_第四章_投资管理(8)
公司投资管理制度模版(4篇)
公司投资管理制度模版第一章总则第一条为规范公司内部投资管理行为，提高资金利用效率，保障公司财务安全，制定本制度。
第二条公司投资管理制度适用于公司内部投资决策、执行、监督等各个环节。
第三条公司投资管理应遵循法律法规、经济规律和公司治理的原则，确保投资决策合法、公正、透明、科学。
第四条公司投资管理应注重风险防控，采取科学的风险评估和分析手段，提前排查、预防和化解投资风险。
第五条公司投资管理应高度重视社会责任，遵循可持续发展原则，注重环保、社会效益和公众利益。
第二章投资决策第六条公司投资决策应符合公司整体发展战略，与公司主业相适应，确保投资与公司核心竞争力相匹配。
第七条公司投资决策应建立科学的决策机制，做到决策程序明确、决策依据充分、决策过程透明。
第八条公司投资决策应进行充分的可行性研究，包括市场分析、技术评估、财务评价、风险分析等。
第九条公司投资决策应综合考虑投资回报、风险收益平衡、资金利用效率等因素，选择最优投资方案。
第十条公司投资决策应征求相关专业人士的意见，进行审慎评估，并将评估结果纳入决策依据。
第三章投资执行第十一条公司投资执行应制定详细的实施计划，包括投资目标、投资规模、投资时序、投资程序等。
第十二条公司投资执行应建立严格的项目管理制度，确保项目按时、按质、按量完成。
第十三条公司投资执行应进行项目风险监控，及时发现和解决项目中的问题，确保项目能够顺利实施。
第十四条公司投资执行应明确投资责任人和相关人员的职责，并监督其履行职责的执行情况。
第四章投资监督第十五条公司投资监督应建立有效的内部控制机制，包括内部审计、风险管理、信息披露等。
第十六条公司投资监督应定期对各项投资进行评估，及时发现并纠正投资中存在的问题。
第十七条公司投资监督应建立健全的报告制度，及时向上级汇报投资情况和投资进展。
第十八条公司投资监督应加强对投资合作方的监督，确保合作方的资信状况、经营情况等符合要求。
第五章法律责任第十九条公司投资管理违反公司投资管理制度的，将承担相应的法律责任。
上海市人民政府关于印发《上海市市级政府投资管理办法》的通知-沪府规〔2021〕8号
上海市人民政府关于印发《上海市市级政府投资管理办法》的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 上海市人民政府关于印发《上海市市级政府投资管理办法》的通知沪府规〔2021〕8号各区人民政府，市政府各委、办、局：现将《上海市市级政府投资管理办法》印发给你们，请认真按照执行。
上海市人民政府2021年7月16日上海市市级政府投资管理办法目录第一章总则第二章政府投资决策第三章政府投资年度计划第四章政府投资项目实施第五章监督管理第六章附则第一章总则第一条为充分发挥政府投资作用，提高政府投资效益，规范政府投资行为，激发社会投资活力，根据《政府投资条例》等有关法规，结合本市实际，制定本办法。
第二条本办法所称市级政府投资，是指使用市级预算安排的资金进行固定资产投资建设活动，包括新建、扩建、改建、技术改造等。
市级政府投资机构投资，且由市级政府资金平衡的项目，纳入市级政府投资管理。
第三条市级政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护、重大科技进步、社会管理、国家安全等公共领域的项目。
第四条市级政府投资资金按照项目安排，采取直接投资和资本金注入方式为主；也可以采取投资补助、贷款贴息等方式。
安排市级政府投资资金，应当符合推进市与区财政事权和支出责任划分改革的有关要求，平等对待各类投资主体，不得设置歧视性条件。
第五条市发展改革委依照国家有关规定和本办法，作为投资主管部门履行市级政府投资综合管理职责。
其他有关部门按照部门职能，履行相应的市级政府投资管理职责。
第六条除涉及国家秘密的项目外，市发展改革委和其他有关部门通过上海市投资项目在线审批监管平台（以下简称“在线平台”），使用在线平台生成的项目代码办理市级政府投资项目审批手续。
第四章 长期股权投资
选好1至2只好股票长期持有，至少在8年以上
长期股权投资的目的
第一，为将来特定的用途积累资金，获得收益； 第二，影响或控制其他企业的经营决策，以配合本身 的经营； 第三，扩大企业生产经营规模或发展多元化经营。
长期股权投资 包括：
• （1）企业持有的能够对被投资单位实施控制的权 益性投资，即对子公司投资； • （2）企业持有的能够与其他合营方一同对被投资 单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业 投资； • （3）企业持有的能够对被投资单位施加重大影响 的权益性投资，即对联营企业投资； • （4）企业对被投资单位不具有控制、共同控制或 重大影响、在活跃市场上没有报价，且公允价值 不能可靠计量的权益性投资。
【案例2】
2007年6月30日，甲公司向同一集团内A公 司的原股东定向增发1 500万股普通股（每 股面值1元，市价13.02元），取得A公司 100%的股权，并于当日对其实施控制；同 时甲公司发生交易手续费150万元，合并日A 公司的账面所有者权益总额6 606万元，合 并前两公司采用的会计政策相同，合并后A 公司仍维持其独立法人资格继续经营。
【案例4】
甲公司于20×6年3月31日取得B公司70%的股权（非 企业合并）。为核实B公司的资产价值，A公司聘请专 业资产评估机构对B公司的资产进行评估，支付评估 费用300万元。合并中，甲公司支付的有关资产在购买 日的账面价值与公允价值如表。
20×6年3月31日
项目 土地使用权（自用） 专利技术 银行存款 合计 账面价值 6 000 2 400 2 400 10 800
你作对了吗？
借：长期股权投资 785 贷：短期借款 200 主营业务收入 500 应交税费－应交增值税（销） 85 借：主营业务成本 400 贷：库存商品 400 注：合并成本=500+85+200=785万元。
投资管理制度细则
投资管理制度细则 投资管理制度第一章 总 则 第一条 为了规范本公司项目投资运作和管理，保证投资资金的安全和有效 增值，实现投资决策的科学化和经营管理的规范化、制度化，使本公司在竞争激 烈的市场经济条件下，稳健发展，赢取良好的社会效益和经济效益，特制定本制 度，公司投资管理制度。
第二条 本公司及属下各单位在进行各项目投资时，均须遵守本制度。
第三条 本公司及属下各单位的重大投资项目由总经理办公室和董事会审议 决定 ，由总经理和各项目经理负责组织实施。
第四条 本公司项目投资管理的职能部门为公司投资发展部（以下简称投资 部），其职责范围另文规定 。
第二章 项目的初选与分析 第五条 各投资项目的选择应以本公司的战略方针和长远规划为依据，综合 考虑产业的主导方向及产业间的结构平衡，以实现投资组合的最优化。
第六条 各投资项目的选择均应经过充分调查研究，并提供准确、详细资料 及分析，以确保资料内容的可靠性、真实性和有效性。
项目分析内容包括：１、 市场状况分析；２、投资回报率；３、投资风险（政治风险、汇率风险、市场风 险、经营风险、购买力风险）；４、投资流动性；５、投资占用时间；６、投资 管理难度；７、税收优惠条件；８、对实际资产和经营控制的能力；９、投资的 预期成本；10、投资项目的筹资能力；11、投资的外部环境及社会法律约束。
凡合作投资项目在人事、资金、技术、管理、生产、销售、原料等方面无控 制权的，原则上不予考虑。
由公司进行的必要股权投资可不在此例。
第七条 各投资项目依所掌握的有关资料并进行初步实地考察和调查研究后， 由投资项目提出单位（下属公司或公司投资部）提出项目建议，并编制可行性报 告1/7及实施方案， 按审批程序及权限报送公司总部主管领导审核。
总部主管领导 对投资单位报送的报告经调研后认为可行的， 应尽快给予审批或按程序提交有关 会议审定。
对暂时不考虑的项目，最迟五天内给予明确答复，并将有关资料编入 备选项目存档。
合格境外机构投资者境内证券投资管理规定
合格境外机构投资者境内证券投资管理措施第一章总则第一条为了规范合格境外机构投资者在中国境内证券市场旳投资行为，增进中国证券市场旳发展，根据有关法律、行政法规，制定本措施。
第二条本措施所称合格境外机构投资者（如下简称合格投资者），是指符合本措施旳规定，经中国证券监督管理委员会（如下简称中国证监会）批准投资于中国证券市场，并获得国家外汇管理局（如下简称国家外汇局）额度批准旳中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其她资产管理机构。
第三条合格投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产，委托境内证券公司办理在境内旳证券交易活动。
第四条合格投资者必须遵守中国旳法律法规和其她有关规定。
第五条中国证监会依法对合格投资者旳境内证券投资实行监督管理，国家外汇局依法对合格投资者境内证券投资有关旳投资额度、资金汇出入等实行外汇管理。
第二章资格条件和审批程序第六条申请合格投资者资格，应当具有下列条件：（一）申请人旳财务稳健，资信良好，达到中国证监会规定旳资产规模等条件；（二）申请人旳从业人员符合所在国家或者地区旳有关从业资格旳规定；（三）申请人有健全旳治理构造和完善旳内控制度，经营行为规范，近3年未受到监管机构旳重大惩罚；（四）申请人所在国家或者地区有完善旳法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会签订监管合伙谅解备忘录，并保持着有效旳监管合伙关系；（五）中国证监会根据审慎监管原则规定旳其她条件。
第七条申请合格投资者资格和投资额度，申请人可以通过托管人分别向中国证监会和国家外汇局报送文献。
第八条中国证监会自收到完整旳申请文献之日起20个工作日内，对申请材料进行审核，并征求国家外汇局意见，作出批准或者不批准旳决定。
决定批准旳，颁发证券投资业务许可证；决定不批准旳，书面告知申请人。
第九条申请人应当在获得证券投资业务许可证之日起1年内，通过托管人向国家外汇局提出投资额度申请。
国家外汇局自收到完整旳申请文献之日起20个工作日内，对申请材料进行审核，并征求中国证监会意见，作出批准或者不批准旳决定。
集团公司投资管理制度
集团公司投资管理制度投资管理制度（试行）第一章总则第一条为规范公司的投资行为，防范投资风险，保证投资安全，提高投资效益，根据国家有关法律、法规和公司有关规定，结合公司的实际情况，制定本制度。
第二条本制度规定了公司的投资原则、投资管理范围及组织机构、审批权限、投资运作程序、投资后评价等内容。
第三条本制度所称投资包括对外投资和对内投资。
一、对外投资指将公司的货币资金和经资产评估后的房屋、机器、设备、存货等实物以及专利权、商标权和土地使用权等无形资产作价出资，进行各种形式的投资活动。
包括短期投资和长期投资。
（一）短期投资指购买股票、企业债券、金融债券或国库券以及特种国债等。
（二）长期投资指出资与其它公司、经济组织成立的有限责任公司、股份有限公司及其他经济实体。
二、对内投资指利用自有资金或融资进行基本设施建设、基础网络系统建造、业务系统建造、网络更新改造等活动。
包括工程项目投资和技改项目投资。
（一）工程项目投资指公司基本办法建设、基础网络体系建造、业务体系建造等投资。
附《工程项目投资分类目录》。
（二）技改项目投资指公司对现有出产性固定资产的技术改造、更新、新增等投资。
附《技改项目投资分类目录》。
第四条本制度所称的各级有权机构指公司股东大会、董事会（董事长）、总经理办公会。
第五条本制度所称的被投资单位指公司单独或与其他投资实体共同出资成立的单位。
第二章投资原则第六条公司的投资应遵守国家的法律法规，符合国家的产业政策。
第七条公司的投资应符合公司的发展战略，坚持以市场为导向，以效益为中心，以集约化谋划为手腕。
第八条公司的投资必须与资产结构相适应，规模适度，量力而行。
第九条公司的投资必须注重风险，保证资金运行安全。
第三章投资管理范围及组织结构第十条公司投资管理的范围包括：投资项目的受理和申报；投资项目论证、评估、审批；编制年度投资计划和预算；投资项目的筹资；项目实施监控；项目竣工验收和后评价。
第十一条公司作为投资主体，行使投资职能；各分公司无投资权，但有投资建议权；控股子公司无对外投资权，公司委派到被投资单位的董事、监事和其他高级管理人员应督促子公司建立相应的对内投资管理制度。
财务管理习题
一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是( )。
A、总产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、股东财富最大化4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。
A、信息的来源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素质不同D、具体行为目标不一致5、企业同其债权人之间的关系反映（）。
A、经营权和所有权关系B、债务债权关系C、债权债务关系D、投资受资关系6、企业的财务管理包括（）的管理。
A、筹资、投资、营运资金、利润及分配B、筹资、投资、营运资金C、筹资、投资、利润及分配D、筹资、投资、营运资金、分配7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。
A、债权债务关系B、强制与无偿的分配关系C、资金结算关系D、风险收益对等关系9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。
A、经济往来关系B、经济协作关系C、经济责任关系D、经济利益关系11、企业的财务活动是以（）为主的资金管理活动的总称。
A、现金收支B、实物运动C、产品质量D、销售数量12、企业与其被投资单位的财务关系反映的是（）。
A、经营权与所有权的关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系二、多项选择题1、企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。
A、产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、企业价值最大化5、相对于“利润最大化”而言，“股东财富最大化”的主要优点有( )。
A、考虑了风险因素B、在一定程度上能避免企业追求短期行为C、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展D、对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化6、利润最大化不能成为企业财务管理的目标，其原因是( )。
A、没有考虑利润的取得时间B、没有考虑利润和投入资本额的关系C、没有考虑形成利润的收入和成本大小D、没有考虑获取利润和所承担风险大小7、公司的财务关系有 ( )。
A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C、公司与债权人、债务人之间的财务关系D、公司与内部各单位之间的财务关系E、公司与职工之间的财务关系8、公司的财务活动包括（）。
公司长期投资管理制度
公司长期投资管理制度第一章总则第一条为了规范公司的长期投资行为，提高投资效益，规避投资风险，根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规，结合公司实际情况，特制定本制度。
第二条公司长期投资是指投资期限超过一年，对公司未来经营和发展具有战略意义，不能随时变现的投资。
第三条公司长期投资应当遵循合法、合规、稳健、有效的原则，确保投资决策的科学性、规范性和透明性。
第四条公司长期投资管理应当遵循以下原则：（一）符合公司发展战略，实现公司长期利益最大化；（二）合理配置企业资源，优化资产结构；（三）注重风险控制，确保投资安全；（四）遵循市场规律，实现投资价值最大化。
第二章投资决策机构与职责第五条公司长期投资决策机构由股东大会、董事会和总经理组成。
第六条股东大会的职责：（一）审议批准公司长期投资计划和重大投资项目；（二）选举和更换董事、监事；（三）审议批准董事会和监事会工作报告；（四）审议批准公司年度财务预算和决算报告；（五）审议批准公司利润分配方案和弥补亏损方案；（六）审议批准公司增资、减资、合并、分立、解散和清算等重大事项。
第七条董事会的职责：（一）执行股东大会的决议；（二）审议批准公司长期投资计划和重大投资项目；（三）审议批准公司年度财务预算和决算报告；（四）审议批准公司利润分配方案和弥补亏损方案；（五）决定公司内部管理机构的设置；（六）聘任或者解聘公司总经理，并根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人和其他高级管理人员；（七）制定公司的基本管理制度。
第八条总经理的职责：（一）组织实施股东大会和董事会的决议；（二）主持公司的生产经营管理工作，组织实施公司年度经营计划；（三）拟定公司长期投资计划和重大投资项目，报请董事会审议；（四）组织实施公司长期投资项目，并对投资项目的进展情况进行监督和检查；（五）定期向董事会报告公司长期投资项目的实施情况和投资效益。
第三章投资项目的审批与实施第九条公司长期投资项目的审批分为以下几个阶段：（一）投资项目立项：由总经理组织相关部门对投资项目进行可行性研究，提出立项申请，报请董事会审议；（二）投资项目可行性研究报告：董事会审议通过立项申请后，由总经理组织相关部门编制投资项目可行性研究报告，报请董事会审议；（三）投资项目决策：董事会审议通过可行性研究报告后，由总经理组织相关部门对投资项目进行决策，报请股东大会审议；（四）投资项目实施：股东大会审议通过投资项目决策后，由总经理组织实施投资项目。
公司资产管理制度范文(3篇)
公司资产管理制度范文第一章总则第一条为加强公司资产的管理，防范资产风险，提高资产利用效率，制定本制度。
第二条本制度适用于公司内所有的资产管理活动。
第三条资产管理包括资产的采购、使用、维护、处置等全过程。
第四条资产管理应遵循公平、公正、公开原则。
第五条公司领导要高度重视资产管理工作，承担主体责任，并注重配备专门的资产管理人员。
第六条公司内所有员工都应当严格遵守本制度，不得有违反或者规避本制度的行为。
第二章资产的分类和管理责任第七条公司的资产分为固定资产和流动资产。
第八条固定资产主要指公司购置的用于生产经营的固定资产设备、房屋等。
第九条流动资产主要指公司的现金、存款、存货、应收账款等。
第十条公司内设立资产管理部门，负责公司的资产管理工作。
第十一条资产管理部门的主要职责包括：制定资产管理制度、资产采购计划、资产维护计划等。
第十二条资产管理部门负责对固定资产和流动资产进行全面登记和清查，并定期进行资产盘点。
第十三条资产管理部门有权对公司内各部门和人员的资产使用情况进行监督和检查。
第十四条各部门和人员负责自己所使用的资产的管理和维护工作，并按规定归还或处置资产。
第三章资产采购和验收第十五条资产采购应当按照公司的采购管理制度和程序进行。
第十六条资产采购需提前编制资产采购计划，并报资产管理部门审核批准。
第十七条资产采购计划应当详细列明所需采购的资产名称、规格型号、数量、价格、供应商等信息。
第十八条资产采购合同应当明确规定双方的权利和义务，采购物品的质量标准和验收标准等。
第十九条资产采购到货后，由资产管理部门组织验收，验收合格后方可入账并上架使用。
第二十条验收不合格的资产应当及时退回供应商，并要求供应商负责修复或更换。
第二十一条资产采购合同和验收单据应当归档保存，并记录在资产管理系统中。
第四章资产使用和维护第二十二条所有的公司资产应当根据使用说明书和操作规程正确使用，并注意防止损坏和丢失。
第二十三条资产使用人员负责对所使用的资产进行正常维护和保养，确保其正常运转和延长使用寿命。
管理制度-投资管理实施办法 精品
计划及投资管理实施办法第一章总则第一条为加强公司的计划管理和投资管理，提高计划严肃性和投资效益，实现持续有效较快协调发展，制定本办法。
第二条本办法所称计划和投资管理，是指在公司制定生产建设计划和投资计划的基础上，包括投资控制、实施过程管理、竣工验收、结算、以及监督考核等全过程。
第三条计划、投资管理遵循的原则（一）对计划管理实行集中决策、分级管理的原则。
（二）统一计划、统一管理按计划组织实施的原则。
（三）以项目为载体，严格项目管理。
按项目编制实施方案，下达投资计划与实施。
（四）坚持效益标准控制，各基层单位本身有能力承担的工程项目，都要自行完成，降低外雇成本。
列入年度计划的项目必须达到效益标准，确保投资效益。
（五）生产计划、投资管理与业绩考核挂钩。
建立投资管理奖罚和责任追究机制，维护投资管理的严肃性，将计划、投资管理纳入到各部门主要领导业绩考核中。
第二章投资管理机构第四条投资项目管理委员会为加强投资决策管理，公司成立投资项目管理委员会。
投资项目管理委员会作为公司投资项目决策主体，主要负责公司年度投资总量、投资方向、投资结构及投资项目的决策。
投资项目管理委员会由公司总经理和有关部门负责人组成，在公司设立经营管理部。
负责投资项目的考核及项目管理的综合协调和日常管理工作。
第五条投资项目专业管理机构（一）经营管理部是投资管理的归口管理部门，对公司投资使用、投资控制、投资项目进行管理。
其职责是：1、组织制定公司投资管理规章制度，编制上报公司年度投资计划及中长期业务发展规划。
2、下达投资计划、组织投资统计和投资效果分析。
3、负责投资计划执行情况的跟踪检查和考核。
4、审核年度决算中的投资计划执行情况。
（二）开发管理部负责制作年度产能建设方案，如地质工程设计、钻井工程设计、井下作业工程设计、钻井作业监督等内容。
（三）生产管理部负责采油工程、地面工程及井下作业监督等相关内容。
（四）综合行政办公室负责投资项目施工队伍准入管理、合同管理及投招标管理。
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http://www.topsage.com/ 大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 第四节 项目投资决策方法及应用 二、项目投资决策的主要方法 【例题28·计算题】某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。 （1）A方案的有关资料如下： 金额单位：元 计算期
项 目 0 1 2 3 4 5 6 合计
净现金流量 -60000 0 30000 30000 20000 20000 30000 ― 折现的净现金流量 -60000 0 24792 22539 13660 12418 16935 30344
已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。 （2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。 （3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。 要求： （1）计算或指出A方案的下列指标： ①包括建设期的静态投资回收期； ②净现值。 （2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。 （3）若要求你对三个方案进行选优，你认为可以采取哪些决策方法，并针对你选取的有关方法，分别进行决策。（计算结果取整数） http://www.topsage.com/
大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 部分时间价值系数如下： t 6 8 12 16 18 10%的复利现值系数 0.5645 0.4665 0.3186 0.2176 0.1799
10%的年金现值系数 4.3553 - - - -
10%的回收系数 0.2296 0.1874 0.1468 - -
【答案】 （1） ①因为A方案第三年的累计净现金流量=30000+30000+0-60000=0 所以该方案包括建设期的静态投资回收期=3年 ②净现值=折现的净现金流量之和=30344元 （2）对于A方案： 由于净现值（30344元）大于0 包括建设期的静态投资回收期为3年等于6/2年 所以该方案完全具备财务可行性。 对于B方案： 由于净现值（50000元）大于0 包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年 所以该方案完全具备财务可行性。 对于C方案： 由于净现值(70000元)大于0 包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年 http://www.topsage.com/ 大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 所以该方案基本具备财务可行性。 （3）由于三个方案的计算期不同，所以可以采用的方法有年等额净回收额法、方案重复法以及最短计算期法。 ①年等额净回收额法： A方案的年等额净回收额=6967元 B方案的年等额净回收额=9370元 C方案的年等额净回收额=净现值×（A/P,10%,12）=70000×0.1468=10276（元） 因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小 所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。 ②方案重复法： A方案调整后的净现值=30344×[1+(P/F,10%,6)+（P/F,10%,12）+(P/F,10%,18)]=62600（元） B方案调整后的净现值=50000×[1+(P/F,10%,8)+(P/F,10%,16)]=84205（元） C方案调整后的净现值=70000×[1+(P/F,10%,12)]=92302（元） 因为C方案的净现值最大，B方案次之，A方案最小 所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。 ③最短计算期法： A方案调整后的净现值=30344元 B方案调整后的净现值=年等额净回收额×（P/A,10%,6） =9370×4.3553=40809（元） C方案调整后的净现值=10276×（P/A,10%,6）=10276×4.3553=44755（元） 因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小 所以，C方案最优，其次是B方案，A方案最差。 三、两种特殊的固定资产投资决策 （一）固定资产更新决策 1.需要注意的问题 （1）确定的是增量税后净现金流量（△NCF）； （2）项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备尚可继续使用的年限决定； （3）需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入； （4）旧设备变现净收益或净损失对所得税的影响。 2.更新改造项目净现金流量计算 （1）有建设期 http://www.topsage.com/
大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 http://www.topsage.com/
大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 （2）没有建设期 【提示】 （1）旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率。在没有建设期时发生在第一年年末，有建设期时，发生在建设期期末。 （2）差量折旧=（差量原始投资-差量回收残值）÷旧设备尚可使用年限 【教材例4-41】某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为180 000元；旧设备的折余价值为95 000元，其变价净收入为80 000元；到第5年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备可使企业在第1年增加营业收入50 000元，增加经营成本25 000元；从第2~5年内每年增加营业收入60 000元，增加经营成本30 000元。设备采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25%。行业基准折现率
ic分别为8%和12%。 要求：根据上述资料，分别计算该项目差额净现金流量和差额内部收益率，并分别据以作出更新决策。 【答案】 （1）依题意计算以下指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入 =180 000-80 000=100 000（元）
运营期第1～5每年因更新改造而增加的折旧=5000100=20 000（元） 运营期第1年不包括财务费用的总成本费用的变动额=该年增加的经营成本+该年增加
运营期其他年的△NCF=购买设备每年增加的息税前利润×（1-所得税税率）+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额
运营期第1年的△NCF=购买设备该年增加的息税前利润×（1-所得税税率）+购买设备该年增加的折旧额+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额
△NCF0=-该年差量原始投资额 =-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）
运营期某年净现金流量
运营期某年的△NCF=购买设备每年增加的息税前利润×（1-所得税税率）+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额
建设期末的△NCF=因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 （或-因旧固定资产提前报废产生净收益而缴纳的所得税额）
△NCF0=-该年差量原始投资额 =-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入） 建设期
某年△NCF http://www.topsage.com/
大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 的折旧=25 000+20 000=45 000（元） 运营期第2～5年每年不包括财务费用的总成本费用的变动额=30 000+20 000=50 000（元） 因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失为： 旧固定资产折余价值-变价净收入=95 000-80 000=15 000（元） 因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率=15 000×25%≈3 750（元） 运营期第1年息税前利润的变动额=50 000-45 000=5 000（元） 运营期第2～5年每年息税前利润的变动额=60 000-50 000=10 000（元）
建设期差量净现金流量为： △NCF0=-（该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）=-（180000-80000）
=-100000（元）
运营期差量所得税后净现金流量为： △NCF1=该年因更新改造而增加的息税前利润×（1-所得税税率）+该年因更新改造而增加的折旧+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 =5 000×（1-25%）+20 000+3 750=27 500（元） http://www.topsage.com/ 大家论坛--中级会计师考试论坛-免费学习考试的论坛 △NCF2~5=该年因更新改造而增加的息税前利润×（1-所得税税率）+该年因更新改造而增加的折旧+该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额 =10 000×（1-25%）+20 000=27 500（元）
（2）根据△NCF计算△IRR： :%,12IRR%106364.36048.3)5%,12,P/A(6364.37908.3)5%,10,P/A(6364.327500100000)5,IRR,P/A(应用内插法＜＜＜＞
%66.11%)10%12(6048.37908.36364.37908.3%10IRR （3）比较决策