：国际直接投资；特点；趋势；时机一、当前国际直接投资的特点〔一〕、从总量上看，兴旺国家仍然主导国际直接投资格局尽管受到金融危机的影响，但从总量上来看，兴旺国家在国际直接投资格局中仍占主导地位。
以法国为例，2009年吸收国际直接投资650亿美元，位居世界第三。
其中68％的外国直接投资工程来自欧洲企业，19％来自北美企业，l0％来自亚洲企业；德国以113个投资工程名列第一，美国以l06个工程位居第二，意大利和英国分别以56个工程和39个工程名列第三、第四。
当前兴旺国家对外投资以独资为主，大多采取并购的形式，谋取垄断地位的倾向没有改变。
以我国为例，新设独资工程占外商直接投资合同工程的比重不断提高，从2002年的65％上升到近年的80％，而原有的合资企业独资化的趋势比拟明显。
〔二〕、从增量来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局由于金融体系受美国次贷危机的直接影响较小、外汇储藏充裕，新兴市场国家、尤其是亚洲的新兴市场国家在国际金融危机中对外直接投资的步伐并没有停滞。
毕马威的研究报告显示，新兴市场国家的企业在兴旺国家的并购活动大幅增加。
2009年下半年，新兴市场国家企业并购兴旺国家企业的交易额为354亿美元，是上半年交易额的两倍多。
同期，兴旺国家并购新兴市场国家企业的活动继续降温，交易额183亿美元，萎缩近1／4。
事实上，兴旺国家企业在开展中国家的并购活动自2007年底以来持续下降，目前还没有企稳的迹象。
〔三〕、跨国并购明显上升，“绿地投资〞继续下降2010 年，全球跨国并购较上年增长了37%，其中针对开展中国家的跨国并购额增加了一倍。
国际期货市场的发展历程和趋势
国际期货市场的发展历程和趋势你知道国际期货市场的发展历程和趋势么。
期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。
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国际期货市场的发展历程和未来的趋势(一)国际期货市场的发展历程期货市场主要由商品期货市场和金融期货市场组成。
1.商品期货：主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。
(1)农产品期货：以1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生以及1865年标准化合约的推出为开始。
(2)金属期货：最早诞生于英国，1876年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。
主要从事铜、锡期货交易，1899年，LME将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜、锡交易中;1920年开始铅、锌交易;LME价格是国际有色金属市场的“晴雨表”。
美国金属期货晚于英国，1933年成立的纽约商品交易所(COMEX)交易黄金、白银、铜、铝等品种，其中该交易所1974年推出的黄金期货合约在19世纪70～80年代的国际期货市场上有一定影响。
(3)能源化工期货：20世纪70年代初的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，油价的剧烈波动直接导致了能源期货的产生。
目前，纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦洲际交易所(ICE)是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。
2.金融期货二战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金融管制政策逐渐被取消。
汇率、利率频繁、剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。
(1)1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。
(2)1975年10月，CBOT上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。
1977年8月美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今为止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。
国内外金融机构发展趋势
金融市场仍将继续振动，新型市场存在资本外逃的 风险。
• 从2008年以后的股市中可以看出，国际金融市场发展很不平稳，涨跌 存在不规律性。同时，欧债危机没有缓解的迹象，有可能进一步升级， 瑞士信贷银行发布研究报告指出，由于目前债务危机有向更大规模经 济体蔓延的趋势，欧元已经到了“最后的紧要关头”。德国央行发布 月报，将2012年德国经济增长预期下调至0.5%～1%，并警告称，如果 欧洲主权债务危机严重恶化，不排除其经济进入“明显疲软”的可能 性，这表明欧元核心区国家有被希腊等主权债务危机国家拖垮的危险。 欧元区是国际金融市场的重要组成部分，欧债危机的继续升级将势必 影响国际金融市场的稳定和复苏。与此同时，避险需求可能导致资金 大规模撤出新兴市场的股市和债市，资本外逃将是新兴市场面临的重 大风险之一。
国际金融市场影响整个世界经济的发展。
• 2007年美国次贷危机引发的金融危机给世界带来的经济创伤还 未痊愈的情况下，欧债危机又不断升级，中国及亚洲各国经济 发展速度放缓，世界经济发展显现较为疲软。经济发展的放缓 不可避免的会影响国际金融市场的发展，而事实上国际金融反 而是最为容易受到影响的一个市场主体，因为国际金融已经成 长为世界经济的核心，是世界经济发展反应最为敏感的因素。 随着经济的复杂化和预测难度的加大，国际金融市场的发展趋 势同样显现十分复杂的状况，世界各国应谨慎对待国际金融市 场的发展，努力发展好本国经济。
• 由于经济的发展，跨国公司的不断壮大，直接投资、贸易和科 学技术的日益发展，导致生产、服务业的全球化。新技术的不 断涌现导致金融机构效率的提高和金融创新层出不穷，各国金 融机构规避管制和经济制度的变革，促进了金融全球化格局的 逐渐形成。伴随着金融全球化的发展，发达国家开始放松金融 管制以提高金融机构的全球竞争能力，促进金融业的发展；发 展中国家也先后开展了以金融深化和金融发展为标志的金融体 制改革，从而为金融自由化提供了良好的发展契机。
蚂蚁国际发展现状及未来趋势分析
蚂蚁国际发展现状及未来趋势分析蚂蚁国际是一家全球领先的数字支付和金融科技公司，总部位于中国杭州。
成立于2004年，蚂蚁国际的支付宝已经成为中国最大的移动支付平台。
随着全球数字经济的快速发展和科技创新的推动，蚂蚁国际已经开始向全球市场拓展，并成为全球领先的金融科技公司之一。
目前，蚂蚁国际在全球范围内拥有庞大的用户基础。
依靠支付宝和蚂蚁森林等产品，该公司已经实现了全球超过10亿用户的覆盖。
这使得蚂蚁国际成为全球最大的移动支付平台之一。
同时，蚂蚁国际还通过其金融科技平台为个人用户和小微企业提供了便捷和创新的服务，包括借贷、保险、投资等。
蚂蚁国际的发展得益于中国数字经济的迅速崛起。
中国是全球最大的移动支付市场，拥有庞大的数字经济基础设施和互联网用户。
蚂蚁国际凭借其技术创新和前瞻性战略，成功地在这个市场实现了快速发展。
然而，蚂蚁国际不仅仅满足于中国市场，它已经开始向全球市场扩张。
未来，蚂蚁国际将面临一些挑战和机遇。
首先，数字支付市场竞争激烈，蚂蚁国际需要保持创新，提供更好的用户体验，以保持其领先地位。
其次，随着全球数字支付市场的发展，监管环境也会出现变化，蚂蚁国际需要与各国政府和监管机构合作，确保合规经营。
此外，蚂蚁国际还需要加强在全球市场的渗透力，与国际合作伙伴建立战略联盟，进一步拓展其全球业务。
在未来，蚂蚁国际将继续发展其金融科技平台。
通过运用人工智能、大数据和区块链等技术，蚂蚁国际将为用户提供更智能、更便捷的金融服务。
例如，蚂蚁国际将继续推动数字货币和区块链技术的应用，促进支付和交易的安全和便捷。
此外，蚂蚁国际还将加强与其他金融机构和科技公司的合作，共同推动金融科技的发展。
在全球市场中，蚂蚁国际将面临竞争对手的挑战。
许多科技巨头和金融机构都在进军数字支付和金融科技领域。
蚂蚁国际需要不断创新、加强自身核心竞争力，在全球市场中保持竞争优势。
与此同时，蚂蚁国际也需要与其他国际金融科技公司建立合作伙伴关系，共同推动全球金融科技行业的发展。
国际金融市场对发展中国家金融体系的影响
国际金融市场对发展中国家金融体系的影响引言：国际金融市场的快速发展与全球化的趋势让世界各国金融体系深受影响。
特别是对于发展中国家来说，国际金融市场的变化带来了诸多挑战与机遇。
本文将探讨国际金融市场对发展中国家金融体系的不同影响，并分析其原因和应对策略。
一、资本流动性增强国际金融市场的发展使得发展中国家的金融体系面临资本流动性增强的压力。
随着全球金融一体化的加深，资本流动性的增强可以促进国际间的资本流入和流出。
对发展中国家而言，这意味着既有良机也有挑战。
一方面，外来资本的流入可以促进金融体系的发展，提高资金的使用效率，推动经济增长。
另一方面，资本流入也可能引发金融市场动荡和外汇波动，增加金融体系的风险。
二、财富分配不平衡加剧国际金融市场的影响并非一成不变，而是存在差异化。
在这种影响下，尤其是由于资本的流动性增强，国际金融市场对于发展中国家的财富分配产生了不平衡的影响。
大量外来资本的涌入可能会加剧贫富差距，导致经济和社会不稳定。
有些发展中国家可能会面临资本外流，缩小本国市场规模，影响金融体系的可持续发展。
因此，发展中国家需要制定合理的政策和监管措施来应对财富分配不平衡的问题。
三、金融体系结构调整国际金融市场的变化也迫使发展中国家对金融体系进行结构调整。
在全球金融危机后，各国金融体系的强弱和韧性受到了普遍关注。
发展中国家需要加强金融监管体系建设，确保金融体系的稳定和安全。
此外，还应进一步完善金融机构的治理结构，提高风险管理和抵御外部冲击的能力。
只有这样，发展中国家的金融体系才能更好地适应国际金融市场的需求和挑战。
四、技术创新与金融发展国际金融市场的变化不仅促使金融体系结构调整，还带来了技术创新的需求和机会。
随着科技的进步，金融科技（Fintech）的快速发展为发展中国家金融体系的转型提供了新的路径。
通过引进先进技术和创新金融产品，发展中国家可以提高金融服务的效率和质量。
同时，金融科技还可以推动金融普惠，改善金融体系对农民、小微企业等群体的服务。
次贷危机后美国金融改革发展趋势浅析
次贷危机后美国金融改革发展趋势浅析
姜福建 （ 西北政 法大学 国际法 学院，陕西西安 ，７ ０ ６ ） １ ０ ３
摘 要： 次贷危机 的沉重打击过后， 美国进行 了大规模 的金融监管体制 改革 ， 文从美国的金融监 管改革 出发 ， 本 分析美 国未 来 的金融监管走 向，为我 国未来 的金融监管体制 改革提 供参考。 关键词 ：《 多德一 弗兰克华尔街改革和 消费者保 护法 案》 ；资产证券化 ；保尔森蓝 图
公司治理 的监督 。法 案强化 了对银行 、存贷机构和 存款业务 机构 的业务 和公司 治理 ，最引人注 目的是对银行或 银行控股 公司资本市场业 务 的限制 性规 定和对大型金融机构 的集 中度 限制 ， 者即著名的 “ 克尔法 则 ” 前 沃 ，后者被视 为是对金融机 构 “ 大而不 能倒 ”局面 的终 结 “ 克尔法则 ”法案主要 有六 沃 个 方面的 内容 ：一是规定美 国联邦 存款保险公司承保 的银行 或银行 控股公司原 则上不能从事 自营交易，但允许他们投 资 美 国国债 、美 国政府 债券等特殊投 资对 象。二是规定银行或
二 、金融危机后美 国的改革措施
（ 一）保尔森蓝 图 大危 机注定要迎来 大变革 ，面对 次贷危ｊ Ｓ 迅速 蔓延 ， Ｉ＂ ｉＪ 美 国财政部予 ２ ０ 年 ｌ ０７ Ｏ月向全社会征集金融 监管改革 意见 ， 时 任美 国财政部长 的保 尔森于 ２ ０ ０ ８年 ３ 月向美 国国会提交 《 代金融体制 改革 蓝图 》（ 现 以下简称保 尔森 改革蓝 图） ，保 尔森 改革方案的 目标 不仅停 留在帮 助美 国走 出次贷危机 的困 境而 是探 索如何建立一个 ２ 世纪金融一体化过程 中能为美国 ｌ 资本 市场 健康发 展提 供长久保证 的现 代金融监管 体系。保 尔 森蓝 图的出 台拉开 了美国金融监管 改革 的序幕 ，同时也迈 出 了美 国金融改革 的第一步 。 保尔森改革蓝 图为美 国金融监管改革制定短期 、中期、长 期三个 阶段的改革 目标 和实现 目标 的方 法。其短期 目标是弥 补美 国房屋抵押贷款 市场 的监管漏洞 ，强化各金融法 律监管 机构的协调 能力。在短期 目标 中，金融工作 组的协调功 能至 关重要与此 同时在 原有机构 的基础 上增设 了货 币管理署 、联
浅析金融全球化及我国的对策
关键词
金 融全球化
金 融风险
对 策策略
文章编号 ：６ ２ ７ ９ （ ０ ８） １ ２ ５ ０ １７ — ８ ４ ２ ０ １— １ － １
中图分 类号 ： ８ ０ Ｆ３
文献标识码 ： Ａ
当前 。 界金融一体化趋势 已对世界经 济产生 了广泛 而深远 世 的影 响 ， 融全球化加强 了各国与各地 区之 间在金融领域 的相互 金 依存 关系 ， 在一些情况下 促进 了彼此之间 的共同利益 ， 国际关系 对 的发展产生了积极 的推动作 用 ，在另外一些情 况下它也导致 了国 家利益 之间的矛盾和 冲突 ， 了国际关 系的健康发展 。对任何一 损害 个主权 国家来说 ，弄清各个利益 主体之 间相互 依赖和相互 冲突产 生的原因 ， 做到趋利避害 ， 不但有利于本 国经 济的发展 和社会 的稳 定， 而且对 国际关 系的稳定 与发展具有 十分重要 的意义 。 金 融全球化的基本 内涵 金 融全球化主要是指世 界各 国和地 区放 松金融管制 、开放金 融市场 、 资本在全球 各 国、 使 各地 区的金融 市场 自由流动 ， 终形 最 成全球统一金融市场 、 统一货 币体 系的趋势 。它是 以金融市场交易 的国际化和市场参与者 的国际化为代表 的金 融全球化 ，也 即国际 金融 的发展趋势将是 以金融 网络化 、 货币一体 化、 金融服务现 代化 和金融 风险扩大化为 主要 特征的金融全球化 。世界金融一体 化趋 势经过 ８ 年代的发展 ， ９ 年代 形成了一个高 潮 ， Ｏ 到 Ｏ 对促进世 界政 治经济 的进一 步发展产生 了广泛而深远 的影响 。 其 主要表现有 以下几个方面 ： １ ． 资本流动 全球化 。 资本流动全球化是金融全球化最突 出的表 现。资本的跨 国流动一方 面使 发达国家 的多余 资本可 以通 过全球 市场寻求利润最大化 ，另一方 面使发展 中国家可 以很方便地 从国 际金 融市场筹集经济发展所 需的资金 ，对发展 中国家 的经 济发展 起到了积极 的促进作用 。 ２国际金 融市场进 一步融为一体 。国际金融 市场从广义上讲 ， ． 是指 进行各种 国际金融交 易活动的场所 ，主 要包括长短期 资金借 贷、 有价证券交 易 、 外汇 买卖 、 黄金买卖 等 ； 从狭义上讲 ， 是特 指国 际间资金借 贷与筹集 ， 即资金融通 的场所 。 ３ 融创新层 出不穷。适 应新 技术条件下竞争 的需 要 ， ． 金 同时亦 为规 避限制性法规和风 险 ， ２ 世纪 ６ ＿ ７ 从 Ｏ ｏ ＿Ｏ年代开始 ， 发达国 在 家率先 出现金融创新 活动 。这既包括制度 的创新 ， 又包括工具的创 新， 例如信用制度 的创新 、 股权衍 生工具 的创新等等 。 ４ 融机 构及其 业务全球 化。 ． 金 金融机构及其业务 的全球化有两 个动因 ： 一是金融全球化本身 的发展要求 。二是经济全球化 的发展 促使 金融全球化和贸易全球 化更加紧密地结 合在一起 ，大型跨 国 公司把业务拓展到哪 里 ， 相应 地要求本 国的跨 国金融机构 把机构 和业务 拓展到 哪里 。 ５ 币 系全球化 。 ． 体 货 金融全球化 的发展一方面使金融市场上外 汇的供求不断变化 ， 造成 了各 国货币之间 的汇率频繁波动 ， 另一方 面使 越来越多的 国家融人 到世界经济和 国际金融 当中，货 币体系 全球化 的趋势越来越 明显 。 二、 金融全球化 中金 融风 险的生成 １ 融市场的大开放 。 ． 金 加剧 了全球金 融动荡。这是金融全球化 最不 利的影 响。国际金融 的动荡 ， 因资本流动 的变动而产生巨大 将 的波及 效应 和放大效应 。一 国的经济和金融形势 的不稳定 ， 通常都 会通 过 日渐畅通 的金融渠道 迅速传递给所有 关联 国家 。随着金融 市场 的大开放 和 “ 银行链 ” 的加 长， 整个 系统都潜伏着危机 ， 增加 了 金融体 系的不稳定性 。 ２ 融管制 的放松 。 剧 了金融风 险。在世 界金 融一体 化进程 ． 金 加 中， 各国政府 纷纷放松 了对金 融 的管 制 ， 即放 开汇率 ， 取消利 率限 制， 消除证券交易 中的固定佣 金制度 ， 让资产 价格重新发挥 其市场 调节作用 。资产价格 的自由化 ， 一方面加快 了金融市场全球一体化 步伐 ， 而增强 了资本在 国际间的流动性 ， 一方面导致 国内市场 从 另 秩序紊 乱 ， 市场价格 自动 调节机能被破坏 ， 生经济危机 的风险加 发
国际离岸金融市场发展研究及启示
发达经济体 ， 其形成与当时 国际政治和经济环境密不可分 ， 第二 次 世 界大 战结 束 后 ， 了援 助 欧洲 国家 ， 国政 府 通 过 投 资 等多 为 美 种途径在欧洲投放大量美元。然后 ，０ ２ 世纪 ５ ０年代初美国冻结 中国在美资金引起前苏联和欧洲国家的担忧 ，这些 国家急于将 美元储备从美 国银行转存到欧洲银行。 此外 ， 二战后发达 国家以 凯恩斯主义的干预主义为经济界主流思想 ，经济学家和政府官 员倡导加强金融业监 管，各种金融规章制度制约和束缚 了金融 机 构业 务 规模 扩 张 。 在金 融 监管 和 高 税 负双 重压 力 下 ， 达 国家 发 金 融机 构 急需 开 辟 监管 力 度弱 和 税 收优 惠 区域 ，为 离 岸 金融 市 场形成提供了市场需求 。 以上两大国际经济因素刺激下 ， 国 在 英 政府为了刺激经济复苏，批准伦敦的商业银行从事美元存款和 信贷业务 ，促成了全球最初的离岸金融市场的形式 即欧洲美元 市场。
１ 国际离岸金 融市场形 成及动 因
国际离岸金融市场是 国际金融市场发展 的重大 突破和创 新 ， 随着 国际金 融 市 场发 展 ， 伴 国际离 岸 金 融市 场 的界 定 和业 务
范 围呈 现 出与 时俱 进 特 点 。 学 术 角度 来 看 ， 从 目前 国 内外 学者 对 离 岸金 融 市场 的 界定 可 归 纳为 某 国 和地 区 运用 法 律 法 规 手段 扶 持和发展特殊经济区域 ， 允许非居 民投资者和借款者（ 如国际 自
户开展 ， 金融机构 在税收 、 利率和存款准备金等方而没有限制 。 在一定程度上混合型离岸金融市场伦敦促使了内外分离 型离岸
金融 市 场 的形 成 ，伦 敦 离 岸金 融 市场 的繁 荣 削弱 了纽 约 国 际金 融 中心 地位 ，美 国政 府 为 了增 强 金融 市 场竞 争 力 和 加强 境 外 美 元 管 理 ， １８ 年 正 式 设 立 国 际银 行 设 施 ＩＦ 促 使 纽 约 成 为 在 ９１ Ｂ， 国 际 最 具 代 表 性 的 内外 分 离 型 离 岸 金 融 市 场 。 美 国 政 府 免 除 ＩＦ的存 款 准 备 金 、 率 限 、 款保 险 、 预 提 税 等 限制 ； Ｂ 利 存 利息 规 定 Ｉ Ｆ交易严格限于会员机构与非居民之 间，存放在 ＩＦ账户 Ｂ Ｂ 上 的美 元 与 围 内美元 账 户 严格 分 开 。 ２３ 分 离 渗透 型 离 岸金 融 市场 ．
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浅析国际金融市场发展趋势
摘要：随着各国经济的发展和世界经济分工的进一步细化，国际间的经济互补现象越来越正
常和普遍，可以说世界各国之间的经济联系和交流越来越密切，经济发展彼此的依赖程度越
来越高。在国际经济发展中，资本占据着十分重要的地位，随着离岸金融市场的发展，国际
金融市场发生了巨大变化。在经济全球化的今天，国际金融市场对各国经济都有着十分重要
的影响，也是各国经济健康快速发展的一个新重要影响因素。同时，面对着日新月异的技术
革和快速的经济发展，国际金融市场的发展趋势也在发生着深刻的变革。
关键词：金融市场 国际金融市场 金融创新
经济的发展依赖于资源的合理配置，而资源的合理配置主要是通过市场机制的运作来
实现的，在资源配置的过程中，金融市场发挥着其他市场所无法代替的重要作用。在经济全
球化的背景下，各国金融市场逐渐开放，世界各国金融市场越来越是一个密不可分的统一整
体，2007年美国因次贷危机所引发的金融危机就是一个很好的例子。资本的世界流动性已
经将世界各国的金融市场紧紧联系在一起。当今国际金融已经成为世界经济的核心因素，其
主要原因在于金融资产快速发展的趋势以及规模影响的扩大，尤其是伴随全球流动性过剩局
面中的财富效应和资产收益，国际金融的刺激、拉动以及带动作用逐渐上升、加快，不仅产
生资本效应动力，刺激资本市场地位、作用以及格局发生变化，并且带来巨大的国家、国民
财富收益和财富繁荣。2007年发生在美国的次贷危机所引发的全世界的金融危机使得金融
市场发生了很大的变化，各国加强了对金融市场的监管，金融自由化的主张在危机后被国家
强有力的干涉逐步取代。因此，国际金融市场作为联动各国金融市场的枢纽在金融危机后也
开始进入了新的发展和调整阶段，呈现了新的特点和新的趋势。
一、金融危机后国际金融市场呈现的新的特点
1.全球股票市场发生较大震荡，股票市值大幅度缩水。次贷危机引发的银行倒闭、重组
等一系列事件导致全球发生金融危机。作为金融市场反应最为敏感的股票市场也不可避免的
受到金融危机的严重影响，企业经济效益受到影响，股票价格下跌，股民对股票市场失去信
心，股票市场发生重大震荡，股票市值大幅降低。
表1 上证综合指数和深证综合指数（收盘）
年份
2006 2007 2008 2009 2010
上证综合指数
2675.47 5261.52 1820.81 3277.14 2808.08
深证综合指数
550.59 1447.02 553.30 1201.34 1290.86
资料来源：根据国家统计局网站提供的数据整理
与2007年底总市值相比，截至2011年9月底，全球股市市值均大幅缩水，其中欧洲股
市市值缩水幅度最大，市值缩水43％，纽交所市值大幅缩水33％，东京交易所和伦敦证交
所市值分别缩水18％和19％，而上海和孟买证交所市值缩水分别高达33％和34％，巴西股
市市值亦缩水16％。从表1中我们可以看出，在2007年上海证券交易所和深证证券交易所
出现了近几年指数最高位，但由于受到美国次贷危机和国际金融市场的影响，中国股票市场
也随之发生巨大变化。在2008年，上证综合指数瞬间从5261.52滑落到1820.81，深证综合
指数也未能逃此厄运。从我国股票市场上可以看出，金融危机后，国际股票市场发生很大转
变，股票市值大幅缩水，所以经过三年的发展，到2010年股票市场依然未能恢复到2007
的水平，可见金融危机对经济发展的影响之深。
2.股票市场的活跃度大幅降低。受金融危机的影响，国际金融市场遭受20世纪30年代
世界经济危机以来的最为严重的一次震荡，进而引发一系列的社会问题，失业率上升，国民
经济增速放缓，有的国家甚至负增长，广大的投资者生活水平受到较大影响。同时，为了资
金安全，投资者对股票市场纷纷保持观望态度，股票市场的活跃度大幅降低。与2007年相
比，截至2011年l0月底，伦敦、泛欧、纽约和东京证交所日均成交额分别下降了71％、60％、
36％和35％，香港和新加坡证交所分别下跌25％和21％。新兴市场国家表现差异较大，上
海日均交易额基本恢复到2007年平均水平，巴西则比2007年平均水平上升59％，而印度
孟买证交所日均交易额则下跌53％。虽然在世界范围内存在较为活跃的市场，但总体上看，
股票市场与2007年相比，活跃度大大降低。
3. 价格风险已经逐渐转变为制度风险。由美国房地产市场连接次级债的金融衍生品信
用风险，就是将金融市场风险转化为金融监管制度风险，是从价格表现的风险转变为金融信
用风险，市场恐慌导致金融机构的信用失控。美国次贷危机产生的根本原因是金融混业的不
加限制导致的金融混乱。房地产抵押贷款形式的不断创新，如资产证券化家族，在制度上的
缺陷决定了房地产市场存在的巨大风险，进而危及银行业的金融安全，导致金融危机的产生。
二、国际金融市场新趋势
1.美元将持续贬值。2007年的次贷危机使得美国的房地产行业陷入萧条的境地，并伤及
到国内经济肌体，进而迫使美联储最终终止了收缩性货币政策，并一下将基准利率从5.25%
下调到4.75%，实行扩张性货币政策。为了刺激美国国内经济的发展，弥补财政赤字，美国
在无法通过本国国内自行恢复的前提下，势必会将目标锁定在全球市场范围内，于是美元贬
值，刺激出口，便是一个很好的办法。
2.各国经济复苏的放缓将使得国际金融资本市场回升速度减慢，持续低迷状态。随着世
界经济复苏步伐放缓，国际货币基金组织在2011年9月已将2011、2012两年世界经济增速
预测分别下调至4.0%，世界贸易组织在2011年11月的预测中也将2011年全球出口增长预
期从6.5%下调至5.8%。可见，世界经济组织对未来经济发展并不是十分乐观，会受到金融
危机的持续影响。一国资本市场的发展依赖一国经济的发展程度和速度，快速的经济发展对
资本的需要量比较大，能带动资本市场的繁荣，而低迷的经济发展则不利于一国资本市场的
发展，因为经济发展放缓会减少资本的需求量，进而使资本市场发展缺乏动力。国际资本市
场的发展同样受到世界经济的发展的影响，各国经济的不景气自然也会反映在国际资本市场
上，减缓资本市场的发展，不利于资本市场的回升。
3.各国纷纷加强金融监管，强化国家宏观调控在金融市场中的作用。金融危机的巨大危
害性使各国认识到金融市场在一国和世界经济中所占据的核心地位。由于市场存在的缺陷以
及政府允许金融混业经营，金融市场蕴藏着巨大的危机，一旦遇到特殊情况便会强烈爆发，
而2007年的美国房地产次贷危机便是一个契机。为了控制金融市场的发展以及发挥金融市
场在国内和国际经济中的独特作用，各国便采取财政政策和货币政策，甚至采用行政措施加
强对金融市场的监管力度。
4.金融市场仍将继续振动，新型市场存在资本外逃的风险。从2008年以后的股市中可
以看出，国际金融市场发展很不平稳，涨跌存在不规律性。同时，欧债危机没有缓解的迹象，
有可能进一步升级，瑞士信贷银行发布研究报告指出，由于目前债务危机有向更大规模经济
体蔓延的趋势，欧元已经到了“最后的紧要关头”。德国央行发布月报，将2012年德国经济
增长预期下调至0.5%～1%，并警告称，如果欧洲主权债务危机严重恶化，不排除其经济进
入“明显疲软”的可能性，这表明欧元核心区国家有被希腊等主权债务危机国家拖垮的危险。
欧元区是国际金融市场的重要组成部分，欧债危机的继续升级将势必影响国际金融市场的稳
定和复苏。与此同时，避险需求可能导致资金大规模撤出新兴市场的股市和债市，资本外逃
将是新兴市场面临的重大风险之一。
国际金融市场受多方因素的影响，而最基本的影响因素是世界经济的发展。2007年美
国次贷危机引发的金融危机给世界带来的经济创伤还未痊愈的情况下，欧债危机又不断升
级，中国及亚洲各国经济发展速度放缓，世界经济发展显现较为疲软。经济发展的放缓不可
避免的会影响国际金融市场的发展，而事实上国际金融反而是最为容易受到影响的一个市场
主体，因为国际金融已经成长为世界经济的核心，是世界经济发展反应最为敏感的因素。随
着经济的复杂化和预测难度的加大，国际金融市场的发展趋势同样显现十分复杂的状况，世
界各国应谨慎对待国际金融市场的发展，努力发展好本国经济。
参考文献：
[1] 谭雅玲.国际金融新动向与国内金融新问题.武汉金融.2008，（3）：9-14
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