固定收益证券期末考试A卷
《固定收益证券》期末总复习!!!
当远期利率低于即期利率时，即期利率会随着期限的增加而下降； 3、当即期利率严格上升时，平价利率接近但低于相同到期日的即期利率 ， 当即期利率严格下降时，平价利率接近但高于相同到期日的即期利率 。 4、假定利率的期限结构在6个月期限内保持不变，如果息票率低于过去的6个月 对应的远期利率，则现值随着到期日的临近而增加；反之，如果息票率高于过 去的6个月对应的远期利率，则现值随着到期日的临近而降低。总之随着到期日 的临近债券的价格会接近于面值。
投资者购买一种8年期的平价出售的债券，票面 利率12%，每半年付息一次，下一次付息在半年 后，投资者5年后将会把债券卖出，他预期5年中 利息的再投资利率为每年8%，5年后的3年期债 券的到期收益率为10%，求总的收益率。
债券的总收益率
➢持有至到期日的债券总收益率
债券总收益率的计算步骤如下：
债券的期末价值=总的利息+利息的利息+面值
现金流支出 3年期附息债券1 2年期附息债券2
零息债券
第1年底 1000 50 100 200
第2年底 1000 50 300
第3年底 1000 500
为了满足保德信保险公司未来三年的现金流支出的需要，你决 定利用附息债券1、附息债券2以及零息债券实施多期现金流匹 配策略。请问，目前你需要投资于上述三种债券的投资数量各 是多少？
-0.03595%
收益率下降一个基点时：
P P
D y 1 / 2 C (y )2
-5.1743 *（ - 0.005%） 1 / 2 * 33.3509 * (-0.005%)2
0.035975%
❖ 结果说明，此只债券，当收益率上升一个基点时，相应的价格会大致向下 波动百分之零点三五九五；当收益率下降一个基点时，相应的价格会大致 上升百分之零点三五九七五。
证券投资学A卷 试卷【考试试卷答案】
适用于考试时间120分钟,总分100分,闭卷考试一．单项选择题（共10小题，每题2分，共20分）1.以下关于基金的说法中，哪一项是错误的： A.公司型基金可分成封闭型和开放型两种 B.契约型基金具有法人资格C.封闭型基金是指基金宣告成立，加以封闭，在一定时间内不再追加发行新份额D.契约型基金是基于一定的信托契约原理成立的2.根据CAPM ，一项收益与市场组合收益的协方差为零的风险资产，其预期收益率： A. 等于无风险收益率 B.小于0 C. 等于0 E.等于市场组合的收益率3.假设面值为1000元、票面利率为5%的永久公债，每年付息一次，如果投资者的预期年收益率是10%，那么该债券的内在价值是多少？A.500B.1000C.550D.750 4.关于以下说法，错误的是：A.NPV>0时,表明该债券被低估,可以买入。
B.NPV>0时,表明该债券被高估,可以卖出。
C.NPV<0时,表明该债券被高估,可以卖出。
D.内部收益率大于预期收益率时,该债券值得买入。
5.如果经济即将走向萧条，相对具有吸引力的投资行业是：A 、旅游业B 、汽车行业C 、建筑业D 、医疗服务行业 6.关于证券市场线（SML ），下面说法错误的是：A.证券市场线描述了单个证券或组合的风险与收益之间的关系。
B.把单个证券的贝塔值相加，就得到了该证券组合的贝塔值。
C.证券市场线表明，单个证券收益由两部分构成，即无风险利率和承担系统性风险获得的回报。
D.证券市场线表明，承担的风险越大，不一定会回报就越大。
7.以下说法正确的是：A.贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
B.假设无风险债券的收益率为5%，某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%，则 市场资产组合的预期收益率为12%。
C.CAPM 模型表明如果要投资者持有高风险证券，也就能获得更高的回报。
D.通过将25%的投资预算投入到国库券，其余的投资投入到市场组合，可以构建贝塔值为0.25的资产组合。
(完整word版)证券投资理论与实务期末试题A卷
证券投资理论与实务期末试题A卷一、名词解释（每题3分，共30分）1、市盈率2、委比3、量比4、移动平均线5、缺口6、可分离交易的可转换债券7、封闭式基金8、外盘9、认股权证10、B股二、简答题（每题10分，共40分）1、简述RSI指标对证券买卖的应用法则。
2、简述ETF基金和LOF基金的相同点和不同点。
3、简述CCI指标对证券买卖的应用法则。
4、请列出医药板块和有色金属板块各10只股票。
三、计算题（1题10分）ABC公司最近刚刚发放的股利为2元／股，预计ABC公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2％的速度递减，若此时无风险报酬率为6％，整个股票市场的平均收益率为10％，ABC公司股票的贝他系数为2，若公司目前的股价为11元，若打算长期持有，该股票应否购买?(P／A，14％，2)=1.6467；（P/F，14%，2）=0.7695四、论述题（1题20分）运用所学知识谈谈证券市场价格的主要影响因素。
参考答案一、名词解释1、市盈率：每股市价/每股收益。
2、委比：委买五档或十挡手数之和-委卖五档或十挡手数之和）/委买五档或十挡手数之和+委卖五档或十挡手数之和）3、量比：当日累积成交量/（过去N日平均量×当前开市多少分钟）4、移动平均线：将一段时间内股票平均价格所连成的曲线。
5、缺口：缺口是指由于受到利好或利空消息的影响，股价大幅度上涨或下跌，致使股价的日线图出现当日成交最低价超过前一交易日最高价或成交最高价低于前一交易日最低价的现象。
6、可分离交易的可转换债券：指债券与认股权证的组合，购买债券者可以享有配送的认股权证。
7、封闭式基金：是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。
基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
8、外盘：到最近一笔为止，当日成交价在委卖附近的手数之和。
第一学期证券投资学期末考试试题(A)
第一学期证券投资学期末考试试题（A）一、填空题（1′× 10 = 10′）′1。
证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。
2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。
3。
债券券面上附有各种息票的债券叫做。
4。
按有无抵押担保债券可以分为和. 5。
证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和。
6.按证券市场功能的不同,可分为和。
7。
我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称）二、选择题( 1′× 10 = 10′）1。
市盈率的计算公式是（）A.每股价格乘以每股收益B。
市场价格除以帐面价值C.每股价格除以每股收益D。
每股价格加上每股收益2。
判断经济周期指标中属于同步指标的是（）A。
货币供应量 B.股价指数C。
实际GNP D.物价指数3。
属于资本证券的是( ) A。
支票 B. 债券C。
提单 D.银行券4. 不属于市场行为的四要素的是( ）A.价格B.指数C.空间D。
成交量5．影响证券市场价格的首要因素是（) A。
公司因素B。
宏观经济因素C.市场因素D。
产业和区域因素6。
下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（) A。
远期合约B。
期货合约 C.掉期合约D。
投资基金7。
道氏理论是技术分析的理论基础,其创始人之一是（）A.查尔斯. 道B.赫尔。
琼斯C.道.琼斯D.威廉姆斯8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（）A.开盘价B.收盘价C.最低价D。
最高价9。
开盘价与收盘价相等的K线是（）A。
锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线10.某公司去年每股支付股利为0。
4元，预计未来无限期限内,每股股利支付额将以每年10％的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（）A. 40 B。
22 C。
20 D。
36。
7三、名词解释（4′× 5 = 20′)1。
有价证券2。
优先股3。
开放式基金4。
股价指数5.证券上市四、简答题（5′× 4 = 20′）1.股票的特征2。
固定收益证券试题
固定收益证券试题1）Explain why you agree or disagree with the following statement: “The price of a floater will always trade at its par value.”2）A portfolio manager is considering buying two bonds. Bond A matures in three years and has a coupon rate of 10% payable semiannually. Bond B, of the same credit quality, matures in 10 years and has a coupon rate of 12% payable semiannually. Both bonds are priced at par.(a) Suppose that the portfolio manager plans to hold the bond that is purchased for three years. Which would be the best bond for the portfolio manager to purchase? (b) Suppose that the portfolio manager plans to hold the bond that is purchased for six years instead of three years. In this case, which would be the best bond for the portfolio manager to purchase?3）Answer the below questions for bonds A and B.Bond A Bond BCoupon 8% 9%Yield to maturity 8% 8%Maturity (years) 2 5Par $100.00 $100.00Price $100.00 $104.055(a) Calculate the actual price of the bonds for a 100-basis-point increase in interest rates.(b) Using duration, estimate the price of the bonds for a 100-basis-point increase in interest rates.(c) Using both duration and convexity measures, estimate the price of the bonds for a 100-basis-point increase in interest rates.(d) Comment on the accuracy of your results in parts b and c, and state why one approximation is closer to the actual price than the other.(e) Without working through calculations, indicate whether the duration of the two bonds would be higher or lower if the yield to maturity is 10% rather than 8%.4）Suppose a client observes the following two benchmark spreads for two bonds: Bond issue U rated A: 150 basis pointsBond issue V rated BBB: 135 basis pointsYour client is confused because he thought the lower-rated bond (bond V) should offer a higher benchmark spread than the higher-rated bond (bond U). Explain why the benchmark spread may be lower for bond U.5）The bid and ask yields for a Treasury bill were quoted by a dealer as 5.91% and 5.89%, respectively. Shouldn’t the bid yield be less than the ask yield, because the bid yield indicates how much the dealer is willing to pay and the ask yield is what the dealer is willing to sell the Treasury bill for?6）What is the difference between a cash-out refinancing and a rate-and-term refinancing?7）Describe the cash flow of a mortgage pass-through security.8）Explain the effect on the average lives of sequential-pay structures of including an accrual tranche in a CMO structure.。
证券投资学期末考试试卷A
A 期限一般为10－15年B 规模固定
C 交易价格不受市场供求的影响 D 交易费用相对较高
7、我国《公司法》规定，股票不得______。
A 平价发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 以上均不正确
8、期望市场的不确定性，持有资产的目的在于获得资产未来真实价格和现在的远期价格之间的差额的是______。
A初创阶段B成长阶段C成熟阶段D衰退阶段
20、_______的特征是企业的产品无差异，所用的企业都是市场价格的接受者.
A寡头垄断B完全垄断C完全竞争D不完全竞争
三、多项选择题。(每小题2分，共20分）
1、股票的特点是：______。
A可偿还性B 安全性 C 收益性 D 流通性E参与性
2、根据债券的偿还方式可分为______。
E再贴现政策 F改变税率
四、判断题.（每小题1分，共10分)
1、本金安全不仅指维持原有的投资资金，而且还包含保持本金的购买力，即要防止因通货膨
胀而导致的本金贬值。（ )
2、基金托管人保存基金的会计账册、记录10年以上。 ）
3、优先认股权是公司给予优先股股东的一种权利，当公司增发股票时，股东可以以低于市价
A公平原则B公正原则C公开原则D合法原则 E系统风险控制原则
9、______指标反映的是宏观经济正在发生的情况，对经济不具有预测作用。
A名义GNPB实际GNPC实际 GDPD股价指数 E失业率
10、财政政策的手段主要有______。
A调整法定准备金率B公开市场业务C改变政府购买水平D改变政府转移支付水平
14、_______认为政府可以利用监管手段矫正市场缺陷，改进收入分配，从而实现帕累托最优。
投资学(固定收益证券投资)期末单元测试与答案
一、单选题1、一个面值为1000美元的债券，当前市场价格为960美元，票面利率为7%，距离到期时间为5年，并且1年按365天计算，那么此时买入该债券，到期收益率为：（）A.6.5%B.12%C. 8.13%D.7%正确答案：C2、具有可转股条款的债券：（）A.其他选项均不正确B.当转股价格越低时可转债价格越低C.因为转股可能获得溢价，因而很具有吸引力D.相对于不可转股的类似债券而言，通常有一个更高的收益率正确答案：C3、期限越长的债券，其价格受到利率水平波动的影响（）A.越大，因为修正久期越大B.越大，因为修正久期越小C.越小，因为修正久期越小D.越小，因为修正久期越大正确答案：A4、对债券到期收益率的影响可能来自于：（）A.发债公司短期内的流动性问题得到缓解B.发债公司的负债与股东权益之比增加C.发债公司的净利润对利息的比例倍数上升D.包含其他所有选项正确答案：D5、债券与股票的共同点是（）A.都是有价证券B.偿还的方式相同C.都是风险共担的证券D.都是能获得一定正收益的金融资产正确答案：A6、储蓄存款与债券、股票相比（）A.收益高风险也高B.收益低风险也低C.收益高而风险低D.收益低而风险高正确答案：B7、利率期限结构是指A.一种证券的利率与其期限之间的关系B.以上选项都对C.所有不同证券的利率之间的关系.D. 债券收益率和违约率的关系正确答案：A8、根据期望假说理论, 斜率向上的收益率曲线说明A.利率被人们预期在未来会先降后升B.利率被人们预期在未来下降C.利率被人们预期在未来保持稳定.D.利率被人们预期在未来上升正确答案：D9、利率期限结构的期望假说理论A.远期利率由投资者对未来利率的预期决定B.短期和长期债券的收益率由它们的需求和供给决定C.以上选项都对D.远期利率超过未来利率正确答案：B10、假设所有投资者预期未来四年的1年期零息债券的利率如下表：面值为1000美元的3年期零息债的价格是多少？A.$863.83B.$765.55C.$816.58D.$772.18正确答案：C11、假设所有投资者预期未来四年的1年期零息债券的利率如下表:3年期零息债券的到期收益率是多少？A.9.00%B.7.49%C.6.99%D.7.03%正确答案：C12、下表为不同期限零息债券的价格，面值均为1000美元。
固定收益证券题目及答案
二0、假设有一个债券,面值一00元,期限三年, 票面利率五%,每年付息一次,市场利率四%,试 计算其凸度.
二一、有一债券面值是一00元,初始到期收益 率为八%,修正久期是七.九五年,凸度是八四. 六0,债券价格是八四.九二七八元.当收益率下 降一00个基点时,试计算用修正久期预测的债 券价格和考虑凸度调整后的债券价格.
一八、试计算面值为一00元,到期收益率为五 %,期限为五年的贴现债券的久期和修正久期.
一九、有一债券,面值一00元,期限二0年,息票 利率八%,每年付息一次,到期收益率八%,价格 是一00元.当市场利率上升一0个基点时,市场 价格是九九.0二五四元；当市场利率下降一0 个基点时,市场价格是一00.九八九二元.求该 债券的有效久期.
一五、假设有三个不同期限债券,它们的数据 见下表,其中第一个为零息债券,后两个是附息
债券,且都是每年付息一次.试给出一年期到三
年期的即期收益率. 三个不同期限债券的数据
期限[年] 一 二 三
面值[元] 一00 一00 一00
息票利率[%]
0 五.四二 六.七八
市场价格[元] 九五.六0 一0二.三八 一0五.五六
二三、假设货币市场期限为三个月、六个月和九 个月的债券的实际季度收益率分别为0.七五%、 一.五%和二%,再假设该市场上存在期限为三个月 和九个月的两种贴现国债,面值都是一00元.如果 投资者的投资期限是三个月,并假定收益率曲线在 未来三个月里不会变化.请问该投资者应选择哪一 种债券投资?
《固定收益证券》课程练习题 及答案
一、某投资者在上海证券交易所市场上 以六%的年收益率申报买进二00手R00 三,请计算成交后的购回价[小数点后保留 三位].
二、设一家公司从员工工作第一年末开始,每 年给员工三000元福利存入一个银行账户,连 续存四年,三年期存款年复利率为六.五%,二年 期存款年复利率为五%,一年期存款年复利率 为三%,那么这个年金终值是多少?
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广东工业大学华立学院考试试卷( A
)
课程名称: 固定收益证券 （ 2学分）
考试时间: 201 年 月 日
一、单项选择题（选出最恰当的选项，每小题2分，共40分）
1、以下哪一项不是固定收益证券（ ）。
A、普通股 B、债券 C、回购协议 D、大额可转让存单
2、债券反映的是（ ）关系。
A、所有权 B、信托 C、代理 D、债权债务
3、下列哪一项不属于债券的基本要素（ ）。
A、票面利率 B、偿还期限 C、利息 D、面值
4、可转换公司债券的本质是一种（ ）交易。
A、现货 B、远期 C、期货 D、期权
5、债券投资者面临多种风险，以下不是系统风险的是（ ）。
A、汇率风险 B、市场风险 C、管理风险 D、利率风险
6、政府债券不包括（ ）。
A、中央政府债券 B、地方政府债券 C、国际债券 D、政府机构债券
7、货币市场金融工具不包括( )。
A、贷款 B、商业票据 C、短期债券 D、央行票据
8、债券市场交割方式T+0指的是( )交割。
A、当日 B、次日 C、标准 D、例行日
9、某上市公司首次发行债券的市场属于（ ）市场。
A、一级 B、二级 C、流通 D、交易
10、某上市公司发行债券筹集资金，该公司资产负债表资产（ ）、负债（ ）。
A、减少 增加 B、增加 增加 C、减少 减少 D、增加 减少
（ ）
题 号 一 二 三 四 五 六 七 八 总分 评卷人
评卷得分
系
别
：
班
级
：
序
号
：
姓
名
：
装
订
线
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11、某固定收益证券期限越长，则流动性越（ ）、风险越（ ）。（ ） A、弱 大 B、弱 小 C、强 大 D、强 小 12、债券资产的价格是（ ）。 A、收益 B、利息 C、利率 D、利润 13、下列指标不考虑货币时间价值的是（ ）。 A、适当贴现率 B、到期收益率 C、赎回收益率 D、当期收益率 14、“金边债券”指的是（ ）。 A、国债 B、公司债券 C、国际债券 D、金融债券 15、一般情况下，下列资产风险最大的是（ ）。 A、国库券 B、银行存款 C、股票 D、固定收益债券 16、以下债券不属于外国债券的是（ ）。 A、扬基债券 B、欧洲债券 C、武士债券 D、龙债券 17、货币时间价值原理的四个基本参数不包括（ ）。 A、期数 B、每期利率 C、期限 D、现值 E、终值 18、债券评级机构评定债券等级，下列（ ）债券安全性最高。 A、AAA级 B、AA级 C、BBB级 D、CCC级 19、某固定收益证券到期，债务人不支付利息偿还本金属于（ ）风险。 A、违约 B、市场 C、不可抗力 D、管理 20、某投资者8000元买入一份债券，一年后可以得到面值金额10000元，该债券属于（ ）。 A、付息债券 B、一次性还本付息债券 C、零息债券 D、以上都不是 二、计算题（必须要有计算过程，1、4题6分，2、3、5题10分，6题18分，共60分） 1、老王将本金10 000元存入银行5年，年利率10%，每年计息一次，请计算： （1）如果是单利计息，则到期时该存款本利和是多少？（3分） （2）如果是复利计息，则到期时该存款本利和是多少？（3分）（提示：1.15=1.6105,1.1-5=0.6210） 2、小李投资20 000元本金，投资期限为10年，年利率10%，每季度按复利计息一次，问： （1）该投资期数、每期利率是多少？（2分） （2）该投资实际年收益率是多少？（4分）（1.0254=1.1038） （3）该投资到期，小李可以得到多少？（4分）（提示：1.110=2.5937,1.02540 =2.6851）
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3、小吴在年初投资100 000元购买面值为100 000元的10年期债券，年利率8%，每年支付一次利息，到期
还本。如果小吴将该债券每年得到的利息进行再投资，投资收益率为10%，请问：
（1）假设该债券每年年末付息一次，则到期时小吴一共得到多少？（5分）
（2）假设该债券每年年初付息一次，则到期时小吴一共得到多少？（5分）
4、某种面值10 000元的永续债券，票面利率8%，每年年末付息一次，市场利率为10%，请问：
（1）该债券的理论价值是多少？（4分）
（2）如果该债券的市场价格是9 000元，则该债券是否值得投资，为什么？（2分）
5、赵明将100 000元以连续复利计息方式投资5年，年利率为10%，请求：
（1）计算该投资实际年收益率是多少？（5分）（提示：e0.1=1.1052）
（2）计算该投资到期可以得到的终值是多少？(5分)（提示：e0.5=1.6487）
6、老刘用110 838元在证券发行市场上购买一种8年后到期的债券，面值100 000元，票面利率为12%，每
半年付息一次。假设债券利息用于再投资，投资收益率为8%，请问：
（1）该债券发行方式是？（3分）
（2）该债券的年到期收益率为多少？（5分）（提示：RATE(16,6000,-110838,100000)=5%）
（3）到债券到期截止，该投资者收益总额是多少？（5分）(提示：1.0416=1.8730)
（4）到债券到期截止，该投资的实际年收益率为多少？（5分）(提示：0961.108.28)